dez/16 out/18 ago/20 jun/22 abr/24 fev/26 dez/27 out/29 ago/31 jun/33 abr/35 fev/37 dez/38 out/40 ago/42 jun/44 abr/46 fev/48 dez/49 dez/16 jul/17 fev/18 set/18 abr/19 nov/19 jun/20 jan/21 ago/21 mar/22 out/22 mai/23 dez/23 jul/24 fev/25 set/25 abr/26 nov/26 Retorno (% a.a., mid yield to convention) Mercado Secundário de Debêntures debêntures-no-secundário, análise-gráfica-de-debêntures, debêntures-de-infraestrutura, debêntures-incentivadas, mercado-secundário-de-debêntures, siautukowatari Preços se valorizam expressivamente, mas não revertem a tendência de baixa Acompanhando um breve recuo das curvas de juros, as debêntures monitoradas registraram uma significativa alta de preço ao longo da semana, com 40 papéis em variação positiva e nenhum em desvalorização, exibindo uma média conjunta de valorização em 0,8% (entre os quais, 17 ativos superaram 1%). O quadro atual assimila, por um lado, uma menor aversão ao risco no exterior e, por outro, a aproximação da reunião do Copom, agendada para a próxima semana. A análise gráfica, porém, revela que os padrões deste movimento geral de alta não configuram uma efetiva reversão do cenário baixista, destacado no último estudo. De fato, a começar pelo baixo volume de negociação deste mês, observado no mercado secundário total, a análise salienta também um perfil de fragilidade da recente alta de preços, seja pelo respeito aos topos históricos, seja pela limitação das linhas de resistência e de médias. Dessa forma, enquanto as séries CART22 e CMDT23 encontram-se em tendência indefinida, os demais 10 papéis se confirmam em tendência de baixa. Debêntures Selecionadas 1 Retornos e Duration (preço de fechamento) 12 10 8 6 4 2 - TAEE23 TAEE13 STEN23 STEN13 SPVI12 CMTR15 ANHB16 TAEE23 CMDT23 ECCR32 MRSL17 VALE18 AGRU12 CART22 STEN23 RDVT11 ECOV22 Debêntures Selecionadas 1 Variação de preços na semana ODTR11 0 1 2 3 4 5 6 7 8 TAES12 TAEE33 SAES12 TAES22 RDVT11 TAES42 ODTR11 VALE18 ODTP11 VALE29 VALE28 MRSL27 VALE38 VALE48 AGRU11 1,8% 1,6% 1,4% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% MRSL17 MRSL16 MRSL14 ECOV22 AGRU12 AGRU21 AGRU31 AGRU41 ECCR12 ECCR22 ECCR32 ECOV12 ANHB14 CMTR33 Duration (anos) ANHB15 CMTR23 ANHB16 CMTR15 ANHB24 CART12 CART22 CMDT12 CMDT13 CMDT23 CMDT33 CMTR13 CMTR14 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário. 24 de novembro de 2016 Cobertura: de 16 a 23 de novembro Renato Odo, CNPI-P renato.odo@bb.com.br José Roberto dos Anjos, CNPI-P robertodosanjos@bb.com.br Maiores Volumes (R$ milhões) APAR16 TBLE15 IPPT11 MRVE17 SBESC7 TBLE26 LSHB14 TCPA31 IPPT12 CEMA17 CMDT23 SNTI23 CMTR15 BNDS35 RDVT11 LAME29 TBLE26 RVIO15 CEMT15 NCFP12 OHLB13 MSGT21 ESTC13 LORT18 MSGT11 RDVT11 LORT10 CEBD11 AUCK11 ALGA15 0 20 40 60 80 100 120 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 0 50 100 150 200 Curvas de Referência (Yield % a.a.) 14,25 14,00 13,75 13,50 13,25 13,00 12,75 12,50 12,25 12,00 11,75 11,50 11,25 11,00 7,00 6,90 6,80 6,70 6,60 6,50 6,40 6,30 6,20 6,10 6,00 5,90 5,80 5,70 5,60 5,50 Estrutura a Termo DI 23/nov 16/nov 21/out 25/ago NTN-B 23/nov 16/nov 21/out 25/ago nov/16 out/16 set/16 Fontes:, ; elaboração: BB Investimentos 24 de novembro de 2016 1 / 15
Comportamento dos ativos monitorados (1) Ticker Cupom Vencimento Regime de Tempo até o Yield Último Variação Valor Tendência CETIP Cálculo Vencimento (% a.a.) Preço de Semanal Nominal de Curto (anos) (2) Fechamento (5 últimos (de face) Prazo pregões) (3) AGRU11 7,86 15/03/2025 IPCA+SPREAD 8,30 10,88 1.181,13 0,85% 1.000 n.d. AGRU12 6,40 15/10/2026 IPCA+SPREAD 9,89 10,94 978,95 1,63% 1.000 AGRU21 7,86 15/06/2025 IPCA+SPREAD 8,55 10,88 1.151,75 0,89% 1.000 n.d. AGRU31 7,86 15/09/2025 IPCA+SPREAD 8,80 10,88 1.122,22 0,93% 1.000 n.d. AGRU41 7,86 15/12/2025 IPCA+SPREAD 9,05 10,88 1.191,10 0,91% 1.000 n.d. ANHB14 13,78 15/09/2017 PERCENT DI 0,80 104,22 514,35 0,21% 500 n.d. ANHB15 4,88 15/10/2018 IPCA+SPREAD 1,89 5,88 1.255,28 0,60% 1.000 n.d. ANHB16 5,43 15/10/2019 IPCA+SPREAD 2,89 5,75 1.185,07 0,97% 1.000 ANHB24 2,71 15/10/2017 IPCA+SPREAD 0,89 6,36 1.307,14 0,25% 500 n.d. CART12 5,80 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,05 n.d. 1.291,50 1,12% 990 n.d. CART22 6,05 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,05 9,13 1.219,81 1,33% 990 Indefinida CMDT12 7,96 15/12/2017 IPCA+SPREAD 1,05 n.d. - 0,00% 6.667 n.d. CMDT13 13,47 15/02/2018 DI+SPREAD 1,22 3,89 1.079,21 0,29% 1.000 n.d. CMDT23 4,70 15/02/2021 IPCA+SPREAD 4,22 10,68 1.153,97 1,08% 1.000 Indefinida CMDT33 5,10 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,22 11,11 1.003,04 1,41% 1.000 n.d. CMTR13 13,47 15/02/2017 DI+SPREAD 0,22 2,57 1.109,70 0,26% 1.000 n.d. CMTR14 13,71 23/12/2016 DI+SPREAD 0,08 1,99 11.346,20 0,25% 10.000 n.d. CMTR15 13,81 10/12/2018 DI+SPREAD 2,04 4,70 11.096,68 0,25% 10.000 n.d. CMTR23 6,00 15/02/2019 IPCA+SPREAD 2,22 10,77 1.356,54 0,54% 1.000 n.d. CMTR33 6,20 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,22 10,90 1.244,18 1,21% 1.000 n.d. ECCR12 13,19 15/10/2018 DI+SPREAD 1,89 1,01 6.744,60 0,22% 6.667 n.d. ECCR22 5,00 15/10/2019 IPCA+SPREAD 2,89 7,96 12.663,28 0,85% 10.000 n.d. ECCR32 5,35 15/10/2022 IPCA+SPREAD 5,89 8,15 11.963,52 1,36% 10.000 ECOV12 3,80 15/04/2020 IPCA+SPREAD 3,39 5,92 1.255,83 0,78% 1.000 n.d. ECOV22 4,28 15/04/2024 IPCA+SPREAD 7,39 5,90 1.224,83 1,20% 1.000 MRSL14 0,00 01/02/2020 -FLOATERS 3,19 n.d. (4) 0,00% 5.521 n.d. MRSL16 0,00 10/12/2019 -FLOATERS 3,04 n.d. 11.057,67 0,24% 10.000 n.d. MRSL17 5,98 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,22 6,04 1.205,36 