RESULTADO DO 3º TRIMESTRE DE 2015

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1 RESULTADO DO 3º TRIMESTRE DE 2015 DASA divulga crescimento de 5,3% no 3T15 Receita bruta de R$842,8 milhões no 3T15 DASA ON TELECONFERÊNCIA Bovespa: DASA3 Última Cotação: R$8,55 Negociação média diária: R$0,1 Milhões no 3T15 Valor de Mercado: R$2,7 bilhões US$0,7 bilhões Free Float: 25,3% Inglês Data: 13/11/2015 Hora: 12h00 (Brasília) Tel.: 1(412) Senha: DASA Carlos de Barros Vice-Presidente Administrativo, Financeiro e de Relações com Investidores ir@dasa.com.br Tel.: (011) Fax: (011)

2 Destaques financeiros Barueri, 12 novembro de 2015: A Diagnósticos da América S.A. - DASA (BOVESPA: DASA3) anunciou hoje os resultados referentes ao terceiro trimestre do ano de As informações operacionais e financeiras da Companhia são apresentadas com base em números consolidados e em milhões de reais, elaboradas com base nas práticas contábeis emanadas da Legislação Societária Brasileira, exceto se indicado de outra forma. As informações apresentadas neste relatório referem-se ao desempenho do terceiro trimestre do ano de 2015, comparado ao terceiro trimestre do ano de 2014, exceto se indicado de outra forma. Neste trimestre, a DASA atingiu uma receita bruta de R$842,8 milhões representando um crescimento de 5,3% em relação ao 3T14, em que atingimos R$800,7 milhões. Nesse trimestre ocorreram 65 dias úteis, um dia a menos do que o terceiro trimeste de 2014, o que representa uma diminuição de 1,5%. A receita por dia útil cresceu 6,9% em relação ao 3T14, de R$12,1 milhões no 3T14 para R$12,9 milhões no 3T15. O mercado Ambulatorial obteve receita de R$609,2 milhões no 3T15, representando um crescimento de 2,1% em relação ao 3T14, atingindo 72,3% do faturamento total da DASA. O mercado Hospitalar obteve receita de R$82,4 milhões no terceiro trimestre de 2015, com crescimento de 12,7% em relação ao 3T14, representando 9,8% do faturamento trimestral da DASA. O mercado de Apoio encerrou o terceiro trimestre de 2015 com clientes atendidos no país. A receita bruta deste mercado expandiu 19,1%, atingindo R$104,7 milhões, representando 12,4% da receita total da DASA. O mercado Público encerrou o terceiro trimestre de 2015 com R$46,5 milhões de receita, com um crescimento de 7,7%, representando 5,5% do faturamento da DASA. 2/23

3 Receita Bruta por Mercados (R$ milhões) 5,3% 842,8 800,7 7,7% 46,5 5,5% 5,4% 43,2 19,1% 104,7 12,4% 11,0% 87,9 9,8% 73,1 12,7% 82,4 9,1% 74,5% 596,6 2,1% 609,2 72,3% 3T14 Receita Bruta por Linha de Serviço (R$ milhões) Análises Clínicas (AC) X Radiologia e Métodos Gráficos (RDI) 3T15 Ambulatorial Hospitalar Apoio a Laboratórios Setor Público 800,7 5,3% 842,8 34,0% 272,1-0,7% 270,3 32,1% 66,0% 528,6 8,3% 572,5 67,9% 3T14 Concluímos o terceiros trimestre com 514 unidades de atendimento, das quais 72 são unidades hospitalares. 3T15 RDI Análises Clínicas 3/23

