Destaques Mercado: A última sessão foi de alta para o Ibovespa. Depois de oscilar entre a mínima de 75.608 pontos (-0,55%) e a máxima de 76.497 (+0,62%) no intraday, o índice encerrou o pregão com ganho de 0,39%, aos 76.328 pontos. Em Wall Street, as preocupações com a disputa comercial entre EUA e China continuaram limitando os ganhos dos principais índices de ações. Por lá, o Dow Jones subiu 0,35%, a 25.759 pontos, acompanhado pelo S&P 500 (+0,24%; 2.857,05 pontos) e pelo Nasdaq (+0,06%; aos 7.821 pontos). Economia: A agenda de indicadores econômicos desta terça-feira traz em destaque a divulgação da prévia da Sondagem da Indústria, realizada pela FGV. De acordo com o levantamento, o Índice de Confiança da Indústria recuou 0,8 ponto em agosto ante o resultado fechado de julho, para 99,3 pontos. Tabela de Indicadores Melhores Desempenhos no dia Fech no no Mês Piores Desempenhos no dia Fech no no Mês Usiminas USIM5 8,37 5,42-5,64 Estacio Part ESTC3 22,60-3,25-12,91 Sid Nacional CSNA3 9,44 4,77 2,83 Brasil BBAS3 30,43-2,66-6,37 Gerdau Met GOAU4 7,71 4,05 0,26 Braskem BRKM5 55,12-2,27 0,75 Viavarejo VVAR11 19,65 3,80-7,70 Qualicorp QUAL3 17,30-2,26-13,72 Gerdau GGBR4 16,21 3,58-2,82 Eletrobras ELET3 15,82-2,22-8,40 Magaz Luiza MGLU3 138,37 3,53 4,62 Cyrela Realt CYRE3 11,15-1,76-3,80 Marfrig MRFG3 6,46 3,53-21,22 Kroton KROT3 10,04-1,67-11,15 B2W Digital BTOW3 28,26 3,29 0,39 Eletrobras ELET6 18,49-1,65-4,10 Tim Part S/A TIMP3 11,91 3,21-3,95 Cielo CIEL3 14,46-1,43 0,77 Suzano Papel SUZB3 45,20 2,87 1,46 BBSeguridade BBSE3 25,53-1,43 7,70 Índices no no mês Fech Maiores Volumes Vol. Financeiro¹ Qtde. Títulos Neg.¹ Dow Jones Index DJIA 0,35 1,35 25.759 Petrobras PETR4 1.023.149 55.914 18,36 Nasdaq - Composite NASDAQ 0,06 1,95 7.821 Vale VALE3 758.941 14.746 51,44 S&P 500 S&P 500 0,24 1,45 2.857 ItauUnibanco ITUB4 726.968 17.096 42,53 Ibovespa IBOV 0,39-3,65 76.328 Brasil BBAS3 482.059 15.751 30,43 Ibrx Indice Brasil IBXX 0,38-3,44 31.488 Bradesco BBDC4 302.166 10.539 28,80 Fundos Imobiliários IFIX -0,32-0,56 2.142 Ambev S/A ABEV3 252.826 13.211 19,15 Fech Agenda Data Horário Evento Ref. Consenso Apurado Anterior Brasil 18/ago 08:00 Prévia da Sondagem da Indústria agosto - - - EUA 18/ago - (agenda fazia) agosto - - - Fonte: Thomson Reuters (Consenso), Tendências e Broadcast * Revisado Carteira Recomendada Papel Código Peso Ajustado Preço Teórico Cotação em 20/08/18 Upside Risco Santander SANB11 13,9% ER 34,92 - Alto Pão de Açúcar PCAR4 13,1% ER 81,80 - Alto Suzano SUZB3 12,9% ER 45,20 - Médio Itaú Unibanco ITUB4 12,7% ER 42,53 - Médio Sabesp SBSP3 9,3% ER 25,17 - Médio Guararapes GUAR3 9,0% ER 105,94 - Médio Hypera HYPE3 8,5% ER 28,30 - Alto BR Malls BRML3 7,5% ER 9,41 - Médio Grendene GRND3 7,1% ER 7,43 - Alto JSL JSLG3 5,9% ER 4,16 - Médio Rendimentos Semana Mês Ano Rendimento da Carteira 0,14% 0,14% -0,94% -21,14% Rendimento do Ibovespa 0,39% 0,39% -3,65% -0,10% Carteira / Ibovespa 35% 36% - - Índices Semana Mês Ano Ibovespa 0,39% 0,39% -3,65% -0,10% IBRX 0,38% 0,38% -3,44% -0,40% Dólar - PTAX Venda 0,10% 0,10% 5,01% 19,20% Dow Jones Index 0,35% 1,35% 4,21% 4,21% Nasdaq Composite 0,06% 1,95% 13,29% 13,29% Cotação em 20/08/18
