Mercado de Energia Elétrica e Formação de Preços

Mercado de Energia Elétrica e Formação de Preços Gustavo Arfux

Agenda Principais aspectos da comercialização de energia no mercado livre A cadeia de modelos matemáticos de planejamento e operação Formação de preços de energia o PLD, os conceitos e a prática Mecanismos de aversão ao risco inseridos na formação de preços Principais variáveis de controle Estudos de caso e exemplos para o portfolio da CSP

Comercialização de Energia

Comercialização de Energia Duas Motivações Distintas

Comercialização de Energia Contratação Longo Prazo x Curto Prazo Depende da propensão/aversão a risco do decisor

Comercialização de Energia Gestão de Risco

GESTÃO RE RISCOS GERAÇÃO X CONSUMO

GERAÇÃO CONSUMO SOBRA GERAÇÃO CONSUMO FALTA Gestão dos Excedentes Maximização do resultado financeiro VENDER COMPRAR PLD

Gestão dos Excedentes Papel da CCEE

Consumo Consumo recente CSP Nome Empresarial Patamar jan/16 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM LEVE 1.796,423 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM MEDIO 3.436,382 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM PESADO 576,762 8 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 1.796,423 2.628,664 7.582,539 9.970,370 17.375,896 29.839,225 34.897,204 18.705,427 11.823,863 3.436,382 5.002,428 11.735,518 15.031,846 22.708,230 45.261,381 48.928,831 28.089,597 15.409,072 576,762 813,224 2.210,833 3.084,919 4.558,293 9.352,463 10.166,782 5.623,872 3.485,097 8 12 29 38 61 116 129 72 42

Geração Geração CSP

CONSUMO GERAÇÃO FALTA CONSUMO = 129 MWmédios FALTA Contrato de opção Caso onde a geração é insuficiente: Falha no gerador Prejuízo -> 129 MWmédios * 744 h * 400 R$/MWh = R$ 38.390.400,00 Contrato de opção pode ser uma alternativa pata mitigação desse risco!

Contrato de opção de compra (call) O vendedor de um contrato de opção é denominado lançador e o comprador é denominado titular Na opção de compra (call) o titular tem o direito, mas não a obrigação de comprar um ativo em certa data por determinado preço O privilégio desta escolha é concedido através do pagamento de um prêmio antecipado, que deve remunerar a exposição do lançador ao risco de variação no preço do ativo O parâmetro que referencia o exercício deste direito é conhecido como preço de exercício

Contrato de opção de compra (call) Caso de falha no gerador

Contrato de opção de compra (call) Caso de falha no gerador Exemplo: Preço de exercício = 200 R$/MWh Quantidade = 129 MWmédios Prêmio = 3 R$/MWh Pagamento = 3 * 744* 129 = R$ 287 mil Custo evitado no sinistro: 129*744* (400-200) = R$ 19.195.200,00

Gestão dos Excedentes Mesmo que a geração média do mês seja igual ao consumo médio do mês pode haver exposição ao PLD

Gestão dos Excedentes Exposição ao mercado spot

EXEMPLO DE GESTÃO DO CUSTO DO FIO

Gestão do Custo do Fio Quem são os vendedores de i50%, i100%, i0%

Gestão do Custo do Fio Exemplo operação com i50% A energia custou 10 R$/MWh a mais, mas evitou 15 R$/MWh no custo do fio! Custo Convencional 100 R$/MWh Custo Incentivada i50% 110 R$/MWh Custo do Fio 30 R$/MWh Custo do Fio 15 R$/MWh

EXEMPLO DE GESTÃO DO CUSTO COM ENCARGOS

ENCARGOS Encargos pagos no SIN

ENCARGOS Encargos pagos recentemente pela CSP Tabela 002 - Resultados consolidados da contabilização, por agente - R$ Cód. Perfil CNPJ Nome Empresarial Mês/Ano Total de Encargos Consolidado (ENCARGOSa,m) 21355 09.509.535/0001-67 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM ago/16-385.868,88 21355 09.509.535/0001-67 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM set/16-170.800,26 21355 09.509.535/0001-67 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM jul/16-227.247,85 21355 09.509.535/0001-67 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM jun/16-304.690,66 21355 09.509.535/0001-67 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM mar/16-24.309,97 21355 09.509.535/0001-67 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM fev/16-33.754,41 21355 09.509.535/0001-67 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM jan/16-22.888,15 21355 09.509.535/0001-67 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM mai/16-159.360,25 21355 09.509.535/0001-67 CSP - COMPANHIA SIDERURGICA DO PECÉM abr/16-43.067,52 -R$ 1.371.987,95

Gestão do Custo de Encargos Exemplo CNPE 03 (liminar)

FORMAÇÃO DE PREÇOS - CONCEITOS

Formação de Preços Conceitos Básicos

Formação de Preços Conceitos Básicos Modelo DESSEM

FORMAÇÃO DE PREÇOS EXEMPLO NUMÉRICO SIMPLIFICADO

Formação de Preços Conceitos Básicos Exemplo Numérico Simplificado Despacho Econômico

