gabinete de estratégia e estudos

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1 gabinete de estratégia e estudos Síntese de INDICADORES ECONÓMICOS Janeiro de 2005 GEE - R.Laura Alves, 4-10º, LISBOA - Telef Fax gee@gee.min-economia.pt

2 ÍNDICE BREVE DESTAQUE i SELECÇÃO DE INDICADORES 1 NOVIDADES 2 PARTE I - INDICADORES MACROECONÓMICOS 1.1. SÉRIES RECTROSPECTIVAS - PORTUGAL E ZONA EURO Períodos médios Valores anuais PREVISÕES MACROECONÓMICAS MUNDO PREVISÕES MACROECONÓMICAS TRÍADE POR PAÍS Ale, Aus, Bel, Esp, Fin, Fra, Gre 7 Irl, Ita, Hol, Lux, Por, Zeuro 8 Din, RUn, Sué, UE-15, UE-25, EUA, Jap 9 PARTE II - INDICADORES DE CONJUNTURA 2.1. CONTAS NACIONAIS TRIMESTRAIS - PORTUGAL E ZONA EURO 11 Procura - Zona Euro 11 Procura - Portugal 11 Oferta - Portugal 11 Preços Implícitos - Portugal PRODUTIVIDADE DO TRABALHO - PORTUGAL PROCURA INTERNA 13 Consumo Privado 13 Investimento CONTAS EXTERNAS 13 Comércio Internacional 13 Balança Corrente - Base Transacções OFERTA 14 Indústria 14 Construção 14 Comércio 14 Serviços Prestados às Empresas 14 Turismo 14 Energia MERCADO DE TRABALHO PREÇOS PROPRIEDADE INDUSTRIAL FINANÇAS PÚBLICAS 16 Execução do sub-sector Estado 16 Execução do sub-sector Administração Central 16 Execução do sub-sector Segurança Social 16 SIGLAS E SINAIS CONVENCIONAIS 17 FONTES 17 Indicadores Económicos - Janeiro 2005

3 Ministério da Economia JANEIRO DE 2005 Na Selecção de indicadores (pág. 1) observamos que se manteve até ao final de 2004 o diferencial de crescimento dos preços entre Portugal e a zona Euro, registado para o IHPC desde Setembro (+0.4 pontos percentuais). O indicador coincidente do Banco de Portugal volta a acusar uma ligeira deterioração no mês de Dezembro, estimando um crescimento económico de +0,9% no último trimestre de 2004, face a +1,4% no terceiro. Quanto ao investimento, o Indicador da FBCF regista uma tendência de melhoria, embora com uma ligeira quebra no mês de Dezembro (-0,2%). Ao nível das relações comerciais, as exportações continuam com um ritmo de crescimento inferior ao das importações em Outubro de 2004, com a consequente deterioração da balança comercial. Apesar da deterioração registada no último trimestre, a quebra da produção industrial é progressivamente menos acentuada, culminando com um ténue crescimento da indústria transformadora no mês de Dezembro. Também neste último mês, regista-se uma ligeira recuperação do crescimento do volume de negócios no comércio a retalho. O desemprego registado mantém uma tendência de abrandamento do seu crescimento (-8,4 pontos percentuais entre o 1º e o 4º trimestres de 2004). A entrada de capitais estrangeiros, entre Agosto e Novembro de 2004, mantém aumentos relativamente fracos, entre 3 e 4% em termos homólogos. Na Parte I - Indicadores Macroeconómicos (pág.8), as previsões do Banco de Portugal foram actualizadas. Para 2004, a revisão foi ligeira, em alta no que respeita ao PIB (+1,1% agora previsto), ao consumo (Privado com +2,2% e Público com +0,6%) e às importações e em baixa para as exportações (passando, respectivamente, para +8,2% e +6,8%). Para 2005 e 2006, aponta para uma aceleração, progressiva mas moderada, do crescimento do PIB, para 1,6% em 2005 e 2,0% em 2006, sobretudo assente num maior dinamismo das exportações (+7,5% em 2005 e +8,6% em 2006). Na Parte II - Indicadores de conjuntura, Procura Interna (pág.13), os indicadores do Consumo Privado sofrem uma deterioração ao longo de 2004, embora alguns denotem ligeira recuperação no último trimestre (vendas no comércio a retalho e de automóveis ligeiros de passageiros). Os indicadores de Investimento, denotam alguns sinais de recuperação no último trimestre, em particular a adjudicação de obras públicas. Ao nível das relações com o Exterior, agrava-se o défice da balança de mercadorias até Novembro de 2004 ( em 2803 milhões de euros, entre Setembro e Novembro). Por sua vez, as receitas de turismo registam uma evolução homóloga positiva até Novembro de 2004 (+9,6%). Relativamente à Oferta (pág.14), a recuperação da actividade económica continua a revelar-se ténue. O nível de confiança volta a deteriorar-se no último trimestre de 2004, em todos os sectores de actividade. Ainda assim, os indicadores de Actividade económica continuam em terreno positivo, embora moderado, no último trimestre de A Oferta de emprego (pág.15) apresenta-se em quebra, particularmente acentuada nos terceiro e quarto trimestres de Indicadores Económicos - Janeiro 2005 i

4 Ministério das Actividades Económicas e do Trabalho SELECÇÃO DE INDICADORES DE ACTIVIDADE ECONÓMICA NOVO Indicadores Trimestrais Fonte Último Per. Disponível (Milhões euros e mil Unidade unidades) III TR 03 IV TR 03 I TR 04 II TR 04 III TR 04 IV TR 04 PIBpm INE III Trim 04 VH Real 0,4-1, ,0-0,1 0,5 1,8 0,8 PIBpm (Zona Euro) CE III Trim 04 VH Real 0,9 0,4 0,3 0,8 1,9 2,4 1,6 Consumo Privado INE III Trim 04 VH Real 1,1-0, ,2 1,0 1,7 2,9 2,1 Consumo Público INE III Trim 04 VH Real 2,3-0, ,7-0,6 0,0 0,6 1,2 Investimento (FBCF) INE III Trim 04 VH Real -5,1-9, ,6-5,9 0,2 3,1 1,6 Exportações Bens e Serviços INE III Trim 04 VH Real 2,0 4, ,8 5,1 5,2 8,9 4,5 Importações Bens e Serviços INE III Trim 04 VH Real -0,2-0, ,1 2,3 5,8 9,6 6,5 Balança Corrente / PIB pm (fim de período) BP/INE Jan - Set 04 % PIB -7,3-5,7-5,6-5,7-7,4-8,1-7,5 Índice do Custo de Trabalho (excl. Admin. Pública) INE III Trim 04 VH 5,1 3,0 2,3 3,9 1,3-2,3 2,1 Emprego Total INE III Trim 04 VH -0,1 0, ,0 1,2 0,0 0,1-0,1 Desemprego INE III Trim 04 (% Pop Activa) 5,0 6, ,1 6,5 6,4 6,3 6,8 Desemprego (zona Euro) Eurostat III Trim 04 (% Pop Activa) 8,4 8,9 8,9 8,9 8,9 8,9 8, Indicadores Mensais Fonte Último Per. Disponível Unidade I TR 04 II TR 04 III TR 04 IV TR 04 Jul Ago Set Out Nov Dez Indicador de Actividade Económica INE Nov-04 VH, MM3 2,2 2,3 1,1 1,9 1,2 1,1 0,9 1,1 Indicador Coincidente BP Dez-04 VH 1,0 1,5 1,4 0,9 1,5 1,4 1,3 1,1 0,9 0,6 Indicador de Clima Económico INE Dez-04 SRE/MM3-0,4 0,7 0,2-0,7 0,8 0,5 0,2-0,1-0,4-0,7 Índice Volume Negócios na Indústria Transformadora INE Nov-04 VH, MM3 1,7 6,3 5,2 5,7 6,6 5,2 3,3 3,3 Índice Volume Negócios Comércio a Retalho INE Dez-04 VH, MM3 1,2 3,4 4,0 3,4 2,9 4,4 4,0 4,2 3,0 3,4 Índice de Produção Industrial - Total INE Dez-04 VH/VCS -1,2-0,8-3,1-4,7-3,1-3,2-3,1-8,4-3,5-2,1 Índice de Produção Industrial - Indústria Transformadora INE Dez-04 VH/VCS 0,9 1,8-1,6-3,4-1,8-0,8-2,4-7,9-2,4 0,1 Indicador de FBCF INE Dez-04 VH, MM3-3,0-0,5-0,4-0,2-0,6-0,5-0,4-0,3-0,3-0,2 Importações mercadorias (1) INE Out-04 VM ,9 4,5 4,5 4,7 Exportações mercadorias (1) INE Out-04 VM ,5 2,9 2,6 2,0 Índice de Preços no Consumidor (IHPC) INE Dez-04 VM ,6 2,6 2,5 2,5 2,5 2,5 Índice de Preços no Consumidor (IHPC) (zona Euro) Eurostat Dez-04 VM ,1 2,1 2,1 2,1 2,1 2,1 Desemprego Registado (fim de período) IEFP Dez-04 VH 11,9 7,4 5,9 3,5 6,4 6,9 5,9 4,4 3,6 3,5 IDE em Portugal - Crédito Total BP Nov-04 VHA ,3 4,3 3,1 3,0 4,0 Notas: (1) definitivos; dados mensais implícitos na última versão divulgada Indicadores Económicos - Janeiro

