out/16 ago/18 jun/20 abr/22 fev/24 dez/25 out/27 ago/29 jun/31 abr/33 fev/35 dez/36 out/38 ago/40 jun/42 abr/44 fev/46 dez/47 out/49 out/16 mai/17 dez/17 jul/18 fev/19 set/19 abr/20 nov/20 jun/21 jan/22 ago/22 mar/23 out/23 mai/24 dez/24 jul/25 fev/26 set/26 Retorno (% a.a., mid yield to convention) Mercado Secundário de Debêntures debêntures-no-secundário, análise-gráfica-de-debêntures, debêntures-de-infraestrutura, debêntures-incentivadas, mercado-secundário-de-debêntures, siautukowatari, sten23, rdvt11, agal15, auck11, estc13 Otimismo retoma os mercados, pelo menos por enquanto As decisões de política monetária nos EUA e no Japão se efetivaram, em linha com as expectativas mais otimistas de mercado, resultando na manutenção do juro básico norteamericano e no ajuste do programa japonês de compra de ativos (de modo a levar os juros dos títulos de dez anos para zero). Para os mercados emergentes, o movimento atual se mostra positivo, ao estimular um novo influxo no apetite por risco, beneficiando especialmente a bolsa e o mercado de juros nacionais. Contudo, é importante ponderar que a expectativa de alta do juro dos EUA até o final de 2016 ainda permanece refletida no cálculo de sua probabilidade implícita, nos Fed Funds, em 58,6% a favor da alta na reunião do Fomc de dez/2016. Até lá, os fluxos globais tendem a se manter favoráveis aos emergentes, mas passam a entrar na análise as futuras decisões dos bancos centrais europeu e britânico. Dessa forma, os juros domésticos vêm renovando baixas neste momento, com menores yields nas curvas DI e NTN-B (vide gráficos ao lado), que, por sua vez, se repercutem na alta generalizada dos preços das debêntures no secundário. De fato, ao longo da semana, as debêntures monitoradas se valorizaram em média conjunta de 0,4% (com a máxima de 1,2% de ODTR11) e 8 ativos em tendência grafista de alta (e 4 em comportamento indefinido). Entre as altas mais consistentes figuram MRSL17,, e TAEE23, ao passo que AGRU12 e ODTR11 iniciaram discretos sinais de recuperação, mas ainda pendentes de confirmação, e VALE18 continua em perfil de congestão no curto prazo. Debêntures Selecionadas 1 Retornos e Duration (preço de fechamento) 12 10 8 6 4 2 - CMTR15 CMDT23 ANHB16 AGRU12 CART22 ECCR32 TAEE23 MRSL17 ECOV22 ODTR11 Debêntures Selecionadas 1 Variação de preços na semana TAEE23 TAEE13 STEN13 VALE18 0 1 2 3 4 5 6 7 8 SPVI12 TAES12 TAEE33 SAES12 TAES22 TAES42 VALE18 VALE29 VALE28 VALE38 VALE48 AGRU11 1,4% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% AGRU12 AGRU21 AGRU31 AGRU41 ANHB14 Duration (anos) ANHB15 ANHB16 ANHB24 CART12 CART22 CMDT12 CMDT13 CMDT23 CMDT33 CMTR13 22 de setembro de 2016 Cobertura: de 14 a 21 de setembro Renato Odo, CNPI-P renato.odo@bb.com.br José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Maiores Volumes (R$ milhões) MSGT31 OVTL14 LAME29 OHLB13 LORT18 ESTC13 LORT10 AUCK11 ALGA15 JSML18 BNDP36 CBAN21 CPSC13 CMTR15 MSGT31 ALGA13 ENBR15 DASA15 BRML22 SBESB7 TAEE33 MRSL27 CRGN15 IPPT12 ENBR15 0 20 40 60 80 100 0 50 100 150 200 250 Curvas de Referência (Yield % a.a.) 14,20 13,95 13,70 13,45 13,20 12,95 12,70 12,45 12,20 11,95 11,70 6,40 6,20 0 50 100 150 Estrutura a Termo DI 21/set 14/set 22/ago 23/jun NTN-B 21/set 14/set 22/ago 23/jun set/16 ago/16 jul/16 CMTR14 6,00 ODTR11 ODTP11 MRSL27 MRSL17 MRSL16 MRSL14 ECOV22 ECCR12 ECCR22 ECCR32 ECOV12 CMTR33 CMTR23 CMTR15 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário. 5,80 5,60 Fontes:, ; elaboração: BB Investimentos 22 de setembro de 2016 1 / 15
Comportamento dos ativos monitorados (1) Ticker Cupom Vencimento Regime de Tempo até o Yield Último Variação Valor Tendência CETIP Cálculo Vencimento (% a.a.) Preço de Semanal Nominal de Curto (anos) (2) Fechamento (5 últimos (de face) Prazo pregões) (3) AGRU11 7,86 15/03/2025 IPCA+SPREAD 8,47 9,97 1.186,43 0,67% 1.000 n.d. AGRU12 6,40 15/10/2026 IPCA+SPREAD 10,06 9,90 1.061,04 1,02% 1.000 Indefinida AGRU21 7,86 15/06/2025 IPCA+SPREAD 8,73 9,97 1.158,67 0,70% 1.000 n.d. AGRU31 7,86 15/09/2025 IPCA+SPREAD 8,98 9,96 1.130,72 0,73% 1.000 n.d. AGRU41 7,86 15/12/2025 IPCA+SPREAD 9,23 9,96 1.199,23 0,72% 1.000 n.d. ANHB14 13,97 15/09/2017 PERCENT DI 0,98 106,76 502,52 0,22% 500 n.d. ANHB15 4,88 15/10/2018 IPCA+SPREAD 2,06 5,75 1.274,15 0,31% 1.000 n.d. ANHB16 5,43 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,06 5,73 1.204,54 0,24% 1.000 ANHB24 2,71 15/10/2017 IPCA+SPREAD 1,06 5,91 1.314,20 0,15% 500 n.d. CART12 5,80 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,23 7,18 1.280,89 1,10% 990 n.d. CART22 6,05 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,23 8,75 1.206,03 0,09% 990 CMDT12 7,96 15/12/2017 IPCA+SPREAD 1,23 0,00-0,00% 6.667 n.d. CMDT13 13,71 15/02/2018 DI+SPREAD 1,40 3,86 1.047,94 0,13% 1.000 n.d. CMDT23 4,70 15/02/2021 IPCA+SPREAD 4,40 11,51 1.105,61 0,26% 1.000 CMDT33 5,10 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,40 11,41 969,33 0,73% 1.000 n.d. CMTR13 13,71 15/02/2017 DI+SPREAD 0,40 3,62 1.079,25 0,27% 1.000 n.d. CMTR14 13,93 23/12/2016 DI+SPREAD 0,25 3,51 11.041,37 0,26% 10.000 n.d. CMTR15 13,99 10/12/2018 DI+SPREAD 2,21 4,28 10.757,24 0,24% 10.000 n.d. CMTR23 6,00 15/02/2019 IPCA+SPREAD 2,40 10,87 1.326,70 0,32% 1.000 n.d. CMTR33 6,20 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,40 11,65 1.190,16 0,58% 1.000 n.d. ECCR12 14,11 15/10/2018 DI+SPREAD 2,06 1,25 10.598,19 0,18% 10.000 n.d. ECCR22 5,00 15/10/2019 