São Paulo, Brasil, 13 de agosto de 2015 - A Restoque Comércio e Confecções de Roupas S.A. ( Companhia ) (LLIS3), empresa do setor de vestuário e acessórios de alto padrão no Brasil, apresenta seus resultados do segundo trimestre de 2015 () de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS). Tendo em vista a incorporação das ações da Dudalina S.A. ( Dudalina ) pela Companhia no quarto trimestre de 2014 (4T14), são apresentadas abaixo demonstrações financeiras da Companhia de maneira a permitir a comparabilidade com períodos anteriores. Ao final deste relatório há uma reconciliação entre o resultado pró-forma e combinado. Maiores detalhes acerca das demonstrações financeiras consolidadas e pró-forma podem ser encontradas no site da Companhia (www.restoque.com.br).
São Paulo, Brasil, 13 de agosto de 2015 - A Restoque Comércio e Confecções de Roupas S.A. ( Companhia ) (LLIS3), empresa do setor de vestuário e acessórios de alto padrão no Brasil, apresenta seus resultados do segundo trimestre de 2015 () de acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS). Tendo em vista a incorporação das ações da Dudalina S.A. ( Dudalina ) pela Companhia no quarto trimestre de 2014 (4T14), são apresentadas abaixo demonstrações financeiras da Companhia de maneira a permitir a comparabilidade com períodos anteriores. Ao final deste relatório há uma reconciliação entre o resultado pró-forma e combinado. Maiores detalhes acerca das demonstrações financeiras consolidadas e próforma podem ser encontradas no site da Companhia (www.restoque.com.br). Crescimento no Canal Atacado Restoque +27,2% Rosa Chá fatura R$ 27,6 milhões em seu primeiro ano de operação Aceleração da integração entre companhias sob presidência unificada Teleconferência de Resultados Data: 14 de agosto de 2015 (sexta-feira) Horário: 11h00 (horário de Brasília) / 10h00 (horário de NY) Telefone de conexão: +55 (11) 2188-0155 Código de acesso: Restoque Telefone para replay: +55 (11) 2188-0400 (código:restoque) Conferência em Português com tradução simultânea em inglês Telefone de conexão: +55 (11) 2188-0155 +1 (846) 843-6054 Código de acesso: Restoque CEO: Cláudio Roberto Ely VP Finanças e DRI: Marcelo Ribeiro Dir Planej. Financeiro: Rafael Camargo Relações com Investidores Tel.: +55 (11) 2149-2685 ri@restoque.com.br www.restoque.com.br Rua Othão, n. 405, CEP 05313-020, São Paulo, SP, Brasil Crescimento de 5,9% no no varejo. Venda em mesmas lojas estável para Le Lis Blanc e Bo.Bô, com Dudalina e John John apresentando evolução em comparação com 4T14 e 1T15; Marca Rosa Chá atinge em seu primeiro ano de operação uma Receita Líquida de R$ 27,6 milhões com rentabilidade positiva; Crescimento de 37,6% no semestre no atacado das marcas Le Lis Blanc, Bo.Bô, John John e Rosa Chá (+27,2% em ). Canal como um todo estável na comparação semestral, com retração de -9,3% no impactado por piora no cenário macroeconômico; Crescimento +38,9% no canal Estoque na comparação semestral, com ganho de 15,6p.p. na margem bruta; Avanço do processo de integração da companhia, com despesas não recorrentes relacionadas a transação de R$ 9,1 milhões; (R$ milhares) Receita operacional líquida combinada 295.850 296.573 0,2% 573.173 592.652 3,4% Le Lis Blanc 1 114.064 117.718 3,2% 225.951 239.400 6,0% Bo.Bô 21.815 25.862 18,5% 43.628 47.349 8,5% 1S15 Var % 1S15/ John John 28.545 26.306-7,8% 58.790 56.941-3,1% Rosa Chá - 8.599 n.a. - 16.180 n.a. Marcas Dudalina 2 119.465 101.837-14,8% 222.702 202.080-9,3% Estoque 3 11.960 16.252 35,9% 22.102 30.702 38,9% Lucro bruto combinado 183.235 173.665-5,2% 354.523 348.510-1,7% Margem Bruta 61,9% 58,6% -3,4 p.p. 61,9% 58,8% -3,0 p.p. EBITDA combinado 76.044 60.092-21,0% 143.488 136.589-4,8% Margem EBITDA 25,7% 20,3% -5,4 p.p. 25,0% 23,0% -2,0 p.p. Lucro líquido combinado 26.806 (1.801) -106,7% 49.820 13.429-73,0% % da Receita Líquida 9,1% -0,6% -9,7 p.p. 8,7% 2,3% -6,4 p.p. Lucro Líquido "Ex-Despesas Transação" 29.068 5.687-80,4% 52.235 20.917-60,0% Margem Líquida "Ex-Despesas Transação" 9,8% 1,9% -7,9 p.p. 9,1% 3,5% -5,6 p.p. EBITDA "Ex-Despesas Transação" 78.306 69.189-11,6% 145.903 145.686-0,1% Margem EBITDA "Ex-Despesas Transação" 26,5% 23,3% -3,1 p.p. 25,5% 24,6% -0,9 p.p. (1) A receita líquida Le Lis Blanc também inclui a receita líquida da marca Noir; (2) Representa todas as marcas da Dudalina; (3) O canal Estoque se refere a lojas físicas e e-commerce da Companhia, que vendem coleções anteriores das marcas.
