R E G U L A M E N T O D O F U N D O ALFAPREV MIX 49 - FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO

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1 R E G U L A M E N T O D O F U N D O ALFAPREV MIX 49 - FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO CAPÍTULO I - DO FUNDO Artigo 1º - O Alfaprev Mix 49 - Fundo de Investimento Multimercado Previdenciário, doravante designado, abreviadamente, FUNDO, é um fundo de investimento constituído sob a forma de condomínio aberto com prazo indeterminado de duração e destina-se, exclusivamente, à Alfa Previdência e Vida S.A., doravante designada simplesmente COTISTA, considerado investidor qualificado, conforme definido na regulamentação em vigor, sendo regido pelo presente regulamento e disposições legais e regulamentares que lhe forem aplicáveis. Parágrafo único Como o FUNDO é destinado a investidor qualificado, nos termos da regulamentação aplicável, fica dispensada a elaboração de prospecto. CAPÍTULO II DA ADMINISTRAÇÃO Artigo 2º - O FUNDO é administrado pelo Banco Alfa de Investimento S.A., com sede no Município de São Paulo, Estado de São Paulo, na Alameda Santos, nº 466, titular da carta patente n.º A-1461/66, de , expedida pelo Banco Central do Brasil, e inscrito no CNPJ/MF sob o n.º / , doravante designado, abreviadamente ADMINISTRADOR. Parágrafo 1º A Alfa Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários S.A., com sede no Município de São Paulo, Estado de São Paulo, na Alameda Santos, 466, 6º andar, inscrita no CNPJ/MF sob o nº / , é o custodiante dos ativos componentes da carteira do FUNDO. Parágrafo 2º A Alfa Previdência e Vida S.A., com sede no Município de São Paulo, Estado de São Paulo, na Alameda Santos, 466, inscrita no CNPJ sob o nº / , neste ato devidamente representada na forma de seus Estatutos Sociais, doravante denominada simplesmente, GESTORA. CAPÍTULO III DA POLÍTICA DE INVESTIMENTO Artigo 3º - O objetivo principal do FUNDO é atuar no sentido de proporcionar ao COTISTA valorização de suas cotas mediante aplicação em ativos financeiros e utilização de instrumentos derivativos, conforme previsto na composição da carteira, e está enquadrado na classe Fundo de Investimento Multimercado. A política de investimento e de aplicação do FUNDO envolve vários fatores de risco e não tem compromisso de concentração em nenhum deles. Parágrafo único - O FUNDO utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento, exclusivamente para proteção da carteira. Tais estratégias, da forma como são adotadas, não podem gerar exposição superior a 50% (cinqüenta por cento) do patrimônio líquido do FUNDO. CAPÍTULO IV DA COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Artigo 4º - No segmento de renda fixa, os recursos do FUNDO devem ser aplicados, isolada ou cumulativamente: I - Até 100% (cem por cento) em: a) títulos de emissão do Tesouro Nacional; b) títulos de emissão do Banco Central do Brasil; c) créditos securitizados pelo Tesouro Nacional; d) títulos de emissão de estados e municípios objeto de contratos firmados ao amparo da Lei nº 9.496, de 11/9/97, ou da Medida Provisória nº , de 24/8/01; e) cotas de fundos de investimento cuja carteira esteja representada exclusivamente pelos títulos referidos nas alíneas "a" a "c" deste artigo, dos quais as sociedades seguradoras, as sociedades de

2 capitalização e as Entidades Abertas de Previdência Complementar sejam as únicas cotistas, e ressalvadas as disponibilidades de caixa permitidas pela regulamentação em vigor. II - Até 80% (oitenta por cento) em: a) certificados e recibos de depósito bancário; b) letras de câmbio de aceite de instituições financeiras; c) letras hipotecárias; d) letras e cédulas de crédito imobiliário; e) cédulas de crédito bancário, consideradas, pelo ADMINISTRADOR e pelo GESTOR, com base em classificação efetuada por agência classificadora de risco em funcionamento no País, como de baixo risco de crédito; f) certificados de cédulas de crédito bancário, considerados, pelo ADMINISTRADOR e pelo GESTOR, com base em classificação efetuada por agência classificadora de risco em funcionamento