RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO 2009

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1 No cumprimento das disposições legais e de acordo com a legislação societária brasileira vigente, Lojas Americanas S.A. apresenta a seguir, o Relatório da Administração com os resultados financeiros e operacionais da e do exercício findo em 31 de dezembro de Neste relatório apresentamos também, as informações referentes às empresas controladas B2W - Companhia Global do Varejo, que oferece produtos e serviços via internet, televisão, telefone, catálogos e quiosques, e FAI - Financeira Americanas Itaú, que oferece produtos financeiros. Lojas Americanas detém 56,62% e 50% do capital da B2W e da FAI, respectivamente. As ações da Lojas Americanas e da B2W estão listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) sob os códigos LAME4 (preferenciais) e LAME3 (ordinárias), e BTOW3, respectivamente. Vale mencionar que a B2W possui apenas ações ordinárias e faz parte do Novo Mercado, o mais alto padrão de governança corporativa do Brasil. CELEBRAÇÃO DOS 80 ANOS Há 80 anos, desde que foi inaugurada a primeira loja em Niterói, no Rio de Janeiro, a história da Lojas Americanas mistura-se à história dos brasileiros. São 80 anos levando os melhores produtos e as melhores ofertas para os nossos clientes. Entre os anos de 2000 e 2009, Lojas Americanas cresceu em 5 vezes o número de lojas, 6 vezes a receita bruta consolidada e aproximadamente 140 vezes a geração de caixa operacional consolidada (EBITDA), saindo de uma margem EBITDA consolidada (% RL) de 0,6% para 13,2%, o que demonstra solidez na nossa estratégia de crescimento e reforça as oportunidades existentes no país. Alcançamos um total de mais de 470 lojas espalhadas pelo Brasil, e temos o maior comércio eletrônico da América Latina representado pela subsidiária B2W Companhia Global do Varejo, com suas diversas marcas, que cobre todo o território nacional. Lojas Americanas e B2W possuem juntas cerca de 15 mil associados, e geram aproximadamente 40 mil empregos indiretos. Nas lojas, a circulação de clientes chega a 2,0 milhões por dia em períodos de grandes eventos. Para os próximos 4 anos (período entre 2010 e 2013), de acordo com nosso Planejamento Estratégico, pretendemos abrir 400 novas lojas no Brasil, o que estamos chamando de programa SEMPRE MAIS BRASIL. Este programa é baseado no nosso modelo de estudos que considera diversos dados macroeconômicos, dentre eles: crescimento da população, renda per capita e evolução da economia local. Para atingir esse crescimento recorde, a Companhia contará com a capacidade de execução de seus associados, sua expertise na localização e negociação de novos pontos, seu sistema logístico para distribuição das mercadorias e seu programa de recrutamento e treinamento de talentos. 1. VISÃO GERAL DA COMPANHIA Estrutura de Varejo Multicanal Lojas Americanas atua com uma estrutura de atendimento multicanal. Além da rede de lojas físicas, a Companhia chega a seus clientes com um amplo sortimento de produtos e serviços, comercializados via internet, televisão, televendas, catálogos e quiosques. Lojas Americanas S.A. Lojas Americanas foi fundada em 1929, em Niterói (RJ), e está presente em todas as regiões do país (22 estados mais o Distrito Federal), com 476 lojas no formato Tradicional e 196 no formato Express - equivalentes a 504 mil metros quadrados de área de vendas. As lojas tradicionais possuem área média de vendas de metros quadrados, reposição diária de estoques e aproximadamente 60 mil itens. O modelo Express segue o conceito de lojas menores, com área média de vendas de 400 metros quadrados, logística just-in-time e sortimento selecionado em torno de 15 mil itens, adequado às características de cada localidade e ao perfil dos clientes dessas lojas. A empresa garante a seus clientes preços competitivos em relação à concorrência e oferece produtos de qualidade reunidos nos Mundos Lar, Lazer, Beleza, Infantil, Confecção e Alimentos de Conveniência. A Lojas Americanas conta ainda com três centros de distribuição localizados em São Paulo/SP, Rio de Janeiro/RJ e Recife/PE. Mapa de Distribuição de Lojas Americanas (31/12/2009) B2W Companhia Global do Varejo A B2W é a empresa líder do comércio eletrônico no Brasil, e atua através de sua estrutura multicanal de internet, televendas, televisão, catálogos e quiosques. A B2W é detentora das marcas Americanas.com, Submarino, Shoptime e Blockbuster Online, marca que teve a sua licença de uso adquirida em 2007 pela Companhia para operação na internet no Brasil. A Companhia conta também com três subsidiárias: B2W Viagens, Ingresso.com e Submarino Finance. Americanas.com A Americanas.com ( completou no ano de 2009, 10 anos de existência e para comemorar, na semana do seu aniversário, os clientes foram presenteados com grandes ofertas. O site oferece 37 categorias de produtos via internet, televendas e por meio de mais de 460 quiosques instalados nas Lojas Americanas com acesso ao site, oferecendo aos clientes mais de 500 mil itens nas categorias eletrônicos, CDs & DVDs, informática, eletrodomésticos, telefones & celulares, livros, games, brinquedos, papelaria, vinhos entre outras. Com o objetivo de oferecer aos nossos clientes uma maior variedade de produtos, em 2009 disponibilizamos 4 novas categorias no site: petshop, perfumaria & cosméticos, suplementos & vitaminas, e sinalização & segurança. A Americanas.com opera ainda serviços de viagens, através da Americanas Viagens (viagens.americanas.com.br), e serviços digitais, tais como revelação de fotos, lista de casamento, recarga de celulares, entre outros. A Americanas.com também disponibiliza sua expertise de logística e plataforma tecnológica a grandes grupos empresariais do país e do exterior, operacionalizando a distribuição de produtos em massa por conta e ordem dos seus clientes. Submarino O Submarino ( que comemorou em 2009 o seu décimo aniversário, é líder em inovações tecnológicas, tendo implementado o sistema de CRM (Customer Relationship Management), ferramenta que personaliza as páginas de acordo com o perfil do cliente. O Submarino oferece 29 categorias de produtos através de seus canais de vendas: internet, televendas e catálogos, com forte ênfase na venda de livros, CDs, DVDs, eletrônicos, informática, games e serviços online. Em 2009, o Submarino mostrou mais uma vez pioneirismo, ao introduzir em seu site a categoria de Obras de Artes, oferecendo aos clientes produtos antes não disponíveis na internet. O Submarino opera também com os serviços de viagens, através do Submarino Viagens ( e oferece ainda serviços de B2B (business-to-business), possibilitando a operacionalização de comércio eletrônico de grandes grupos empresariais. Bimestralmente, os clientes do Submarino recebem catálogos impressos, com tiragem de centenas de milhares de exemplares, que apresentam produtos e ofertas especiais. O site possui um programa de fidelidade altamente atrativo, em parceria com a Submarino Finance. Seguindo sua trajetória de inovação, o Submarino implementou em janeiro de 2010 mais uma grande novidade, o serviço de Compra com 1-Click. Trata-se de uma ação pioneira da marca no Brasil, que tem como objetivo facilitar e agilizar o processo de compra online, melhorando a experiência do consumidor. Com a Compra com 1-Click, é possível cadastrar um endereço de entrega e um cartão de crédito preferencial e o Submarino saberá para onde enviar e como cobrar os pedidos. Assim, o cliente ativa o serviço uma só vez e pode usá-lo sempre que for fazer compras no Site, de forma muito rápida e prática. Shoptime O Shoptime ( que em 2010 completa 15 anos, foi o primeiro canal brasileiro de home shopping (vendas pela TV) e opera via internet, televendas e catálogo. O canal de TV alcança mais de 20 milhões de lares brasileiros, sendo mais de 5 milhões via TV por assinatura (canais SKY 19, Net 31, Neo TV) e mais de 18 milhões via antenas parabólicas (Vertical 5B), com uma transmissão interativa que chega a 11 horas de programação ao vivo, 7 dias por semana. Em 2007, o canal de televisão passou a transmitir a programação 24 horas por dia, possibilitando aos clientes rapidez e interatividade em suas compras. O catálogo é distribuído sete vezes ao ano, em todo o Brasil, com tiragem de 400 mil exemplares. Atualmente, o Shoptime oferece 21 categorias de produtos a mais de 3,5 milhões de clientes. A ênfase do sortimento do Shoptime está nos artigos de utilidade doméstica em geral, cama, mesa & banho, e informática. Em 2009, o Shoptime lançou mais de 60 itens de marcas exclusivas, além das linhas Colors, que oferece os mais famosos produtos Fun Kitchen em diferentes cores; Life Zone, que oferece produtos relacionados à forma e beleza e; Casa & Conforto Kids. Estes lançamentos somam-se às já consagradas linhas exclusivas de eletroportáteis Fun Kitchen, de utensílios domésticos La Cuisine e de itens de cama, mesa & banho, Casa & Conforto. Além disso, opera também o serviço de viagens, através do Shoptime Viagens (viagens.shoptime.com.br). B2W Viagens A B2W Viagens atua por meio das marcas Americanas Viagens, Submarino Viagens e Shoptime Viagens, e oferece serviços como pacotes turísticos, passagens aéreas, reservas online de hotéis, cruzeiros, seguros de viagens e aluguel de veículos, no Brasil e no exterior. A Empresa chega aos clientes via internet, televendas, televisão e quiosques, e vem trabalhando para incrementar seu sortimento. O objetivo da B2W Viagens é construir uma plataforma que possibilite aos clientes de cada uma das marcas, planejar e comprar suas viagens de forma rápida e agradável, consolidando uma posição de liderança no mercado de viagens online do Brasil por meio de inovação, qualidade no atendimento, conteúdo diferenciado e preços competitivos. Ingresso.com A Ingresso.com oferece tecnologia e serviços de compra de ingressos via internet para: cinemas, teatros, shows, jogos de futebol, parques e eventos culturais. Com mais de 1,7 milhão de clientes cadastrados, a Ingresso.com é a maior vendedora online de ingressos de cinema no Brasil, atendendo a mais de salas em todo o país. A empresa oferece o serviço de reserva de assentos pela internet, onde o cliente pode escolher, com toda a comodidade, o lugar de seu interesse em salas de cinema e teatro. Além do site próprio ( que em 2009 ganhou uma versão exclusiva para dispositivos móveis, a Ingresso.com está presente também nos sites da Americanas.com, Submarino e Shoptime. A nova forma de atuação motivou a necessidade de investimentos para o aumento da base de clientes (cartões private label e co-branded), sendo que, ao final do quarto trimestre de 2009, a FAI já havia emitido cerca de 2,6 milhões de cartões, sendo 2,2 milhões de private label, 388 mil co-branded e 64 mil de empréstimo pessoal. Ao longo de 2009, a participação dos cartões da FAI ultrapassou o patamar de 15% das vendas da controladora e o faturamento do 4T09 apresentou um crescimento de 79% quando comparado ao mesmo período de. A carteira de recebíveis em dezembro de 2009 atingiu R$798 milhões e apresentou