Mercado Pregão de 20/08/2018 A última sessão foi de alta para o Ibovespa. Depois de uma abertura marcada por preocupações com a corrida eleitoral, quando atingiu a mínima de 75.608 pontos (-0,55%), o índice inverteu o sinal, chegando a atingir a máxima de 76.497 (+0,62%) no intraday, e encerrou com ganho de 0,39%, aos 76.328 pontos, com os investidores aproveitando oportunidades de compra depois de uma sequência de três pregões de baixa na bolsa. Entre as ações que mais contribuíram para a alta do Ibovespa ontem, Vale ON subiu 1,26%, acompanhada por siderúrgicas como Usiminas PNA (+5,42%), CSN (+4,77%), Metalúrgica Gerdau (+4,05%) e Gerdau PN (+3,58%). Do outro lado do índice, no grupo de maiores baixas, terminaram Estácio ON (-3,25%), Banco do Brasil ON (-2,66%), Braskem PNA (-2,27%) e Qualicorp ON (- 2,26%). Em Wall Street, as preocupações com a disputa comercial entre EUA e China continuaram limitando os ganhos dos principais índices de ações. Por lá, o S&P 500 avançou 0,24%, para 2.857,05 pontos. O Dow Jones subiu 0,35%, para 25.759 pontos. Já o Nasdaq terminou o dia com ligeira alta de 0,06%, aos 7.821 pontos. Economia A agenda de indicadores econômicos desta terça-feira traz em destaque a divulgação da prévia da Sondagem da Indústria, realizada pela FGV. De acordo com o levantamento, o Índice de Confiança da Indústria recuou 0,8 ponto em agosto ante o resultado fechado de julho, para 99,3 pontos. A queda da confiança da indústria na prévia de agosto refletiu a piora das avaliações quanto à situação atual da economia. Pelos dados divulgados há pouco pela FGV, o Índice de Situação Atual (ISA) recuou 2,4 pontos em agosto, para 96,6 pontos, enquanto o Índice de Expectativas subiu 0,8 ponto, para 101,9 pontos. A prévia da Sondagem da Indústria consultou 782 empresas entre os dias 1 e 17 de agosto. O resultado final de agosto será divulgado no próximo dia 28.
Stockguide C o mp a n y T i c k e r L a s t S o c o p a M e r c a d o ¹ U p s i d e ( me r c a d o ) M a r k e t C a p ( R $ M M ) P / E ¹ P / B o o k ¹ E V / E b i t d a ¹ D i v. Y i e l d ¹ R e t u r n 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 D a y M o n t h R e t a i l Gr upo Pão de Açúcar PCAR4 81,80 ER 95,50 16,75% 21.791 26,40 20,20 2,21 2,09 10,20 8,81 1,14 1,95 1,73-1,62 Loj as Amer i canas LAM E4 16,52 ER 21,30 28,93% 24.208 41,04 28,66 5,02 4,53 10,86 8,66 0,58 1,38 0,49-8,93 B 2W Di gi tal B T OW3 28,26 ER 27,00-4,46% 12.822-686,59 3,39 3,37 18,89 14,42 0,01 0,02 3,29 0,39 Hyper mar cas