03-13 06-13 09-13 11-13 02-14 3 março 2014 Agenda Portugal Europa EUA Fecho Var. % Var.% no ano Var.% no ano ( ) Euro Stoxx 322 0,6% 2,6% 2,6% PSI 20 7.380 2,1% 12,5% 12,5% IBEX 35 10.114 0,4% 2,0% 2,0% CAC 40 4.408 0,6% 2,6% 2,6% DAX 30 9.692 0,4% 1,5% 1,5% FTSE 100 6.810-0,4% 0,9% 1,7% Dow Jones 16.322 1,4% -1,5% -1,7% S&P 500 1.859 1,3% 0,6% 0,5% Russel 2000 1.183 1,6% 1,7% 1,5% Nasdaq 4.308 1,0% 3,1% 3,0% NIKKEI 225 14.841-0,2% -8,9% -6,2% MSCI EM 966-6,8% -3,6% -3,7% MBCP V&G EU 1.415 1,6% 11,3% 11,3% MBCP THEU 1.670-0,4% 8,3% 8,3% MBCP V&G US 1.555 0,6% 0,9% 0,8% Petróleo (WTI) 102,6 0,4% 4,2% 4,1% CRB 302 0,3% 7,9% 7,8% OURO 1.322,5 0,1% 9,7% 9,6% EURO/USD 1,381 0,5% 0,1% - Eur3m Depo* 0,265 0,5 3 - OT 10Y* 4,850-7,6-128 - Bund 10Y* 1,624-3,8-31 - *taxa de juro com variações em p.b. Perspetivas Hoje, dia 3, espera-se que o valor final do PMI Indústria da Zona Euro confirme um abrandamento do ritmo de expansão da atividade transformadora em fevereiro (a recuar de 54 para 53). Em Portugal teremos divulgação de Vendas a Retalho e Produção Industrial, referentes a janeiro. Antecipa-se ainda uma aceleração do ritmo de crescimento da indústria do Reino Unido em fevereiro (PMI a melhorar de 5,7 para 56,9). Nos EUA a indústria deve ter acelerado em fevereiro (ISM a passar de 51,3 para 52), o Rendimento Pessoal crescido 0,2% em janeiro e a Despesa Pessoal 0,1%. Terça-feira, dia 4, o Índice de Preços no Produtor (IPP) da Zona Euro deve mostrar queda homóloga de 1,3% em janeiro, efeito que a passar para o consumidor (IPC) pode gerar descida da inflação homóloga (que se encontra nos 0,8%). Para quarta-feira, dia 5, antevê-se que o valor final do PMI Serviços da Zona Euro confirme uma ligeira aceleração do crescimento terciário em fevereiro (a subir de 51,6 para 51,7). Os analistas estimam ainda que as Vendas a Retalho na região do Euro tenham crescido 0,8% em janeiro face ao mês anterior e que o PIB da Zona Euro se tenha expandido 0,3% no 4º trimestre, com subida homóloga de 0,5%. O PMI Serviços do Reino Unido deve ter abrandado em fevereiro (de 58.3 para 58). Nos EUA atenções voltadas para o Beige Book da Fed, para se perceber qual o ritmo económico e sectorial nos 12 estados da Reserva Federal, e para o ISM Serviços (mercado antecipa abrandamento em fevereiro, de 54 para 53,6). Na China teremos também a revelação do PMI Serviços medido pela Markit. 124 114 104 94 Base 100, em Euros Quinta-feira, dia 6, espera-se que o BCE mantenha a taxa de juro diretora da Zona Euro nos 0,25%, sendo que o mercado quererá saber quais as projeções e os planos do Banco Central para estimular a economia. As Encomendas às Fábricas na Alemanha devem ter crescido 7,6% em termos homólogos. O Banco de Inglaterra também comunica as decisões da sua reunião. Nos EUA, realce para a divulgação das Encomendas às Fábricas e dos Pedidos de Subsídio de Desemprego. 84 Fonte: Bloomberg. PSI20 S&P500 Euro Stoxx Sexta-feira, dia 7, espera-se pela confirmação de que a Produção Industrial alemã tenha registado subida homóloga de 3,9% em janeiro. Nos EUA são aguardados d ados de Criação de Emprego, Taxa de Desemprego, Balança Comercial e Crédito ao Consumo. Na dívida pública, França financia-se hoje com emissões de títulos de dívida de curto prazo. Dia 5 será a vez da Alemanha e dia 6 de Espanha e França, desta feita com emissões de longo prazo. Ramiro Loureiro, Analista de Mercados +351 210 037 856 ramiro.loureiro@millenniumbcp.pt Martins, Analista de Mercado Sónia Martins, Analista de Mercados +351 210 037 864 sonia.martins@millenniumbcp.pts +351 210 037 864 sonia.martins@millenniumbcp.pt No que respeita a resultados salientamos: Portugal: Sonae Sierra (dia 5); Altri e Cofina (dia 6). Europa: Bank Of Ireland (dia 3); Beiersdorf e Rwe (dia 4); Adidas, Scor e Carrefour (dia 5); Merck Kgaa, Continental, Deutsche Telekom, Orange, Jc Decaux e Telecom Italia (dia 6); Fraport e Gea Group (dia7). EUA: Autozone (dia 4), Brown-Forman (5); Costco Wholesale, Joy Global e Staples (6). Página 1 de 7
