Destaques Mercado: A bolsa brasileira ensaiou um movimento de recuperação na última sessão, mas acabou sucumbindo ao mau humor vindo do exterior. Depois de chegar a subir mais de 1% no intraday, quando tocou os 86.584 pontos, o Ibovespa inverteu o sinal e encerrou o pregão em baixa de 0,47%, aos 84.269 pontos, acompanhando o desempenho dos seus pares em Wall Street. Economia: A agenda doméstica de indicadores desta sexta-feira tem como destaque a divulgação dos dados sobre a confiança do consumidor e sobre o comportamento da inflação, com o IPCA-15 em queda de 0,16% em dezembro, após ter avançado 0,19% em novembro. No exterior, destaque para a divulgação dos dados sobre confiança do consumidor, revisão do PIB do 3T18 e dados sobre o comportamento da inflação nos EUA. Tabela de Indicadores Melhores Desempenhos no dia Fech no no Mês Piores Desempenhos no dia Fech no no Mês Cemig CMIG4 13,53 3,92 6,45 Usiminas USIM5 9,25-4,64-1,07 MRV MRVE3 12,70 3,25 7,67 Cielo CIEL3 9,05-4,53-1,55 Gol GOLL4 25,38 3,21 17,50 Gerdau GGBR4 14,55-3,96-6,01 B2W Digital BTOW3 39,34 3,12 2,80 Petrobras PETR4 21,49-3,42-15,59 Sabesp SBSP3 30,60 2,72 8,40 Sid Nacional CSNA3 8,94-3,35 0,79 Cvc Brasil CVCB3 61,05 2,61-0,57 Gerdau Met GOAU4 6,83-3,12-6,69 Ultrapar UGPA3 50,54 2,10 6,96 Eletrobras ELET3 23,10-2,94-5,44 Hypera HYPE3 30,55 1,87-4,83 RaiaDrogasil RADL3 57,76-2,94-6,78 P.Acucar-Cbd PCAR4 80,46 1,77-3,22 Santander BR SANB11 42,38-2,49-0,80 Lojas Renner LREN3 39,51 1,65 1,05 Petrobras PETR3 24,16-2,42-14,11 Índices no no mês Fech Maiores Volumes Vol. Financeiro¹ Qtde. Títulos Neg.¹ Dow Jones Index DJIA -1,99-10,49 22.860 Petrobras PETR4 3.076.980 141.767 21,49 Nasdaq - Composite NASDAQ -1,63-10,94 6.528 Vale VALE3 1.277.518 25.324 49,81 S&P 500 S&P 500-1,58-10,61 2.467 ItauUnibanco ITUB4 948.292 27.235 34,64 Ibovespa IBOV -0,47-4,73 85.269 Kroton KROT3 908.202 104.437 8,71 Ibrx Indice Brasil IBXX -0,34-4,24 35.400 Bradesco BBDC4 557.297 14.664 38,00 Fundos Imobiliários IFIX 0,06 0,48 2.311 B3 B3SA3 358.732 13.724 26,10 Fech Agenda Data Horário Evento Ref. Consenso Apurado Anterior Brasil 21/dez 08:00 FGV: sondagem do consumidor dezembro - - - 21/dez 09:00 IBGE: IPCA-15 novembro - - - EUA 21/dez 11:30 PIB 3T18 - - - 21/dez 13:00 Confiança do consumidor dezembro - - - 21/dez 13:00 Números s/ renda e gastos pessoais novembro - - - Fonte: Thomson Reuters (Consenso), Tendências e Broadcast * Revisado Carteira Recomendada Papel Código Peso Ajustado Preço Teórico Cotação em 20/12/18 Upside Risco Santander SANB11 15,3% ER 42,38 - Alto Pão de Açúcar PCAR4 11,8% ER 80,46 - Alto IRB Brasil RE IRBR3 11,0% ER 80,61 - Médio Sabesp SBSP3 10,3% ER 30,60 - Médio Suzano SUZB3 9,6% ER 36,71 - Médio Itaú Unibanco ITUB4 9,4% ER 34,64 - Médio BR Malls BRML3 9,3% ER 12,75 - Médio Hypera HYPE3 8,4% ER 30,55 - Alto JSL JSLG3 8,2% ER 6,37 - Médio Grendene GRND3 6,9% ER 7,87 - Alto Rendimentos Semana Mês Ano Rendimento da Carteira -0,77% -0,55% -1,48% -13,28% Rendimento do Ibovespa -0,47% -2,49% -4,73% 11,61% Carteira / Ibovespa - - - - Índices Semana Mês Ano Ibovespa -0,47% -2,49% -4,73% 11,61% IBRX -0,34% -2,29% -4,24% 11,97% Dólar - PTAX Venda -1,19% -1,66% -0,49% 16,21% Dow Jones Index -1,99% -10,49% -7,52% -7,52% Nasdaq Composite -1,63% -10,94% -5,43% -5,43% Cotação em 20/12/18
