R E L A T Ó R I O D E T R Ê S M E S E S

2011 R E L A T Ó R I O D E T R Ê S M E S E S

PRINCIPAIS INDICADORES RECEITA em milhões de CHF LUCRO BRUTO em milhões de CHF Margem 3200 2800 2400 2000 1600 1200 800 400 0 2007 2008 2009 1600 60 % 1400 59 % 1200 58 % 1000 57 % 800 56 % 600 55 % 400 54 % 200 53 % 0 52 % 2010 1T10 1T11 2007 2008 2009 2010 1T10 1T11 EBITDA¹ em milhões de CHF 400 350 300 250 200 150 100 50 LUCRO LÍQUIDO em milhões de CHF 160 140 120 100 80 60 40 20 0 0 2007 2008 2009 2010 1T10 1T11 2007 2008 2009 2010 1T10 1T11 1 EBITDA antes de outros resultados operacionais VENDAS LÍQUIDAS POR REGIÃO Janeiro - Março 2011 Europa 13% África 5% Eurásia 8% América Central & Caribe 17% América do Sul 30% América do Norte 27% VENDAS LÍQUIDAS POR CATEGORIAS DE PRODUTOS Janeiro - Março 2011 Perfumes e Cosméticos 24% Comestíveis 17% Vinhos e Bebidas Destiladas15% Relógios, Jóias e Acessórios 11% Literatura e Publicações 10% Fumos 8% Moda, Couro e Malas 8% Eletrônicos 3% Outros 4% VENDAS LÍQUIDAS POR CANAL Janeiro - Março 2011 Aeroportos 87% Cruzeiros e Portos 4% Lojas de rua, Hotéis e Resorts 4% Estações de trem e outros 5%

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADA INTERINA Em milhões de CHF e R$ Nota não auditado T1 2011 não auditado T1 2010 CHF R$ CHF R$ Receita líquida de vendas 553,6 981,7 567,1 966,4 Receita de publicidade 18,0 31,9 17,9 30,4 Receita líquida total 571,6 1'013,6 585,0 996,8 Custo dos produtos vendidos (242,1) (429,4) (254,0) (432,8) Lucro bruto 329,5 584,2 331,0 564,0 Despesas comerciais, líquidas (126,7) (224,6) (128,9) (219,7) Despesas com pessoal (95,1) (168,4) (95,7) (163,1) Despesas gerais, líquidas (41,0) (72,6) (41,6) (70,9) Lucro antes da depreciação, amortização e redução a valor recuperável e outros resultados operacionais (EBITDA) 66,7 118,6 64,8 110,3 Depreciação, amortização e redução a valor recuperável (29,8) (52,8) (31,4) (53,6) Outros resultados operacionais (2,4) (4,3) (1,7) (2,9) Lucro antes dos juros e impostos (EBIT) 34,5 61,5 31,7 53,8 Despesas financeiras (8,9) (15,8) (9,1) (15,4) Receitas financeiras 1,1 2,0 2,2 3,7 Ganho / Perda com variação cambial (1,4) (2,5) 1,1 1,7 Lucro antes dos impostos (EBT) 25,3 45,2 25,9 43,8 Imposto de renda 4 (3,9) (7,0) (4,0) (6,7) Lucro líquido do período 21,4 38,2 21,9 37,1 Atribuível a: Acionistas da controladora 16,7 29,8 8,4 14,0 Participação não controladores 4,7 8,4 13,5 23,1 Lucro por ação atribuível a acionistas da controladora Lucro básico por ação em CHF e R$ 0,62 1,11 0,42 0,70 Lucro diluído por ação em CHF e R$ 0,61 1,10 0,42 0,69 Lucro por ação ajustado por amortização (Lucro por ação base Caixa) em CHF e R$ Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação em milhões 1,05 1,87 0,91 1,51 26,9 26,9 20,0 20,0 1