IPCA+SPREAD 3,06 8,24 13.093,64 0,19% 10.000 n.d. ECCR32 5,35 15/10/2022 IPCA+SPREAD 6,06 8,52 12.420,02 0,23% 10.000 ECOV12 3,80 15/04/2020 IPCA+SPREAD 3,56 5,70 1.246,12 0,34% 1.000 n.d. ECOV22 4,28 15/04/2024 IPCA+SPREAD 7,56 5,67 1.219,62 0,33% 1.000 Indefinida MRSL14 0,00 01/02/2020 -FLOATERS 3,36 0,00 (4) 0,00% 5.521 n.d. MRSL16 0,00 10/12/2019 -FLOATERS 3,21 0,00 10.745,50 0,36% 10.000 n.d. MRSL17 5,98 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,40 5,98 1.195,60 0,63% 1.000 MRSL27 6,43 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,40 6,17 1.215,68 0,70% 1.000 n.d. ODTP11 13,91 27/12/2020 DI+SPREAD 4,26 0,00-0,00% 6.250.000 n.d. ODTR11 6,70 15/10/2025 IPCA+SPREAD 9,06 9,78 11.141,16 1,24% 10.000 Indefinida 8,00 15/06/2028 IPCA+SPREAD 11,73 8,18 1.295,08 0,51% 1.000 SAES12 6,20 27/12/2022 IPCA+SPREAD 6,26 0,00-0,00% 100.000 n.d. SPVI12 7,50 15/11/2026 IPCA+SPREAD 10,14 0,00-0,00% 10.000 n.d. STEN13 7,05 15/04/2022 IPCA+SPREAD 5,56 8,01 12.104,21 0,66% 10.000 n.d. 7,49 15/04/2024 IPCA+SPREAD 7,56 8,00 12.263,52 0,64% 10.000 TAEE13 14,11 15/10/2017 DI+SPREAD 1,06 0,79 1.140,56 0,23% 1.000 n.d. TAEE23 4,85 15/10/2020 IPCA+SPREAD 4,06 8,07 1.291,55 0,31% 1.000 TAEE33 5,10 15/10/2024 IPCA+SPREAD 8,06 8,16 1.205,80 0,76% 1.000 n.d. TAES12 0,00 15/12/2015 DI+SPREAD - - - 0,00% 50.000 - TAES22 13,97 15/12/2017 DI+SPREAD 1,23 1,14 104.575,99 0,22% 100.000 n.d. TAES42 13,97 15/12/2017 DI+SPREAD 1,23 0,00-0,00% 100.000 - VALE18 6,46 15/01/2021 IPCA+SPREAD 4,31 5,72 1.321,78 0,42% 1.000 Indefinida VALE28 6,57 15/01/2024 IPCA+SPREAD 7,31 5,67 1.349,46 0,68% 1.000 n.d. VALE29 6,63 15/08/2022 IPCA+SPREAD 5,89 5,68 1.148,75 0,88% 1.000 n.d. VALE38 6,71 15/01/2026 IPCA+SPREAD 9,31 5,67 1.376,44 0,88% 1.000 n.d. VALE48 6,78 15/01/2029 IPCA+SPREAD 12,31 5,79 1.382,31 0,53% 1.000 n.d. 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário 2 Yield (mid to convention, ou seja, o menor rendimento entre todos os cenários possíveis de data de resgate antecipado, com base no preço médio) 3 Em negrito, as debêntures analisadas graficamente ( n.d., debêntures não analisadas) 4 Taxa flutuante (DI+1,5%) Posição: 21/09/2016 22 de setembro de 2016 2 / 15
dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 Volumes negociados Setembro. Até o momento, o volume totaliza R$ 1.226.971,7 mil, em 168 séries, entre 3.902 transações, representando R$ 1.200,50 por unidade negociada e R$ 314.446,90 por negócio, distribuídos entre: Algar Telecom S.A. (ALGA15), com 11,41% do volume total; Auckland Participações S.A. (AUCK11), com 8,91%; Localiza Rent a Car S.A. (LORT10 e LORT18), com 6,95%; Estácio Participações S.A. (ESTC13), com 2,98%; Arteris S.A. (OHLB13), com 2,68%; Lojas Americanas S.A. (LAME29), com 2,49%; Concessionária Rodovias do Tietê S.A. (), com 2,36%; Ouro Verde Locação e Serviços S.A. (OVTL14), com 2,28%; e Mata de Santa Genebra Transmissão S.A. (MSGT31), com 2,12%. Agosto. O volume acumulou R$ 1.736.377,1 mil, em 202 séries negociadas, entre 7.355 transações, representando R$ 1.972,30 por unidade negociada e R$ 236.081,20 por negócio. Os maiores movimentos compreenderam: EDP Energias do Brasil S.A. (ENBR15), com 4,83% do volume total; Concessionária Rota das Bandeiras S.A. (CBAN11 e CBAN21), com 3,89%; Santo Antonio Energia S.A. (), com 3,69%; Algar Telecom S.A. (ALGA13), com 3,61%; Mata de Santa Genebra Transmissão S.A. (MSGT31), com 3,13%; Concessionária Rodovias do Tietê S.A. (), com 2,94%; Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15), com 2,77%; Cia. Paulista de Securitização (CPSC13), com 2,53%; BNDESPAR (BNDP36), com 1,96%; e JSL S.A. (JSML18), com 1,84%. No entanto, o volume de Algar Telecom S.A. representa um desvio importante em relação à média, por se tratar de uma única operação. A negociação no mercado secundário sofreu declínio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos meses seguintes, passou a apresentar volumes maiores e mais séries negociadas. Especialmente o mês de setembro representou incremento expressivo, já nos primeiros dez dias do mês (com R$ 3 bilhões) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhões em julho e R$ 2,6 bilhões em agosto). Na série histórica apresentada no gráfico abaixo, destaca-se também o elevado volume de dezembro de 2015 (R$ 6,3 bilhões), especialmente se comparado com os registros do mesmo mês, nos anos anteriores. Nos primeiros meses de 2016, porém, os volumes voltaram ao patamar inferior à média móvel de 12 meses, até atingir um novo pico em jun/2016, quando o volume se mostrou maior, tanto em número de negócios quanto em volume financeiro. Contudo, cabe registrar que apenas 6 operações de RUMO11 responderam por 28% do volume total naquele mês. Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros. Mercado Secundário de Debêntures Volume Financeiro e Quantidade (R$ bilhões, N o. de séries) 20,0 300 18,0 16,0 250 Volume Financeiro 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 6,3 2,9 2,6 5,0 2,3 3,7 6,3 2,8 3,0 2,5 2,7 2,7 5,3 2,3 1,7 1,2 200 150 100 50 Quantidade de Séries Negociadas Volume Financeiro - Média Quantiade de Séries - Média - 0 2013 2014 2015 2016 Média mensal (volume em R$ mil): 3.584.337,5 4.121.560,9 3.302.179,1 2.704.402,6 Total no ano (volume em R$ mil): 43.012.049,6 49.458.731,1 39.626.148,7 24.339.623,2 Média mensal (séries negociadas): 172 188 206 211 Obs.: Dados acumulados até 21/09/2016 Desconsideram-se debêntures de empresas de leasing 22 de setembro de 2016 3 / 15