Na semana passada A última semana foi positiva para os mercados de ações europeias e norte-americanas, onde o S&P500 atingiu novos máximos históricos, impulsionado por bons resultados de empresas como Lowe s, Target Corp. e Cablevision, bem como pelos excelentes dados de vendas de casas novas e da subida dos contratos promessa compra e venda em janeiro. Na Zona Euro, a melhoria inesperada do indicador de sentimento empresarial alemão IFO em fevereiro, a quarta mensal consecutiva, contribuiu para o otimismo, ofuscando a quebra da Confiança dos Consumidores. Euro Stoxx +0,6%, Footsie -0,4%, CAC +0,6%, DAX +0,4%, IBEX +0,4%. Dow Jones +1,4%, S&P 500 +1,3%, Nasdaq 100 +0,9%. Nikkei -0,2%, Hang Seng +1,2%, Shangai Comp. -2,7%. O PSI20 liderou os ganhos entre os congéneres e terminou a subir 2,1% para os 7379,76 pontos. Destaque pela positiva para a EDP (+5% para 3,14) e Zon Optimus (+4,8% para 5,67) na semana em que apresentaram resultados. Em sentido inverso, a Jerónimo Martins (-5,5% para 12,315) liderou as quedas no índice, pressionada pela divulgação de números trimestrais. A Sonaecom teve também uma queda acentuada de 11,9% para os 1,97, na primeira semana fora do PSI20. Destaque ainda para a Mota Engil (+1,5% para 5,134) que teve uma operação de colocação acelerada de ações, estando suspensa no início da sessão de quarta -feira. Na revisão de 24 de março vão sair do PSI20 a Sonae Indústria (recuou 8,2% para 0,795) e a Cofina (subiu 0,2% para 0,625), entrando CTT (-0,8% para 7,30), Teixeira Duarte (+6,9% para 1,09) e Impresa (+3,3% para 1,57%). Portugal fez recompra de 1,3 mil milhões de obrigações, reduzindo assim as necessidades de financiamento futuras. Os dados de execução orçamental, revelados pela Direção-Geral do Orçamento (DGO), mostraram um excedente de 638,7 milhões em janeiro de 2014. O bom desempenho da receita fiscal resultou do aumento de 19,7% da receita dos impostos diretos, e do crescimento de 3% da receita dos impostos indiretos, com destaque especial para as receitas do IRS (+24,2%) e do IVA (+4,2%). Ainda no plano macroeconómico, de acordo com o Índice de Preços no Consumidor, a inflação na Zona Euro estagnou em janeiro nos 0,8%, quando era esperada uma descida de 10pb. Na Alemanha, o valor preliminar do índice harmonizado apontou para uma descida da inflação homóloga dos 1,2% para 1%, as Vendas a Retalho cresceram inesperadamente 0,9% em termos homólogos, quando o consenso apontava para contração na ordem dos 1,7% e a Taxa de Desemprego permaneceu estável nos 6,8%, em fevereiro. De acordo com o valor final do PIB, a economia alemã expandiu-se 0,4% no 4º trimestre, em relação ao período antecedente, sem surpresas. Já em Itália, a Taxa de Desemprego subiu 20 pb, em janeiro, para os 12,9%, quando se esperava uma estagnação. Sem surpresas, de acordo com o valor preliminar do PIB, a economia do Reino Unido expandiu-se 0,7% no 4º trimestre, relativamente ao antecedente, registando um crescimento homólogo de 2,7% (vs. consenso 2,8%). Em Espanha, a economia expandiu-se apenas 0,2% no 4º trimestre, a um ritmo inferior ao estimado (0,3%), com queda homóloga de 0,2% (vs. consenso -0,1%) - de acordo com o valor final do PIB. Nos EUA, os Pedidos de Subsídio de Desemprego aumentaram mais que o esperado na última semana, as Encomendas de Bens Duradouros recuaram 1% em janeiro, quando o mercado antecipava uma queda de 1,7%. O índice de mercado imobiliário S&P CaseShiller registou uma subida homóloga de 13,4% em dezembro, com variação mensal de 0,76%, sem surpresas para o mercado. Na China, o Leading Index (medido pelo Conference Board) subiu 1,2% em janeiro (face ao mês antecedente) e o Coincident Index cresceu 0,2%. A Produção Industrial no Japão cresceu mais do que o previsto em janeiro, expandindo 10,6% em termos homólogos, quando o antecipado era de apenas 9,4%. De acordo com o valor do PIB, a economia brasileira expandiuse 0,7% no 4º trimestre em relação ao período antecedente, a um ritmo superior ao estimado (0,3%), com subida homóloga de 1,9% (vs. consenso +1,5%). Página 2 de 7