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ABRANGENTE CONSOLIDADA INTERINA Em milhões de CHF e R$ não auditado T1 2011 não auditado T1 2010 CHF R$ CHF R$ Lucro do periodo 21,4 38,2 21,9 37,1 Outros resultados abrangentes: Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos como hedge de fluxo de caixa 3,5 6,2 (4,9) (8,5) 0,2 0,5 - - Variação cambial na conversão de operações no exterior (14,0) (33,1) 43,2 94,1 Outros resultados abrangentes antes dos impostos (10,3) (26,4) 38,3 85,6 Imposto de renda sobre ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido Imposto de renda sobre hedge de fluxo de caixa Imposto de renda sobre os componentes de outros resultados abrangentes (0,4) (0,7) 0,4 0,7 - - - - (0,4) (0,7) 0,4 0,7 Total de outro resultados abrangentes do periodo, líquido de impostos (10,7) (27,1) 38,7 86,3 Total do resultado abrangente do periodo, líquido de impostos 10,7 11,1 60,6 123,4 Atribuível a: Acionistas da controladora 6,2 3,9 17,6 40,2 Participação não controladores 4,5 7,2 43,0 83,2 2

BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO INTERINO Em milhões de CHF e R$ Nota não auditado 31/03/2011 auditado 31/12/2010 CHF R$ CHF R$ ATIVOS Imobilizado 223,0 395,0 225,9 402,3 Intangível 1'166,2 2'066,0 1'188,6 2'116,7 Impostos diferidos ativos 136,6 242,0 137,8 245,4 Outros ativos não circulantes 39,9 70,6 38,4 68,4 Ativo não circulante 1'565,7 2'773,6 1'590,7 2,832,8 Estoques 309,9 548,8 306,1 545,0 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 38,7 68,6 50,8 90,4 Outras contas a receber 5 123,5 218,7 104,9 186,8 Imposto de renda a recuperar 5,6 9,9 6,1 10,9 Caixa e equivalentes de caixa 6 129,1 228,8 80,6 143,6 Ativo circulante 606,8 1'074,8 548,5 976,7 TOTAL DO ATIVO 2'172,5 3'848,4 2'139,2 3'809,5 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio atribuível aos acionistas da controladora 732,5 1'297,4 733,7 1'306,5 Participação de não controladores 83,2 147,5 81,1 144,5 Total do patrimônio líquido 815,7 1'444,9 814,8 1'450,9 Empréstimos 735,4 1'302,8 683,1 1'216,8 Impostos diferidos passivos 140,7 249,1 146,3 260,5 Provisões 3,4 6,0 3,1 5,5 Obrigações com benefícios pós-emprego de funcionários 6,5 11,6 6,4 11,3 Outras obrigações não circulantes 7,3 13,0 9,6 17,0 Passivo não circulante 893,3 1'582,5 848,5 1'511,1 Fornecedores 188,1 333,1 203,9 363,2 Empréstimos 29,1 51,5 35,3 62,9 Imposto de renda a pagar 15,4 27,3 11,7 20,9 Provisões 2,4 4,3 2,4 4,3 Outras obrigações 228,5 404,8 222,6 396,3 Passivo circulante 463,5 821,0 475,9 847,6 Total do passivo 1'356,8 2'403,5 1'324,4 2'358,6 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 2'172,5 3'848,4 2'139,2 3'809,5 3

DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO INTERINO 2011 in millions of CHF Capital Ágio na subscrição de ações Atribuível aos Acionistas da Controladora Participação de não controladores Ações em tesourarias Reservas de Hedging e reavaliação Ajustes acumulados de conversão Lucros acumulados Total Total do patrimônio líquido Saldos em 1º de janeiro de 2011 134,9 934,2 (28,7) (1,9) (199,0) (105,8) 733,7 81,1 814,8 Lucro do exercício - - - - - 16,7 16,7 4,7 21,4 Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior - - - - 3,5-3,5-3,5 Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos como hedge de fluxo de caixa - - - 0,2 - - 0,2-0,2 Variação cambial na conversão de operações no exterior - - - - (13,8) - (13,8) (0,2) (14,0) Imposto de renda sobre os componentes de outros resultados abrangentes - - - - (0,4) - (0,4) - (0,4) Outros resultados abrangentes - - - 0,2 (10,7) - (10,5) (0,2) (10,7) Total de outros resultados abrangentes do período 1 - - - 0,2 (10,7) 16,7 6,2 4,5 10,7 Contribuições e distribuições aos proprietários: Dividendos a não controladores - - - - - - - (3,2) (3,2) Aquisição de ações para manter em tesouraria - - (11,1) - - - (11,1) - (11,1) Efeito de impostos em transações patrimoniais - - - - - 0,1 0,1-0,1 Distribuição de ações em tesouraria - - 27,7 - - (27,7) - - - Pagamento baseado em ações - - - - - 3,6 3,6-3,6 Total de contribuições e distribuições aos proprietários - - 16,6 - - (24,0) (7,4) (3,2) (10,6) Alterações de participações em investimentos de subsidiárias: Alterações nas participação de não controladores - - - - - - - 0,8 0,8 Saldos em 31 de março de 2011 134,9 934,2 (12,1) (1,7) (209,7) (113,1) 732,5 83,2 815,7 1 Total do resultado abragente do periodo, liquido de impostos 4

DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO INTERINO 2011 Atribuível aos Acionistas da Controladora Participação de não controladores Em milhões de R$ Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesourarias Reservas de Hedging e reavaliação Ajustes acumulados de conversão Lucros acumulados Total Total do patrimônio líquido Saldos em 1º de janeiro de 2011 274,1 1'692,2 (49,5) (3,7) (453,5) (153,1) 1'306,5 144,4 1'450,9 Lucro do exercício - - - - - 29,8 29,8 8,4 38,2 Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior - - - - 6,2-6,2-6,2 Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos como hedge de fluxo de caixa - - - 0,5 - - 0,5-0,5 Variação cambial na conversão de operações no exterior - - - - (31,9) - (31,9) (1,2) (33,1) Imposto de renda sobre os componentes de outros resultados abrangentes - - - - (0,7) - (0,7) - (0,7) Outros resultados abrangentes - - - 0,5 (26,4) - (25,9) (1,2) (27,1) Total de outros lucros abrangentes do período - - - 0,5 (26,4) 29,8 3,9 7,2 11,1 Contribuições e distribuições aos proprietários: Dividendos a não controladores 1 - - - - - - - (5,6) (5,6) Aquisição de ações para manter em tesouraria - - (19,5) - - - (19,5) - (19,5) Efeito de impostos em transações patrimoniais - - - - - - - - - Distribuição de ações em tesouraria - - 47,8 - - (47,8) - - - Pagamento baseado em ações - - - - - 6,5 6,5-6,5 Total de contribuições e distribuições aos proprietários - - 28,3 - - (41,3) (13,0) (5,6) (18,6) Alterações de participações em investimentos de subsidiárias: Alterações nas participação de não controladores - - - - - - - 1,5 1,5 Saldos em 31 de março de 2011 274,1 1'692,2 (21,2) (3,2) (479,9) (164,6) 1'297,4 147,5 1'444,9 5

DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO INTERINO 2010 Atribuível aos Acionistas da Controladora Participação de não controladores in millions of CHF Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesourarias Reservas de Hedging e reavaliação Ajustes acumulados de conversão Lucros acumulados Total Total do patrimônio líquido Saldos em 1º de janeiro de 2010 96,1 391,4 (18,2) - (87,2) 292,4 674,5 323,1 997,6 Lucro do exercício - - - - - 8,4 8,4 13,5 21,9 Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior - - - - (4,9) - (4,9) - (4,9) Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos como hedge de fluxo de caixa - - - - - - - - - Variação cambial na conversão de operações no exterior - - - - 13,7-13,7 29,5 43,2 Imposto de renda sobre os componentes de outros resultados abrangentes - - - - 0,4-0,4-0,4 Outros resultados abrangentes - - - - 9,2-9,2 29,5 38,7 Total de outros lucros abrangentes do período - - - - 9,2 8,4 17,6 43,0 60,6 Contribuições e distribuições aos proprietários: Emissão de ações 38,8 565,2 - - - - 604,0-604,0 Dividendos a não controladores 1 - - - - - - - (158,5) (158,5) Custos da emissão de ações - (22,4) - - - - (22,4) - (22,4) Aquisição de ações para manter em tesouraria - - (4,3) - - - (4,3) (4,3) Efeito de impostos em transações patrimoniais - - - - - - - - - Distribuição de ações em tesouraria - - 18,2 - - (18,2) - - - Pagamento baseado em ações - - - - - 2,8 2,8-2,8 Total de contribuições e distribuições aos proprietários - - 13,9 - - (15,4) (1,5) (158,5) (182,4) Alterações de participações em investimentos de subsidiárias Alterações nas participação de não controladores - - - - - (511,8) (511,8) (117,6) (629,4) Saldos em 31 de março de 2010 134,9 934,2 (4,3) - (78,0) (226,4) 760,4 90,0 850,4 6

DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO INTERINO 2010 Atribuível aos Acionistas da Controladora Participação de não controladores in millions of CHF Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesourarias Reservas de Hedging e reavaliação Ajustes acumulados de conversão Saldos em 1º de janeiro de 2010 96,1 391,4 (18,2) - (87,2) 292,4 674,5 323,1 997,6 Lucro do exercício - - - - - 8,4 8,4 13,5 21,9 Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior - - - - (4,9) - (4,9) - (4,9) Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos como hedge de fluxo de caixa - - - - - - - - - Variação cambial na conversão de operações no exterior - - - - 13,7-13,7 29,5 43,2 Imposto de renda sobre os componentes de outros resultados abrangentes - - - - 0,4-0,4-0,4 Outros resultados abrangentes - - - - 9,2-9,2 29,5 38,7 Lucros acumulados Total Total do patrimônio líquido Total de outros lucros abrangentes do período - - - - 9,2 8,4 17,6 43,0 60,6 Contribuições e distribuições aos proprietários: Emissão de ações 38,8 565,2 - - - - 604,0-604,0 Dividendos a não controladores 1 - - - - - - - (158,5) (158,5) Custos da emissão de ações - (22,4) - - - - (22,4) - (22,4) Aquisição de ações para manter em tesouraria - - (4,3) - - - (4,3) (4,3) Efeito de impostos em transações patrimoniais - - - - - - - - - Distribuição de ações em tesouraria - - 18,2 - - (18,2) - - - Pagamento baseado em ações - - - - - 2,8 2,8-2,8 Total de contribuições e distribuições aos proprietários - - 13,9 - - (15,4) (1,5) (158,5) (182,4) Alterações de participações em investimentos de subsidiárias Alterações nas participação de não controladores - - - - - (511,8) (511,8) (117,6) (629,4) Saldos em 31 de março de 2010 134,9 934,2 (4,3) - (78,0) (226,4) 760,4 90,0 850,4 1 Dividendos as participações de não controladores inclui o valor de CHF 158,0 milhões (R$ 276,9 milhões) relativo à incorporação da Dufry South America Ltd. 7

DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO INTERINO 2010 Atribuível aos Acionistas da Controladora Participação de não controladores Em milhões de R$ Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesourarias Reservas de Hedging e reavaliação Ajustes acumulados de conversão Lucros acumulados Total Total do patrimônio líquido Saldos em 1º de janeiro de 2010 208,9 781,5 (30,9) - (338,6) 514,5 1'135,4 543,2 1'678,6 Lucro do exercício - - - - - 14,0 14,0 23,1 37,1 Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em - - - - - (8,5) - (8,5) operações no exterior (8,5) Variação cambial na conversão de operações no exterior - - - - - 34,0 60,1 94,1 34,0 Imposto de renda sobre os componentes de outros resultados - - - - - 0,7-0,7 abrangentes 0,7 Outros resultados abrangentes - - - - 26,2-26,2 60,1 86,3 Total de outros lucros abrangentes do período - - - - 26,2 14,0 40,2 83,2 123,4 Contribuições e distribuições aos proprietários: Emissão de ações 65,1 948,4 - - - 1'013,5-1'013,5 - Dividendos a não controladores 1 - - - - - - (276,9) (276,9) - Custos da emissão de ações - (37,6) - - - (37,6) - (37,6) - Aquisição de ações para manter em tesouraria - - (7,2) - - (7,2) (7,2) - Efeito de impostos em transações patrimoniais - - - - - - - - - Distribuição de ações em tesouraria - - 30,9 - (30,9) - - - - Pagamento baseado em ações - - - - - 4,7 4,7-4,7 Total de contribuições e distribuições aos proprietários - - 23,7 - - (26,2) (2,5) (276,9) (317,0) Alterações de participações em investimentos de subsidiárias Alterações nas participação de não controladores - - - - - (858,8) (858,8) (197,5) (1'056,3) Saldos em 31 de março de 2010 274,0 1'692,3 (7,2) - (312,4) (356,5) 1'290,2 152,0 1'442,2 1 Dividendos as participações de não controladores inclui o valor de CHF 158,0 milhões (R$ 276,9 milhões) relativo à incorporação da Dufry South America Ltd. 8

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA CONSOLIDADAS INTERINAS Em milhões de CHF e R$ não auditado T1 2011 não auditado T1 2010 CHF R$ CHF R$ Lucro antes dos impostos (EBT) 25,3 45,2 25,9 43,8 Ajustes por Depreciação, amortização e redução do valor recuperável 29,8 52,8 31,4 53,6 Aumento (redução) nas provisões e reservas 2,7 4,9 2,3 3,9 Perda (ganho) com variações cambiais não realizadas (8,1) (14,2) (3,5) (6,2) Outros itens não monetários 4,0 6,8 3,3 5,5 Despesas Financeiras 8,9 15,8 9,1 15,4 Receitas Financeiras (1,1) (2,0) (2,2) (3,7) Fluxo de caixa antes de variações no capital circulante 61,5 109,3 66,3 112,3 Redução (aumento) nas contas a receber de clientes e outras contas a receber (9,7) (16,9) (17,0) (30,1) Redução (aumento) nos estoques (9,8) (17,4) (7,2) (11,7) Aumento (redução) nas contas a pagar a fornecedores e outras contas a pagar (1,3) (0,9) 1,8 (2,0) Fluxo de caixa gerado nas atividades operacionais 40,7 74,1 43,9 68,5 Imposto de renda pago (6,0) (10,7) (5,3) (9,1) Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 34,7 63,4 38,6 59,4 Fluxo de caixa das atividades de investimento Combinação de negócios, líquido do caixa (1,2) (2,2) (5,6) (9,2) Aquisição de intangível (4,6) (8,3) (3,7) (6,6) Aquisição de imobilizado (15,5) (27,4) (15,5) (26,6) Projetos em andamento - - (1,6) (2,8) Receita na alienação de bens do ativo imobilizado 0,2 0,4 0,3 0,5 Juros recebidos 1,0 1,8 2,0 3,5 Caixa líquido usado nas atividades de investimento (20,1) (35,7) (24,1) (41,2) 9

