Agenda Portugal Europa EUA 11 junho 2013 Fecho Var. % Var.% no ano Var.% no ano ( ) Euro Stoxx 274-1.7% 5.1% 5.1% PSI 20 5,850-1.5% 3.4% 3.4% IBEX 35 8,267-0.6% 1.2% 1.2% CAC 40 3,873-1.9% 6.4% 6.4% DAX 30 8,255-1.1% 8.4% 8.4% FTSE 100 6,412-2.6% 8.7% 3.8% Dow Jones 15,248 0.9% 16.4% 16.1% S&P 500 1,643 0.8% 15.2% 15.0% Russel 2000 988 0.4% 16.3% 16.1% Nasdaq 3,469 0.4% 14.9% 14.7% NIKKEI 225 12,878-6.5% 23.9% 9.9% MSCI EM 981-5.4% -7.1% -7.2% MBCP V&G EU 1,041-2.9% 4.5% 4.5% MBCP THEU 1,431-2.4% 0.4% 0.4% MBCP V&G US 1,421 1.8% 11.9% 11.7% MBCP THUS 3,565 0.5% 5.5% 5.3% Petróleo (WTI) 96.0 4.4% 4.6% 4.4% CRB 288 2.1% -2.5% -2.7% OURO 1,382.9-0.9% -17.5% -17.7% EURO/USD 1.322 1.9% 0.2% - Eur3m Depo* 0.100-2.5 0 - OT 10Y* 6.138 53.0-87 - Bund 10Y* 1.546 4.1 23 - *taxa de juro com variações em p.b. Certificados Fecho (1) Var. % Var.% no ano PSI20 58.24-1.6% 3.4% IBEX35 82.06-1.1% 1.3% FTSE100 (2) 63.80-2.9% 8.6% Value&Growth EU 10.29-3.0% 4.5% Technical EU 14.14-3.5% -0.1% Value&Growth US 10.63-2.2% 12.5% Technical US 26.70-2.9% nm (1)Média entre compra e venda no fecho (2)Sem risco cambial (certificado quanto ) Perspetivas Esta Terça-feira, dia 11, destaque para os dados de Produção Industrial no Reino Unido (estimada queda homóloga de 0,6% em abril, estagnando face ao mês antecedente) e para os Stocks dos Grossitas nos EUA (est. subida de 0,2% em abril). Na Quarta-feira, dia 12, o valor final do Índice harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) alemão deverá confirmar subida da inflação homóloga germânica em 60pb no mês de maio, para os 1,7%. O IHPC deve revelar subida de 10pb em França, para 0,9%, e de 30pb em Espanha, para 1,8%, sendo ainda revelado o indicador de inflação para Portugal (sem estimativas). Antecipa-se que a Produção Industrial na Zona Euro tenha recuado 1% em termos homólogos em abril, estagnando face ao mês antecedente. Quinta-feira, dia 13, destaque para o Relatório Mensal do BCE. Nos EUA atenções voltadas para as Vendas a Retalho (est. +0,4% em maio, ou 0,3% se excluirmos as componentes auto e energética), para a divulgação semanal dos Pedidos de Subsídio de Desemprego e para os Stocks das Empresas (est. +0,3% em abril). Para sexta-feira, dia 14, antecipa-se que o valor final do Índice de Preços no Consumidor da Zona Euro revele subida de 20pb na inflação homóloga da região, para 1,4% em maio. Nos EUA são aguardados os Preços no Produtor em maio (est. +1,4% yoy e +0,1% mom), Produção Industrial (prevista subida de 0,2% em maio), Utilização de Capacidade Instalada (est. +10pb para 77,9%) e valor preliminar da confiança dos consumidores norte-americanos em junho, medida pela Universidade do Michigan (valor de leitura deve manter-se nos 84,5, no nível mais elevado desde julho de 2007) Na dívida pública, a Grécia emite esta terça-feira 1,25 mil milhões em títulos de dívida a 6 meses. Dia 12 será a vez da Alemanha se financiar em 5 mil milhões (montante indicativo), através da colocação de obrigações com vencimento em 2015, e de Itália fazer uma emissão de títulos a 3 e 12 meses de maturidade. Itália volta na quinta-feira com um leilão de dívida a 3 anos. No que respeita a resultados salientamos na Europa dia 12 a Inditex, maior retalhista mundial e proprietária da Zara. Fonte: Bloomberg. Ramiro Loureiro Analista de Mercados +351 210 037 856 ramiro.loureiro@millenniumbcp.pt Página 1 de 6 As cotações indicadas são os preços de fecho da sessão anterior. Se não for esse o caso, será indicado. Leia a penúltima página para conhecimento de outras Declarações e Prevenções dirigidas aos destinatários deste relatório.