Destaques do Período Resumo das Demonstrações de Resultado Combinadas (R$ milhares) Restoque Dudalina Combinado Restoque Dudalina Combinado Receita Líquida 176.385 119.465 295.850 194.736 101.837 296.573 CPV (58.829) (53.056) (111.885) (76.359) (45.800) (122.159) D&A CPV (730) (730) (749) (749) Lucro Bruto 117.556 65.679 183.235 118.377 55.288 173.665 Margem Bruta 66,6% 55,0% 61,9% 60,8% 54,3% 58,6% (Despesas) e Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas (29.040) (7.888) (36.928) (22.610) (9.851) (32.461) Despesas com Vendas (43.137) (25.446) (68.583) (48.778) (21.976) (70.754) Despesas de Depreciação e Amortização (18.609) (1.912) (20.521) (21.722) (754) (22.476) Resultado Financeiro (23.891) 1.873 (22.018) (41.677) (251) (41.928) Outras Receitas e Despesas (204) 56 (148) (1.529) (480) (2.009) Despesas Transação - (2.262) (2.262) (4.724) (4.373) (9.097) Lucro Antes do IR e CS 2.675 30.100 32.775 (22.664) 17.603 (5.061) Margem de Lucro antes de IR e CS 1,5% 25,2% 11,1% -11,6% 17,3% -1,7% Impostos (895) (5.074) (5.969) 7.371 (4.111) 3.260 Lucro Líquido 1.780 25.026 26.806 (15.293) 13.492 (1.801) Margem Líquida 1,0% 20,9% 9,1% -7,9% 13,2% -0,6% Lucro Líquido "Ex-Despesas Transação" 1.780 27.288 29.068 (12.178) 17.865 5.687 Margem Líquida "Ex-Despesas Transação" 1,0% 22,8% 9,8% -6,3% 17,5% 1,9% EBITDA 45.175 30.869 76.044 40.735 19.357 60.092 Margem EBITDA 25,6% 25,8% 25,7% 20,9% 19,0% 20,3% EBITDA "Ex-Despesas Transação" 45.175 33.131 78.306 45.459 23.730 69.189 Margem EBITDA "Ex-Despesas Transação" 25,6% 27,7% 26,5% 23,3% 23,3% 23,3% 1S15 Restoque Dudalina Combinado Restoque Dudalina Combinado Receita Líquida 350.471 222.702 573.173 390.572 202.080 592.652 CPV (119.173) (98.033) (217.206) (150.514) (92.134) (242.648) D&A CPV (1.444) (1.444) (1.494) (1.494) Lucro Bruto 231.298 123.225 354.523 240.058 108.452 348.510 Margem Bruta 66,0% 55,3% 61,9% 61,5% 53,7% 58,8% (Despesas) e Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas (60.240) (16.465) (76.705) (50.731) (17.419) (68.150) Despesas com Vendas (85.771) (45.593) (131.364) (94.590) (38.058) (132.648) Despesas de Depreciação e Amortização (37.431) (3.705) (41.136) (41.098) (1.487) (42.585) Resultado Financeiro (43.780) 3.148 (40.632) (80.031) (2.099) (82.130) Outras Receitas e Despesas (2.067) 72 (1.995) (3.100) (420) (3.520) Despesas Transação - (2.415) (2.415) (4.724) (4.373) (9.097) Lucro Antes do IR e CS 2.009 58.267 60.276 (34.216) 44.596 10.380 Margem de Lucro antes de IR e CS 0,6% 26,2% 10,5% -8,8% 22,1% 1,8% Impostos (667) (9.789) (10.456) 11.542 (8.493) 3.049 Lucro Líquido 1.342 48.478 49.820 (22.674) 36.103 13.429 Margem Líquida 0,4% 21,8% 8,7% -5,8% 17,9% 2,3% Lucro Líquido "Ex-Despesas Transação" 1.342 50.893 52.235 (19.559) 40.476 20.917 Margem Líquida "Ex-Despesas Transação" 0,4% 22,9% 9,1% -5,0% 20,0% 3,5% EBITDA 83.220 60.268 143.488 86.913 49.676 136.589 Margem EBITDA 23,7% 27,1% 25,0% 22,3% 24,6% 23,0% EBITDA "Ex-Despesas Transação" 83.220 62.683 145.903 91.637 54.049 145.686 Margem EBITDA "Ex-Despesas Transação" 23,7% 28,1% 25,5% 23,5% 26,7% 24,6% 3
Comentários da Administração Neste destacamos o desempenho do canal de atacado nas marcas Le Lis Blanc, Bo.Bô, John John e Rosa Chá, que avançou 27,2% na comparação com, denotando seu potencial de expansão, mesmo em um cenário macroeconômico deteriorado e mostrando que a principal tese de crescimento relacionada à fusão com a Dudalina S.A. (a venda das marcas Restoque no amplo canal de multimarca da Dudalina) começa a se materializar. Por outro lado, o canal combinado teve queda de 9,3% na comparação trimestral, influenciado pelo desempenho das Marcas Dudalina, que possuem maior penetração no mercado atacadista e são impactadas de maneira mais significativa pela aversão a riscos e busca por redução de estoque dos clientes multimarcas. O canal de varejo, o mais relevante para a empresa, cresceu 5,9%, em linha com o aumento da área média de vendas. As vendas em mesmas lojas (same store sales ou SSS) se mostraram praticamente estáveis na comparação com o 1T15, variando -2,1%. Apesar de permanecerem negativas para as marcas Dudalina (-8,2%) e John John (- 6,1%), estas apresentaram melhorias de 9,1p.p. e 9,5p.p. em comparação com o 1T15 e em linha com a tendência de normalização do SSS já apresentada neste início de ano. A margem bruta da companhia atingiu 58,6%, em linha com o 1T15, mas com um decréscimo de 3,4 p.p. na comparação com o. O desvio se deve em grande parte a um maior componente de vendas promocionais no canal varejo, acompanhando o mercado de vestuário, inclusive o de alto padrão, que antecipou e alongou liquidações de fim de coleção em um ambiente macroeconômico mais desafiador. Esse trimestre também foi marcado por avanços no processo de integração da Companhia, que passou a ser presidida por um único CEO, iniciando-se o redesenho da organização. Adicionalmente, já começaram a dar frutos iniciativas de contratação unificada de serviços, aproveitamento de melhores práticas no atacado e de verticalização da produção em plantas