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA CONSOLIDADAS INTERINAS (CONTINUAÇÃO) Em milhões de CHF e R$ não auditado T1 2011 não auditado T1 2010 CHF R$ CHF R$ Fluxo de caixa das atividades de financiamento Empréstimos recebidos 97,6 174,3 89,7 160,1 Amortização de empréstimos (44,4) (80,0) (43,7) (75,0) Empréstimos recebidos (amortização) 1,3 2,3 2,8 4,6 Dividendos pagos a acionistas não controladores (3,2) (5,6) (3,6) (6,1) Aquisição de ações em tesouraria (11,1) (19,5) (4,3) (7,2) Custo pagos com emissão de ações (0,4) (0,7) (2,5) (4,1) Juros pagos (9,8) (17,2) (12,1) (20,7) Caixa liquido (usado nas) gerados das atividades de financiamento 30,0 53,6 26,3 47,5 Diferenças cambiais de conversão 3,9 3,9 10,6 24,2 Aumento do saldo de caixa e equivalentes de caixa 48,5 85,2 51,4 89,9 Caixa e equivalentes de caixa no: - início do período 80,6 143,6 405,3 681,5 - final do período 129,1 228,8 456,7 771,4 10

NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS INTERINAS 1. Contexto operacional As demonstrações financeiras consolidadas interinas da Dufry AG e suas subsidiárias para o período de três meses findo em 31 de março de 2011 foram autorizadas para emissão de acordo com a resolução do Conselho de Administração na reunião ocorrida em 11 de maio de 2011. Dufry AG ( Dufry ou a Companhia ) é uma companhia limitada domiciliada na Basiléia, Suíça, cujas ações estão listadas na Bolsa de Valores Suíça (SIX). A Companhia é uma das líderes mundiais no setor de varejo de viagens com mais de 1.100 lojas no mundo inteiro. 2. Bases para elaboração das demonstrações financeiras e práticas contábeis 2.1 Bases de preparação As demonstrações financeiras consolidadas interinas para o período de três meses findo em 31 de março de 2011 foram preparadas de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade IAS 34. As demonstrações financeiras consolidadas interinas não incluem todas as informações e notas explicativas requeridas nas demonstrações financeiras anuais e precisam ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras do Grupo em 31 de dezembro de 2010. 2.2 Políticas contábeis significativas As políticas contábeis adotadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas interinas são consistentes com aquelas adotadas pelo grupo na preparação das demonstrações financeiras para o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2010, exceto pela adoção das novas Normas e Interpretações destacadas abaixo: 2.2.1 Normas e Interpretações que afetam o desempenho financeiro apresentado e ou a posição financeira O grupo não adotou nenhuma Norma e Interpretação, nova ou revisada no período, que afete os valores apresentados nestas demonstrações financeiras. 2.2.2 Normas e Interpretações afetando a apresentação e notas explicativas somente IAS 1 Apresentação das demonstrações financeiras (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2011) A emenda esclarece que a opção de apresentar a analise de cada componente de outros resultados abrangentes pode ser incluída tanto na Demonstração da Mutação do Patrimônio Líquido como nas notas explicativas das demonstrações financeiras. IAS 34 Demonstrações Financeiras Intermediárias (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2011) A melhoria enfatiza que o princípio de divulgação de eventos e transações significativas durante os períodos intermediários precisam atualizar a informação relevante apresentada do mais recente relatório financeiro anual. Também esclarece que este princípio deve ser aplicado com relação aos instrumentos financeiros e seus valores justos. 2.2.3 Normas e Interpretações adotadas sem efeito material nas Demonstrações Financeiras durante o período atual As Novas e Revisadas Normas e Interpretações também foram adotadas nestas Demonstrações Financeiras. Sua adoção não teve nenhum impacto significativo nos valores reportados nestas demonstrações financeiras, mas podem afetar a contabilização de transações e acordos futuros. IFRIC 14 IAS 19 O limite de um benefício definido, requerimentos de fundo mínimo e sua interação (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2011) Normas e Interpretações adotadas sem impacto nas políticas contábeis, demonstrações financeiras e desempenho do Grupo: IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Notas Explicativas Melhorias das IFRS 2010: Esclarecimento das notas explicativas (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2011). IAS 24 Partes relacionadas (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2011). 11