Mercado Pregão 20 de Dezembro A bolsa brasileira ensaiou um movimento de recuperação na última sessão, mas acabou sucumbindo ao mau humor vindo do exterior. As preocupações com a desaceleração da economia global e com a condução da política monetária pelo Fed, além do recuo dos preços do petróleo, continuaram como os principais determinantes do comportamento dos mercados de risco na última sessão. Com isso, depois de chegar a subir mais de 1% no intraday, quando tocou os 86.584 pontos, o Ibovespa inverteu o sinal e encerrou o pregão em baixa de 0,47%, aos 84.269 pontos, acompanhando o desempenho dos seus pares em Wall Street. Em Wall Street, o Nasdaq caiu 1,63%, aos 6.528,41 pontos. O Dow Jones cedeu 1,99%, para 22.859,60 pontos. E o S&P 500 perdeu 1,58%, aos 2.467,42 pontos. Economia A agenda doméstica de indicadores desta sexta-feira tem como destaque a divulgação dos dados sobre a confiança do consumidor e sobre o comportamento da inflação, com o IPCA-15 em queda de 0,16% em dezembro, após ter avançado 0,19% em novembro. No exterior, destaque para a divulgação dos dados sobre confiança do consumidor, revisão do PIB do 3T18 e dados sobre o comportamento da inflação nos EUA. Confiança do consumidor melhora no mês de dezembro A FGV divulgou que o índice de confiança do consumidor avançou 0,6 pontos em dezembro ante novembro, na série com ajuste sazonal, passando de 93,2 pontos para 93,8 pontos. Trata-se do maior nível da confiança do consumidor desde abril de 2014. A melhora da confiança do consumidor na passagem de novembro para dezembro foi determinada pela melhora das avaliações sobre a situação atual da economia, com o Índice de Situação Atual (ISA) subindo 2,4 pontos na passagem do mês, para 77 pontos, no maior nível desde maio de 2018 (77,2). Já o Índice de Expectativas (IE), que mede o otimismo do consumidor com a economia nos próximos meses, caiu 0,8 ponto, passando de 106,4 para 105,6 pontos. IPCA-15 desacelera e passa de 0,19% em novembro para 0,16% em dezembro O IPCA-15 desacelerou e registrou queda de 0,16% em dezembro, após ter avançado 0,19% em novembro. Trata-se do menor resultado do índice para um mês de dezembro desde a implantação do Plano Real, em 1994. Com o resultado anunciado hoje, o IPCA-15 acumula aumento de 3,86% no ano.