no País, como de baixo risco de crédito; g) debêntures de distribuição pública; h) cédulas de debêntures; i) notas promissórias emitidas por sociedades por ações, destinadas a oferta pública; j) certificados de recebíveis imobiliários; l) contratos mercantis de compra e venda de produtos, mercadorias e/ou serviços para entrega ou prestação futura, bem como em títulos ou certificados representativos desses contratos; m) cotas de fundos de investimento constituído sob a forma de condomínio aberto; n) cotas de fundos de aplicação em cotas de fundos de investimento constituído sob a forma de condomínio aberto; o) depósitos de poupança. III - Até 10% (dez por cento) em: a) cotas de fundos de investimento dívida externa constituídos sob a forma de condomínio aberto; b) cotas de fundos de investimento em direitos creditórios; c) cotas de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em direitos creditórios. IV Até 5% (cinco por cento) em cédulas de produto rural com liquidação financeira. Parágrafo 1º - Adicionalmente aos limites estabelecidos neste artigo, as aplicações em letras de câmbio, em letras e cédulas de crédito imobiliário, em cédulas de crédito bancário, em certificados de cédulas de crédito bancário, em debêntures, em cédulas de debêntures, em notas promissórias e em certificados de recebíveis imobiliários de uma única companhia não podem exceder 5% (cinco por cento) do valor total dos recursos. Parágrafo 2º - As cédulas de produto rural, com liquidação financeira, devem contar com aval de instituição financeira ou com cobertura de seguro, neste último caso conforme regulamentação da Superintendência de Seguros Privados (Susep). Parágrafo 3º - Os contratos mercantis de compra e venda de produtos, mercadorias e/ou serviços para entrega ou prestação futura, bem como em títulos ou certificados representativos desses contratos, devem, sem prejuízo do atendimento das disposições da Resolução nº 2.801, de 7/12/00, contar com garantia de instituição financeira ou de sociedade seguradora, observada, nesse último caso, regulamentação específica da Susep. Parágrafo 4º - Os fundos de investimento previstos no inciso II, alíneas m e n, devem estar classificadas como fundos de curto prazo, fundos referenciados em indicadores de desempenho de renda fixa ou fundos de renda fixa. Artigo 5º - No segmento de renda variável, os recursos do FUNDO devem ser aplicados, limitados a 49% (quarenta e nove por cento) no conjunto dos investimentos, isolada ou cumulativamente: I - Até 49% (quarenta e nove por cento) em:

3 a) ações de emissão de companhias que, em função de adesão aos padrões de governança societária definidos conforme Anexo I do Regulamento anexo à Resolução nº 3.121, de 25 de setembro de 2003, e alterações posteriores por Bolsa de Valores ou entidade mantenedora de mercado de balcão organizado credenciada na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), sejam admitidas à negociação em segmento especial por essas mantido nos moldes do Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo - Bovespa; b) bônus de subscrição de ações, recibos de subscrição de ações e certificados de depósitos de ações de emissão de companhias que atendam às condições da alínea "a" deste inciso; c) cotas de fundos de investimento de ações constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujas carteiras estejam representadas exclusivamente por valores mobiliários referidos nas alíneas "a" e "b" deste inciso, ressalvadas as disponibilidades de caixa permitidas pela regulamentação em vigor; d) cotas de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em ações constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujas carteiras estejam representadas exclusivamente por cotas dos fundos de investimento referidos na alínea "c" deste inciso, ressalvadas as disponibilidades de caixa permitidas pela regulamentação em vigor. II - Até 40% (quarenta por cento) em: a) ações de emissão de companhias que, em função de adesão aos padrões de governança societária definidos conforme Anexo II do Regulamento anexo à Resolução nº 3.121, de 25 de setembro de 