Announcement: A Moody's atribui a avaliação de Qualidade de Gestor de Investimentos MQ2 para JMalucelli Investimentos

Transcrição

1 Announcement: A Moody's atribui a avaliação de Qualidade de Gestor de Investimentos MQ2 para JMalucelli Investimentos Global Credit Research - 12 Dec 2014 Sao Paulo, December 12, A Moody's América Latina atribuiu a Avaliação de Qualidade de Gestor de Investimentos MQ2 para JMalucelli DTVM Ltda. (JMalucelli Investimentos). A avaliação MQ2 reflete a opinião da Moody's de que a gestora de recursos tem características de gestão muito boas. A JMalucelli Investimentos é uma subsidiária integral e braço de gestão de recursos do Paraná Banco (sem classificação). Em 30 de Setembro de 2014, os ativos sob gestão da JMalucelli Investimentos totalizaram R$1,85 bilhão (US$760 milhões). FUNDAMENTOS DA AVALIAÇÃO A avaliação de qualidade de gestor de investimentos da JMalucelli Investimentos reflete seu processo de investimento disciplinado, com foco no desempenho de longo prazo, time de profissionais qualificados, bons padrões de serviço aos clientes e o suporte, comprometimento e supervisão de seu controlador direto, Paraná Banco, e de seu controlador indireto, Grupo JMalucelli (sem classificação). Também sustenta a avaliação MQ2 da JMalucelli Investimentos o crescimento significativo dos ativos sob gestão nos últimos períodos assim como sua base de clientes estável -- aproximadamente três quartos dos ativos sob gestão correspondem à gestão das reservas da JMalucelli Participações em Seguros e Resseguros (sem classificação) e suas subsidiárias, o braço de seguros do Paraná Banco. Os desafios da JMalucelli Investimentos são: (1) continuar obtendo crescimento sustentável, na medida em que enfrenta um cenário altamente competitivo, (2) continuar a diversificar sua base de clientes e (3) melhorar o desempenho ajustado ao risco de seus fundos. A JMalucelli Investimentos segue um processo de decisão de investimentos disciplinado baseado em políticas e diretrizes estabelecidas pelo comitê de investimentos. O processo de investimentos segue uma combinação de abordagens top-down e bottom-up, que são suportadas por análises macro e microeconômica e controle de risco. Para as reservas técnicas de seguros, a JMalucelli Investimentos utiliza técnicas apropriadas de gestão de ativos e passivos ("asset liability management"). O processo de investimento de ações segue uma intensa análise fundamentalista com horizonte de investimento de longo prazo, que inclui pesquisa e análise preliminar das empresas alvo, análise profunda com modelos detalhados de valuation e apresentação para aprovação do comitê de investimentos. Para os fundos de renda fixa o processo considera análises macro e microeconômica, definição de cenários e construção do portfólio. A Moody's verificou que a JMalucelli Investimentos tem práticas e procedimentos de gestão de risco muito bons, tanto no nível dos fundos como no nível da empresa. O time de gestão de risco monitora de maneira consistente as diretrizes estabelecidas e a relação risco e retorno. A JMalucelli Investimentos conta com um sistema não proprietário para gestão do risco. No geral a Moody's considera as atividades de gestão de investimentos da JMalucelli Investimentos muito boas, com base no processo de investimento disciplinado da companhia, que é suportado por sólidas operações, procedimentos de gestão de risco e controles assim como