4 Atingimos no 3T15 um EBITDA de R$102,8 milhões, comparado aos R$128,6 milhões no mesmo período do ano anterior, com uma margem de 14,1% da receita líquida. Nos nove meses de 2015, atingimos um EBITDA de R$261,4 milhões, o que representa um decréscimo de 12,4% em relação aos R$356,2 milhões no mesmo período do ano anterior. O valor de 2015 inclui as operações dos três primeiros meses das sociedades Pro-Echo Cardiodata Serviços Médicos Ltda. e Lafê Serviços Diagnósticos Ltda., vendidas em 01 de abril, que foram contabilizadas utilizando o método da equivalência patrimonial. Os investimentos no 3T15 somaram R$59,6 milhões. Os investimentos foram direcionados, na sua maioria, para: (i) implantação e desenvolvimento dos sistemas e atualização e expansão do parque tecnológico, (ii) reforma e ampliação de unidades de atendimento existentes e novas unidades e (iii) compra de equipamentos de imagem. Destaques 3T14 3T15 % Receita bruta total (R$ MM) 800,7 842,8 5,3% Receita bruta Ambulatorial (R$ MM) 596,6 609,2 2,1% Receita bruta Hospitalar (R$ MM) 73,1 82,4 12,7% Receita bruta Apoio (R$ MM) 87,9 104,7 19,1% Receita bruta Público (R$ MM) 43,2 46,5 7,7% Dias úteis ,5% Receita bruta (R$ MM) / dia útil 12,1 13,0 6,9% N de unidades de atendimento total ,3% N de unidades ambulatoriais ,3% N de unidades Hospitalares ,5% EBITDA (R$ MM) 128,6 102,8-20,1% Margem Ebitda (%) 17,7% 14,1% -3,5 p.p Lucro líquido (R$ MM) 43,6 9,7-77,8% CAPEX (R$ MM) 51,0 59,6 16,7% Destaques operacionais Instalação da esteira 100% automatizada no Laboratório Central de São Paulo (Alphaville) 4/23

5 Mercado Ambulatorial Receita por Linha de Serviço (R$milhões) 2,1% 596,6 609,2 Receita por Posicionamento (R$milhões) 41,7% 249,0 1,2% 251,9 41,3% 58,3% 2,8% 347,6 357,4 58,7% 3T14 Análises Clínicas RDI 3T15 Mantivemos a estratégia de reformar unidades para expandir a capacidade de atendimento, ampliar os serviços oferecidos e o conforto na prestação de nossos serviços, além de abertura de novas unidades. O crescimento foi impactado pela venda das sociedades Pro-Echo e Lafê, pelo menor número de dias úteis em relação ao 3T14, e pela maior base de comparação (impacto Copa do Mundo no 2T14). No mercado standard, atingimos um crescimento de 1,0%, enquanto que o crescimento do mercado Premium e Executivo foi de 2,7%. Valor Médio por Requisição (R$) e Volume de Requisições (milhões) 169,0 166,1 172,2 153,9 155,7 3,9 3,5 3,3 3,6 3,5 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Requisições Valor Médio por Requisição 5/23

6 O incremento do valor médio por requisição, quando comparado ao terceiro trimestre de 2014, foi de R$ 18,3 ou 11,9%, em função do enriquecimento do mix de RDI, com a modernização e expansão do parque tecnológico, e em função do aumento do número de exames AC por requisição. Mercado Hospitalar Receita por Linha de Serviço (R$milhões) Valor Médio por Requisição (R$) e Volume de Requisições (milhões) 6/23

7 Na comparação com o mesmo período do ano anterior, houve um aumento no valor médio por requisição devido ao mix mais rico de análises clínicas. Mercado de Apoio a Laboratórios Receita Operacional Bruta Apoio (R$ milhões) Desempenho O desempenho deste mercado reflete a estratégia de intensificar a prospecção de novos clientes nas rotas atuais, abertura de novas rotas, melhora do mix de produtos e do fortalecimento do relacionamento com os laboratórios clientes. 7/23