1,14% 1.000 MRSL27 6,43 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,22 6,10 1.235,06 1,29% 1.000 n.d. ODTP11 13,69 27/12/2020 DI+SPREAD 4,09 n.d. - 0,00% 6.250.000 n.d. ODTR11 6,70 15/10/2025 IPCA+SPREAD 8,89 9,38 10.570,26 1,33% 10.000 RDVT11 8,00 15/06/2028 IPCA+SPREAD 11,55 8,94 1.285,73 0,37% 1.000 SAES12 6,20 27/12/2022 IPCA+SPREAD 6,09 n.d. - 0,00% 100.000 n.d. SPVI12 7,50 15/11/2026 IPCA+SPREAD 9,97 n.d. - 0,00% 10.000 n.d. STEN13 7,05 15/04/2022 IPCA+SPREAD 5,39 8,84 11.623,03 0,80% 10.000 n.d. STEN23 7,49 15/04/2024 IPCA+SPREAD 7,39 8,84 11.747,04 1,39% 10.000 TAEE13 12,39 15/10/2017 DI+SPREAD 0,89 0,57 1.015,39 0,22% 1.000 n.d. TAEE23 4,85 15/10/2020 IPCA+SPREAD 3,89 7,89 1.251,89 0,83% 1.000 TAEE33 5,10 15/10/2024 IPCA+SPREAD 7,89 7,67 1.171,48 1,79% 1.000 n.d. TAES12 0,00 15/12/2015 DI+SPREAD - n.d. - 0,00% 50.000 - TAES22 13,78 15/12/2017 DI+SPREAD 1,05 0,72 107.130,52 0,22% 100.000 n.d. TAES42 13,78 15/12/2017 DI+SPREAD 1,05 n.d. - 0,00% 100.000 - VALE18 6,46 15/01/2021 IPCA+SPREAD 4,14 5,89 1.333,03 0,92% 1.000 VALE28 6,57 15/01/2024 IPCA+SPREAD 7,14 5,84 1.356,05 1,32% 1.000 n.d. VALE29 6,63 15/08/2022 IPCA+SPREAD 5,72 5,81 1.153,57 1,27% 1.000 n.d. VALE38 6,71 15/01/2026 IPCA+SPREAD 9,14 5,95 1.377,55 1,26% 1.000 n.d. VALE48 6,78 15/01/2029 IPCA+SPREAD 12,14 6,08 1.388,78 1,70% 1.000 n.d. 1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário 2 Yield (mid to convention, ou seja, o menor rendimento entre todos os cenários possíveis de data de resgate antecipado, com base no preço médio) 3 Em negrito, as debêntures analisadas graficamente ( n.d., debêntures não analisadas) 4 Taxa flutuante (DI+1,5%) Posição: 23/11/2016 24 de novembro de 2016 2 / 15
dez/12 jan/13 fev/13 mar/ abr/13 mai/13 jun/13 jul/13 ago/13 set/13 out/13 nov/13 dez/13 jan/14 fev/14 mar/ abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 jan/15 fev/15 mar/ abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/ abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 Volumes negociados Novembro. Foram registrados R$ 1.219.402,8 mil em volume financeiro, em 167 séries, entre 6.521 transações, representando R$ 1.588,80 mil por unidade negociada e R$ 186.996,30 mil por negócio. Entre os maiores volumes, figuram: Ipiranga Produtos de Petróleo S.A. (IPPT11 e IPPT12), com 9,37% do total; Companhia Energética do Maranhão CEMAR (CEMA17), com 7,99%; TCP Terminal de Contêineres de Paranaguá S.A. (TCPA31), com 6,44%; Engie Brasil Energia S.A. (TBLE15 e TBLE26), com 5,62%; LSH Barra Empreendimentos Imobiliários S.A. (LSHB14), com 3,78%; SABESP (SBESC7), com 2,94%; MRV Engenharia e Participações S.A. (MRVE17), com 2,70%; Alupar Investimento S.A. (APAR16), com 2,05%; Bematech S.A. (BEMA11), com 1,94%; CEMIG Distribuição S.A. (CMDT23), com 1,92%; COPEL Geração e Transmissão S.A. (CPGT12), com 1,77%; e Concessionária Rodovias do Tietê S.A. (RDVT11), com 1,72%. Outubro. O volume totalizou R$ 9.741.941,7 mil, em 195 séries, entre 8.502 transações, representando R$ 6.427,70 mil por unidade negociada e R$ 1.145,84 mil por negócio. Entre os maiores volumes, figuraram: NCF Participações S.A. (NCFP12) com 79,91%, Energisa Mato Grosso - Distribuidora de Energia S.A. (CEMT15) com 3,80%, Rodovias Integradas do Oeste S.A. (RVIO15) com 2,10%, Engie Brasil Energia S.A. (TBLE26) com 0,63%, Lojas Americanas S.A. (LAME29) com 0,61%, Concessionária Rodovias do Tiete S.A. (RDVT11) com 0,59%, BNDES Participações S.A. BNDESPAR (BNDS35) com 0,42%, Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15) com 0,37%, Companhia de Saneamento do Tocantins Saneatins (SNTI23) com 0,36% e Cemig Distribuição S.A. (CMDT23) com 0,32%. Cabe registrar que o mês se mostrou atípico, em face do elevado volume de NCFP12, no valor total de R$ 7.785.231,6 mil. A negociação no mercado secundário sofreu declínio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos meses seguintes, passou a apresentar volumes maiores e mais séries negociadas. Especialmente o mês de set/2015 representou incremento expressivo, já nos primeiros dez dias do mês (com R$ 3 bilhões) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhões em julho e R$ 2,6 bilhões em agosto). Na série histórica apresentada no gráfico abaixo, destaca-se também o elevado volume de dezembro de 2015 (R$ 6,3 bilhões), especialmente se comparado com os registros do mesmo mês, nos anos anteriores. Nos primeiros meses de 2016, porém, os volumes voltaram ao patamar inferior à média móvel de 12 meses, até atingir um novo pico em jun/2016, quando o volume se mostrou maior, tanto em número de negócios quanto em volume financeiro. Contudo, cabe registrar que apenas 6 operações de RUMO11 responderam por 28% do volume total naquele mês. Da mesma forma, a série também apresentou distorção em out/2016, com 8 operações de NCFP12 abrangendo 79,9% do volume do mês. Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros. Mercado Secundário de Debêntures Volume Financeiro e Quantidade (R$ bilhões, N o. de séries) 20,0 300 18,0 16,0 250 Volume Financeiro 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 6,3 2,9 2,6 5,0 2,3 3,7 6,3 2,8 3,0 2,5 2,7 2,7 5,3 2,3 1,7 1,7 9,7 1,2 200 150 100 50 Quantidade de Séries Negociadas Volume Financeiro - Média Quantiade de Séries - Média - 0 2013 2014 2015 2016 Média mensal (volume em R$ mil): 3.584.337,5 4.121.560,9 3.302.179,1 3.254.219,9 Total no ano (volume em R$ mil): 43.012.049,6 49.458.731,1 39.626.148,7 35.796.419,1 Média mensal (séries negociadas): 172 188 206 209 Obs.: Dados acumulados até 23/11/2016 Desconsideram-se debêntures de empresas de leasing 24 de novembro de 2016 3 / 15