HYPE3 28,30 ER 32,60 15,19% 17.887 15,97 14,56 2,11 1,97 12,33 10,93 3,56 3,89-0,42 1,98 Natur a NAT U3 26,53 ER 37,00 39,46% 11.424 22,30 16,47 5,98 5,04 9,16 7,95 1,80 2,25 0,87-8,83 M ar i sa AM AR3 4,51 ER - - 920-57,53 1,02 1,02 7,21 5,80 0,00 0,29-1,10 1,81 CV C CV CB 3 44,17 ER 60,00 35,84% 6.429 20,04 15,89 6,50 5,22 10,20 8,36 1,85 2,58-0,09 0,16 Rai a Dr ogasi l RADL3 76,20 ER 79,50 4,33% 25.096 40,59 33,12 6,86 6,04 19,52 16,21 0,86 0,92 0,62 2,47 Loj as Renner LREN3 29,65 ER 37,00 24,79% 21.187 24,01 20,00 5,87 5,08 13,33 11,23 1,46 2,09 2,17-3,98 Her i ng HGT X3 15,90 ER 23,50 47,80% 2.573 10,11 9,06 1,86 1,77 8,14 7,24 7,36 8,33-1,36 7,80 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 2 3, 1 8 % 1 4 4. 3 3 8 2 5, 0 6 9 0, 2 1 4, 0 8 3, 6 1 1 1, 9 8 9, 9 6 1, 8 6 2, 3 7 0, 6 2-0, 8 8 F o o d & B e v e r a g e JB S JB SS3 8,77 ER 11,63 32,55% 23.794 8,84 6,24 0,94 0,79 4,86 4,50 1,88 3,82-1,35-2,77 M ar f r i g M RFG3 6,46 ER 8,70 34,67% 4.011-15,33 1,86 1,76 5,40 4,51 0,30 1,04 3,53-21,22 B RF B RFS3 20,09 ER 30,00 49,33% 16.300-32,26 1,86 1,72 11,25 8,71 0,26 0,67-0,20-11,30 M i ner va BEEF3 6,02 ER 10,50 74,42% 1.325 79,37 5,51-6,13 5,37 4,99 1,64 3,50-1,15-20,16 M. Di as Br anco M DIA3 43,03 ER 51,00 18,52% 14.587 15,86 13,64 2,27 2,18 12,20 10,17 1,28 1,44-1,96 12,14 A mbev ABEV3 19,15 ER 22,00 14,88% 301.028 23,61 20,63 6,21 5,96 13,35 12,05 3,37 4,63-0,16-1,34 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 3 7, 4 0 % 3 6 1. 0 4 5 3 1, 9 2 1 5, 6 0 2, 6 3 3, 0 9 8, 7 4 7, 4 9 1, 4 6 2, 5 2-0, 2 2-7, 4 4 P u l p & P a p e r K l abi n S/ A K LB N4 3,15 ER - - 23.951 27,97 10,38 2,67 2,28 9,65 8,08 4,03 4,82 1,61-3,53 Suzano P apel SUZB 3 45,20 ER - - 49.439 - - - - 11,67 10,87 - - 2,87 1,46 Fi br i a FIBR3 77,64 ER - - 42.958 10,63 8,83 2,32 1,93 5,67 5,08 1,59 2,29 2,33 4,92 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) - 1 1 6. 3 4 8 1 9, 3 0 9, 6 0 2, 5 0 2, 1 0 9, 0 0 8, 0 1 2, 8 1 3, 5 6 2, 2 7 0, 9 5 M e t a l s & M i n i n g Ger dau M etal úr gi ca GOAU4 7,71 ER 10,00 29,70% 7.230 - - - - - - - - 4,05 0,26 Ger dau GGBR4 16,21 ER 20,00 23,38% 25.298 16,10 11,66 1,17 1,09 6,59 5,70 1,65 2,12 3,58-2,82 CSN CSNA 3 9,44 ER 9,10-3,60% 13.028 11,28 9,63 1,77 1,34 7,09 6,34 1,07 0,62 4,77 2,83 Usi mi nas USIM 5 8,37 ER 12,50 49,34% 12.474 13,92 10,05 0,76 0,72 7,34 6,17 1,13 1,95 5,42-5,64 V al e V A LE 3 51,44 ER 56,00 8,86% 267.356 9,97 9,94 1,67 1,56 5,70 5,69 4,75 5,64 1,26-3,50 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 2 1, 5 4 % 3 2 5. 