8 Mercado Público Receita Operacional Bruta (R$ milhões) Desempenho Finalizamos o trimestre com 31 clientes e atendendo 630 pontos de coleta (72 unidades Hospitalares e 558 de Rede Ambulatorial). Continuamos bastante seletivos na definição de novos contratos em relação a rentabilidade. Impostos sobre Serviços Prestados No 3T15, foram contabilizados R$50,6 milhões em impostos sobre os serviços prestados, o que representa 6,0% da receita bruta, em comparação a 6,3% de impostos contabilizados no 3T14 (R$50,7 milhões). Descontos e Deduções Segue abaixo a conciliação da receita líquida a partir da receita bruta: 3T14 3T15 % Receita Bruta 3T14 % Receita Bruta 3T15 3T15 x 3T14 % Receita bruta 800,7 842, ,3% Impostos (50,7) (50,6) -6,3% -6,0% 0,0% Provisão e perda por glosas e inadimplência (20,6) (55,3) -2,6% -6,6% 167,9% Descontos (1,6) (8,6) -0,2% -1,0% 446,4% Deduções (22,2) (63,9) -2,8% -7,6% 187,7% Receita Líquida 727,8 728,2 90,9% 86,4% 0,0% 8/23

9 Receita Operacional Líquida A receita operacional líquida atingiu R$728,2 milhões no 3T15, representando um acréscimo de 0,05% em relação ao 3T14. Custo dos Serviços Prestados No custo dos serviços prestados estão incluídos gastos relativos à operação das unidades de atendimento, custos de produção de exames de Análises Clínicas e de RDI. Os custos das unidades de atendimento dividem-se entre fixos - pessoal, serviços gerais, serviços públicos, aluguéis e manutenção predial e variáveis - materiais utilizados na coleta e produção de exames de Análises Clínicas e de RDI-, que oscilam de acordo com o volume de requisições processadas. Nos custos do processamento de exames de análises clínicas estão incluídos reagentes, pessoal e gastos operacionais dos laboratórios centrais. Os custos de processamento de exames de RDI consistem em gastos de manutenção dos equipamentos, gastos com as clínicas médicas especializadas, contratadas para emissão dos laudos destes exames. As variações nas linhas de pessoal, materiais, serviços e utilidades e gastos gerais são conseqüência da evolução de cada marca e da diferença existente entre suas estruturas de custos. A principal diferença encontra-se na forma de atendimento. O mercado ambulatorial possui unidades de coleta e todos os custos relacionados a esta operação, fazendo com que seus principais custos sejam de pessoal, serviços e custos com ocupação. Já no mercado de Apoio, que não possui unidades de coleta, seu principais custos são material e logística. Abaixo, apresentamos as variações das principais linhas de custos dos serviços prestados como parcela da receita líquida em relação ao mesmo período do ano anterior. 9/23

10 Custos dos Serviços Prestados 3T15 Em milhões de R$ % da Receita Líquida Variação % 3T14 2T15 3T15 3T14 2T15 3T15 3T15 x 3T15 x 3T14 % 2T15 % Pessoal 138,5 148,1 144,6 19,0% 20,4% 19,9% 4,4% -2,4% Material 127,1 135,4 141,5 17,5% 18,6% 19,4% 11,3% 4,5% Serviços e Utilidades 186,5 194,4 194,1 25,6% 26,7% 26,7% 4,1% -0,2% Gastos Gerais 9,0 9,8 9,1 1,2% 1,4% 1,2% 1,5% -7,6% Custo dos Serviços Prestados Caixa 461,0 487,8 489,3 63,3% 67,1% 67,2% 6,1% 0,3% Depreciação 26,7 30,7 35,4 3,7% 4,2% 4,9% 32,7% 15,4% Custo dos Serviços Prestados 487,7 518,4 524,7 67,0% 71,3% 72,1% 7,6% 1,2% 1) Em relação ao custo de pessoal, a desaceleração no ritmo de contratações compensou parcialmente o efeito dos dissídios (Rio de Janeiro novembro 2014, São Paulo maio 2015). 2) O custo de matéria-prima foi impactado pelo crescimento do mercado de Apoio, pelo mix e pelo aumento de preços de alguns fornecedores. 3) A linha de serviços e utilidades aumentou devido a gastos com ocupação, com comissões de representantes do Mercado de Apoio, e com novas unidades. 4) A linha de gastos gerais ficou praticamente estável devido ao maior controle de gastos com diversas contas, como viagens e representações, refeições, combustíveis, entre outras. Lucro bruto caixa No 3T15, o lucro bruto caixa foi de R$238,9 milhões, um decréscimo de 10,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, sendo que a margem bruta caixa do período atingiu 32,8%. 10/23

