PRODUTO FINANCEIRO COMPLEXO

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1 PRODUTO FINANCEIRO COMPLEXO Notes db Cabaz Global Fev.2016 ISIN: XS Advertências ao investidor Risco de perda total ou parcial do capital investido. Risco de inexistência de remuneração. Impossibilidade de solicitação de reembolso antecipado por opção do investidor. Risco de Crédito do Emitente (Deutsche Bank AG). Possibilidade de reembolso antecipado por opção do Emitente. Possibilidade de reembolso antecipado pelo Emitente (em situações excepcionais), com eventuais custos para o investidor. Existência de comissões de custódia de valores mobiliários. 2. Descrição do Produto As Notes db Cabaz Global Fev.2016 (doravante designadas por Notes ) são produtos financeiros complexos, nos termos do Decreto-Lei n.º 211-A/2008, de 3 de Novembro, e do Regulamento da CMVM n.º 1/2009. As Notes são instrumentos financeiros representativos de dívida emitidos pelo Deutsche Bank AG, Sucursal de Londres. As Notes têm uma duração prevista de 1095 dias, cujo reembolso do capital e remuneração estão associados à evolução do índice S&P 500 Index ( S&P 500 ), do índice DJ EuroStoxx50 Index ( DJ EuroStoxx ) e das acções do fundo ETF ishares MSCI Brazil Index Fund ( MSCI Brazil ) (em conjunto o "Activo Subjacente" e cada um o Constituinte do Cabaz ), melhor descritos no Anexo ao presente Documento Informativo. Conforme se encontra melhor descrito nos pontos seguintes, o retorno do investidor encontra-se dependente do reembolso antecipado das Notes e do desempenho de cada um dos Constituintes do Cabaz durante a vigência das Notes. Qualquer um desses eventos terá impacto tanto no pagamento do capital investido como no pagamento de cada um dos cupões das Notes Reembolso do Capital na Maturidade O pagamento do capital das Notes que atinjam a maturidade ocorrerá no terceiro Dia Útil após 15 de Fevereiro de 2015 (a Data de Liquidação ), salvo se ocorrer um Evento de Reembolso Antecipado, conforme descrito no ponto 2.2 infra. Não ocorrendo um Evento de Reembolso Antecipado, o investidor receberá o valor nominal das Notes, sem qualquer perda de capital investido, salvo se ocorrerem, de forma cumulativa, os seguintes eventos: em qualquer dia de negociação, desde, inclusive, 18 de Fevereiro de 2013 (a Data de Referência Inicial ), até, inclusive, 15 de Fevereiro de 2016 (a Data de Referência Final ), o valor oficial de fecho de qualquer Constituinte do Cabaz estiver abaixo de 60% (sessenta por cento) do valor oficial de fecho na Data de Referência Inicial desse Constituinte do Cabaz (o Nível de Barreira ); e o resultado decorrente do quociente entre o valor oficial de fecho na Data de Referência Final do Constituinte do Cabaz com o pior desempenho (no numerador) e o valor oficial de fecho na Data de Referência Inicial desse Constituinte do Cabaz (no denominador), reflectir uma desvalorização face ao capital investido, caso em que o investidor receberá um valor nominal inferior, reflectindo a queda percentual do valor (caso exista) do Constituinte do Cabaz com pior desempenho. (Ver no ponto 5. infra as situações que poderão dar lugar à perda de capital investido) Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 1 / 13

2 2.2. Reembolso Antecipado do Capital O Emitente poderá reembolsar as Notes antecipadamente em qualquer uma das Datas de Pagamento de Cupão (indicadas no ponto 4. infra), desde que notifique o investidor (ver ponto 12. infra) do exercício desse direito com uma antecedência mínima de 10 (dez) Dias Úteis em relação a uma Data de Pagamento de Cupão (o Evento de Reembolso Antecipado ). Se as Notes forem reembolsadas antecipadamente, o investidor recebe a totalidade do capital investido no terceiro dia útil seguinte à Data de Pagamento de Cupão (ver ponto 4. infra) aplicável Pagamento de Remuneração Bruta As Notes oferecem uma remuneração trimestral correspondente a uma taxa de cupão bruta de (dois por cento) sobre o valor nominal (a Taxa de Cupão Bruta ) pelo período de remuneração, equivalente a uma TANB de 8%. O investidor poderá não receber qualquer montante a título de remuneração pelo seu investimento nas Notes uma vez que a remuneração do investidor variará consoante se verifique ou não um Evento de Reembolso Antecipado e consoante o desempenho do Activo Subjacente conforme melhor explicado nos pontos e seguintes Remuneração das Notes em caso de um Evento de Reembolso Antecipado Caso se verifique um Evento de Reembolso Antecipado, as Notes apenas pagarão a Taxa de Cupão Bruta até ao Período de Cupão em que ocorrer o Evento de Reembolso Antecipado, não havendo lugar ao pagamento de qualquer Taxa de Cupão Bruta após a respectiva Data de Pagamento de Cupão Remuneração das Notes Se não ocorrer um Evento de Reembolso Antecipado, as Notes pagarão a Taxa de Cupão Bruta em cada uma das Datas de Pagamento de Cupão (ver ponto 4. infra), salvo se: um ou mais Constituintes do Cabaz transaccionar igual ao ou abaixo do Nível de Barreira em qualquer momento durante qualquer um dos Períodos de Cupão relevantes, conforme determinado em qualquer Data de Observação (ver ponto 4. infra), caso em que não haverá lugar ao pagamento da Taxa de Cupão Bruta relativa a esse Período de Cupão. O "Nível de Barreira" corresponde a 60% (sessenta por cento) do valor oficial de fecho na Data de Referência Inicial do Constituinte do Cabaz em causa. 