3 8 6 1 2, 8 2 1 0, 3 2 1, 3 4 1, 1 8 6, 6 8 5, 9 7 2, 1 5 2, 5 8 3, 8 2-1, 7 7 R e a l E s t a t e Rossi Resi denci al RSID3 4,11 ER - - 69 - - - - - - - - -1,91 0,74 Cyr el a Real ty CYRE3 11,15 ER 15,00 34,53% 4.283 31,58 12,40 0,82 0,85 16,57 9,53 8,42 11,33-1,76-3,80 E ven E V E N3 3,71 ER 5,75 54,99% 815-7,98 0,48 0,45 32,53 9,24 0,00 2,42-0,27-0,27 M RV M RV E 3 13,13 ER 18,60 41,66% 5.822 8,13 6,72 1,00 0,92 6,76 5,89 4,96 6,57-0,08-0,61 JHSF JHSF3 1,20 ER - - 632 - - - - - - - - 4,35 12,15 Gaf i sa GFSA3 12,20 ER - - 535 - - 0,51 0,51 74,93 11,94 0,00 0,00 0,16-0,25 M a l l s M ul ti pl an M ULT 3 18,78 ER - - 10.746 - - - - - - - - 0,64-6,47 BR M al l s BRM L3 9,41 ER 13,00 38,15% 8.004 15,05 13,02 0,77 0,77 11,38 10,13 1,90 3,25-0,21-5,43 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 4 2, 3 3 % 3 0. 9 0 5 1 8, 2 6 1 0, 0 3 0, 7 1 0, 7 0 2 8, 4 3 9, 3 5 3, 0 6 4, 7 1 0, 1 2-0, 4 9 B a n k s Santander Br asi l SANB11 34,92 ER 37,00 5,96% 130.946 11,78 10,72 2,13 1,98 - - 5,36 5,72 0,46-4,28 Itau Uni banco IT UB 4 42,53 ER 49,00 15,21% 260.231 11,05 10,10 2,33 2,17 - - 5,82 5,78 0,71-3,78 Br adesco BBDC4 28,80 ER 36,00 25,00% 180.498 9,76 8,69 1,69 1,55 - - 4,01 4,68 0,63-5,61 Banco do Br asi l BBAS3 30,43 ER 43,00 41,31% 84.755 7,31 6,04 0,90 0,82 - - 4,26 5,60-2,66-6,37 Sour c e : Bl oomber g/ Economáti ca
C o mp a n y T i c k e r L a s t S o c o p a M e r c a d o ¹ U p s i d e ¹ M a r k e t C a p ( R $ M M ) P / E ¹ P / B o o k ¹ E V / E b i t d a ¹ D i v. Y i e l d ¹ R e t u r n 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 D a y M o n t h F i n a n c i a l s ( E x - B a n k s ) BB Segur i dade BBSE3 25,53 ER 34,00 33,18% 50.973 12,61 11,13 4,80 4,39 8,84 7,79 6,39 7,20-1,43 7,70 Itaúsa IT SA 4 9,72 ER 11,65 19,86% 83.467 8,63 7,51 1,50 1,39 - - 6,57 5,81-0,22-4,72 Br adespar BRAP4 30,45 ER 33,70 10,67% 10.154 11,57 16,54 1,22 1,19 16,54 20,59 4,90 3,78 0,93-6,54 Ci el o CIEL3 14,46 ER 22,00 52,14% 39.250 9,88 9,39 2,82 2,66 8,76 8,07 6,89 7,72-1,43 0,77 B3 B V M F3 - ER 25,95 - - - - - - - - - - - - S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 2 8, 9 6 % 1 8 3. 8 4 4 1 0, 6 7 1 1, 1 4 2, 5 8 2, 4 1 1 1, 3 8 1 2, 1 5 6, 1 9 6, 1 3-0, 5 4-0, 7 0 U t i l i t i e s Cemi g CM IG4 8,12 ER 10,00 23,15% 11.363 7,06 5,56 0,76 0,70 6,72 5,69 5,14 6,88-0,98-1,34 CP FL CP FE 3 21,85 ER - - 22.241 - - - - - - - - 0,00 0,46 Sabesp SB SP 3 25,17 ER 33,70 33,89% 17.204 7,02 5,61 0,89 0,79 5,14 4,67 3,40 4,65 0,12 0,68 Li ght LIGT 3 13,65 ER 17,35 27,11% 2.784 5,40 4,12 0,71 0,63 5,02 4,36 4,63 7,13-1,80 4,36 T RP L T RP L4 59,25 ER 74,00 24,89% 9.653 8,60 8,11 0,98 1,00 5,89 5,86 11,15 10,63-0,69-3,41 Ener gias do Br asil ENBR3 13,80 17,00 23,19% 8.358 9,81 8,77 1,00 0,96 6,04 5,50 5,27 6,25 0,66 1,10 E l etr opaul o E LP L4 - ER - - 4.937 - - - - 9,00 6,83 - - - - El etr obr ás ELET 3 15,82 ER 22,64 43,08% 22.109 13,04 6,19 0,48 0,44 7,61 5,04 2,95 6,66-2,22-8,40 CE SP CE SP 6 17,24 ER 18,19 5,48% 5.315 43,20 17,99 0,78 0,78 9,21 6,68 2,68 6,09 3,86-0,98 Equator i al EQT L3 58,70 ER 70,50 20,10% 11.666 16,10 13,57 2,32 2,07 9,72 9,42 1,96 3,02 0,07-4,16 Copel CP LE 6 21,34 ER 31,56 47,89% 5.522 4,14 3,62 0,35 0,33 4,89 4,24 8,68 10,79 2,11 4,10 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 2 7, 6 4 % 1 2 1. 