S&P/BM&F Futures Indices Metodologia

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1 S&P/BM&F Futures Indices Metodologia Maio 2017 Este documento foi traduzido para o português apenas para fins de conveniência. Se existirem diferenças entre as versões do documento em inglês e português, a versão em inglês prevalecerá. A versão em inglês está disponível em nosso site S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos índices

2 Índice Introdução 2 Destaques e Família de Índices 2 Construção dos índices 3 Rolagem de contratos futuros 3 Interrupções do mercado durante o período de rolagem 3 Cálculo do índice de excesso no retorno 4 Cálculo de retorno total 4 Cálculo do índice de retorno total 4 Manutenção dos índices 5 Rebalanceamento 5 Datas de referência e disponibilidade do histórico 5 Governança dos Índices 6 Comitê de Índices 6 Política dos índices 7 Anúncios 7 Calendário de feriados 7 Divulgação dos índices 8 Símbolos de negociação 8 Serviço FTP 8 Site 8 Informações de contato da S&P Dow Jones Indices 9 Administração de Índices 9 Gestão de Produtos 9 Comunicações 9 Serviços ao Cliente 9 Aviso legal 10 S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 1

3 Introdução Destaques e Família de Índices O S&P/BM&F Futures Indices consiste de contratos futuros de renda fixa e contratos futuros em moeda estrangeira. S&P/BM&F One-Day Interbank Deposit 3Y Futures Index. Este índice busca medir o desempenho de uma carteira hipotética que investe em um contrato futuro de renda fixa com rolagem semestral. S&P/BM&F BRL USD Futures Index. Este índice busca medir o desempenho de uma carteira hipotética que investe em um contrato futuro em moeda estrangeira com rolagem mensal. Para ambos os índices são calculadas versões de excesso no retorno (ER) e de retorno total (TR). Os índices são calculados de forma diária (no encerramento das negociações). Esta metodologia foi criada pela S&P Dow Jones Indices para atingir o objetivo mencionado de medir o interesse subjacente dos índices regidos pelo presente documento. Quaisquer alterações ou diferenças com esta metodologia serão realizadas com base na decisão e critério exclusivo da S&P Dow Jones Indices, a fim de que os índices continuem a atingir seu objetivo. S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 2

4 Construção dos índices Os índices são construídos com base nos contratos futuros com menor duração negociados na BM&FBOVESPA. Índice Contrato futuro subjacente Símbolo S&P/BM&F One-Day Interbank Deposit 3Y Futuro de taxa média de depósitos DI1 Futures Index interfinanceiros de um dia S&P/BM&F BRL USD Futures Index Rolagem de contratos futuros Taxa de câmbio de reais (BRL) por dólar dos Estados Unidos (USD) DOL Os índices são construídos com base em contratos futuros e consideram a substituição do contrato futuro do índice (que é também chamado de rolagem ). S&P/BM&F One-Day Interbank Deposit 3Y Futures Index. Esta substituição ocorre de forma semestral durante um período de rolagem de um dia, no penúltimo dia de negociação do mês em dezembro e junho, também conhecido como data de rolagem. S&P/BM&F BRL-USD Futures Index. Esta substituição ocorre de forma mensal durante um período de rolagem de um dia, dois dias antes do último dia de negociação do contrato futuro. Vencimentos dos contratos designados por mês: Símbolo do Mês contrato Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Jun. Jul. Ago. Set. Out. Nov. Dez. DI1 F+3 F+3 F+3 F+3 F+3 F+3 N+3 N+3 N+3 N+3 N+3 N+3 DOL G H J K M N Q U V X Z F Códigos dos meses: Vencimento Vencimento Vencimento Código Código Código do contrato do contrato do contrato F Janeiro K Maio U Setembro G Fevereiro M Junho V Outubro H Março N Julho X Novembro J Abril Q Agosto Z Dezembro Interrupções do mercado durante o período de rolagem Interrupções do mercado são situações em que uma bolsa de valores não consegue iniciar suas operações, sendo impossível realizar negociações devido a acontecimentos imprevistos, tais como falha de computadores, cortes de energia elétrica, condições climáticas ou outros acontecimentos. Se acontecer qualquer uma destas situações na data de rolagem, a rolagem ocorrerá no próximo dia de negociações em que não haja interrupções do mercado. S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 3