Stoxx 600 - Setores da Semana Serv. Financeiros 2,8% Viagens & Lazer 2,7% Construção 2,5% Tecnológico 1,3% Industrial 1,3% Utilities 0,0% Media -0,5% Telecoms -0,6% Automóvel -1,0% Recursos Naturais -2,6% -5% -2% 1% 4% Fonte: Bloomberg Construção Farmacêutico Viagens & Lazer Automóvel Utilities Industrial Químico Retalho Aliment & Bebidas Tecnológico Stoxx 600 - Setores do Ano 7,6% 7,5% 7,3% 6,6% 6,5% 0,7% 0,5% -0,2% -0,2% -0,6% -3% 1% 5% 9% THROMBOGENICS NV BANCA POP MILANO OPAP SA BANCO POPOLARE S BANK IRELAND VOLKSWAGEN-PREF KONE OYJ-B RAIFFEISEN BANK CGG ERSTE GROUP BANK EuroStoxx - Ações da Semana -12,1% 14,0% 13,9% 11,8% 11,5% 10,8% -6,0% -6,8% -6,9% -7,3% -20% -5% 10% 25% \ BANK IRELAND ACCIONA SA BANCO ESPIRITO-R PEUGEOT SA AIR FRANCE-KLM METRO AG TOD'S SPA DSM (KONIN) SBM OFFSHORE NV ALSTOM EuroStoxx - Ações do Ano 54,4% 38,3% 36,3% 36,2% 31,9% -14,6% -18,5% -19,0% -24,2% -26,1% -45% -15% 15% 45% Fonte: Bloomberg Ações da Semana (%)* Ações do Ano (%)* BES 5,0 Sonae Capital 45,5 EDP 5,0 Impresa 44,0 Zon Optimus 4,8 Sonae Industria 41,2 Impresa 3,3 BPI 40,6 Iberdrola 2,8 Novabase 38,3 Telefónica -2,2 Galp Energia 2,2 Novabase -2,4 Telefónica -6,1 Jerónimo Martins -5,5 Inditex -12,9 Sonae Industria -8,2 Jerónimo Martins -13,4 Sonaecom -11,9 Sonaecom -23,3-20 -15-10 -5 0 5 10-37 -17 3 23 43 63 * Universo Mib Fonte: Bloomberg Página 3 de 7
Agenda Macro Fonte: Mib, Bloomberg Página 4 de 7
Dívida Pública Fonte: Mib, Bloomberg Eventos Empresas Fonte: Mib, Bloomberg Página 5 de 7
Declarações ( Disclosures ) Este relatório foi elaborado em nome de Millennium investment banking (Mib), marca registada do Banco Comercial Português, S.A. (Millennium BCP). Prevenções ( Disclaimer ) A informação contida neste relatório tem caráter meramente informativo e particular, sendo divulgada aos seus destinatários, como mera ferramenta auxiliar, não devendo nem podendo desencadear ou justificar qualquer ação ou omissão, nem sustentar qualquer operação, nem ainda s ubstituir qualquer julgamento próprio dos seus destinatários, sendo estes, por isso, inteiramente responsáveis pelos atos e omissões que pratiquem. Assim e apesar de considerar que o conjunto de informações contidas neste relatório foi obtido junto de font es consideradas fiáveis, nada obsta que aquelas possam, a qualquer momento e sem aviso prévio, ser alteradas pelo Banco Comercial Português, S.A.. Qualquer alteração nas condições de mercado poderá implicar alterações neste relatório. As opiniões aqui expressas podem ser diferentes ou contrárias a opiniões expressas por outras áreas do grupo BCP, como resultado da utilização de diferentes critérios e hipóteses. Não pode, nem deve, pois, o Banco Comercial Português, S.A. garantir a exatidão, veracidade, vali dade e atualidade do conteúdo informativo que compõe este relatório, pelo que o mesmo deverá ser sempre devidamente analisado, avaliado e atestado pelos respetivos destinatários. Os investidores devem considerar este relatório como mais um instrumento no seu processo de tomada de decisão de investimento. O Banco Comercial Português, S.A. rejeita assim a responsabilidade por quaisquer eventuais danos ou prejuízos resultantes, direta ou indiretamente da utilização da informação referida neste relatório indepe ndentemente da forma ou natureza que possam vir a revestir. A reprodução total ou parcial deste documento não é permitida sem autorização prévia. Os dados relativos aos destinatários que constam da nossa lista de distribuição destinam -se apenas ao envio dos nossos produtos, não sendo suscetíveis de conhecimento de terceiros. Página 6 de 7
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