1 5 2 1 2, 7 1 8, 1 7 0, 9 2 0, 8 6 6, 9 2 5, 8 3 5, 1 0 6, 9 0 0, 1 1-0, 7 6 I n d u s t r i a l s Embr aer EM BR3 19,55 ER 22,75 16,37% 14.345 22,94 13,52 0,89 0,84 7,78 6,63 1,27 2,01 0,67 1,56 Iochpe-M axi on M Y P K 3 22,96 ER 32,00 39,37% 3.429 16,63 10,67 1,25 1,16 5,74 4,94 1,67 3,09 1,06-0,39 M ar copol o POM O4 3,82 ER - - 3.156 23,03 16,74 1,75 1,66 16,09 11,65 1,82 2,79-0,78 0,53 Randon RA P T 4 6,64 ER - - 2.036 18,93 13,55 1,56 1,45 7,53 6,35 1,53 2,62-0,75-2,57 T upy T UP Y 3 21,80 ER 23,50 7,80% 3.143 14,07 12,40 1,42 1,37 5,90 5,22 5,09 5,36 1,21 9,63 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 2 1, 1 8 % 2 6. 1 1 0 1 9, 1 2 1 3, 3 8 1, 3 7 1, 3 0 8, 6 1 6, 9 6 2, 2 7 3, 1 7 0, 2 8 1, 7 5 T e l e c o m Telef onica Br asil VIVT4 40,18 53,00 31,91% 65.688 11,42 10,60 0,99 0,91 4,58 4,33 7,22 7,75 0,17-2,14 T IM Par t T IM P3 11,91 ER 16,25 36,44% 28.826 18,37 14,54 1,56 1,46 5,01 4,47 2,00 2,81 3,21-3,95 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 3 4, 1 7 % 9 4. 5 1 4 1 4, 8 9 1 2, 5 7 1, 2 8 1, 1 9 4, 8 0 4, 4 0 4, 6 1 5, 2 8 1, 6 9-3, 0 5 E d u c a t i o n Kr oton KROT 3 10,04 ER 14,30 42,43% 16.338 9,49 9,16 1,10 1,03 7,13 6,98 3,96 4,71-1,67-11,15 Â ni ma A NIM 3 13,77 ER 24,90 80,83% 1.089 11,64 8,48 1,53 1,32 6,90 5,52 1,60 2,48 0,00-8,20 Ser SE E R3 16,95 ER 27,00 59,29% 2.318 10,42 8,80 1,46 1,29 5,76 4,76 2,26 2,87-2,42-4,18 E stáci o E ST C3 22,60 ER 37,30 65,04% 6.946 10,39 8,51 2,48 2,07 6,90 5,91 3,13 4,29-3,25-12,91 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 6 1, 9 0 % 2 6. 6 9 0 1 0, 4 8 8, 7 4 1, 6 4 1, 4 3 6, 6 7 5, 7 9 2, 7 4 3, 5 9-1, 8 4-9, 1 1 O i l & C h e mi c a l Br askem BRKM 5 55,12 ER 58,00 5,22% 44.272 13,13 14,83 5,70 4,40 5,63 6,12 3,34 2,58-2,27 0,75 Petr obr ás PET R4 18,36 ER 23,00 25,27% 259.145 7,30 6,38 0,79 0,70 4,39 3,88 3,27 4,47-0,54-6,66 Ul tr apar UGPA3 43,00 ER 62,50 45,35% 23.353 17,33 13,08 2,34 2,19 8,51 7,10 3,73 4,76 0,37 7,15 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 2 5, 2 8 % 3 2 6. 7 7 1 1 2, 5 9 1 1, 4 3 2, 9 4 2, 4 3 6, 1 8 5, 7 0 3, 4 5 3, 9 4-0, 8 1 0, 4 1 A g r i b u s i n e s s Cosan CSA N3 36,10 ER 51,00 41,27% 14.161 11,06 9,79 1,35 1,24 5,42 4,77 4,45 4,95 0,06-2,09 São M ar ti nho SM T O3 18,63 ER 23,35 25,34% 6.535 11,59 10,64 1,90 1,69 5,01 5,19 1,86 4,05-0,27-4,46 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 3 3, 3 0 % 2 0. 6 9 7 1 1, 3 2 1 0, 2 1 1, 6 3 1, 4 7 5, 2 2 4, 9 8 3, 1 5 4, 5 0-0, 1 1-3, 2 8 I n f r a s t r u c t u r e E corodovi as E COR3 7,53 ER 11,70 55,38% 4.190 8,72 7,59 4,37 3,66 5,08 4,47 3,49 5,01 0,13-3,46 CCR CCRO3 9,52 ER 14,50 52,31% 19.230 11,62 9,77 2,43 2,44 6,29 5,44 6,86 8,12-1,24-9,59 Rumo A l l RUM O3 - ER - - - - - - - - - - - - - S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 5 3, 8 4 % 2 3. 