11 Despesas operacionais Abaixo, estão descritas as principais variações nas linhas de despesas operacionais como parcela da receita líquida em relação ao trimestre anterior: Abertura das Despesas Operacionais - 3T15 Em milhões de R$ % da Receita Líquida Variação % 3T14 2T15 3T15 3T14 2T15 3T15 3T15 x 3T15 x 3T14 % 2T15 % Gerais e Administrativas 128,2 136,4 121,5 17,6% 18,8% 16,7% -5,2% -10,9% PPR 9,8 13,1 11,9 1,4% 1,8% 1,6% 20,6% -9,5% Outras receitas / Despesas Operacionais 0,1 (2,0) 2,7 0,0% -0,3% 0,4% 1841,1% -235,9% Método de Equivalência Patrimonial - (1,6) - 0,0% -0,2% 0,0% 0,0% -100,0% Despesas Operacionais Caixa 138,2 145,9 136,1 19,0% 20,1% 18,7% -1,5% -6,7% Depreciação e amortizações 14,6 14,3 13,6 2,0% 2,0% 1,9% -6,8% -4,6% Despesas Operacionais 152,8 160,1 149,7 21,0% 22,0% 20,6% -2,0% -6,5% EBITDA As despesas gerais e administrativas foram impactadas pelos díssidios, mas tiveram uma diminuição em relação ao 3T14 devido a crescimento menor de provisões para contingências. A linha de outras receitas /despesas operacionais foi impactada por baixas de ativos vendidos. Neste trimestre houve uma provisão de R$11,9 milhões na conta de PPR (Programa de Participação de Resultados). 17,7% -0,8% -2,0% -1,0% 0,0% 0,3% 14,1% EBITDA 3T14 Pessoal Materiais Serviços e Utilidades Gastos Gerais SG&A EBITDA 3T15 11/23

12 75,0 RESULTADO DO 3º TRIMESTRE DE ,8 20,0% 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 17,7% 14,1% 128,6 3T14 Ebitda 589 2T14 102,8-3T15 Margem Ebitda 250,0 200,0 150,0 100,0 50, T15 # Pontos de Coleta Receita por pontos de Coleta (R$ mil) Demonstração Ebitda Em milhões de R$ 3T14 3T15 D % YTD 2014 YTD 2015 D % Lucro líquido do período 43,6 9,7-77,8% 104,2 19,9-80,9% (+) Imposto de renda e contribuição social 22,0 14,4-34,4% 50,1 25,9-48,3% (+) Financeiras líquidas 21,7 29,7 36,8% 74,8 78,2 4,6% (+)Depreciação e amortizações 41,3 49,0 18,7% 127,2 137,4 8,1% EBITDA (R$ MM) 128,6 102,8-20,1% 356,2 261,4-26,6% Margem Ebitda (%) 17,7% 14,1% -3,5 p.p. 17,1% 12,4% -4,8 p.p. As operações dos três primeiros meses de 2015 das sociedades Pro-Echo Cardiodata Serviços Médicos Ltda. e Lafê Serviços Diagnósticos Ltda., vendidas em 01 de abril, foram contabilizadas utilizando o método da equivalência patrimonial no segundo trimestre de Depreciação e Amortização Os custos e despesas com depreciação e amortização totalizaram R$49,0 milhões, ou 6,7% da receita líquida no 3T15, contra R$41,3 milhões (5,7% da receita líquida) no 3T14. 12/23