um crescimento de 56% em relação a dezembro de. O mix da carteira atual é composto de 8% de empréstimo pessoal e 92% de cartões, sendo que no mesmo período do ano anterior era de 32% de empréstimo pessoal e 68% de cartões. Esta transformação colaborou para a melhora do índice de perda sobre carteira, que passou de 7% no 4T08, para 5% no 4T09. A redução das receitas das operações de empréstimo pessoal foi compensada pelo melhor desempenho das operações de cartões de crédito. A FAI apresentou uma evolução de 33% da receita de intermediação financeira e de prestação de serviços, passando de R$68,3 milhões no 4T08, para R$90,7 milhões no 4T09. Glossário: Faturamento: Compras realizadas com os cartões Americanas, à vista ou a prazo, e liberações de empréstimo pessoal. Carteira de recebíveis: Valores a receber referentes ao faturamento. Receita de intermediação financeira e de prestação de serviços: Receitas auferidas sobre a carteira de recebíveis decorrentes da apropriação de juros, tarifas de serviços prestados e seguros. Gente Seguindo nosso lema de que Queremos Sempre Mais e prevendo nossas metas de crescimento que foram confirmadas com o programa SEMPRE MAIS BRASIL, Lojas Americanas intensificou os programas de treinamento, capacitação e integração, com foco na contratação e desenvolvimento de jovens talentos que estão sendo treinados para assumirem importantes responsabilidades em um curto período de tempo. Nosso foco é promover o crescimento dos Associados dentro da Companhia através de uma política de promoções internas e de um sistema de meritocracia. Ao final do exercício de 2009, a Companhia contava com associados na controladora. CDA - Centro de Desenvolvimento Americanas O terceiro ano de funcionamento do CDA - Centro de Desenvolvimento Americanas - serviu para consolidar o cronograma de treinamentos definido no ano anterior. Em 2009, aumentamos ainda mais o nosso número de homem/hora de treinamento, atingindo a marca de Associados/hora capacitados. Realizamos as primeiras turmas de treinamento e-learning (cursos à distância pelo computador) em todos os pólos da nossa Universidade Corporativa, o CDA - Centro de Desenvolvimento Americanas, espalhados pelo país. Iniciamos também um programa de gestão de competências, no qual, através de treinamentos técnicos e avaliações de competências, nossos Associados são credenciados no próprio cargo e/ou preparados para novos desafios na Companhia. A ênfase na capacitação dos nossos Associados e no desenvolvimento interno vão ao encontro do estabelecimento de metas cada vez mais desafiadoras e culminam no nosso lema: Queremos Sempre Mais. Recrutamento de Talentos Lojas Americanas tem como política a formação de talentos dentro de casa, a partir da contratação de Associados pelos programas de estágio, trainee e para cargos operacionais de loja. Desta forma, enfatiza-se o recrutamento de jovens universitários das melhores universidades do país, que recebem treinamentos específicos voltados para os desafios do segmento de varejo e imersão na cultura organizacional da Companhia. Programa de Estágio Iniciado há mais de dez anos, o Programa de Estágio tem como objetivo recrutar estudantes universitários com o espírito empreendedor. Assim, é possível selecionar jovens com perfil compatível ao de uma equipe orientada por resultados. Durante o Programa, os estagiários são apresentados à rotina de trabalho de diversas áreas da Sede, Lojas e Centros de Distribuição. Nesse período, também são desenvolvidos módulos de treinamento mensais nos quais o estagiário tem a oportunidade de incorporar a visão, missão e valores corporativos, as principais características da Cia. e seus respectivos departamentos, assim como as ferramentas técnicas necessárias ao trabalho de sua área de atuação. O programa, que tem abrangência nacional, com alto nível de procura, apresenta ótimo aproveitamento dos jovens profissionais. Programa de Trainee O Programa de Trainee, que tem duração de dezoito meses, tem como objetivo a seleção de jovens recém-formados, com perfil que os permita ocuparem funções de destaque na Companhia. Ao longo deste programa, os trainees passam por treinamentos específicos e são apresentados a todas as áreas da Companhia por meio de seus principais executivos. Em seguida, já alocados em suas áreas, esses jovens têm a chance de desenvolver projetos desafiadores logo no início de suas carreiras. Nota de reapresentação das Demonstrações Financeiras LOJAS AMERICANAS S.A. ( Companhia ), em cumprimento ao disposto na Instrução CVM nº 358/2002, vem a público informar que, de forma a refletir mais adequadamente a essência econômica de operações de hedge por ela contratadas, à luz dos padrões contábeis previstos nas normas vigentes, o Conselho de Administração da Companhia aprovou a realização de ajuste às demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de ( demonstrações financeiras ) e às informações trimestrais do exercício de 2009, com seus respectivos comparativos de, as quais foram nesta data reapresentadas na Comissão de Valores Mobiliários, estando disponíveis no Sistema IPE. A Companhia esclarece, por oportuno, que utiliza swaps tradicionais com o propósito de anular o risco cambial de suas captações de recursos em moedas estrangeiras, transformando o custo destas dívidas para moeda e taxa de juros locais. Estas operações de swap e os respectivos empréstimos objeto de hedge qualificam-se para a aplicação da contabilidade de hedge ( hedge accounting ), uma vez que tais operações estão perfeitamente casadas em termos de valor, prazos e taxas de juros, conforme previsto no Pronunciamento Técnico CPC 14 (Instrumentos Financeiros) e foram designadas desta maneira quando da aplicação inicial da Lei nº /07 na preparação das demonstrações financeiras, com parecer de auditoria sem ressalvas. No entanto, uma revisão adicional dos procedimentos adotados no âmbito da nova sistemática de padrões contábeis em vigor no Brasil demonstrou que, quando da aplicação inicial da contabilidade de hedge, a Companhia, corroborada por seus auditores independentes à época, que, como conseqüência, emitiram parecer sem ressalva, reconheceu impactos contábeis entendidos agora como desalinhados com a sua intenção ao contratar tais operações e que não corresponderam adequadamente aos seus respectivos impactos econômicos, à luz das análises técnicas contábeis desenvolvidas sobre a matéria, de cunho particularmente complexo, notadamente no contexto da reformulação dos padrões contábeis brasileiros, em decorrência da Lei nº /07. É importante destacar, no entanto, que essas operações de hedge e de swap não têm qualquer tipo de propósito especulativo, nem representam ou representaram exposição para a Companhia além do aqui descrito, caracterizando-se como exemplo do chamado hedge perfeito. Cabe ressaltar, ainda, que os impactos contábeis mencionados anteriormente se anulariam completamente ao final do prazo contratado e não representam ou representariam entradas ou desembolsos adicionais de caixa, tendo criado descasamento apenas temporário no resultado da Companhia. Acham-se disponíveis na página da CVM ( e da Companhia (ri.lasa.com.br) não apenas as demonstrações financeiras completas e as informações trimestrais, já refletindo o citado ajuste, objeto da Nota Explicativa nº 2(a), onde o assunto é mais amplamente explicado, bem como o parecer dos auditores independentes, sem ressalva, e do Conselho Fiscal, como também a apresentação feita aos investidores com os números mais relevantes do exercício de Adicionalmente, as demonstrações das mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado, bem como as notas explicativas pertinentes, foram também reapresentadas para demonstrar os saldos contábeis ajustados após as correções mencionadas nos parágrafos anteriores. No período abrangido pelas demonstrações financeiras ora reapresentadas, A COMPANHIA NÃO POSSUI CONTRATOS A TERMO, OPÇÕES, SWAPTIONS, SWAPS COM OPÇÃO DE ARREPENDIMENTO, OPÇÕES FLEXÍVEIS, DERIVATIVOS EMBUTIDOS EM OUTROS PRODUTOS, OPERAÇÕES ESTRUTURADAS COM DERIVATIVOS E OS CHAMADOS DERIVATIVOS EXÓTICOS. A COMPANHIA E SUAS CONTROLADAS NÃO OPERAM COM INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS COM PROPÓSITOS DE ESPECULAÇÃO. 5. PANORAMA DO RESULTADO A comparação das informações apresentadas refere-se ao resultado de Lojas Americanas S.A. nos exercícios sociais findos em 31 de dezembro de 2009 e de, exceto quando indicado o contrário. As informações contábeis que servem de base para os comentários abaixo estão apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Os resultados de 2009 e contemplam os ajustes aplicáveis a Lei /07. Vale ressaltar que os dados históricos de 2003 a 2007 estão em conformidade com as normas societárias vigentes na época em que foram divulgados. Controlaldora 2009 Var. (%) Destaques Financeiros 2009 Var. (%) reapresentação (R$MM) reapresentação , ,3 14,4% Receita Bruta 5.579, ,4 14,3% 8.335, ,1 19,5% Receita Líquida 4.609, ,8 17,2% 2.577, ,8 15,4% Lucro Bruto 1.391, ,4 13,4% 30,9% 32,0% -1,1 pp Margem Bruta (%RL) 30,2% 31,2% -1,0 pp 1.100,3 895,6 22,9% EBITDA 644,0 541,0 19,0% 13,2% 12,8% +0,4 pp Margem EBITDA (%RL) 14,0% 13,8% +0,2 pp 152,0 89,5 69,8% Lucro Líquido 152,0 89,5 69,8% 1,8% 1,3% +0,5 pp Margem Líquida (%RL) 3,3% 2,3% +1,0 pp Receita Bruta No quarto trimestre de 2009 (4T09), a receita bruta consolidada da Companhia totalizou R$3,298 bilhões, representando um crescimento de 15,5% contra o mesmo período de (4T08). Na visão da controladora, a receita bruta no 4T09 totalizou R$1,838 billhão, comparada a R$1,623 bilhão registrado no 4T08, o equivalente a um crescimento de 13,2%. No ano de 2009, a receita bruta consolidada da Companhia totalizou R$10,593 bilhões, valor 14,4% superior aos R$9,260 bilhões registrados em. Na visão da controladora, a receita bruta acumulada totalizou R$5,579 bilhões, valor 14,3% superior aos R$4,883 bilhões registrados em. RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO 2009 Outra frente de atuação é a comercialização de seu software de bilheteria no Brasil e no exterior. Atualmente, a Ingresso.com é responsável pela informatização de diversas salas de cinema, teatro, arenas esportivas e casas de shows. Além disso, a Ingresso.com iniciou em 2009 a expansão internacional na América Latina pelo México, através da venda de ingressos de cinema na Cidade do México em parceria com a Cinemark. Esta iniciativa permitirá a B2W explorar e entender novos mercados com um baixo custo de entrada e operação. Submarino Finance Fruto da joint venture com a Cetelem, a Submarino Finance oferece o cartão de crédito Submarino, que permite o financiamento em até 24 parcelas para compra de produtos no site do Submarino, além de um exclusivo programa de recompensas e promoções especiais, como descontos em produtos e pontuação no Programa de Fidelidade Léguas Submarinas. Para a B2W, o cartão próprio representa uma oportunidade de alavancar vendas, especialmente de itens de valor elevado, reduzir custos com taxas de administração de cartão de crédito e com desconto de