05-ago-2016 12-ago-2016 19-ago-2016 26-ago-2016 02-set-2016 09-set-2016 16-set-2016 23-set-2016 30-set-2016 07-out-2016 14-out-2016 21-out-2016 28-out-2016 04-nov-2016 11-nov-2016 18-nov-2016 Análise Gráfica AGRU12 Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A. 1.100,00 1.080,00 1.060,00 1.040,00 1.020,00 1.000,00 980,00 960,00 940,00 920,00 900,00 AGRU12 Fundo Histórico Resistência CP ( ): 1.000,92 Suporte CP ( ): 907,35 Último: 978,95 Topo (no período): 1.073,20 Fundo (no período): 961,13 Média (no período): 1.032,70 10,8 10,6 10,4 10,2 10 9,8 9,6 9,4 AGRU12 Maior Yield: 10,74 Menor Yield: 9,48 Último Yield: 9,56 Média (no periodo): 9,95 Média Móvel (dias): 30 ANHB16 Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (Autoban) 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 ANHB16 Resistência CP ( ): 1.190,55 Suporte CP ( ): 1.172,31 Último: 1.185,07 Topo (no período): 1.218,23 Fundo (no período): 1.172,31 Média (no período): 1.195,15 6,20 6,10 6,00 5,90 5,80 5,70 5,60 5,50 5,40 5,30 ANHB16 Maior Yield: 6,13 Menor Yield: 5,38 Último Yield: 5,73 Média (no periodo): 5,67 Média Móvel (dias): 21 24 de novembro de 2016 4 / 15
CART22 Concessionária Auto Raposo Tavares S.A. 1.240,00 1.230,00 1.220,00 CART22 Indefinida 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 Resistência CP ( ): 1.225,75 Suporte CP ( ): 1.193,21 Último: 1.219,81 Topo (no período): 1.231,34 Fundo (no período): 1.193,21 Média (no período): 1.212,66 9,40 CART22 9,20 9,00 8,80 8,60 8,40 Maior Yield: 9,28 Menor Yield: 8,31 Último Yield: 8,43 Média (no periodo): 8,64 8,20 Média Móvel (dias): 28 CMDT23 Cemig Distribuição S.A. 1.180,00 1.160,00 1.140,00 CMDT23 Topo Triplo Indefinida 1.120,00 1.100,00 1.080,00 1.060,00 Resistência CP ( ): 1.159,22 Suporte CP ( ): 1.127,43 Último: 1.153,97 Topo (no período): 1.159,22 Fundo (no período): 1.078,47 Média (no período): 1.117,45 12,20 12,00 11,80 11,60 11,40 11,20 11,00 10,80 10,60 10,40 10,20 CMDT23 Maior Yield: 11,93 Menor Yield: 10,29 Último Yield: 11,55 Média (no periodo): 11,14 Média Móvel (dias): 22 24 de novembro de 2016 5 / 15
ECCR32 Ecorodovias Concessões e Serviços S.A. 12.800,00 12.600,00 12.400,00 12.200,00 12.000,00 11.800,00 11.600,00 11.400,00 ECCR32 Resistência CP ( ): 12.058,06 Suporte CP ( ): 11.558,49 Último: 11.963,52 Topo (no período): 12.656,36 Fundo (no período): 11.765,65 Média (no período): 12.247,92 8,90 8,80 8,70 8,60 8,50 8,40 8,30 8,20 8,10 8,00 7,90 ECCR32 Maior Yield: 8,72 Menor Yield: 7,97 Último Yield: 8,64 Média (no periodo): 8,36 Média Móvel (dias): 30 ECOV22 Concessionária Ecovias dos Imigrantes S.A. 1.260,00 1.250,00 1.240,00 1.230,00 1.220,00 1.210,00 1.200,00 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 ECOV22 Resistência CP ( ): 1.235,74 Suporte CP ( ): 1.201,96 Último: 1.224,83 Topo (no período): 1.243,14 Fundo (no período): 1.201,96 Média (no período): 1.223,75 6,20 6,10 6,00 5,90 5,80 5,70 5,60 5,50 5,40 5,30 ECOV22 Maior Yield: 6,14 Menor Yield: 5,39 Último Yield: 5,57 Média (no periodo): 5,61 Média Móvel (dias): 21 24 de novembro de 2016 6 / 15
MRSL17 MRS Logística S.A. 1.220,00 1.210,00 1.200,00 MRSL17 1.190,00 1.180,00 1.170,00 1.160,00 Resistência CP ( ): 1.213,24 Suporte CP ( ): 1.187,84 Último: 1.205,36 Topo (no período): 1.216,45 Fundo (no período): 1.174,78 Média (no período): 1.197,32 6,50 6,40 6,30 6,20 6,10 6,00 5,90 5,80 5,70 5,60 5,50 MRSL17 Maior Yield: 6,42 Menor Yield: 5,64 Último Yield: 6,01 Média (no periodo): 5,94 Média Móvel (dias): 21 ODTR11 Odebrecht Transport S.A. 11.600,00 11.400,00 11.200,00 11.000,00 10.800,00 10.600,00 10.400,00 10.200,00 10.000,00 9.800,00 9.600,00 ODTR11 Ombro-Cabeça-Ombro Complexo Indefinida Resistência CP ( ): 10.645,71 Suporte CP ( ): 9.626,16 Último: 10.570,26 Topo (no período): 11.502,87 Fundo (no período): 10.345,74 Média (no período): 10.953,03 10,20 ODTR11 10,00 9,80 9,60 9,40 Maior Yield: 10,05 Menor Yield: 9,26 Último Yield: 9,57 Média (no periodo): 9,62 9,20 Média Móvel (dias): 21 24 de novembro de 2016 7 / 15
RDVT11 Concessionária Rodovias do Tietê S.A. 1.350,00 1.330,00 1.310,00 1.290,00 1.270,00 1.250,00 1.230,00 1.210,00 1.190,00 1.170,00 1.150,00 RDVT11 Resistência CP ( ): 1.314,56 Suporte CP ( ): 1.270,60 Último: 1.285,73 Topo (no período): 1.329,44 Fundo (no período): 1.230,00 Média (no período): 1.289,44 9,30 RDVT11 8,80 8,30 7,80 Maior Yield: 8,82 Menor Yield: 7,75 Último Yield: 8,78 Média (no periodo): 8,27 7,30 Média Móvel (dias): 28 STEN23 Santo Antônio Energia S.A. 13.000,00 12.500,00 12.000,00 STEN23 11.500,00 11.000,00 10.500,00 Resistência CP ( ): 12.093,19 Suporte CP ( ): 11.497,56 Último: 11.747,04 Topo (no período): 12.454,77 Fundo (no período): 11.263,51 Média (no período): 11.953,25 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 STEN23 Maior Yield: 9,43 Menor Yield: 7,63 Último Yield: 9,37 Média (no periodo): 8,28 7,50 Média Móvel (dias): 30 24 de novembro de 2016 8 / 15
TAEE23 Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa) 1.320,00 1.300,00 1.280,00 TAEE23 1.260,00 1.240,00 1.220,00 1.200,00 Resistência CP ( ): 1.270,01 Suporte CP ( ): 1.236,39 Último: 1.251,89 Topo (no período): 1.307,26 Fundo (no período): 1.236,39 Média (no período): 1.271,74 8,60 8,50 8,40 8,30 8,20 8,10 8,00 7,90 7,80 7,70 7,60 TAEE23 Maior Yield: 8,40 Menor Yield: 7,62 Último Yield: 8,26 Média (no periodo): 7,98 Média Móvel (dias): 28 VALE18 Vale S.A. 1.350,00 1.340,00 1.330,00 1.320,00 1.310,00 1.300,00 1.290,00 1.280,00 1.270,00 VALE18 Resistência CP ( ): 1.340,39 Suporte CP ( ): 1.317,10 Último: 1.333,03 Topo (no período): 1.340,61 Fundo (no período): 1.305,41 Média (no período): 1.324,56 6,30 6,20 6,10 6,00 5,90 5,80 5,70 5,60 5,50 5,40 5,30 VALE18 Maior Yield: 6,16 Menor Yield: 5,41 Último Yield: 5,63 Média (no periodo): 5,64 Média Móvel (dias): 21 24 de novembro de 2016 9 / 15
