Destaques da semana segunda-feira, 11 de novembro de 13 Real volta para acima de,3 Um ambiente global de aversão ao risco enfraqueceu o real O ambiente de aversão a risco da semana, que culminou com a criação de empregos mais forte que o esperado nos Estados Unidos na sexta-feira, enfraqueceu as moedas emergentes ao redor do mundo. No Brasil, esse movimento se agregou à repercussão sobre os dados fiscais mais fracos de setembro e levaram o real a ser negociado acima dos,3 por dólar. (Gráficos 1,, 3 e ) Sem novas intervenções além do programa de leilões. O programa de leilões do BCB continua e, na semana passada, todos os US$ bilhões em swaps foram colocados. O Banco Central anunciou que amanhã começa a rolagem dos swaps vincendos em dezembro. (Gráfico e ) Fluxo de câmbio contratado tem saída em outubro. Outubro acabou registrando saídas de US$, bilhões, US$,1 bilhões dos quais em fluxo financeiro, sendo a maior saída total desde dezembro de. Na última semana do mês, o tom não foi diferente, e houve US$ 1, bilhão em saídas de fluxo contratado. (Gráficos 7 e ) Sem novos anúncios de emissões no exterior. Nenhuma nova emissão foi anunciada na semana passada. (Gráfico 9 e tabela) Entrada líquida ao mercado de ações. O mês de outubro acabou registrando uma entrada líquida de US$ 3 milhões ao mercado de ações, constituindo o quinto mês consecutivo com fluxos positivos a este mercado. Novembro começou com o mesmo padrão, apresentando entradas de US$ milhões até a última quartafeira. (Gráfico ) A posição de bancos em swaps se reduziu levemente em 1º de novembro. Uma vez que US$,9 bilhões em swaps venceram em 1º de novembro, os bancos (maiores detentores de swaps com vencimento em novembro) reduziram sua posição comprada para US$,1 bilhões (de US$, bilhões) naquela data. À medida que os leilões continuaram, a posição comprada aumentou para US$ 9,3 bilhões na última quinta-feira. (Gráficos 11 e ) Saídas de fluxos de fundos mais moderadas. Saídas de fundos foram moderadas se comparadas com a semana passada. Fundos de ações, por exemplo, retiraram US$ 7 milhões, ao passo que fundos de renda fixa registraram fluxos negativos de US$ 7 milhões. (Gráficos 13 e 1) A última página deste relatório contém informações importantes sobre o seu conteúdo. Os investidores não devem considerar este relatório como fator único ao tomarem suas decisões de investimento.
segunda-feira, 11 de novembro de 13,3,3,3,9,,7,,,,3 1 1 1 Real: evolução na semana reais por dólar,7,9,,3,313 -nov -nov -nov 7-nov -nov Variação intradiária Volatilidade das moedas* *desvio-padrão móvel de 3 dias das diferenças logarítmicas BRL AUD JPY MXN EUR fev/13 abr/13 jun/13 ago/13 out/13 Vencimento dos swaps cambiais dez-13 mar-1 jun-1 set-1 dez-1 Fonte: BCB, Itaú Moedas-pares na semana 1 CLP,,% AUD,,3% MXN,,9% apreciação COP, 1,% BRL,,%,% 1,%,% 3,% 1 1 1 depreciação Volatilidade: realizada x implícita 3 Realizada* Implícita** - - - fev/13 abr/13 jun/13 ago/13 out/13 *desvio-padrãomóvel de 3 dias das diferenças logarítmicas **vol. implícita de uma opção -delta vencendo em 1 mës Intervenções do BCB no câmbio À vista A termo - Linha Swaps -3 jan/ jun/ nov/ abr/13 set/13 Fonte: BCB, Itaú Página
segunda-feira, 11 de novembro de 13 1 1 - - - - - 1 1 jan- mai- set- Fluxo Contratado Financeiro** Comercial **relacionado a serviços e fluxos de capitais, Fonte: BCB e Itaú jan-13 mai-13 set-13 13,,,1,, 3,7,,9 3,3 1,1,, 1, 1,,1,1, jun- out- fev-13 jun-13 out-13 Fluxo contratado na semana 7 3 - -3 - -9 - - - - - Comercial Financeiro -out 9-out 3-out 31-out 1-nov Fonte: BCB e Itaú Captações no mercado externo 9 Fluxos estrangeiros líquidos para o mercado de ações brasileiro Mercado de ações à vista Fluxos para o índice futuro set- dez- mar-13 jun-13 set-13 Fonte: Valor Econômico e Itaú Fonte: BMF, Bovespa e Itaú Novembro 13: Captações Emissor / Tomador Data de Vencimento Importância (US$ milhões) 1 República do Brasil 19 3. Página 3
segunda-feira, 11 de novembro de 13 - Posicionamento em dólar futuro Não-residentes Bancos Investidores Inst. - out- jan-13 abr-13 jul-13 out-13 3 3 Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú Fluxos acumulados de fundos ações renda fixa jan- jan-7 jan- jan-13 Fonte: EPFR, Itaú 11 3 Posicionamento em swaps cambiais (+) ativo em dólar Bancos Investidores Inst. Não-residentes jun-13 ago-13 out-13 Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú 3 - - -3 - - Fluxos semanais de fundos 13 1 ações renda fixa -out 9-out 1-out 3-out 3-out -nov Fonte: EPFR, Itaú Pesquisa macroeconômica Itaú Ilan Goldfajn Economista Chefe Tel: +11 37-9 Clique aqui para visitar nossa página de pesquisa. Página
segunda-feira, 11 de novembro de 13 Informações Relevantes 1. Este relatório foi preparado e publicado pelo Departamento de Pesquisa Macroeconômica do Banco Itaú Unibanco S.A. ( Itaú Unibanco ). Este relatório não é um produto do Departamento de Análise de Ações do Itaú Unibanco ou da Itaú Corretora de Valores S.A. e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º da Instrução CVM n.º 3, de de Julho de.. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroêconomicas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú Unibanco não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do analista responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio.] O Grupo Itaú Unibanco não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. 3. O analista responsável pela elaboração deste relatório, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú Unibanco, à Itaú Corretora de Valores S.A. e demais empresas do Grupo.. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito do Itaú Unibanco. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis mediante solicitação. O Itaú Unibanco e/ou qualquer outra empresa de seu grupo econômico não se responsabiliza, e tampouco se responsabilizará por quaisquer decisões, de investimento ou de outra forma, que forem tomadas com base nos dados aqui divulgados. 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