5 Ministério das Actividades Económicas e do Trabalho SELECÇÃO DE INDICADORES DE ACTIVIDADE ECONÓMICA NOVO Indicadores Trimestrais Fonte Último Per. Disponível (Milhões euros e mil Unidade unidades) III TR 03 IV TR 03 I TR 04 II TR 04 III TR 04 IV TR 04 PIBpm INE III Trim 04 VH Real 0,4-1, ,0-0,1 0,5 1,8 0,8 PIBpm (Zona Euro) CE III Trim 04 VH Real 0,9 0,4 0,3 0,8 1,9 2,4 1,6 Consumo Privado INE III Trim 04 VH Real 1,1-0, ,2 1,0 1,7 2,9 2,1 Consumo Público INE III Trim 04 VH Real 2,3-0, ,7-0,6 0,0 0,6 1,2 Investimento (FBCF) INE III Trim 04 VH Real -5,1-9, ,6-5,9 0,2 3,1 1,6 Exportações Bens e Serviços INE III Trim 04 VH Real 2,0 4, ,8 5,1 5,2 8,9 4,5 Importações Bens e Serviços INE III Trim 04 VH Real -0,2-0, ,1 2,3 5,8 9,6 6,5 Balança Corrente / PIB pm (fim de período) BP/INE Jan - Set 04 % PIB -7,3-5,7-5,6-5,7-7,4-8,1-7,5 Índice do Custo de Trabalho (excl. Admin. Pública) INE III Trim 04 VH 5,1 3,0 2,3 3,9 1,3-2,3 2,1 Emprego Total INE III Trim 04 VH -0,1 0, ,0 1,2 0,0 0,1-0,1 Desemprego INE III Trim 04 (% Pop Activa) 5,0 6, ,1 6,5 6,4 6,3 6,8 Desemprego (zona Euro) Eurostat III Trim 04 (% Pop Activa) 8,4 8,9 8,9 8,9 8,9 8,9 8, Indicadores Mensais Fonte Último Per. Disponível Unidade I TR 04 II TR 04 III TR 04 IV TR 04 Jul Ago Set Out Nov Dez Indicador de Actividade Económica INE Nov-04 VH, MM3 2,2 2,3 1,1 1,9 1,2 1,1 0,9 1,1 Indicador Coincidente BP Dez-04 VH 1,0 1,5 1,4 0,9 1,5 1,4 1,3 1,1 0,9 0,6 Indicador de Clima Económico INE Dez-04 SRE/MM3-0,4 0,7 0,2-0,7 0,8 0,5 0,2-0,1-0,4-0,7 Índice Volume Negócios na Indústria Transformadora INE Nov-04 VH, MM3 1,7 6,3 5,2 5,7 6,6 5,2 3,3 3,3 Índice Volume Negócios Comércio a Retalho INE Dez-04 VH, MM3 1,2 3,4 4,0 3,4 2,9 4,4 4,0 4,2 3,0 3,4 Índice de Produção Industrial - Total INE Dez-04 VH/VCS -1,2-0,8-3,1-4,7-3,1-3,2-3,1-8,4-3,5-2,1 Índice de Produção Industrial - Indústria Transformadora INE Dez-04 VH/VCS 0,9 1,8-1,6-3,4-1,8-0,8-2,4-7,9-2,4 0,1 Indicador de FBCF INE Dez-04 VH, MM3-3,0-0,5-0,4-0,2-0,6-0,5-0,4-0,3-0,3-0,2 Importações mercadorias (1) INE Out-04 VM ,9 4,5 4,5 4,7 Exportações mercadorias (1) INE Out-04 VM ,5 2,9 2,6 2,0 Índice de Preços no Consumidor (IHPC) INE Dez-04 VM ,6 2,6 2,5 2,5 2,5 2,5 Índice de Preços no Consumidor (IHPC) (zona Euro) Eurostat Dez-04 VM ,1 2,1 2,1 2,1 2,1 2,1 Desemprego Registado (fim de período) IEFP Dez-04 VH 11,9 7,4 5,9 3,5 6,4 6,9 5,9 4,4 3,6 3,5 IDE em Portugal - Crédito Total BP Nov-04 VHA ,3 4,3 3,1 3,0 4,0 Notas: (1) definitivos; dados mensais implícitos na última versão divulgada Indicadores Económicos - Janeiro

6 NOVIDADES Esta edição inclui as seguintes novidades: 1) - Actualizações Assinalam-se as páginas com quadros actualizados em relação ao mês anterior 1.3. PREVISÕES MACROECONÓMICAS - Portugal PROCURA INTERNA CONTAS EXTERNAS OFERTA MERCADO DE TRABALHO PREÇOS PROPRIEDADE INDUSTRIAL FINANÇAS PÚBLICAS 16 2) - Novos indicadores Este mês não se incluem quaisquer novos indicadores. Indicadores Económicos - Janeiro

7 Parte I - indicadores macroeconómicos

8 PARTE I - INDICADORES MACROECONÓMICOS 1.1. SÉRIES RETROSPECTIVAS - PORTUGAL E ZONA EURO Períodos médios ( ) Portugal Zona Euro Portugal Zona Euro Portugal Zona Euro Portugal Zona Euro Portugal Zona Euro PIBpm 6,9 5,1 2,2 2,1 5,7 3,3 1,7 1,5 3,9 2,6 Consumo Privado 6,0 5,4 1,4 2,2 5,4 3,5 2,3 1,3 3,9 2,5 Consumo Público 9,1 4,3 6,7 3,0 6,0 2,5 2,7 1,8 3,9 1,7 FBCF 7,9 5,7-1,3 0,1 10,9 5,7 2,2-0,1 8,2 4,0 Exportações 12,0 8,7 3,4 4,5 9,6 5,2 3,6 5,7 6,8 7,8 Importações 11,7 9,8 0,6 2,9 15,5 7,5 6,1 4,1 8,6 8,1 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 6,6 4,8 2,6 2,1 4,6 1,9 2,3 1,9 1,8 1,2 Deflator do PIB 3,9 5,1 20,8 9,3 13,0 4,4 7,9 3,7 3,4 1,6 Deflator do Consumo Privado 3,9 4,5 22,2 9,7 11,9 3,8 7,5 4,0 3,0 1,9 do PIB BTC - Saldo (C. Nacionais) -0,6 0,6-3,1-1,5-3,8 0,6-4,9-0,2-4,9 0,8 da população activa Taxa de Desemprego 2,5 : 7,0 : 6,4 : 5,7 9,6 5,6 9,9 Notas: Na BTC a Zona Euro exclui o Luxemburgo A Zona Euro inclui a Grécia e até 1991 compreende apenas a RFA Fonte: Comissão Europeia, Anexo Estatístico da "European Economy" (Outono de 2004) Indicadores Económicos - Janeiro

9 PARTE I - INDICADORES MACROECONÓMICOS 1.1. SÉRIES RETROSPECTIVAS - PORTUGAL E ZONA EURO Valores anuais ( ) Port. Z.Euro Port. Z.Euro Port. Z.Euro Port. Z.Euro Port. Z.Euro Port. Z.Euro Port. Z.Euro PIBpm 4,6 2,8 3,8 2,8 3,4 3,5 1,6 1,6 0,4 0,9-1,2 0,5 1,3 2,1 Consumo Privado 5,0 3,0 5,1 3,5 2,9 2,8 1,2 1,9 1,0 0,7-0,5 1,5 2,1 1,5 Consumo Público 4,1 1,4 5,6 1,8 4,1 2,4 3,3 2,6 2,2 3,1-0,4 1,6 0,6 1,5 FBCF 11,5 5,3 6,4 6,0 3,8 5,0 0,8-0,1-4,9-2,4-9,8-0,5 2,4 2,2 Exportações 9,1 7,3 2,9 5,1 7,8 12,1 1,0 3,3 2,0 1,8 4,0 0,1 7,9 6,6 Importações 14,2 10,0 8,5 7,3 5,5 11,0 1,1 1,6-0,3 0,5-0,9 1,9 7,8 6,2 Produtiv. (PIB/Pes. Ocup.) 1,8 0,9 1,9 1,2 1,2 1,3 0,3 0,3 0,1 0,4-0,8 0,5 0,9 1,7 - preços correntes UE15=100 PIBpm per capita 48,6 97,3 49,6 96,7 49,7 95,2 50,9 95,7 51,4 95,6 51,2 96,8 50,3 96,2 PIBpm per capita PPC 68,3 99,1 70,0 99,0 70,2 98,8 70,2 98,6 70,1 98,3 68,6 98,1 67,7 97,8 Deflator do PIB 3,8 1,7 3,1 1,1 3,5 1,4 4,4 2,4 4,5 2,5 2,3 2,0 1,9 1,9 Deflator Consumo Privado 2,8 1,5 2,1 1,1 3,3 2,2 3,8 2,3 3,5 2,2 3,4 2,0 2,3 2,0 - variação anual em % Razões Troca (C. Nacionais) 2,0 : 0,5 : -2,6 : 1,9 : 2,4 : -0,7 : -1,9 : Custos Salariais unit. Reais -0,4-1,4 0,3-0,1 1,9-0,1 1,0 0,1-0,2-0,2 2,5 0,0 0,2-1,4 do PIB BTC-Saldo (C. Nacionais) -7,1 1,0-8,7 0,6-10,8-0,2-10,1 0,4-7,8 1,0-6,3 0,4-6,8 0,8 Saldo Global SPA (SEC95) -3,2-2,2-2,8-1,3-2,8 0,1-4,4-1,7-2,7-2,4-2,8-2,7-2,9-2,9 Dívida Pública 55,0 74,1 54,3 72,7 53,3 70,4 55,8 69,4 58,4 69,4 60,3 70,7 60,8 71,3 Poupança Bruta Adm. Púb. 1,2 1,0 1,3 2,0 0,7 2,4-0,7 1,8-0,3 0,9-1,0 0,2-2,1 0,1 Remunerações Adm. Púb. 14,0 10,7 14,4 10,7 15,0 10,6 15,1 10,5 15,4 10,6 15,0 10,7 14,9 10,7 da população activa Taxa de Desemprego 5,1 10,2 4,5 9,4 4,1 8,4 4,0 8,0 5,0 8,4 6,3 8,9 6,3 8,9 Notas: A Zona Euro corresponde a 12 países (inclui a Grécia) O Saldo Global do SPA inclui as receitas associadas à concessão das licenças de UMTS A Dívida Pública segue os critérios estabelecidos em Maastricht Fonte: Comissão Europeia, Anexo Estatístico da "European Economy" (Outono de 2004) Indicadores Económicos - Janeiro