Na semana passada Os mercados de ações viveram uma semana globalmente negativa. A subida dos juros soberanos na Zona Euro, em especial na periferia (Portugal, Espanha e Itália) gerou desconforto aos investidores. A penalizar esteve ainda o anúncio de que a atividade na indústria norteamericana contraiu inesperadamente em maio, quando o mercado antecipava uma aceleração do ritmo de expansão, o que acabou por ofuscar o melhor desempenho da atividade transformadora na região do Euro, que aliviou o ritmo de queda no último mês, e a maior expansão no Reino Unido. O BCE agiu sem surpresas ao manter a taxa de juro diretora no mínimo histórico de 0,5%, mas reviu em baixa as previsões económicas para 2013, estimando agora uma contração de 0,6% na região este ano, o que naturalmente condiciona o sentimento. Os bons dados de criação de emprego pela economia norte-americana e a esperança de que a Fed retarde a retirada dos estímulos económicos, uma vez que a taxa de Desemprego subiu inesperadamente 10pb para os 7,6% em maio e que a Reserva Federal tem manifestado a vontade de manter o QE3 enquanto o desemprego permanecer acima dos 6,5%, levou Wall Street a registar melhor performance. DAX -1,1%, Euro Stoxx -1,7%, IBEX -0,7%, CAC -1,9%, Footsie -2,6%. Nos EUA Dow Jones -1,2%, S&P 500 +0,8%, Nasdaq 100 +0,3%. O PSI20 recuou 1,5% para os 5850 pontos. A castigar esteve a queda da EDP Renováveis (- 8,4% para 3,75) e dos títulos da Banca Banif (-12,6% para 0,0907), BCP (-4,7% para 0,102), BPI (-3,8% para 0,992), BES (-2% para 0,748). A Novabase, (-8% para 2,55) foi pressionada pelo anúncio de que irá abandonar a composição do PSI20 a 24 de junho, dando lugar ao ESFG. Em sentido inverso, o comunicado à CMVM de que Zeinal Bava assume a presidência executiva da Oi, acumulando com as funções de presidente da PT Portugal, levou os títulos da Portugal Telecom (+0,3% para os 3,29) a escaparem às perdas. Sem surpresas, o Banco de Inglaterra manteve a taxa de juro diretora inalterada nos 0.5% e o montante do programa de quantitative easing nos 375 mil milhões. O BCE veio ao encontro do antecipado pelo mercado e manteve a taxa diretora da Zona Euro nos 0.5%. O presidente Mario Draghi admitiu manter uma política acomodatícia por um longo período se necessário, referindo que a evolução dos preços a médio prazo (inflação) deverá continuar abaixo da meta (2% estabelecida para a inflação a longo prazo). Segundo o BCE, a economia da Zona Euro deverá contrair 0,6% em 2013 (vs. -0,5% estimados anteriormente), seguida de 1,1% de crescimento em 2014 (vs. 1% da anterior previsão). A inflação deve situarse em torno dos 1,4% em 2013 (20pb abaixo da anterior estimativa) e dos 1,6% em 2014. O FMI elaborou um balanço do primeiro resgate da troika à Grécia, apontando falhas significativas ao programa de ajustamento, reconhecendo que, em condições normais, a Grécia não cumpria os requisitos para receber ajuda financeira. A Standard & Poor s reviu em baixa o Outlook da dívida do Brasil, de estável para negativo, o que sinaliza a possibilidade de um corte no rating nos próximos meses, do atual BBB (dois níveis acima da categoria considerada lixo ). A justificar a decisão estará o fraco crescimento, que aliado a uma política orçamental expansionista, poderá conduzir a um aumento do nível de endividamento público. No plano macroeconómico, destaque ainda para PMI Serviços da China (recuou de 54,5 para 54,3 em maio) e Brasil (de 51,3 para 51,0). Foram ainda divulgadas as Vendas a Retalho da Zona Euro (-1,1% yoy em abril vs. consenso -0,8%), PIB 1º trimestre da Zona Euro (-0,2% qoq e -1,1% yoy) e Portugal (-4% yoy vs. consenso 3,9%). O Desemprego em Espanha diminuiu 1,97% em maio. As exportações portuguesas aumentaram 17,3% em abril face a igual mês de 2012 as importações 9,2%. Página 2 de 6