IAS 32 Instrumentos Financeiros: Apresentação Esclarecimento da classificação de direitos emitidos, opções, e garantias denominadas em moeda estrangeira (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de fevereiro de 2010). IFRIC 13 Programas de Fidelidade (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de janeiro de 2011). IFRIC 19 Extinção de passivos financeiros com instrumentos patrimoniais (aplicável a períodos anuais com início em ou após 1º de julho de 2010). 2.3 Principais taxas cambiais utilizadas na avaliação e conversão Q1 2011 Q1 2010 Troca 31.3.11 31.12.10 Troca Taxas Taxas de Taxas de Taxas médias médias Fechamento Fechamento 1 USD 0,9410 1,0573-11% 0,9190 0,9352-2% 1 EUR 1,2874 1,4627-12 % 1,3010 1,2518 4% 1 R$ 0,5644 0,5868-4 % 0,5645 0,5615 1% 3. Informações por segmento Os riscos e a rentabilidade do Grupo são influenciados principalmente pelo fato de operar em diferentes países. Portanto, para fins gerenciais o Grupo é organizado em 6 unidades de negócio representando as localizações geográficas e centro de distribuição. acumulado em março de 2011 em milhões de CHF Receita líquida - terceiros Receita de publicidade Receitas líquidas - partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 69,9 1,2-71,1 2,0 África 27,9 0,4-28,3 2,8 Eurásia 43,7 0,6-44,3 1,2 América Central e Caribe 91,9 1,1-93,0 7,4 América do Sul 164,0 4,8-168,8 29,3 América do Norte 156,2 5,7-161,9 12,6 Centros de distribuição - 4,2 119,3 123,5 11,4 Eliminações - - (119,3) (119,3) - Grupo Dufry 553,6 18,0-571,6 66,7 acumulado em março de 2010 em milhões de CHF Receita líquida - terceiros Receita de publicidade Receitas líquidas - partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 71,1 1,6-72,7 0,2 África 35,0 0,5-35,5 3,9 Eurásia 50,1 1,0-51,1 2,7 América Central e Caribe 104,9 1,1-106,0 7,7 América do Sul 142,0 4,4-146,4 24,1 América do Norte 164,0 5,6-169,6 15,1 Centros de distribuição - 3,7 114,8 118,5 11,1 Eliminações - - (114,8) (114,8) - Grupo Dufry 567,1 17,9-585,0 64,8 1 EBITDA (Lucro antes outros resultados operacionais) 12

acumulado em março de 2011 em milhões de R$ Receita líquida - terceiros Receita de publicidade Receitas líquidas - partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 123,9 2,1-126,0 3,5 África 49,4 0,7-50,1 5,0 Eurásia 77,4 1,1-78,5 2,1 América Central e Caribe 162,8 1,9-164,7 13,1 América do Sul 290,6 8,5-299,1 51,9 América do Norte 277,6 10,2-287,8 22,8 Centros de distribuição - 7,4 211,4 218,8 20,2 Eliminações - - (211,4) (211,4) - Grupo Dufry 981,7 31,9-1'013,6 118,6 acumulado em março de 2010 em milhões de R$ Receita líquida - terceiros Receita de publicidade Receitas líquidas - partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 121,2 2,7-123,9 0,3 África 59,6 0,9-60,5 6,6 Eurásia 85,4 1,7-87,1 4,6 América Central e Caribe 178,8 1,9-180,7 13,1 América do Sul 242,0 7,5-249,5 41,1 América do Norte 279,4 9,4-288,8 25,7 Centros de distribuição - 6,3 195,6 201,9 18,9 Eliminações - - (195,6) (195,6) - Grupo Dufry 966,4 30,4-996,8 110,3 1 EBITDA (Lucro antes outros resultados operacionais) em milhões de CHF 31 de março de, 2011 em milhões de CHF 31 de dezembro de, 2010 Total do ativo Total do passivo Total do ativo Total do passivo Europa 218,9 103,6 Europa 213,4 104,8 África 62,4 36,2 África 72,1 49,1 Eurásia 77,5 40,6 Eurásia 86,6 40,5 América Central e Caribe 398,4 70,1 América Central e Caribe 402,9 72,4 América do Sul 540,2 221,0 América do Sul 535,6 229,4 América do Norte 551,4 111,9 América do Norte 545,0 93,3 Centros de distribuição 195,8 109,9 Centros de distribuição 194,0 118,3 Ativo e passivo não alocados 127,9 663,5 Ativo e passivo não alocados 89,6 616,6 Grupo Dufry 2'172,5 1'356,8 Grupo Dufry 2'139,2 1'324,4 13