10 PARTE I - INDICADORES MACROECONÓMICOS 1.2. PREVISÕES MACROECONÓMICAS MUNDO FMI OCDE CE FMI OCDE CE FMI OCDE CE - Crescimento real do PIB em % Estados Unidos 4,6 4,4 4,4 3,9 3,3 3,0.. 3,6 2,9 Japão 3,4 4,0 4,2 1,9 2,1 2,1.. 2,3 2,3 Zona Euro 1,7 1,8 2,1 2,3 1,9 2,0.. 2,5 2,2 UE , , ,4 Mundo 4,6.. 5,0 4,4.. 4, ,2 - Taxa de Inflação (IPC) em % Estados Unidos 2,3 2,0 2,6 2,2 1,8 2,8.. 1,7 2,3 Japão -0,4-2,3-0,2-0,1-1,3 0,2.. -0,3 0,3 Zona Euro 1,7 1,9 2,1 1,6 1,7 1,9.. 1,8 1,7 UE , , ,9 - Comércio Mundial em % Taxa de crescimento real da média das Imp.+ Exp.(*) de mercadorias 6,8 9,5 9,9 6,6 9,0 8,1.. 9,5 7,7 Fontes: FMI, World Economic Outlook, Setembro 2004 OCDE, Economic Outlook nº 76 - Novembro 2004 (Outono de 2004) CE, "European Economy" - Outubro 2004 (Outono de 2004) (*) As estimativas da CE para o Comércio Mundial referem-se apenas às Importações Indicadores Económicos - Janeiro

11 PARTE I - INDICADORES MACROECONÓMICOS 1.3. PREVISÕES MACROECONÓMICAS - TRÍADE POR PAÍS 2004 ALEMANHA AUSTRIA BÉLGICA ESPANHA FINLÂNDIA FRANÇA GRÉCIA CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE PIBpm 1,9 1,2 1,9 1,8 2,5 2,7 2,6 2,6 3,0 3,1 2,4 2,1 3,8 3,8 Consumo Privado 0,1-0,7 1,2 1,4 2,1 2,2 3,2 3,2 3,3 2,8 2,4 2,3 3,5 3,7 Consumo Público 0,0 0,1 0,3 0,2 2,3 2,5 4,2 4,0 1,5 1,1 2,5 2,3 5,9 5,2 FBCF -1,0-2,0 2,9 1,6 1,7 1,0 3,3 3,3 2,6 4,1 3,6 3,5 4,9 5,7 Exportações 10,5 8,1 5,6 8,1 4,2 3,6 4,5 5,3 3,0 2,2 3,9 3,4 10,5 4,3 Importações 6,6 6,4 5,0 7,1 3,9 3,3 7,2 7,4 2,0 0,2 7,8 7,7 9,4 5,1 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 1,8 : 1,4 : 2,1 : 0,6 : 3,5 : 2,7 : 2,0 : do PIB Saldo Global SPA -3,9-3,9-1,3-1,5 0,1-0,1-0,6-1,1 2,3 2,3-3,7-3,7 5,5-5,3 Divída Pública 65,9 : 64,0 : 95,8 : 48,2 : 44,8 : 64,9 : 112,2 : Balança Comercial 7,9 : 1,3 : 3,5 : -5,9 : 7,5 : -0,6 : 18,2 : Deflator do PIB 1,0 0,9 1,1 2,1 2,0 2,3 3,8 3,1 0,4 0,8 1,9 1,9 3,6 3,0 Deflator do Consumo Privado 1,7 1,7 2,0 1,7 2,0 2,1 3,1 2,9 0,6 1,2 1,7 1,5 3,1 3,2 da população activa Taxa de Desemprego 9,7 9,2 4,2 5,8 8,2 7,7 11,1 10,9 8,8 8,9 9,6 9,8 8,5 9, PIBpm 1,5 1,4 2,4 2,3 2,5 2,4 2,6 2,7 3,1 2,8 2,2 2,0 3,3 3,2 Consumo Privado 1,1 0,8 2,1 2,3 2,3 2,1 2,8 2,7 2,7 2,9 1,7 2,2 3,2 3,4 Consumo Público 0,3 0,0 0,5 0,7 2,1 2,0 4,1 3,3 1,5 1,5 1,6 1,7 1,5 1,7 FBCF 2,3 0,6 4,0 3,0 4,6 2,8 3,7 4,1 2,8 4,1 3,7 3,1 3,6 3,1 Exportações 6,8 5,7 5,7 8,0 5,1 6,3 5,2 7,6 5,1 5,8 6,2 6,0 6,0 7,5 Importações 7,1 4,9 5,6 8,1 5,4 6,2 7,3 8,2 3,5 4,0 6,9 7,7 4,5 4,1 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 0,7 : 1,7 : 1,7 : 0,7 : 2,6 : 1,6 : 2,3 : do PIB Saldo Global SPA 3,4-3,5-2,0-2,1 0,3-0,4-0,1-0,1 2,1 2,1 3,0-3,1-3,6-3,5 Divída Pública 67,2 : 63,9 : 94,4 : 45,5 : 43,4 : 65,5 : 111,9 : Balança Comercial 8,1 : 1,1 : 3,2 : -6,4 : 7,5 : 1,0 : 17,9 : Deflator do PIB 1,0 0,8 1,2 1,9 2,1 1,4 3,6 3,6 1,1 1,3 1,7 1,8 3,1 3,4 Deflator do Consumo Privado 1,3 1,2 1,8 1,9 1,9 2,1 2,8 3,2 1,9 2,0 1,9 1,7 2,9 3,5 da população activa Taxa de Desemprego 10,0 9,3 3,9 5,8 8,1 7,6 10,8 10,7 8,6 8,7 9,5 9,7 9,0 8, PIBpm 1,7 2,3 2,4 2,6 2,6 2,7 2,7 3,0 2,7 3,1 2,2 2,3 3,3 3,5 Consumo Privado 1,7 1,9 2,4 2,4 2,5 2,2 2,8 3,3 2,4 2,4 2,1 2,2 3,0 3,5 Consumo Público 0,4 0,1 0,5 1,4 2,0 2,0 4,1 3,0 1,4 1,5 2,0 1,7 1,0 0,8 FBCF 3,6 3,4 4,3 4,1 4,8 5,1 4,0 4,1 3,1 4,3 3,4 3,3 3,5 5,3 Exportações 5,7 8,1 5,6 7,9 5,7 7,4 5,7 7,4 4,7 6,0 6,6 7,5 6,0 8,7 Importações 6,9 7,5 6,1 8,2 6,1 7,6 7,5 8,1 4,0 5,5 7,0 7,5 3,9 7,5 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 0,9 : 1,6 : 1,7 : 0,8 : 2,0 : 1,5 : 2,2 : do PIB Saldo Global SPA -2,9-2,7 1,7-2,1 0,5-0,5 0,0-0,1 2,2 2,3-3,3-2,9-3,0-3,2 Divída Pública 67,9 : 63,4 : 90,9 : 42,9 : 42,2 : 66,3 : 110,2 : Balança Comercial 8,0 : 0,9 : 2,6 : -6,6 : 7,4 : -1,0 : 17,3 : Deflator do PIB 0,9 0,9 1,2 1,4 2,0 1,8 3,4 3,6 1,5 1,6 1,7 1,7 3,2 3,6 Deflator do Consumo Privado 1,1 0,6 1,5 1,4 1,8 1,9 2,5 2,7 2,0 1,9 1,7 1,8 2,8 3,4 da população activa Taxa de Desemprego 9,6 8,9 3,4 5,5 7,9 7,3 10,6 10,4 8,3 8,2 9,3 9,2 9,0 8,7 Fontes: Comissão Europeia, "European Economy" - Outono de 2004 e OCDE, Economic Outlook nº 76 - Novembro 2004 (Outono) Indicadores Económicos - Janeiro