3. Principais Características da Oferta Emitente Deutsche Bank AG Data de Emissão 18 de Fevereiro de 2013 Data de Maturidade 18 de Fevereiro de 2016 Duração prevista das Notes 1095 dias Data de Liquidação Terceiro Dia Útil após 15 de Fevereiro de 2016 Dia Útil Montante Global da Emissão Significa (a) um dia, excepto Sábado ou Domingo, no qual os bancos comerciais e mercados de bolsa estejam abertos ao negócio em Londres e Frankfurt am Main e um dia em que o agente de liquidação esteja aberto ao negócio, e (b), caso aplicável para efeitos de pagamentos em euro, um dia no qual o sistema TARGET2 (sistema de Transferências Automáticas Transeuropeias de Liquidações pelos Valores Brutos em Tempo Real) não esteja encerrado (para mais informação sobre o sistema TARGET2 consulte o endereço de internet e (c), caso aplicável, para efeitos de entrega física, um dia em que esteja aberto ao negócio o sistema de liquidação correspondente Até EUR (cinquenta milhões de euros) Preço de Subscrição Preço de subscrição de EUR (mil euros) por Note, correspondente a 100% do respectivo valor nominal Período de Comercialização 17 de Dezembro de 2012 a 8 de Fevereiro de 2013 Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 2 / 13

3 Natureza da Oferta Admissão à Negociação Documentação da Oferta Oferta pública Mercado regulamentado da Bolsa de Valores do Luxemburgo Este documento informativo não dispensa nem substitui toda a documentação pertinente em relação ao presente produto financeiro complexo: o prospecto de base datado de 12 de Junho de 2012, conforme alterado, o respectivo sumário traduzido para Português e as Condições Finais datadas de 17 de Dezembro de Todos os documentos acima referidos e o presente documento informativo encontram-se disponíveis em e poderão ser solicitados ao Deutsche Bank Aktiengesellshaft Sucursal em Portugal (a Entidade Colocadora ). Os investidores devem ter em atenção que poderá ser apresentado à Commission de Surveillance du Secteur Financier (a "CSSF"), na qualidade de autoridade competente que aprovou o prospecto de base ao abrigo do qual ocorre a presente oferta das Notes, um pedido para aprovação de uma adenda ao prospecto de base com vista à sua actualização. 4. Principais Características das Notes Constituintes do Cabaz Índices Código Reuters Código Bloomberg S&P 500 Index.SPX SPX Index DJ EuroStoxx50 Index.STOXX50E SX5E Index ishares MSCI Brazil Index Fund EWZ.P EWZ US Equity Períodos de Cupão Taxa de Cupão Bruta Datas de Observação O período entre, e incluindo: (a) 18 de Fevereiro de 2013 e 19 de Maio de 2013 (o Primeiro Período de Cupão ); (b) 20 de Maio de 2013 e 18 de Agosto de 2013 (o Segundo Período de Cupão ); (c) 19 de Agosto de 2013 e 17 de Novembro de 2013 (o Terceiro Período de Cupão ); (d) 18 de Novembro de 2013 e 17 de Fevereiro de 2014 (o Quarto Período de Cupão ); (e) 18 de Fevereiro de 2014 e 18 de Maio de 2014 (o Quinto Período de Cupão ); (f) 19 de Maio de 2014 e 17 de Agosto de 2014 (o Sexto Período de Cupão ); (g) 18 de Agosto de 2014 e 17 de Novembro de 2014 (o Sétimo Período de Cupão ); (h) 18 de Novembro de 2014 e 17 de Fevereiro de 2015 (o Oitavo Período de Cupão ); (i) 18 de Fevereiro de 2015 e 17 de Maio de 2015 (o Nono Período de Cupão ); (j) 18 de Maio de 2015 e 17 de Agosto de 2015 (o Décimo Período de Cupão ); (k) 18 de Agosto de 2015 e 17 de Novembro de 2015 (o Décimo Primeiro Período de Cupão ); (l) 18 de Novembro de 2015 e 15 de Fevereiro de 2016 (o Décimo Segundo Período de Cupão ); Significa a remuneração das Notes no Período de Cupão relevante, calculada sobre o montante de capital investido a uma taxa de cupão bruta (TANB) de 8% (oito por cento) (a) 20 de Maio de 2013 (a Primeira Data de Observação ); (b) 19 de Agosto de 2013 (a Segunda Data de Observação ); (c) 18 de Novembro de 2013 (a Terceira Data de Observação ); (d) 18 de Fevereiro de 2014 (a Quarta Data de Observação ); (e) 19 de Maio de 2014 (a Quinta Data de Observação ); (f) 18 de Agosto de 2014 (a Sexta Data de Observação ); (g) 18 de Novembro de 2014 (a Sétima Data de Observação ); (h) 18 de Fevereiro de 2015 (a Oitava Data de Observação ); (i) 18 de Maio de 2015 (a Nona Data de Observação ); Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 3 / 13