5 Cálculo do índice de excesso no retorno O excesso no retorno dos índices é calculado com base na mudança do preço do contrato futuro subjacente. Em qualquer dia de negociação, t, o valor de cada um dos índices é calculado da seguinte forma: onde: ExcessReturnIndex t = ExcessReturnIndex t-1 * (1 + IndexExcessReturn t,t-1 ) (1) ExcessReturnIndex t-1 = Valor do índice de excesso no retorno no dia de negociação anterior. IndexExcessReturn t,t-1 = Excesso no retorno decorrente do contrato futuro subjacente, calculado da seguinte forma: Cálculo de retorno total onde: DCRPt IndexExces sreturnt, t 1 = 1 (2) DCRPt 1 DCRP = O preço de referência diário do contrato futuro. 1 No caso de um investimento financiado, o retorno total entre as datas t-1 e t, que inclui a taxa de reinvestimento do dinheiro inicial, é calculado da seguinte forma: Deltat IndexTotalReturn t = IndexExcessReturn t,-1 + DIAR t-1 * 252 (3) onde: Delta t = Número de dias de negociação entre o dia atual e o dia anterior. DIAR t-1 = Taxa diária mais recente de DI da CETIP, a contar do dia útil anterior. 2 Cálculo do índice de retorno total TotalReturnIndex t = TotalReturnIndex t-1 * (1+ IndexTotalReturn t ) (4) onde: TotalReturnIndex t-1 = Valor do índice de retorno total no dia de negociação anterior. TotalReturnIndex t = Excesso no retorno decorrente do contrato futuro subjacente. 1 É usado o encerramento oficial, conforme designado pela bolsa de valores pertinente. 2 A taxa DI é uma taxa anual calculada diariamente pela CETIP (Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos), que representa a taxa média de todas as operações interbancárias overnight no Brasil. A convenção sobre contagem de dias utilizada é ACTBD/252. Para mais informações, visite o site S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 4

6 Manutenção dos índices Rebalanceamento A rolagem de contratos futuros é explícita no cálculo de índices baseados em contratos futuros. Por isso, não são feitos anúncios em separado. Datas de referência e disponibilidade do histórico A disponibilidade do histórico, datas de referência e valores base dos índices são apresentados na seguinte tabela. Primeiro Data de Valor Lançamento Índice valor referência base S&P/BM&F One-Day Interbank Deposit 3Y Futures Index 18/04/ /01/ /01/ S&P/BM&F BRL USD Futures Index 13/02/ /01/ /01/ S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 5

7 Governança dos Índices Comitê de Índices A manutenção dos índices é feita pelo Comitê de Índices da S&P/BM&F. Todos os membros do Comitê são membros profissionais em tempo integral da S&P Dow Jones Indices e da BM&FBOVESPA. O Comitê se reúne sempre que considerar apropriado. O Comitê poderá modificar as regras dos índices com respeito à inclusão de moedas, prazos de rebalanceamento e outras questões. A S&P Dow Jones Indices considera as informações sobre mudanças em seus índices e questões relacionadas como potencialmente relevantes e significativas para o mercado. Portanto, todas as reuniões do Comitê são confidenciais. O Comitê age de forma independente e separada de outros grupos analíticos da S&P Global. Especificamente, o Comitê de Índices não tem acesso nem influência nas decisões tomadas por analistas da S&P Global Ratings. Para mais informações sobre garantia de qualidade e revisões internas de metodologias, confira o documento Commodities Indices Policies & Practices da S&P Dow Jones Indices, disponível em nosso site S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 6