2003, e alterações posteriores, por Bolsa de Valores ou entidade mantenedora de mercado de balcão organizado credenciada na CVM, sejam classificadas no Nível 2 da Bovespa; b) bônus de subscrição de ações, recibos de subscrição de ações e certificados de depósitos de ações de emissão de companhias que atendam às condições da alínea "a" deste inciso; c) cotas de fundos de investimento em ações constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujas carteiras estejam representadas exclusivamente por valores mobiliários referidos nas alíneas "a" e "b" deste inciso, ressalvadas as disponibilidades de caixa permitidas pela regulamentação em vigor; d) cotas de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento ações constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujas carteiras estejam representadas exclusivamente por cotas dos fundos de investimento referidos na alínea "c" deste inciso, ressalvadas as disponibilidades de caixa permitidas pela regulamentação em vigor. III - Até 35% (trinta e cinco por cento) em: a) ações de emissão de companhias que, em função de adesão aos padrões de governança societária definidos conforme Anexo II do Regulamento anexo à Resolução nº 3.121, de 25 de setembro de 2003, e alterações posteriores, por Bolsa de Valores ou entidade mantenedora de mercado de balcão organizado credenciada na CVM, sejam classificadas no Nível 1 da Bovespa, ou admitidas à negociação em segmento especial por essa mantido nos moldes do Bovespa Mais; b) bônus de subscrição de ações, recibos de subscrição de ações e certificados de depósitos de ações de emissão de companhias que atendam às condições da alínea "a" deste inciso; c) cotas de fundos de investimento em ações constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujas carteiras estejam representadas exclusivamente por valores mobiliários referidos nas alíneas "a" e "b" deste inciso, ressalvadas as disponibilidades de caixa permitidas pela regulamentação em vigor; d) cotas de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em títulos ações constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujas carteiras estejam representadas exclusivamente por cotas dos fundos de investimento referidos na alínea "c" deste inciso, ressalvadas as disponibilidades de caixa permitidas pela regulamentação em vigor. IV - Até 30% (trinta por cento) nos ativos abaixo relacionados que não satisfaçam as condições previstas nos incisos I a III: a) ações, bônus de subscrição de ações, recibos de subscrição de ações e certificados de depósitos de ações de emissão de companhias abertas negociadas em Bolsa de Valores; b) cotas de fundos de investimento em títulos e valores mobiliários constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujas carteiras estejam representadas por valores mobiliários referidos na alínea "a" deste inciso;

4 c) cotas de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em títulos e valores mobiliários constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujas carteiras estejam representadas por cotas dos fundos de investimento referidos na alínea "b" deste inciso. V - Até 5% (cinco por cento) em ações, em bônus de subscrição de ações, em recibos de subscrição de ações e em certificados de depósitos de ações de companhia aberta adquiridos em mercado de balcão organizado por entidade credenciada na CVM, quando referidos ativos não satisfazerem as condições previstas nos incisos I a III, alíneas a e b; VI - Até 3% (três por cento) nos seguintes ativos, observadas as condições definidas no parágrafo 2º. a) ações e debêntures de emissão de sociedades de propósito específico constituídas com a finalidade de viabilizar financiamento de projetos; b) cotas de fundos de investimento em empresas emergentes; c) cotas de fundos de investimento em participações, nos termos da regulamentação baixada pela CVM; d) cotas de fundos de investimento em títulos e valores mobiliários constituídos sob a forma de condomínio fechado; e) cotas de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em títulos e valores mobiliários constituídos sob a forma de