A dança das cadeiras

Transcrição

1 Destaques dos últimos cinco as A dança das cadeiras Gilberto Pauletti do Rio A dança das cadeiras ranking das 500 Maiores S/A mostra algumas tendências interessantes. Em 2003, considerando o qüinqüênio 1999/2003, na comparação das empresas que mais ganharam posições ranking, liderou uma empresa do de produtos minerais não-metálicos com 269 posições conquistadas. Em 2004, o segmento que mais ganhou posições foi o de telecomunicações. A Telet telefonia móvel da banda B que atua mercado do Rio Grande do Sul e pertence ao Grupo Claro ganhou 329 posições e teve ainda a companhia de outras três do mesmo entre as 20 primeiras colocadas (Global Telecom, em sexto, Telegoiás, em e TIM Nordeste em 18º lugar). O químico surge com quatro empresas, enquanto artigos de borracha e plástico figurou na lista com duas companhias. No caminho inverso, quem mais perdeu posições qüinqüênio 2000/2004 foi uma empresa do comércio varejista, que caiu da 92ª posição para a 492ª, fenôme perfeitamente explicado. É que as lojas de supermercados Sendas passaram a constituir, em sociedade com o Pão de Açúcar, outra empresa, ficando para Sendas S/A somente uma torrefadora de café e alguns imóveis alugados, justamente para os supermercados do grupo. No ranking do a passado, a liderança havia ficado nas mãos da NEC, do de material eletrônico e de comunicações, que perdeu 308 posições. Quanto à rentabilidade, qüinqüênio que fechou em 2003, a Carbocloro, produtos químicos, havia liderado com uma rentabilidade média de 51,8%, pouco mais de 7% melhor do que a segunda colocada, a Bahiagás. No ranking, a Carbocloro estava na 340ª posição. No a passado, a campeã de rentabilidade dos últimos cinco as foi a SAB Trading (301º lugar ranking ), com 77,2%. A SAB, voltada para o comércio exterior, não apareceu na lista das 20 maiores em rentabilidade entre 1999 e Este a, ela foi seguida pela própria Carbocloro que contabilizou s últimos cinco as, encerrados em 2004, uma rentabilidade média de 59,9%. Novamente, as empresas do químico apresentam boa performance entre as 20 melhores. Seis posições são ocupadas por elas. Entre as empresas que mais cresceram em vendas há mostra de uma tendência clara. O de telecomunicações continua liderando o segmento, embora tenha havido uma troca de líderes. Saiu do podium a Maxitel (do grupo TIM) crescimento médio anual de 85,6% e 117º lugar ranking substituída pela Pegasus (Grupo Telemar), que apresentou 149,6% de crescimento médio anual em vendas, embora esteja em 399º lugar ranking. O não só manteve um representante como mostrou índices bem superiores de crescimento nas vendas. A Pegasus atende ao mercado corporativo. No item maior crescimento em vendas deve-se registrar a presença também do de gás (Compagás em segundo, TGB, em sexto, e Cegás em oitavo lugar). A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A 9 8

2 Empresas que mais ganharam posições A Telet S/A, do de telefonia móvel, foi a empresa que avançou o maior número de posições ranking das 500 Maiores Sociedades Anônimas do país, saltando 329 postos último qüinqüênio (2000/04), ao sair do 468º lugar, para ocupar o 139º. Com atuação mercado gaúcho, a controlada pela Claro tem apresentado um resultado sempre crescente em suas receitas operacionais liquidas: em 2000, atingiu R$ 179,9 milhões; passou para R$ 283,1 milhões, em 2001; continuou crescendo, em 2002, ao atingir R$ 377,6 milhões; alcançou R$ 513,4 milhões, em 2003; e contabilizou R$ 769,5 milhões, em Isto significa um crescimento de 327,6% s últimos cinco as. A Claro, por sua vez, é uma operadora de telefonia celular de âmbito nacional, que, com a compra de