8 Política dos índices Anúncios Os índices são calculados diariamente quando os mercados de futuros relevantes estão abertos para negociação oficial, com exceção de dias feriados e finais de semana. Para mais informações, confira a seção Anúncios do documento Commodities Indices Policies & Practices da S&P Dow Jones Indices, disponível em nosso site Calendário de feriados Os índices são calculados diariamente com base no calendário de negociação da BM&FBOVESPA. Um calendário completo de feriados do ano está disponível em Para informações sobre Cálculos e Interrupções de Preços, Interrupções do Mercado e Feriados durante o período de rolagem, Opiniões de especialistas, Hierarquia de dados, Encerramentos inesperados da Bolsa e Correção de erros, por favor confira o documento Commodities Indices Policies & Practices da S&P Dow Jones Indices, disponível em nosso site S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 7

9 Divulgação dos índices Os valores dos índices são disponibilizados pela S&P Dow Jones Indices através do seu site pelos principais fornecedores de cotação (ver códigos abaixo), por inúmeros sites especializados em investimentos e por diversos meios impressos e eletrônicos. Símbolos de negociação Índice Tipo de retorno Bloomberg S&P/BM&F One-Day Interbank Deposit 3Y Futures Index Excesso no retorno SPBIDFP Retorno total SPBIDFT S&P/BM&F BRL USD Futures Index Excesso no retorno SPBBUFP Retorno total SPBBUFT Serviço FTP Dados diários adicionais dos índices estão disponíveis por meio de assinatura ao serviço FTP. Para mais informações sobre os produtos, por favor entre em contato com S&P Dow Jones Indices, em Site Para mais informações, por favor visite o nosso site, S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 8

10 Informações de contato da S&P Dow Jones Indices Administração de Índices David M. Blitzer, Ph.D. Diretor e Presidente do Comitê de Índices Gestão de Produtos david.blitzer@spglobal.com Vinit Srivastava Diretor Geral vinit.srivastava@spglobal.com Jaime Merino Diretor Comunicações jaime.merino@spglobal.com Soogyung Jordan Comunicações Serviços ao Cliente soogyung.jordan@spglobal.com index_services@spglobal.com S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 9