Dudalina. Como consequência das mudanças, houve R$ 8,1 milhões em despesas ligadas a transição da liderança de ambas as empresas. Também foram reconhecidos no trimestre R$ 1,0 milhões em despesas relacionadas à oferta de ações da Companhia lançada ao final de 2014. Em 2014 parte destes gastos já haviam sido provisionados, havendo um estorno no valor de R$ 5,8 milhões no resultado Consolidado da Companhia neste trimestre. Excluindo as despesas da transação, as despesas com vendas gerais e administrativas da Companhia Combinada ficaram estáveis na comparação anual, atingindo 35,5% em relação a receita líquida, melhora de 0,2p.p. em relação ao. Desta forma, o EBITDA ex-despesas não recorrentes atingiu R$ 69,2 milhões com uma margem de 23,3%, queda de 11,6% e 3,1p.p. de margem na comparação com. Finalmente, cabe mencionar a evolução da marca Rosa Chá, que fechou o trimestre com 26 lojas, com abertura de 8 lojas no período. Já no primeiro ano de operação a marca alcançou uma receita operacional líquida de R$ 27,6 milhões e, embora ainda com pouca escala, já superou seu break-even de EBITDA. 4
Resumo Operacional A tabela abaixo apresenta os principais indicadores operacionais da Companhia: Companhia Combinada de Lojas Próprias 272 317 16,5% 272 317 16,5% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 55.110 59.686 8,3% 55.110 59.686 8,3% Área média de vendas (m 2 ) 55.275 59.364 7,4% 55.426 58.562 5,7% Receita Líquida por m² (R$/m²) 3.134 3.084-1,6% 5.993 5.953-0,7% Ticket médio 476 496 4,4% 450 494 9,7% SSS -6,1% -2,1% n.a -13,5% -2,3% n.a (1, 2) Le Lis Blanc de Lojas Próprias 108 113 4,6% 108 113 4,6% Área de vendas (m²) 36.954 37.411 1,2% 36.954 37.411 1,2% Área média de vendas (m²) 37.502 37.444-0,2% 37.679 37.249-1,1% Receita Líquida por m² (R$/m²) 2.754 2.781 1,0% 5.380 5.566 3,5% Ticket médio 464 502 8,1% 445 511 14,9% SSS -7,1% -1,0% n.a -13,9% 0,7% n.a 1S15 Var % 1S15/ Dudalina S.A Número de Lojas Próprias 66 74 12,1% 66 74 12,1% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 3.915 4.634 18,4% 3.915 4.634 18,4% Área média de vendas (m 2 ) 3.734 4.614 23,6% 3.607 4.591 27,3% Receita Líquida por m² (R$/m²) 7.746 6.704-13,4% 13.651 11.201-17,9% Ticket médio 492 530 7,7% 485 515 6,0% SSS -14,9% -8,2% n.a -9,6% -12,0% n.a Bo.Bô Número de Lojas Próprias 43 42-2,3% 43 42-2,3% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 3.420 3.252-4,9% 3.420 3.252-4,9% Área média de vendas (m 2 ) 3.460 3.252-6,0% 3.459 3.234-6,5% Receita Líquida por m² (R$/m²) 5.571 6.053 8,6% 10.618 11.386 7,2% Ticket médio 1.168 1.244 6,6% 1.153 1.249 8,2% SSS 16,7% 4,6% n.a -3,6% 2,5% n.a John John Número de Lojas Próprias 55 62 12,7% 55 62 12,7% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) 10.820 11.207 3,6% 10.820 11.207 3,6% Área média de vendas (m 2 ) 10.580 11.045 4,4% 10.680 10.867 1,7% Receita Líquida por m² (R$/m²) 1.976 1.953-1,1% 4.072 3.869-5,0% Ticket médio 329 327-0,5% 296 311 5,0% SSS -8,7% -6,1% n.a -23,1% -11,0% n.a Rosa Chá Número de Lojas Próprias - 26 0,0% - 26 0,0% Área de vendas das Lojas Próprias (m 2 ) - 3.181 0,0% - 3.181 0,0% Área média de vendas (m 2 ) - 3.008 0,0% - 2.621 0,0% Receita Líquida por m² (R$/m²) - 2.233 0,0% - 4.184 0,0% Ticket médio - 332 0,0% - 319 0,0% SSS - 0,0% n.a - 0,0% n.a (1) Desde o 3T13, a apresentação de informações operacionais de Le Lis Banc incorpora a marca Noir, Le Lis. Assim, das 113 lojas da Le Lis Blanc no, há 37 operações Noir, Le Lis, sendo 32 inserções da marca Noir, Le Lis ( corners ) em lojas Le Lis Blanc, 4 lojas da configuração híbrida (onde a área anexa de vendas Noir, Le Lis possui entrada própria e área de vitrine) e 1 loja independente (stand-alone). (2) Do total de 37.411 m 2 de área de vendas das Lojas Le Lis Blanc, 35.242 m 2 referem-se à marca Le Lis Blanc e 2.116 m 2 referem-se a lojas híbridas da Noir, Le Lis e inserções de corners Noir, Le Lis nas lojas Le Lis Blanc e 53 m² referem-se à 1 loja da Noir independente. 5
Lojas e Área de Vendas Durante o, houve crescimento de 2 lojas próprias da marca Le Lis Blanc, 5 lojas próprias da marca John John, 8 lojas próprias da marca Rosa Chá e 1 loja própria da marca Dudalina. Foram encerradas 2 lojas próprias da marca John John. No final do, a área de vendas média, por loja própria, era de 188,3m 2, sendo 331,1m 2 a área média das lojas da marca Le Lis Blanc (incluindo Noir, Le Lis), 62,6m 2 a área média das lojas Dudalina, 77,4m 2 a área média das lojas Bo.Bô, 180,8 m 2 a área média das lojas John John e 122,4m 2 a área média das lojas Rosa Chá. Faturamento Líquido (faturamento bruto, excluindo devoluções) O faturamento líquido combinado no totalizou R$388,8 milhões, com 1,4% de crescimento em relação ao. O faturamento líquido combinado no 1S15 totalizou R$773,8 milhões, com 4,2% de crescimento em relação ao. O gráfico a seguir apresenta a abertura entre os canais de distribuição para os períodos indicados: Gráfico 1: Evolução do Faturamento Líquido por canal (em R$ milhões) Combinado Var % / Var % 1S15/ Outros Canais 742,7 55,8 +4,2% 773,8 64,7 +15,9% Multimarcas 235,4 235,2-0,1% Outros Canais 383,4 +1,4% 388,8 29,6 32,3 +8,9% Multimarcas 118,9 107,8-9,3% Lojas Próprias 234,8 248,7 +5,9% Lojas Próprias 451,5 473,9 +5,0% 1S15 Lojas próprias No, o faturamento líquido de lojas próprias cresceu 5,9%, em linha com a ampliação da área de vendas da rede. As vendas em mesmas lojas foram positivas para a marca Bo.Bô (+4,6%) e praticamente estáveis para a Le Lis Blanc (-1,0%). O varejo como um todo teve uma variação SSS de -2,1%, ainda impactado pelo desempenho das marcas Dudalina e John John. 6