4 (j) 18 de Agosto de 2015 (a Décima Data de Observação ); (k) 18 de Novembro de 2015 (a Décima Primeira Data de Observação ); (l) 15 de Fevereiro de 2016 (a Data de Observação Final ). Datas de Pagamento de Cupão No terceiro Dia Útil após cada uma das Datas de Observação 5. Possível Perda de Capital Ocorrência de uma desvalorização de qualquer Constituinte do Cabaz para um montante abaixo do Nível de Barreira: Se as Notes atingirem a maturidade, o investidor poderá receber na Data de Liquidação um montante inferior ao valor nominal das Notes, ou seja, ao capital investido, se ocorrerem, de forma cumulativa, os seguintes dois eventos: (i) em qualquer dia de negociação, desde a Data de Referência Inicial até à Data de Referência Final, o nível oficial de fecho de qualquer Constituinte do Cabaz estiver abaixo do Nível de Barreira; e (ii) o resultado decorrente do quociente do valor oficial de fecho na Data de Referência Final do Constituinte do Cabaz com o pior desempenho pelo valor oficial de fecho na Data de Referência Inicial desse Constituinte do Cabaz, reflectir uma desvalorização face do capital investido. Assim, se as condições descritas em (i) e (ii) supra se verificarem, o investidor receberá um valor nominal reduzido, ou seja, um montante inferior ao capital investido, de forma a reflectir a queda percentual do valor (caso exista) do Constituinte do Cabaz com pior desempenho, isto é, aquele que registou a maior desvalorização entre a Data de Referência Inicial e a Data de Referência Final. O Constituinte do Cabaz com pior desempenho será aquele que tiver o pior resultado apurado através da seguinte fórmula: valor oficial de fecho na Data de Referência Final desse Constituinte do Cabaz Desempenho = valor oficial de fecho na Data de Referência Inicial desse Constituinte do Cabaz 6. Reembolso Antecipado As Notes podem ser reembolsadas antecipadamente pelo Emitente, caso em que o capital será reembolsado, sem prejuízo da remuneração devida no Período de Cupão em que ocorrer o Evento de Reembolso Antecipado: O Emitente pode reembolsar as Notes antecipadamente em qualquer uma das Datas de Pagamento de Cupão (ver ponto 4. supra), desde que notifique o investidor do exercício desse direito com uma antecedência mínima de 10 (dez) Dias Úteis em relação a uma Data de Pagamento de Cupão. Se as Notes forem reembolsadas antecipadamente, o investidor recebe a totalidade do capital investido bem como a remuneração de cupão correspondente ao Período de Cupão em causa. 7. Principais Riscos Associados Riscos de Perda de Capital e de Remuneração Baixa ou Inexistente Se o reembolso das Notes ocorrer na maturidade, o investidor poderá receber um montante inferior ao preço de emissão pago, por conseguinte, com perda de capital investido na situação descrita no ponto 5 supra. Em caso de uma desvalorização de um ou mais Constituintes do Cabaz para um valor igual ao ou abaixo do Nível de Barreira poderá originar uma remuneração inexistente ou baixa. Os investidores deverão ter em conta que poderão ocorrer oscilações substanciais Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 4 / 13

5 no valor das Notes e dos Constituintes do Cabaz até à Data de Maturidade, inclusive. As variações na valorização de cada um dos Constituintes do Cabaz dependem de uma série de factores que não são controláveis, incluindo desenvolvimentos no mercado de capitais, mercado de obrigações, de câmbio, de taxas de juro, a volatilidade dos mercados e outros factores económicos, políticos e regulatórios, bem como qualquer combinação entre as várias circunstâncias pertinentes. Risco de Alterações Fiscais Risco de Liquidez Risco de Reembolso Antecipado Risco de Reembolso Antecipado e Possível Perda de Capital em Situações Excepcionais Por estas razões, os investidores deverão ser capazes de suportar uma perda substancial do capital investido, bem como a ausência ou escassez de remuneração. Alterações no regime fiscal aplicável poderão também ter impacto nos montantes a receber em resultado do investimento nas Notes. Um investimento nas Notes comporta o risco de, até à Data de Maturidade, o investidor não conseguir encontrar um comprador para as Notes, em bolsa ou fora de bolsa, ou não conseguir vender as Notes, em bolsa ou fora de bolsa, a um comprador por um preço pelo menos igual ao seu valor nominal, ou, em certos casos, mesmo inferior. O investidor deverá estar disposto a manter o seu investimento pelo prazo das Notes (1095 dias), com a consequente falta de liquidez daí decorrente. O investidor corre o risco de, em caso de ocorrência de um Evento de Reembolso Antecipado, o investimento nas Notes terminar antecipadamente e de, por conseguinte, não vir a receber o montante máximo de remuneração