11 Aviso legal 2017 S&P Dow Jones Indices LLC, uma divisão da S&P Global. Todos os direitos reservados. STANDARD & POOR S, S&P, SPDR, S&P 500, S&P EUROPE 350, S&P 100, S&P 1000, S&P COMPOSITE 1500, S&P MIDCAP 400, S&P SMALLCAP 600, GIVI, GLOBAL TITANS, S&P RISK CONTROL INDICES, S&P GLOBAL THEMATIC INDICES, S&P TARGET DATE INDICES, S&P TARGET RISK INDICES, DIVIDEND ARISTOCRATS, STARS, GICS, HOUSINGVIEWS, INDEX ALERT, INDEXOLOGY, MARKET ATTRIBUTES, PRACTICE ESSENTIALS, S&P HEALTHCARE MONITOR, SPICE, e SPIVA são marcas comerciais registradas da Standard & Poor s Financial Services LLC, uma empresa filial da S&P Global ("S&P"). DOW JONES, DJ, DJIA e DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE são marcas comerciais registradas de Dow Jones Trademark Holdings LLC ("Dow Jones"). Estas marcas comerciais em conjunto com outras foram licenciadas para a S&P Dow Jones Indices LLC. A redistribuição, reprodução e/ou fotocópia total ou parcial é proibida sem consentimento por escrito. Este documento não constitui uma oferta de serviços nas jurisdições onde a S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P ou suas respectivas afiliadas (coletivamente S&P Dow Jones Indices ) não possuem as licenças necessárias. Todas as informações fornecidas pela S&P Dow Jones Indices são impessoais e não adaptadas às necessidades de qualquer pessoa, entidade ou grupo de pessoas. A S&P Dow Jones Indices recebe compensação em conexão com a licença de seus índices a terceiras partes. O desempenho de um índice no passado não é uma garantia de resultados no futuro. Não é possível investir diretamente em um índice. A exposição a uma classe de ativos representada por um índice está disponível por meio de instrumentos de investimento baseados naquele índice. A S&P Dow Jones Indices não patrocina, endossa, vende, promove ou gerencia nenhum fundo de investimento ou outro veículo de investimento que seja oferecido por terceiras partes e que procure fornecer um rendimento de investimento baseado no desempenho de qualquer índice. A S&P Dow Jones Indices não oferece nenhuma garantia de que os produtos de investimento com base no índice acompanharão de modo preciso o desempenho do índice, ou proporcionarão rendimentos positivos de investimento. A S&P Dow Jones Indices LLC não é uma consultora de investimentos e a S&P Dow Jones Indices não faz declarações com respeito à conveniência de se investir em qualquer fundo de investimento ou outro veículo de investimento. A decisão de investir em um determinado fundo de investimentos ou outro veículo de investimento não deverá ser tomada com base em nenhuma declaração apresentada neste documento. Potenciais investidores são aconselhados a fazerem investimentos em tais fundos ou outro veículo somente após considerarem cuidadosamente os riscos associados a investir em tais fundos, conforme detalhado em um memorando de oferta ou documento similar que seja preparado por ou em nome do emitente do fundo de investimento ou outro veículo. A S&P Dow Jones Indices não é uma consultoria fiscal. É preciso que um consultor fiscal avalie o impacto de quaisquer títulos isentos de impostos nas carteiras e as consequências de alguma decisão particular de investimento. A inclusão de um título em um índice não é uma recomendação da S&P Dow Jones Indices para comprar, vender ou deter tal título, nem deve ser considerado como um aconselhamento de investimento. Estes materiais foram preparados unicamente com fins informativos baseados nas informações geralmente disponíveis para o público de fontes consideradas como confiáveis. Nenhum conteúdo nestes materiais (incluindo dados de índice, classificações, análises e dados relacionados a crédito, modelos, software ou outros aplicativos ou informações destes) ou qualquer parte deste (Conteúdo) pode ser modificada, submetida à engenharia reversa, reproduzida ou distribuída de nenhuma forma, por nenhum meio, nem armazenada em bases de dados ou sistema de recuperação, sem o consentimento prévio, por escrito, da S&P Dow Jones Indices. O Conteúdo não deve ser usado para nenhum fim ilegal ou não autorizado. A S&P Dow Jones Indices e seus provedores de dados terceirizados e licenciadores (coletivamente S&P Dow Jones Indices Parties ) não garantem a precisão, integralidade, oportunidade ou disponibilidade do Conteúdo. S&P Dow Jones Indices Parties não são responsáveis por quaisquer erros ou omissões, independentemente da causa, para os resultados obtidos do uso do Conteúdo. O CONTEÚDO É FORNECIDO "NO ESTADO EM QUE SE ENCONTRA". S&P DOW JONES INDICES PARTIES SE ISENTAM DE QUAISQUER E TODAS AS GARANTIAS EXPRESSAS OU IMPLÍCITAS, S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 10