Lojas multimarcas O faturamento líquido combinado no canal de atacado (vendas para lojas multimarcas) caiu 9,3%, passando de R$118,9 milhões no para R$ 107,8 milhões no. A variação negativa de venda está ligada às Marcas Dudalina, que possuem maior penetração no mercado multimarca, e estão mais sujeitas à desaceleração no consumo. As marcas Le Lis Blanc, Bo.Bô, John John e Rosa Chá cresceram 27,2% no trimestre, denotando o potencial de expansão destas, mesmo em um cenário macroeconômico deteriorado e mostrando que a principal tese de crescimento relacionada à fusão com a Dudalina S.A. (a venda das marcas Restoque no amplo canal de multimarca da Dudalina) começa a se materializar. Outros canais O conjunto da rede de lojas Estoque (lojas físicas e online que vendem produtos de coleções passadas), franquias e e-commerce apresentou no um crescimento de 8,9% na comparação com o. Lucro Bruto O lucro bruto combinado no foi de R$173,7 milhões (-5,2%), representando uma margem bruta de 58,6% (-3,4p.p.). A variação da margem bruta no desempenho trimestral está em grande parte relacionada a um maior componente de vendas promocionais no canal varejo, alinhado com a estratégia de acompanhar o mercado de vestuário de alto padrão, que antecipou e alongou liquidações de fim de coleção em um ambiente macroeconômico mais desafiador. O lucro bruto combinado no 1S15 foi de R$348,5 milhões (-1,7%), representando uma margem bruta de 58,8% (-3,0p.p.). Gráfico 2: Evolução do Lucro Bruto e da Margem Bruta (em R$ milhões e %) Combinada Margem Bruta (%) Lucro Bruto (R$ Milhões) Var % 1T15/1T14 Var % 1S15/ -5,2% 354,5 348,5-1,7% 183,2 173,7 61,9% 58,8% 61,9% 58,6% 1S15 7
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) O trimestre foi impactado extraordinariamente por despesas relacionadas (i) à integração Restoque-Dudalina e (ii) à oferta de ações ao final de 2014. O primeiro tópico consumiu R$ 8,1 milhões, ligados à transição da liderança de ambas as empresas, enquanto o segundo representou R$ 1,0 milhões em gastos com assessores da transação, impactados pela depreciação cambial. No resultado Consolidado da companhia foi realizado estorno de provisão correspondente no valor de R$ 5,8 milhões, compensando em parte as despesas não recorrentes no período. Retirando estes impactos, as despesas com vendas, gerais e administrativas, excluindo-se despesas com depreciação e amortização, totalizaram R$ 105,2 milhões no. O SG&A combinado, comparado ao total de R$ 105,7 milhões no, caiu -0,4% e passou a representar 35,5% da receita líquida (-0,2 p.p). No semestre, as despesas com vendas, gerais e administrativas, excluindo-se despesas com depreciação e amortização, totalizaram R$ 204,3 milhões. O SG&A combinado, comparado ao total de R$ 210,1 milhões no, caiu -2,7% e passou a representar 34,5% da receita líquida (-2,2p.p). EBITDA e Margem EBITDA No, o EBITDA combinado foi de R$ 60,1 milhões, com margem de 20,3%. O resultado evidencia queda nominal de -21,0% contra, com perda de margem em -5,4 p.p. Excetuando despesas não recorrentes no trimestre, o EBITDA atinge R$ 69,2 milhões com uma margem de 23,3%. No 1S15, o EBITDA combinado foi de R$ 136,6 milhões, com margem de 23,0%. Excetuando despesas não recorrentes no semestre, o EBITDA atinge R$ 145,7 milhões com uma margem de 24,6%. Resultado financeiro, amortização e depreciação O resultado financeiro líquido combinado passou de uma despesa financeira de R$ 22,0 milhões no para R$ 41,9 milhões no. Esse montante está em linha com o registrado durante o primeiro trimestre do ano, totalizando no 1S15 R$ 82,1 milhões contra R$ 40,6 milhões no. A variação no resultado financeiro do 1S15 e está ligada principalmente ao aumento do endividamento da companhia e ao aumento da taxa básica de juros na comparação anual. As despesas com depreciação e amortização combinadas passaram de R$ 41,1 milhões no para R$ 42,6 milhões no 1S15. 8