4 2 1 1 0, 1 7 8, 6 8 3, 4 0 3, 0 5 5, 6 9 4, 9 6 5, 1 7 6, 5 7-0, 5 6-6, 5 3 O t h e r s Gol GOLL4 12,36 ER 17,35 40,37% 4.298 50,77 11,72 - - 7,51 6,40 0,64 0,68 1,64-10,50 Local i za RE NT 3 22,55 ER 29,70000076 31,71% 14.925 21,85 18,20 5,06 4,24 12,56 10,72 1,22 1,57 0,94-5,05 Smi l es SM LE 3 - ER - - - - - - - - - - - - - S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 3 6, 0 4 % 1 9. 2 2 3 3 6, 3 1 1 4, 9 6 5, 0 6 4, 2 4 1 0, 0 3 8, 5 6 0, 9 3 1, 1 2 1, 2 9-7, 7 8 1 Consenso B l oomber g Sour c e : Bl oomber g/ Economáti ca
Parâmetro de Recomendação Abaixo de Mercado Neutro Acima de Mercado Ibovespa Projetado: Em Revisão (ER) Ibovespa* - Apreciação do Ibovespa Projetado: ER Atualizado no fechamento: 20.08.2018 Acima de Mercado: - Neutro: - Abaixo de Mercado: - (*) Além do parâmetro descrito acima, baseamos nossas recomendações na comparação de múltiplos das empresas com seus peers setoriais e em uma análise da atratividade e das perspectivas para os respectivos setores. Analista Responsável: Nicolas Takeo, CNPI Departamento de Análise de Empresas Disclaimer 1. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer produto/instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. 2. As informações contidas neste relatório foram consideradas válidas na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. 3.A SOCOPA não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. 4. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida das estratégias de investimentos, mercados ou desdobramentos nele abordados. 5. Os preços e disponibilidades dos produtos/instrumentos financeiros são meramente indicativos e sujeitos a alterações sem aviso prévio. 6. Os produtos/instrumentos financeiros apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de investidores. 7. As indicações apresentadas neste relatório levam em consideração os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas do investidor, identificados nas respostas apresentadas no Questionário Análise do Perfil do Investidor. 8. Os investidores que desejem adquirir ou negociar os títulos e valores mobiliários apresentados neste relatório devem obter documentos pertinentes relativos aos instrumentos financeiros e às bolsas e confirmar o seu conteúdo. 9.Qualquer informação contemplada neste material deve ser confirmada quanto às suas condições, previamente à conclusão de qualquer negócio. 10. Os investidores devem obter orientação financeira independente e profissional, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento baseada nas informações contidas neste relatório, pois o mesmo não foi elaborado com esta finalidade. 11. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cada investidor, levando em consideração os vários riscos, tarifas, comissões, aspectos tributários e regulatórios. 