03-jun-2016 10-jun-2016 17-jun-2016 24-jun-2016 01-jul-2016 08-jul-2016 15-jul-2016 22-jul-2016 29-jul-2016 05-ago-2016 12-ago-2016 19-ago-2016 26-ago-2016 02-set-2016 09-set-2016 16-set-2016 Análise Gráfica AGRU12 Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. 1.080,00 AGRU12 1.070,00 1.060,00 Indefinida 1.050,00 1.040,00 1.030,00 1.020,00 Resistência CP ( ): 1.069,51 Suporte CP ( ): 1.049,08 Último: 1.061,04 Topo (no período): 1.069,51 Fundo (no período): 1.037,16 Média (no período): 1.052,27 10,4 10,2 10 9,8 9,6 9,4 9,2 9 AGRU12 Maior Yield: 10,25 Menor Yield: 9,16 Último Yield: 9,90 Média (no periodo): 9,77 Média Móvel (dias): 30 ANHB16 Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (Autoban) 1.240,00 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 1.150,00 1.140,00 ANHB16 Resistência CP ( ): 1.213,00 Suporte CP ( ): 1.186,63 Último: 1.204,54 Topo (no período): 1.204,59 Fundo (no período): 1.164,23 Média (no período): 1.183,29 6,70 ANHB16 6,50 6,30 6,10 5,90 Maior Yield: 6,47 Menor Yield: 5,72 Último Yield: 5,73 Média (no periodo): 6,06 5,70 5,50 Média Móvel (dias): 21 22 de setembro de 2016 4 / 15
CART22 Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 1.150,00 CART22 Resistência CP ( ): 1.225,00 Suporte CP ( ): 1.200,00 Último: 1.206,03 Topo (no período): 1.219,36 Fundo (no período): 1.166,51 Média (no período): 1.194,79 9,10 9,00 8,90 8,80 8,70 8,60 8,50 8,40 8,30 CART22 Maior Yield: 9,03 Menor Yield: 8,43 Último Yield: 8,74 Média (no periodo): 8,67 Média Móvel (dias): 28 CMDT23 Cemig Distribuição S.A. 1.125,00 1.115,00 1.105,00 1.095,00 1.085,00 1.075,00 1.065,00 1.055,00 1.045,00 CMDT23 Topo Triplo Indefinida Resistência CP ( ): 1.118,94 Suporte CP ( ): 1.098,12 Último: 1.105,61 Topo (no período): 1.105,61 Fundo (no período): 1.058,45 Média (no período): 1.077,08 12,20 12,10 12,00 11,90 11,80 11,70 11,60 11,50 11,40 11,30 CMDT23 Maior Yield: 12,14 Menor Yield: 11,42 Último Yield: 11,50 Média (no periodo): 11,83 Média Móvel (dias): 22 22 de setembro de 2016 5 / 15
ECCR32 Ecorodovias Concessões e Serviços S.A. 12.500,00 12.400,00 12.300,00 12.200,00 12.100,00 12.000,00 11.900,00 11.800,00 11.700,00 11.600,00 11.500,00 ECCR32 Resistência CP ( ): 12.470,00 Suporte CP ( ): 12.300,00 Último: 12.420,02 Topo (no período): 12.431,48 Fundo (no período): 11.749,52 Média (no período): 12.059,65 9,50 ECCR32 9,30 9,10 8,90 8,70 Maior Yield: 9,40 Menor Yield: 8,40 Último Yield: 8,51 Média (no periodo): 8,93 8,50 8,30 Média Móvel (dias): 30 ECOV22 Concessionária Ecovias dos Imigrantes S.A. 1.260,00 1.240,00 1.220,00 Topo Triplo ECOV22 Indefinida 1.200,00 1.180,00 1.160,00 1.140,00 Resistência CP ( ): 1.226,78 Suporte CP ( ): 1.206,60 Último: 1.219,62 Topo (no período): 1.226,78 Fundo (no período): 1.169,95 Média (no período): 1.199,30 6,30 6,20 6,10 6,00 5,90 5,80 5,70 5,60 5,50 5,40 ECOV22 Maior Yield: 6,19 Menor Yield: 5,52 Último Yield: 5,67 Média (no periodo): 5,82 Média Móvel (dias): 21 22 de setembro de 2016 6 / 15
MRSL17 MRS Logística S.A. 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 1.150,00 1.140,00 1.130,00 MRSL17 Pá de Ventilador Diamante Resistência CP ( ): 1.200,00 Suporte CP ( ): 1.179,59 Último: 1.195,60 Topo (no período): 1.195,60 Fundo (no período): 1.149,66 Média (no período): 1.171,53 6,70 6,60 6,50 6,40 6,30 6,20 6,10 6,00 5,90 5,80 MRSL17 Maior Yield: 6,59 Menor Yield: 5,92 Último Yield: 5,97 Média (no periodo): 6,25 Média Móvel (dias): 21 ODTR11 Odebrecht Transport S.A. 11.300,00 11.200,00 11.100,00 11.000,00 10.900,00 10.800,00 10.700,00 10.600,00 10.500,00 10.400,00 ODTR11 Indefinida Indefinida Resistência CP ( ): 11.226,58 Suporte CP ( ): 11.004,97 Último: 11.141,16 Topo (no período): 11.167,79 Fundo (no período): 10.566,69 Média (no período): 10.865,73 10,40 ODTR11 10,20 10,00 9,80 Maior Yield: 10,31 Menor Yield: 9,58 Último Yield: 9,78 Média (no periodo): 9,96 9,60 9,40 Média Móvel (dias): 21 22 de setembro de 2016 7 / 15
Concessionária Rodovias do Tietê S.A. 1.350,00 1.330,00 1.310,00 1.290,00 1.270,00 1.250,00 1.230,00 1.210,00 1.190,00 1.170,00 1.150,00 Topo Duplo Resistência CP ( ): 1.309,00 Suporte CP ( ): 1.269,74 Último: 1.295,08 Topo (no período): 1.295,08 Fundo (no período): 1.160,52 Média (no período): 1.219,16 10,50 10,00 9,50 9,00 Maior Yield: 9,96 Menor Yield: 8,17 Último Yield: 8,17 Média (no periodo): 9,17 8,50 8,00 Média Móvel (dias): 28 Santo Antônio Energia S.A. 12.400,00 12.200,00 12.000,00 11.800,00 11.600,00 11.400,00 11.200,00 11.000,00 10.800,00 10.600,00 10.400,00 Resistência CP ( ): 12.400,00 Suporte CP ( ): 12.139,15 Último: 12.263,52 Topo (no período): 12.263,52 Fundo (no período): 10.605,10 Média (no período): 11.249,60 10,80 10,30 9,80 9,30 8,80 Maior Yield: 10,65 Menor Yield: 7,99 Último Yield: 7,99 Média (no periodo): 9,57 8,30 7,80 Média Móvel (dias): 30 22 de setembro de 2016 8 / 15
TAEE23 Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa) 1.300,00 1.290,00 1.280,00 1.270,00 1.260,00 1.250,00 1.240,00 1.230,00 TAEE23 Resistência CP ( ): 1.297,00 Suporte CP ( ): 1.283,53 Último: 1.291,55 Topo (no período): 1.291,55 Fundo (no período): 1.238,27 Média (no período): 1.259,73 9,00 8,90 8,80 8,70 8,60 8,50 8,40 8,30 8,20 8,10 8,00 TAEE23 Maior Yield: 8,95 Menor Yield: 8,06 Último Yield: 8,06 Média (no periodo): 8,55 Média Móvel (dias): 28 VALE18 Vale S.A. 1.340,00 1.330,00 1.320,00 1.310,00 1.300,00 1.290,00 1.280,00 1.270,00 1.260,00 1.250,00 1.240,00 VALE18 Indefinida Resistência CP ( ): 1.337,00 Suporte CP ( ): 1.314,00 Último: 1.321,78 Topo (no período): 1.321,78 Fundo (no período): 1.273,04 Média (no período): 1.297,53 6,70 VALE18 6,50 6,30 6,10 5,90 Maior Yield: 6,45 Menor Yield: 5,67 Último Yield: 5,71 Média (no periodo): 6,01 5,70 5,50 Média Móvel (dias): 21 22 de setembro de 2016 9 / 15