licenças, começou a operar em Sergipe, Bahia, Paraná e Santa Catarina, seguindo depois para a Região Metropolitana de São Paulo, ao adquirir a BCP. Mais tarde, estendeu sua área de atuação para o Rio de Janeiro, São Paulo, Espírito Santo, Goiás, Mato Grosso do Sul, Mato Grosso, Acre, Rondônia, Tocantins, Pernambuco, Paraíba, Rio Grande do Norte, Alagoas, Ceará, Piauí e Rio Grande do Sul, mais o Distrito Federal, com a unificação das empresas Americel (Centro-Oeste e parte da Região Norte), ATL (RJ e ES), BCP Nordeste, Claro Digital (RS) e Tess (interior e litoral do Estado de SP). Cobre uma área onde vivem 137 milhões de habitantes, correspondente a 84% da população brasileira. Hoje, tem cerca de 14,3 milhões de clientes. O grupo América Movil, controlador da Claro, é o maior do de telefonia celular da América Latina, com aproximadamente 50 milhões de clientes México, Argentina, Equador, Colômbia, Nicarágua, Guatemala, El Salvador, Honduras e Brasil, além de atuar s Estados Unidos. Aqui, a Claro perdeu a segunda posição, em participação de mercado, para a TIM e ficou com 21,46% a liderança é da Vivo (37,67%), seguida da TIM (22,20%). Mas a expectativa é de crescimento. Afinal, apenas em junho deste a, foram feitas 1,7 milhão de vas habilitações Brasil, que hoje tem 75,5 milhões de usuários de celulares. O Rio Grande do Sul é o quarto mercado regional, sendo superado por São Paulo, Rio e Minas Gerais. Também em junho, ficou constatado que nas terras gaúchas há 6,4 milhões de usuários de aparelhos celulares, para uma população de cerca de 10,2 milhões de pessoas. (G.P.) Class. Empresa Setor Número de posições conquistadas 1 Telet Telecomunicações Unipar Produtos químicos Adubos Trevo Produtos químicos Ecovias Imigrantes Atividades anexas e auxiliares do transporte Elekeiroz Produtos químicos Global Telecom Telecomunicações Vipal Artigos de borracha e plástico Providência Artigos de borracha e plástico Telegoiás Celular Telecomunicações Ferbasa Metalurgia Klabin Celulose e papel Mosaic Fertilizantes Produtos químicos Usina Caeté Açúcar e álcool Magazine Luiza Comércio varejista Cimento Tocantins Produtos de minerais não-metálicos Bunge Fertilizantes Produtos químicos Siderúrgica Barra Mansa Metalurgia TIM Nordeste Telecomunicações Comgás Gás Açúcar Guarani Açúcar e álcool Foram consideradas apenas as empresas que participaram dos cinco rankings analisados. 9 9 A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A

3 Destaques dos últimos cinco as Empresas que mais perderam posições Em 2000, ocupava a 92ª posição, mas a passado ficou na 492ª ranking das 500 Maiores Sociedades Anônimas do país. O que aconteceu com as Casas Sendas? Nada demais, garante Arthur Sendas, seu presidente. Simplesmente fizemos um bom negócio ao repassar 50% da empresa ao grupo Pão de Açúcar. Na verdade, crescemos, não diminuímos. A Sendas dos supermercados hoje tem a metade do capital de uma rede com 108 lojas Estado do Rio, agrupando-se as bandeiras Pão de Açúcar, ABC Barateiro e Extra. A Sendas conta com 16 mil funcionários e faturou R$ 3,5 bilhões em vendas a passado. Um desenvolvimento expressivo para uma empresa que entrou negócio quando o comendador Mael Antonio Sendas, ao chegar Brasil, em 1924, fundou e batizou com o me da região onde nasceu em Portugal o seu Armazém Trasmonta, em São Mateus, distrito de São João do Meriti, na área metropolitana do Rio. A empresa se expandiu e a Sendas Distribuidora S/A não se limitou a supermercados. Agregou ainda 58 pontos de venda, entre drogarias e postos de gasolina, para ampliar o atendimento ao seu público consumidor. De tudo, sobrou com a Sendas S/A apenas uma torrefadora de café e imóveis