potencial, sendo o valor de reembolso igual ao valor nominal acrescido da remuneração do cupão para o período em que ocorrer o reembolso antecipado. As Notes serão reembolsadas antecipadamente nas situações excepcionais infra: (i) incapacidade financeira do emitente para satisfazer os compromissos financeiros. Assim, o pagamento do juro e o reembolso do capital inicialmente subscrito na Data de Reembolso das obrigações dependem do bom cumprimento das responsabilidades por parte do Banco Emitente (i.e. o Deutsche Bank Aktiengesellschaft, com sede em Frankfurt am Main, através da sua sucursal de Londres.). Deste modo, no caso de incumprimento por parte do Emitente (nomeadamente em caso de insolvência), os investidores poderão registar uma perda de parte ou da totalidade do capital inicialmente subscrito; (ii) ocorrência de uma situação que torne ilegal o cumprimento das obrigações do Emitente no âmbito da emissão das presentes Notes. Neste caso, as Notes serão reembolsadas antecipadamente, através do pagamento ao investidor de um montante correspondente à diferença entre: a) O Valor de Mercado das Notes, tal como determinado no momento do reembolso; e Risco de Incumprimento b) Os Ajustamentos de Resolução, caso em que o Emitente ajustará o montante global devido aos detentores das Notes, na proporção do respectivo investimento, pelo valor (positivo ou negativo) de cancelamento do swap de taxa de juro contraído entre o Emitente e a respectiva contraparte (que na presente data não se encontra ainda determinada) para efeitos de cobertura do risco, incorrido pelo Emitente, de variação: (a) da taxa de juro de referência do swap (taxa de juro variável correspondente à taxa Euribor para o prazo de 3 (três) meses, acrescida da margem que vigorar na referida operação de cobertura de risco, que se manterá fixa ao longo do período de vida das Notes) face à (b) taxa de cupão condicional de 8% ao ano resultante do payoff do produto. Um investimento nas Notes comporta o risco de crédito do Emitente, o qual poderá não ter condições para cumprir as suas obrigações de pagamento ao abrigo das Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 5 / 13

6 Notes, designadamente em caso de insolvência. Risco de Discricionariedade do Emitente quanto à forma de cálculo e correcção dos Constituintes do Cabaz Risco de Conflito de Interesses O Agente de Cálculo (que é o Emitente) pode alterar as condições das Notes para reflectir ajustamentos ou eventos significativos em relação aos Constituintes do Cabaz caso ocorra uma situação que altere de forma material o valor económico do Activo Subjacente ou quebre o vínculo económico entre o valor do Activo Subjacente e os valores mobiliários existentes em momento anterior à ocorrência dessa situação (conforme disposto na Condição Geral 6, prevista nas páginas 88 e seguintes do Prospecto de Base) e ainda caso ocorra uma alteração na divulgação ou cálculo do Constituinte do Cabaz ou substituição por outro índice (conforme disposto na alínea (b) do ponto 5 da Condição Geral 6, previsto na página 95 do Prospecto de Base), gozando de discricionariedade relativamente às consequências que poderão advir da ocorrência de qualquer dessas situações, nomeadamente, podendo alterar o modo de cálculo ou efectuar ajustamentos, de acordo com a prática de mercado, de forma a preservar, de forma aproximada, o efeito económico pretendido ou escolher um substituto para qualquer um dos Constituintes do Cabaz. Estas alterações podem ter um impacto adverso no valor das Notes. Tal exercício de correcção ou de cálculo efectuado pelo Agente de Cálculo é vinculativo. Poderão ocorrer várias situações de conflitos de interesses no âmbito da colocação, gestão e pagamentos das Notes, nomeadamente pelo facto de: (i) (ii) o Emitente e a Entidade Colocadora (o Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Sucursal em Portugal) pertencerem ao mesmo grupo (concedendo o Emitente incentivos ao comercializador relativos à distribuição do produto); o Emitente e o Agente de Cálculo são a mesma entidade; (iii) o Emitente e empresas do mesmo grupo poderem realizar transacções com impacto nos Constituintes do Cabaz e actuar em determinadas qualidades quanto às Notes ou aos Constituintes do Cabaz (ex. Agente de Cálculo ou criador de mercado), ou poderem emitir instrumentos financeiros concorrentes a estes produtos financeiros complexos; (iv) o Emitente e empresas do mesmo grupo poderem deter informação não pública sobre os Constituintes do Cabaz, não tendo obrigação de divulgar essa informação aos investidores, podendo também produzir relatórios de research em relação a cada um dos Constituintes do Cabaz; (v) poderá ser contratada uma contraparte no âmbito de uma operação de cobertura de risco, efectuando nessa qualidade certos ajustamentos e determinações que poderão influenciar o pagamento das Notes; (vi) o Emitente poder ter ou desenvolver relações de negócio com uma ou várias entidades integrantes do, ou subjacentes a, qualquer um dos Constituintes do Cabaz (incluindo empréstimos, custódia, gestão de risco, consultoria e relações bancárias), actuando cada parte de acordo com os seus interesses nesse contexto, sem considerar as consequências para os detentores das Notes. 