Stockguide C o mp a n y T i c k e r L a s t P r i c e T a r g e t P r i c e M e r c a d o ¹ U p s i d e ( me r c a d o ) R a t i n g M a r k e t C a p ( R $ M M ) P / E ¹ P / B o o k ¹ E V / E b i t d a ¹ D i v. Y i e l d ¹ R e t u r n 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 D a y M o n t h R e t a i l Gr upo Pão de Açúcar PCAR4 80,46 102,20 27,02% Compr a 21.448 24,40 19,72 2,15 2,04 9,54 8,63 1,13 1,89 1,77-3,22 Loj as Amer i canas LAM E4 19,05 20,95 9,97% M anutenção 27.997 36,88 25,24 4,68 4,23 10,05 8,14 0,62 1,59-0,37-3,35 B 2W Di gi tal B T OW3 39,34 32,25-18,02% M anutenção 17.989 - - 3,45 3,51 23,86 16,33 0,00 0,01 3,12 2,80 Hyper mar cas HYPE3 30,55 32,60 6,71% M anutenção 19.309 15,88 14,48 2,18 2,05 12,42 11,03 3,49 3,81 1,87-4,83 Natur a NAT U3 42,99 37,00-13,93% M anutenção 18.514 20,83 16,27 5,89 5,01 8,75 7,55 2,05 2,50-1,17 5,08 M ar i sa AM AR3 5,28 - - - 1.077-37,81 0,91 0,90 6,55 5,30 0,00 0,33 5,39-6,55 CV C CV CB 3 61,05 60,00-1,72% M anutenção 8.847 19,23 15,27 6,15 4,93 9,79 8,08 1,96 2,71 2,61-0,57 Rai a Dr ogasi l RADL3 57,76 76,10 31,75% Compr a 19.023 43,01 35,29 7,14 6,30 20,55 17,14 0,83 0,88-2,94-6,78 Loj as Renner LREN3 39,51 36,50-7,62% M anutenção 28.284 23,67 20,10 5,83 5,04 13,47 11,48 1,47 2,08 1,65 1,05 Her i ng HGT X3 26,47 - - - 4.272 11,12 10,01 2,03 1,93 9,13 8,05 6,66 7,12 1,81 2,64 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 4, 2 7 % 1 6 6. 7 6 0 2 4, 3 8 2 1, 5 8 4, 0 4 3, 5 9 1 2, 4 1 1 0, 1 7 1, 8 2 2, 2 9 1, 3 7-1, 3 7 F o o d & B e v e r a g e JB S JB SS3 11,40 11,25-1,32% M anutenção 30.930 10,07 6,25 0,97 0,83 5,03 4,65 1,77 3,68-1,21-3,14 M ar f r i g M RFG3 5,30 8,25 55,66% Compr a 3.289-9,29 1,52 1,33 4,75 3,76 0,48 1,98-1,12-14,52 BRF BRFS3 22,50 30,00 33,33% Compr a 18.255-35,67 1,82 1,70 12,22 8,81 0,27 0,69-1,10 1,49 M i ner va BEEF3 4,93 10,50 112,98% Compr a 1.116-3,90 - - 5,84 4,75 2,07 5,13-0,80-10,53 M. Di as Br anco M DIA3 43,00 45,00 4,65% Compr a 14.577 16,91 14,30 2,35 2,26 13,04 10,93 1,32 1,49 2,16 6,41 Ambev ABEV3 15,21 22,00 44,64% Compr a 239.104 22,80 20,07 6,00 5,80 12,92 11,71 3,41 4,77-1,23-8,26 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 4 1, 6 6 % 3 0 7. 2 7 1 1 6, 6 0 1 4, 9 1 2, 5 3 2, 3 8 8, 9 7 7, 4 4 1, 5 5 2, 9 6-0, 5 5-4, 7 6 P u l p & P a p e r Kl abi n S/ A KLBN4 2,93 - - Compr a 18.589 31,67 9,85 2,62 2,23 9,58 8,21 4,18 5,08-1,35-1,35 Suzano P apel SUZB 3 36,71 - - M anutenção 40.153 - - - - 12,51 11,68 - - -0,49-10,22 Fi br i a FIBR3 66,98 - - M anutenção 37.060 10,75 9,35 2,36 1,99 5,98 5,38 1,55 2,30-0,03-1,83 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) - 9 5. 8 0 2 2 1, 2 1 9, 6 0 2, 4 9 2, 1 1 9, 3 6 8, 4 2 2, 8 7 3, 6 9-0, 6 2-4, 4 7 M e t a l s & M i n i n g Ger dau M etal úr gi ca GOA U4 6,83 - - - 6.830 - - - - - - - - -3,12-6,69 Ger dau GGBR4 14,55 - - - 23.079 14,11 11,28 1,18 1,10 6,30 5,47 1,69 2,36-3,96-6,01 CSN CSNA 3 8,94 - - - 12.338 5,78 9,05 1,66 1,27 6,68 6,18 0,93 1,48-3,35 0,79 Usi mi nas USIM 5 9,25 12,50 35,14% Compr a 12.847 14,18 9,79 0,72 0,68 7,07 5,95 1,25 2,03-4,64-1,07 Val e VALE3 49,81 61,00 22,47% Compr a 257.049 10,60 10,18 1,74 1,63 5,76 5,74 4,37 5,57-0,40-5,66 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 2 8, 8 0 % - 3 1 2. 