Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Cautela prevalece oficial de no emprego exterior dos após Estados Merkel Unidos ter vitória (payroll) apertada cria expectativas na Alemanha, de em alta conjunto em empregos, com resultado com criação surpreendente esperada de da 174 extrema-direita mil empregos, no reforçando país. Estão no a chance radar falas de um de Fed dirigentes mais duro do Fed na alta e Draghi. de juros No e Brasil, uma o bolsa boletim mais Focus otimista. traz Na estimativas China, bolsas mais fecharam otimistas para em baixa o PIB após em 2017 Banco e do 2018, Povo e a da publicação China elevar de um os juros IPCA da benigno linha de na crédito última semana permanente, motivou resultado redução da nas desaceleração estimativas do de IPCA PMI para industrial esse ano chinês e o em próximo. janeiro. No No radar Brasil, de hoje, Câmara fica a confirma leitura da a 2ª reeleição denúncia de contra Rodrigo Temer Maia na Câmara. como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Fechamento Ibovespa fechou em queda e teve primeiro recuo semanal em 9 semanas, com ausência de fatos novos e de ajuda externa motivando a realização de lucros. Na última sexta-feira (22), o índice fechou com queda de 0,3%, em 75.390 pontos. Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo 64.578,21. Painel Corporativo Painel Corporativo Petrobras: Cessão da totalidade de direitos de exploração. Braskem Braskem: e 20-F a Petrobras: arquivado. acordo de leniência Petrobras: Hypermarcas: Licitações Procurando de Blocos um sócio? Exploratórios Cemig: Tentando evitar o leilão das usinas. TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Lojas Oi: Acordo Americanas: de confidencialidade Aumento de capital? com a China Telecom. Gol: Rumores. Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: Gerdau: dividendos Venda de de duas 2018 hidrelétricas? Rumo: Precificação da emissão no exterior Eletrosul: Agenda acordo do com chinesa Dia Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Agenda do Dia Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI
Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Semana % Mês % P/L Commodity Cotação Dia % Semana % Mês % Ano % Ibovespa Brasil 75.390-0,5 6,4 14,5x Soja 984 1,4 1,6 4,1-0,9 Dow Jones EUA 22.350 0,4 1,8 18,4x Milho 354 0,9-0,4-1,2-6,8 S&P 500 EUA 2.502 0,1 1,2 19,2x Trigo 450-0,7 0,1 3,5-2,7 MEXBOL México 50.310 0,8-1,8 18,9x Açúcar 15-0,6-3,5 1,7-21,1 FTSE 100 Reino Unido 7.311 1,3-1,6 15,2x Minério de Ferro 64-3,8-11,9-19,5-21,0 CAC 40 França 5.281 1,3 3,8 15,6x Café 134-0,4-4,9 3,9-7,3 DAX Alemanha 12.592 0,6 4,5 13,9x Petróleo (WTI) 51 0,2 1,5 7,3-11,2 IBEX Espanha 10.305-0,1 0,1 14,5x RBOB Gasolina 167 1,4 0,3-6,3 0,1 NIKKEI 225 Japão 20.296 1,9 3,3 17,4x Ouro 1.300 0,4-1,9-1,7 10,9 SHASHR Shangai 27.881 0,3-0,3 12,7x Prata 182 0,1 1,0 4,3 2,1 HANG SENG Hong Kong 3.511-0,0-0,3 14,7x Cobre 167 1,4 0,3-6,3 0,1 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia % Semana % Mês % Ano % Divisa Ratio Dia % Semana % Mês % Ano % IBX 31.296-0,2-0,5 6,3 26,3 Dólar/Real 3,13-0,4 0,5-0,7-3,9 SMLL 1.647 0,1-0,9 5,8 48,1 Euro/Real 3,74-0,3 0,5-0,4 9,5 IMOB 795-1,1-2,8 6,9 37,7 Euro/Dolar 1,19 0,1 0,0 0,3 13,9 ICON 3.778-0,0-0,6 8,2 33,7 Dólar/Yuan 6,58 0,3 0,6-0,2-5,6 Ibovespa 75.390-0,3-0,5 6,4 25,2 Dólar/Yen 112,06-0,4 1,1 1,9-4,0