recebíveis, e participar no resultado do negócio de financiamento ao consumo. Terminamos o ano com mais de 515 mil cartões emitidos, e participação acima de 25% nas vendas do site Submarino. Em 2009, a Submarino Finance passou a emitir cartões Submarino com a bandeira Mastercard, estimulando a utilização do cartão em outros estabelecimentos além do site Submarino. Blockbuster Online A B2W adquiriu o direito de uso da marca Blockbuster na internet no Brasil e passou a oferecer em o serviço de locação online de DVDs e Blu-ray Discs através de seu site A Blockbuster Online é uma locadora que permite aos clientes escolherem seus filmes pela internet, montarem uma lista de desejos, receberem e devolverem seus filmes na comodidade de sua casa. Oferece planos de assinatura que possibilitam que os clientes sempre tenham filmes em casa, sem data para devolução e sem multa. Atualmente a Blockbuster Online possui o maior acervo em quantidade de títulos do Brasil, com mais de 15 mil filmes, e atua em 144 cidades espalhadas pelos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Paraná e Santa Catarina, com entrega aos domingos e no mesmo dia para as cidades de São Paulo e Rio de Janeiro. Possui ainda o maior acervo de Blu-ray Discs para locação da América Latina, com cerca de 2 mil títulos. FAI - Financeira Americanas Itaú A Financeira Americanas Itaú (FAI) dedica-se ao financiamento de compras, através de cartões de crédito de marca própria (private label) e dos cartões Visa e Mastercard (co-branded), oferta de crédito pessoal e outros produtos e serviços financeiros (seguros e garantia estendida). Sua atuação ocorre por intermédio dos pontos de venda da Lojas Americanas, pela internet (Americanas.com e Shoptime) e pelo canal de TV Shoptime. A oferta de cartões teve início em maio de 2006 e ao final de 2009, a FAI já havia emitido cerca de 2,6 milhões de cartões, sendo 2,2 milhões de private label, 388 mil co-branded e 64 mil de empréstimo pessoal. Ao longo de 2009, a participação dos cartões da FAI (private label e co-branded), ultrapassou o patamar de 15% das vendas da controladora. 2. MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO AOS NOSSOS CLIENTES, ACIONISTAS, ASSOCIADOS E FORNECEDORES: Em 2009, abrimos 14 novas lojas e evoluímos nos nossos principais indicadores operacionais. Nesse sentido, a nossa Receita Bruta Consolidada Anual, que engloba o Varejo Físico, as empresas controladas B2W - Companhia Global do Varejo e FAI - Financeira Americanas Itaú, cresceu 14,4%, totalizando R$10,6 Bilhões. O EBITDA foi de R$1,1 Bilhão, o que representa um crescimento de 22,9% e uma margem EBITDA de 13,2%, um aumento de 0,4 p.p. em relação ao ano anterior. O lucro líquido do período foi de R$152,0 Milhões, um crescimento de 69,8%. No varejo físico, a Receita Bruta cresceu 14,3%, alcançando R$5,6 Bilhões, enquanto a Receita Líquida evoluiu 17,2% no período, sendo tal diferença nos crescimentos ocasionada pela introdução do Regime de Substituição Tributária do ICMS (ST) em diversos Estados Brasileiros. No conceito de mesmas lojas, a Receita Líquida aumentou em 11% quando comparada com. A B2W - empresa controlada que oferece produtos e serviços via internet, televisão, telefone, catálogos e quiosques, atingiu uma venda consolidada de R$5,1 Bilhões, um crescimento de 14,0%, com uma margem EBITDA próxima dos 13%. O lucro líquido apresentado no período pela B2W foi de R$48 Milhões. Além disso, ainda no ano de 2009, com muito orgulho e alegria, celebramos os 80 anos da LOJAS AMERICANAS. Para 2010, da mesma forma que nos anos anteriores, remos no nosso caminho de aprendizagem e superação, o que nos deixa naturalmente entusiasmados, pois alcançaremos novos patamares de resultados, sempre buscando um melhor atendimento das necessidades dos nossos clientes. Finalmente, gostaríamos de agradecer à dedicação e garra dos nossos Associados, assim como o apoio e confiança que recebemos de nossos fornecedores, clientes e acionistas. A ADMINISTRAÇÃO Queremos Sempre Mais 3.CENÁRIO ECONÔMICO Segundo dados do IBGE, em 2009, a inflação medida pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) registrou taxa acumulada de 4,31%, inferior aos 5,90% registrados em. Já o IGP-M (Índice Geral de Preço ao Mercado), medido pela FGV, apresentou no acumulado de 2009, deflação de 1,71%, contra inflação de 9,81% no acumulado do ano anterior. No ano, houve uma desvalorização do dólar em relação ao real de 25,5%. A taxa básica de juros da economia (SELIC) fechou o ano de 2009 em 8,75% ao ano, menor patamar desde 1999, quando começou a ser utilizada como meta de política monetária, e abaixo dos 13,75% ao ano, registrados ao final de. O Brasil foi um dos primeiros países a mostrar sinais de recuperação da crise financeira mundial. O comércio varejista, no ano, apresentou um crescimento de 5,9% em volume de vendas (IBGE). Lojas Americanas reitera sua confiança no desenvolvimento econômico do país e nas oportunidades de crescimento do segmento de varejo, e manterá foco na expansão de sua rede de lojas e no atendimento multicanal aos clientes. 4. ESTRATÉGIA E INVESTIMENTOS Em 2009, Lojas Americanas atingiu R$10,593 bilhões de receita bruta consolidada, o equivalente a um crescimento de 14,4% em relação ao ano anterior. Deste total, R$5,579 bilhões se referem ao desempenho da controladora (Lojas Físicas), que vendeu 14,3% a mais que em. No conceito mesmo número de lojas, ou seja, excluindo as lojas inauguradas há menos de um ano, o crescimento das vendas líquidas acumulado em 2009 foi de 11%. Nos últimos nove anos, Lojas Americanas ampliou sua rede de lojas em cinco vezes, por meio do seu programa de expansão orgânica e da aquisição da BWU, empresa que detinha a marca BLOCKBUSTER no país. Em 2009, a Companhia inaugurou 14 novas lojas - 12 no modelo Tradicional e 2 no modelo Express - e anunciou o programa SEMPRE MAIS BRASIL, que estabelece, para os próximos 4 anos (período entre 2010 e 2013), a abertura de 400 novas lojas no país. Ao final do ano, Lojas Americanas contava com 476 lojas, divididas nos seguintes formatos: Formato Total de Lojas % Tradicional % Express % TOTAL % A tabela a seguir detalha o perfil das lojas inauguradas ao longo de 2009: Região Formato Nº de Lojas Área de Vendas Média mil m² mil m² Em 31/12/ ,0 1,1 Sudeste Tradicional 4 4,8 1,2 Express 1 0,4 0,4 Nordeste Tradicional 5 6,6 1,3 Express Sul Tradicional 1 1,2 1,2 Express Norte Tradicional 1 2,3 2,3 Express Centro-oeste Tradicional 1 1,0 1,0 Express 1 0,3 0,3 Total Tradicional 12 15,9 1,3 Express 2 0,7 0,4 Transferência/Reforma (6) (3,3) Em 31/12/ ,3 1,1 A Companhia investiu, ainda, na visão controladora, em atualização tecnológica e melhorias dos processos operacionais e de logística, com o intuito de assegurar sua eficiência operacional. Investiu ainda, em bens destinados a aluguel, no valor de R$22,1 milhões. A tabela a seguir detalha a distribuição dos investimentos da Lojas Americanas em R$ milhões % Inaugurações e reformas 46,1 47% Bens destinados a aluguel 22,1 22% Operações e outros projetos 19,9 20% Atualização tecnológica 10,8 11% TOTAL 98,9 100% Plano de Expansão para os próximos 4 anos - programa SEMPRE MAIS BRASIL Para os próximos 4 anos (período entre 2010 e 2013), de acordo com nosso Planejamento Estratégico, pretendemos investir aproximadamente R$1 bilhão para a abertura de 400 novas lojas no país, o que estamos chamando de programa SEMPRE MAIS BRASIL. O programa prevê ainda, como parte deste investimento, a inauguração de dois novos Centros de Distribuição, localizados nas regiões Centro-Oeste e Sul, o desenvolvimento de tecnologia, e o aprimoramento de nossas operações. É importante mencionar que a atual posição de caixa da empresa e a geração de caixa futura, atreladas ao alongamento do perfil da dívida, nos deixam confortáveis para fazer frente ao investimento esperado. Este programa é baseado no nosso modelo de estudos que considera diversos dados macroeconômicos, dentre eles: crescimento da população, renda per capita e evolução da economia local. Atualmente, nossas lojas estão localizadas em apenas 150 das mais de 5,5 mil cidades do país, o que demonstra a oportunidade que a Lojas Americanas tem para abrir lojas nas cidades mais distantes dos grandes centros urbanos. Através de estudos e análises de viabilidade econômica realizados internamente com a utilização da ferramenta do EVA (Economic Value Added) em conjunto com dados socioeconômicos (população, renda, acesso a serviços básicos, acesso a bens de consumo e outros), acreditamos que no momento existe a possibilidade do nosso varejo físico estar presente em mais de 200 cidades além das em que já operamos. Nossas lojas estão localizadas em 22 Estados do país mais o Distrito Federal, com uma distribuição de 66% na região Sudeste, 19% no Sul/Centro-Oeste e 15% no Norte/Nordeste. Com a nossa confiança no desenvolvimento do país, o plano de expansão para essas novas cidades pode beneficiar especialmente as regiões Norte/Nordeste/Centro-Oeste, conforme demonstrado na projeção de inaugurações da tabela a seguir. Distribuição de Lojas por Região Inaugurações Dez/2009 % % Dez/2013* % SE % % % NE 61 13% 90 22% % N 9 2% 40 10% 49 6% CO 38 8% 40 10% 78 9% S 52 11% 30 8% 82 9% TOTAL % % % * Estimativa de número de lojas por região ao final de Assim como ocorreu historicamente, o crescimento deve ser na proporção de 70% em lojas Tradicionais (área média de vendas entre m 2 e m 2 ) e 30% em lojas Express (área média de vendas entre 300 m 2 e 500 m 2 ). Para 2010, já temos 1 loja inaugurada, 15 contratos de lojas assinados e 25 lojas em fase de elaboração de contrato, o que nos deixa otimistas para alcançar o total de 60 novas lojas. A tabela abaixo demonstra a estimativa de abertura de lojas para os próximos quatro anos: Ano Número de Lojas a a a a 130 Para atingir esse crescimento recorde, a Companhia contará com a capacidade de execução de seus Associados, sua expertise na localização e negociação de novos pontos, seu sistema logístico para distribuição das mercadorias e seu programa de recrutamento e treinamento de talentos. FAI - Financeira Americanas Itaú A estratégia da Financeira Americanas Itaú (FAI) tem ênfase em aumentar a oferta de crédito e serviços financeiros aos clientes da Lojas Americanas e facilitar a forma de pagamento dentro das lojas físicas, na Americanas.com e no Shoptime, sendo mais um instrumento de relacionamento e fidelização de clientes. A FAI oferece duas modalidades de cartões: private label e co-branded. Os cartões private label oferecem formas diferenciadas de pagamento e podem ser utilizados para financiamento das compras imediatamente após a sua emissão. Já os cartões co-branded são parcerias da FAI com as bandeiras Mastercard e Visa, e podem ser emitidos nas versões Nacional, Internacional e Gold. Ao longo do segundo semestre de, foi implementada a nova estratégia para a oferta dos produtos private label e co-branded como sendo os principais meios de pagamentos dentro das Lojas Americanas e nas operações de internet, bem como a desaceleração da oferta de empréstimo pessoal.