onde funcionam algumas das lojas de varejo da va rede. É claro que, a considerar o mesmo CNPJ, você desagregar 66 lojas e deixar a empresa original com apenas uma torrefadora e uns imóveis, só pode haver uma diferença muito grande. Daí essa queda ranking, justifica Arthur Sendas. O restante do grupo vai bem. Os investimentos em cria e recria de gado estão divididos em três empreendimentos: Sendas Nordeste, Sendas Porto Alegre e Sendas Agropecuária. São sete fazendas ao todo. A Sendas Empreendimentos cuida do Shopping Grande Rio, em São João do Meriti, e do Shopping Pampulha, em Belo Horizonte. Uma das paixões de Arthur Sendas é a Sendolândia, fundada há 22 as, para ser um clube de funcionários. O projeto evoluiu e hoje tem um Centro de Treinamento, onde 72 jovens, escolhidos num universo de 30 mil, compõem um plantel de dois times que disputam o campeonato carioca sub 15 e sub 17 (as). Eles estudam e treinam sob coordenação da Sendas, que tem José Carlos Bruro como diretor de futebol. O seu Arthur, como não poderia deixar de ser para um descendente de portugueses, é vascaí. E diz que não terá problemas quando o Sendas Futebol Clube disputar a categoria adulto do campeonato carioca. Torcerei pelos dois, diz tranqüilamente. (G.P.) Class. Empresa Setor Número de posições perdidas 1 Sendas Comércio varejista Nec Material eletrônico e equipamentos de comunicações Braswey Produtos alimentícios Cisa Comércio por atacado RFFSA Aluguel de veículos, máquinas e equipamentos Bombril Produtos de metal Cacique Produtos alimentícios Teka Produtos têxteis Eldorado Comércio varejista EMAE Energia elétrica Pirelli Energia Máquinas, aparelhos e materiais elétricos Cotia Trading Comércio por atacado Novartis Produtos farmacêuticos e veterinários Eletrosul Energia elétrica Sanasa Saneamento Vega Engenharia Saneamento Dersa Atividades anexas e auxiliares do transporte H. Stern Comércio varejista Brastemp AM Máquinas e equipamentos EIT Construção Foram consideradas apenas as empresas que participaram dos cinco rankings analisados. A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A 10 0

4 Empresas com maior rentabilidade Toda trading trabalha bem-alavancada e usa muito capital de terceiros. Se trabalhasse só com o seu, o volume de negócios seria muito mer. Isto basta para ter sucesso s negócios de exportação e obter alta rentabilidade? Claro que não. Se assim fosse, todas elas durariam a vida inteira. A inteligência negócio de vender para o exterior está em saber se promover. Saber como garantir ao financiador, mente um banco, o mínimo risco possível, através de penhor mercantil, warrants e semelhantes. E não correr o risco de especular com estoques. Hoje em dia, diz Willy Jordan Neto, diretor-financeiro da SAB Trading, a margem negócio de compra e venda é muito estreita. Nós sempre procuramos mais valor agregado a fim de obter maior rentabilidade. Isto fica demonstrado pelo fato de a empresa ter apresentado a maior rentabilidade média período 2000/2004 entre as 500 maiores sociedades anônimas do país. Ocupando a 301ª posição ranking, é especializada na exportação de commodities e atua mercado há 30 as. A matriz fica Rio de Janeiro. Em Santos e Vitória há escritórios, mas é em São Paulo que está o maior volume de negócios e de funcionários que somam, ao todo, 63. Foi a primeira empresa privada a exportar açúcar sem a interferência do Instituto do Açúcar e do Álcool (IAA), quando a operação era mopólio do Estado, e também desenvolveu com a Lewis and Peat, de Londres, um vo tipo de açúcar, o cristal especial, uma qualidade intermediária entre refinado e demerara. Por isso, passou a dominar 98% das intermediações nas vendas externas