- 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 Aeroportos Comunicações Dutovias Energia eólica Ferrovias Gás Canalizado Mobilidade Urbana Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCH) Petróleo Portos Rodovias Saneamento Transmissão Elétrica Usinas Hidrelétricas Usinas Termelétricas Debêntures de Infraestrutura Os incentivos da Lei 12.431/2011 (art. 2º) proporcionaram a emissão de 83 séries de debêntures, até agosto de 2016, com volume total emitido de R$ 16,8 bilhões em prazo médio de 9 anos. Cerca de 39% das emissões foram colocadas sob o regime de oferta pública pela instrução CVM 400 e 61% em oferta restrita (CVM 476). Em seu conjunto, do total das emissões aprovadas pelos Ministérios que envolvem debêntures emitidas e a emitir 88% se concentra no setor elétrico, seguido pelo setor de transportes com 9% e aviação civil com 1%. Regime de Distribuição 61% ICVM 400 ICVM 476 39% Portarias Autorizativas (debêntures emitidas e a emitir) 4 5 1 320 5 2 4 15 2 4 25 2 2225 11 Mercado secundário Maiores volumes (ago/2016) Quantidade. de negócios SNTI23 AGRU12 VNTT11 VALE19 FGEN13 ENBR15 VALE29 STEN23 SAIP11 RDVT11 VALE29 ECOV22 FGEN13 CTEL11 VLIM11 VALE19 RDVT11 ENBR15 STEN23 0 200 400 600 800 Volume financeiro (R$ mil) IVIA24 Ticker Data de Regime de Volume Emitido Remuneração spread sobre Rating emissão Distribuição (ICVM) (R$ milhões) % a.a. NTN-B (%) AGRU11 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU12 15/10/2014 400 300,00 IPCA + 6,4 0,01 AA.bra AGRU21 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU31 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra AGRU41 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra ALGA15 15/05/2016 476 210 IPCA + 7,73 1,4 AA- ANHB15 15/10/2013 400 450,00 IPCA + 4,88-0,03 Aaa.br ANHB16 15/10/2014 400 545,00 IPCA + 5,43-0,15 Baa1/Aaa.br ANHB24 15/10/2012 400 135,00 IPCA + 2,71 2,70 br.aaa APAR16 15/04/2015 476 250,00 IPCA + 7,3273 0,90 AA+.bra APPS12 15/12/2014 476 100,00 IPCA + 8,1721 1,70 br.aaa CADR13 15/12/2014 476 156,00 IPCA + 7,27 1,40 AA.bra CART12 15/12/2012 400 380,00 IPCA + 5,80 2,41 A1.br CPGE18 28/04/2014 476 70,00 IPCA + 5,86-0,09 AA+.bra CTEE14 15/07/2016 476 148,27 IPCA + 6,04 n.d. AA+ CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 n.d. A1 CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 0,60 AA+ ECOV12 15/04/2013 400 200,00 IPCA + 3,8 0,00 br.aaa ECOV22 15/04/2013 400 681,00 IPCA + 4,28 0,20 br.aaa ENBR15 22/03/2016 476 250,00 IPCA + 8,34 1,70 A ENBR24 15/09/2015 400 179,89 IPCA + 8,32 1,00 Aa3 ENBR34 15/09/2015 400 48,07 IPCA + 8,26 1,00 Aa3 FERR18 25/09/2012 476 160,00 pre 10,1 0,84 A.bra FGEN13 15/06/2014 400 210,90 IPCA + 6,47 0,48 AA+.bra GASP14 15/12/2015 400 269,62 IPCA + 7,14-0,30 AA+ GASP23 15/09/2013 400 269,53 IPCA + 5,1 0,00 Aa1.br GASP24 15/12/2015 400 242,37 IPCA + 7,48 0,00 AA+ GASP33 15/09/2013 400 142,47 IPCA + 5,57 0,31 Aa1.br GASP34 15/12/2015 400 79,90 IPCA + 7,36 0,00 AA+ GLIC11 15/06/2015 476 10,30 IPCA + 9,4320 3,00 br.bbb IEMD12 18/03/2013 476 350,00 IPCA + 5,5 1,70 n.d. IVIA24 04/11/2014 476 225,00 IPCA + 5,96 0,25 Baa3/Aa1.br JAUR12 15/06/2013 476 39,00 IPCA + 8 2,29 br.aa- LTMC12 15/08/2012 476 25,00 IPCA + 8,75 4,52 AA+.bra LTTE14 15/12/2014 476 44,50 IPCA + 7,8774 1,50 AA+.bra MRSL17 15/02/2015 400 336,30 IPCA + 5,98 0,00 br.aa+ MRSL27 15/02/2015 400 214,40 IPCA + 6,42 0,35 br.aa+ NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 Aa3 NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 A1 NRTB11 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ NRTB21 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.aa+ ODTR11 15/10/2013 476 300,00 IPCA + 6,7 1,64 A+.bra RDLA12 15/07/2015 476 150,00 IPCA + 7,34 0,14 Aa2.br RDNT14 15/10/2014 476 130,00 IPCA + 5,69 0,10 AA+.bra RDVT11 15/06/2013 400 1.065,00 IPCA + 8 2,16 Aa2.br RNEP11 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,6054 1,40 AA-.bra RNEP21 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,87 1,65 AA-.bra RVIO14 15/04/2015 476 190,00 IPCA + 6,38 0,15 Aa1.bra SAES12 27/12/2012 476 420,00 IPCA + 6,20 3,11 n.d. SAIP11 15/03/2015 400 321,00 IPCA + 6,7879 0,50 aa+sf.bra SNTI13 26/06/2015 476 50,00 IPCA + 10,33 3,00 A(bra) SNTI23 26/06/2015 476 140,00 IPCA + 10,33 n.d. n.d. SPVI12 15/11/2014 476 300,00 IPCA + 7,5 1,85 AA-.bra STEN13 15/04/2014 400 200,00 IPCA + 7,05 0,69 AA+.bra STEN23 15/04/2014 400 500,00 IPCA + 7,49 1,00 AA+.bra SVT11 31/10/2014 476 90,00 IPCA + 7,9435 1,92 br.aa TBLE15 15/12/2014 476 165,00 IPCA + 6,3 0,00 AAA.bra TBLE16 15/07/2016 476 246,60 IPCA + 6,26 0,08 AAA TBLE26 15/07/2016 476 353,40 IPCA + 6,25 0,08 AAA TEPE11 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE21 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE31 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TEPE41 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra TIET34 15/12/2015 400 301,76 IPCA + 8,43 n.d. AA TOME12 15/07/2015 476 89,00 IPCA + 8,8593 n.d. n.d. TPNO12 15/08/2016 476 180,00 IPCA + 7,58 n.d. AA+ TSBE12 15/09/2014 476 77,58 IPCA + 6,8 1,00 AA+.bra VALE18 15/01/2014 400 600,00 IPCA + 6,46 0,15 br.aaa/aaaa.br VALE19 15/08/2015 400 800,00 IPCA + 6,62-0,5 AAA VALE28 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,57 0,10 br.aaa/aaaa.br VALE29 15/08/2015 400 550,00 IPCA + 6,63-0,5 AAA VALE38 15/01/2014 400 100,00 IPCA + 6,71 0,00 br.aaa/aaaa.br VALE48 15/01/2014 400 150,00 IPCA + 6,78 0,00 br.aaa/aaaa.br VLIM11 15/06/2015 476 232,36 IPCA + 6,8839 0,30 AA.bra VLIO11 15/08/2016 476 175,00 IPCA + 6,05 0,00 AA+ VNTT11 15/09/2015 476 111,00 IPCA + 9,24 n.d. AA VOES25 15/09/2014 476 150,00 IPCA + 5,67 0,00 Baa2/Aaa.br VRCP11 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP21 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP31 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra VTLA11 08/03/2016 476 57,00 IPCA + 8,19 2,00 A+ Seae 24 de novembro de 2016 10 / 15