13 Resultado Financeiro A composição das despesas financeiras líquidas é a seguinte: R$ (Milhões) 3T14 3T15 Despesas Financeiras Líquidas (21,7) (29,7) Receita sobre investimentos 13,6 17,1 Debêntures (34,3) (46,8) Demais empréstimos e financ. (3,8) (4,5) Outros 2,9 4,5 Receita sobre investimentos: Refere-se a juros recebidos com aplicação do caixa e marcação a mercado dos títulos. Debêntures: Refere-se aos custos de juros das debêntures emitidas, incluindo os custos de transação. Demais financiamentos: Juros dos contratos de leasings em moeda estrangeira e/ou nacional, capital de giro e demais despesas de empréstimos. Outros: Os valores que compõem esta linha são despesas bancárias, despesas com taxas de cartão de crédito, cartório, descontos financeiros concedidos a clientes, atualização de contingências e de depósitos judiciais, imposto sobre operações financeiras, variação cambial dos contratos de leasings, juros recebidos de clientes, e outras receitas/despesas não relacionadas a juros sobre empréstimos e outros financiamentos. Imposto de Renda e Contribuição Social O total de imposto de renda e contribuição social no 3T15 foi de R$14,4 milhões, sendo R$0,6 milhões no Corrente e R$13,8 milhões no Diferido. Lucro Líquido Nesse trimestre, ocorreu um lucro de R$9,7 milhões, em comparação ao lucro de R$43,6 milhões reportado no mesmo período do ano anterior. 13/23

14 Ágio a Amortizar (milhões R$) Ano Ágio a Amortizar , , , , , , , ,0 Total 859,3 Para o ano de 2015, o valor do ágio a amortizar considera o período de outubro a dezembro. Endividamento A dívida líquida da Companhia somou R$722,5 milhões no 3T15. Do endividamento bruto, 70,1% estão alocados no longo prazo e, 0,1% são relativos a dívidas tomadas em moeda estrangeira. A dívida em moeda estrangeira é composta por financiamentos de equipamentos. Quitamos o empréstimo em moeda estrangeira, no valor de US$ 30,4 milhões, em julho. As dívidas em moeda nacional são na maioria relativas a Debêntures. R$ Milhões 3T14 3T15 Curto Prazo (464,2) (407,1) Moeda Nacional (386,1) (405,9) Moeda Estrangeira (78,0) (1,2) Longo Prazo (857,7) (952,7) Moeda Nacional (856,7) (952,3) Moeda Estrangeira (1,0) (0,4) Total Dívida (1.321,9) (1.359,8) Disponibilidades 592,2 637,3 Moeda Nacional 511,2 628,0 Moeda Estrangeira 80,9 9,3 Caixa / Dívida Líquida (729,7) (722,5) 14/23

15 O total da dívida é composta pelas seguintes linhas do balanço: empréstimos e financiamentos, debêntures e instrumentos financeiros. Apresentamos a metodologia de cálculo da dívida líquida equiparada ao modo calculado pelo agente fiduciário. Covenants set/14 Dez/14 Mar/15 jun/15 set/15 1º) Dívida Líquida / Ebitda <= 2,5 1,56 1,92 2,21 2,37 2,29 2º) Ebitda / Resultado Financeiro >= 2,0 4,89 4,16 3,70 3,54 3,02 Análise do Fluxo de Caixa (R$ milhões) Detalhamos nesta seção, o fluxo gerencial da companhia com os principais valores de cada rubrica da demonstração de fluxo de caixa. Fluxo de Caixa Gerencial (R$ milhões) 3T15 Ebitda Contábil 102,8 Capital de Giro Operacional 55,4 Outras Contas de Capital de Giro 12,8 Despesas Financeiras (29,7) Imposto de Renda (0,0) Fluxo de Caixa Operacional 141,2 Capex (59,6) Fluxo de Caixa Livre para o Acionista 81,6 Contas a Receber O prazo médio de recebimento da companhia foi de 82,9 dias. Regra de provisionamento para PDD 91 a 120 dias 25% 121 a 180 dias 50% 181 a 360 dias 75% Acima 361 dias 100% 15/23