feitas pelo IAA deste vo produto. Com expectativa de chegar a US$ 280 milhões até dezembro, primeiro semestre deste a o faturamento da SAB alcançou US$ 152,2 milhões, bem superior aos US$ 94,9 milhões faturados em igual período do a passado. Um bom exemplo dado por Jordan Neto da estratégia usada pela SAB é o açúcar, que com café, óleo e farelo de soja mais o álcool, compõem o portfólio de commodities da trading. Nós concluímos que chegando a clientes finais, poderíamos ter melhores resultados. Assim, começamos a embarcar açúcar em pequena quantidade (contêineres de 27 toneladas) e com isso conseguíamos embarques de até 100 contêineres. São fabricantes de chocolate, refrigerantes e outros produtos que usam o açúcar na composição de seus produtos. Com isso, eliminamos a trading do lado de lá, obtivemos melhores preços e garantimos ssa clientela, que hoje chega a ter 20 as, em alguns casos. (G.P) Class. Empresa Setor média em % ( ) 1 Sab Trading Comércio por atacado 77, Carbocloro Produtos químicos 59, Ceg Rio Gás 58, Agripec Produtos químicos 54, Souza Cruz Produtos do fumo 52, Weg Máquinas, aparelhos e materiais elétricos 45, Copertrading Comércio por atacado 43, GDK Construção 42, Fosfertil Produtos químicos 40, Natura Produtos químicos 39, Fasal Metalurgia 39, Itabrasco Extração mineral 37, CBMM Metalurgia 34, Sipcam Agro Produtos químicos 33, Iharabras Produtos químicos 33, Magazine Luiza Comércio varejista 32, Cegás Gás 32, Mahle Metal Fabricação e montagem de veículos automotores, partes e peças 31, Continental Tobaccos Produtos do fumo 31, Embraer Construção, montagem ou reparação de aeronaves 30,8 9 Foram consideradas apenas as empresas que auferiram rentabilidades superiores a 10% em todos os cinco exercícios e não perderam posição ranking 2004 na comparação com o do a passado. Class A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A

5 Destaques dos últimos cinco as Empresas que mais cresceram em vendas A compra da Pegasus deu à Telemar a oportunidade de tornar-se uma empresa completa na oferta de serviços integrados de telecomunicações para o mercado corporativo, abrindo possibilidades de firmar presença na Região Sul do Brasil, Brasília e em São Paulo, áreas que ficavam fora do seu raio original de atuação. E a Pegasus se destacou como a empresa que mais avançou em vendas, com um crescimento médio anual de 149,6%, considerando o qüinqüênio 2000/2004. No ranking das 500 Maiores, está em 399º lugar. Com a Pegasus, a Telemar complementou seu backbone (integração de redes) ampliando sua estratégia de oferecer um portfólio de serviços de dados e longa distância em todo país. A operação também possibilitou um reforço na estratégia da empresa de consolidar seu posicionamento competitivo junto ao mercado corporativo, tornandose pioneira na oferta integrada de telecomunicações para este segmento. A Pegasus nasceu em outubro de 1999 com o objetivo de explorar, operar, comercializar e executar serviços de telecomunicações definidos como transporte, transmissão ou recepção de símbolos, números, imagens, sons e informações, utilizando rede própria ou de terceiros. E tem entre os seus grandes clientes do mercado corporativo o Banco do Brasil, ABN Amro, HSBC, Ponto Frio, Casas Bahia e Vale do Rio Doce. No seu pla de negócios, conforme constataram os auditores, a empresa esperava um lajida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortizações) positivo em 2002 e lucro em Ainda em 2000, a Pegasus adquiriu a Versolato Informática e Soluções Ltda. (VIS). Em 2001, foi a vez de comprar a capacidade de transmissão de dados (banda larga) da rede de fibra ótica internacional da Global Crossing Bandwith