condomínio fechado. VII - Até 3% (três por cento) em: a) certificados de depósito de valores mobiliários com lastro em ações de emissão de companhia aberta, ou de companhia que tenha características semelhantes às companhias abertas brasileiras, com sede no exterior (Brazilian Depositary Receipts - BDR), classificados nos Níveis II e III definidos na regulamentação baixada pela CVM, cuja distribuição tenha sido registrada naquela autarquia; b) ações de emissão de companhias sediadas em países signatários do Mercosul - Mercado Comum do Sul ou em certificados de depósito dessas ações admitidos à negociação em Bolsa de Valores no país, observando o disposto da Resolução 1.968, de 30 de Setembro de 1.992; c) debêntures com participação nos lucros cuja distribuição tenha sido registrada na CVM. Parágrafo 1º - É vedada a aplicação de recursos no caso das inversões de que trata o inciso V em ações que não pertençam a índice de mercado de balcão organizado, ou que não tenham pertencido ao mesmo índice no mês anterior, bem como nos respectivos bônus de subscrição, recibos de subscrição e certificados de depósitos de ações. Parágrafo 2º - As aplicações referidas no inciso VI ficam condicionadas à observância de que as sociedades de propósito específico e as empresas emissoras dos ativos integrantes das carteiras dessas sociedades, dos fundos de investimento em empresas emergentes e dos fundos de investimento em participações: I - prevejam em seus estatutos ou regulamentos: a) proibição de emissão de partes beneficiárias e inexistência desse título em circulação; b) mandato unificado de até dois anos para todo o conselho de administração; c) disponibilização de contratos com partes relacionadas, acordos de acionistas e programas de opções de aquisição de ações ou de outros títulos ou valores mobiliários de emissão da companhia; d) adesão à câmara de arbitragem para resolução de conflitos societários; e, e) auditoria anual de suas demonstrações contábeis por auditores independentes registrados na CVM; II - obriguem-se formalmente, perante o FUNDO a, no caso de abertura de seu capital, aderir a segmento especial de bolsa de valores ou de entidades mantenedoras de mercado de balcão organizado que assegure, no mínimo, níveis diferenciados de práticas de governança corporativa previstos no inciso I. Parágrafo 3º - As aplicações em ações de uma mesma companhia não podem exceder: I - 20% (vinte por cento) do capital votante dessa; II 20% (vinte por cento) do capital total dessa

5 III - 5% (cinco por cento) do valor total dos recursos, podendo esse limite ser majorado para até 10% (dez por cento) no caso de ações: a) de emissão de companhias que, em função de adesão aos padrões de governança societária definidos conforme Anexos I e II ao Regulamento anexo à Resolução nº 3.121, de 25 de setembro de 2003, e alterações posteriores - por Bolsa de Valores ou entidade mantenedora de mercado de balcão organizado credenciada na CVM, sejam classificadas nos moldes do Novo Mercado ou do Nível 2 da Bovespa; b) representativas de percentual igual ou superior a 3% (três por cento) do Ibovespa, do IBX ou do IBX 50. Parágrafo 4º - Para fins de verificação da observância dos limites de que trata o Parágrafo Terceiro, deve ser adicionado, ao total de ações, o total de bônus de subscrição e de debêntures conversíveis em ações de uma mesma companhia. Parágrafo 5º - O total de emissão e/ou coobrigação de uma mesma pessoa jurídica não financeira, de seu controlador, de sociedades por ele(a) direta ou indiretamente controladas e de coligadas ou outras sociedades sob controle comum, ou de fundo de investimento, não pode exceder 10% (dez por cento) do patrimônio líquido do FUNDO. Este percentual se reduz para 5% (cinco por cento) quando se tratar de emissão e/ou coobrigação de um mesmo Estado ou Município. Parágrafo 6º - O total em títulos de emissão e/ou coobrigação de uma mesma instituição financeira, de seu controlador, de sociedades por ele(a) direta ou indiretamente controladas e de coligadas ou outras sociedades sob controle comum, inclusive de emissão, aceite ou obrigações do