São Paulo - SP / CORECON-SP em 25 de abril de 2003 Em Busca do Crescimento Perdido Paulo Faveret Filho Chefe do Depto. de Planejamento BNDES (com agradecimentos a Fábio Giambiagi)
1. Retrospecto 2. O problema da inflação 3. Os desafios de Lula 4. A boa política é suficiente? 5. Que reformas? 6. Novas políticas públicas
1. RETROSPECTO
1995/1998 vs. 1999/2002 Duas políticas diferentes 1999: correção de rumos Tripé: metas inflação, austeridade fiscal, câmbio flutuante
Funcionamento do modelo Inflação Juros Dívida Superávit primário BP Câmbio (endógeno)
Avaliação Melhor combinação de políticas dos últimos 50 anos (comparar com crises do passado). Mas... política econômica não dispensa ajuste nem transforma Brasil em ilha
Quadro externo hostil Queda preço exportações: 23% em 5 anos Resto América Sul 1995/98 = + 17% 1999/02 = - 4% Necessidade de câmbio mais desvalorizado: efeitos colaterais (juros, preços)
Problemas Dívida pública Setor externo
Dívida líquida do setor público Fim de período ( em % do PIB) 1994 1998 2002* Dívida líquida total 30 42 60 Dívida fiscal 30 41 38 Ajuste patrimonial - 1 22 Privatização - -3-4 Ajuste sobre dívida interna - 0 11 Ajuste sobre dívida externa - 0 9 Outros ajustes - 4 6 Fonte: Banco Central. *Outubro
Um ajuste asiático Setor externo (US$ milhões) 1998 1999 2000 2001 2002 Balança comercial -6,6-1,3-0,7 2,6 12,0 Déficit CC 33,6 25,1 24,7 23,2 9,0 Fonte: Banco Central. Para 2002, estimativa Fabio Giambiagi.
Treze trimestres de crescimento PIB trimestral dessazonalizado (1990=100) 136 134 132 130 128 126 124 122 1998/IV 1999/I 1999/II 1999/III 1999/IV 2000/I 2000/II 2000/III 2000/IV 2001/I 2001/II 2001/III 2001/IV 2002/I 2002/II 2002/III 2002/IV Fonte: IBGE
Crescimento PIB (IV vs IV) (%) 1999 3,3 2000 4,1 2001-0,8 2002 3,5 Fonte: IBGE. Para 2002, previsão Fabio Giambiagi.
2. O PROBLEMA DA INFLAÇÃO
SELIC Taxa de juros real (%) Ano % 1998 26,7 1999 15,3 2000 10,8 2001 9,0 2002 6,5
IPCA - Acumulado 12 meses (%) 11 10 9 8 7 dez/01 jan/02 fev/02 mar/02 abr/02 mai/02 jun/02 jul/02 ago/02 set/02 out/02 nov/02 Fonte:IBGE
3. OS DESAFIOS DE LULA
Atenção às premissas Crescimento real gasto público federal (%a.a) Desagregação 1995/98 1999/02 1995/02 Total 7,0 5,2 6,1 Pessoal 2,0 5,0 3,5 INSS 7,4 5,7 6,5 Transf.E&M 6,6 10,6 8,6 Outros 12,3 1,4 6,7 Fonte: STN
Gasto público federal primário (%PIB) 22 22,0 21 21,1 20 19,5 19,8 19,8 19 18 17 16,5 17,7 17,3 18,2 16 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Fonte: MPO
Uma realidade diferente Crença Realidade 2002 2003 Superávit comercial Insuficiente Excelente Inflação Tolerância Problema nº 1 Juro real Redução Forte aumento Política fiscal Flexibilização Aperto
Alternativas Aumento Impostos Dívida pública Inflação
Desafios Modificar trajetória gasto público Melhorar qualidade do ajustamento Absorver fim de receitas extraordinárias Flexibilizar execução gasto (vinculações) Reverter trajetória da inflação (apertos fiscal e monetário) Administração de frustrações
Frustração 2002 Média crescimento 8 anos: 2,3% a.a. Média 1999/02 inferior a 1995/98 Crescimento 2002 fraco Desde 1995, nunca houve dois anos consecutivos com crescimento acima de 4,0%
Conciliação realismo com esperança Perspectiva de melhora gradual Crescimento a taxas crescentes Mudança: para que 2006 seja diferente em relação a 2003, em 2003 precisaremos de mais do mesmo?
4. A BOA POLÍTICA É SUFICIENTE?
Consenso em formação Bons fundamentos são condição necessária porém não suficiente Complementação com políticas de desenvolvimento - um certo ativismo estatal é desejável Reformas + Novas políticas públicas
5. QUE REFORMAS?
Falta de precisão acerca de futuras reformas Problema: agenda congestionada Negociação FMI LDO: primário 2004/06 Renovação CPMF
Reformas (1) Tributária Autonomia BC Previdenciária
Reforma previdenciária Dificuldade de realizar várias reformas simultâneas Necessidade de convencimento da sociedade Estratégia gradualista
Despesa INSS (%PIB) 7 6 5 4 3 2 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Reformas (2) Crédito Marcos regulatórios setoriais Justiça do Trabalho Políticas sociais (?)
6. NOVAS POLÍTICAS PÚBLICAS
PPA Crescimento pela expansão do mercado de consumo de massa Inclusão social Redução da vulnerabilidade externa Planejamento estratégico e participativo
Políticas Ativas Promoção de exportações Substituição competitiva de importações Desenvolvimento científico e tecnológico Apoio a cadeias produtivas e arranjos produtivos locais Novas modalidades de crédito
Observações Finais Falso dilema: horizontal x vertical Importância da coordenação de esforços públicos e privados Transparência e acompanhamento são essenciais Ver exemplos da agricultura
FIM Muito obrigado.