Lucro (Prejuízo) Líquido Em o lucro líquido combinado foi de -R$ 1,8 milhões, comparado com R$26,8 milhões em, com uma margem líquida de -0,6%. Ajustado pelas despesas não recorrentes no trimestre, o lucro líquido combinado foi de 5,7 milhões, comparado com 29,1 milhões no, com uma margem líquida de 1,9%. Em 1S15 o lucro líquido combinado foi de R$ 13,4 milhões, comparado com R$49,8 milhões em, com uma margem líquida de 2,3%. Ajustado pelas despesas não recorrentes no semestre, o lucro líquido combinado foi de R$ 20,9 milhões, comparado com R$52,2 milhões em, com uma margem líquida de 3,5%. A tabela a seguir apresenta a recomposição do lucro líquido combinado e lucro combinado excluindo despesas das transações para os períodos indicados: Lucro Líquido (Prejuízo Líquido) Combinada (R$ milhares) 1S15 Var % 1S15/ Lucro Líquido 26.806 (1.801) N/A 49.820 13.429 N/A (+) Despesas Transação 2.262 9.097 302,2% 2.415 9.097 276,7% (+) IR sobre despesas extraordinárias - (1.609) N/A - (1.609) 0,0% Lucro Líquido "Ex-Despesas Transação" 29.068 5.687-80,4% 52.235 20.917-60,0% Investimentos Durante o 1S15 foram investidos em imobilizado R$ 28,0 milhões, em comparação com R$ 18,4 milhões no. Esses investimentos são referentes à montagem de novas lojas próprias, manutenção e reforma de lojas existentes e operações de retaguarda, sendo o aumento no período alinhado com o maior número de lojas inauguradas, 17 em 2015 contra 12 em 2014. No 1S15 foram realizados também R$ 19,7 milhões de investimentos em intangível, dos quais R$ 17,1 milhões se referem a desenvolvimento de coleção. Os investimentos em intangíveis no totalizaram R$ 25,5 milhões, havendo uma queda de 22,9% no 1S15 relacionada principalmente ao contrato de não competição com o ex-diretor presidente da Restoque reconhecido em 2014. Endividamento Na comparação com a Dívida Líquida consolidada do 1T15, houve um acréscimo R$ 56,8 milhões. Apesar da variação em termos nominais, a relação Dívida Líquida/EBITDA nos últimos 12 meses foi reduzida de 2,65x no (resultado consolidado, sem combinação com Dudalina), para 2,34x no, utilizando-se no o EBITDA ajustado combinado dos últimos 12 meses. (R$ milhares) 1T15 Disponibilidades 426.778 356.208 251.262 Empréstimos e Financiamento de curto prazo (283.030) (368.223) (552.263) Empréstimos e Financiamento de longo prazo (543.160) (670.796) (438.642) Dívida Líquida (399.412) (682.811) (739.643) 9
Sobre a Restoque A Restoque é uma das principais empresas varejistas do setor de vestuário e acessórios de alto padrão no Brasil. Conta atualmente com 7 marcas próprias, Le Lis Blanc, Dudalina, Bo.Bô, John John, Individual, Base e Rosa Chá. Os clientes das marcas são principalmente mulheres e homens com alto poder aquisitivo, de todas as faixas etárias. A Companhia desenvolve uma ampla linha de produtos para diversas ocasiões, cria produtos de vestuário e acessórios e contrata fornecedores para sua produção. Comercializa seus produtos por meio de lojas próprias, vendas on-line e lojas multimarcas. Promove os conceitos das marcas em todos os aspectos de seus negócios, por meio de produtos de alto-padrão, da experiência de compra em suas lojas e de atendimento diferenciado. A Dudalina ganhou notoriedade pela qualidade de suas camisas, seu principal produto, que combinam corte impecável e matéria-prima diferenciada. Focada em um público de alto poder aquisitivo, a Dudalina é sinônimo de alto padrão de acabamento, cuja tecnologia foi desenvolvida ao longo de mais de 57 anos de história. Aviso Legal Declarações ora feitas sobre eventos futuros estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições da Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre as intenções, crenças ou expectativas atuais da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia. 10
Balanço Patrimonial (combinado) - Ativo (R$ milhares) 1T15 1T15 Ativo circulante Caixa e equivalentes de caixa 487.445 32,1 302.111 9,3 203.279 6,5 (58,3) (32,7) Contas a receber 140.210 9,2 146.797 4,5 143.833 4,6 2,6 (2,0) Estoques 277.157 18,2 333.326 10,3 326.322 10,4 17,7 (2,1) Créditos tributários 1.642 0,1 - - - - (100,0) - Impostos a Recuperar 12.440 0,8 17.723 0,5 25.427 0,8 104,4 (1,1) Instrumentos financeiros derivativos - - 4.707 0,1 14.918 0,5 - - Despesas antecipadas 4.910 0,3 12.135 0,4 17.905 0,6 264,7 47,5 Outros créditos a receber 21.786 1,4 30.165 0,9 23.350 0,7 7,2 (22,6) do ativo circulante 945.590 62,2 846.964 26,1 755.034 24,0 (20,2) (10,9) Ativo não circulante Realizável a longo prazo Depósito judicial 2.491 0,2 3.013 0,1 3.361 0,1 34,9 11,5 Imposto de renda diferido 21.291 1,4 8.764 0,3 14.218 0,5 (33,2) 62,2 Despesas antecipadas 631 0,0 136 0,0 1.439 0,0 128,1 958,1 Impostos a recuperar 631 0,0 505 0,0 448 0,0 (29,0) (11,3) Investimento 27 0,0 - - - - (100) - Imobilizado 382.339 25,2 435.871 13,5 439.417 14,0 14,9 0,8 Aplicações Financeiras - - 31.849 1,0 32.861 1,0-3,2 Instrumentos financeiros derivativos - - 17.541 0,5 204 0,0 - - Intangível 166.336 10,9 1.894.792 58,5 1.894.150 60,3 1.038,7 (0,0) do ativo não circulante 573.746 37,8 2.392.471 73,9 2.386.098 76,0 315,9 (0,3) do ativo 1.519.336 100,0 3.239.435 100,0 3.141.132 100,0 106,7 (3,0) 11