2 Receita Bruta Consolidada por Associado No acumulado do ano de 2009, a receita bruta consolidada por Associado foi de R$669 mil, o equivalente a um crescimento de 16% em relação a. Receita Líquida No 4T09, a receita líquida consolidada de Lojas Americanas e suas controladas atingiu R$2,642 bilhões, comparada a R$2,125 bilhões registrados no 4T08, o equivalente a um crescimento de 24,3%. A receita líquida da controladora no 4T09 foi de R$1,534 bilhão, comparada ao total de R$1,299 bilhão registrado em, o que representa um crescimento de 18,1% entre os períodos. Em 2009, a receita líquida consolidada de Lojas Americanas e suas controladas foi de R$8,335 bilhões, 19,5% acima daquela apurada no ano anterior. A receita líquida da controladora no ano 2009 foi de R$4,610 bilhões e cresceu 17,2% em relação ao ano de. No conceito mesmo número de lojas, ou seja, excluindo as lojas novas com menos de um ano da inauguração, o crescimento da receita líquida no 4T09 foi de 17% em relação ao 4T08. O crescimento da receita líquida mesmas lojas no ano de 2009 foi de 11%. Lucro Bruto O lucro bruto consolidado no 4T09 atingiu R$861,6 milhões. A margem bruta consolidada no 4T09 foi de 32,6% da receita líquida (RL), comparada à margem de 34,1% verificada no ano anterior. Na controladora, a margem bruta do 4T09 foi de 33,4% da RL enquanto em foi de 34,6% da RL. O lucro bruto consolidado no ano atingiu R$2.577,5 milhões, 15,4% superior ao acumulado do ano anterior. A margem bruta consolidada em 2009 foi de 30,9% da receita líquida (RL), comparada à margem de 32,0% verificada em. Na, o lucro bruto atingiu R$1.391,0 milhões no ano, 13,4% superior ao acumulado no ano anterior. A margem bruta da em 2009 foi de 30,2% da RL, comparada com a margem de 31,2% no ano anterior. Ao longo de 2009, novas categorias foram introduzidas no regime de substituição tributária principalmente no estado de São Paulo, o que afeta a margem bruta, porque no regime de substituição tributária o registro do ICMS passa a incidir no Custo da Mercadoria Vendida (CMV) e não mais na linha de impostos sobre venda. Despesas Operacionais No 4T09, as despesas operacionais (sem depreciação e amortização) consolidadas totalizaram R$376,9 milhões, ou 14,3% da receita líquida (RL), uma queda de 2,7 pp em relação ao ano anterior. Na visão da, as despesas operacionais (sem depreciação e amortização) no 4T09 atingiram R$200,9 milhões, ou 13,1% da RL, contra R$186,2 milhões, ou 14,3% da RL no 4T08. No acumulado do ano 2009, as despesas operacionais consolidadas (sem depreciação e amortização) atingiram R$1.477,2 milhões, ou 17,7% da receita líquida, uma queda de 1,5 p.p. em relação ao ano anterior. Deve-se considerar nesta análise a abertura de 14 lojas em 2009; a evolução das vendas do nosso comércio eletrônico, que cresceram 14% no acumulado do ano de 2009; e a Financeira Americanas Itaú, que cresceu sua carteira de recebíveis em 56%, atingindo R$798 milhões (50% consolidado na Lojas Americanas). Na visão da, as despesas operacionais (sem depreciação e amortização) acumuladas em 2009 atingiram R$747,0 milhões, ou 16,2% da receita líquida, uma redução de 1,2 p.p. em relação ao ano anterior. Resultado Operacional* No 4T09, o resultado operacional* consolidado foi de R$436,7 milhões, representando um crescimento de 39,1% quando comparado a. A margem operacional (%RL) no 4T09 apresentou um crescimento de 1,7 p.p. em relação ao mesmo período de. O lucro operacional da controladora no 4T09 foi de R$276,2 milhões, o equivalente a um crescimento de 21,0% quando comparado ao verificado no ano anterior. A margem operacional (%RL) apresentou um crescimento de 0,4 p.p. em relação ao mesmo período de. No acumulado do exercício 2009, o lucro operacional consolidado foi de R$916,0 milhões, representando um crescimento de 34,1% quando comparado a. A margem operacional (%RL) apresentou um crescimento de 1,2 p.p. em relação ao ano anterior (%RL). A evolução na performance operacional de Lojas Americanas e suas controladas, que nos últimos seis anos apresentou uma taxa de crescimento anual média (CAGR) de 31,8%, indica que a estratégia da Companhia converge para a consolidação das vantagens competitivas e vem agregando oportunidades para o crescimento de rentabilidade no longo prazo. O lucro operacional da controladora no acumulado do exercício de 2009 foi de R$523,0 milhões, o equivalente a um crescimento de 24,9% quando comparado ao verificado em. A margem operacional (%RL) apresentou um crescimento de 0,7 p.p. em relação ao ano anterior (%RL). * Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e da Equivalência Patrimonial. EBITDA No 4T09, o EBITDA* consolidado totalizou R$484,7 milhões, representando 33,3% de crescimento em relação a. A margem EBITDA consolidada no 4T09 foi de 18,3% da receita líquida (RL) comparada a 17,1% da RL registrada no ano anterior, uma melhora de 1,2 p.p. Na visão da controladora, o EBITDA do 4T09 totalizou R$311,6 milhões, um crescimento de 18,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem EBITDA da controladora no 4T09 foi de 20,3% da RL, comparada à margem de 20,2% da RL no 4T08. Em 2009, o EBITDA consolidado totalizou R$1.100,3 milhões, representando 22,9% de crescimento em relação a. A margem EBITDA consolidada no ano foi de 13,2% da receita líquida comparada aos 12,8% da RL registrada em. Em 2009, o EBITDA da controladora alcançou R$644,0 milhões, o equivalente a um crescimento de 19,0% quando comparado a. A margem EBITDA da controladora no período foi de 14,0% da RL, 0,2 p.p. acima da apresentada em. Apresentamos a seguir a tabela do EBITDA aberto por empresa: 2009 %RL %RL Var. ($) Var. (%) EBITDA 1.100,3 13,2% 895,6 12,8% 204,7 22,9% LOJAS AMERICANAS 644,0 14,0% 541,0 13,8% 103,0 19,0% B2W 488,7 12,9% 407,2 13,1% 81,5 20,0% FAI, BWU e OUTROS (32,4) (52,6) 20,2-38,4% É importante observar que o EBITDA tem crescido constantemente a um patamar superior ao crescimento registrado pela receita bruta. No período de 2003 a 2009, a taxa composta de crescimento anual (CAGR) no EBITDA consolidado foi de 31,0% comparada a uma taxa de 28,8% na receita bruta consolidada. Já na controladora, no mesmo período, o CAGR foi de 23,0% no EBITDA e de 18,5% na Receita Bruta. EBITDA (LAJIDA - lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização e excluindo despesas extraordinárias ou não operacionais) é apresentado como informação adicional porque acreditamos tratar-se de um indicador importante de nosso desempenho operacional, além de ser útil para a comparação de nosso desempenho com outras Companhias do setor de varejo. No entanto, nenhum número deverá ser considerado isoladamente como um substituto para o lucro líquido apurado de acordo com Legislação Societária e regras da Comissão de Valores Mobiliários ou ainda, como uma medida da lucratividade da Companhia. Além disso, nossos cálculos podem não ser comparáveis a outras medidas similares adotadas por outras Companhias. Vendas por Meios de Pagamentos A abertura das vendas por meios de pagamentos no acumulado de 2009 e pode ser verificada na tabela abaixo: Vendas por Meios de Pagamentos Meios de Pagamentos 2009 VAR VAR. Dinheiro 53% 51% +2 pp 39% 36% +3 pp Cheque 1% 1% 0% 1% -1 pp Cartão de Crédito 32% 40% -8 pp 50% 57% -7 pp Cartões de Marca Própria* 14% 8% +6 pp 11% 6% +5 pp *Considera os cartões de marca própria da Financeira Americanas Itaú e do Submarino Finance. Capital de Giro O capital de giro líquido da controladora no 4T09 apresentou uma melhora de 10 dias quando comparado com o 4T08. A evolução do capital de giro líquido da Lojas Americanas em 2009 demonstra a constante busca pelo aperfeiçoamento de nossos processos operacionais e pelo desenvolvimento da nossa parceria com fornecedores. Dias de estoque: [360 / (CMV últimos 12 meses / saldo de estoque)] Dias de fornecedor: [360 / (CMV últimos 12 meses / saldo de fornecedor)] Dias de contas a receber: [360 / (Vda. Bruta últimos 12 meses / saldo de contas a receber de cartão de crédito bruto)] Dias de capital de giro líquido: (dias de estoque dias de fornecedor + dias de contas a receber) Os valores referentes ao 3T08 não contemplam os efeitos da Lei /07. Resultado Financeiro No 4T09, o resultado financeiro líquido foi de R$146,9 milhões negativos na visão consolidada. No ano anterior, este mesmo indicador foi de R$122,1 milhões. Na controladora, o resultado financeiro líquido no 4T09 foi de R$63,1 milhões negativos e no 4T08, este mesmo indicador foi de R$73,1 milhões negativos. No ano, a despesa financeira líquida consolidada foi de R$548,5 milhões, contra R$410,8 milhões em. Na controladora, a despesa financeira líquida de 2009 foi de R$297,0 milhões, ou 6,4% da receita líquida (RL). Em, este mesmo indicador foi de R$265,6 milhões, ou 6,8% da RL. É importante ressaltar que, para uma melhor avaliação do resultado financeiro líquido da controladora, temos que consolidar as receitas e despesas financeiras das controladas não operacionais (Klanil, Louise, BWU e outras). Desta forma, demonstramos na tabela a seguir, uma visão do resultado financeiro com estes efeitos. Abertura do Resultado Financeiro - R$MM 2009 Variação reapresentação R$MM % (+) Juros e variação monetária das aplicações financeiras 51,6 111,2-59,6-53,6% (+) Ajustes da Lei /07 54,0 57,3-3,3-5,8% (=) Total Receita Financeira 105,6 168,5-62,9-37,3% (+) Juros e variação monetária dos empréstimos e financiamentos (293,3) (327,7) 34,4-10,5% (+) Variação monetária passivo fiscal (11,9) (12,0) 0,1-0,8% (+) Impostos sobre transações financeiras (7,8) (10,3) 2,5-24,3% (+) Ajustes da Lei /07 (89,6) (84,1) -5,5 6,5% (=)Total Despesa Financeira (402,6) (434,1) 31,5-7,3% Res. Financ. Líq. (antes controladas não operacionais) (297,0) (265,6) -31,4 11,8% (+) Resultado Financeiro Líquido controladas não operacionais e FAI 34,2 30,0 4,2 14,0% Res. Financ. Líq. (após controladas não operacionais) (262,8) (235,6) -27,2 11,5% (+) Resultado Financeiro Líquido B2W - (285,7) (175,2) -110,5 63,1% Res. Financ. Líq. (548,5) (410,8) -137,7 33,5% A despesa financeira líquida em 2009 da controladora, considerando os efeitos mencionados e antes da B2W, foi de R$262,8 milhões e apresentou um crescimento de 11,5% enquanto a receita líquida da controladora cresceu 17,2%. A Companhia reafirmando seu compromisso com a política conservadora de aplicação do caixa, manifestada pela utilização de instrumentos de hedge, em moedas estrangeiras, para fazer frente a eventuais flutuações do câmbio, seja em relação ao passivo financeiro, seja para sua posição de caixa total. Estes instrumentos anulam o risco cambial, transformando o custo da dívida para moeda e taxa de juros locais (em percentual do CDI*). No mesmo sentido, é importante ressaltar que o caixa da Companhia está aplicado nas maiores instituições financeiras do Brasil. * CDI - Certificado de depósito interbancário: taxa média das captações no mercado interbancário. Lucro Líquido e Resultado por Ação O lucro líquido do quarto trimestre de 2009 foi de R$136,9 milhões, valor 55,9% superior aos R$87,8 milhões apurados no mesmo período de. O lucro líquido em 2009 foi de R$152,0 milhões, comparados aos R$89,5 milhões registrados em, o equivalente a um crescimento de 69,8%. É importante destacar que em 2009, o lucro líquido por ação em circulação (excluindo as ações em tesouraria), foi de R$0,21, 75,0% superior ao montante de R$0,12 apresentado no ano anterior. A tabela a seguir apresenta as principais variações do EBITDA ao lucro líquido na controladora: CONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO Lojas Americanas () R$MM 2009 reapresentação Var. ($) Var. (%) EBITDA 644,0 541,0 103,0 19,0% (+) Depreciação/ (121,0) (122,2) 1,2-1,0% (+) Resultado Financeiro (297,0) (265,6) (31,4) 11,8% (+) Equivalência B2W 26,9 35,3 (8,4) -23,8% (+) Equivalência FAI (25,1) (37,7) 12,6-33,4% (+) Equiv. Outras controladas / Outras rec. (desp.) operac.