Macroeconomia Brasil Leitura da 2ª denúncia contra Temer na Câmara. Focus traz queda do IPCA e PIB maior. Caixa reduz teto de financiamento de imóveis usados para 50% Em uma carta enviada a instituições parceiras na quinta-feira (21), a CEF avisa que seu teto de financiamento para imóveis usados cairá para 50% do valor do bem e, ao mesmo tempo, informa a suspensão de novos financiamentos com interveniente quitante (operações em que um imóvel já financiado por outro banco é vendido para um terceiro). As medidas entram em vigor hoje. Adicionalmente, o banco federal recomenda à sua rede que dê preferência a contratos que possuam menores cotas de financiamento e que tenham indicação ou melhor qualificação. As medidas reforçam a gradual diminuição de atividade de concessão de crédito do banco, que tem enfrentado com mais intensidade os efeitos de dois anos seguidos de forte recessão do país, período em que seguiu ampliando a oferta de financiamentos. Maia avisa que vai decidir sobre pedidos de impeachment após 2ª denúncia contra Temer O presidente da Câmara, Rodrigo Maia (DEM-RJ), disse que vai começar a decidir sobre os pedidos de impeachment protocolados na Casa após a apreciação da segunda denúncia contra o presidente Michel Temer. A peça de acusação da Procuradoria-Geral da República será lida nesta segunda-feira no plenário da Câmara. Para que a ação não prossiga no Supremo Tribunal Federal (STF), Temer precisa do apoio de 172 deputados. Para Maia, a denúncia pode ter sua tramitação finalizada na Câmara em "três, quatro semanas". Líder do governo na Câmara diz que tendência é que Planalto mantenha horário de verão O líder do governo na Câmara dos Deputados, deputado Aguinaldo Ribeiro (PP-PB), disse ontem que "há uma tendência" de que o governo mantenha o horário de verão, apesar de estudos feitos pelo Ministério de Minas e Energia (MME) mostrarem que essa política pública não proporciona mais economia de energia. "Fizemos uma avaliação sobre o horário de verão. Há tendência para que se mantenha, até por fazer parte da cultura do brasileiro, que já incorporou isso, e por prudência", admitiu o parlamentar. Focus IPCA em queda e PIB em alta. Dados fiscais são destaque local A agenda da semana traz de volta ao foco a situação fiscal do País, com divulgação do relatório mensal da dívida federal de agosto, nesta manhã, às 10 horas. Na quinta-feira, sai o resultado primário do governo central do mesmo mês, e, na sexta-feira, o saldo do setor público consolidado. Em Brasília, o plenário da Câmara retoma o debate, na terça-feira, do texto da reforma política. Voltando a esta segunda-feira, o dia também reserva o boletim semanal Focus, às 8h30, e os dados semanais da balança comercial, às 15 horas. Mercados Internacionais Mercados mistos com eleição na Alemanha. Europa e futuros de NY mistos com eleição alemã no foco As principais bolsas da Europa e os índices futuros em Nova York apresentam sinais mistos, repercutindo o resultado da eleição realizada ontem na Alemanha. Apesar da vitória esperada da chanceler Angela Merkel, o resultado foi ofuscado pela perda de poder dos dois maiores partidos do País, pela fragmentação do eleitorado e pela ascensão vertiginosa da Alternativa para a Alemanha (AfD), movimento que leva a extrema direita de volta ao Parlamento pela primeira vez desde 1945. Social-democratas retiram apoio a Merkel Vitoriosa nas urnas, mas sem maioria absoluta, a chanceler da Alemanha, Angela Merkel, tratou de iniciar as discussões por uma nova coalizão governamental para seu quarto mandato. E, para tanto, não poderá contar com o Partido Social-Democrata (SPD), cujo líder, Martin Schulz, anunciou a decisão de levar sua bancada no Parlamento para a oposição. O anúncio deixou a chefe de governo com uma única opção de aliança, a coalizão heterogênea entre a União Democrata-Cristã (CDU), o Partido Verde (centro-esquerda), e o Partido Liberal-Democrático (FPD), que têm profundas divergências históricas.