ADMINISTRADOR ou de empresas a ele ligadas, não pode exceder 20% (vinte por cento) do patrimônio líquido do FUNDO. Parágrafo 7º - Os percentuais referidos neste artigo serão cumpridos diariamente, com base no patrimônio líquido do FUNDO do dia útil imediatamente anterior. Parágrafo 8º - Os percentuais referidos neste artigo serão cumpridos diariamente, com base no patrimônio líquido do FUNDO do dia útil imediatamente anterior. Artigo 6º - O FUNDO poderá realizar operações com derivativos (futuros, opções, swaps e mercado a termo) exclusivamente para proteção de carteira, não podendo gerar exposição superior a 50% (cinqüenta por cento) do respectivo patrimônio líquido. CAPÍTULO V - DAS COTAS Artigo 7º - O valor da cota é calculado diariamente e será determinado com base em avaliação patrimonial que considere o valor de mercado dos ativos financeiros integrantes da carteira. Para cálculo do valor da cota serão utilizados os preços no encerramento do dia, assim entendido como o horário de fechamento dos mercados onde o FUNDO atua. Parágrafo único - Fica estabelecido que não haverá limites mínimos e máximos para investimento e movimentações, sendo que o valor mínimo de permanência será aquele estipulado no artigo 105 da Instrução CVM 409, de 18/08/04. Artigo 8º - Na emissão das cotas, deve ser utilizado o valor da cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos investidos, desde que a disponibilização ocorra em reserva bancária, com a respectiva confirmação pelo ADMINISTRADOR no mesmo dia, até o horário que vier a ser por ele estabelecido. Caso o crédito dos recursos seja confirmado após o referido horário, será utilizado, para fins de conversão, o valor da cota no primeiro dia útil subseqüente. Parágrafo único - A integralização das cotas do FUNDO deve ser realizada em moeda corrente nacional. Artigo 9º - O resgate de cotas será efetuado a qualquer tempo, no dia da respectiva solicitação entregue pelo COTISTA, na sede ou nas dependências do ADMINISTRADOR, observado o horário limite estabelecido pelo ADMINISTRADOR: I - a conversão dar-se-á pela cota em vigor no próprio dia da conversão, que será o dia da solicitação de resgate;

6 II - o pagamento do resgate deverá ser efetuado em cheque, crédito em conta corrente ou ordem de pagamento no próprio dia da conversão. Parágrafo único Poderão ser adotados prazos e valores de cotas diferentes dos definidos no caput quando os fundos de investimento nos quais serão aplicados os recursos do FUNDO (doravante denominados Fundos ) praticarem prazos de resgate e/ou valores de cotas diferentes dos definidos no Artigo 7º e no caput deste Artigo. Nessa hipótese, as regras de resgate e valores de cotas do FUNDO poderão ser ajustados e compatibilizados com as regras dos Fundos. Artigo 10 - Em caso de feriado municipal ou estadual na sede do ADMINISTRADOR, e quando este tiver definido que não haverá cálculo de cotas e conversões de aplicações e resgates, utilizar-se-á, para a conversão e pagamento, o valor da cota do primeiro dia útil subseqüente ao do pedido de resgate ou aplicação. CAPÍTULO VI - DA POLÍTICA DE EXERCÍCIO DE DIREITO DE VOTO Artigo 11 - O ADMINISTRADOR definiu, como política de exercício de direito de voto em assembléias gerais das companhias e/ou fundos nos quais detenha participação, o comparecimento nas referidas assembléias, quando atendidas as seguintes condições: I - quando a participação do FUNDO no capital da companhia e/ou do fundo for igual ou superior a 3% (três por cento) das ações e/ou cotas emitidas; ou II - independente da participação do FUNDO, quando o ADMINISTRADOR entender que a matéria a ser deliberada na assembléia apresenta relevância ou destacada relação com os interesses do FUNDO. Parágrafo único - O ADMINISTRADOR definiu ainda como parte da política de exercício de direito de voto, em assembléias gerais das companhias e/ou fundos nos quais detenha participação, o voto nas referidas assembléias sempre em benefício dos cotistas, quando atendidas as seguintes condições: I - em que o voto do FUNDO for considerado importante para a constituição do quorum mínimo de