1 4 3 1 1, 1 7 1 0, 0 8 1, 3 2 1, 1 7 6, 4 5 5, 8 3 2, 0 6 2, 8 6-3, 0 9-3, 7 3 R e a l E s t a t e Rossi Resi denci al RSID3 5,13 - - - 86 - - - - - - - - -1,54 3,43 Cyr el a Real ty CYRE3 14,91 - - - 5.728 39,52 12,20 0,76 0,80 17,87 9,33 9,02 12,28-0,33 8,91 Even EVEN3 5,90 5,70-3,39% Compr a 1.280-6,98 0,41 0,39 35,74 8,87 0,00 2,35-1,50 14,56 M RV M RVE3 12,70 19,00 49,61% Compr a 5.633 7,79 6,50 0,96 0,88 6,49 5,67 5,44 6,71 3,25 7,67 JHSF JHSF3 1,89 - - - 995 - - - - - - - - -3,08-2,58 Gaf i sa GFSA3 16,22 - - - 712 - - 0,49 0,49 52,40 13,02 0,00 0,00 0,75 2,98 M a l l s M ul ti pl an M ULT 3 23,39 - - - 13.903 - - - - - - - - -0,26 0,78 BR M al l s BRM L3 12,75 12,50-1,96% M anutenção 10.739 15,08 13,05 0,82 0,78 11,22 10,02 2,02 2,83-0,55-2,00 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 1 4, 7 5 % 3 9. 0 7 5 2 0, 8 0 9, 6 8 0, 6 9 0, 6 7 2 4, 7 5 9, 3 8 3, 3 0 4, 8 3-0, 4 1 4, 2 2 B a n k s Santander Br asi l SANB11 42,38 38,00-10,34% M anutenção 158.384 11,30 10,39 2,09 1,93 - - 4,91 5,57-2,49-0,80 Itau Uni banco IT UB4 34,64 50,25 45,06% Compr a 312.493 10,70 9,82 2,28 2,09 - - 6,21 6,14-0,03-3,76 Br adesco BBDC4 38,00 36,90-2,89% M anutenção 239.261 9,24 8,20 1,63 1,49 - - 4,26 4,97 0,53-1,15 Banco do Br asi l BBAS3 44,08 41,00-6,99% M anutenção 122.786 6,58 5,52 0,83 0,75 - - 4,92 6,35 0,64-0,94 Sour c e : Bl oomber g/ Economáti ca
C o mp a n y T i c k e r L a s t P r i c e T a r g e t P r i c e M e r c a d o ¹ U p s i d e ¹ R a t i n g M a r k e t C a p ( R $ M M ) P / E ¹ P / B o o k ¹ E V / E b i t d a ¹ D i v. Y i e l d ¹ R e t u r n 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 D a y M o n t h F i n a n c i a l s ( E x - B a n k s ) BB Segur i dade BBSE3 26,26 32,50 23,76% M anutenção 52.431 12,14 10,85 4,76 4,62 9,49 8,57 6,21 7,51-0,91-2,65 Itaúsa IT SA 4 11,88 12,00 1,01% M anutenção 102.867 8,33 7,14 1,43 1,33 - - 7,10 6,10-0,08-3,51 Br adespar BRAP4 30,53 - - - 10.217 12,18 17,41 1,29 1,25 17,36 21,61 4,65 3,59 1,03-3,93 Ci el o CIEL3 9,05 - - - 24.564 10,01 9,68 2,81 2,68 9,01 8,48 8,86 8,76-4,53-1,55 B3 B 3SA 3 26,10 27,50 5,36% M anutenção 53.348 - - - - - - - - -0,23-7,45 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 1 0, 0 5 % 2 4 3. 4 2 6 1 0, 6 7 1 1, 2 7 2, 5 7 2, 4 7 1 1, 9 5 1 2, 8 9 6, 7 1 6, 4 9-0, 9 4-3, 8 2 U t i l i t i e s Cemi g CM IG4 13,53 - - - 20.154 7,18 5,12 0,69 0,63 6,47 5,20 5,18 7,26 3,92 6,45 CP FL CP FE 3 27,72 29,00 4,62% M anutenção 28.217 - - - - - - - - 0,84 3,05 Sabesp SBSP3 30,60 33,35 8,99% Compr a 20.915 7,14 5,48 0,87 0,78 5,00 4,58 3,61 4,76 2,72 8,40 Li ght LIGT 3 16,37 - - - 3.338 5,68 4,15 0,71 0,63 5,15 4,41 4,39 7,10 5,41 4,40 T RPL T RPL4 67,53 75,00 11,06% Compr a 11.230 7,68 7,43 0,91 0,93 5,49 5,55 13,65 11,67 1,09 3,85 Ener gias do Br asil ENBR3 14,17 17,00 19,97% Compr a 8.582 9,24 8,15 0,95 0,91 5,87 5,27 6,14 6,28 1,21 3,51 E l etr opaul o E LP L4 - - - - 6.315 - - - - 8,64 6,51 - - - - El etr obr ás ELET 3 23,10 - - - 