Negociação total no mercado secundário 23/11/2016 DI + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AGGU12 ÁGUAS GUARIROBA S/A (*) (**) DI + 1,40% 10.447,2157 100,45 379 ALGA12 ALGAR TELECOM S/A DI + 1,4% 343,4738 100,33 196 ALPA14 ALUPAR INVESTIMENTO S/A DI + 1,45% 10.486,7619 100,35 165 AMPL17 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) DI + 1,02% 5.316,3204 99,88 132 AVIA13 AUTOVIAS S/A DI + 0,83% 3.723,5027 99,88 121 BEMA11 BEMATECH S/A (*) DI + 2,25% 70.624,9403 100,13 298 BRML12 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,94% 5.197,5759 100,08 60 BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 524,3892 99,73 153 BRPR14 BR PROPERTIES S/A (*) (**) DI + 1,15% 10.692,0547 99,99 8 CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES DI + 1,22% 5.194,9187 99,95 60 CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 1.079,2127 96,93 274 CMTR13 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,90% 1.109,6970 99,51 60 CMTR14 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,85% 11.346,1999 99,87 22 CMTR15 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 1,70% 11.096,6791 96,42 320 CPGE17 CPFL GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,06% 9.974,0204 98,69 534 CPSC13 CIA PAULISTA DE SECURITIZAÇÃO DI + 2,5% N/D N/D N/D CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) (**) DI + 1,09% 6.834,6889 99,80 311 CSMG16 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG DI + 0,94% 142.736,2361 99,82 60 CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,99% 6.049,7222 99,61 186 CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% 7.209,2026 69,82 603 CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 10.450,5600 99,09 256 DASA14 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,15% 10.094,1083 99,53 323 DASA15 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) DI + 1,05% 10.258,3059 99,80 188 DASA25 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) DI + 1,20% 10.196,5287 99,17 590 ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% 6.744,5994 99,79 324 ECNT13 EMPRESA CONC.DE ROD.NORTE S/A-ECONORTE (*) (**) DI + 3,2% 8.530,2433 98,76 456 ECOR11 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A (*) DI + 1,18% 10.125,1528 99,84 325 ECOR21 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A (*) DI + 1,42% 10.077,0073 99,34 615 ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 6.591,2660 97,25 318 ENBR14 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) DI + 2,24% 1.037,9053 100,93 302 ENGI15 ENERGISA S/A DI + 2,3000% 5.309,3312 100,54 153 ENMA14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR DI + 1,08% 7.049,3169 99,53 241 ESCE13 ESPÍRITO SANTO CENTR. ELETR. S/A ESCELSA (*) (**) DI + 1,80% 10.276,2467 99,29 575 FLRY11 FLEURY S/A DI + 0,94% 3.551,2833 100,01 13 FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 10.338,0477 99,55 479 FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 10.696,1436 100,29 231 GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.027,0647 100,11 403 GEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 5.272,7367 100,03 34 GEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,65% 694,7311 99,30 260 GEPA15 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,89% 9.924,3323 99,13 341 IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 10.463,3816 100,15 163 IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 10.359,3608 99,76 578 IVIA14 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A DI + 1,10% 10.057,6657 99,18 422 JHSP14 JHSF PARTICIPAÇÕES S/A (*) (**) DI + 1,75% 228.888,9261 99,36 84 JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 1.029,0340 97,61 362 JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 1.019,7448 96,60 536 LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 3,00% 7.322,7398 69,00 165 LJDE11 LAJEADO ENERGIA S/A DI + 1,20% 10.612,7578 98,83 418 LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 7.098,3468 100,05 238 LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) DI + 0,85% 10.430,5002 99,88 271 MILS12 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A DI + 0,88% 5.056,2956 97,37 175 MMGP13 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 3,25% 1.164,3886 100,37 93 MRSL16 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,90% 11.057,6690 102,84 425 MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,5% 714,8048 101,52 259 MRVE16 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 503,2529 99,90 110 MRVE17 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,6% 10.716,7791 100,01 8 MULP13 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,87% 10.083,6987 99,46 708 OHLB12 ARTERIS S/A DI + 2,00% 6.827,5137 100,35 149 OVTL13 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,40% 5.174,9360 