- 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 Energia eólica Rodovias Transmissão Elétrica Usinas Hidrelétricas Ferrovias Aeroportos Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCH) Gás Canalizado Portos Usinas Termelétricas Saneamento Comunicações Debêntures de Infraestrutura Os incentivos da Lei 12.431/2011 (art. 2º) proporcionaram a emissão de 81 séries de debêntures, até julho de 2016, com volume total emitido de R$ 16,4 bilhões em prazo médio de 9 anos. Cerca de 40% das emissões foram colocadas sob o regime de oferta pública pela instrução CVM 400 e 60% em oferta restrita (CVM 476). Em seu conjunto, do total das emissões aprovadas pelos Ministérios e efetivamente colocadas no mercado 75% se concentra no setor elétrico, seguido pelo setor de transportes com 19% e aviação civil com 2%. Regime de Distribuição 60% 54 ICVM 400 ICVM 476 40% Portarias Autorizativas 14 15 10 5 2 3 2 2 2 1 2 Mercado secundário Maiores volumes (jul/2016) Quantidade. de negócios VALE38 ECOV22 AGRU12 VNTT11 FGEN13 VALE29 ENBR15 SAIP11 VALE29 CTEL11 IEMD12 RDNT14 SAES12 ENBR15 0 500 1000 Volume financeiro (R$ mil) SAIP11 SPVI12 Ticker Data de Regime de Volume Emitido Remuneração spread sobre Rating emissão Distribuição (ICVM) (R$ milhões) % a.a. NTN-B (%) AGRU11 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU12 15/10/2014 400 300,00 IPCA + 6,4 0,01 AA.bra AGRU21 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU31 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU41 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra ALGA15 15/05/2016 476 210 IPCA + 7,73 1,4 AA- ANHB15 15/10/2013 400 450,00 IPCA + 4,88-0,03 Aaa.br ANHB16 15/10/2014 400 545,00 IPCA + 5,43-0,15 Baa1/Aaa.br ANHB24 15/10/2012 400 135,00 IPCA + 2,71 2,70 br.aaa APAR16 15/04/2015 476 250,00 IPCA + 7,3273 0,90 AA+.bra APPS12 15/12/2014 476 100,00 IPCA + 8,1721 1,70 br.aaa CADR13 15/12/2014 476 156,00 IPCA + 7,27 1,40 AA.bra CART12 15/12/2012 400 380,00 IPCA + 5,80 2,41 A1.br CPGE18 28/04/2014 476 70,00 IPCA + 5,86-0,09 AA+.bra CTEE14 15/07/2016 476 148,27 IPCA + 6,04 n.d. AA+ CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 n.d. A1 CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 0,60 AA+ ECOV12 15/04/2013 400 200,00 IPCA + 3,8 0,00 br.aaa ECOV22 15/04/2013 400 681,00 IPCA + 4,28 0,20 br.aaa ENBR15 22/03/2016 476 250,00 IPCA + 8,34 1,70 A ENBR24 15/09/2015 400 179,89 IPCA + 8,32 1,00 Aa3 ENBR34 15/09/2015 400 48,07 IPCA + 8,26 1,00 Aa3 FERR18 25/09/2012 476 160,00 pre 10,1 0,84 A.bra FGEN13 15/06/2014 400 210,90 IPCA + 6,47 0,48 AA+.bra GASP14 15/12/2015 400 269,62 IPCA + 7,14-0,30 AA+ GASP23 15/09/2013 400 269,53 IPCA + 5,1 0,00 Aa1.br GASP24 15/12/2015 400 242,37 IPCA + 7,48 0,00 AA+ GASP33 15/09/2013 400 142,47 IPCA + 5,57 0,31 Aa1.br GASP34 15/12/2015 400 79,90 IPCA + 7,36 0,00 AA+ GLIC11 15/06/2015 476 10,30 IPCA + 9,4320 3,00 br.bbb IEMD12 18/03/2013 476 350,00 IPCA + 5,5 1,70 n.d. IVIA24 04/11/2014 476 225,00 IPCA + 5,96 0,25 Baa3/Aa1.br JAUR12 15/06/2013 476 39,00 IPCA + 8 2,29 br.aa- LTMC12 15/08/2012 476 25,00 IPCA + 8,75 4,52 AA+.bra LTTE14 15/12/2014 476 44,50 IPCA + 7,8774 1,50 AA+.bra MRSL17 15/02/2015 400 336,30 IPCA + 5,98 0,00 br.aa+ MRSL27 15/02/2015 400 214,40 IPCA + 6,42 0,35 br.aa+ NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 Aa3 NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 A1 NRTB11 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ NRTB21 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ ODTR11 15/10/2013 476 300,00 IPCA + 6,7 1,64 A+.bra RDLA12 15/07/2015 476 150,00 IPCA + 7,34 0,14 Aa2.br RDNT14 15/10/2014 476 130,00 IPCA + 5,69 0,10 AA+.bra 15/06/2013 400 1.065,00 IPCA + 8 2,16 Aa2.br RNEP11 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,6054 1,40 AA-.bra RNEP21 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,87 1,65 AA-.bra RVIO14 15/04/2015 476 190,00 IPCA + 6,38 0,15 Aa1.bra SAES12 27/12/2012 476 420,00 IPCA + 6,20 3,11 n.d. SAIP11 15/03/2015 400 321,00 IPCA + 6,7879 0,50 aa+sf.bra SNTI13 26/06/2015 476 50,00 IPCA + 10,33 3,00 A(bra) SNTI23 26/06/2015 476 140,00 IPCA + 10,33 n.d. n.d. SPVI12 15/11/2014 476 300,00 IPCA + 7,5 1,85 AA-.bra STEN13 15/04/2014 400 200,00 IPCA + 7,05 0,69 AA+.bra 15/04/2014 400 500,00 IPCA + 7,49 1,00 AA+.bra SVT11 31/10/2014 476 90,00 IPCA + 7,9435 1,92 br.aa TBLE15 15/12/2014 476 165,00 IPCA + 6,3 0,00 AAA.bra TBLE16 15/07/2016 476 246,60 IPCA + 6,26 0,08 AAA TBLE26 15/07/2016 476 353,40 IPCA + 6,25 0,08 AAA TEPE11 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE21 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE31 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE41 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TIET34 15/12/2015 400 301,76 IPCA + 8,43 n.d. AA TOME12 15/07/2015 476 89,00 IPCA + 8,8593 n.d. n.d. TSBE12 15/09/2014 476 77,58 IPCA + 6,8 1,00 AA+.bra VALE18 15/01/2014 400 600,00 IPCA + 6,46 0,15 br.aaa/aaaa.br VALE19 15/08/2015 400 800,00 IPCA + 6,62-0,5 AAA VALE28 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,57 0,10 br.aaa/aaaa.br VALE29 15/08/2015 400 550,00 IPCA + 6,63-0,5 AAA VALE38 15/01/2014 400 100,00 IPCA + 6,71 0,00 br.aaa/aaaa.br VALE48 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,78 0,00 br.aaa/aaaa.br VLIM11 15/06/2015 476 232,36 IPCA + 6,8839 0,30 AA.bra VNTT11 15/09/2015 476 111,00 IPCA + 9,24 n.d. AA VOES25 15/09/2014 476 150,00 IPCA + 5,67 0,00 Baa2/Aaa.br VRCP11 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP21 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP31 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VTLA11 08/03/2016 476 57,00 IPCA + 8,19 2,00 A+ Seae 22 de setembro de 2016 10 / 15