8. Indicação do Perfil do Cliente Recomendado As Notes destinam-se a subscrição pelos clientes do Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Sucursal em Portugal (a Entidade Colocadora), o que inclui tanto investidores qualificados como não qualificados, desde que habilitados a investir em produtos financeiros complexos, de acordo com a avaliação feita pela Entidade Colocadora, ao abrigo dos princípios da Directiva relativa aos Mercados de Instrumentos Financeiros (a Directiva 2004/39/CE), transposta para Portugal. A classificação atribuída a este produto em termos de perfil de cliente corresponde ao Perfil 5 Agressivo, de acordo com os procedimentos de clientes habitualmente entregues pela Entidade Colocadora, que se concretizam nos seguintes: Perfil 1 Muito Conservador; Perfil 2 Conservador; Perfil 3 Moderado; Perfil 4 Dinâmico; e Perfil 5 Agressivo. O investidor deverá estar disposto a perder parte ou a totalidade do capital investido e a manter o seu investimento pelo prazo das Notes (1095 dias), com a consequente falta de liquidez daí decorrente. Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 6 / 13

7 9. Três Cenários Exemplificativos da Possível Evolução do Produto (cuja probabilidade de ocorrência não é necessariamente igual) Cenário 1 Cenário 2 Cenário 3 Juros (T.N.B.) Capital Juros (T.N.B.) Capital Juros (T.N.B.) Capital Primeira Data de Observação: Segunda Data de Observação: Terceira Data de Observação: % Quarta Data de Observação: Quinta Data de Observação: Sexta Data de Observação: Sétima Data de Observação: Oitava Data de Observação: Nona Data de Observação: Décima Data de Observação: Décima Primeira Data de Observação: Data de Observação Final: % 69% (desvalorização) - - Descrição dos Cenários Cenário 1 Neste cenário, não se verificou: (i) um Evento de Reembolso Antecipado, em nenhuma das Datas de Observação; (ii) em qualquer dia de negociação, desde, inclusive, 18 de Fevereiro de 2013, até, inclusive, 15 de Fevereiro de 2016, o nível oficial de fecho de qualquer Constituinte do Cabaz abaixo do Nível de Barreira (60% (sessenta por cento) do valor oficial de fecho na Data de Referência Inicial desse Constituinte do Cabaz); (iii) um ou mais Constituintes do Cabaz transaccionou igual ao ou abaixo do Nível de Barreira (60% (sessenta por cento) do valor oficial de fecho na Data de Referência Inicial desse Constituinte do Cabaz) em qualquer momento durante qualquer um dos Períodos de Cupão relevantes, conforme determinado em qualquer Data de Observação. Assim, o investidor recebe, em cada uma das Datas de Pagamento de Cupão, rendimentos de cupão trimestrais à taxa nominal bruta (TNB) de (dois por cento) sobre o valor nominal das Notes por si subscritas. Na Data de Liquidação, para além da remuneração de cupão, o investidor recebe a totalidade do capital investido. Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 7 / 13

8 Neste cenário, não se verificou: (i) um Evento de Reembolso Antecipado, em nenhuma das Datas de Observação; Neste cenário, verificou-se: (i) um ou mais Constituintes do Cabaz transaccionaram igual ao ou abaixo do Nível de Barreira (60% (sessenta por cento) do valor oficial de fecho na Data de Referência Inicial desse Constituinte do Cabaz) em qualquer momento durante o Segundo Período de Cupão. Consequentemente, o investidor não recebe a remuneração de cupão correspondente a esse Período de Cupão. (ii) o cenário descrito em (i) repetiu-se nos Terceiro, Sétimo e Décimo Primeiro Períodos de Cupão, pelo que o investidor não receberá nenhuma remuneração no final desses períodos. (iii) nos Primeiro, Quarto, Quinto, Sexto, Oitavo, Nono, Décimo e Décimo Segunto Períodos de Cupão, todos os Constituintes do Cabaz transaccionaram acima do Nível de Barreira, pelo que no terceiro Dia Útil subsequente às Quarta, Quinta, Sexta, Oitava, Nona, Décima Datas de Observação e da Data de Observação Final, o investidor receberá a remuneração de cupão correspondente, isto é, rendimentos de cupão trimestrais à taxa nominal bruta (TNB) de (dois por cento) sobre o valor nominal das Notes por si subscritas. (iv) o Constituinte do Cabaz que teve o pior desempenho registou uma desvalorização face ao capital investido. Cenário 2 min(100%,índice(t)/índice(0))* Valor Nominal Em que: Índice(T): o valor oficial de fecho do Constituinte do Cabaz com