Balanço Patrimonial (combinado) Passivo e Patrimônio Líquido (R$ milhares) 1T15 1T15 Passivo circulante Empréstimos e financiamentos 57.180 3,8 279.830 8,6 329.643 10,5 476,5 17,8 Debêntures 227.916 15,0 88.393 2,7 222.620 7,1 (2,3) 151,9 Fornecedores 142.421 9,4 130.692 4,0 133.228 4,2 (6,5) 1,9 Obrigações tributárias 35.857 2,4 25.904 0,8 30.238 1,0 (15,7) 16,7 Obrigações trabalhistas 50.709 3,3 48.240 1,5 47.030 1,5 (7,3) (2,5) Financiamentos de impostos e incentivos fiscais 4.482 0,3 3.946 0,1 4.013 0,1 (10,5) 1,7 Dividendos a pagar - - 258 0,0 258 0,0 - - Outras contas a pagar 34.698 2,3 35.568 1,1 29.187 0,9 (15,9) (17,9) Arrendamento mercantil financeiro 603 0,0 625 0,0 633 0,0 5,0 1,3 Adiantamentos diversos 674 0,0 630 0,0 22 0,0 (96,7) (96,5) do passivo circulante 554.540 36,5 614.086 19,0 796.872 25,4 43,7 29,8 Passivo não circulante Exigível a longo prazo Empréstimos e financiamentos 120.391 7,9 238.593 7,4 222.875 7,1 85,1 (6,6) Debêntures 431.865 28,4 432.203 13,3 215.767 6,9 (50,0) (50,1) Provisão para contigências 7.604 0,5 84.458 2,6 84.558 2,7 1.012,0 0,1 Fornecedores LP 240 0,0 250 0,0 63 0,0 (73,8) (74,8) Financiamentos de impostos e incentivos fiscais 22.451 1,5 22.221 0,7 22.340 0,7 (0,5) 0,5 Outras contas a pagar 3.630 0,2 4.152 0,1 1.089 0,0 (70,0) (73,8) Arrendamento mercantil financeiro 16.020 1,1 15.549 0,5 15.387 0,5 (4,0) (1,0) Imposto de renda e contribuição social diferidos 5.909 0,4 5.849 0,2 5.830 0,2 (1,3) (0,3) Adiantamentos diversos - - - - - - - - do passivo não circulante 608.110 40,0 803.275 24,8 567.909 18,1 (6,6) (29,3) Patrimônio líquido Capital social integralizado 268.898 17,7 268.898 8,3 268.898 8,6 - - Reserva de capital 9.824 0,6 1.678.387 51,8 1.678.387 53,4 16.984,6 - Outorga de ações 4.264 0,3 - - - - (100,0) - Ações em tesouraria (60.067) (4,0) (137.018) (4,2) (184.661) (5,9) 207,4 34,8 Reserva de Lucros 77.791 5,1 12.640 0,4 14.390 0,5 (81,5) 13,8 Lucros acumulados 48.556 3,2 - - - - (100,0) - AAC 7.420 0,5 (833) (0,0) (663) (0,0) (108,9) (20,4) patrimônio líquido 356.686 23,5 1.822.074 56,2 1.776.351 56,6 398,0 (2,5) do passivo e patrimônio líquido 1.519.336 100,0 3.239.435 100,0 3.141.132 100,0 106,7 (3,0) 12
Fluxo de Caixa (Combinado) (R$ milhares) 1S15 Das atividades operacionais Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 60.277 15.380 Ajustes para reconciliar o lucro antes dos impostos ao caixa líquido gerado nas atividades operacionais 76.262 113.748 Depreciações e amortizações 42.584 45.056 Resultado na Venda do Imobilizado 320 400 (Ganho) Perda com NDF 1.258 (16.005) Provisão para riscos trabalhistas e tributários 548 (338) Despesa de juros 34.801 59.826 Ajuste a valor presente obrigações e recebíveis (1.310) - Variação cambial s/ financiamentos (6.717) 21.868 Provisão (Reversão) para Devedores Duvidosos (444) 1.610 Provisão para participação nos lucros e resultados 7.094 2.168 Plano de opções de compra de ações 461 - AVP arrendamento mercantil financeiro 408 393 Provisão para perdas em estoques (2.502) (1.230) Ajuste a valor presente - PRODEC (239) - Mudanças nos ativos e passivos (59.668) (139.841) Contas a receber de clientes (3.558) (30.419) Estoques (38.117) (25.041) Impostos a recuperar 3.534 (9.837) Despesas antecipadas (1.511) (10.530) Outros créditos (10.226) 4.623 Depósitos judiciais 260 (657) Fornecedores 34.975 (7.094) Partes relacionadas (261) - Obrigações tributárias (18.841) (12.704) Obrigações trabalhistas (8.661) (13.029) Imposto de renda e contribuição social pagos (8.113) (9.991) Juros pagos por financiamentos (1.435) - Outras contas a pagar 762 (24.643) Adiantamentos diversos (549) (519) Outros (7.927) - Caixa líquido utilizado nas atividades operacionais 76.871 (10.713) Das atividades de investimento Acréscimo do imobilizado (18.423) (28.046) Venda do imobilizado - 1.239 Acréscimo do intangível (líquido de adições a investimentos) (25.528) (19.677) Aplicações Financeiras - 4.806 Resgate de títulos de valores mobiliários 30.283 50.443 Valor recebido venda imobilizado 28 - Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento (13.640) 8.765 Das atividades de financiamento com acionistas Empréstimos e Financiamentos 228.775 205.102 Pagamento de empréstimos e debêntures (18.238) (380.763) Juros pagos (30.666) (57.765) Ações em tesouraria (32.103) (44.064) (Perda)/Ganho na venda de ações em tesouraria - (600) Arrendamento mercantil financeiro (698) (699) Dividendos pagos (90.000) (2.880) Pagamento de Contas a Pagar Foose Cool (21.569) - Aumento de Capital 16.560 - Pagamento com NDF (2.820) - Amortização da divida do Refis (889) - Benefício fiscal - PRODEC 3.087 - Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento com acionistas 51.439 (281.669) Aumento/diminuição das disponibilidades 114.670 (283.617) Disponibilidades No início do exercício 343.383 445.808 No fim do exercício 458.053 162.191 Aumento/diminuição das disponibilidades 114.670 (283.617) 13