Inc. e da SAC Brasil Ltda. Em 27 de dezembro de 2002, a Telemar Norte Leste S/A adquiriu a Pegasus para complementar a sua rede, possibilitando sua entrada mercado corporativo. No mesmo a o investimento izou R$ 108 milhões, mas s as anteriores a partir de 1999, as aplicações tinham alcançado a soma de R$ 391 milhões. Também cresceu a receita bruta, que saltou para R$ 164,4 milhões, em 2002, ou 138% superior à de Uma das causas foi o aumento do número de clientes, de 231 para 255 e a migração de alguns para tráfegos de maior velocidade. Em 2003, a receita bruta caiu para R$ 145,2 milhões, mas, em 2004, subiu para R$ 199,9 milhões. (G.P) Class. Empresa Setor Cresc. médio anual em % ( ) 1 Pegasus Telecomunicações 149, Compagas Gás 127, Randon Fabricação e montagem de veículos automotores, partes e peças 124, Belgo Siderurgia Metalurgia 108, Gonvarri Produtos de metal 87, Gasoduto Bolívia-Brasil - TBG Gás 83, Siemens Material eletrônico e equipamentos de comunicações 68, Cegás Gás 64, Inva Produtos químicos 63, Ambev / CBB Bebidas 59, Rio Doce Manganês Metalurgia 56, Libra Navegação Serviços de transporte 55, Delta Construções Construção 49, Terra Networks Serviços de informática e conexos 49, Telefônica Telecomunicações 47, Agripec Produtos químicos 47, Gerdau Açominas Metalurgia 46, Telet Telecomunicações 44, Atento Serviços prestados às empresas 44, Bunge Fertilizantes Produtos químicos 40,9 31 Em termos reais, dados corrigidos pelo IGP-DI médio. Foram consideradas apenas as empresas que registraram crescimento em pelo mes três dos cinco exercícios observados e, particularmente exercício 2004, cresceram acima da variação dos preços ao consumidor medida pela FGV. Class. A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A 102

6 Os campeões de lucro Claudio Conceição do Rio Metalurgia e petróleo foram os es que mais lucraram entre as 500 Maiores Sociedades Anônimas do país a passado. As 34 empresas metalúrgicas incluídas ranking fecharam 2004 com um lucro de R$ 18,2 bilhões, o que correspondeu a 23,05% de todo o lucro gerado pelas 500 Maiores. A forte demanda por aço puxada, principalmente, pelo voraz consumo chinês, levando os preços a uma forte valorização, explica os excelentes resultados do que gerou, conjunto, a quarta receita dos 45 es das 500 Maiores. Esses ótimos indicadores levaram uma empresa do, a Companhia Brasileira de Alumínio (CBA), do grupo Votorantim, a ser escolhida por Conjuntura Econômica a melhor empresa do país, recebendo o Prêmio Excelência Empresarial FGV, além de ter sido eleita a melhor em seu de atividade. O petróleo, com R$ 17,6 bilhões, foi o segundo que mais lucro gerou, com uma participação de 22,2%. Em termos de receita, liderou o ranking com uma participação de 12,4%, o que correspondeu a R$ 91,8 bilhões. E também foi o segundo em ativo, com uma participação de 12,6%. O terceiro que mais lucrou em 2004 foi o de extração mineral, em grande parte puxado pelo excepcional desempenho da Vale do Rio Doce (CVRD). O lucro das 11 empresas da amostra bateu na casa dos R$ 8,6 bilhões, o que correspondeu a 10,9% dos R$ 79 bilhões de lucro que as 500 Maiores geraram a passado. O de energia elétrica, com 69 empresas, foi o quarto com maior lucro : R$ 7,1 bilhões, com uma participação de 9%. E o primeiro em ativo, com uma participação de 27,4%. Outro que conseguiu boa performance a passado foi o de produtos químicos que foi beneficiado pela alta de preços internacionais da cadeia petroquímica. As 42 empresas incluídas entre as 500 Maiores geraram um lucro de R$ 6,6 bilhões, 8,4% do. A receita também foi alta: a quinta entre os 45 es, com R$ 61,4 bilhões, correspondendo a 8,3% dos R$ 740 