pior Performance na Data de Referência Final, e Índice(0): o valor oficial de fecho do Constituinte do Cabaz com pior Performance na Data de Referência Inicial Como o resultado decorrente do quociente do valor oficial de fecho na Data de Referência Final do Constituinte do Cabaz com pior desempenho (no numerador) pelo valor oficial de fecho na Data de Referência Inicial do Constituinte do Cabaz com pior desempenho (no denominador), multiplicado pela totalidade do capital investido, reflectiu uma desvalorização face ao capital investido, o investidor receberá o valor nominal reduzido, de forma a reflectir a queda percentual do valor do Constituinte do Cabaz com pior desempenho, isto é, aquele que registou a maior desvalorização entre a Data de Referência Inicial e Data de Referência Final. Assumindo, como exemplo, um valor investido de EUR , um Índice(T) de +450 e um Índice(0) de +650, o resultado do quociente terá um valor aproximado de 69%, o que multiplicado pelo valor nominal investido de EUR implicará que o investidor receberá, na Data de Liquidação, um valor aproximado de EUR 6.923, reflectindo uma queda percentual de cerca de 31% do valor investido. Cenário 3 Neste cenário, verificou-se: (i) o Evento de Reembolso Antecipado, por referência à primeira Data de Pagamento de Cupão, isto é, o Emitente exerceu o seu direito de reembolsar as Notes antecipadamente nessa data. Sendo as Notes reembolsadas antecipadamente por referência à primeira Data de Pagamento da Remuneração, isto é, no terceiro Dia Útil posterior à Primeira Data de Observação, o investidor recebe a totalidade do capital investido bem como a remuneração de cupão (isto é, o rendimento de cupão trimestral à taxa nominal bruta (TNB) de (dois por cento) sobre o valor nominal das Notes por si subscritas) correspondente ao Período de Cupão em causa. Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 8 / 13

9 10. Evolução da Performance dos Activos Subjacentes 140% Evolução dos Índices (Base100, tendo com referência o dia ) ( ) 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% S&P 500 EURO STOXX 50 ishares MSCI Brazil Index Fund (Fonte: Bloomberg) Os investidores deverão ter em atenção que os valores apresentados constituem apenas dados históricos relativos à evolução do Activo Subjacente, bem como que rendibilidades passadas não constituem garantia de rendibilidades futuras. 11. Entidades Relevantes Emitente Autoridade de Supervisão do Emitente Autoridade de Supervisão do Emitente para aprovação do prospecto Entidade Colocadora Autoridade de Supervisão da Entidade Colocadora Agente de Cálculo Deutsche Bank Aktiengesellschaft, com sede em Frankfurt am Main, através da sua sucursal de Londres. A Financial Services Authority ("FSA") a autoridade de supervisão no Reino Unido. Commission de Surveillance du Secteur Financier (a CSSF ), a autoridade de supervisão luxemburguesa. Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Sucursal em Portugal Para os efeitos deste produto financeiro complexo, a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (a CMVM ), a autoridade de supervisão da actividade de intermediação financeira em Portugal, designadamente para efeitos de comercialização das Notes. Deutsche Bank Aktiengesellschaft, Sucursal de Londres 12. Outras Informações Relevantes Potenciais Conflitos de Interesse Descrição dos Custos Envolvidos para o Subscritor Poderão ocorrer várias situações de conflitos de interesses no âmbito da colocação, gestão e pagamentos das Notes, conforme descrito no ponto 7 supra. Serão aplicadas as comissões para transacções de compra e venda após a Data de Emissão e comissão de custódia, conforme disponível em e A Entidade Colocadora reserva-se o direito de alterar o seu preçário (nomeadamente quanto à cobrança de comissões de custódia ou de registo), nas condições legalmente permitidas. O preçário pode ser consultado em qualquer balcão da Entidade Colocadora, bem como em Os investidores dever estar cientes de que qualquer alteração do preçário da Entidade Colocadora relativamente a este produto financeiro afectará Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 9 / 13

10 negativamente a rendibilidade do mesmo. Direito de Resolução na Comercialização à Distância Notificações Os investidores que sejam considerados consumidores nos termos do Decreto-Lei n.º 95/2006, de 29 de Maio, têm, no prazo de 14 dias e desde que cumpridas as demais condições previstas naquele diploma legal, o direito de resolver livremente o contrato de subscrição desta Notes celebrado à distância, sem necessidade de indicação do motivo e sem que haja lugar ao pagamento de qualquer indemnização ou penalização pelo consumidor. Todas as notificações relativas às Notes serão publicadas, se e enquanto: (i) (ii) (iii) (iv) as Notes estiverem admitidas à negociação em mercado regulamentado, no sistema de difusão de informação desse mercado regulamentado (Bolsa de Valores do Luxemburgo, e/ou publicadas no sítio da internet e/ou entregues ao agente de liquidação para que este as transmita aos investidores das Notes; e/ou por qualquer outra forma que cumpra com as regras do Código dos Valores Mobiliários e com as regras da CMVM relativamente à notificação aos investidores. Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 10 / 13