12 PARTE I - INDICADORES MACROECONÓMICOS 1.3. PREVISÕES MACROECONÓMICAS - TRÍADE POR PAÍS (CONTINUAÇÃO) NOVO 2004 IRLANDA ITÁLIA HOLANDA LUXEMBURGO PORTUGAL ZONA EURO CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE Min. Fin. B.Portugal CE OCDE PIBpm 5,2 4,9 1,3 1,3 1,4 1,2 4,0 4,2 1,3 1,5 1,0 1,1 2,1 1,8 Consumo Privado 3,0 2,7 1,5 1,3 0,5 0,1 2,2 2,0 2,1 2,0 1,8 2,2 1,5 1,2 Consumo Público 2,2 3,2 1,0 0,7 0,8 0,3 3,6 3,8 0,6 0,5 0,3 0,6 1,5 1,4 FBCF 8,5 7,1 3,6 3,8 1,6 0,2 6,3 7,0 2,4 2,6 2,5 1,8 2,2 1,9 Exportações 6,2 6,6 4,2 4,5 6,8 6,4 6,3 6,7 7,9 7,3 5,9 6,8 6,6 5,9 Importações 5,3 6,0 4,9 4,3 6,3 5,3 6,0 6,9 7,8 7,1 7,0 8,2 6,2 5,9 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 2,7 : 0,5 : 3,2 : 1,9 : 0,9 : 0,4 : 1,7 : do PIB Saldo Global SPA 0,2 0,2 3,0-2,9 2,9-2,9-0,8-0,4-2,9-2,9-2,9 : -2,9-2,9 Divída Pública 30,7 : 106,0 : 55,7 : 4,9 : 60,8 : 60,8 : 71,3 : Balança Comercial 22,3 : 0,8 : 5,5 : -11,3 : -10,4 : 0,2 : 0,3 : Deflator do PIB 3,0 3,5 2,9 2,8 0,9 0,8 2,3 2,2 1,9 1,8 2,2 : 1,9 1,9 Deflator do Consumo Privado (*) 2,2 2,7 2,4 2,1 1,1 1,1 2,3 2,2 2,3 2,4 2,6 2,5 2,0 1,9 da população activa Taxa de Desemprego 4,4 4,4 8,3 8,1 4,6 4,9 4,3 4,2 6,3 6,5 6,5 ; 6,75 : 8,9 8, PIBpm 4,8 5,5 1,8 1,7 1,7 1,2 3,5 4,5 2,2 2,2 2,4 1,6 2,0 1,9 Consumo Privado 3,8 3,8 1,6 1,5 0,9 0,2 2,6 2,8 1,8 1,9 2,3 1,5 1,7 1,6 Consumo Público 2,3 4,8 1,1 0,6 0,5 0,3 3,5 2,8 0,5 0,5 0,0 0,0 1,1 1,1 FBCF 4,6 5,6 3,2 4,9 2,0 0,5 5,2 8,0 3,3 4,9 5,2 1,7 3,2 2,9 Exportações 7,0 8,8 5,7 6,1 6,2 7,1 6,1 7,4 7,0 6,1 6,2 7,5 6,2 6,4 Importações 6,5 8,6 6,1 7,5 6,1 6,4 6,2 7,7 5,5 5,5 5,6 5,2 6,5 6,5 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 3,0 : 1,1 : 1,1 : 1,1 : 1,1 : 1,3 : 1,1 : do PIB Saldo Global SPA 0,6-0,1 3,0-3,1 2,4-2,7-1,6-0,8-3,7-3,0-2,9 : -2,5-2,6 Divída Pública 30,7 : 104,6 : 58,0 : 4,8 : 62,0 : 60,8 : 71,3 : Balança Comercial 22,5 : 0,9 : 6,0 : -11,6 : 10,3 : 0,1 : 0,0 : Deflator do PIB 2,5 2,9 2,3 2,1 0,8 0,6 2,4 2,1 2,3 1,9 2,3 : 1,8 1,7 Deflator do Consumo Privado (*) 2,4 2,9 2,4 2,4 1,2 2,1 2,1 2,0 2,4 2,0 2,0 2,1 1,9 2,0 da população activa Taxa de Desemprego 4,4 4,1 8,1 7,5 5,0 5,2 4,6 4,2 6,2 6,6 6,1 : 8,9 8, PIBpm 5,0 4,9 1,8 2,1 2,4 2,4 3,6 4,3 2,4 2,8 2,8 2,0 2,2 2,5 Consumo Privado 4,8 3,9 1,7 2,6 1,2 1,7 3,0 3,0 2,0 2,6 2,5 2,2 2,0 2,4 Consumo Público 2,3 4,9 1,1 0,3 2,5 0,5 3,5 2,3 0,4 0,9 0,2-0,1 1,6 1,1 FBCF 2,8 3,6 3,0 4,2 3,5 3,1 5,0 5,8 4,8 6,4 6,2 3,3 3,6 3,8 Exportações 6,7 7,2 5,5 5,4 5,8 7,5 6,0 7,7 7,0 6,2 6,6 8,6 5,9 7,3 Importações 6,1 6,9 5,9 6,7 5,7 7,6 6,0 7,7 6,1 6,4 6,3 7,5 6,5 7,4 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 3,4 : 1,2 : 1,2 : 0,9 : 1,2 : 1,6 : 1,2 : do PIB Saldo Global SPA -0,5-0,4-3,6-3,6-2,1-1,9-2,0-1,2-3,8-3,8-1,6 : -2,5-2,4 Divída Pública 30,6 : 104,4 : 58,4 : 4,7 : 62,9 : 58,6 : 71,1 : Balança Comercial 22,8 : 1,0 : 6,4 : -11,8 : 10,2 : -0,2 : -0,1 : Deflator do PIB 2,0 2,8 2,1 2,0 1,0 1,0 2,9 1,9 2,4 2,0 2,1 : 1,7 1,8 Deflator do Consumo Privado (*) 2,4 3,8 2,0 2,1 1,4 1,6 2,0 1,9 2,3 1,8 2,0 2,0 1,7 1,7 da população activa Taxa de Desemprego 4,3 4,0 8,0 7,3 4,4 5,0 4,4 4,2 6,1 6,1 : : 8,6 8,3 Nota: (*) estimativas para o IHPC, nos casos do Ministério das Finanças e do Banco de Portugal Fontes: Comissão Europeia, "European Economy" - Outono de 2004 e OCDE, Economic Outlook nº 76 - Novembro 2004 (Outono) BP - Boletim Económico do BP (Dezembro de 2004); Ministério das Finanças - OE para 2005, Programa de Estabilidade e Crescimento para ( Dezembro 2003) e Exercício dos Défices Excessivos ( 31 de Agosto de 2004 ). Indicadores Económicos - Janeiro