99,21 164 OVTL23 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,5% 7.431,1244 97,86 266 PRLG12 PROLAGOS S/A - C.S.PUBL. DE ÁGUA E ESGOTO (*) (**) DI + 1,40% 10.408,9186 100,09 379 RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 7.301,5462 99,96 507 RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.016,4071 100,25 324 RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.017,5907 100,36 430 SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 7.025,7303 99,83 152 SBPA13 SANTOS BRASIL PARTICIPAÇÕES S/A DI + 2,4% 10.505,9779 100,25 217 24 de novembro de 2016 11 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,99% 3.534,1867 100,06 60 SBSPA9 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 1,06% 4.253,3522 100,04 134 SBSPB0 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) DI + 3,8% 10.937,6441 101,73 517 SSBR11 SONAE SIERRA BRASIL S/A DI + 0,96% 5.190,4286 99,93 60 SULM11 SUL AMÉRICA S/A DI + 1,15% 3.477,5858 100,08 53 TAEE13 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 0,78% 1.015,3941 100,16 225 TAES22 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,6% 107.130,5173 100,39 129 TCPA11 TCP TERMINAL DE CONTÊINERES DE PARANAGUÁ S/A (*) (**) DI + 3,40% 1.008,0360 100,09 610 TCPA21 TCP TERMINAL DE CONTÊINERES DE PARANAGUÁ S/A (*) (**) DI + 3,9% 1.011,6360 100,42 857 TERP24 TERMOPERNAMBUCO S/A DI + 0,95% 10.578,1751 99,40 435 TFBR14 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) (**) DI + 0,68% 10.115,3136 100,12 333 TGMA21 TEGMA GESTÃO LOGÍSTICA S/A DI + 0,97% 10.050,1948 96,75 272 TIET12 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 0,79% 9.933,6320 99,07 337 TIET14 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,55% 1.067,2899 100,03 16 TIET24 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 2,15% 1.080,6577 101,02 339 TPIS14 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A DI + 2,2% 6.864,1574 93,85 99 TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 6.678,9021 101,21 444 UNDA13 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,8% 4.426,2911 100,28 190 UNDA15 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,81% 10.189,1358 99,16 399 UNDA16 UNIDAS S/A (*) DI + 1,70% 10.441,3897 99,55 266 UNDA27 UNIDAS S/A DI + 3,00% 1.077,3407 100,54 432 VLID14 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E DI + 0,71% 5.028,4765 99,75 222 VNRT12 VIANORTE S/A DI + 0,86% 2.045,2527 99,86 81 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. Percentual do DI Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration ANHB14 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 514,3490 100,22 105 BPAR16 BRADESPAR S/A (*) (**) 105,50% do DI 12.116,6530 99,99 405 CCCI22 INTERCEMENT BRASIL S/A (*) (**) 115% do DI 9.378,9602 92,52 565 CCPE25 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES (*) (**) 110% do DI 10.367,6049 99,71 481 CCRD18 CCR S/A (*) (**) 124,10% do DI 10.936,3434 101,77 434 CIEL14 CIELO S/A 105,8% do DI 6.781,4386 100,23 212 CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 10.001,7856 99,67 335 CPGT11 COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A (*) 113% do DI 10.655,3134 98,56 519 CROD13 CONCESSIONÁRIA DO RODOANEL OESTE S/A 108,67% do DI 10.123,9845 99,83 100 CSMG17 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG 108,50% do DI 9.970,5315 98,32 519 CSMG19 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG (*) 118,9% do DI 10.070,0267 100,39 504 EATE14 EMPRESA AMAZONENSE TRANS.DE ENERGIA S/A (*) (**) 109,75% do DI 8.857,7812 99,77 425 ENTE12 EMPRESA NORTE DE TRANS.DE ENERGIA S/A (*) (**) 109,75% do DI 8.854,4957 99,73 425 ITAP13 ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) 111% do DI 2.028,8636 100,17 103 JSML18 JSL S/A 116% do DI 1.049,7926 98,15 432 JSML38 JSL S/A 118,50% do DI 1.036,3357 96,75 589 LAME16 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.518,5965 100,26 270 LAME18 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.559,0467 100,23 259 LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 10.498,8670 100,07 270 LAME28 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112,55% do DI 10.536,4498 99,99 457 LAME29 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 113% do DI 10.669,7451 100,40 633 LORT10 LOCALIZA RENT A CAR (*) 113,9% do DI 10.662,0982 100,82 711 LORT18 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) 109,50% do DI 10.234,3555 99,52 680 LORT19 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) 113,20% do DI 10.161,4280 100,73 792 MILS13 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A 108,75% do DI 10.220,0693 95,30 318 NATU16 NATURA COSMÉTICOS S/A 107,00% do DI 10.239,5293 99,86 305 NATU36 NATURA COSMÉTICOS S/A 109% do DI 10.231,5940 99,74 687 RDLA13 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A (*) 118% do DI 1.019,6917 100,24 320 RSCC14 RESTOQUE COMÉRCIO E CONFEC. DE ROUPAS S/A 113% do DI 10.338,4938 96,42 124 SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,80% do DI 6.683,7424 99,92 345 SAPR25 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,50% do DI 10.645,7171 99,85 343 SULM13 SUL AMÉRICA S/A 108,25% do DI 10.005,5841 99,78 337 TIET13 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) 108,20% do DI 10.182,2808 99,39 502 VOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 1.825,5382 100,12 64 VOES15 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A 106,10% do DI 4.104,9615 100,05 105 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 24 de novembro de 2016 12 / 15