deliberação, para a ratificação da deliberação ou, de alguma outra forma a critério do ADMINISTRADOR, quando for relevante para a assembléia; ou II - quando for do interesse do ADMINISTRADOR e/ou dos cotistas que o FUNDO registre expressamente, através de seu voto, a sua posição acerca da matéria deliberada na assembléia. CAPÍTULO VII - DA POLÍTICA DE DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÕES Artigo 12 - A política de divulgação de informações do FUNDO adotada pelo ADMINISTRADOR é idêntica para o COTISTA, consultores de investimento, agências classificadoras. Artigo 13 - O ADMINISTRADOR compromete-se a: I divulgar, diariamente, em jornal de grande circulação, o valor da cota do FUNDO e seu respectivo patrimônio líquido; II enviar ao cotista, mensalmente, em até dez dias a contar do encerramento do mês a que se refere, extrato de conta contendo a rentabilidade auferida no mês, saldo das suas aplicações e movimentações, se houver; III - colocar à disposição do COTISTA, diariamente, em sua sede, em até 10 dias da respectiva data base, informações sobre a composição da carteira do FUNDO. IV enviar ao cotista todas as informações necessárias, para que este possa remeter a Superintendência de Seguros Privados - SUSEP, na forma regulamentada, formulário de informação periódica, referente ao FUNDO. CAPÍTULO VIII DA TRIBUTAÇÃO APLICÁVEL AO FUNDO E SEUS COTISTAS Artigo 14 - Os rendimentos auferidos pelo cotista nas aplicações efetuadas no FUNDO estão sujeitos ao Imposto de Renda Retido na Fonte ( IRRF ), que será recolhido pelo ADMINISTRADOR do FUNDO, conforme a legislação vigente. I - Esta sistemática de tributação não se aplica ao cotista imune ou legalmente dispensado da incidência do IRRF ou do IOF, conforme o caso e observada a legislação vigente.

7 II - O cotista será tributado semestralmente pelo IRRF nos últimos dias úteis de maio e novembro de cada ano ou quando do resgate de cotas, se anterior. III - Os rendimentos auferidos pelo cotista até 31/12/04 serão tributados pelo IRRF à alíquota fixa de 20% (vinte por cento). IV Para os rendimentos auferidos pelo cotista a partir de janeiro de 2005, a tributação de IRRF será determinada com base em alíquotas decrescentes, conforme o prazo de aplicação, de acordo com a legislação vigente. V O IOF incide no resgate, limitado ao rendimento da aplicação e decrescente em função do prazo. Para aplicações com mais de 29 dias o IOF é zero, de acordo com a legislação vigente. VI Os rendimentos auferidos bem como as operações efetuadas pela carteira do FUNDO não estão sujeitas ao IRRF, IOF e CPMF, conforme legislação em vigor. VII Os rendimentos auferidos pelo cotista poderão ter a incidência de tributos complementares, caso a legislação assim disponha. CAPÍTULO IX DO EXERCÍCIO SOCIAL DO FUNDO Artigo 15 - O exercício social do FUNDO tem duração de 01 (um) ano, sendo o seu encerramento no último dia do mês de dezembro. CAPÍTULO X - DOS ENCARGOS DO FUNDO Artigo 16 - O ADMINISTRADOR receberá, pela prestação de seus serviços de gestão e administração do FUNDO e da carteira do FUNDO, remuneração fixa. Parágrafo 1º O ADMINISTRADOR receberá taxa de administração em valor equivalente a 2,00% (dois inteiros por cento) ao ano, calculado sobre o patrimônio líquido do FUNDO, observando-se, ainda, que a taxa de administração será calculada sobre o patrimônio líquido de fechamento do dia anterior, apropriada diariamente e paga mensalmente de forma linear e com base em 252 dias úteis por ano, respeitando a seguinte fórmula: TAD = PL (D-1) x TA / 252 TAD = Valor da Taxa de Administração Diária; PL (D-1) = Patrimônio Líquido do Dia Anterior; TA = Taxa de Administração (expressa em percentual ao ano). Parágrafo 2º A taxa de administração indicada no parágrafo 1º acima engloba a remuneração da GESTORA, conforme contrato próprio, que será paga pelo FUNDO diretamente à GESTORA, contra entrega das respectivas notas fiscais. Artigo 17 - Constituem encargos do FUNDO, além da remuneração do ADMINISTRADOR, as seguintes despesas, que lhe podem ser debitadas diretamente: I - taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, municipais