13 PARTE I - INDICADORES MACROECONÓMICOS 1.3. PREVISÕES MACROECONÓMICAS - TRÍADE POR PAÍS (CONTINUAÇÃO) DINAMARCA REINO UNIDO SUÉCIA UE 15 UE 25 EUA JAPÃO CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE CE OCDE PIBpm 2,3 2,4 3,3 3,2 3,7 3,3 2,3 : 2,5 2,1 4,4 4,4 4,2 4,0 Consumo Privado 3,2 3,6 3,3 3,0 2,3 2,3 1,9 : 2,0 1,5 3,5 3,6 3,1 3,4 Consumo Público 0,3 0,7 3,8 3,8 0,9 1,2 1,8 : 1,8 1,8 1,7 1,8 1,6 1,9 FBCF 3,2 3,6 6,7 6,5 2,5 2,7 2,9 : 3,2 2,7 9,1 8,9 3,6 2,8 Exportações 5,6 4,9 2,5 2,6 10,2 10,7 6,2 : 6,6 5,5 8,7 8,9 15,7 14,4 Importações 6,4 6,6 4,5 4,7 5,8 6,9 6,0 : 6,4 5,8 10,0 10,1 8,9 9,9 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 1,9 : 2,6 : 4,3 : 1,9 : 2,0 : 3,3 : 3,2 : do PIB Saldo Global SPA 1,0 0,9-2,8-3,2 0,6 0,5-2,7 : -2,8-2,8-4,2-4,4-7,1-6,5 Divída Pública 43,4 : 40,4 : 51,6 : 64,6 : 63,5 : - : 162,8 : Balança Comercial 3,8 : -4,8 : 7,6 : 0,1 : 0,1 : -5,7 : 2,8 : Deflator do PIB 1,9 1,9 2,4 2,1 1,1 1,1 2,0 : 2,1 1,9 2,3 2,0-2,6-2,3 Deflator do Consumo Privado 1,4 1,2 1,7 1,5 1,5 1,0 1,9 : 2,0 1,8 2,4 2,1-1,3-1,5 da população activa Taxa de Desemprego 5,8 5,8 4,9 4,7 6,3 5,6 8,1 : 9,1 8,0 5,5 5,5 4,8 4,8 PIBpm 2,4 2,7 2,8 2,6 3,1 3,3 2,2 : 2,3 2,1 3,0 3,3 2,1 2,1 Consumo Privado 2,9 3,3 2,3 1,8 3,0 2,8 1,9 : 2,0 1,7 2,3 3,1 2,0 2,2 Consumo Público 0,5 0,7 2,2 1,9 0,9 1,1 1,3 : 1,3 1,2 2,3 1,6 1,4 2,1 FBCF 3,5 4,7 5,1 5,3 6,0 7,2 3,6 : 3,8 3,4 5,5 5,8 1,1 1,2 Exportações 5,2 6,0 6,6 7,9 7,3 8,0 6,2 : 6,5 6,7 7,5 9,2 9,3 7,4 Importações 5,6 7,0 5,2 6,5 8,3 9,3 6,3 : 6,6 6,6 6,1 7,7 6,9 7,1 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 1,8 : 2,4 : 2,8 : 1,4 : 1,5 : 2,1 : 1,8 : do PIB Saldo Global SPA 1,5 1,4-2,6-3,2 0,6 0,7-2,4 : -2,4-2,5-4,0-4,1-7,0-6,4 Divída Pública 40,3 : 40,9 : 50,6 : 64,6 : 63,5 : - : 169,4 : Balança Comercial 3,7 : -4,7 : 7,6 : 0,0 : 0,0 : -5,9 : 2,9 : Deflator do PIB 1,9 2,0 2,3 2,2 2,0 1,5 1,9 : 2,0 1,8 2,5 1,8-1,6-1,3 Deflator do Consumo Privado 1,7 1,7 2,0 2,0 1,8 1,8 1,9 : 2,0 2,0 2,7 1,8-0,9-0,6 da população activa Taxa de Desemprego 5,3 5,3 4,9 4,7 5,8 4,9 8,1 : 9,1 7,9 5,5 5,3 4,7 4,5 PIBpm 2,0 2,6 2,8 2,4 2,9 3,2 2,3 : 2,4 2,5 2,9 3,6 2,3 2,3 Consumo Privado 1,9 2,4 2,1 1,7 3,0 2,8 2,1 : 2,2 2,3 2,6 3,1 2,0 1,7 Consumo Público 0,5 0,8 2,8 2,0 0,8 1,1 1,7 : 1,7 1,2 2,5 1,2 1,4 2,0 FBCF 2,6 5,4 4,5 3,5 6,4 5,5 3,7 : 4,0 3,8 4,5 5,9 1,9 2,2 Exportações 4,6 6,4 6,1 8,2 6,5 7,8 5,9 : 6,1 7,5 7,7 10,0 8,9 8,0 Importações 4,4 7,1 5,1 6,3 7,6 7,5 6,3 : 6,5 7,2 5,7 7,3 7,9 6,9 Produtividade (PIB/Pes. Ocup.) 1,6 : 2,4 : 1,9 : 1,4 : 1,5 : 2,1 : 2,1 : do PIB Saldo Global SPA 1,7 1,5-2,4-3,3 0,8 1,2-2,3 : -2,3-2,4 4,2-4,2 6,8-6,3 Divída Pública 38,0 : 41,2 : 49,7 : 64,4 : 63,3 : - : 173,6 : Balança Comercial 3,8 : -5,0 : 7,4 : -0,1 : -0,1 : 5,7 : 3,5 : Deflator do PIB 2,0 2,0 2,1 2,3 1,9 2,2 1,8 : 1,9 1,9 2,1 1,7 0,6-0,3 Deflator do Consumo Privado 1,7 1,9 2,1 2,2 1,9 2,3 1,8 : 1,8 1,8 2,0 1,6 0,8 0,3 da população activa Taxa de Desemprego 4,9 4,9 4,9 5,0 5,0 4,3 7,9 : 8,8 7,6 5,4 5,1 4,6 4,2 Fontes: Comissão Europeia, "European Economy" - Outono de 2004 e OCDE, Economic Outlook nº 76 - Novembro 2004 (Outono) Indicadores Económicos - Janeiro

14 Parte II - indicadores de conjuntura

15 PARTE II - INDICADORES DE CONJUNTURA Sector Unid I TR 02 II TR 02 III TR 02 IV TR 02 I TR 03 II TR 03 III TR 03 IV TR 03 I TR 04 II TR 04 III TR CONTAS NACIONAIS TRIMESTRAIS - PORTUGAL E ZONA EURO Procura - Zona Euro PIB pm (pr. constantes 1995) VH 1,6 0,9 0,5 0,0 1,0 1,4 1,1 1,1-0,1 0,3 0,8 1,9 2,4 1,6 Consumo Privado (pr. constantes 1995) VH 1,9 0,6 1,0 0,0 0,3 1,1 1,2 1,4 1,2 0,8 0,4 1,3 1,2 1,2 Consumo Público (pr. constantes 1995) VH 2,4 3,1 1,6 2,9 3,6 3,1 2,7 2,6 0,9 1,7 1,3 2,1 2,2 1,0 FBCF (pr. constantes 1995) VH -0,4-2,7-0,5-4,5-3,4-1,9-1,1-1,2-0,9-0,3 0,2 1,9 2,0 1,0 Procura Externa Líquida (pr. constantes 1995 % PIB 2,5 3,0 2,4 3,0 3,1 3,2 2,9 2,3 2,3 2,8 2,2 2,6 2,7 2,0 Procura - Portugal PIB pm (pr. correntes) 10 6 Euros PIB pm (pr. constantes 1995) VH 1,7 0,4-1,2 1,6 1,7 0,1-1,7-1,4-2,2-1,0-0,1 0,5 1,8 0,8 Despesa das Famílias Residentes (pr. correntes) 10 6 Euros Despesa das Famílias Residentes (pr. constantes 1995 VH 1,0 1,1-0,4 2,2 1,0 0,9 0,3-1,5-1,1-0,2 1,1 1,7 3,0 2,2 Despesa das ISFLSF (pr. correntes) (1) 10 6 Euros Despesa das ISFLSF (pr. constantes 1995) (1) VH 5,8 0,3-2,6 2,7 1,0-0,6-1,8-2,6-3,0-2,8-2,1-1,1-0,1 0,7 Despesa da Administração Pública (pr. correntes) 10 6 Euros Despesa da Administração Pública (pr. constantes 1995 VH 3,3 2,3-0,4 3,2 2,8 2,1 1,2 0,2-0,5-0,7-0,6 0,0 0,6 1,2 FBC (pr. correntes) 10 6 Euros FBC (pr. constantes 1995) VH 1,1-5,1-9,7 2,1-2,6-8,3-11,1-13,2-12,4-7,5-5,5 0,7 3,6 1,9 FBCF (pr. correntes) 10 6 Euros FBCF (pr. constantes 1995) VH 0,8-5,1-9,8 2,2-2,5-7,8-11,8-12,7-12,6-7,6-5,9 0,2 3,1 1,6 FBCF (pr. correntes) - exclui Construção 10 6 Euros FBCF (pr. constantes 1995) - exclui Construção VH -1,6-7,4-7,4-2,5-6,0-9,2-11,6-11,8-10,1-4,2-3,0 3,4 6,2 4,2 FBCF / PIB (pr. correntes) % PIB 27,1 25,0 22,4 25,9 25,6 24,6 24,1 22,9 22,4 22,3 22,2 22,2 22,5 22,5 FBCF - exclui Construção / PIB (pr. correntes) % PIB 13,1 11,6 10,5 12,0 11,8 11,4 11,3 10,5 10,4 10,5 10,6 10,4 10,5 10,6 Exportações (pr. correntes) (2) 10 6 Euros Exportações (pr. constantes 1995) (2) VH 1,4 2,0 4,0-2,3 4,1 5,7 0,8 6,5 0,8 3,8 5,1 5,2 8,9 4,5 Exportações / PIB (pr. correntes) % PIB 30,6 29,9 30,2 28,9 30,1 30,2 30,2 30,4 29,7 30,2 30,4 30,7 31,4 31,2 Importações (pr. correntes) (3) 10 6 Euros Importações (pr. constantes 1995) (3) VH 1,1-0,2-0,9 0,2 0,2 0,8-1,8-2,2-3,9 0,1 2,3 5,8 9,6 6,5 Oferta - Portugal VAB pb (pr. correntes) (4) 10 6 Euros VAB pb (pr. constantes 1995) (4) VH 2,0 0,6-1,0 1,7 1,4 0,5-1,1-1,3-1,7-0,9-0,1 0,3 1,4 0,6 Agricultura Silvicultura e Pescas (pr. correntes) 10 6 Euros Agricultura Silvicultura e Pescas (pr. constantes 1995) VH -0,3 5,7-6,7 7,2 7,9 6,1 1,9-4,5-7,8-8,3-6,0-0,6 3,3 5,2 Electricidade Gás e Água (pr. correntes) 10 6 Euros Electricidade Gás e Água (pr. constantes 1995) VH 4,0-3,0 5,3-5,2-3,1-3,1-0,5 5,0 4,3 6,2 5,7 6,2 5,5 4,1 Indústria (pr. correntes) 10 6 Euros Indústria (pr. constantes 1995) VH 1,5-0,7-1,5-0,6 0,4-0,7-1,9-1,1-3,1-0,7-1,0-0,4 0,6-1,2 Construção (pr. correntes) 10 6 Euros Construção (pr. constantes 1995) VH 2,8-3,8-11,4 4,2 0,4-6,4-12,8-12,7-13,7-10,3-8,4-3,3-0,3-1,1 Comércio, Restaurantes e Hotéis (pr. correntes) 10 6 Euros Comércio, Restaurantes e Hotéis (pr. constantes 1995 VH 2,5 0,4-0,3 1,6 0,1 0,8-0,9-1,1-0,1-0,3 0,4 1,4 2,0 2,2 Transportes e Comunicações (pr. correntes) 10 6 Euros Transportes e Comunicações (pr. constantes 1995 VH 7,7 2,5 1,0 4,0 3,1 1,9 1,0-0,6-0,3 2,2 2,7 4,6 6,9 3,0 Actividades Financeiras e Imobiliárias (pr. correntes) 10 6 Euros Actividades Financeiras e Imobiliárias (pr. constantes 1995 VH 5,2 0,3 3,0 1,0 1,0-1,2 0,3 2,3-0,2 6,5 3,5 4,7 4,2 5,2 Outros Serviços (pr. correntes) 10 6 Euros Outros Serviços (pr. constantes 1995) VH 2,1 1,7-1,3 2,4 2,5 1,7 0,5-0,7-1,4-1,6-1,4-1,1-0,6-0,2 SIFIM (pr. correntes) (5) 10 6 Euros SIFIM (pr. constantes 1995) (5) VH 13,0-0,6-0,6 1,1 1,3-4,0-0,7 0,2-6,0 6,6-2,4 7,4 6,0 10,2 (1) - Instituições sem fim lucrativo ao serviço das famílias (2) - Inclui consumo final de famílias não residentes, no território económico (3) - Inclui consumo final de famílias residentes, fora do território económico (4) - VAB a preços de base - não inclui impostos líquidos de subsídios sobre os produtos (5) - Serviços de intermediação financeira indirectamente medidos Fonte: GEE com base no EUROSTAT e no INE - Contas Nacionais Trimestrais SEC 95 - Dezembro de 2004 Indicadores Económicos - Janeiro