IPCA + spread Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration AGRU11 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.181,1325 90,40 991 AGRU12 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 978,9505 81,78 1.331 AGRU21 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.151,7510 89,84 1.054 AGRU31 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.122,2190 89,26 1.119 AGRU41 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.191,1025 89,51 1.087 ALGA15 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 7,7325% 1.028,4897 100,78 1.061 ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 1.318,9927 96,34 433 AMPL26 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) IPCA + 7,90% 9.771,2268 98,76 256 AMPL27 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) IPCA + 6% 13.488,4859 96,17 368 ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.255,2804 98,24 457 ANHB16 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 5,4280% 1.185,0741 99,05 679 ANHB24 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 2,71% 1.307,1423 96,92 223 APAR16 ALUPAR INVESTIMENTO S/A IPCA + 7,3273% 1.158,0504 101,89 863 AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 544,5865 99,78 78 BNDP36 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.372,3185 96,90 580 BNDS35 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.574,0415 99,77 38 BRML22 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% 14.197,5084 97,36 402 BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.324,2937 95,02 506 CANT32 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A (*) IPCA + 9,8% N/D N/D N/D CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.291,4967 92,99 1.278 CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 1.219,8104 87,64 1.248 CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) (**) IPCA + 9,57% 15.328,1861 100,81 991 CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) (**) IPCA + 9,57% 14.680,5022 101,03 1.072 CEAR23 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 9.350,5216 98,26 341 CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 1.153,9711 85,06 728 CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 1.003,0409 73,72 1.341 CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 1.356,5362 93,30 401 CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 1.244,1775 85,45 901 CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 705.330,9356 97,02 286 CTEL11 COPEL TELECOMUNICACÕES S.A. IPCA + 7,9633% N/D N/D N/D CVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 544,8174 99,82 78 ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 12.663,2779 93,57 574 ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 11.963,5242 88,37 1.092 ECOV12 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 1.255,8325 94,79 682 ECOV22 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 1.224,8304 92,19 1.388 ENBR15 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,3479% 11.221,9284 107,78 1.037 ENBR24 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) IPCA + 8,8201% 1.191,5121 107,72 827 ENBR34 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,7608% 1.246,0231 112,69 1.337 ENGI25 ENERGISA S/A IPCA + 9,23% 14.778,0799 104,37 491 FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% N/D N/D N/D GASP14 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,1432% 1.182,7021 104,20 869 GASP23 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 1.267,1753 98,63 443 GASP24 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,4820% 1.217,0505 106,92 1.128 GASP33 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,57% 1.274,1491 99,11 773 GASP34 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,3570% N/D N/D N/D IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 11.831,5474 87,46 952 IVIA24 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A IPCA + 5,96% 11.834,8126 98,72 685 JSML28 JSL S/A IPCA + 8% 1.176,1702 94,23 775 JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 1.228,5262 93,54 707 LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) IPCA + 6,39% 12.373,1069 94,56 817 LRNE24 LOJAS RENNER S/A IPCA + 7,80% 4.885,8206 99,58 162 LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 13.598,4382 97,07 370 MILS22 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A IPCA + 5,5% 11.960,3743 86,68 630 MRSL17 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 5,9828% 1.205,3582 99,56 1.021 MRSL27 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 6,4277% 1.235,0641 101,69 1.440 NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.243,7278 96,19 1.296 NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.476,8920 96,19 1.296 ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 10.570,2639 82,99 1.689 RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 8.663,3076 92,44 613 RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 11.884,3745 88,73 1.143 RDLA12 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A IPCA + 7,3400% 1.161,2895 103,17 802 RDNT14 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A IPCA + 5,6910% 11.938,3026 99,61 677 RDVT11 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.285,7347 96,83 1.367 RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 1.233,6128 96,36 785 RNEP11 RENOVA EÓLICA PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,6054% N/D N/D N/D RVIO14 RODOVIAS INTEGRADAS DO OESTE S/A IPCA + 6,38% 1.140,2831 100,63 776 24 de novembro de 2016 13 / 15
Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 12.660,7446 92,36 611 SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 11.800,5959 85,91 1.108 SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 14.072,3772 96,64 402 SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 13.994,2224 96,07 402 STEN13 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 11.623,0281 94,60 987 STEN23 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 11.747,0440 95,57 1.280 SULM23 SUL AMÉRICA S/A IPCA + 7,41% 12.098,0760 96,40 952 TAEE23 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 1.251,8890 92,51 682 TAEE33 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 1.171,4814 86,55 1.374 TBLE15 TRACTEBEL ENERGIA S/A IPCA + 6,3% 1.280,9775 102,47 1.407 TCPA31 TCP TERMINAL DE CONTÊINERES DE PARANAGUÁ S/A (*) IPCA + 7,8164% 989,6802 98,48 1.183 TEPE11 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 283,9761 35,01 682 TEPE21 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 527,6332 43,56 487 TEPE31 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 478,7886 40,40 547 TEPE41 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 432,1052 37,27 612 TIET34 AES TIETE ENERGIA S/A IPCA + 8,4328% 1.191,2141 107,58 864 TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 10.782,9904 97,71 818 TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 13.239,5747 89,87 98 TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 8.080,5885 94,45 529 VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 1.333,0261 101,86 801 VALE19 VALE S/A IPCA + 6,6232% 1.142,0173 102,53 848 VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 1.356,0469 103,55 1.254 VALE29 VALE S/A IPCA + 6,6252% 1.153,5680 103,58 1.227 VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 1.377,5529 105,08 1.567 VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 1.388,7846 105,90 1.770 VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 544,6466 99,79 78 VLIM11 VLI MULTIMODAL S/A IPCA + 6,8839% 1.178,7900 102,91 800 VOES25 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A IPCA + 5,67% 11.922,6362 99,17 656 (*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado. (**) A cláusula já está no período de exercício. (#) Condição atual de negociação em combo dessas emissões. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros. 24 de novembro de 2016 14 / 15
Disclaimer Administração Diretor Fernando Campos Gerente Executiva Fernanda Peres Arraes Equipe de Pesquisa BB Securities Gerente - Wesley Bernabé wesley.bernabe@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Renda Variável +44 207 7960836 (facsimile) Equity I Equity II Managing Director Analista-Chefe Mário Bernardes Junior Analista-Chefe Victor Penna Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801 Deputy Managing Director Educação Agronegócios Selma Cristina da Silva +44 (207) 3675802 Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Director of Sales Trading mariobj@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 Head of Sales Infraestrutura e Concessões Alimentos & Bebidas Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Renato Hallgren Luciana Carvalho Institutional Sales renatoh@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) 3675853 Melton Plummer +44 (207) 3675843 Imobiliário Materiais Básicos Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 Daniel Cobucci Victor Penna Trading cobucci@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 Gabriela Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Indústrias e Transportes gabrielaecortez@bb.com.br Head of M&A Mário Bernardes Junior Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 mariobj@bb.com.br Varejo e Consumo Fabio Cardoso fcardoso@bb.com.br Maria Paula Cantusio paulacantusio@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC Equity III 535 Madison Avenue 34th Floor Analista-Chefe Wesley Bernabé New York City, NY 10022 - USA Petróleo & Gás Bancos e Serviços Financeiros (Member: FINRA/SIPC/NFA) Wesley Bernabé Wesley Bernabé Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 Utilities Carlos Daltozo Deputy Managing Director Wesley Bernabé daltozo@bb.com.br Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 wesley.bernabe@bb.com.br Kamila dos Santos de Oliveira Institutional Sales - Equity Viviane Silva kamila@bb.com.br Charles Langalis +1 (646) 845-3714 viviane.silva@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Estratégia de Mercado Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 Renato Odo Hamilton Moreira Alves DCM renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 José Roberto dos Anjos Rafael Reis Syndicate robertodosanjos@bb.com.br rafael.reis@bb.com.br Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. 3 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. Equipe de Vendas Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Varejo: acoes@bb.com.br Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Finotello Bruno Henrique de Oliveira Denise Rédua de Oliveira Elisangela Pires Chaves Edger Euber Rodrigues Fábio Caponi Bertoluci Fabiana Regina de Oliveira Rodrigo Ataíde Roxo Henrique Reis Marcela Andressa Pereira BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, 105-36º andar, Rio de Janeiro - RJ Brasil Tel. (+55 21) 38083625 Fax (+55 21) 38083355 Sales Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, 049909 Managing Director Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Director, Head of Sales José Carlos Reis +65 6420-6570 Institutional Sales Paco Zayco +65 6420-6571 Zhao Hao +65 6420-6582 24 de novembro de 2016 15 / 15