* (10,3) (16,1) 5,8-36,0% (+) Participação Estatutária (7,4) (7,0) (0,4) 5,7% (+) IR e CS (58,1) (38,2) (19,9) 52,1% LUCRO LÍQUIDO 152,0 89,5 62,5 69,8% LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO R$0,21 R$0,12 0,09 75,0% AÇÕES EM CIRCULAÇÃO * Na antiga norma contábil, chamado de resultado não operacional. Endividamento Lojas Americanas utiliza sua geração de caixa priorizando investimentos que apresentem os melhores retornos para os acionistas. Listamos a seguir as principais ações realizadas no ano de 2009: Investimentos da Lojas Americanas e da B2W no imobilizado, diferido e intangível (desenvolvimento de websites e sistemas) de R$ 242,1 milhões; Pagamento de juros sobre o capital próprio e dividendos brutos no valor de R$30,4 milhões; Recompra de ações da própria emissão (LAME3 e LAME4) no montante de R$2,6 milhões; Recompra de ações de própria emissão pela B2W no montante de R$818 mil. Os empréstimos consolidados de curto e longo prazo de Lojas Americanas em 31/12/2009 foram de R$3.854,0 milhões. Subtraindo a posição de caixa no valor de R$3.087,3 milhões (caixa + aplicações financeiras + contas a receber dos cartões de crédito e débito + 50% do financiamento a clientes da FAI) do total dos empréstimos, encontramos um endividamento líquido de R$766,7 milhões. Endividamento reapresentação reapresentação 31/12/ /09/ /12/ Empréstimos e financiamentos 869,2 990, ,7 Debêntures curto prazo 30,0 21,3 113,4 Endividamento de Curto Prazo 899, , ,1 Empréstimos e financiamentos 2.225, , ,0 Debêntures longo prazo 729,5 730,2 729,9 Endividamento de Longo Prazo 2.954, , ,9 Endividamento Bruto 3.854, , ,0 Caixas e bancos 141,8 66,5 112,7 Aplicações Financeiras 2.072, , ,0 Cartões de crédito/débito clientes 469,3 553,8 514,1 Financiamento a clientes - FAI (50%) 403,7 327,2 257,8 Disponibilidades Totais 3.087, , ,6 (Endividamento) / Caixa Líquido (766,7) (1.288,8) (952,4) Prazo médio de vencimento da dívida Para fazer frente às incertezas e à volatilidade no mercado financeiro, Lojas Americanas tem como orientação preservar o caixa e alongar o perfil da dívida. Ao longo deste ano, diversas medidas foram tomadas com este objetivo, o que nos permite consolidar o plano de crescimento da Companhia no longo prazo. Como se pode observar na tabela anterior, o endividamento bruto consolidado de curto prazo diminuiu R$1,040 bilhão de 31 de dezembro de para o mesmo período de Em contrapartida, o endividamento de longo prazo aumentou R$879,9 milhões. No mesmo período, houve uma redução de R$161 milhões na dívida bruta e uma melhora no prazo médio de vencimento da dívida de 610 dias para 800 dias (de 20 para 27 meses), aumentando o prazo médio em 31%. Em relação a 30 de setembro de 2009, reduzimos a dívida líquida consolidada da Companhia em R$522,1 milhões. Demonstrativo de Resultados - DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO 4T08 PERÍODOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO 4T09 reapre- Var. % 2009 reapre- Var. % CONSOLIDADO (R$MM) sentação sentação Receita Bruta de Vendas e Serviços 3.298, ,9 15,5% , ,3 14,4% Impostos, devoluções e descontos (655,9) (730,9) -10,3% (2.257,6) (2.285,2) -1,2% Receita Líquida de Vendas e Serviços 2.642, ,0 24,3% 8.335, ,1 19,5% Custo das Mercadorias Vendidas e serviços prestados (1.780,6) (1.400,3) 27,2% (5.757,5) (4.741,3) 21,4% Lucro Bruto 861,6 724,7 18,9% 2.577, ,8 15,4% Margem Bruta (% RL) 32,6% 34,1% -1,5 pp 30,9% 32,0% -1,1 pp Despesas (Receitas) Operacionais (424,9) (410,7) 3,5% (1.661,5) (1.550,6) 7,2% Com vendas (349,5) (339,0) 3,1% (1.347,2) (1.217,2) 10,7% Gerais e administrativas (27,4) (22,0) 24,5% (130,0) (121,0) 7,4% Depreciação e amortização (48,0) (49,7) -3,4% (184,3) (212,4) -13,2% Despesas Operacionais (% RL) 16,1% 19,3% -3,2 pp 19,9% 22,2% -2,3 pp Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 436,7 314,0 39,1% 916,0 683,2 34,1% Margem Operacional (% RL) 16,5% 14,8% +1,7 pp 11,0% 9,8% +1,2 pp Resultado Financeiro - Líquido (146,9) (122,1) 20,3% (548,5) (410,8) 33,5% Outras receitas (despesas) operacionais* (77,8) (54,5) 42,8% (103,9) (81,7) 27,2% Participações de empregados e diretores / Minoritárias (14,3) (9,4) 52,1% (28,1) (33,7) -16,6% IR e CS (60,8) (40,2) 51,2% (83,5) (67,5) 23,7% Lucro Líquido 136,9 87,8 55,9% 152,0 89,5 69,8% Margem Líquida (% RL) 5,2% 4,1% +1,1 pp 1,8% 1,3% +0,5 pp EBITDA 484,7 363,7 33,3% 1.100,3 895,6 22,9% Margem EBITDA (% RL) 18,3% 17,1% +1,2 pp 13,2% 12,8% +0,4 pp Quantidade total de ações (mil) Quantidade de ações em tesouraria (mil) Quantidade de ações em circulação (mil) Lucro líquido por ação do capital social em circulação R$0,19 R$0,12 R$0,21 R$0,12 * Na antiga norma contábil, chamado de "resultado não operacional". Demonstrativo de Resultados - DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO PERÍODOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO 4T09 4T08 reapre- Var. % 2009 reapre- Var. % CONTROLADORA (R$MM) sentação sentação Receita Bruta de Vendas e Serviços 1.837, ,2 13,2% 5.579, ,4 14,3% Impostos, devoluções e descontos (304,0) (324,3) -6,3% (969,8) (950,6) 2,0% Receita Líquida de Vendas e Serviços 1.533, ,9 18,1% 4.609, ,8 17,2% Custo das Mercadorias Vendidas e serviços prestados (1.021,1) (849,7) 20,2% (3.218,5) (2.706,4) 18,9% Lucro Bruto 512,5 449,2 14,1% 1.391, ,4 13,4% Margem Bruta (% RL) 33,4% 34,6% -1,2 pp 30,2% 31,2% -1,0 pp Despesas (Receitas) Operacionais (236,3) (221,0) 6,9% (868,0) (807,6) 7,5% Com vendas (189,1) (174,7) 8,2% (693,5) (637,3) 8,8% Gerais e administrativas (11,8) (11,5) 2,6% (53,5) (48,1) 11,2% Depreciação e amortização (35,4) (34,8) 1,7% (121,0) (122,2) -1,0% Despesas Operacionais (% RL) 15,4% 17,0% -1,6 pp 18,8% 20,5% -1,7 pp Resultado Operacional antes do Resultado Financeiro e Equivalência 276,2 228,2 21,0% 523,0 418,8 24,9% Margem Operacional (% RL) 18,0% 17,6% +0,4 pp 11,3% 10,6% +0,7 pp Resultado Financeiro - Líquido (63,1) (73,1) -13,7% (297,0) (265,6) 11,8% Equivalência Patrimonial (0,4) (3,5) -88,6% 11,7 10,3 13,6% Outras receitas (despesas) operacionais* (20,9) (21,1) -0,9% (20,2) (28,8) -29,9% Participações de empregados e diretores / Minoritárias (7,4) (7,0) 5,7% (7,4) (7,0) 5,7% IR e CS (47,5) (35,7) 33,1% (58,1) (38,2) 52,1% Lucro Líquido 136,9 87,8 55,9% 152,0 89,5 69,8% Margem Líquida (% RL) 8,9% 6,8% +2,1 pp 3,3% 2,3% +1,0 pp EBITDA 311,6 263,0 18,5% 644,0 541,0 19,0% Margem EBITDA (% RL) 20,3% 20,2% +0,1 pp 14,0% 13,8% +0,2 pp * Na antiga norma contábil, chamado de "resultado não operacional". 6. GOVERNANÇA CORPORATIVA E MERCADO DE CAPITAIS Tag along de 100% a todos os acionistas Desde 2006, Lojas Americanas mantém em seu Estatuto Social o compromisso de conceder tag along integral (100%) às ações ordinárias e preferenciais da Companhia. Isso garante que todos os acionistas de Lojas Americanas terão tratamento igualitário no caso de troca de controle da Companhia, sendo assegurado o direito de vender suas ações nas mesmas condições negociadas pelos controladores. Constituição da B2W com elevados padrões de Governança Corporativa Ao final de 2006, Lojas Americanas anunciou a fusão entre sua subsidiária Americanas.com e o Submarino. A operação resultou na criação da B2W Companhia Global do Varejo. Os acionistas de Lojas Americanas passaram a deter, na época, 53,25% do capital da nova empresa. A B2W foi constituída sob as regras estabelecidas pelo Novo Mercado da BM&FBOVESPA, o mais alto nível de Governança Corporativa do Brasil. Estas incluem uma base acionária composta exclusivamente por ações ordinárias e a eleição de membros independentes para o Conselho de Administração. A B2W conta com um Conselho de Administração formado por nove membros, sendo cinco indicados por Lojas Americanas e quatro membros independentes. Lojas Americanas e B2W assinaram um Termo de Voto e de Assunção de Obrigações que rege os assuntos de Governança Corporativa e os itens relativos à participação acionária. Por um período de quatro anos, a partir da fusão, Lojas Americanas está impedida de adquirir ações adicionais da B2W que superem a quantidade de 10% do free-float sem a aprovação prévia da maioria dos membros independentes do Conselho de Administração (standstill). Lojas Americanas também ficou impedida de vender as ações da B2W obtidas por meio do acordo de fusão por um período de dois anos (lock-up). Distribuição de Dividendos O estatuto social da Companhia, em linha com os princípios da legislação vigente, fixa o valor mínimo para dividendos em 25% do lucro líquido do exercício, após a formação de reserva legal de 5%. Em 2009, foram distribuídos aos acionistas R$30,4 milhões, sendo R$12,5 milhões em dividendos e R$17,9 milhões em juros sobre o capital próprio (antes do imposto de renda retido na fonte), com base no lucro líquido do exercício de. Para 2010, foi proposta pelo Conselho de Administração da Companhia a distribuição de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio no valor total de R$38,4 milhões, calculado com base no Lucro Líquido do exercício de Programa de Recompra de Ações Desde 2003, Lojas Americanas possui um plano de recompra de ações da Companhia com o objetivo de mantê-las em tesouraria ou posterior cancelamento. O programa prevê a recompra de até ações ordinárias nominativas escriturais e ações preferenciais nominativas escriturais. No ano, o valor destinado para a recompra de ações foi de R$2,6 milhões. Desde o início do programa até o fim de 2009, a Companhia já havia recomprado ações ordinárias nominativas escriturais e ações preferenciais nominativas escriturais. Desempenho das Ações As ações preferenciais (LAME4) e ordinárias (LAME3) de Lojas Americanas encerraram o ano cotadas a R$15,53 e R$12,80, registrando uma valorização de 147,7% e 141,1%, respectivamente. No mesmo período, o Ibovespa registrou uma valorização de 82,7%. Nos últimos nove anos, as ações preferenciais de Lojas Americanas (LAME4) apresentaram uma valorização acumulada próxima a 43 vezes a cotação verificada no início de Vale mencionar que as ações preferenciais de Lojas Americanas (LAME4) fazem parte do Ibovespa, o mais importante indicador do desempenho médio das cotações do mercado de ações brasileiro. Além disso, as ações ordinárias e preferenciais da Companhia fazem parte do ITAG Índice de Ações com Tag Along diferenciado. Este indicador é composto por ações de empresas que oferecem as mesmas condições aos acionistas minoritários, em caso de troca de controle. Além disso Lojas Americanas S.A. também faz parte de outros importantes índices tais como IBRX-50, IVBX-2, ICON, MLCX e MSCI-BARRA. Auditoria Em conformidade com a Instrução CVM n 381 de 14 de janeiro de 2003, a empresa de auditoria externa, ERNST & YOUNG Auditores Independentes S/S, não prestou serviços não relacionados à auditoria de demonstrações financeiras que ultrapassem o percentual-limite da referida instrução (5%). A política da Companhia na contratação de auditores independentes para outros serviços, que não auditoria externa, assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou objetividade destes auditores independentes. 