Negociação total no mercado secundário 21/09/2016 DI + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AESL43 AES SUL DISTRIBUIDORA GAUCHA DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 3,75% 8.858,5425 101,26 601 AESS12 AES SUL DISTRIBUIDORA GAUCHA DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 3,75% 9.971,0262 101,49 602 AGGU12 ÁGUAS GUARIROBA S/A (*) (**) DI + 1,40% 10.204,4404 100,52 421 ALGA12 ALGAR TELECOM S/A DI + 1,4% 335,2541 100,32 238 ALPA14 ALUPAR INVESTIMENTO S/A DI + 1,45% 10.233,0554 100,33 207 AMPL17 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) DI + 1,02% 5.189,5215 99,82 174 AVIA13 AUTOVIAS S/A DI + 0,83% 3.634,7749 99,79 163 BEMA11 BEMATECH S/A (*) DI + 2,25% 68.925,4929 100,25 341 BRML12 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,94% 5.078,5508 100,10 102 BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 511,5467 99,62 195 BRPR14 BR PROPERTIES S/A (*) (**) DI + 1,15% 10.432,7962 99,91 50 CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES DI + 1,22% 5.069,5368 99,89 102 CEAR13 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) DI + 0,97% 5.319,3019 100,00 17 CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 1.047,9364 96,31 316 CMTR13 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,90% 1.079,2496 99,06 102 CMTR14 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,85% 11.041,3690 99,47 64 CMTR15 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 1,70% 10.757,2410 95,80 361 CPGE17 CPFL GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,06% 10.479,7417 98,75 537 CPSC13 CIA PAULISTA DE SECURITIZAÇÃO DI + 2,5% N/D N/D N/D CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) (**) DI + 1,09% 10.706,3911 99,79 221 CSMG16 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG DI + 0,94% 144.327,8284 99,74 100 CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,99% 5.898,8757 99,43 228 CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% 8.185,3437 68,12 645 CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 10.190,6521 98,87 298 DASA14 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,15% 10.573,2943 99,31 340 DASA15 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) DI + 1,05% 10.000,2444 99,61 230 ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% 10.598,1922 99,70 233 ECNT13 EMPRESA CONC.DE ROD.NORTE S/A-ECONORTE (*) (**) DI + 3,2% 9.963,9366 100,75 429 ECOR11 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A (*) DI + 1,18% 10.608,7007 99,63 342 ECOR21 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A (*) DI + 1,42% 10.561,3381 99,08 611 ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 10.341,2952 96,87 223 ENBR14 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) DI + 2,24% 1.012,5043 101,00 344 ENGI15 ENERGISA S/A DI + 2,3000% 5.179,6073 100,64 195 ENMA14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR DI + 1,08% 6.880,1451 99,46 283 ESCE13 ESPÍRITO SANTO CENTR. ELETR. S/A ESCELSA (*) DI + 1,80% 10.010,9498 99,16 617 FLRY11 FLEURY S/A DI + 0,94% 3.469,0157 100,00 55 FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 10.048,4670 99,04 521 FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 10.433,0361 100,18 273 GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.001,9621 99,97 445 GEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 5.146,6545 99,98 76 GEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,65% 677,0632 99,02 302 GEPA15 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,89% 10.353,4772 98,67 359 IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 10.218,9552 100,14 205 IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 10.100,5845 99,55 620 IVIA14 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A DI + 1,10% 10.486,3472 98,51 432 JHSP14 JHSF PARTICIPAÇÕES S/A (*) (**) DI + 1,75% 481.984,7121 99,39 59 JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 999,5004 97,19 404 JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 989,4884 96,15 578 LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 3,00% 6.545,3365 63,35 207 LJDE11 LAJEADO ENERGIA S/A DI + 1,20% 10.260,6037 97,85 459 LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 6.931,9836 100,02 280 LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) DI + 0,85% 10.186,0819 99,83 313 MILS12 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A DI + 0,88% 4.894,8914 96,48 217 MMGP13 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 3,25% 1.417,3180 100,32 111 MRSL16 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,90% 10.745,5025 102,63 466 MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,5% 696,2589 101,49 301 MRVE16 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 