32.266 11,24 5,47 0,45 0,41 7,27 4,88 3,49 7,57-2,94-5,44 CE SP CE SP 6 21,49 18,20-15,31% M anutenção 7.012 35,42 18,11 0,76 0,76 8,76 6,69 3,04 5,58 1,85 10,43 Equator i al EQT L3 70,50 70,90 0,57% M anutenção 14.013 15,89 13,68 2,27 2,05 10,23 10,04 2,03 2,83 0,34-2,95 Copel CP LE 6 31,35 31,56 0,67% M anutenção 8.451 4,56 3,79 0,37 0,35 5,16 4,38 8,14 9,76-0,10-3,54 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 4, 3 7 % 1 6 0. 4 9 3 1 1, 5 6 7, 9 3 0, 8 9 0, 8 3 6, 8 0 5, 7 5 5, 5 2 6, 9 8 1, 4 3 2, 8 2 I n d u s t r i a l s Embr aer EM BR3 20,35 22,75 11,79% Compr a 14.944 35,84 13,93 0,85 0,81 7,52 6,30 1,93 2,45-2,16-6,65 Iochpe-M axi on M Y P K 3 22,58 - - - 3.372 15,62 9,42 1,05 0,97 5,27 4,55 1,68 3,21 0,71-6,04 M ar copol o POM O4 4,06 - - - 3.445 20,40 14,83 1,62 1,53 13,28 10,47 2,03 3,04 1,00 0,74 Randon RA P T 4 8,90 - - - 2.739 17,33 12,81 1,53 1,42 6,89 6,03 1,78 2,66-0,11 1,14 T upy T UPY3 20,40 24,00 17,65% Compr a 2.941 13,67 11,77 1,49 1,45 6,00 5,35 5,37 6,13-1,97 3,40 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 1 4, 7 2 % 2 7. 4 4 2 2 0, 5 7 1 2, 5 5 1, 3 1 1, 2 4 7, 7 9 6, 5 4 2, 5 6 3, 5 0-0, 5 1-1, 4 8 T e l e c o m Telef onica Br asil VIVT4 46,50 51,00 9,68% Compr a 75.114 10,27 10,20 0,92 0,85 4,29 4,19 7,83 8,23-0,15 2,86 T IM Par t T IM P3 12,00 - - - 29.045 16,95 13,67 1,45 1,35 4,73 4,19 2,23 3,04-1,56 1,18 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 9, 6 8 % 1 0 4. 1 5 9 1 3, 6 1 1 1, 9 3 1, 1 8 1, 1 0 4, 5 1 4, 1 9 5, 0 3 5, 6 4-0, 8 6 2, 0 2 E d u c a t i o n Kr oton KROT 3 8,71 14,00 60,73% Compr a 14.171 9,09 9,02 1,05 0,99 6,83 6,84 4,19 4,21-0,57-17,05 Âni ma ANIM 3 16,90 24,75 46,45% Compr a 1.312 12,23 8,56 1,42 1,25 6,57 5,20 1,58 2,05 0,78 0,42 Ser SEER3 15,55 27,25 75,24% Compr a 2.067 8,73 7,57 1,23 1,09 4,73 3,95 2,80 3,38-0,45-2,99 Estáci o EST C3 23,33 36,25 55,38% Compr a 7.002 9,19 7,63 2,17 1,83 6,15 5,26 3,19 4,08-0,55-5,74 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 5 9, 4 5 % 2 4. 5 5 2 9, 8 1 8, 2 0 1, 4 7 1, 2 9 6, 0 7 5, 3 1 2, 9 4 3, 4 3-0, 2 0-6, 3 4 O i l & C h e mi c a l Br askem BRKM 5 46,95 - - - 37.620 13,22 16,42 6,31 4,96 5,72 6,32 3,04 2,44-1,39-13,34 Petr obr ás PET R4 21,49 23,50 9,35% M anutenção 300.198 6,86 5,68 0,71 0,61 4,44 3,83 3,56 4,48-3,42-15,59 Ul tr apar UGPA3 50,54 51,30 1,50% M anutenção 27.448 18,99 13,59 2,28 2,14 8,98 7,37 3,58 4,32 2,10 6,96 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 5, 4 3 % 3 6 5. 2 6 6 1 3, 0 3 1 1, 9 0 3, 1 0 2, 5 7 6, 3 8 5, 8 4 3, 3 9 3, 7 5-0, 9 0-7, 3 2 A g r i b u s i n e s s Cosan CSAN3 32,02 50,50 57,71% Compr a 12.568 11,83 9,46 1,14 1,04 5,54 4,75 5,45 5,31-2,38-7,08 São Mar tinho SMTO3 18,20 22,85 25,55% Compr a 6.385 11,52 11,65 1,89 1,82 4,99 5,28 1,87 3,37-3,09 0,83 S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 4 1, 6 3 % 1 8. 