7. ASPECTOS SOCIOAMBIENTAIS Aspectos Sociais A Lojas Americanas é reconhecida no mercado por gerar oportunidades e desenvolver internamente seus profissionais. Além disso, levamos produtos de qualidade a preços justos a municípios que tinham pouco ou nenhum acesso à variedade oferecida pela nossa Companhia, melhorando sua qualidade de vida de forma ética e responsável. Lojas Americanas promove o PPD - Programa de Pessoas Portadoras de Deficiência, que visa à contratação de portadores de necessidades especiais e a promoção da inclusão social desses indivíduos, abrindo as portas do mercado de trabalho. O Projeto Menor Aprendiz é desenvolvido em parceria com o Senac (Serviço Nacional de Aprendizagem Comercial) ou entidades equivalentes em outras cidades onde Lojas Americanas tem unidades. O Programa visa preparar jovens estudantes para o mercado de trabalho. O contrato tem prazo determinado e, em contrapartida, o jovem tem o compromisso com matrícula e freqüência obrigatórias no ensino fundamental. Meio Ambiente A Companhia Verde, criada em julho de 2007, com os objetivos de conscientizar os Associados sobre a importância de se preocupar com o meio ambiente nas ações do dia-a-dia e desenvolver um programa de projetos socioambientais aplicáveis à realidade do negócio e das comunidades vizinhas, buscou no ano de 2009 avançar no uso de materiais sustentáveis. Foi neste ano que iniciamos a venda de sacolas retornáveis nas nossas lojas, com modelos diferenciados e preços acessíveis a nossos clientes. Em busca de eliminar o desperdício e reduzir o consumo de sacolas plásticas descartáveis, os Associados foram orientados a incentivarem os clientes a utilizar sacolas retornáveis na hora de levar suas compras. O novo centro de distribuição da B2W - no município de Itapevi em São Paulo - já contempla uma série de padrões da arquitetura sustentável e as lojas novas são abertas com projetos de iluminação e de hidráulica em prol do não-desperdício. Para todas as lojas, foi aprimorado em 2009, o sistema de monitoramento de consumo de água e de energia, através de um aplicativo interno que facilita o controle semanal, sinalizando as anomalias e permitindo que elas sejam tratadas tão logo apareçam. A Companhia também possui implementada a coleta seletiva na sede, em parte das lojas e nos centros de distribuição, visando eliminar desperdícios e dar o melhor destino aos resíduos gerados. Em paralelo, desenvolve programas de treinamento e comunicação para incentivar a redução da geração de lixo e do consumo de recursos naturais. A educação ambiental, nesse sentido, é uma importante frente da iniciativa. Treinamentos realizados no CDA (Centro de Desenvolvimento Americanas), newsletters enviadas por , coluna fixa sobre o assunto em todas as edições do Isto é LASA (jornal corporativo), pop ups periódicos e materiais de ambientação para novos Associados sobre o tema são algumas das formas encontradas para a sensibilização e engajamento de todos. É a partir desse envolvimento que buscaremos em 2010 resultados ainda melhores.

3 BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E (REAPRESENTADO) Nota ATIVO CIRCULANTE Caixa e bancos Títulos e valores mobiliários Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Imposto de renda e contribuição social diferidos... 8 (b) Dividendos a receber... 9 (c) Despesas antecipadas Demais contas a receber NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Títulos e valores mobiliários Empréstimos e adiantamentos a sociedades controladas... 9 (d) Contas a receber de acionistas - Plano de Subscrição de ações Imposto de renda e contribuição social diferidos... 8 (b) Depósitos judiciais Despesas antecipadas Impostos a recuperar e demais contas a receber Investimentos Imobilizado Intangível Diferido DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (CONTROLADORA) EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E (REAPRESENTADO) Reserva de Reserva de Capital Lucros Capital Reserva Plano de Ajuste Avaliação Para novos Ações em Lucros Nota social Subscrição de Ações Patrimonial Legal Empreendimentos tesouraria acumulados Total Saldos em 01 de Janeiro de ( ) Ajustes de exercícios anteriores - Lei /07 e Lei / (f) (64.207) (62.119) ( ) (64.207) Aumento do capital social... 19(b) Aquisição de ações de própria emissão... 19(c) (25.791) (25.791). Plano de Subscrição de Ações Ajuste de Avaliação Patrimonial... (2.304) (2.304) Lucro líquido do exercício. Originalmente apresentado Ajustes identificados em 2009 relacionados a... (27.061) (27.061). Lucro líquido ajustado Destinação do lucro do exercício:. Reserva legal (ajustado)... 19(e) (4.476). Absorção de Prejuízos (ajustado)... (9.556) Juros s/ Capital Próprio e Dividendos Propostos... 19(e) (30.400) (30.400) Saldos em 31 de dezembro de (2.304) ( ) Redução de capital - cancelamento de parte do Plano de Opção de Compra de Ações... 19(b) (30.873) (30.873). Aquisição de ações de própria emissão... 19(c) (2.551) (2.551). Plano de Opção de Compra de Ações Ajuste de Avaliação Patrimonial Lucro líquido do exercício Destinação do lucro do exercício:.reserva legal... 19(e) (7.601).Reserva para novos empreendimentos... 19(d) ( ).Juros s/ Capital Próprio e Dividendos Propostos (e) (38.432) (38.432) Saldos em 31 de dezembro de ( ) NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E DE (REAPRESENTADO), exceto os valores por quantidades de ações 1. CONTEXTO OPERACIONAL A Lojas Americanas S.A. ( Companhia ) se dedica ao comércio de varejo de produtos de consumo, através de 472 lojas (em lojas), sendo 280 lojas no modelo tradicional e 192 lojas no modelo Americanas Express, situadas nas principais capitais e cidades do País e 3 centros de distribuição (no exercício foram inauguradas 14 lojas e encerradas 3 lojas). A Companhia atua, também, (i) no comércio eletrônico, através da sua controlada B2W - Companhia Global do Varejo ( B2W ), que reúne os sites: e (este com as opções de compras através de canal de TV e catálogo), além de oferecer serviços de comércio eletrônico terceirizado para algumas das empresas líderes na área de bens de consumo (business to business to consumer - B2B2C) (ii) na venda de ingressos para eventos, shows, e pacotes turísticos através das suas controladas indiretas Ingresso.com S.A. ( e Submarino Viagens e Turismo Ltda., (iii) na exploração do desenvolvimento e sub franquia no Brasil das atividades de locação, vendas de DVDs e games, sob a marca BLOCKBUSTER através, principalmente, das lojas modelo Americanas Express e da controlada BWU - Comércio e Entretenimento S.A. ( BWU ) e (iv) através das suas controladas em conjunto, FAI - Financeira Americanas Itaú S.A. Crédito, Financiamento e Investimento ( FAI ) e Facilita Promotora S.A. ( Facilita ), na oferta de operações permitidas nas disposições legais e regulamentares, às sociedades de crédito, financiamento e investimento, que incluem empréstimo pessoal, nas modalidades de cheque e cartão, seguros, bem como a emissão e administração de cartões de créditos de marca própria ( Private Label ) e cartão VISA e MASTERCARD ( Cobranded ). 2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS (a) Reapresentação das demonstrações financeiras de 31 de dezembro de (i) Hedge Accounting A Companhia utiliza swaps tradicionais com o propósito de anular o risco cambial de suas captações de recursos em moedas estrangeiras, transformando o custo destas dívidas para moeda e taxa de juros locais. A contraparte destes swaps tradicionais usualmente é a instituição financeira provedora dos empréstimos em moeda estrangeira (dólares americanos ou ienes), geralmente consoante à Resolução nº 2770 do Conselho Monetário Nacional. Estas operações de swaps estão perfeitamente casadas em termos de valor, prazos e taxas de juros, sendo a intenção da Companhia liquidar tais contratos sempre simultaneamente com os respectivos empréstimos objeto de hedge. Estas operações de swap e os respectivos empréstimos objeto de hedge qualificam-se para a aplicação da contabilidade de hedge ( hedge accounting ), conforme previsto no Pronunciamento Técnico CPC 14 - Instrumentos Financeiros e foram designadas desta maneira quando da aplicação inicial das novas práticas contábeis adotadas no Brasil (Lei /07 e CPC s) na preparação de suas demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de, publicadas em 18 de março de 2009, no Diário Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no Valor Econômico de edição nacional, com parecer de auditoria sem ressalva. Na contabilidade de hedge, as variações no valor justo dos derivativos utilizados como instrumentos de hedge são reconhecidas no resultado de acordo com o reconhecimento dos itens objetos de hedge. Desta forma, os impactos contábeis das operações de hedge equivalem aos seus impactos econômicos. No entanto, uma revisão adicional dos procedimentos adotados no âmbito da nova sistemática de padrões contábeis em vigor no Brasil demonstrou que, quando da aplicação inicial da contabilidade de hedge, a Companhia, corroborada por seus então auditores independentes que, como conseqüência, emitiram parecer sem ressalva, reconheceu impactos contábeis entendidos agora como desalinhados com a sua intenção ao contratar tais operações e que não corresponderam adequadamente aos seus respectivos impactos econômicos, à luz das análises técnicas contábeis desenvolvidas sobre a matéria, de cunho particularmente complexo. Cabe ressaltar que os impactos contábeis mencionados anteriormente se anulariam completamente ao final do prazo contratado e não representam ou representariam entradas ou desembolsos adicionais de caixa, tendo criado descasamento apenas temporário no resultado da Companhia. De forma a refletir corretamente a essência econômica das operações contratadas à luz dos padrões contábeis de hedge accounting, a Companhia ajustou, após a sua publicação, as demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de. A prática da contabilidade de hedge é detalhada nas Notas 3d e 21. Conforme descrito na tabela a seguir, os ajustes, basicamente, resultaram no aumento dos saldos de empréstimos e financiamentos nos passivos circulante e não circulante, correspondido por um aumento nas despesas financeiras nas demonstrações de resultado individuais e consolidadas. Adicionalmente, os saldos de imposto de renda e contribuição social diferidos registrados no ativo circulante foram ajustados para refletir os efeitos tributários sobre as correções mencionadas anteriormente, correspondidos por uma redução das despesas com imposto de renda e contribuição social nas demonstrações de resultado. Como consequência, o patrimônio líquido foi reduzido pelo montante de R$ nas demonstrações financeiras individuais e consolidadas, respectivamente. Os saldos das contas afetadas pela reapresentação de 31 de dezembro de estão demonstradas a seguir: BALANÇO PATRIMONIAL: Publicado Ajustado Publicado Ajustado ATIVO: Imposto de renda e contribuição social diferidos Investimentos PASSIVO: Empréstimos e financiamentos PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES PATRIMÔNIO LÍQUIDO DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO: Participação em controladas e controladas em conjunto Despesas financeiras... ( ) ( ) ( ) ( ) Imposto de renda e contribuição social diferidos... (21.242) (11.873) (4.756) Participações dos acionistas não controladores... (33.267) (26.466) Lucro líquido do exercício Lucro líquido por ação (R$)... 