528,7216 99,81 143 MRVE17 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,6% 10.460,8160 100,04 50 MULP13 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,87% 10.534,2967 99,06 699 OHLB12 ARTERIS S/A DI + 2,00% 10.752,1334 100,02 121 OVTL13 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,40% 5.793,6143 98,96 182 OVTL23 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,5% 7.936,3938 97,62 282 PRLG12 PROLAGOS S/A - C.S.PUBL. DE ÁGUA E ESGOTO (*) (**) DI + 1,40% 10.156,3443 100,04 421 RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 8.401,6016 99,74 467 RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.065,6890 100,21 342 RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.066,6522 100,28 441 22 de setembro de 2016 11 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 6.844,0920 99,52 194 SBPA13 SANTOS BRASIL PARTICIPAÇÕES S/A DI + 2,4% 10.284,3093 100,70 259 SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,99% 3.451,0685 100,03 102 SBSPA9 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 1,06% 4.140,6489 99,72 176 SBSPB0 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) DI + 3,8% 10.665,6072 102,03 559 SSBR11 SONAE SIERRA BRASIL S/A DI + 0,96% 5.068,2405 99,89 102 SULM11 SUL AMÉRICA S/A DI + 1,15% 3.397,5514 100,12 95 TAEE13 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 0,78% 1.140,5587 100,10 234 TAES22 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,6% 104.575,9887 100,42 171 TERP24 TERMOPERNAMBUCO S/A DI + 0,95% 10.327,4227 99,35 477 TFBR14 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) (**) DI + 0,68% 10.598,4527 100,02 351 TIET12 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 0,79% 10.404,8018 98,97 355 TIET14 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,55% 1.042,1524 100,09 58 TIET24 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 2,15% 1.053,3844 101,00 381 TPIS14 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A DI + 2,2% 7.031,4799 98,61 127 TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 7.858,2548 100,63 403 UNDA12 UNIDAS S/A DI + 2,90% 793,2112 100,07 17 UNDA13 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,8% 4.293,1781 99,70 231 UNDA15 UNIDAS S/A (*) DI + 1,81% 9.801,5059 97,78 439 UNDA16 UNIDAS S/A (*) DI + 1,70% 10.082,6306 98,53 308 VLID14 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E DI + 0,71% 5.270,7141 99,75 248 VNRT12 VIANORTE S/A DI + 0,86% 1.997,3811 99,81 123 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Percentual do DI Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ANHB14 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 502,5164 100,27 147 BPAR16 BRADESPAR S/A (*) (**) 105,50% do DI 11.834,0129 99,94 447 CCCI22 INTERCEMENT BRASIL S/A (*) (**) 115% do DI 9.899,8430 92,76 561 CCPE25 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES (*) (**) 110% do DI 10.121,2783 99,71 523 CCRD18 CCR S/A (*) (**) 124,10% do DI 10.645,9396 101,78 476 CCRD27 CCR S/A (*) (**) 107,05% do DI 10.636,7587 100,00 17 CIEL14 CIELO S/A 105,8% do DI 7.110,9855 100,24 238 CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 10.526,9780 99,81 353 CPGT11 COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A (*) 113% do DI 10.416,5904 98,76 561 CROD13 CONCESSIONÁRIA DO RODOANEL OESTE S/A 108,67% do DI 10.621,5805 99,76 133 CSMG17 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG 108,50% do DI 10.083,6548 98,18 541 CSMG19 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG (*) 118,9% do DI 10.209,5419 100,45 527 EATE14 EMPRESA AMAZONENSE TRANS.DE ENERGIA S/A (*) (**) 109,75% do DI 9.555,0123 99,73 425 ENTE12 EMPRESA NORTE DE TRANS.DE ENERGIA S/A (*) (**) 109,75% do DI 9.551,4995 99,69 425 ITAP13 ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) 111% do DI 4.261,6309 100,11 78 JSML18 JSL S/A 116% do DI 1.020,7535 97,88 474 JSML38 JSL S/A 118,50% do DI 993,7388 95,20 628 LAME16 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.259,0219 100,21 312 LAME18 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.303,2002 100,23 301 LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 10.245,2403 100,07 312 LAME28 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112,55% do DI 10.275,5186 99,94 499 LAME29 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 113% do DI 10.357,8412 99,90 674 LORT10 LOCALIZA RENT A CAR (*) 113,9% do DI 10.375,4215 100,58 753 LORT18 LOCALIZA RENT A CAR (*) 109,50% do DI 9.977,3805 99,37 722 LORT19 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) 113,20% do DI 10.664,4535 100,57 776 MILS13 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A 108,75% do DI 9.910,4967 94,63 360 NATU16 NATURA COSMÉTICOS S/A 107,00% do DI 10.002,2207 99,85 347 NATU36 NATURA COSMÉTICOS S/A 109% do DI 9.991,9482 99,75 729 RSCC14 RESTOQUE COMÉRCIO E CONFEC. DE ROUPAS S/A 113% do DI 9.823,5126 93,91 166 SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,80% do DI 10.527,8895 99,91 253 SAPR25 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,50% do DI 10.381,6148 99,75 385 SULM13 SUL AMÉRICA S/A 108,25% do DI 10.476,0974 99,54 355 TIET13 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) 108,20% do DI 9.923,3317 99,18 544 VOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 1.783,6941 100,17 106 VOES15 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A 106,10% do DI 4.010,8986 100,05 147 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 22 de setembro de 2016 12 / 15