ou autárquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigações do FUNDO; II - despesas com o registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de relatórios e informações periódicas previstos na legislação aplicável; III - despesas com correspondência de interesse do FUNDO, inclusive comunicações aos cotistas; IV - honorários e despesas do auditor independente; V - emolumentos e comissões pagas por operações do FUNDO; VI - honorários de advogado, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razão de defesa dos interesses do FUNDO, em juízo ou fora dele, inclusive o valor da condenação imputada ao FUNDO, se for o caso; VII - parcela de prejuízos não coberta por apólices de seguro e não decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos serviços de administração no exercício de suas respectivas funções;

8 VIII - despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao comparecimento e exercício de direito de voto do FUNDO pelo ADMINISTRADOR ou por seus representantes legalmente constituídos, em assembléias gerais das companhias e/ou fundos nas quais o FUNDO detenha participação; IX -despesas com custódia e liquidação de operações com títulos e valores mobiliários, ativos financeiros e demais modalidades operacionais; X - despesas com fechamento de câmbio, vinculadas às suas operações, ou com certificados ou recibos de depósito de valores mobiliários. Parágrafo único O FUNDO realizará operações através de instituições autorizadas a operar no mercado de títulos e valores mobiliários, adquirindo inclusive títulos em novos lançamentos registrados para oferta pública que sejam emitidos, coordenados, liderados ou de que participem as referidas instituições. Além dos acima citados, são prestadores de serviço do FUNDO: Alfa Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários S.A., Alfa Previdência e Vida S.A., Ernst & Young Auditores Independentes S.S. e Centro de Estudos e Distribuição de Títulos e Documentos de São Paulo CDT. CAPÍTULO XI DAS DISPOSIÇÕES GERAIS Artigo 18 É vedado ao ADMINISTRADOR e à GESTORA, bem como às empresas a eles ligadas, tal como definido na regulamentação vigente, a condição de contraparte, mesmo que indiretamente, em operações da carteira do FUNDO, excetuando as operações compromissadas destinadas à aplicação, por um dia, que não puderam ser alocados, em outros ativos, no dia, na forma regulamentada. Artigo 19 É vedado ao ADMINISTRADOR e à GESTORA contratar operações por conta do FUNDO tendo como contraparte quaisquer outros fundos de investimento ou carteiras sob sua administração ou gestão. Artigo 20 O ADMINISTRADOR se obriga a prestar ao cotista, todas as informações necessárias para o pleno e perfeito atendimento às disposições legais em vigor. Artigo 21 São vedadas as transferências de titularidade das cotas do FUNDO. Artigo 22 As cotas do FUNDO são, na forma da lei, os ativos garantidores das provisões, reservas e fundos do plano e estão, permanentemente, vinculadas ao órgão executivo do Sistema Nacional de Seguros Privados, não podendo ser gravadas sob qualquer forma ou oferecidas como garantia para quaisquer outros fins. Artigo 23 Será divulgado diariamente em jornal de grande circulação informações sobre a taxa de administração praticada, o valor do patrimônio líquido do FUNDO, valor da quota e rentabilidade acumulada no mês e no ano civil a que se referirem. Artigo 24 É vedado ao ADMINISTRADOR aplicar recursos do FUNDO, em fundos cujo regulamento preveja a cobrança de taxa de administração, de performance ou desempenho. Artigo 25 Os investimentos integrantes da carteira do FUNDO obedecerão aos critérios fixados pelo Conselho Monetário Nacional CMN para aplicação dos recursos de provisões técnicas de sociedade seguradoras. CAPÍTULO XII DO FORO Artigo 26 - Fica eleito o Foro da Comarca da Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, com expressa renúncia de qualquer outro, por mais privilegiado que possa ser, para quaisquer ações relativas ao FUNDO ou a questões decorrentes deste Regulamento. BANCO ALFA DE INVESTIMENTO S.A. Administrador