9 5 3 1 1, 6 8 1 0, 5 6 1, 5 2 1, 4 3 5, 2 6 5, 0 2 3, 6 6 4, 3 4-2, 7 4-3, 1 3 I n f r a s t r u c t u r e EcoRodovi as ECOR3 9,42 11,55 22,61% Compr a 5.242 8,70 7,45 4,37 3,47 5,11 4,46 3,47 3,27 0,21 1,29 CCR CCRO3 11,61 14,50 24,89% Compr a 23.452 10,11 8,53 2,00 2,01 5,79 4,96 7,41 9,17-1,53-10,62 Rumo A l l RUM O3 - - - - - - - - - - - - - - - S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 2 3, 7 5 % - 2 8. 6 9 4 9, 4 1 7, 9 9 3, 1 9 2, 7 4 5, 4 5 4, 7 1 5, 4 4 6, 2 2-0, 6 6-4, 6 7 O t h e r s Gol GOLL4 25,38 - - - 8.825-11,89 - - 6,78 5,76 0,00 0,00 3,21 17,50 Local i za RENT 3 28,04 30 6,99% Compr a 18.559 21,41 17,70 4,91 4,10 12,53 10,74 1,20 1,51 1,30 4,76 Smi l es SM LE 3 - - - - - - - - - - - - - - - S u m o r A v e r a g e ( s i mp l e ) 6, 9 9 % - 2 7. 3 8 4 2 1, 4 1 1 4, 8 0 4, 9 1 4, 1 0 9, 6 6 8, 2 5 0, 6 0 0, 7 6 2, 2 6 1 1, 1 3 1 Consenso B l oomber g Sour c e : Bl oomber g/ Economáti ca
Parâmetro de Recomendação Abaixo de Mercado Neutro Acima de Mercado Ibovespa Projetado: Em Revisão (ER) Ibovespa* - Apreciação do Ibovespa Projetado: ER Atualizado no fechamento: 20.12.2018 Acima de Mercado: - Neutro: - Abaixo de Mercado: - (*) Além do parâmetro descrito acima, baseamos nossas recomendações na comparação de múltiplos das empresas com seus peers setoriais e em uma análise da atratividade e das perspectivas para os respectivos setores. Analista Responsável: Nicolas Takeo, CNPI Departamento de Análise de Empresas Disclaimer 1. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer produto/instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. 2. As informações contidas neste relatório foram consideradas válidas na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. 3.A SOCOPA não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. 4. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida das estratégias de investimentos, mercados ou desdobramentos nele abordados. 5. Os preços e disponibilidades dos produtos/instrumentos financeiros são meramente indicativos e sujeitos a alterações sem aviso prévio. 6. Os produtos/instrumentos financeiros apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de investidores. 7. As indicações apresentadas neste relatório levam em consideração os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas do investidor, identificados nas respostas apresentadas no Questionário Análise do Perfil do Investidor. 8. Os investidores que desejem adquirir ou negociar os títulos e valores mobiliários apresentados neste relatório devem obter documentos pertinentes relativos aos instrumentos financeiros e às bolsas e confirmar o seu conteúdo. 9.Qualquer informação contemplada neste material deve ser confirmada quanto às suas condições, previamente à conclusão de qualquer negócio. 10. Os investidores devem obter orientação financeira independente e profissional, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento baseada nas informações contidas neste relatório, pois o mesmo não foi elaborado com esta finalidade. 11. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cada investidor, levando em consideração os vários riscos, tarifas, comissões, aspectos tributários e regulatórios. 12. A rentabilidade dos produtos/instrumentos financeiros pode apresentar variações e, consequentemente, o seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir, direta ou indiretamente, num curto espaço de tempo. 13.Rentabilidade passada não é necessariamente indicativa de resultados futuros, e nenhuma segurança ou garantia, de forma expressa ou implícita, é dada neste relatório em relação a desempenhos futuros. 14.A SOCOPA não se responsabiliza por eventuais prejuízos, diretos ou indiretos, decorrentes de qualquer decisão tomada pelo investidor com base na utilização deste relatório ou de seu conteúdo. 15.A SOCOPA, seu controlador e sociedades sob controle comum podem: (i) deter posições em qualquer dos instrumentos referidos neste documento; (ii) representar e prestar serviços às sociedades aqui mencionadas; (iii) ter participações societárias nos emissores objeto deste relatório; (iv) ter interesses financeiros e comerciais em relação aos emissores ou aos valores mobiliários objeto deste documento; (v) estar envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório; (vi) receber remuneração por serviços prestados para os emissores objeto deste documento ou pessoas a eles ligadas. Os emissores objeto deste relatório, suas controladas, seus controladores ou sociedades sob controle comum podem ter participações na SOCOPA, seu controlador ou sociedades sob controle comum. Informações adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros objeto desta análise podem ser obtidas mediante solicitação. 16. Os analistas de valores mobiliários responsáveis ou envolvidos na elaboração deste relatório declaram, nos termos do artigo 21 da Instrução CVM 598 que: (i) suas recomendações refletem única e exclusivamente as suas opiniões pessoais e que foram elaboradas de forma independente, inclusive em relação à SOCOPA; (ii) sua remuneração é, direta ou indiretamente, influenciada pelas receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela SOCOPA. 17.Os analistas de valores mobiliários responsáveis ou envolvidos na elaboração deste relatório: (i) podem ter vínculo com pessoa natural que trabalha para os emissores objeto deste relatório; (ii) podem ser, assim como seus cônjuges ou companheiros, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, titulares de valores mobiliários objeto deste documento; (iii) podem estar, assim como seus cônjuges ou companheiros, direta ou indiretamente, envolvidos na aquisição, alienação ou intermediação dos valores mobiliários objeto deste relatório; (iv) podem ter, assim como seus cônjuges ou companheiros, direta ou indiretamente, interesse financeiro em relação ao emissor objeto deste documento, exceto pelo disposto no parágrafo 1º do artigo 13 da Instrução CVM 598. 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