Portugal Europa EUA Agenda 18 abril 2016 Fecho Var. % Var.% no ano Var.% no ano ( ) Euro Stoxx 326 4,0% -5,7% -5,7% PSI 20 5.019 3,3% -5,5% -5,5% IBEX 35 8.851 5,0% -7,3% -7,3% CAC 40 4.495 4,5% -3,1% -3,1% DAX 30 10.052 4,5% -6,4% -6,4% FTSE 100 6.344 2,2% 1,6% 3,4% Dow Jones 17.897 1,8% 2,7% 3,7% S&P 500 2.081 1,6% 1,8% 2,8% Russel 2000 1.131 3,1% -0,4% 0,5% Nasdaq 4.938 1,8% -1,4% -0,4% NIKKEI 225 16.848 6,5% -11,5% -10,9% MSCI EM 847 3,7% 6,6% 7,6% Petróleo (WTI) 40,4 1,6% 9,0% 10,0% CRB 174 1,5% -1,4% -0,5% EURO/USD 1,130-1,0% 4,0% - Eur3m Depo* -0,225 2,5-14 - OT 10Y* 3,168-18,0 65 - Bund 10Y* 0,127 3,2-50 - *taxa de juro com variações em p.b. 105 95 85 75 65 04-15 07-15 Fonte: Bloomberg. Base 100, em Euros 10-15 01-16 PSI20 S&P500 Euro Stoxx 04-16 Perspetivas Segunda-feira, é esperada a revelação do índice de preços no produtor em Portugal do mês de março. Nos EUA, o NAHB deverá sinalizar uma evolução positiva no mercado imobiliário em abril. Terça-feira, 19, 1h após a abertura dos mercados bolsistas europeus teremos dados de Balança de Transações Correntes na Zona Euro. O indicador Zew Survey antevê um aumento da Confiança dos analistas e investidores institucionais para o mês de abril. Nos EUA são os dados de imobiliário que marcam o arranque em Wall Street (13h30m) com os analistas a anteciparem uma quebra sequencial das casas em início de construção. Dia 20 o mercado de ações europeu abre já a conhecer os dados da Balança Comercial do Japão, onde se espera um agravamento do ritmo de queda das importações (-7,1%) e das exportações (-16,5%). Às 7h será divulgado a variação homóloga dos Preços no Produtor na Alemanha no mês de março. No Brasil teremos dados da Balança de Transações Corrente, onde os analistas anteveem uma melhoria do saldo negativo dando continuidade ao trend de recuperação iniciado em janeiro de 2015. Nos EUA será dada a indicação da evolução das Vendas de Casas Usadas em março. Na quinta-feira, 21, dia em que o BCE anuncia as suas decisões de política monetária e planos de estímulo, sendo um dos momentos mais aguardados da semana. Mas antes da abertura é esperada a divulgação do índice de confiança dos consumidores e na indústria em França. As vendas a retalho no Reino Unido deverão demonstrar uma aceleração face a fevereiro. Na 6ªfeira, 22, os valores preliminares dos PMIs da Zona Euro devem sinalizar um ganho de momentum tanto na indústria como nos serviços em abril. Nos EUA o Leading Index deverá apontar para uma melhoria do outlook em março e a Markit dá uma indicação preliminar da atividade transformadora (deve sinalizar aceleração do ritmo de crescimento). Resultados: Europa: (19) Enagas, Akzo Nobel (20) SAP, ASML Holding (21) Bankinter, Dassault Systemes, ASM International (22) Daimler, Sabadell, Vinci EUA: (18) Hasbro, Pepsico, Morgan Stanley, Netflix, IBM, M&T Bank (19) Johnson & Johnson, Philip Morris, Goldman Sachs, Intel, Yahoo!, Harley-Davidson, Northern Trust, Unitedhealth (20) Kinder Morgan, Mattel, Qualcomm, American Express, Lam Research, Yum!Brands, Abbott Laboratories, Coca-Cola, US Bancorp (21) General Motors, Verizon, Union Pacific, Alphabet, Microsoft, Starbucks, E*Trade Financial, Schlumberger, Visa, Biogen, Quest Diagnostics, Keycorp, Sowthwest Airlines (22) Suntrust Banks, Caterpillar, General Electric, Honeywell, Kimberly-Clark, Mcdonald s Ramiro Loureiro Analista de Mercados Millennium investment banking Leia a penúltima página para conhecimento de outras Declarações e Prevenções dirigidas aos destinatários deste relatório.