Balanço Patrimonial (Consolidado) - Ativo (R$ milhares) 1T15 1T15 Ativo circulante Caixa e equivalentes de caixa 426.778 36,4 302.111 9,3 203.279 6,5 (52,4) (32,7) Contas a receber 27.502 2,3 146.797 4,5 143.833 4,6 423,0 (2,0) Estoques 194.293 16,6 333.326 10,3 326.322 10,4 68,0 (2,1) Impostos a Recuperar 12.440 1,1 17.723 0,5 25.427 0,8 104,4 (23,8) Instrumentos financeiros derivativos - 4.707 0,1 14.918 0,5 - - Despesas antecipadas 4.910 0,4 12.135 0,4 17.905 0,6 264,7 47,5 Outros créditos a receber 17.289 1,5 30.165 0,9 23.350 0,7 35,1 (22,6) do ativo circulante 683.212 58,3 846.964 26,1 755.034 24,0 10,5 (10,9) Ativo não circulante Realizável a longo prazo Depósito judicial 1.893 0,2 3.013 0,1 3.361 0,1 77,5 11,5 Imposto de renda diferido 21.291 1,8 8.764 0,3 14.218 0,5 (33,2) 62,2 Despesas antecipadas 631 0,1 136 0,0 1.439 0,0 128,1 958,1 Impostos a recuperar - - 505 0,0 448 0,0 - (11,3) Imobilizado 316.167 27,0 435.871 13,5 439.417 14,0 39,0 0,8 Aplicações Financeiras - - 31.849 1,0 32.861 1,0-3,2 Instrumentos financeiros derivativos - - 17.541 0,5 204 0,0 - - Intangível 147.853 12,6 1.894.792 58,5 1.894.150 60,3 1.181,1 (0,0) do ativo não circulante 487.835 41,7 2.392.471 73,9 2.386.098 76,0 389,1 (0,3) do ativo 1.171.047 100,0 3.239.435 100,0 3.141.132 100,0 168,2 (3,0) 14
Balanço Patrimonial (Consolidado) Passivo (R$ milhares) 1T15 1T15 Passivo circulante Empréstimos e financiamentos 55.114 4,7 279.830 8,6 329.643 10,5 498,1 17,8 Debêntures 227.916 19,5 88.393 2,7 222.620 7,1 (2,3) 151,9 Fornecedores 112.128 9,6 130.692 4,0 133.228 4,2 18,8 1,9 Obrigações tributárias 17.384 1,5 25.904 0,8 30.238 1,0 73,9 16,7 Obrigações trabalhistas 26.073 2,2 48.240 1,5 47.030 1,5 80,4 (2,5) Financiamentos de impostos e incentivos fiscais - - 3.946 0,1 4.013 0,1-1,7 Dividendos a pagar - - 258 0,0 258 0,0 - - Outras contas a pagar 23.415 2,0 35.568 1,1 29.187 0,9 24,7 (17,9) Arrendamento mercantil financeiro 603 0,1 625 0,0 633 0,0 5,0 1,3 Adiantamentos diversos 674 0,1 630 0,0 22 0,0 (96,7) (96,5) do passivo circulante 463.307 39,6 614.086 19,0 796.872 25,4 72,0 29,8 Passivo não circulante Exigível a longo prazo Empréstimos e financiamentos 111.295 9,5 238.593 7,4 222.875 7,1 100,3 (6,6) Debêntures 431.865 36,9 432.203 13,3 215.767 6,9 (50,0) (50,1) Provisão para contigências 6.600 0,6 84.458 2,6 84.558 2,7 1.181,2 0,1 Fornecedores LP - - 250 0,0 63 0,0 - (74,8) Financiamentos de impostos e incentivos fiscais - - 22.221 0,7 22.340 0,7-0,5 Outras contas a pagar 3.630 0,3 4.152 0,1 1.089 0,0 (70,0) (73,8) Arrendamento mercantil financeiro 16.020 1,4 15.549 0,5 15.387 0,5 (4,0) (1,0) Imposto de renda e contribuição social diferidos - - 5.849 0,2 5.830 0,2 - (0,3) do passivo não circulante 569.410 48,6 803.275 24,8 567.909 18,1 (0,3) (29,3) Patrimônio líquido Capital social integralizado 148.898 12,7 268.898 8,3 268.898 8,6 80,6 - Reserva de capital 9.824 0,8 1.678.387 51,8 1.678.387 53,4 16.984,6 - Outorga de ações 4.264 0,4 - - - - (100,0) - Ações em tesouraria (60.067) (5,1) (137.018) (4,2) (184.661) (5,9) 207,4 34,8 Reserva de Lucros 39.462 3,4 12.640 0,4 14.390 0,5 (63,5) 13,8 AAC (4.051) (0,3) (833) (0,0) (663) (0,0) (83,6) (20,4) patrimônio líquido 138.330 11,8 1.822.074 56,2 1.776.351 56,6 1.184,1 (2,5) do passivo e patrimônio líquido 1.171.047 100,0 3.239.435 100,0 3.141.132 100,0 168,2 (3,0) 15
Fluxo de caixa (Consolidado) (R$ milhares) 1S15 Das atividades operacionais Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 2.009 15.380 Ajustes para reconciliar o lucro antes dos impostos ao caixa líquido gerado nas atividades operacionais 65.217 113.748 Depreciações e amortizações 37.431 45.056 Resultado na Venda do Imobilizado 264 400 (Ganho) Perda com NDF 1.258 (16.005) Provisão para riscos trabalhistas e tributários 417 (338) Despesa de juros 34.139 59.826 Variação cambial s/ financiamentos (6.717) 21.868 Provisão (Reversão) para Devedores Duvidosos (629) 1.610 Provisão para participação nos lucros e resultados 74 2.168 Plano de opções de compra de ações 461 - AVP arrendamento mercantil financeiro 408 393 Provisão para perdas em estoques (1.889) (1.230) Mudanças nos ativos e passivos (28.915) (139.841) Contas a receber de clientes (8.166) (30.419) Estoques (17.419) (25.041) Impostos a recuperar (580) (9.837) Despesas antecipadas (1.511) (10.530) Outros créditos (9.311) 4.623 Depósitos judiciais 445 (657) Fornecedores 28.978 (7.094) Partes relacionadas (261) - Obrigações tributárias (12.830) (12.704) Obrigações trabalhistas (8.876) (13.029) Imposto de renda e contribuição social pagos - (9.991) Outras contas a pagar 1.165 (24.643) Adiantamentos diversos (549) (519) Caixa líquido utilizado nas atividades operacionais 38.311 (10.713) Das atividades de investimento Acréscimo do imobilizado (13.760) (28.046) Venda do imobilizado - 1.239 Acréscimo do intangível (líquido de adições a investimentos) (23.851) (19.677) Aplicações Financeiras - 4.806 Resgate de títulos de valores mobiliários 30.283 50.443 Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento (7.328) 8.765 Das atividades de financiamento com acionistas Empréstimos e Financiamentos 227.322 205.102 Pagamento de empréstimos e debêntures (15.698) (380.763) Juros pagos (30.666) (57.765) Ações em tesouraria (32.103) (44.064) (Perda)/Ganho na venda de ações em tesouraria - (600) Arrendamento mercantil financeiro (698) (699) Dividendos pagos - (2.880) Pagamento de Contas a Pagar Foose Cool (21.569) - Aumento de Capital 16.560 - Pagamento com NDF (2.820) - Caixa líquido gerado nas atividades de financiamento com acionistas 140.328 (281.669) Aumento/diminuição das disponibilidades 171.311 (283.617) Disponibilidades No início do exercício 186.487 445.808 No fim do exercício 357.798 162.191 Aumento/diminuição das disponibilidades 171.311 (283.617) 16