16 R$ milhões 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 Duplicatas a Vencer 532,4 517,6 478,7 522,4 501,7 vencidas ,8 95,5 101,9 117,1 122,6 Vencidas ,3 8,6 34,5 12,6 12,5 Acima de ,2 69,6 92,5 102,8 143,0 Provisões (72,9) (61,7) (78,2) (85,2) (124,1) Total CR 681,8 629,5 629,3 669,7 655,8 Indíce de cobertura¹ 86,6% 88,6% 84,6% 82,9% 86,8% (1) índice de cobertura= saldo de PDD / vencidos > 120 dias Prazo de Recebimento (dias) 18,0% 86,2 87,4 83,3 83,9 82,9 16,0% 14,0% 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 ROIC 12,0% 10,0% 8,0% 10,7% 6,0% 4,0% 3T14 LTM 8,4% 4T14 LTM 7,0% 1T15 LTM 5,9% 2T15 LTM 4,9% 3T15 LTM NOPAT LTM/média(capital de giro + ativo intangível+ ativo imobilizado valor troca de ações DASA e MD1) 34% alíquota efetiva de imposto de renda Investimentos Os investimentos em CAPEX no 3T15 somaram R$59,6 milhões; 16,7% superior ao mesmo período de Os 16/23

17 Nov-04 Feb-05 May-05 Aug-05 Nov-05 Feb-06 May-06 Aug-06 Nov-06 Feb-07 May-07 Aug-07 Nov-07 Feb-08 May-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 RESULTADO DO 3º TRIMESTRE DE 2015 investimentos foram direcionados, na maior parte, para: (i) implantação e desenvolvimento dos sistemas e renovação de parque tecnológico, (ii) reforma e ampliação de unidades de atendimento existentes e novas unidades e (iii) compra de equipamentos de imagem. CAPEX (R$milhões) Abertura CAPEX 3T15 115,9 169,4 Equipamentos R$ 27,6 MM 46,3% 51,0 59,6 Abertura e expansão de unidades R$ 24,1 MM 40,4% TI R$ 8,0 MM 13,3% 9M14 9M15 3T14 3T15 Mercado de capitais As ações da DASA encerraram 3T15 cotadas a R$9,00; acumulando baixa de 9,5% no trimestre, comparada a 15,1% de baixa no Ibovespa. Ao longo do 3T15, as ações da DASA foram negociadas em 100% dos pregões realizados na Bovespa, envolvendo um volume financeiro de R$8,8 milhões (média diária de R$ 0,1 milhão). Performance em Bolsa (DASA ON versus IBOVESPA) Novembro de 2004 = 100 VOLUME (R$) DASA3 IBOVESPA 17/23

18 Informações Bovespa Destaques Bovespa - DASA ON Fechamento (30/09/2015) 9,00 Máxima em 3T15 (R$ por Ação) 10,27 Mínima em 3T15 (R$ por Ação) 9,00 Var.% 3T15-9,5% Capitalização de Mercado (R$ milhões) 2.806,2 Capitalização de Mercado (US$ milhões) 706,3 Free Float 25,3% Total de Ações /23