Na semana passada A semana foi de franco otimismo para as principais bolsas mundiais, beneficiando do alívio de alguns fatores que têm impactado na performance acionista. Na Europa foram os setores de Recursos Naturais (+12,7%) e Automóvel (+4,6%) a brilharem com a queda mais suave que o previsto das importações chinesas. A criação do fundo de recapitalização dos bancos italianos foi bem recebida pelos mercados fazendo que o setor valorizasse mais de 8% na semana. A expectativa de um acordo de congelamento da produção de petróleo por parte de alguns países da OPEP e Rússia, acabou por impactar positivamente no desempenho do setor. Nos EUA, tivemos o arranque da earnings season com a Alcoa a divulgar as suas contas. Os resultados do JP Morgan e outras instituições financeiras acabaram por puxar o setor para a liderança dos ganhos em Wall Street. Na última semana: Euro Stoxx 50 +4,9%, FTSE MIB +4,3%, FTSE +2,2%, CAC +4,5%, DAX +4,5%, IBEX +5%; Dow Jones +1,8%; S&P 500 +1,6%, Nasdaq 100 +1,8%; Nikkei +6,5%, Hang Seng +4,6%, Shangai Comp. +3,1%. Numa semana em que as ações do BPI não transacionaram, o PSI20 valorizou 3,3% para fechar nos 5019,36 pontos. A CMVM tomou a decisão de suspender a negociação das ações do BPI, com o intuito de aguardar mais informação relevante sobre o acordo assinado entre o CaixaBank e a Santoro Finance quanto à separação dos ativos angolanos, e que vai mexer com a estrutura acionista do BPI, de onde deverá sair Isabel dos Santos. A Galp (+5,5% para 11,55), que divulgou resultados operacionais preliminares, fechou a semana no verde, acompanhando a valorização dos preços do petróleo. Mota-Engil (+15,7% para 1,98), BCP (+13,3% para 0,0374) e Sonae Capital (+11,3% para 0,682) lideraram os ganhos nacionais. Já os CTT (- 1,4% para 7,84), o Montepio (-0,5% para 0,58) e a REN (-0,3% para 2,82) pisaram o vermelho. No plano macroeconómico, dados de maior relevo na China com a economia a crescer em linha com o esperado e enquadrada com a meta do Governo e a apresentar um bom ritmo de exportações. O FMI chegou a rever em alta do crescimento da economia chinesa para 2016 e 2017. Nos EUA houve uma desaceleração do ritmo de inflação no mês de março sendo que na Zona Euro assistiu-se a uma estagnação dos preços no consumidor. O comité do Banco de Inglaterra votou de forma unânime a manutenção da taxa de juro diretora, bem como o valor do programa de compra de ativos. Durante a semana, dados de produção industrial mostraram uma contração acima do esperado nos EUA, um alívio da queda no Japão, um crescimento acima do esperado na China e uma expansão abaixo do previsto na Zona Euro. Há ainda a destacar o Beige Book da Fed com o maior enfoque para a melhoria dos salários. Página 2 de 8
Stoxx 600 -Setores da Semana Recursos Naturais 12,7% Bancário 8,1% Segurador 5,5% Energético 5,1% Químico 4,7% Pr & House Goods 1,4% Viagens & Lazer 1,4% Media 1,2% Retalho 1,1% Tecnológico 0,7% Recursos Naturais Energético Construção Pr & House Goods Industrial Serv. Financeiros Viagens & Lazer Segurador Automóvel Bancário Stoxx 600 -Setores do Ano 17,1% 3,0% 0,2% -0,8% -1,3% -8,9% -9,7% -11,6% -14,6% -18,6% -1% 4% 9% 14% 19% EuroStoxx -Ações da Semana -30% -22% -14% -6% 2% 10% 18% EuroStoxx -Ações do Ano BANCO POPOLARE S 