11 Resumo do Regime Fiscal 1. Pagamento de Juros a Pessoas Singulares Residentes em Portugal Os rendimentos obtidos estão sujeitos a retenção na fonte de IRS, à taxa de 26,5%, com possibilidade de opção pelo englobamento dos rendimentos, desde que obtidos fora do âmbito do exercício de actividades empresariais e profissionais. Sendo realizada a opção pelo englobamento, o rendimento colectável será tributado à taxa que resultar da aplicação da tabela prevista no artigo 68.º do Código de IRS (acrescido de uma taxa de solidariedade de 2,5%, que incidirá sobre o rendimento colectável auferido em 2012 que exceda os ) e a retenção terá a natureza de pagamento por conta do imposto devido a final. A retenção é uma obrigação da entidade residente em Portugal que paga ou coloca à disposição o pagamento relevante. Estão também sujeitos a retenção na fonte a título definitivo à taxa liberatória de 35% os rendimentos de capitais sempre que sejam pagos ou colocados à disposição em contas abertas em nome de um ou mais titulares mas por conta de terceiros não identificados, excepto quando seja identificado o beneficiário efectivo, termos em que se aplicam as regras gerais. Caso não esteja sujeito a retenção na fonte e não seja exercida a opção pelo englobamento, o titular dos rendimentos será tributado a uma taxa autónoma de 26,5%. 2. Pagamento de Juros a Pessoas Colectivas Residentes em Portugal Os rendimentos obtidos estão sujeitos a IRC, à taxa única de 25%, a que pode acrescer imposto adicional (Derrama Estadual) incidente a uma taxa de 3% sobre a parte do lucro tributável superior a ,00 e inferior a ,00 e de 5%, relativamente à parcela do lucro tributável superior a ,00. O quantitativo da parte do lucro tributável que exceda ,00, quando superior a ,00, é dividido em duas partes: uma, igual a ,00, à qual se aplica a taxa de 3%; outra, igual ao lucro tributável que exceda ,00, à qual se aplica a taxa de 5%. Poder-se-á ainda aplicar um imposto municipal (Derrama Municipal) até ao limite máximo de 1,5% sobre o lucro tributável sujeito e não isento de IRC. Não é aplicada retenção na fonte em sede de IRC. 3. Pagamento de Juros a Não Residentes em Portugal Não sujeitos a IRS/IRC. 4. Mais-Valias e Menos-Valias obtidas por Pessoas Singulares Residentes em Portugal As mais-valias e menos-valias apuradas na alienação das Notes contribuem para o cômputo do saldo anual de mais-valias e menos-valias decorrentes da venda de obrigações e outros títulos de dívida, de partes sociais e outros valores mobiliários e de operações com instrumentos financeiros derivados (excepto swaps de taxa de juro, swaps cambiais, swaps de taxa de juro e de divisa e operações cambiais a prazo), warrants autónomos e certificados. O referido saldo anual, quando seja positivo, está sujeito a tributação em IRS a uma taxa especial de 26,5%. O saldo positivo entre as mais-valias e as menos-valias resultantes da alienação de acções, obrigações e de outros títulos de dívida está isento de IRS até ao valor anual de Mais-Valias e Menos-Valias obtidas por Pessoas Colectivas Residentes em Portugal As mais-valias e menos-valias realizadas num dado ano de exercício concorrem positiva ou negativamente, respectivamente, para à formação do lucro tributável. As mais-valias e as menos-valias são dadas pela diferença entre o valor de realização, líquido dos encargos que lhe sejam inerentes, e o valor de aquisição deduzido das perdas por imparidade e outras correcções de valor previstas no artigo 35.º do Código do IRC, bem como das depreciações ou amortizações aceites fiscalmente. 6. Mais-Valias e Menos-Valias obtidas por Pessoas Colectivas Não-Residentes em Portugal Não sujeitos a IRS/IRC. Chama-se a atenção dos investidores para as seguintes medidas incluídas no Orçamento de Estado para 2013, com entrada em vigor prevista para 1 de Janeiro de 2013: i. É introduzida uma sobretaxa de 3,5%, à semelhança da aplicada no ano de 2011, a qual incidirá sobre os rendimentos colectáveis englobados e sobre os rendimentos sujeitos a taxas especiais de IRS, designadamente mais-valias mobiliárias, na parte que exceda o valor anual da retribuição mínima mensal garantida; Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 11 / 13