bilhões da receita somada das 500 Maiores. Os fabricantes de papel e celulose também colheram bons frutos a passado. O lucro das 12 empresas que aparecem na lista das maiores sociedades anônimas foi de R$ 3,3 bilhões, o que correspondeu a uma participação de 4,1% da receita gerada. Dos 45 es incluídos ranking das 500 Maiores, apenas sete fecharam 2004 com prejuízo: aluguel de veículos, máquinas e equipamentos, elaboração de combustíveis nucleares, reflorestamento, saúde e serviços sociais, serviços de informática, vigilância e segurança e fabricação e montagem de veículos automotores, partes e peças. No caso de veículos, por haver um grande número de empresas com capital fechado, o prejuízo acumulado pode estar subestimado. As maiores perdas ficaram com as empresas de aluguel de veículos e máquinas: o prejuízo somou R$ 2,1 bilhões, para apenas duas empresas da amostra que tiveram receitas baixas apenas R$ 636 milhões A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A

7 Dados consolidados por Setor Empresa sobre Açúcar e álcool ,71 Usina Caeté ,94 Usina Coruripe ,87 Açúcar Guarani ,80 Zillo Lorenzetti ,17 Usina Barra Grande ,88 Equipav ,71 Usina Colombo ,71 Alojamento e Alimentação ,80 GR ,80 Aluguel de veículos, máquinas e equipamentos ,59 RFFSA ,74 Localiza ,92 Artigos de borracha e plástico ,25 Pirelli Pneus ,31 Tigre ,07 Vipal ,55 Providência ,57 Dixie Toga ,42 Sansuy ,18 Atividades anexas e auxiliares do transporte ,67 Anhangüera-Bandeirantes ,85 Codesp ,45 Ecovias Imigrantes ,60 Dersa ,53 NovaDutra ,61 Viaoeste ,45 Santos-Brasil ,73 Rodorte ,95 Atividades imobiliárias ,42 Gafisa ,42 Atividades recreativas, culturais e desportivas ,23 TVSBT ,87 Cinemark ,58 Bebidas ,43 Ambev / CBB ,55 Schincariol ,58 Spal ,16 Coinbra-Frutesp ,95 Vonpar ,30 Spaipa ,33 Schincariol NE ,52 Schincariol RJ ,36 Antarctica Sudeste ,77 Ipiranga / Coca Cola ,42 Celulose e papel ,01 Aracruz ,95 Klabin ,62 VCP ,41 Suza Bahia ,31 Ripasa ,40 Setor Empresa sobre Celulose e papel (cont.) Cenibra ,36 Jari Celulose PL<0 Santher ,35 Orsa ,27 Veracel ,60 Bahia Pulp ,37 Irani ,75 Comércio por atacado ,84 Petrobras Distribuidora ,08 Petróleo Ipiranga ,48 Sophia Brasil ,34 Makro ,00 Distribuidora Ipiranga ,66 Martins ,43 Weg Exportadora ,19 Cotia Trading ,51 Sotreq ,77 Arcom ,90 Esteve ,11 Ipiranga Comercial ,42 Jamyr Vasconcellos ,67 Sab Trading ,60 Copertrading ,17 ALE ,71 Fluxo ,64 Petróleo Sabbá ,18 Satélite ,86 Cisa ,08 Dimed ,47 Unicafé ,84 Yoki Alimentos ,16 Comércio varejista ,33 Pão de Açúcar ,13 Sendas Distribuidora ,90 Bompreço ,52 Americanas ,98 Ponto Frio ,71 Casas Pernambucanas ,13 Ultragaz ,22 Bompreço Bahia ,39 Lojas Riachuelo ,46 Lojas Renner ,36 Lojas Colombo ,46 Magazine Luiza ,69 Lojas Cem ,19 Y. Yamada ,20 Leroy Merlin ,77 Farmácias Pague Mes ,81 Eldorado ,30 Americanas.com ,48 Ferramentas Gerais ,47 Armazém Paraíba ,47 H. Stern ,85 Drogasil ,83 Zona Sul ,13 Sendas PL<0 A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A 104

8 Setor Empresa sobre Construção ,04 Norberto Odebrecht ,95 Andrade Gutierrez ,77 Camargo Corrêa ,14 Queiroz Galvão ,44 Serveng-Civilsan ,04 Delta Construções ,43 Rossi Residencial ,96 GDK ,71 Mendes Júnior ,61 Galvão Engenharia ,77 UTC Engenharia ,01 Carioca Engenharia ,26 EIT ,06 Construcap - CCPS ,92 C.R. Almeida - Obras ,24 Construção, montagem ou reparação de aeronaves ,60 Embraer ,74 Varig Engenharia ,54 Couros e calçados ,23 Grendene ,47 São Paulo Alpargatas ,23 Azaléia ,50 Azaléia Nordeste ,51 Vulcabras NE ,11 Edição e impressão n.d. Editora Abril PL<0 O Estado de São Paulo ,40 Zero Hora ,97 Editora Globo PL<0 Elaboração de combustíveis nucleares ,13 INB ,13 Energia elétrica ,83 Eletrobrás ,85 Cemig ,10 Eletropaulo Metropolitana ,26 Furnas ,28 CHESF ,72 Eletrorte ,28 Light ,13 CPFL ,81 CESP ,48 Copel Distribuição ,11 Tractebel ,82 Coelba ,29 Celesc ,82 CERJ ,56 Elektro ,16 CEEE ,55 Bandeirante Energia ,56 Celg ,80 CTEEP ,44 Celpe ,64 Manaus Energia ,04 Coelce ,19 Setor Empresa sobre Energia elétrica (cont.) CPFL - Piratininga ,23 Rio Grande Energia ,78 Eletronuclear ,52 AES Sul PL<0 Copel Geração ,16 Escelsa ,76 Celpa ,28 AES Tietê ,60 Cemat ,80 CIEN ,07 Duke Energy ,06 CEB ,13 Enersul ,04 Eletrosul ,57 Cosern ,52 Cemar ,04 Copel Transmissão ,67 Energipe ,52 Termelétrica Norte Fluminense ,82 CGTF ,84 Termopernambuco ,77 Saelpa ,08 AES Uruguaiana PL<0 Itá Energética ,62 Ceal ,79 EMAE ,04 Ceron ,03 Cataguazes-Leopoldina ,52 Investco ,00 CEM ,73 CGTEE ,44 Semesa ,08 TSN ,78 Itapebi Geração ,03 Cachoeira Dourada ,91 Cepisa PL<0 Brasympe ,21 Novatrans ,02 Maesa ,79 Caiuá ,76 Ceam ,21 Celtins ,83 EATE ,50 CPFL Brasil ,00 Breitener ,08 Termobahia ,33 Energética Petrolina ,74 Exploração florestal ,81 VCP Florestal ,81 Extração mineral ,53 Vale do Rio Doce ,55 MBR ,70 Samarco ,99 MRN ,15 Nibrasco ,12 Kobrasco ,97 Imerys , A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A

9 Dados consolidados por Setor Empresa sobre Extração mineral (cont.) Rio Paracatu ,38 Hispabrás ,12 Itabrasco ,05 Cadam ,23 Fabricação e montagem de veículos automotores, partes e peças ,70 Fiat ,56 Renault PL<0 Mahle Metal ,62 Marcopolo ,50 Randon ,35 Magneti Marelli ,99 Amsted Maxion ,04 Dana-Albarus ,37 Sifco ,04 Fras-Le ,47 Agrale ,47 Cinpal ,92 Gás ,57 Comgás ,57 Gasoduto Bolívia-Brasil - TBG PL<0 Ceg ,75 Ceg Rio ,58 Compagas ,48 Bahiagás ,77 Cegás ,23 Indústrias diversas ,76 Videolar ,85 Procter & Gamble ,86 Faber-Castell ,83 Bic AM ,66 Máquinas e equipamentos ,05 Multibrás ,90 Embraco ,96 Electrolux ,10 Atlas Schindler ,63 Mundial ,73 Romi ,05 Dedini ,96 Thyssenkrupp ,76 Ar ,05 Ge-Dako ,18 Prensas Schuler ,23 Bardella ,27 Kepler Weber ,57 Brastemp AM ,86 Schulz ,45 Máquinas para escritório e equipamentos de informática ,64 Itautec Philco ,64 Máquinas, aparelhos e materiais elétricos ,38 Weg ,04 Pirelli Energia ,38 Ficap ,80 Gevisa ,40 Arteb PL<0 Setor Empresa sobre Material eletrônico e equipamentos de comunicações ,98 Ericsson ,06 Semp Toshiba AM ,44 Alcatel ,39 Siemens ,42 Gradiente Eletrônica ,94 CCE AM ,17 Panasonic ,21 Nec ,98 Evadin ,57 Metalurgia ,97 CSN ,34 Gerdau Açominas ,11 Usiminas ,81 CST ,03 Cosipa ,33 Acesita ,67 Belgo Siderurgia ,19 CBA ,62 Alcoa ,74 Belgo-Mineira ,60 Albras ,78 Alurte ,70 Caraíba ,61 Aços Villares ,77 V & M Brasil ,38 Rio Doce Manganês ,20 CBMM ,74 Vega do Sul ,53 Siderúrgica Barra Mansa ,74 Mineira de Metais ,89 Níquel Tocantins ,14 Billiton ,17 Confab ,11 Termomecânica ,47 Villares Metals ,35 Ferbasa ,21 Valesul ,69 Paraibuna Metais ,14 Eluma ,47 Rima ,44 Zamprogna ,71 Fasal ,79 Armco ,36 Abalco ,18 Petróleo ,97 Petrobras ,63 Alberto Pasqualini ,28 Marlim ,99 Refinaria de Manguinhos ,66 Refinaria Ipiranga ,39 Repsol YPF ,93 Produtos alimentícios ,67 Bunge Alimentos ,42 Cargill ,73 Sadia ,85 A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A 10 6