28,3% ARCELORMITTAL 61,2% BANCA MONTE DEI ARCELORMITTAL UBI BANCA SPA BANCA POP EMILIA ASM INTL NV GRIFOLS SA DEUTSCHE WOHN-BR GEMALTO KINGSPAN GROUP 27,6% 20,4% 15,6% 14,7% -3,6% -4,1% -4,3% -4,6% -4,7% -20% -5% 10% 25% 40% \ CASINO GUICHARD JERONIMO MARTINS OSRAM LICHT AG UMICORE UNICREDIT SPA UBI BANCA SPA BANCA MONTE DEI BANCO POPOLARE S SAIPEM SPA 25,0% 23,0% 19,8% 19,0% -33,1% -43,0% -51,3% -51,3% -62,5% -90% -50% -10% 30% 70% PSI20 -Ações da Semana PSI20 -Ações do Ano MOTA ENGIL SGPS 15,7% SONAE CAPITAL SG 33,7% BANCO COM PORT-R 13,3% JERONIMO MARTINS 23,0% SONAE CAPITAL SG 11,3% CORTICEIRA AMORI 13,5% GALP ENERGIA 5,5% BANCO BPI SA-REG 9,2% PORTUCEL SA 4,8% GALP ENERGIA 7,7% CORTICEIRA AMORI 0,7% \ CTT-CORREIOS DE -11,5% BANCO BPI SA-REG 0,0% NOS SGPS -16,1% REN-REDE ENERGET CAIXA ECON MONTE CTT-CORREIOS DE -0,3% -0,5% -1,4% ALTRI SGPS SA BANCO COM PORT-R PHAROL SGPS SA -20,5% -23,5% -49,1% -8% -3% 2% 7% 12% 17% -70% -40% -10% 20% 50% Fonte: Bloomberg Página 3 de 8
Indicadores Fonte: Mib, Bloomberg Página 4 de 8
Dívida Pública Fonte: Mib, Bloomberg Página 5 de 8
Resultados Fonte: Mib, Bloomberg Página 6 de 8
Declarações ( Disclosures ) Este relatório foi elaborado em nome de Millennium investment banking (Mib), marca registada do Banco Comercial Português, S.A. (Millennium BCP). Prevenções ( Disclaimer ) A informação contida neste relatório tem caráter meramente informativo e particular, sendo divulgada aos seus destinatários, como mera ferramenta auxiliar, não devendo nem podendo desencadear ou justificar qualquer ação ou omissão, nem sustentar qualquer operação, nem ainda substituir qualquer julgamento próprio dos seus destinatários, sendo estes, por isso, inteiramente responsáveis pelos atos e omissões que pratiquem. Assim e apesar de considerar que o conjunto de informações contidas neste relatório foi obtido junto de fontes consideradas fiáveis, nada obsta que aquelas possam, a qualquer momento e sem aviso prévio, ser alteradas pelo Banco Comercial Português, S.A.. Qualquer alteração nas condições de mercado poderá implicar alterações neste relatório. As opiniões aqui expressas podem ser diferentes ou contrárias a opiniões expressas por outras áreas do grupo BCP, como resultado da utilização de diferentes critérios e hipóteses. Não pode, nem deve, pois, o Banco Comercial Português, S.A. garantir a exatidão, veracidade, validade e atualidade do conteúdo informativo que compõe este relatório, pelo que o mesmo deverá ser sempre devidamente analisado, avaliado e atestado pelos respetivos destinatários. Os investidores devem considerar este relatório como mais um instrumento no seu processo de tomada de decisão de investimento. O Banco Comercial Português, S.A. rejeita assim a responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, direta ou indiretamente da utilização da informação referida neste relatório independentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. A reprodução total ou parcial deste documento não é permitida sem autorização prévia. Os dados relativos aos destinatários que constam da nossa lista de distribuição destinam-se apenas ao envio dos nossos produtos, não sendo suscetíveis de conhecimento de terceiros. Página 7 de 8
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