Macroeconomia Trump promete corte de impostos para empresas e classe média O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, prometeu "o maior corte de impostos da história" do país, numa medida que beneficiaria a classe média e as empresas e ajudaria a impulsionar o crescimento econômico e a criação de vagas de trabalho. Seu foco principal neste momento, disse Trump, é a reorganização do sistema tributário e não a mudança do sistema de saúde norte-americano, implantado pelo ex-presidente Barack Obama. O projeto de alteração tributária está "totalmente finalizado", segundo Trump, que disse "esperar" que as taxas para empresas recuem para 15% dos atuais 35%. Bolsas asiáticas fecham em baixa A maioria das bolsas asiáticas fechou em baixa nesta segunda-feira, influenciadas por fatores locais. O Hang Seng caiu 1,36%. O índice foi nocauteado por uma queda em ações imobiliárias chinesas, que reagiram a medidas tomadas por governos regionais para esfriar o setor. O Xangai Composto recuou 0,33%, e o Shenzhen Composto teve queda de 1,24%. O sul-coreano Kospi cedeu 0,35% em Seul. Já em Tóquio, o Nikkei subiu 0,50%. Na Oceania, o S&P/ASX 200 ficou em 0,03% na bolsa de Sydney. Às 7h25, dólar cai a 112,05 ienes, de 112,10 ienes no fim da tarde de sexta-feira. Japão convoca eleição antecipada para câmara baixa do parlamento O primeiro-ministro do Japão, Shinzo Abe, convocou hoje uma eleição antecipada para a câmara baixa do Parlamento, numa aposta de que os eleitores provavelmente apoiarão sua iniciativa de se aliar ao presidente dos EUA, Donald Trump, para confrontar a ameaça nuclear da Coreia do Norte. Abe anunciou que a câmara baixa será dissolvida na quinta-feira. A expectativa é que a eleição ocorra no dia 22 de outubro, segundo a mídia japonesa. Exterior tem inflação e PIB dos EUA, além de discursos de dirigentes do Fed O principal dado desta semana na agenda internacional é a inflação (PCE) dos Estados Unidos em agosto, indicador levado em conta pelo Federal Reserve em suas decisões de política monetária. O número sai na quinta-feira, mesmo dia em que será conhecida a preliminar do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA referente ao segundo trimestre. Também saem números de inflação da zona do euro. Além disso, a presidente do Fed, Janet Yellen, discursa amanhã. Nesta segunda-feira, o presidente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, faz pronunciamento a partir das 10 horas, assim como diversos dirigentes das unidades do Federal Reserve. Petróleo opera em alta Às 8h55, o Brent para novembro subia 1,49% na ICE, a US$ 57,71, enquanto o do WTI para o mesmo mês subia 0,93% na Nymex, a US$ 51,14.