16 PARTE II - INDICADORES DE CONJUNTURA Sector Unid I TR 02 II TR 02 III TR 02 IV TR 02 I TR 03 II TR 03 III TR 03 IV TR 03 I TR 04 II TR 04 III TR 04 Preços Implícitos - Portugal Deflator do PIB pm VH 4,3 4,4 2,3 4,6 4,3 4,6 4,1 2,8 2,8 1,8 2,0 2,3 1,9 2,6 Deflator do Consumo Privado VH 3,9 3,5 3,4 2,9 3,1 3,7 4,2 4,2 3,5 3,1 2,8 2,3 2,4 2,5 Deflator das Exportações (bens e serviços) VH 1,4 0,3-1,8-0,6-0,9 1,2 1,4 0,1-1,6-3,0-2,6-1,3 0,8 2,3 Deflator das Importações (bens e serviços) VH 0,0-2,1-1,2-4,1-3,4-1,6 0,6 1,7-2,1-2,1-2,1-2,2 2,2 3, PRODUTIVIDADE DO TRABALHO - PORTUGAL PIB pm (pr. correntes) / Emprego VH 4,6 4,7 0,9 5,7 5,2 4,2 3,6 1,4 0,8 0,8 0,6 2,8 3,7 3,5 PIB pm (pr. constantes 1995) / Emprego VH 0,3 0,2-1,4 1,1 0,8-0,4-0,5-1,3-1,9-1,0-1,3 0,5 1,7 0,9 VAB pb (pr. correntes) / Emprego VH 5,1 4,2 1,0 5,5 4,3 3,7 3,4 1,7 0,9 0,8 0,5 2,3 3,5 3,6 VAB pb (pr. constantes 1995) / Emprego VH 0,6 0,4-1,3 1,2 0,5 0,0 0,1-1,3-1,5-0,9-1,3 0,3 1,2 0,7 Agricultura Silvicultura e Pescas (pr. correntes) VH 11,4 5,4-1,6 10,9 7,0 2,4 1,6-3,3-3,0-0,8 0,6 6,1 9,4 7,5 Agricultura, Silvicultura e Pesca (pr. constantes 1995) VH -2,1 8,9-8,3 11,4 12,2 8,1 4,1-7,1-10,2-9,3-6,6 3,0 9,6 9,5 Indústria, Construção, Energia e Água (pr. correntes) VH 4,2 2,1 2,5 5,5 2,5 1,3-0,9 1,9-1,0 4,7 4,6 6,5 8,9 6,2 Indústria, Construção, Energia e Água (pr. Const. 1995) VH 2,1-1,3 1,5 1,1-1,1-2,1-3,2-0,1-1,9 4,6 3,6 4,6 5,8 2,1 Energia (6) (pr. correntes) VH -12,7 1,6 20,5-10,6 2,8 2,6 12,8 24,0 14,9 22,2 21,1 14,8 21,4 25,0 Energia (6) (pr. constantes 1995) VH -11,7-6,7 18,1-18,0-6,3-6,5 5,1 20,1 12,6 20,2 19,5 13,4 19,1 22,8 Indústria (6) (pr. correntes) VH 2,9 5,5 2,7 6,9 4,6 6,8 3,9 3,3 0,5 3,9 3,0 6,3 6,6 3,8 Indústria (6) (pr. constantes 1995) VH 1,3 3,5 1,5 4,4 3,0 4,3 2,3 1,6-0,6 3,8 1,2 3,3 3,1-0,5 Construção (pr. correntes) VH 9,0-4,4-2,9 6,1-1,1-9,1-12,4-5,5-8,5 0,8 2,4 3,6 11,1 8,4 Construção (pr. constantes 1995) VH 4,7-9,4-5,5 0,1-7,0-13,6-16,6-10,2-11,0-1,2 1,4 3,0 7,8 3,8 Serviços (pr. correntes) VH 5,1 3,7-0,5 3,3 3,4 3,3 4,7 1,3 1,4-1,6-3,1-1,1-1,0 1,5 Serviços (pr. constantes 1995) VH 1,3-0,1-2,5-0,6-0,3-0,6 1,2-1,3-1,3-2,7-4,5-2,1-2,2-0,2 Comércio, Restaurantes e Hotéis (pr. correntes) VH 5,7 3,3 2,6 2,1 3,4 2,2 5,6 4,1 4,9 2,3-1,0 1,0 2,1 4,0 Comércio, Restaurantes e Hotéis (pr. Const. 1995) VH 0,0-0,1-0,2-1,7 0,0-1,0 2,3 0,8 1,7-0,3-3,1-1,4-0,5 1,5 Transportes e Comunicações (pr. correntes) VH -0,4 3,7-3,1-4,1 2,6 5,3 11,4-0,3-2,8-2,5-6,8 3,8 7,8 0,1 Transportes e Comunicações (pr. constantes 1995) VH 0,8 2,3-4,8-3,8 2,2 3,2 7,7-3,8-5,3-3,2-6,8 3,6 8,8 0,4 Outros Serviços (pr. correntes) VH 5,7 3,6-2,1 5,1 2,9 3,6 2,9-0,4 0,0-4,0-3,9-2,7-3,8 0,4 Outros Serviços (pr. constantes 1995) VH 1,8-0,6-3,8 0,5-1,4-0,9-0,7-2,6-2,6-4,6-5,2-3,3-4,9-1,3 (6) Nos dados de Emprego, as Indústrias Extractivas estão incluídas no sector Energia Fonte: GEE com base no INE - Contas Nacionais Trimestrais SEC 95 e Inquérito trimestral ao Emprego - Dezembro de 2004 Indicadores Económicos - Janeiro