19 Demonstraçao do resultado do período Em milhões de R$ 3T14 3T15 D % YTD 2014 YTD 2015 D % Receita operacional bruta 800,7 842,8 5,3% 2.277, ,3 5,7% Deduções (72,9) (114,6) 57,2% (200,2) (297,6) 48,6% Impostos sobre serviços prestados (50,7) (50,6) 0,0% (135,9) (143,9) 5,8% Descontos/ Glosas (22,2) (63,9) 187,7% (64,3) (153,7) 139,1% Receita operacional líquida 727,8 728,2 0,0% 2.077, ,7 1,6% Custo dos serviços prestados (487,7) (524,7) 7,6% (1.411,7) (1.517,3) 7,5% Custos com Pessoal (138,5) (144,6) 4,4% (401,3) (427,7) 6,6% Custos de Material (127,1) (141,5) 11,3% (370,8) (399,7) 7,8% Serviços e Utilidades (186,5) (194,1) 4,1% (532,8) (567,2) 6,5% Gastos Gerais (9,0) (9,1) 1,5% (25,9) (27,3) 5,5% Depreciação e Amortização (26,7) (35,4) 32,7% (81,0) (95,3) 17,6% Lucro bruto 240,1 203,5-15,2% 665,7 593,5-10,9% Despesas operacionais (152,8) (149,7) -2,0% (436,7) (469,5) 7,5% Administrativas e gerais (128,2) (121,5) -5,2% (361,2) (385,8) 6,8% PPR (9,8) (11,9) 20,6% (30,1) (37,6) 24,8% Outras receitas / Despesas Operacionais (0,1) (2,7) 1841,1% 0,7 (5,6) -853,9% Método de equivalência patrimonial - - NA - 1,6 NA Depreciação e amortizações (14,604) (13,6) -6,8% (46,164) (42,1) -8,8% Financeiras líquidas (21,7) (29,7) 36,8% (74,8) (78,2) 4,6% Resultado Operacional 65,6 24,1-63,3% 154,2 45,8-70,3% Imposto de renda e contribuição social (22,0) (14,4) -34,4% (50,1) (25,9) -48,3% Lucro líquido do período 43,6 9,7-77,8% 104,2 19,9-80,9% Participações Minoritárias (0,1) (0,1) (0,4) (0,2) 19/23

20 Balanço patrimonial consolidado (em R$mil) Balanço - R$ Mil 3T14 2T15 3T15 3T14 2T15 3T15 Ativo Passivo Circulante Circulante Caixa e equivalentes de caixa Fornecedores Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Empréstimos bancários e financiamentos Contas a receber Obrigações Fiscais Estoques Obrigações Sociais e Trabalhistas Tributos a recuperar Impostos parcelados Despesas antecipadas Contas a pagar por aquisições de controladas Instrumentos financeiros derivativos Debêntures Outros créditos Dividendos e juros sobre capital próprio Ativos Mantidos Para Venda - - Instrumentos financeiros Não Circulante Outras contas a pagar Realizável a longo prazo Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Não Circulante Tributos diferidos Exigível a longo prazo Outros créditos Empréstimos bancários e financiamentos Despesas antecipadas Impostos parcelados Depósitos judiciais Tributos diferidos Instrumentos financeiros derivativos Provisão para contingência Investimento Contas a pagar por aquisições de controladas Imobilizado Debêntures Intangível Partes relacionadas Instrumentos financeiros Outras Contas a pagar Patrimônio Líquido Capital social Reserva Especial de Ágio na Incorporação Reserva de lucros Ajuste de avaliação patrimonial Resultados acumulados Opções Outorgadas Ações em tesouraria (16.905) (16.905) (14.677) Participações de acionistas não controladores /23

21 Demonstrações do Fluxo de Caixa (R$ mil) Descrição da conta Trimestral de 01/07/14 a 30/09/14 Trimestral de 01/07/15 a 30/09/15 Acumulado 01/01/2014 a 30/09/ 2014 Acumulado 01/01/2015 a 30/09/ 2015 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Líquido do Exercício Depreciação e Amortização Constituição e Atualização de Contingências Impostos Diferidos Atualização de Juros e Variação Cambial de Empréstimos Baixa residual de ativos imobilizados e intangíveis Atualização de Plano de Opções (246) (42) 491 (386) Variação liquida da provisão de glosas e inadimplência Atualização de Juros e Variação Cambial de Aplicações Financeiras (8.650) (12.048) (8.244) (38.697) Resultado na venda de participação societária Atualização de contas a receber de venda de participação societária - (709) - (4.473) Variações nos Ativos e Passivos (33.640) (Aumento) / Diminuição de Contas a Receber e Outras Contas a Receber (41.106) (25.967) ( ) (89.913) (Aumento) / Diminuição de Estoques (3.147) (5.802) Aumento / Diminuição em Outros Ativos Circulantes 216 (7.327) (8.284) (930) (Aumento) / Diminuição em Outros Ativos Não Circulantes (1.564) Aumento / (Diminuição) em Fornecedores Aumento / (Diminuição) do Contas a Pagar e Provisões Outros (6.635) (29) (15.772) (309) Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos (6.635) (29) (15.772) (309) Caixa Líquido Atividades de Investimento (62.044) (21.404) ( ) ( ) Aquisição de Ativo Imobilizado (42.607) (54.885) (99.131) ( ) Aquisição de Ativo Intangível (8.422) (4.687) (16.802) (24.158) Recebimento pela Venda de Ativo Imobilizado Aplicações Financeiras (20.338) (43.000) (20.338) ( ) Resgate de Aplicações Financeiras - Títulos para Negociação Venda de participação societária Caixa Líquido Atividades de Financiamento (14.472) ( ) ( ) (42.655) Empréstimos Tomados e Debêntures Pagamento de Empréstimos e Debêntures (77.623) ( ) ( ) ( ) Dividendos e Juros Sobre o Capital Próprio Pagos - (3) (31.372) (19.544) Juros Pagos Sobre Empréstimos e Debêntures (4.037) (29.477) (78.903) ( ) Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes (19.276) Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes /23