12 ii. Verifica-se um aumento da taxa adicional de solidariedade que passará a ter escalões, um dos até aos no qual será de 2,5% do rendimento colectável e outro acima destes valores no qual a taxa será de 5%; iii. É aumentada de 26,5% para 28% a taxa liberatória aplicável sobre os rendimentos obtidos em território português, designadamente juros e outras formas de rendimento de capitais auferidos por pessoas singulares, quer sejam residentes ou não residentes; iv. Verifica-se o aumento da taxa especial, de 26,5% para 28%, sobre o saldo positivo das mais-valias mobiliárias, auferido por pessoas singulares, tanto para residentes quanto não residentes; v. O limite a partir do qual se passa a aplicar a derrama estadual de 5% é reduzido para ,00. Assim, sempre que o lucro tributável for superior a ,00, a aplicação das taxas é efectuada de forma escalonada, sendo que o valor de ( ) é tributado à taxa de 3% e o remanescente (superior a ) à taxa de 5%; vi. É revogada a isenção aplicável em sede de IRS, relativamente ao saldo positivo entre as mais-valias e menos-valias resultantes da alienação de acções, obrigações e outros títulos de dívida, obtidos por residentes em território português, concedida até ao valor anual de 500. vii. Verifica-se um aumento da taxa de tributação autónoma das mais-valias fiscais resultantes da alienação de obrigações e outros títulos de dívida, quando auferidos por Fundos de Investimento Mobiliário e Imobiliário que se constituam e operem de acordo com a legislação nacional, de 21,5% para 25%; viii. É revogada a exclusão de tributação, em sede de IRC, aplicável ao saldo positivo das mais e menos-valias resultantes da alienação de acções detidas por mais de 12 meses, de obrigações e de outros títulos de dívida, quando obtido por fundos de investimento abertos ou fechados de subscrição pública. Actualidade da Informação 17 de Dezembro de Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 12 / 13

13 Anexo Descrição do Activo Subjacente S&P 500 Index DJ EuroStoxx50 Index Acções do fundo (ETF) ishares MSCI Brazil Index (sujeita a substituição em certas circunstâncias excepcionais, conforme descrito no ponto 7 supra quanto ao Risco de Discricionariedade do Emitente quanto à forma de cálculo e Risco de Correcção dos Constituintes de Cabaz) O Índice S&P 500 é um índice ponderado pela capitalização de 500 empresas líderes em indústrias de topo na economia Norte Americana. Apesar de o índice se focar no segmento de mercado de capitalização mais elevada, cobrindo aproximadamente 75% do Mercado accionista Norte Americano, funciona também como um representante adequado para a totalidade do mercado. O índice está concebido para medir o desempenho da economia doméstica norte-americana de forma alargada através das alterações no valor global de mercado de 500 acções representativas das maiores indústrias. O índice foi desenvolvido com um nível base de 10 para o período base de Para mais informação respeitante ao índice S&P 500 Index pode ser consultado o endereço de Internet: O Índice Dow Jones EURO STOXX 50 é um índice variável de acordo com a ponderação de capitalização do mercado (um free-float market capitalizationweighted index) de 50 acções europeias de grande capitalização (blue-chip) oriundas de países parte da União Monetária Europeia. A ponderação de cada componente no índice está limitada a 10% da capitalização de mercado variável total do índice. O índice foi desenvolvido com um valor base de 1000 a 31 de Dezembro de O objectivo do índice é fornecer uma representação blue-chip dos líderes dos super sectores na Zona Euro, e inclui a Áustria, a Bélgica, a Finlândia, França, Alemanha, Grécia, Irlanda, Itália, Luxemburgo, os Países Baixos, Portugal e Espanha. Para mais informação respeitante ao índice DJ Euro Stoxx 50 pode ser consultado no endereço de Internet: O fundo (ETF) ishares MSCI Brazil Index procura proporcionar um retorno semelhante ao alcançado pelo investimento em empresas integrantes do índice MSCI Brazil. Por sua vez, o índice MSCI Brazil procura reflectir a performance do mercado brasileiro de acções. É um índice variável de acordo com a ponderação de capitalização do mercado (capitalization-weighted index) que procura reflectir 85% da capitalização bolsista do mercado brasileiro de acções. As empresas que compõem este índice são ajustadas de acordo com a percentagem de acções em negociação (float) e têm que reunir critérios objectivos para serem incluídas neste índice, tendo em consideração estratégias de tomada de participações não disponíveis e limitações à aquisição de participações sociais por entidades estrangeiras. Este índice é revisto trimestralmente. Para mais informação respeitante ao índice MSCI Brazil pode ser consultado no endereço de Internet: t_info/fund/downloads/ewz. htm Notes db Cabaz Global Fev.2016 Página 13 / 13