Demonstração de Resultado Combinado % Receita Líquida (R$ milhares) Receita operacional líquida 295.850 100,0 296.573 100,0 0,2 573.173 100,0 592.652 100,0 3,4 Custo dos produtos vendidos (111.885) (37,8) (122.159) (41,2) 9,2 (217.206) (37,9) (242.648) (40,9) 11,7 D&A custo (730) (0,2) (749) (0,3) 2,6 (1.444) (0,3) (1.494) (0,3) 3,5 Lucro bruto 183.235 61,9 173.665 58,6 (5,2) 354.523 61,9 348.510 58,8 (1,7) (Despesas) e receitas operacionais: Despesas gerais e administrativas (36.928) (12,5) (32.461) (10,9) (12,1) (76.705) (13,4) (68.150) (11,5) (11,2) Despesas com vendas (68.583) (23,2) (70.754) (23,9) 3,2 (131.364) (22,9) (132.648) (22,4) 1,0 Despesas de depreciação e amortização (20.521) (6,9) (22.476) (7,6) 9,5 (41.136) (7,2) (42.585) (7,2) 3,5 Resultado financeiro (22.018) (7,4) (41.928) (14,1) 90,4 (40.632) (7,1) (82.130) (13,9) 102,1 Outras receitas e despesas (148) (0,1) (2.009) (0,7) 1.257,8 (1.995) (0,3) (3.520) (0,6) 76,5 Despesas relacionadas à transação (2.262) (0,8) (9.097) (3,1) 302,2 (2.415) (0,4) (9.097) (1,5) 276,7 Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 32.775 11,1 (5.061) (1,7) (115,4) 60.276 10,5 10.380 1,8 (82,8) Imposto de renda e contribuição social (5.969) (2,0) 3.260 1,1 (154,6) (10.456) (1,8) 3.049 0,5 (129,2) Lucro líquido 26.806 9,1 (1.801) (0,6) (106,7) 49.820 8,7 13.429 2,3 (73,0) EBITDA 76.044 25,7 60.092 20,3 (21,0) 143.488 25,0 136.589 23,0 (4,8) % Receita Líquida Var % / % Receita Líquida 1S15 % Receita Líquida Var % 1S15/ Lucro líquido "Ex-Despesas Transação" 29.068 9,8 5.687 1,9 (80,4) 52.235 9,1 20.917 3,5 (60,0) EBITDA "Ex-Despesas Transação" 78.306 26,5 69.189 23,3 (11,6) 145.903 25,5 145.686 24,6 (0,1) Reconciliação DRE (combinado e consolidado) Restoque Dudalina Combinado Ajustes Pro -Forma Pro-Forma Restoque Dudalina Combinado Ajustes Consolidado Consolidado Receita Líquida 176.385 119.465 295.850-295.850 194.736 101.837 296.573-296.573 CPV (58.829) (53.056) (111.885) - (111.885) (76.359) (45.800) (122.159) 118 (122.041) D&A CPV - (730) (730) (186) (916) - (749) (749) (187) (936) Lucro Bruto 117.556 65.679 183.235 (186) 183.049 118.377 55.288 173.665 (69) 173.596 Margem Bruta 66,6% 55,0% 61,9% 61,9% 60,8% 54,3% 58,6% 58,5% (Despesas) e Receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas (29.040) (10.150) (39.190) - (39.190) (27.334) (14.224) (41.558) - (41.558) Despesas com Vendas (43.137) (25.446) (68.583) - (68.583) (48.778) (21.976) (70.754) 5.750 (65.004) Despesas de Depreciação e Amortização (18.609) (1.912) (20.521) (303) (20.824) (21.722) (754) (22.476) (303) (22.779) Resultado Financeiro (23.891) 1.873 (22.018) - (22.018) (41.677) (251) (41.928) - (41.928) Outras Receitas e Despesas (204) 56 (148) - (148) (1.529) (480) (2.009) - (2.009) Equivalência Patrimonial - 17.042 - (17.042) - Lucro Antes do IR e CS 2.675 30.100 32.775 (489) 32.286 (5.622) 17.603 (5.061) 5.378 317 Margem de Lucro antes de IR e CS 1,5% 25,2% 11,1% -2,9% 17,3% -1,7% Impostos (895) (5.074) (5.969) 166 (5.803) 7.371 (4.111) 3.260 (1.830) 1.430 Lucro Líquido 1.780 25.026 26.806 (323) 26.483 1.749 13.492 (1.801) 3.548 1.747 Margem Líquida 1,0% 20,9% 9,1% 9,0% 0,9% 13,2% -0,6% 0,6% EBITDA 45.175 30.869 76.044-76.044 57.777 19.357 60.092 5.868 65.960 Margem EBITDA 25,6% 25,8% 25,7% 25,7% 29,7% 19,0% 20,3% 22,2% 1S15 Restoque Dudalina Combinado Ajustes Pro Ajustes Pro-Forma Restoque Dudalina Combinado -Forma Consolidado Consolidado Receita Líquida 350.471 222.702 573.173-573.173 390.572 202.080 592.652-592.652 CPV (119.173) (98.033) (217.206) - (217.206) (150.514) (92.134) (242.648) 228 (242.420) D&A CPV - (1.444) (1.444) (373) (1.817) - (1.494) (1.494) (373) (1.867) Lucro Bruto 231.298 123.225 354.523 (373) 354.150 240.058 108.452 348.510 (145) 348.365 Margem Bruta 66,0% 55,3% 61,9% 61,8% 61,5% 53,7% 58,8% 58,8% (Despesas) e Receitas Operacionais - - - Despesas Gerais e Administrativas (60.240) (18.880) (79.120) - (79.120) (51.785) (21.792) (73.577) - (73.577) Despesas com Vendas (85.771) (45.593) (131.364) - (131.364) (98.260) (38.058) (136.318) 5.750 (130.568) Despesas de Depreciação e Amortização (37.431) (3.705) (41.136) (606) (41.742) (41.098) (1.487) (42.585) (606) (43.191) Resultado Financeiro (43.780) 3.148 (40.632) - (40.632) (80.031) (2.099) (82.130) - (82.130) Outras Receitas e Despesas (2.067) 72 (1.995) - (1.995) (3.100) (420) (3.520) - (3.520) Equivalência Patrimonial 39.402 (39.402) - Lucro Antes do IR e CS 2.009 58.267 60.276 (979) 59.297 5.186 44.596 10.380 4.999 15.379 Margem de Lucro antes de IR e CS 0,6% 26,2% 10,5% -8,8% 22,1% 1,8% Impostos (667) (9.789) (10.456) 333 (10.123) 11.542 (8.493) 3.049 (1.700) 1.349 Lucro Líquido 1.342 48.478 49.820 (646) 49.174 16.728 36.103 13.429 3.299 16.728 Margem Líquida 0,4% 21,8% 8,7% 8,6% -5,8% 17,9% 2,3% 2,8% EBITDA 83.220 60.268 143.488-143.488 86.913 49.676 136.589 5.978 142.567 Margem EBITDA 23,7% 27,1% 25,0% 25,0% 22,3% 24,6% 23,0% 24,1% 17