em milhões de R$ 31 de março de, 2011 em milhões de R$ 31 de dezembro de, 2010 Total do ativo Total do passivo Total do ativo Total do passivo Europa 387,8 183,5 Europa 380,0 186,6 África 110,5 64,1 África 128,4 87,4 Eurásia 137,3 71,9 Eurásia 154,2 72,1 América Central e Caribe 705,7 124,2 América Central e Caribe 717,5 128,9 América do Sul 956,9 391,5 América do Sul 953,8 408,5 América do Norte 976,8 198,3 América do Norte 970,5 166,4 Centros de distribuição 346,8 194,7 Centros de distribuição 345,5 210,7 Ativo e passivo não alocados 226,6 1'175,3 Ativo e passivo não alocados 159,6 1'098,0 Grupo Dufry 3'848,4 2'403,5 Grupo Dufry 3'809,5 2'358,6 4. Imposto de renda Os saldos que compõe a despesa de imposto de renda nas demonstrações do resultado consolidada interina são: Em milhões de CHF e R$ não auditado T1 2011 não auditado T1 2010 CHF R$ CHF R$ Imposto de renda corrente (10,6) (18,7) (8,4) (14,4) Imposto de renda diferido 6,7 11,7 4,4 7,7 Total (3,9) (7,0) (4,0) (6,7) 5. Outras contas a receber O aumento em outras contas a receber refere-se principalmente a posição concessões e aluguéis antecipados no valor de CHF 18,6 (R$ 33,0) milhões (em 31 de dezembro de 2010: CHF 9,4 (R$ 16,8) milhões. 6. Fundo Referencial de Caixa O fundo referencial de caixa é operado por uma instituição financeira importante. Desde setembro de 2010, a Dufry preenche todos os requisitos para compensar as posições financeiras do fundo referencial de caixa. 7. Sazonalidade A Dufry não possui sazonalidade nas vendas já que o efeito combinado nas diferentes regiões é bem equilibrado. Contudo em relação ao EBITDA, os últimos dois trimestres são, normalmente, os mais fortes. 8. Informações para atendimento ao programa de Certificados de Depósitos de Valores Mobiliários Instrução CVM 331/00, alterada pelas instruções CVM 431/06, 469/08 e 480/09 As Leis nºs 11.638/07 e 11.941/09, de 28 de dezembro de 2007 e 27 de maio de 2009, respectivamente, estabeleceram os procedimentos para a convergência das práticas contábeis então adotadas no Brasil com as normas internacionais de contabilidade ( IRFS ). O Comitê de Pronunciamentos Contábeis emitiu, e a Comissão de Valores Mobiliários aprovou, diversos Pronunciamentos Técnicos, Interpretações e Orientações aderentes às IFRS e com adoção obrigatória em 2010. Assim, as práticas contábeis adotadas no Brasil para a elaboração de demonstrações financeiras consolidadas estão convergentes com as IFRS. 14

As IFRS requerem apenas a apresentação de demonstrações financeiras consolidadas. Todavia, a legislação societária brasileira determina a divulgação pública das demonstrações financeiras individuais de entidades que contêm investimentos em controladas e joint ventures mesmo quando essas entidades divulgam suas demonstrações consolidadas. A avaliação dos investimentos em controladas e joint ventures nessas demonstrações individuais é feita pelo método da equivalência patrimonial, enquanto para fins de IFRS seria custo ou valor justo. A legislação societária brasileira também requer a apresentação da demonstração do valor adicionado (DVA). Essa demonstração não é requerida para fins de IFRS. 15