12. A rentabilidade dos produtos/instrumentos financeiros pode apresentar variações e, consequentemente, o seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir, direta ou indiretamente, num curto espaço de tempo. 13.Rentabilidade passada não é necessariamente indicativa de resultados futuros, e nenhuma segurança ou garantia, de forma expressa ou implícita, é dada neste relatório em relação a desempenhos futuros. 14.A SOCOPA não se responsabiliza por eventuais prejuízos, diretos ou indiretos, decorrentes de qualquer decisão tomada pelo investidor com base na utilização deste relatório ou de seu conteúdo. 15.A SOCOPA, seu controlador e sociedades sob controle comum podem: (i) deter posições em qualquer dos instrumentos referidos neste documento; (ii) representar e prestar serviços às sociedades aqui mencionadas; (iii) ter participações societárias nos emissores objeto deste relatório; (iv) ter interesses financeiros e comerciais em relação aos emissores ou aos valores mobiliários objeto deste documento; (v) estar envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório; (vi) receber remuneração por serviços prestados para os emissores objeto deste documento ou pessoas a eles ligadas. Os emissores objeto deste relatório, suas controladas, seus controladores ou sociedades sob controle comum podem ter participações na SOCOPA, seu controlador ou sociedades sob controle comum. Informações adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros objeto desta análise podem ser obtidas mediante solicitação. 16. Os analistas de valores mobiliários responsáveis ou envolvidos na elaboração deste relatório declaram, nos termos do artigo 21 da Instrução CVM 598 que: (i) suas recomendações refletem única e exclusivamente as suas opiniões pessoais e que foram elaboradas de forma independente, inclusive em relação à SOCOPA; (ii) sua remuneração é, direta ou indiretamente, influenciada pelas receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela SOCOPA. 17.Os analistas de valores mobiliários responsáveis ou envolvidos na elaboração deste relatório: (i) podem ter vínculo com pessoa natural que trabalha para os emissores objeto deste relatório; (ii) podem ser, assim como seus cônjuges ou companheiros, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, titulares de valores mobiliários objeto deste documento; (iii) podem estar, assim como seus cônjuges ou companheiros, direta ou indiretamente, envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório; (iv) podem ter, assim como seus cônjuges ou companheiros, direta ou indiretamente, interesse financeiro em relação ao emissor objeto deste documento, exceto pelo disposto no parágrafo 1º do artigo 13 da Instrução CVM 598. 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