Formação de Preços Conceitos Básicos Exemplo Numérico Simplificado Sistema Hidrotérmico

FORMAÇÃO DE PREÇOS VARIÁVEIS IMPORTANTES

Formação de Preços Variáveis Importantes

1 8 15 22 29 36 43 50 57 64 71 78 85 92 99 106 113 120 127 134 141 148 155 162 169 176 183 190 197 204 211 218 225 232 239 246 253 260 267 274 281 288 295 302 309 316 323 330 337 344 351 358 365 MW_MÉDIOS Formação de Preços Variáveis Importantes 160.000 140.000 ENA ACUMULADA SIN 2014 2015 2016 MLT Quanta chuva caiu? Onde a chuva caiu? 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0

ARMAZENAMENTO [%V.U.] Formação de Preços Variáveis Importantes 100% EARM_SE 2014_SE 2015_SE 2016_SE 2017_SE 90% 80% 70% 60% 50% 40% 43% 44% 53% 51% 63% 67% 68% 67% 58% 58% 57% 56% 64% 52% 58% 46% 52% 40% 47% 43,4% 45% 30% 35% 33,3% 33% 20% 10% 0% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Formação de Preços Variáveis Importantes Balanço Energético do SIN:

Formação de Preços Variáveis Importantes 250 PLD Médio Sudeste 219 200 200 150 149 116 100 76 83 61 50 36 30 38 49 0 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16

01/nov 02/nov 03/nov 04/nov 05/nov 06/nov 07/nov 08/nov 09/nov 10/nov 11/nov 12/nov 13/nov 14/nov 15/nov 16/nov 17/nov 18/nov 19/nov 20/nov 21/nov 22/nov 23/nov 24/nov 25/nov 26/nov 27/nov 28/nov 29/nov 30/nov 01/nov 02/nov 03/nov 04/nov 05/nov 06/nov 07/nov 08/nov 09/nov 10/nov 11/nov 12/nov 13/nov 14/nov 15/nov 16/nov 17/nov 18/nov 19/nov 20/nov 21/nov 22/nov 23/nov 24/nov 25/nov 26/nov 27/nov 28/nov 29/nov 30/nov Formação de Preços Variáveis Importantes Temperatura/PIB/Atividade Econômica/Commodities/etc.: 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 Temperaturas Máximas - São Paulo 40 38 36 34 32 30 28 26 24 22 Temperaturas Máximas - Rio de Janeiro 2015 2016 Média Histórica Média 10 anos 2015 2016 Média Histórica Média 10 anos

Formação de Preços Variáveis Importantes Transmissão:

Formação de Preços Variáveis Importantes Modelagem e operação das usinas estruturantes, por exemplo, UHE Belo Monte! Como será a operação? Como a operação afetará o preço?

DESACOPLAMENTO PREÇOS ENTRE SUBMERCADOS

Desacoplamento de Preços entre Submercados Exemplo Numérico Simplificado O limite de intercâmbio entre os submercados Sudeste e Nordeste é de 100 MW Carga 1 90 MW 105 MW 110 MW 145 MW CMO NE????

Consequência do Desacoplamento de Preços Exemplo Numérico Simplificado

Consequência do Desacoplamento de Preços Exemplo Numérico Simplificado Gerador Gerador Consumidor Consumidor Norte Sudeste Norte Sudeste Recurso Requisito Recurso Requisito Recurso Requisito Recurso Requisito 1 1 1 1 PLD N = 100 PLD SE = 200 PLD N = 100 PLD SE = 200 CCEE = -100 CCEE = 0

Swap Submercados Um acordo entre duas empresas para trocas de fluxos de caixa numa data futura Para que um swap ocorra é necessário que as partes apresentem propensões diferentes ao risco Exemplo: Swap de Submercado: Troca de exposição em um submercado por exposição em outro

FORMAÇÃO DE PREÇOS ALTERAÇÕES PREVISTAS NO HORIZONTE 2017/2018

Função Custo Déficit 9.000,00 8.000,00 7.000,00 Função Custo Déficit 7.084,00 8.050,00 6.000,00 5.000,00 4.000,00 4.650,00 4.650,00 4.650,00 4.650,00 3.390,00 3.000,00 2.000,00 1.571,00 1.000,00 0,00

CVaR Nova Parametrização mai/17

CVaR Nova Parametrização mai/17 Exemplo Ilustrativo Simplificado:

CVaR Nova Parametrização mai/17

SUPERFÍCIE DE AVERSÃO AO RISCO VÁLIDA A PARTIR DE JAN/2018

SISTEMA MUDANDO

mai/03 out/03 mar/04 ago/04 jan/05 jun/05 nov/05 abr/06 set/06 fev/07 jul/07 dez/07 mai/08 out/08 mar/09 ago/09 jan/10 jun/10 nov/10 abr/11 set/11 fev/12 jul/12 dez/12 mai/13 out/13 mar/14 ago/14 jan/15 jun/15 nov/15 abr/16 set/16 R$/MWh Formação de Preços Conceitos Básicos 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Histórico PLD Título do Eixo

ESTRUTURA BÁSICA DE UM DECK DE DADOS (NEWAVE/DECOMP)