0, ,12287 Adicionalmente, as demonstrações das mutações do patrimônio liquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado, bem como, a Nota 8 (Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos), a Nota 9 (Investimentos), a Nota 13 (Empréstimos e Financiamentos) e a Nota 21 (Instrumentos Financeiros) estão sendo reapresentadas para demonstrar os saldos contábeis ajustados após as correções mencionadas no parágrafo e tabela anterior. A Companhia não possui contratos a termo, opções, swaptions, swaps com opção de arrependimento, opções flexíveis, derivativos embutidos em outros produtos, operações estruturadas com derivativos e os chamados derivativos exóticos. A Companhia e suas controladas não operam com instrumentos financeiros derivativos com propósitos de especulação. (ii) Controladas no Exterior Neste exercício, em decorrência das alterações derivadas da revisão do CPC 02 Efeitos das Mudanças nas Taxas de Câmbio e Conversão das Demonstrações Contábeis, aprovadas pela Deliberação CVM nº 624, de 28 janeiro de 2010, as demonstrações financeiras da controladora referente ao exercício findo em 31 de dezembro de, apresentadas para fins de comparação, foram ajustadas de forma a não contemplar as operações das controladas com característica de filial no exterior (Louise Holdings Ltd. e Klanil Services Ltd) e passaram a ser, na controladora, avaliadas por equivalência patrimonial. Com isso, as demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de, apresentadas para fins de comparabilidade estão sendo reapresentadas e ajustadas pela nova regra, conforme abaixo: Balanço Patrimonial em 31 de dezembro de : Ajustes Saldos Deliberação Saldos publicados CVM nº 624/10 ajustados ATIVO Caixa e bancos (15.527) Títulos e valores mobiliários (73) Demais contas a receber (3.644) Não circulante Investimentos Imobilizado (2.096) PASSIVO Outros circulantes (115) Não Provisão para perda com investimento PATRIMÔNIO LÍQUIDO Nota PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Empréstimos e financiamentos Debêntures Salários e encargos trabalhistas Impostos, taxas e contribuições Dividendos e participações propostos.. 19 (e) Provisão para contingências Outros circulantes NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Empréstimos e adiantamentos de sociedades controladas... 9 (d) Empréstimos e financiamentos Debêntures Impostos, taxas e contribuições Provisão para contingências Provisão para perda com investimento Adiantamento por cessão de direito de uso de lavra Demais contas a pagar PARTICIPAÇÕES DE ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social (b) Reservas de capital Reservas de lucros Ações em tesouraria (c) ( ) ( ) ( ) ( ) Ajuste de Avaliação Patrimonial (2.304) (2.304) Demonstração do Resultado do exercício findo em 31 de dezembro de : Ajustes Saldos Deliberação Saldos publicados CVM nº 624/10 ajustados Resultado de equivalência patrimonial: Participação em controladas e controlada em conjunto (10.297) Despesas financeiras... ( ) ( ) Lucro líquido do exercício Adicionalmente, as demonstrações dos fluxos de caixa e do valor adicionado, bem como, a Nota 4 (Títulos e Valores Mobiliários), a Nota 9 (Investimentos) e a Nota 10 (Imobilizado) estão sendo reapresentadas para demonstrar os saldos contábeis ajustados após as correções mencionadas no parágrafo e tabela anterior. (iii) Reclassificação em A Companhia visa melhorar mente a apresentação das demonstrações financeiras mantendo ao mesmo tempo conformidade com as práticas contábeis. Neste contexto, por conta da controlada B2W, efetuou no balanço consolidado, reclassificação contábil de valores a receber de fornecedores, classificados anteriormente como contas a receber, para uma conta redutora do saldo de fornecedores em, no montante de R$ , com o objetivo de melhor comparabilidade. Essas reclassificações não alteraram o capital circulante líquido. (b) Demonstrações Financeiras As demonstrações financeiras individuais e consolidadas da Companhia e de suas controladas foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, normas complementares da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), os pronunciamentos, orientações e interpretações emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações, alterada pela Lei nº /07 e Lei /09 (Conversão da Medida Provisória nº 449/08). Quanto à controlada em conjunto FAI e subsidiária, esta também considera os normativos do Banco Central do Brasil (BACEN) e Conselho Monetário Nacional (CMN) no processo de preparação de suas demonstrações financeiras. A autorização para a publicação destas demonstrações financeiras foi dada pela Diretoria na reunião realizada em 08 de março de (c) Alterações nas práticas contábeis brasileiras Com o advento da Lei nº /07, que atualizou a legislação societária brasileira para possibilitar o processo de convergência das práticas contábeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade (IFRS), novas normas e pronunciamentos técnicos contábeis vêm sendo expedidos em consonância com os padrões internacionais de contabilidade pelo CPC. Até a data de preparação destas demonstrações financeiras, 40 novos pronunciamentos técnicos haviam sido emitidos pelo CPC e aprovados por Deliberações da CVM, para aplicação mandatória a partir de Os pronunciamentos que poderão ter impacto nas demonstrações financeiras da Companhia, considerando-se suas operações, são: CPC 16 Estoques CPC 18 Investimento em Controlada e Coligada CPC 19 Investimento em Empreeendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture) CPC 20 Custos de Empréstimos CPC 21 Demonstração Intermediária CPC 22 Informações por Segmento CPC 23 Políticas Contábeis, Mudança de Estimativa e Retificação de Erro CPC 24 Evento Subsequente CPC 26 Apresentação das Demonstrações Contábeis CPC 27 Ativo Imobilizado CPC 30 Receitas CPC 32 Tributos sobre o Lucro CPC 36 Demonstrações Consolidadas CPC 37 Adoção Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade CPC 38 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração CPC 39 Instrumentos Financeiros: Apresentação CPC 40 Instrumentos Financeiros: Evidenciação CPC 43 Adoção Inicial dos Pronunciamentos Técnicos CPC 15 a 40 OCPC 03 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensuração e Evidenciação ICPC 08 Contabilização da Proposta de Pagamento de Dividendos ICPC 10 Interpretação sobre a Aplicação Inicial ao Ativo Imobilizado e à Propriedade para Investimento dos Pronunciamentos Técnicos CPCs 27, 28, 37 e 43. ICPC 12 Mudanças em Passivos por Desativação, Restauração e Outros Passivos Similares A Administração da Companhia está analisando os impactos das alterações introduzidas por esses novos pronunciamentos que irão vigorar a partir de 1º de janeiro de A Companhia irá mensurar os efeitos que serão eventualmente produzidos em suas demonstrações financeiras de 2009, para fins de comparação com as demonstrações financeiras do exercício a findar-se em 31 de dezembro de 2010, caso esses novos pronunciamentos já estivessem em vigor desde o início do exercício findo em 31 de dezembro de RESUMO DAS PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS (a) Estimativas contábeis Na elaboração das demonstrações financeiras é necessário utilizar estimativas e julgamentos para contabilizar certos ativos, passivos e outras transações. Sendo assim, nas demonstrações financeiras são incluídas várias estimativas referentes às vidas úteis do ativo imobilizado, o retorno dos benefícios a serem auferidos com os ativos diferidos e intangíveis, as provisões para perdas em contas a receber de clientes e estoques, as taxas e prazos aplicados na determinação do ajuste a valor presente de certos ativos e passivos, à expectativa de realização do imposto de renda e contribuição social diferidos, às provisões necessárias para passivos contingentes, a mensuração do valor do benefício concedido através dos Planos de Subscrição de Ações () e plano de opção de compra de ações (controlada B2W), do valor justo dos instrumentos financeiros, à determinação de provisão para imposto de renda e as estimativas para divulgação do quadro de análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos conforme Instrução CVM nº 475/08 e outras similares as quais, apesar de refletirem a melhor estimativa e julgamento possível por parte da Administração da Companhia e controladas, podem apresentar variações em relação aos dados e valores efetivos, quando realizados. A Companhia revisa as estimativas e as premissas pelo menos anualmente. (b) Apuração do resultado O resultado das operações é apurado em conformidade com o regime contábil de competência, destacando-se o seguinte: As receitas de vendas de mercadorias e serviços são reconhecidas quando da transferência da propriedade e dos riscos a terceiros pelos seus valores brutos e deduzidas de devoluções, abatimentos, ajuste a valor presente calculado sobre as vendas a prazo e os impostos sobre as vendas. Os pedidos de venda da controlada B2W aprovados pelas administradoras de cartões de crédito, cujos produtos ainda não foram faturados, nem entregues aos clientes, e as vendas de vales presentes que se encontram em poder dos clientes e que serão utilizados futuramente são registrados como outras obrigações classificadas no passivo circulante; O custo das mercadorias vendidas e dos serviços prestados incluem o custo de aquisição de mercadorias e custos com serviços, deduzido das bonificações em produtos recebidas dos fornecedores. Na controlada em conjunto FAI, incluem as despesas da intermediação financeira com as operações de captação no mercado; As despesas com publicidade são reconhecidas no resultado quando da sua efetiva veiculação deduzido da participação dos fornecedores; Despesas com frete, na controladora, relacionadas ao transporte de mercadorias entre os Centros de Distribuição e as Lojas físicas, são incorporadas ao custo. Na controlada B2W, as despesas com fretes relacionadas à entrega de mercadorias ao consumidor são classificadas como despesas com vendas. (c) Moeda estrangeira A Administração da Companhia definiu que sua moeda funcional é o Real de acordo com as normas descritas no CPC 02 Efeitos nas Mudanças nas Taxas de Câmbio e Conversão de Demonstrações Contábeis, aprovado pela deliberação CVM nº 534. Transações em moeda estrangeira, isto é, todas aquelas que não realizadas na moeda funcional, são convertidas pela taxa de câmbio das datas de cada transação. Ativos e passivos monetários em moeda estrangeira são convertidos para a moeda funcional pela taxa de câmbio na data do fechamento. Os ganhos e as perdas de variações nas taxas de câmbio sobre os ativos e os passivos monetários são reconhecidos nas demonstrações de resultados. Ativos e passivos não monetários adquiridos ou contratados em moeda estrangeira, quando aplicável, são convertidos com base nas taxas de câmbio das datas de transações ou nas datas de avaliação ao valor justo quando este é utilizado. (d) Instrumentos Financeiros Classificação e mensuração Os ativos e passivos financeiros mantidos pela Companhia e suas controladas (exceto as controladas em conjunto Vitória Participações S.A. ( Vitória ), FAI e Facilita são classificados sob as seguintes categorias: (a) ativos e passivos financeiros mensurados ao valor justo registrados no patrimônio líquido (Ajuste de Avaliação Patrimonial); e (b) passivos financeiros mantidos até o vencimento (exceto instrumentos sobre DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO 2009 E 31 DE DEZEMBRO DE (REAPRESENTADO), exceto lucro líquido por ação DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA - MÉTODO INDIRETO EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E (REAPRESENTADO) Notas (Reapre- RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS Impostos, devoluções e descontos sobre vendas e serviços... ( ) ( ) ( ) ( ) RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS E SERVIÇOS Custo das mercadorias vendidas e serviços prestados... ( ) ( ) ( ) ( ) LUCRO BRUTO RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Com vendas... ( ) ( ) ( ) ( ) Gerais e administrativas... (46.829) (41.626) ( ) ( ) Honorários dos administradores (6.692) (6.469) (11.901) (11.557) Depreciação e amortização... ( ) ( ) ( ) ( ) Participação em controladas e controlada em conjunto Outras receitas (despesas) operacionais.. (20.202) (28.802) ( ) (81.687) ( ) ( ) ( ) ( ) LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO RESULTADO FINANCEIRO Receitas financeiras Despesas financeiras... ( ) ( ) ( ) ( ) Lucro do exercício antes do imposto de renda, contribuição social e das participações Imposto de renda e contribuição social.... Corrente... 