Stoxx 600 -Setores da Semana Telecoms 0.0% Aliment & Bebidas -0.5% Automóvel -0.9% Media -1.3% Segurador -1.4% Farmacêutico Serv. Financeiros Automóvel Viagens & Lazer Pr & House Goods Stoxx 600 -Setores do Ano 13.1% 12.2% 11.4% 11.1% 10.1% Bancário -2.3% Retalho 5.8% Retalho -2.4% Químico 4.1% Energético -2.5% Utilities 0.0% Recursos Naturais -2.6% Energético -1.7% Serv. Financeiros -3.4% Recursos Naturais -19.1% -5% -2% 1% -30% -20% -10% 0% 10% 20% Fonte: Bloomberg Fonte: Bloomberg Ações da Semana (%) * Ações do Ano (%)* Indra 3.2 Impresa 100.0 EDP 1.7 Mota-Engil 40.6 Mota-Engil 1.3 BCP 36.0 Iberdrola 1.1 Sonae Capital 21.4 Sonaecom 0.8 Zon Multimedia 16.4 Sonae Capital -5.6 Cimpor -3.8 Portucel -7.1 EDP Renováveis -6.1 Novabase -8.0 Portugal Telecom -12.2 EDP Renováveis -8.4 BES -16.4 Cofina -8.5 Cofina -27.0-15 -10-5 0 5-70 -40-10 20 50 80 110 140 * Universo Mib Fonte: Bloomberg Página 3 de 6
Agenda Macro Fonte: Mib, Bloomberg Eventos Fonte: Mib, Bloomberg Página 4 de 6
Declarações ( Disclosures ) Este relatório foi elaborado em nome de Millennium investment banking (Mib), marca registada do Banco Comercial Português, S.A. (Millennium bcp). Prevenções ( Disclaimer ) A informação contida neste relatório tem caráter meramente informativo e particular, sendo divulgada aos seus destinatários, como mera ferramenta auxiliar, não devendo nem podendo desencadear ou justificar qualquer ação ou omissão, nem sustentar qualquer operação, nem ainda substituir qualquer julgamento próprio dos seus destinatários, sendo estes, por isso, inteiramente responsáveis pelos atos e omissões que pratiquem. Assim e apesar de considerar que o conjunto de informações contidas neste relatório foi obtido junto de fontes consideradas fiáveis, nada obsta que aquelas possam, a qualquer momento e sem aviso prévio, ser alteradas pelo Banco Comercial Português, S.A.. Qualquer alteração nas condições de mercado poderá implicar alterações neste relatório. As opiniões aqui expressas podem ser diferentes ou contrárias a opiniões expressas por outras áreas do grupo BCP, como resultado da utilização de diferentes critérios e hipóteses. Não pode, nem deve, pois, o Banco Comercial Português, S.A. garantir a exatidão, veracidade, validade e atualidade do conteúdo informativo que compõe este relatório, pelo que o mesmo deverá ser sempre devidamente analisado, avaliado e atestado pelos respetivos destinatários. Os investidores devem considerar este relatório como mais um instrumento no seu processo de tomada de decisão de investimento. O Banco Comercial Português, S.A. rejeita assim a responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, direta ou indiretamente da utilização da informação referida neste relatório independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. A reprodução total ou parcial deste documento não é permitida sem autorização prévia. Os dados relativos aos destinatários que constam da nossa lista de distribuição destinam-se apenas ao envio dos nossos produtos, não sendo suscetíveis de conhecimento de terceiros. Página 5 de 6
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