IPCA + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AGRU11 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.186,4259 92,30 1.043 AGRU12 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 1.061,0428 84,48 1.285 AGRU21 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.158,6658 91,86 1.106 AGRU31 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.130,7175 91,42 1.170 AGRU41 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.199,2283 91,61 1.140 ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 1.300,3504 96,27 475 AMPL26 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) IPCA + 7,90% 9.632,9024 98,97 298 AMPL27 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) IPCA + 6% 13.268,8681 95,88 410 ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.274,1501 98,50 487 ANHB16 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 5,4280% 1.204,5358 99,27 702 ANHB24 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 2,71% 1.314,1958 96,93 262 APAR16 ALUPAR INVESTIMENTO S/A IPCA + 7,3273% 1.186,8193 102,35 875 AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 536,4078 99,92 120 BNDP36 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.359,4238 97,20 622 BNDS35 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.551,1300 99,69 80 BRML22 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% 13.945,2707 96,99 444 BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.290,6628 93,84 548 CANT32 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A (*) IPCA + 9,8% N/D N/D N/D CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.280,8916 93,45 1.323 CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 1.206,0280 87,83 1.292 CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) (**) IPCA + 9,57% 15.251,2691 102,22 1.038 CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) (**) IPCA + 9,57% 14.597,0545 102,38 1.118 CEAR23 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 14.798,4352 98,47 243 CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 1.105,6081 82,43 768 CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 969,3344 72,10 1.380 CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 1.326,6989 92,48 443 CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 1.190,1552 82,87 940 CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 693.126,7494 96,64 328 CTEL11 COPEL TELECOMUNICACÕES S.A. IPCA + 7,9633% N/D N/D N/D CVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 536,4727 99,93 120 ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 13.093,6418 93,24 586 ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 12.420,0160 88,17 1.069 ECOV12 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 1.246,1168 95,00 724 ECOV22 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 1.219,6179 92,79 1.431 ENBR15 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,3479% 11.566,8174 108,33 1.038 ENBR24 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) IPCA + 8,8201% 1.177,6862 108,39 869 ENBR34 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,7608% 1.230,3617 113,27 1.379 ENGI25 ENERGISA S/A IPCA + 9,23% 14.603,1669 105,29 533 FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% N/D N/D N/D GASP14 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,1432% 1.176,6585 105,26 912 GASP23 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 1.256,4142 98,97 485 GASP24 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,4820% 1.213,5929 108,31 1.172 GASP33 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,57% 1.265,1114 99,67 815 GASP34 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,3570% N/D N/D N/D IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 11.683,9245 87,31 994 IVIA24 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A IPCA + 5,96% 12.398,6699 98,92 686 JSML28 JSL S/A IPCA + 8% 1.164,5801 94,85 818 JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 1.214,1786 93,92 750 LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) IPCA + 6,39% 12.109,6432 93,85 858 LRNE24 LOJAS RENNER S/A IPCA + 7,80% 4.820,1621 99,85 204 LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 13.424,9489 97,09 412 MILS22 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A IPCA + 5,5% 11.821,9984 86,76 673 MRSL17 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 5,9828% 1.195,5976 100,09 1.064 MRSL27 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 6,4277% 1.215,6830 101,51 1.481 NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.214,0542 95,34 1.336 NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.441,6554 95,34 1.336 ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 11.141,1563 83,19 1.600 RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 10.857,5580 93,47 517 RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 11.685,2310 88,38 1.186 RDLA12 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A IPCA + 7,3400% 1.149,7775 103,75 844 RDNT14 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A IPCA + 5,6910% 12.150,2292 99,88 700 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.295,0782 99,16 1.421 RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 1.299,8548 96,80 777 RNEP11 RENOVA EÓLICA PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,6054% N/D N/D N/D RVIO14 RODOVIAS INTEGRADAS DO OESTE S/A IPCA + 6,38% 1.163,6895 100,95 793 SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 12.382,9081 91,34 652 22 de setembro de 2016 13 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 11.305,9973 83,26 1.147 SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 13.775,4267 95,92 444 SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 13.704,9554 95,40 444 STEN13 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 12.104,2105 96,64 996 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 12.263,5155 97,74 1.278 SULM23 SUL AMÉRICA S/A IPCA + 7,41% 11.935,0175 96,60 994 TAEE23 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 1.291,5540 92,09 689 TAEE33 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 1.205,8010 85,79 1.335 TBLE15 TRACTEBEL ENERGIA S/A IPCA + 6,3% 1.273,9535 103,33 1.450 TEPE11 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 502,5739 52,90 582 TEPE21 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 611,5462 51,42 626 TEPE31 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 567,7765 48,79 687 TEPE41 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 525,1175 46,13 752 TIET34 AES TIETE ENERGIA S/A IPCA + 8,4328% 1.184,8559 108,87 906 TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 11.118,3095 98,42 830 TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 13.276,2558 91,69 122 TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 10.528,4969 94,88 431 UNDA22 UNIDAS S/A IPCA + 8,39% 5.690,1949 100,00 17 VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 1.321,7839 102,44 844 VALE19 VALE S/A IPCA + 6,6232% 1.133,8379 103,28 890 VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 1.349,4587 104,54 1.297 VALE29 VALE S/A IPCA + 6,6252% 1.148,7465 104,65 1.270 VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 1.376,4396 106,53 1.613 VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 1.382,3082 106,97 1.816 VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 536,4704 99,93 120 VLIM11 VLI MULTIMODAL S/A IPCA + 6,8839% 1.168,1754 103,50 843 VOES25 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A IPCA + 5,67% 11.795,7170 99,39 698 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. (#) Condição atual de negociação em combo dessas emissões. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 22 de setembro de 2016 14 / 15
Disclaimer Administração Gerente Executiva Fernanda Peres Arraes Equipe de Pesquisa BB Securities Gerente - Wesley Bernabé wesley.bernabe@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Variável +44 207 7960836 (facsimile) Equity I Equity II Managing Director Analista-Chefe Mário Bernardes Junior Analista-Chefe Victor Penna Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801 Deputy Managing Director Educação Agronegócios Selma Cristina da Silva +44 (207) 3675802 Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Director of Sales Trading mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 Head of Sales Infraestrutura e Concessões Alimentos & Bebidas Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Renato Hallgren Luciana Carvalho Institutional Sales renatoh@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) 3675853 Melton Plummer +44 (207) 3675843 Imobiliário Materiais Básicos Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 Daniel Cobucci Victor Penna Trading cobucci@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 Gabriela Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Indústrias e Transportes gabrielaecortez@bb.com.br Head of M&A Mário Bernardes Junior Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 mariobj@bb.com.br Varejo e Vestuário Fabio Cardoso Maria Paula Cantusio fcardoso@bb.com.br paulacantusio@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Equity III 535 Madison Avenue 34th Floor Analista-Chefe Wesley Bernabé New York City, NY 10022 - USA Petróleo & Gás Bancos e Serviços Financeiros (Member: FINRA/SIPC/NFA) Wesley Bernabé Wesley Bernabé Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Utilities Carlos Daltozo Deputy Managing Director Wesley Bernabé daltozo@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 wesley.bernabe@bb.com.br Kamila dos Santos de Oliveira Institutional Sales - Equity Viviane da Cruz Silva kamila@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) 845-3714 viviane.silva@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Estratégia de Mercado Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 Renato Odo Hamilton Moreira Alves DCM renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 José Roberto dos Anjos Rafael Reis Syndicate robertodosanjos@bb.com.br rafael.reis@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Equipe de Vendas Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Varejo: acoes@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Finotello Bruno Henrique de Oliveira Denise Rédua de Oliveira Edger Euber Rodrigues Fabiana Regina de Oliveira Elisangela Pires Chaves Fábio Caponi Bertoluci Rodrigo Ataíde Roxo Henrique Reis Marcela Andressa Pereira BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, 105-36º andar, Rio de Janeiro - RJ Brasil Tel. (+55 21) 38083625 Fax (+55 21) 38083355 Sales Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, 049909 Managing Director Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Director, Head of Sales José Carlos Reis +65 6420-6570 Institutional Sales Paco Zayco +65 6420-6571 22 de setembro de 2016 15 / 15