por uma infra-estrutura de investimentos muito boa. A Moody's observou que a flexibilidade financeira da JMalucelli Investimentos é forte e se beneficia do suporte financeiro de seu controlador direto, Paraná Banco, e controlador indireto, Grupo JMalucelli, assim como do suporte operacional proporcionado por usar o centro de serviços compartilhados do grupo. Em relação ao desempenho dos Investimentos da JMalucelli Investimentos, a Moody's observou que os fundos da gestora de recursos têm demonstrado forte desempenho ajustado ao risco e têm atingido seus objetivos de risco e retorno de forma consistente. Os fundos de ações tiveram desempenho melhor que dos benchmarks locais e globais, assim como de vários pares locais. Os fundos de renda fixa tiveram desempenho melhor que dos seus respectivos benchmarks, porém não melhores do que de seus pares. A Moody's considera o resultado da gestora como sendo forte e em linha com sua avaliação MQ2. A avaliação MQ2 da JMalucelli Investimentos poderia enfrentar pressão positiva se: a) os sólidos resultados de investimentos ajustados ao risco melhorarem e forem sustentados por um longo período; e b) os ativos sob gestão apresentarem crescimento forte e sustentável. A avaliação MQ sofreria pressão negativa se: a) os

2 desempenhos dos fundos ajustados ao risco se deteriorarem em relação aos benchmarks e pares, b) os fundos experimentarem uma queda substancial nos ativos sob gestão ou c) se houver mudanças significativas nas diretrizes de investimento ou gestão de risco que aumentem os riscos operacionais. Sediada em Curitiba, Brasil, a JMalucelli Investimentos é o braço de gestão de recursos do Paraná Banco e do Grupo JMalucelli. Em 30 de Setembro de 2014, o total de ativos sob gestão da companhia atingiu R$1,85 bilhão. Nota: As Avaliações da Qualidade de Gestor de Investimentos da Moody s não indicam a capacidade de uma companhia de pagar suas obrigações financeiras ou satisfazer obrigações financeiras contratuais assumidas diretamente ou resultantes de carteiras de investimentos ativamente geridos. As avaliações também não consideram o desempenho futuro de um portfólio, fundo mútuo ou qualquer outro veículo de investimento com relação à valorização, volatilidade, valor patrimonial ou rendimento. A metodologia principal usada nessa avaliação foi Abordagem da Moody's para Avaliações da Qualidade de Gestor de Investimentos (MQ) de Gestoras de Ativos ("Moody's Approach to Investment Manager Quality (MQ) Assessments of Asset Managers"), publicada em agosto de Consulte a página de Política de Crédito do para uma cópia desta metodologia. DIVULGAÇÕES REGULATÓRIAS Para quaisquer títulos afetados ou entidades classificadas que recebam suporte de crédito direto da(s) entidade(s) primária(s) desta ação de rating, e cujos ratings possam mudar como resultado dessa ação, as divulgações regulatórias associadas serão aquelas da entidade fiadora. Exceções desta abordagem existem para as seguintes divulgações: Serviços Acessórios, Divulgação para a entidade classificada e Divulgação da entidade classificada. Consulte a aba de ratings na página do emissor/entidade no para visualizar o histórico e a última ação de rating deste emissor. A data em que alguns ratings foram atribuídos pela primeira vez diz respeito a uma época em que os ratings da Moody's não eram integralmente digitalizados e pode ser que os dados precisos não estejam disponíveis. Consequentemente, a