10 Setor Empresa sobre Produtos alimentícios (cont.) Perdigão Agroindustrial ,49 Kraft Foods ,86 Avipal ,49 Seara ,53 Frangosul ,61 Parmalat ,60 Moinhos Cruzeiro do Sul ,87 Garoto ,16 J. Macedo ,19 Vigor ,28 Gral ,47 Josapar ,10 Bianchini ,67 Camil Alimentos ,93 Cacique ,30 ABC Inco ,80 Sorvane ,91 Braswey PL<0 Frigorífico Riosulense ,53 Piraquê ,76 Coniexpress ,19 Brasfrigo ,95 Produtos de madeira ,76 Duratex ,56 Eucatex ,40 Placas do Paraná ,76 Tafisa ,09 Berneck ,39 Produtos de metal ,58 Rexam ,51 Inal ,78 Usiminas Mecânica ,46 GalvaSud ,70 Gonvarri ,84 Bombril PL<0 Rio Negro ,48 Tramontina ,13 Crown ,83 IESA ,91 Metalúrgica Prada ,90 H. Carlos Schneider ,65 Sandvik ,75 Metalúrgica Barra do Piraí ,63 Produtos de minerais não-metálicos ,12 Cimento Rio Branco ,15 Holcim ,46 Saint-Gobain Vidros ,36 Camargo Corrêa Cimentos ,51 Cimento Itaú ,93 Lafarge ,61 Magnesita ,02 Cimpor Brasil ,48 Cimento Poty ,21 Cimento Tocantins ,47 Azulejos Eliane ,97 Cecrisa ,77 Setor Empresa sobre Produtos de minerais não-metálicos (cont.) Owens Illiis ,12 Cimento Tupi ,11 Cimento Mauá ,78 Cimesa ,13 Portobello ,42 Soeicom ,33 CIV ,07 Produtos do fumo ,64 Souza Cruz ,32 Continental Tobaccos ,96 Produtos farmacêuticos e veterinários ,94 Novartis ,62 Roche ,43 Aché ,15 Schering-Plough ,17 EMS ,93 Tortuga ,45 Medley ,34 Merck ,53 Produtos químicos ,18 Braskem ,36 Bunge Fertilizantes ,66 Basf ,18 Copesul ,09 Dow Brasil ,57 Petroquímica União ,68 Ipiranga Petroquímica ,54 Polibrasil ,38 Ultrafertil ,95 Fosfertil ,74 Mosaic Fertilizantes ,47 Natura ,67 Petroflex ,48 Fertilizantes Heringer ,89 Oxite NE ,24 Adubos Trevo ,25 Bayer ,48 Oxite ,83 Unipar ,57 Milenia ,67 Clariant ,10 Polite ,09 Monsanto NE ,51 Inva ,97 Elekeiroz ,65 Solvay ,22 Agripec ,83 Fertibrás ,63 Deten Química ,80 Polialden ,18 Nortox ,77 Millennium ,06 Nitro Química ,15 Carbocloro ,62 Renner Sayerlack ,16 Riopol , A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A

11 Dados consolidados por Setor Empresa sobre Produtos químicos (cont.) Aga ,80 White Martins NE ,80 Petroquímica Triunfo ,47 Polietiles União ,72 Iharabras ,65 Sipcam Agro ,95 Produtos têxteis ,60 Coteminas ,05 Vicunha ,61 Santista Têxtil ,60 Teka ,57 Döhler ,55 Karsten ,68 Cedro e Cachoeira ,11 Saneamento ,47 Sabesp ,45 CEDAE ,96 Copasa MG ,31 Sanepar ,23 Embasa ,24 Corsan ,22 Saneago ,89 Compesa ,11 Caesb ,13 Cagece ,89 Casan ,04 Cesan ,98 Vega Engenharia ,53 Caema ,73 Cagepa ,11 Cosanpa ,10 Cetesb ,35 Sanasa ,20 Caern ,67 Deso ,08 Saúde e serviços sociais ,72 Diagnósticos América ,72 Serviços creditícios e conexos ,80 Ticket ,80 Serviços de informática e conexos ,82 Terra Networks ,82 Cobra ,77 CPM ,00 Serviços de transporte ,66 Varig PL<0 TAM ,56 Transpetro ,73 Gol Transportes Aéreos ,89 Metrô SP ,83 MRS Logística ,73 CPTM ,95 América Latina Logística ,84 Ferrovia Centro-Atlântica ,53 Setor Empresa sobre Serviços de transporte (cont.) CBTU PL<0 Ferrorte PL<0 Norsul ,64 Itapemirim ,58 Docenave ,69 Varig Logística PL<0 São Paulo Transporte PL<0 Libra Navegação ,44 Metrô Rio ,66 Rio Sul PL<0 Serviços prestados às empresas ,49 Atento ,75 Serasa ,73 Telecomunicações ,76 Telemar ,07 Telefônica ,14 Brasil Telecom ,45 Embratel ,90 Telesp Celular ,56 TIM Celular ,30 Oi ,82 Telerj Celular ,05 TIM Sul ,46 Celular CRT ,13 Telemig Celular ,30 Maxitel ,10 TIM Nordeste ,58 Americel ,83 Global Telecom ,82 Telet ,61 Telegoiás Celular ,41 Telefônica Empresas ,01 Amazônia Celular ,74 Star One ,76 Telebahia Celular ,48 CTBC ,55 Norte Brasil Telecom ,94 TNL Contax ,60 Telemat Celular ,60 Telest Celular ,40 Net Rio ,44 Telems Celular ,31 Pegasus ,58 Primesys ,69 Vestuário ,10 Guararapes ,10 Hering ,39 Marisol ,47 Vigilância e segurança ,27 Protege ,20 Prosegur ,67 Os números de ativo, receita e lucro por referem-se ao somatório do resultado de cada empresa. A rentabilidade de cada refere-se à mediana das rentabilidades individuais de cada empresa. Quando a empresa possui patrimônio negativo, o cálculo da rentabilidade d não é possível. Nestes casos, considerou-se, para efeito de cálculo da mediana do, um valor inferior ao de todas as outras rentabilidades registradas mesmo. A g o s t o d e C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A 10 8