12 INCLUINDO MAS NÃO LIMITADAS A, QUALQUER GARANTIA DE COMERCIABILIDADE OU ADEQUAÇÃO A UM FIM OU USO EM PARTICULAR, ISENÇÃO DE BUGS, ERROS OU DEFEITOS DE SOFTWARE, QUE A FUNCIONALIDADE DO CONTEÚDO SERÁ ININTERRUPTA OU QUE O CONTEÚDO OPERARÁ COM QUALQUER CONFIGURAÇÃO DE SOFTWARE OU DE HARDWARE. Sob nenhuma circunstância, S&P Dow Jones Indices Parties serão responsáveis a qualquer parte, por quaisquer danos diretos, indiretos, incidentais, exemplares, compensatórios, punitivos, especiais ou consequenciais, custos, despesas, custas legais ou perdas (incluindo, sem limitação, perda de rendimentos ou perda de lucros e custos de oportunidades); em conexão com qualquer uso do Conteúdo, mesmo se aconselhado da possibilidade de tais danos. As análises relacionadas a crédito e outras, inclusive classificações, pesquisa e avaliações são geralmente fornecidas por afiliadas da S&P Dow Jones Indices, inclusive, mas não limitado a, Standard & Poor s Financial Services LLC e Capital IQ LLC. Tais análises e declarações no Conteúdo são declarações de opinião na data que são expressas e não alegações. Quaisquer opiniões, análises e decisões de confirmação de classificação não são recomendações para comprar, deter ou vender quaisquer títulos, nem para tomar decisões de investimento, e nem para abordar a adequabilidade de qualquer título. A S&P Dow Jones Indices não assume qualquer obrigação de atualizar a sequência da publicação do Conteúdo em qualquer forma ou formato. O Conteúdo não deve ser confiado e não é um substituto da capacidade, julgamento e experiência do usuário, sua administração, funcionários, conselheiros e/ou clientes ao tomar decisões de investimento ou outros negócios. A S&P Dow Jones Indices LLC não atua como agente fiduciário ou consultoria de investimento. Embora a S&P Dow Jones Indices tenha obtido informações de fontes que acredita serem confiáveis, a S&P Dow Jones Indices não realiza auditorias ou assume qualquer obrigação de diligência ou verificação independente de qualquer informação que recebe. Até onde as autoridades normativas permitirem que uma agência de classificação confirme em uma jurisdição uma classificação emitida em outra jurisdição para certos fins regulamentares, a S&P Ratings Services se reserva o direito de ceder, retirar ou suspender tal confirmação a qualquer tempo e a seu critério exclusivo. A S&P Dow Jones Indices, inclusive a S&P Ratings Services, se isenta de qualquer obrigação, seja ela qual for, resultante da cessão, retirada ou suspensão de uma confirmação, assim como de qualquer responsabilidade por quaisquer alegações de danos sofridos por conta disso. As afiliadas da S&P Dow Jones Indices LLC, incluindo S&P Global Rating Services, podem receber compensação por suas classificações e certas análises relacionadas a crédito, normalmente de emitentes ou subscritores dos títulos, ou de seus fiadores. Tais afiliadas da S&P Dow Jones Indices LLC, incluindo S&P Global Rating Services, se reservam o direito de divulgar suas opiniões e análises. As análises e classificações públicas da S&P Ratings Services estão disponíveis em seus sites, (gratuito), e (por assinatura), e podem ser distribuídos através de outros meios, inclusive através de publicações da S&P Rating Services e redistribuidores terceirizados. Informações adicionais sobre nossas taxas de classificação estão disponíveis em A S&P Global mantém algumas atividades de suas unidades de negócios separadas umas das outras a fim de preservar a independência e a objetividade de suas respectivas atividades. Como resultado, algumas unidades de negócios da S&P Global podem ter informações que não estejam disponíveis a outras unidades de negócios. A S&P Global estabelece políticas e procedimentos para manter a confidencialidade de algumas informações não públicas recebidas em conexão com cada processo analítico. Além disto, a S&P Dow Jones Indices presta uma ampla gama de serviços a, ou relacionados com, muitas empresas, incluindo emissoras de títulos, consultoras de investimentos, corretoras, bancos de investimentos, outras instituições financeiras e intermediários financeiros; e, em conformidade, pode receber taxas ou outros benefícios econômicos dessas empresas, incluindo empresas cujos títulos ou serviços possam recomendar, classificar, incluir em portfólios modelos, avaliar, ou abordar de qualquer outra forma. BM&F e BOVESPA são marcas comerciais registradas da Bolsa de Valores de São Paulo, autorizadas para uso da S&P Dow Jones Indices. S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos S&P/BM&F Futures Indices 11