Moody's fornece uma data que acredita ser a mais confiável e precisa com base nas informações que são disponibilizadas. Consulte a página de divulgação de ratings em nosso website para obter maiores informações. Consulte o documento Símbolos e Definições de Rating da Moody's ("Moody's Rating Symbols and Definitions") disponível na página de Processo de Rating do para maiores informações sobre o significado de cada categoria de rating e a definição de default e recuperação. Consulte o documento Símbolos e Definições de Rating da Moody's ("Moody's Rating Symbols and Definitions") disponível na página de Processo de Avaliação do para informações adicionais sobre o horizonte de tempo no qual uma ação de rating pode acontecer depois que uma revisão ou ação de perspectiva ocorreu. Consulte a página de divulgação de avaliação no para divulgações sobre principais acionistas da Moody's e sobre relações pertinentes entre Moody's, seus acionistas e/ou emissores com rating atribuído. Consulte o para atualizações e alterações relacionadas ao analista líder e à entidade legal da Moody's que atribuiu o rating. Esta publicação não anuncia uma ação de rating de crédito. Para quaisquer ratings de crédito referenciados nesta publicação, consulte a aba de ratings na página do emissor/entidade em para acessar as informações mais atualizadas sobre ação de rating de crédito e histórico de rating. Diego Kashiwakura Vice President - Senior Analyst Managed Investments Group Moody's America Latina Ltda. Avenida Nacoes Unidas, th Floor, Room 1601 Sao Paulo, SP Brazil JOURNALISTS: SUBSCRIBERS:

3 Yaron Ernst MD - Managed Investments Managed Investments Group JOURNALISTS: SUBSCRIBERS: Releasing Office: Moody's America Latina Ltda. Avenida Nacoes Unidas, th Floor, Room 1601 Sao Paulo, SP Brazil JOURNALISTS: SUBSCRIBERS: Moody's Corporation, Moody's Investors Service, Inc., Moody's Analytics, Inc. e/ou suas licenciadas e afiliadas (em conjunto, "MOODY S"). Todos os direitos reservados. OS RATINGS DE CRÉDITO ATRIBUÍDOS PELA MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. ("MIS") E SUAS AFILIADAS SÃO OPINIÕES ATUAIS DA MOODY S SOBRE O FUTURO RISCO RELATIVO DE CRÉDITO DAS ENTIDADES, COMPROMISSOS DE CRÉDITO, VALORES MOBILIÁRIOS QUE TITULEM DÍVIDA OU SIMILARES.OS RATINGS DE CRÉDITO E RELATÓRIOS PUBLICADOS PELA MOODY'S ("PUBLICAÇÕES DA MOODY S") PODEM INCLUIR OPINIÕES ATUAIS DA MOODY'S SOBRE O FUTURO RISCO RELATIVO DE CRÉDITO DE ENTIDADES, COMPROMISSOS DE CRÉDITO, VALORES MOBILIÁRIOS QUE TITULEM DÍVIDA E SIMILARES. A MOODY'S DEFINE RISCO DE CRÉDITO COMO O RISCO DE UMA ENTIDADE NÃO CUMPRIR COM AS SUAS OBRIGAÇÕES CONTRATUAIS E FINANCEIRAS NA DEVIDA DATA DE VENCIMENTO E QUALQUER PERDA FINANCEIRA ESTIMADA EM CASO DE INCUMPRIMENTO ("DEFAULT"). OS RATINGS DE CRÉDITO NÃO INCIDEM SOBRE QUALQUER OUTRO RISCO, INCLUINDO, NOMEADAMENTE: RISCO DE LIQUIDEZ, RISCO DE VALOR DE MERCADO OU VOLATILIDADE DE PREÇOS. OS RATINGS DE CRÉDITO E AS OPINIÕES CONTIDAS NAS PUBLICAÇÕES DA MOODY S NÃO SÃO DECLARAÇÕES SOBRE FATOS ATUAIS OU HISTÓRICOS. AS PUBLICAÇÕES DA MOODY'S PODERÃO TAMBÉM INCLUIR ESTIMATIVAS DO RISCO DE CRÉDITO BASEADAS EM MODELOS QUANTITATIVOS E OPINIÕES RELACIONADAS OU COMENTÁRIOS PUBLICADOS PELA MOODY'S ANALYTICS, INC. OS RATINGS DE CRÉDITO E AS PUBLICAÇÕES DA MOODY S NÃO CONSTITUEM ACONSELHAMENTO FINANCEIRO OU DE INVESTIMENTO, E OS RATINGS DE CRÉDITO E AS PUBLICAÇÕES DA MOODY S NÃO CONFIGURAM E NÃO