Painel Corporativo Petrobras Cessão da totalidade de direitos de exploração. A companhia inicia etapa de divulgação das oportunidades (teasers) da cessão da totalidade de direitos de exploração, desenvolvimento e produção em cinco conjuntos de campos terrestres, totalizando 19 concessões, no estados do Ceará, Rio Grande do Norte e Sergipe, segundo comunicado. A parcela da Petrobras na produção média de petróleo e gás natural desses campos, em 2016, foi de 17,4 mil barris de óleo equivalente por dia. A companhia é operadora de todas as concessões, com 100% de participação à exceção do campo de Sanhaçu, no qual é operadora e detém 50% de participação; Petrogal detém os 50% restantes. Teasers, que contêm as principais informações sobre cada uma das oportunidades, bem como os critérios objetivos para a seleção de potenciais participantes, estão disponíveis no site da Petrobras. Braskem 20-F arquivado. A empresa informou que arquivou o formulário 20-F referente ao balanço financeiro de 2016 na SEC-CVM dos EUA. Com o arquivamento, a empresa fica em dia com o órgão regulador americano. O primeiro prazo para o envio do 20-F referente ao ano de 2016, com auditoria, foi o mês de abril, com extensão automática de 15 dias, isto é, até 17/05. Após esse prazo, a New York Stock Exchange (NYSE) deu mais 6 meses de prazo, até novembro. A petroquímica divulgou o balanço auditado pela KPMG com dados de 2016 em meados de agosto. O atraso no balanço auditado referente a 2016, segundo a empresa, ocorreu porque a avaliação dos auditores precisou passar não apenas pelos aspectos operacionais e financeiros, mas também por análises de processos de controles internos. Essa exigência estava relacionada com o acordo global fechado com autoridades. Ao longo do ano, o presidente da petroquímica, Fernando Musa, explicou que o processo de investigação, no âmbito da Operação Lava Jato, ocorreu sob sigilo, e os auditores tiveram acesso somente em 21/12, quando foi firmado o Acordo Global da companhia com Brasil, EUA e Suíça. O Acordo Global envolve o pagamento de multas de US$ 957 MM e já foi aprovado pela Justiça dos Estados Unidos e Suíça. Hypermarcas Procurando sócio? Segundo informa o Estadão, citada na recente delação do doleiro Lúcio Funaro por suposto pagamento de propina de R$ 5 MM ao ex-deputado Eduardo Cunha para compra de medidas provisórias, a Hypermarcas voltou a procurar um sócio nas últimas semanas. Assessores financeiros da companhia, que pertence ao empresário João Alves de Queiroz Filho, tiveram conversas reservadas nas últimas semanas com as principais farmacêuticas brasileiras, incluindo Biolab, Eurofarma e EMS, de acordo com fontes próximas às empresas. A Hypermarcas chegou perto de um acordo com a americana Pzer. Em comunicado enviado ao jornal, a Hypermarcas negou veementemente quaisquer negociações em andamento sobre a venda da companhia ou de partes de seu portfólio. Procuradas, as empresas Biolab, Eurofarma, EMS e Pzer não quiseram comentar o tema. Mas, em nota, a Pzer disse que tem como meta a expansão do alcance de seu portfólio e está sempre avaliando oportunidades para expansão do acesso da população a medicamentos de qualidade. Cemig Tentando evitar o leilão das usinas. Com a iminência do leilão de 4 usinas hidrelétricas da companhia, a ser realizado na quarta-feira, a Cemig apresentou uma petição no STF pedindo o adiamento do certame, informa o Valor. A petição foi apresentada no recurso movido pela Cemig no Supremo, que questiona a devolução das hidrelétricas. O argumento da estatal mineira é que não faz sentido manter a data do leilão enquanto a companhia ainda tenta negociar um acordo com a União para manter as usinas. Oi Acordo de confidencialidade com a China Telecom. A operadora chinesa China Telecom disse em resposta por e-mail à Bloomberg que tem acordo de confidencialidade com Oi para estudar possíveis negócios com a companhia brasileira. A China Telecom não tem plano concreto para aquisição no exterior, segundo o comunicado, mas está aberta a explorar oportunidades de cooperação. Em 22/09, a Oi disse ter acordo de confidencialidade com China Telecom para estudar possíveis negócios. "Não significa que serão fechados negócios", disse Ricardo Malavazi, diretor de finanças da empresa. Gol - Rumores. Questionada pela B3 sobre as últimas movimentações nas ações da companhia, a Gol divulgou comunicado armando que "desconhece qualquer motivo concreto que possa justificar a oscilação mais acentuada" na última quinta-feira. Sobre possível aumento de participação da Delta na empresa, Gol diz que "ouviu rumores de mercado com relação a uma alegada declaração atribuída a um executivo da Delta Air Lines, mas não comenta rumores e, sempre que houver fatos concretos a comunicar", o fará nos termos das regulamentações da CVM e SEC. A companhia informou que a Delta possui 9,48% de participação no capital social da Gol. Em 21/09, Glen Hauenstein, presidente da Delta, disse que provavelmente aumentará participação na Gol. Gerdau - Segundo a coluna Radar Online, da Veja, a Gerdau estaria vendendo duas hidrelétricas, na tentativa de levantar cerca de R$ 700 MM com o negócio.
Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto BANESTES BEES3 02/10/2017 01/11/2017 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 5,1% BRADESCO SA BBDC3 03/10/2017 01/11/2017 0,01 0,02 JCP Irregular 0,0% 3,3% BRADESCO SA-PREF BBDC4 03/10/2017 01/11/2017 0,02 0,02 JCP Irregular 0,0% 3,4% BRASILAGRO AGRO3 03/10/2017-0,24 0,24 Dividendo Irregular 1,8% 4,3% COPASA MG - ORD CSMG3 25/09/2017-0,26 0,31 JCP - 0,6% 2,5% ITAU UNIBANCO ITUB3 02/10/2017 01/11/2017 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,8% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 02/10/2017 01/11/2017 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,2% LOCALIZA RENT3 25/09/2017 07/11/2017 0,16 0,19 JCP Anual 0,3% 1,2% COMPANHIA DE LOC LCAM3 27/09/2017 06/10/2017 0,06 0,07 JCP Irregular 0,4% 4,8% LOJAS RENNER SA LREN3 25/09/2017-0,06 0,07 JCP Anual 0,2% 1,1% MULTIPLAN MULT3 27/09/2017 31/05/2018 0,28 0,33 Dividendo Irregular 0,4% 0,7% ODONTOPREV ODPV3 22/09/2017 04/10/2017 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 3,0% RAIADROGASIL RADL3 28/09/2017 31/05/2018 0,13 0,15 JCP Anual 0,2% 0,8% SLC AGRICOLA SA SLCE3 02/10/2017 10/10/2017 2,07 2,07 Dividendo Irregular 8,1% 0,6% TELEF BRASIL VIVT3 02/10/2017-0,14 0,17 JCP Irregular 0,3% 4,8% TELEF BRASI-PREF VIVT4 02/10/2017-0,16 0,19 JCP Irregular 0,3% 4,5% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 14,3 39,5-5,3 0,6 1,7 37,5-12,1 15,9 76,5 22,4 62,2 276,3 dif. p.p. -10,8 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. 31,5 p.p. -6,8 p.p. -5,1 p.p. 216,9 p.p. Carteira XP Dividendos 26,9 39,8-4,0 10,1 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 30,6 73,3 373,4 dif. p.p. 1,7 p.p. 0,9 p.p. 9,3 p.p. 13,0 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 1,4 p.p. 6,0 p.p. 281,6 p.p. Ibovespa 25,2 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 29,2 67,3 59,4 Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP 5,3 3,8-3,9-0,9-5,0-2,3 4,2 6,0 6,2 - - - dif. p.p. -2,1 p.p. 0,7 p.p. -1,4 p.p. -1,6 p.p. -0,9 p.p. -1,5 p.p. -0,6 p.p. -1,5 p.p. -0,2 p.p. - - - Carteira XP Dividendos 5,8 6,4-0,6 1,5-1,7-0,7 2,5 5,1 5,6 - - - dif. p.p. -1,6 p.p. 3,3 p.p. 1,9 p.p. 0,8 p.p. 2,4 p.p. 0,1 p.p. -2,3 p.p. -2,4 p.p. -0,9 p.p. - - - Ibovespa 7,4 3,1-2,5 0,6-4,1-0,8 4,8 7,5 6,4 - - - *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013. 20,0 DESEMPENHO ANUAL 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0-15,0 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa
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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 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