22 Demonstração do valor adicionado (em R$mil) Descrição da conta Trimestral de 01/07/14 a 30/09/14 Trimestral de 01/07/15 a 30/09/15 Acumulado 01/01/2014 a 30/09/ 2014 Acumulado 01/01/2015 a 30/09/ 2015 (=) 1. Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa (44) (64.364) (128) (64.364) (=) 2. Insumos adquiridos de 3o. ( ) ( ) ( ) ( ) Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos ( ) ( ) ( ) ( ) Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros ( ) ( ) ( ) ( ) 3. = (1-2) Valor adicionado bruto Retenções (41.287) (49.014) ( ) ( ) 4. Depreciação, Amortização e Exaustão (41.287) (49.014) ( ) ( ) 5. = (3-4) Valor Adicionado Líquido Produzido (=) 6. Valor adicionado recebido em transferência Receitas Financeiras Resultado de Equivalência Patrimonial = (5+6) Valor adicionado total a distribuir (=) 8. Distribuição do valor adicionado Pessoal Impostos, Taxas e Contribuições Remuneração de Capitais de Terceiros Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período Part. Não Controladores nos Lucros Retidos /23

23 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido (em R$mil) 01/07/2014 a 30/09/2014 Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios - (247) (247) - (247) Opções Outorgadas Reconhecidas (247) - (247) Dividendos - (247) Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes (55) (55) Participação de não Controladores (55) (55) Saldos Finais /07/2015 a 30/09/2015 Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios (861) - - (41) - (41) Opções Outorgadas Reconhecidas - (1.408) (1.408) - (1.408) Ações em Tesouraria Transferidas (861) Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período (119) Mutações Internas do Patrimônio Líquido (2) Depreciação do Custo Atribuido (2) Saldos Finais /01/2014 a 30/09/2014 Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos não Participação dos não Controladores Patrimônio Líquido Descrição da Capital Social Patrimônio Conta Integralizado Ações em Tesouraria Lucro Acumulados Abrangentes Líquido Controladores Consolidado Saldos Iniciais Patrimônio Líquido Consolidado Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Opções Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes (60) (60) Participação de não Controladores (60) (60) Mutações Internas do Patrimônio Líquido (314) (191) - (191) Tributos sobre a Realização da Reserva de Reava - - (191) Depreciação do Custo Atribuido (314) Dividendos Adicionais Pagos (191) - (191) Saldos Finais /01/2015 a 30/09/2015 Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Saldos Iniciais Ajustes de Exercícios Anteriores Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios (862) - - (386) - (386) Opções Outorgadas Reconhecidas - (1.752) (1.752) - (1.752) Ações em Tesouraria Transferidas (862) Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período (289) Outros Resultados Abrangentes Mutações Internas do Patrimônio Líquido (315) Depreciação do Custo Atribuido (315) Saldos Finais /23