17 PARTE II - INDICADORES DE CONJUNTURA NOVO Sector Fonte Último Per. Disponível Unid I TR 02 II TR 02 III TR 02 IV TR 02 I TR 03 II TR 03 III TR 03 IV TR 03 I TR 04 II TR 04 III TR 04 IV TR PROCURA INTERNA Consumo Privado Indicador de Confiança dos Consumidores (1) INE IV Trim 04 SRE-VE Volume Vendas Comércio a Retalho - Total (1) INE IV Trim 04 SRE-VE Bens Duradouros INE IV Trim 04 SRE-VE Bens não Duradouros INE IV Trim 04 SRE-VE Índice Volume Negócios Comércio a Retalho (2) INE Jan-Dez 04 VHA 1,9-0,7 3,0 4,4 2,6 2,7 1,9-0,5-0,5-0,8-0,7 1,2 2,3 2,9 3,0 Vendas Auto. Lig. Passag.(Inc.Todo-Terreno) ACAP IV Trim 04 nº Vendas Auto. Lig. Passag.(Inc.Todo-Terreno) ACAP IV Trim 04 VH -11,4-16,1 4,1-8,4-8,8-9,8-20,7-23,3-24,7-13,8 5,8 4,8 7,6-1,2 4,7 Importações de Bens de Consumo (5) GEE Jan-Jun 04 VHA 1,8 : : -4,2-4,0-2,7 1,8-2,7-2,5-7,2-7,1-0,2 1,8 : : Investimento Indicador de FBCF INE IV Trim 04 VH, M3M -8,3-8,4 : -0,1-1,6-6,6-4,1-9,9-8,0-6,2-4,0-3,0-0,5-0,4-0,2 Vendas de Cimento DGEP/CIMPOR Jan-Dez 04 VHA -6,7-16,8-1,7 5,1 0,8-2,4-6,7-18,9-19,7-18,7-16,8-1,1-0,6-0,5-1,7 Adjudicação de Obras Públicas DGEP/ANEOP Jan-Dez 04 VHA -9,9-24,2 46,3 33,1 16,8 16,3-9,9-48,4-36,2-27,6-24,2 12,3 26,7 33,3 46,3 Licenças de Construção - Novas Habitações INE Jan-Nov 04 VHA -3,7-9,1 : 1,8-1,7-1,2-3,7-10,6-9,6-12,0-9,1-5,6-7,4-8,0-7,9 Empréstimos para Habitação DGTesouro Jan-Set 04 VHA 18,8-9,0 : 16,5 17,6 31,6 18,8-17,7-21,3-25,3-9,0 19,0 28,9 22,6 : Vendas de Viaturas Comerciais Ligeiras ACAP IV Trim 04 nº Vendas de Viaturas Comerciais Ligeiras ACAP IV Trim 04 VH -19,6-12,9 3,2 18,7-20,7-31,0-35,5-27,5-12,8-1,8-4,0 3,4 10,7 1,4-2,1 Vendas Viat. Com.Pesadas (Inc.Autocarros) ACAP IV Trim 04 nº Vendas Viat. Com.Pesadas (Inc.Autocarros) ACAP IV Trim 04 VH -28,2-21,0 23,9-28,2-36,1-30,2-14,1-35,9-14,4-19,6-8,6 17,8 27,3 20,0 29,6 Índice Prod. Indust.- Bens Invest.(2000=100) INE IV Trim 04 VH-VCS -5,1-8,2-3,7-5,3-2,7-7,4-4,9-5,9-11,1-7,2-8,4-3,9-2,7-2,3-5,8 Import. Bens Equip. (excl.mat.transporte) (5) GEE Jan-Jun 04 VHA -8,7 : : -17,1-13,2-14,5-8,7-6,6-4,5-9,4-8,0 6,6 5,8 : : Export. Bens Equip. (excl.mat.transporte) (5) GEE Jan-Jun 04 VHA 1,5 : : -9,2-3,4 0,0 1,5 14,3 11,6 9,2 9,1 1,4 1,7 : : 2.4. CONTAS EXTERNAS Comércio Internacional (3) Importações Totais INE Jan-Out 04 VHA -3,7-1,8 : -6,2-5,3-4,2-3,7-0,4-3,0-2,3-1,8 2,2 6,7 6,2 5,2 - UE INE Jan-Out 04 VHA 0,2-2,2 : -2,8-1,1 0,3 0,2-0,1-3,6-3,3-2,2 3,0 5,9 4,4 2,5 - Extra UE INE Jan-Out 04 VHA -16,4 0,4 : -17,6-18,7-18,2-16,4-1,3-0,4 1,8 0,4-1,1 9,7 12,7 15,6 Exportações Totais INE Jan-Out 04 VHA 1,8 2,5 : -3,7-0,8 1,2 1,8 7,6 2,5 2,7 2,5 0,8 3,7 2,9 1,8 - UE INE Jan-Out 04 VHA 3,2-1,0 : -2,1 1,4 2,9 3,2 3,4 0,0-0,5-1,0 1,8 2,3 2,0 0,6 - Extra UE INE Jan-Out 04 VHA 1,5 5,8 : -3,3-3,2-0,1 1,5 15,8 1,0 4,9 5,8-3,8 10,3 6,8 7,2 Balança Corrente - Base Transacções - Saldos BTC / PIB pm (pr. correntes) BP/INE Jan-Set 04 % PIB -7,3-5,7 : -8,8-8,9-7,3-7,3-6,0-6,8-5,6-5,7-7,4-8,1-7,5 : Balança Corrente (BTC) BP Jan-Nov Euro : Mercadorias BP Jan-Nov Euro : Serviços BP Jan-Nov Euro : Viagens e Turismo BP Jan-Nov Euro : Rendimentos BP Jan-Nov Euro : Transferências Correntes BP Jan-Nov Euro : Balança de Capital BP Jan-Nov Euro : Balança Financeira BP Jan-Nov Euro : Investimento Directo Portugal no Exterior (4) BP Jan-Nov Euro : Investimento Directo Exterior em Portugal BP Jan-Nov Euro : Notas: (1) Média do período indicado. (2) Corrigido dos dias úteis e da sazonalidade. (3) dados definitivos; versões implícitas na versão provisória do último mês disponível. (4) um valor negativo significa investimento português no exterior (saída de capitais). (5) Os valores anuais referem-se a valores definitivos, os trimestrais acumulados a valores provisórios - versão I campo azul - trimestres incompletos Indicadores Económicos - Janeiro

18 PARTE II - INDICADORES DE CONJUNTURA NOVO Sector Fonte Último Per. Disponível Unid I TR 02 II TR 02 III TR 02 IV TR 02 I TR 03 II TR 03 III TR 03 IV TR 03 I TR 04 II TR 04 III TR 04 IV TR OFERTA Actividade Económica Indicador de actividade económica INE Nov-04 VH, M3M 0,0-0,6 0,8-1,2-1,2-1,5-1,9-1,2 0,2 0,8 2,2 2,3 1,1 1,1 Indicador compósito avançado OCDE Nov-04 N/M12M -3,6 0,6-4,3-2,7-3,1-3,6-3,8-1,8 0,3 0,6 0,2 1,5 0,7 2,0 Indústria Índice de Produção Industrial (IPI) - Total (1) INE IV Trim 04 VH/VCS -0,5 0,0-2,5-0,6 1,1 0,0-2,3 0,0-2,0 0,7 1,9-1,2-0,8-3,1-4,7 IPI - Indústria Transformadora (1) INE IV Trim 04 VH/VCS 0,3-0,6-0,6 0,8 1,6 0,3-1,4-1,0-2,7 1,0 1,2 0,9 1,8-1,6-3,4 Índice Volume Negócios na Indústria - Total INE Jan-Nov 04 VHA -1,4 2,1 : -1,3-0,9-0,6-1,4-0,4-2,9-2,8-2,1 1,8 4,1 4,5 4,1 Índice Volume Negócios na Indústria - IT INE Jan-Nov 04 VHA -1,3-2,0 : -1,4-0,9-0,6-1,3-0,3-2,7-2,7-2,0 1,7 4,0 4,4 4,0 Índice de Novas Encomendas na Indústria INE Jan-Nov 04 VHA 5,6 1,7 : 1,3 1,5 4,0 5,6 4,9 1,3 1,6 1,7-1,6 2,6 2,9 0,1 INEI - mercado nacional INE Jan-Nov 04 VHA 9,2-0,5 : 10,8 5,6 7,5 9,2-3,4-3,8-0,9-0,5 4,3 9,7 8,6 4,2 INEI - mercado externo INE Jan-Nov 04 VHA 0,8 5,0 : -10,9-3,9-0,6 0,8 18,0 8,9 5,3 5,0-9,5-6,8-4,8-5,8 Inq. Conj. à Indústria Transformadora (2) Indicador de Confiança da Indústria INE IV Trim 04 SRE-VE Produção Actual INE IV Trim 04 SRE-VE Procura Global INE IV Trim 04 SRE-VE Procura Externa INE IV Trim 04 SRE-VE Carteira Encomendas Global (Tendência) INE III Trim 04 SRE-VE : : Taxa Utilização Capacidade Produtiva INE III Trim 04 % : : Construção Inq. de Conj. à Constr. e Obras Públicas (2) Indicador de Confiança da Construção INE IV Trim 04 SRE-VE Apreciação da Actividade INE IV Trim 04 SRE-VE Carteira de Encomendas INE IV Trim 04 SRE-VE Comércio Inquérito de Conjuntura ao Comércio (2) Indicador Confiança do Comércio - Tota INE IV Trim 04 SRE-VE Volume de Vendas INE IV Trim 04 SRE-VE Actividade no Mês INE IV Trim 04 SRE-VE Nível de Existências INE IV Trim 04 SRE-VE Preços de Venda INE IV Trim 04 SRE-VE Indicador Confiança Comércio por Grosso INE IV Trim 04 SRE-VE Volume de Vendas INE IV Trim 04 SRE-VE Actividade no Mês INE IV Trim 04 SRE-VE Nível de Existências INE IV Trim 04 SRE-VE Preços de Venda INE IV Trim 04 SRE-VE Indicador Confiança Comércio a Retalho INE IV Trim 04 SRE-VE Volume de Vendas INE IV Trim 04 SRE-VE Actividade no Mês INE IV Trim 04 SRE-VE Nível de Existências INE IV Trim 04 SRE-VE Preços de Venda INE IV Trim 04 SRE-VE Serviços (inclui apenas as CAE rev.2-55 a 64, 70 a 74, 90) Inq. de Conjuntura aos Serviços (2) Ind. de Confiança dos Serviços INE IV Trim 04 SRE-VE Tendência Actual Volume de Vendas INE IV Trim 04 SRE-VE Carteira de Encomendas INE IV Trim 04 SRE-VE Perspectivas da Procura INE IV Trim 04 SRE-VE Turismo Dormidas de Estrangeiros na Hotelaria (3) INE Jan-Nov 04 VHA -2,6-0,1 : -3,1-8,0-4,0-2,6-3,6 1,2 0,4-0,1-2,6-1,9-2,0-1,3 Dormidas de Nacionais na Hotelaria (3) INE Jan-Nov 04 VHA 5,7-1,2 : 5,4 2,6 5,7 5,7-11,4-3,6-2,5-1,2 5,8 2,2 4,4 4,6 Receitas na Hotelaria (3) INE Jan-Nov 04 VHA 3,2 1,7 : 2,9-3,2 1,8 3,2-4,7-0,4-0,5 1,7-0,1 8,3 7,6 7,0 Taxa de Ocupação Quarto DGTur Jan-Out 04 % 58,6 55,8 : 51,4 57,3 61,7 58,6 46,7 54,1 58,8 55,8 44,2 52,0 56,8 56,9 Taxa de Ocupação Cama DGTur Jan-Out 04 % 49,7 47,5 : 40,1 46,5 53,4 49,7 35,9 44,6 51,5 47,5 33,0 41,2 48,5 48,1 Viagens e Turismo - Receitas BP Jan-Nov Euro : Viagens e Turismo - Receitas BP Jan-Nov 04 VHA -1,2 1,2 : -3,3-1,4 1,4-1,2 1,3 1,6-0,2 1,2 8,0 11,3 10,0 9,6 Energia Consumo final de electricidade (refª prod. Liq.) REN Jan-Dez 04 GWH Consumo final de electricidade (refª prod. Liq.) REN Jan-Dez 04 VHA 1,6 5,9 5,7 1,3 1,9 2,0 1,6 6,0 5,1 5,7 5,9 6,0 6,4 5,5 5,7 Índice de Produção Industrial - Elec., Gás, Água INE IV Trim 04 VH-VCS -5,1 5,2-16,1-10,4-1,9-1,2-6,5 8,7 5,0 0,2 6,9-15,8-19,3-14,6-14,8 Notas: (1) Corrigido de sazonalidade (2) valores médios do trimestre ou do período considerado (3) Os valores anuais referem-se a valores definitivos e os trimestrais a valores provisórios ( inclui nova metodologia de estimação de não resposta campo azul - trimestres incompletos Indicadores Económicos - Janeiro