PRESTAM RECOMENDAÇÕES PARA A COMPRA, VENDA, OU DETENÇÃO DE UM DETERMINADO VALOR MOBILIÁRIO. OS RATINGS DE CRÉDITO E AS PUBLICAÇÕES DA MOODY'S NÃO CONSTITUEM RECOMENDAÇÕES SOBRE A ADEQUAÇÃO DE UM INVESTIMENTO PARA UM DETERMINADO INVESTIDOR. A MOODY'S ATRIBUI OS SEUS RATINGS DE CRÉDITO E DIVULGA AS SUAS PUBLICAÇÕES ASSUMINDO E PRESSUPONDO QUE CADA INVESTIDOR FARÁO SEU PRÓPRIO ESTUDO, COM A DEVIDA DILIGÊNCIA, E PROCEDERÁ À AVALIAÇÃO DE CADA VALOR MOBILIÁRIO QUE TENHA A INTENÇÃO DE COMPRAR, DETER OU VENDER. OS RATINGS DE CRÉDITO DA MOODY'S E AS PUBLICAÇÕES DA MOODY'S NÃO SÃO DESTINADAS PARA O USO DE INVESTIDORES DE RETALHO E SERIA IMPRUDENTE PARA OS INVESTIDORES DE

4 RETALHO BASEAREM QUALQUER DECISÃO DE INVESTIMENTO NOS RATINGS DE CRÉDITO DA MOODY'S OU NAS PUBLICAÇÕES DA MOODY'S. EM CASO DE DÚVIDA, DEVERÁ CONTACTAR UM CONSULTOR FINANCEIRO OU UM OUTRO CONSULTOR PROFISSIONAL. TODAS AS INFORMAÇÕES CONTIDAS NESTE DOCUMENTO ESTÃO PROTEGIDAS POR LEI, INCLUINDO, NOMEADAMENTE, DIREITOS DE AUTOR, E NÃO PODEM SER COPIADAS, REPRODUZIDAS, TRANSMITIDAS, DIVULGADAS, REVENDIDAS OU ARMAZENADAS PARA USO SUBSEQUENTE PARA QUALQUER UM DESTES FINS, NO TODO OU EM PARTE, POR QUALQUER FORMA OU MEIO, POR QUALQUER PESSOA, SEM O CONSENTIMENTO PRÉVIO, POR ESCRITO, DA MOODY'S. Toda a informação contida neste documento foi obtida pela MOODY'S junto de fontes que esta considera precisas e confiáveis. Devido à possibilidade de erro humano ou mecânico, bem como a outros fatores, a informação contida neste documento é fornecida no estado em que se encontra, sem qualquer tipo de garantia seja de que espécie for. A MOODY'S adota todas as medidas necessárias para que a informação utilizada para a atribuição de ratings de crédito seja de suficiente qualidade e provenha de fontes que a MOODY'S considera confiáveis, incluindo, quando apropriado, terceiros independentes. Contudo, a MOODY'S não realiza, e não pode realizar, em todos os casos, verificação, auditoria ou confirmação independente das informações recebidas nos processos de rating de crédito ou na preparação das Publicações da Moody's. Na medida do permitido por lei, a MOODY'S e os seus administradores, membros dos órgão sociais, empregados, agentes, representantes, licenciantes e fornecedores não aceitam qualquer responsabilidade perante qualquer pessoa ou entidade relativamente a quaisquer danos ou perdas, indiretos, especiais, consequenciais ou incidentes, decorrentes ou relacionados com a informação aqui incluída ou pelo uso ou pela inaptidão de usar tal informação, mesmo que a MOODY'S ou os seus administradores, membros dos órgão sociais, empregados, agentes, representantes, licenciantes ou fornecedores seja informada com antecedência da possibilidade de tais perdas ou danos, incluindo mas não limitado a: (a) qualquer perda de lucros presentes ou futuros ou (b) qualquer perda ou dano resultante quando o instrumento financeiro relevante não é objeto de um crédito de rating específico atribuído pela MOODY'S. Na medida do permitido por lei,, a MOODY'S e os seus administradores, membros dos órgão sociais, empregados, agentes, representantes, licenciantes e fornecedores não aceitam qualquer responsabilidade por quaisquer perdas ou danos, diretos ou compensatórios, causados a qualquer pessoa ou entidade, incluindo mas não limitado a negligência (mas excluindo fraude, conduta dolosa ou qualquer outro tipo de responsabilidade que, para que não existam