XP Sondagem sobre Mercados & Política. Maio, 2019

Transcrição

1 XP Sondagem sobre Mercados & Política Maio, 2019

2 Destaques Foi registrada redução de 28% para 14% na aprovação do governo de Jair Bolsonaro entre agentes do mercado financeiro. 43% dos investidores institucionais ouvidos pela XP Investimentos avaliaram como péssimo ou ruim o desempenho do atual governo. Esse percentual era de 24% no levantamento anterior, realizado em abril. A avaliação do Congresso pelos agentes de mercado, no entanto, melhorou em relação a abril. O percentual de agentes do mercado que classificam como ótima ou boa a atuação do Congresso subiu de 15% para 32%, enquanto o grupo que avalia o parlamento como ruim ou péssimo caiu de 40% para 25%. Entre os dias 22 e 24 de maio, foram realizadas 79 entrevistas com investidores institucionais, um público formado por gestores de recursos, economistas e consultores. Continua forte a confiança na aprovação da reforma da previdência. 80% disseram acreditar que a reforma será aprovada em 2019, mesmo percentual registrado pelo levantamento desde fevereiro. A economia esperada com a reforma se manteve em R$ 700 bilhões em 10 anos, ante a proposta do governo de R$ 1,237 trilhão. A aprovação final pelo Congresso, com todas as votações em ambas as casas é esperada por 71% dos respondentes para o 4º trimestre de 2019, enquanto 19% esperam que a aprovação se dê já no 3º trimestre. Efeitos no mercado ao final de 2019: Sem aprovação de reforma da previdência, a bolsa cairia 20%, para 75k, e o câmbio subiria 12%, para R$ 4,50. Por outro lado, se uma reforma com impacto de 50% da proposta inicial for aprovada, a bolsa pode subir 7%, para 100k, e o câmbio se apreciaria 3%, para R$ 3,90. No cenário de aprovação da reforma como enviada pelo governo, a bolsa poderia subir 28%, para 120k, e o câmbio poderia apreciar 10%, para R$ 3,60. De acordo com 52% dos respondentes, o Banco Central aguardaria a aprovação da reforma da Previdência na Câmara para alterar a taxa Selic. 40% esperam que haja corte na Selic neste ano. Privatizações: Segue inalterada desde janeiro a expectativa de que o governo arrecade R$ 300 bilhões em 4 anos com a venda de ativos. 2

3 1. Política 2. Reforma da previdência e privatizações 3. Economia 3

4 Governo Bolsonaro 4

5 Expectativa para resto do mandato 5

6 Relação Bolsonaro-Congresso 6

7 Congresso 7

8 1. Política 2. Reforma da previdência e privatizações 3. Economia 8

9 Preocupação do investidor com a previdência 9

10 Previdência Probabilidade de aprovação 10

11 Previdência Economia esperada 11

12 Previdência - Tramitação Comissão especial 80% entre Jun/Jul 1ª vot. na Câmara 6% antes do recesso 85% em Ago/Set Congresso 71% no 4T19 10% após

13 Previdência Preços de ativos no fim de 2019 Câmbio Bolsa 13

14 Privatizações Recursos em 4 anos 14

15 1. Política 2. Reforma da previdência e privatizações 3. Economia 15

16 Riscos em relação ao consenso 16

17 BCB e a Selic 17

18 Movimento da Selic 18

19 Metodologia Realizamos, entre os dias 22 e 24 de maio, 79 entrevistas com investidores institucionais sobre cenários relacionados a mercados e política. O público é formado por gestores de recursos, economistas, consultores etc. O levantamento conta com um bloco de perguntas fixas de avaliação do presidente e do Congresso e é realizada pelo menos a cada 45 dias. Os resultados não refletem a opinião da XP Investimentos. Disclaimer completo no último slide. 19

20 Disclaimer Este material foi preparado pelo time de análise política da XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º da Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018 ( ICVM 598/18 ). Esta entrevista, não se trata de enquete, sondagem ou pesquisa relacionado ao processo eleitoral, prevista no art. 33 da Lei nº de 30 de setembro 1997 ( Lei nº 9.504/97 ), e sim de mero levantamento de opiniões relacionadas a aprovação de projetos legislativos e/ou cenários para bolsa de valores, dólar ou juros, sem controle de amostra, o qual não utiliza método científico para a sua realização, dependendo, apenas, da participação espontânea do interessado. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. As opiniões expressas neste material refletem exclusivamente a opinião atual dos entrevistados e não representam a opinião da XP Investimentos. Este texto está sujeito a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este texto e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste texto certifica que as informações expressas nele refletem, de forma única e exclusiva, as opiniões dos entrevistados, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. A XP Investimentos e/ou qualquer outra empresa de seu grupo econômico não se responsabilizam por quaisquer opiniões aqui contidas e ainda decisões, de investimento ou de outra forma, que forem tomadas com base nas informações aqui divulgadas. Por fim, a XP Investimentos alerta que o uso das informações apresentadas neste material, para atuar no mercado de valores mobiliários brasileiro, antes da divulgação pública, pode caracterizar prática não equitativa, em violação à Instrução CVM nº 8, de 15 de outubro de 1979 ( ICVM 8/79 ). 20

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