19 PARTE II - INDICADORES DE CONJUNTURA NOVO Sector Fonte Último Per. Disponível Unid I TR 02 II TR 02 III TR 02 IV TR 02 I TR 03 II TR 03 III TR 03 IV TR 03 I TR 04 II TR 04 III TR 04 IV TR MERCADO DE TRABALHO Remunerações por trabalhador na Indústria INE Jan-Nov 04 VHA 4,5 2,9 : 4,7 4,3 4,2 4,5 3,9 3,9 3,3 2,9 4,2 3,7 3,6 3,6 Emprego Total INE III TR 04 milhares : : Emprego Total INE III TR 04 VH -0,1 0,2 : 0,5 0,9 0,5-1,2 0,0-0,3 0,0 1,2 0,0 0,1-0,1 : Desemprego Total INE III TR 04 milhares : : Taxa de Desemprego INE III TR 04 % 5,1 6,3 : 4,5 4,5 5,1 6,2 6,3 6,1 6,1 6,5 6,4 6,3 6,8 : Novos Desempregados Registados IEFP Jan-Dez 04 VHA 17,5 10,4 3,3 15,7 15,3 18,0 17,5 21,9 17,8 14,5 10,4-1,7-1,4 3,1 3,3 Desemprego Registado (fim de período) (4) IEFP Dez-04 VH 17,3 19,0 3,5 0,3 2,5 10,4 17,3 24,0 28,3 25,6 19,0 11,9 7,4 5,9 3,5 Ofertas de Emprego (fim de período) (4) IEFP Dez-04 VH -8,3 14,1-27,1-29,3-19,5-20,5-8,3-9,7 14,4 18,2 14,1 11,3-6,4-15,4-27, PREÇOS Índice Harmonizado de Preços no Consumidor INE Jan-Dez 04 VM12 3,7 3,3 2,5 4,1 3,8 3,7 3,7 3,8 3,8 3,6 3,3 2,8 2,6 2,5 2,5 Índice de Preços no Consumidor (IPC) (5) INE Jan-Dez 04 VM12 3,6 3,3 2,4 4,0 3,7 3,6 3,6 3,8 3,8 3,6 3,3 2,8 2,5 2,4 2,4 IPC Transaccionáveis (4) (5) DGEP/INE Dez-04 VH 2,6 1,5 1,7 3,8 3,3 2,8 2,6 3,2 2,7 2,5 1,5 1,3 1,7 1,0 1,7 IPC não Transaccionáveis (4) (5) DGEP/INE Dez-04 VH 6,6 3,9 3,9 : : 6,1 6,6 5,0 4,3 4,1 3,9 4,0 4,4 4,0 3,9 IPC Alimentação e Bebidas não alcoólicas (4) (5) INE Dez-04 VH 1,0 2,5 0,2 : : 0,6 1,0 1,6 2,8 4,0 2,5 2,1 1,5 0,1 0,2 IPC Subjacente (4) (5) DGEP/INE Dez-04 VH 4,9 2,4 2,2 4,3 4,5 4,9 4,9 3,8 3,4 2,8 2,4 2,4 2,6 2,0 2,2 Preços no Imobiliário (4) DGEP/CI Out-04 VH 0,6 1,1 : 1,5 0,4 0,0 0,1 0,6 0,9 1,6 1,5 1,0 0,5 0,5 0,5 Índice de Preços na Produção Industrial INE Jan-Dez 04 VM12 0,4 0,8 2,7 : : : 0,4 1,2 1,4 1,3 0,8 0,1 0,3 1,3 2,7 Índice de Preços das Importações bens (6) GEE Jan-Jun 04 VHA -2,9 : : -6,7-4,7-3,5-2,9 0,3-1,6-2,1-2,1-4,7 0,1 : : Índice de Preços das Exportações bens (6) GEE Jan-Jun 04 VHA -1,8 : : -3,5-3,3-1,2-1,8-1,1-2,8-2,3-4,7-4,0 0,2 : : Índice Agregado de Custo do Trabalho INE III TR 04 VH 5,2 3,0 : 6,6 6,3 4,0 4,1 1,6 4,1 2,3 3,9 1,3-2,3 2,1 : 2.8. PROPRIEDADE INDUSTRIAL Pedidos Patentes e Modelos Utilidade Nacionais INPI Out - Nov 04 Nº : Pedidos de Marcas Nacionais INPI Out - Nov 04 Nº : Pedidos de Modelos e Desenhos Industriais INPI Out - Nov 04 Nº : Concessões Patentes e Modelos Utilid. Nacionais INPI Out - Nov 04 Nº : Concessões de Marcas Nacionais INPI Out - Nov 04 Nº : Concessões de Modelos e Desenhos Industriais INPI Out - Nov 04 Nº : Notas: (4) Os valores trimestrais correspondem ao ultimo mês de cada trimestre (5) Com base no IPC 100=1997 até Dezembro de 2002, com base no IPC 100=2002 a partir de Janeiro de 2003 (6) Os valores anuais referem-se a valores definitivos, os trimestrais acumulados a valores provisórios - versão I. campo azul - trimestres incompletos Indicadores Económicos - Janeiro

20 PARTE II - INDICADORES DE CONJUNTURA NOVO Sector Fonte Último Per. Disponível Unid I TR 02 II TR 02 III TR 02 IV TR 02 I TR 03 II TR 03 III TR 03 IV TR 03 I TR 04 II TR 04 III TR 04 IV TR FINANÇAS PÚBLICAS Execução do sub-sector Estado Impostos Directos DGO Jan-Dez Euro IRS DGO Jan-Dez Euro IRC DGO Jan-Dez Euro Outros DGO Jan-Dez Euro Impostos Indirectos DGO Jan-Dez Euro ISP DGO Jan-Dez Euro IVA DGO Jan-Dez Euro Outros DGO Jan-Dez Euro Receitas Correntes DGO Jan-Dez Euro Despesas Correntes DGO Jan-Dez Euro Saldo global DGO Jan-Dez Euro Dívida Pública (fim de período) (7) IGCP Dez Euro 79,5 83,4 90,7 72,7 74,4 77,2 79,5 81,5 80,6 83,0 83,4 84,1 87,3 88,495 90,7 Execução do sub-sector Administração Central Receitas DGO Jan-Nov Euro : Despesas DGO Jan-Nov Euro : Saldo DGO Jan-Nov Euro : Execução do sub-sector Segurança Social Contribuições para a Segurança Social DGO/IGFSS Jan-Nov Euro : Despesas com Pensões DGO/IGFSS Jan-Nov Euro : Despesas com Subsídio de Desemprego DGO/IGFSS Jan-Nov Euro : (7) Os valores trimestrais correspondem ao ultimo mês de cada trimestre campo azul - trimestres incompletos -3,74-1,80-5,29 0,81 8,07 6,88 Indicadores Económicos - Janeiro