dúvidas, não possam ser excluídos por lei) por parte de, ou qualquer contingência, dentro ou fora do controlo da MOODY s ou dos seus administradores, membros dos órgão sociais, empregados, agentes, representantes, licenciantes ou fornecedores, decorrentes ou relacionadas com a informação aqui incluída, ou pelo uso ou pela inaptidão de usar tal informação. A MOODY'S NÃO PRESTA NENHUMA GARANTIA, EXPRESSA OU IMPLÍCITA, QUANTO À PRECISÃO, ATUALIDADE, COMPLETUDE, VALOR COMERCIAL OU ADEQUAÇÃO A QUALQUER FIM ESPECÍFICO DE QUALQUER RATING, OU OUTRA OPINIÃO OU INFORMAÇÃO DADAS OU PRESTADAS, DE QUALQUER FORMA, PELA MOODY'S.

5 A MIS, uma agência de rating de crédito, subsidiária e totalmente detida pela Moody's Corporation ("MCO"), pelo presente divulga que a maioria dos emissores de valores mobiliários de dívida (incluindo valores mobiliários corporativos e municipais, "debentures" e notas promissórias) e de ações preferenciais classificadas pela MIS acordaram, antes da atribuição de qualquer rating, pagar à MIS, por serviços de avaliação e rating por ela prestados, honorários que poderão ir de US$1.500 até, aproximadamente, US$ A MCO e a MIS mantêm políticas e procedimentos a fim de preservar a independência dos ratings e dos processos de rating da MIS. São incluídas anualmente no website sob o título "Shareholder Relations Corporate Governance Director and Shareholder Affiliation Policy", informações acerca de certas relações societárias que possam existir entre os diretores da MCO e entidades classificadas por ratings, e entre entidades que possuem ratings da MIS e aquelas que informaram publicamente a SEC (Security and Exchange Commission EUA) que detêm uma participação acionista maior que 5% na MCO. Apenas para a Austrália: qualquer publicação deste documento na Austrália será feita pela sociedade integrante do grupo da MOODY's, a Moody's Investors Service Pty Limited ABN , detentora da Australian Financial Services License (Licença para Serviços Financeiros da Austrália) nº e/ou Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN AFSL (conforme aplicável). Este documento deve ser fornecido apenas para clientes clientes institucionais"wholesale clients", de acordo com o significado definido pela secção 761G do Corporations Act de 2001 (Lei Societária Australiana de 2001). Ao continuar a aceder a este documento a partir da Austrália, o utilizador declara e garante à MOODY'S que é um cliente institucional ou um representante de um cliente institucional, e que não irá, nem a entidade que representa, direta ou indiretamente, divulgar este documento ou o seu conteúdo para os "retail clients" (clientes de retalho), de acordo com o significado definido pela secção 761G do Corporations Act de 2001 (Lei Societária Australiana de 2001). O rating de crédito da Moody's é uma opinião em relação à idoneidade do crédito ou à obrigação de dívida do emissor, e não diz respeito a ações do emissor ou qualquer forma de valores mobiliários disponíveis para investidores de retalho. Seria arriscado para os clientes de retalho decidirem sobre investimentos com base no rating de crédito da Moody's. Em caso de dúvida, deverá contactar um consultor financeiro ou outro profissional financeiro. * Este documento foi escrito em inglês e posteriormente traduzido para diversas outras línguas, inclusive português. Em caso de divergência ou conflito entre as versões, a versão original em Inglês prevalecerá.