8 (d) (53.687) (26.329) (79.989) (80.211). Diferido... (4.331) (11.873) (3.423) Lucro do exercício antes das participações Participação de acionaistas não controladores... (7.360) (7.000) (7.456) (7.238) Lucro do exercício antes das participações minoritárias Participações minoritárias... (20.656) (26.466) LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO Lucro líquido do exercício por ação do capital social em circulação no final do exercício... 0, ,12287 Quantidade de ações do capital social em circulação no final do exercício (em unidade) Nota (Reapre- Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro líquido do exercício Ajustes ao lucro líquido: Depreciação e amortização Valor residual do ativo imobilizado e intangível baixados Participações em controladas... 9(c) (11.657) (10.353) Imposto de renda e contribuição social diferidos (22.200) Juros sobre créditos... (1.663) (3.633) (1.663) (3.633) Juros e variações sobre financimentos e demais débitos Ajuste da Provisão para contingências Ganho de capital por variação no percentual de participação societária... 9(c) (3.852) (3.852) Pagamento baseado em ações Provisão para devedores duvidosos (59.751) Outros... (1.112) (44.650) Participação minoritária (56.973) Lucro líquido ajustado Redução (aumento) nos ativos operacionais: Contas a receber de clientes... (66.866) (45.932) (21.964) ( ) Estoques... ( ) (29.089) ( ) (58.585) Impostos a recuperar... (25.937) (60.023) (48.634) (97.153) Despesas antecipadas (circulante e não circulante) (10.400) (86.219) Depósitos judiciais... (606) (1.151) (7.147) (5.124) Demais contas a receber (circulante e não circulante)... (9.272) (58.248) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Aumento (redução) nos passivos operacionais: Fornecedores Salários e encargos trabalhistas (5.853) 122 (14.784) Impostos, taxas e contribuições (circulante e não circulante) (56.239) (45.004) Pagamento de contingências (circulante e não circulante) (17.835) (17.886) (35.048) (19.486) Empréstimos e adiantamentos de sociedades controladas... (5.085) (75.761) Adiantamento por cessão de direito de uso de lavra Demais contas a pagar (circulante e não circulante) (27.865) Caixa líquido gerado atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimentos Títulos e valores mobiliários... ( ) ( ) ( ) Investimentos em controladas... 9(c) (3.812) (70.330) Imobilizado... (75.082) ( ) ( ) ( ) Intangível... (23.819) ( ) ( ) ( ) Diferido... (75.072) ( ) Dividendos recebidos Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de investimentos... ( ) ( ) ( ) ( ) Fluxo de caixa das atividades de financiamento Empréstimos e financiamentos (circulante e não circulante): Captações Liquidações... ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Debêntures (circulante e não circulante)... ( ) ( ) Desconto de recebíveis... ( ) ( ) Contas a receber plano de ações (29.059) (29.059) Aumento de capital Dividendos e participações pagos... (37.400) (36.687) (45.057) (48.158) Recompra de ações de própria emissão... 19(c) (2.551) (25.791) (2.551) (25.791) Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de financiamento... ( ) ( ) Aumento (diminuição) nas disponibilidades ( ) ( ) Disponibilidades no início do exercício Disponibilidades no final do exercício Aumento (diminuição) nas disponibilidades ( ) ( ) DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E (REAPRESENTADO) Nota RECEITAS Vendas de mercadorias e serviços Outras receitas Provisão para devedores duvidosos (constituição)... (7.402) (5.225) (99.451) (67.413) INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS Custo das mercadorias vendidas (Inclui ICMS, PIS e COFINS)... ( ) ( ) ( ) ( ) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros... ( ) ( ) ( ) ( ) Outros... (42.227) (36.763) (97.185) (43.246) ( ) ( ) ( ) ( ) VALOR ADICIONADO BRUTO DEPRECIAÇÃO E AMORTIZAÇÃO... ( ) ( ) ( ) ( ) VALOR ADICIONADO LÍQUIDO PRODUZIDO PELA COMPANHIA VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA Equivalência patrimonial... 9(c) Receitas financeiras Outros VALOR ADICIONADO A DISTRIBUIR DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO Pessoal - Remuneração direta... ( ) ( ) ( ) ( ) - Benefícios... (39.809) (39.111) (58.728) (55.359) - FGTS... (13.560) (10.553) (18.838) (15.123) ( ) ( ) ( ) ( ) Impostos, taxas e contribuições - Federais... ( ) ( ) ( ) ( ) - Estaduais... ( ) ( ) ( ) ( ) - Municipais... (18.453) (14.640) (23.775) (17.780) ( ) ( ) ( ) ( ) Remuneração de capitais de terceiros - Juros... ( ) ( ) ( ) ( ) - Aluguéis... ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Remuneração de capitais próprios - Juros sobre o Capital Próprio... 19(e) (15.500) (17.900) (15.500) (17.900) - Dividendos... 19(e) (22.932) (12.500) (22.932) (12.500) - Lucros retidos... ( ) ( ) Ajustes de exercícios anteriores - Lei /07 e Lei /09... (64.207) (64.207) ( ) (89.527) ( ) (89.527) Participação de acionistas não controladores... (20.656) (26.466) ( ) ( ) ( ) ( )

4 hedge accounting ). A classificação depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros foram adquiridos ou contratados. A Administração da Companhia e de suas controladas classificam seus ativos e passivos financeiros no momento inicial da contratação. Os instrumentos financeiros ativos das controladas em conjunto, Vitória, FAI e Facilita, incluídos nas demonstrações contábeis consolidadas foram mensurados e classificados de acordo com os normativos do BACEN e CMN. Ativos e passivos financeiros mensurados ao valor justo através do Resultado e do Patrimônio Líquido Nessa categoria estão incluídas as aplicações financeiras (títulos e valores mobiliários) da Companhia e de suas controladas (as quais são classificadas como disponíveis para venda, bem como os instrumentos financeiros derivativos e respectivas dívidas objeto de proteção ( hedge ), quando atendida as condições de hedge accounting ). Os ganhos ou as perdas decorrentes de variações no valor justo dos instrumentos financeiros derivativos e respectivas dívidas objeto de proteção são registrados diretamente no grupo Resultado Financeiro e, no caso das aplicações financeiras categorizadas como disponíveis para venda, na rubrica Ajuste de Avaliação Patrimonial, classificada no Patrimônio Líquido, até a sua efetiva realização, quando a variação é refletida no resultado e o efeito registrado no Patrimônio Líquido revertido. Passivos financeiros mantidos até o vencimento No caso da Companhia e de suas controladas, compreendem basicamente determinados empréstimos e financiamentos bancários (não protegidos por instrumentos financeiros) e debêntures. São mensurados ao custo amortizado considerando o método da taxa efetiva de juros, sendo registrados ao resultado dos exercícios por competência sobre as rubricas de Receitas Financeiras ou Despesas Financeiras. Instrumentos financeiros derivativos Instrumentos financeiros derivativos são reconhecidos pelo valor de custo de aquisição na data em que são contratados e são, subseqüentemente, remensurados ao seu valor justo de mercado, com as variações registradas contra o resultado do exercício (resultado financeiro). Tendo em vista que a Companhia e suas controladas fazem uso de derivativos com o objetivo de proteção ( hedge ), está sendo adotada a prática contábil de contabilização de instrumentos de proteção ( hedge accounting ). (e) Contas a receber As contas a receber de clientes estão apresentadas líquidas do ajuste a valor presente, calculado sobre a parcela das vendas com cartões de crédito, dos valores descontados junto às Administradoras de cartões e da provisão para crédito de liquidação duvidosa. A provisão para créditos de liquidação duvidosa foi constituída em montante suficiente para cobrir prováveis perdas na realização desses créditos, considerando o histórico de perdas monitorado pela Administração. (f) Estoques Os estoques estão demonstrados ao custo médio de aquisição, ajustados pelo efeito do ajuste a valor presente de fornecedores (compras a prazo), que não excede o seu valor de mercado ou o custo de reposição. A provisão para perdas nos estoques é constituída com base em estimativas considerando dados históricos da Administração. (g) Investimentos Os investimentos em empresas controladas e controladas em conjunto são avaliados pelo método da equivalência patrimonial, tendo como data base 31 de dezembro de 2009 e. As práticas contábeis utilizadas pelas controladas são uniformes em relação às utilizadas pela controladora (Companhia), exceto pelas práticas contábeis utilizadas pelas controladas em conjunto Vitória, FAI e Facilita, que seguem os normativos do Banco Central do Brasil (BACEN) e do CMN. As operações das controladas com característica de filial no exterior (Louise Holdings Ltd. e Klanil Services Ltd.) não foram integradas às demonstrações financeiras da controladora e, a variação cambial sobre esses investimentos foi reconhecida no resultado do exercício, conforme Comitê de Pronunciamentos Contábeis CPC 02 (R1) Efeitos das Mudanças nas Taxas de Câmbio e Conversão das Demonstrações Contábeis. (h) Imobilizado O ativo imobilizado é registrado ao custo de aquisição. A depreciação é calculada pelo método linear às taxas mencionadas na Nota 10. A amortização das benfeitorias em imóveis alugados é calculada com base nos respectivos prazos dos contratos de locação. A Companhia e suas controladas estão analisando os impactos da revisão do prazo de vida útil econômica dos bens corpóreos e incorpóreos. A referida revisão será concluída durante o exercício social de 2010 e eventuais mudanças na estimativa da vida útil econômica dos ativos, decorrentes dessa avaliação, se relevantes, serão tratadas como mudança de estimativas contábeis a serem reconhecidas de forma prospectiva a partir de 01 de janeiro de 2010, conforme dispensa prevista no parágrafo 7 do ICPC 10. (i) Arrendamento mercantil Arrendamento financeiro Os contratos de arrendamento mercantil transferem substancialmente à Companhia os riscos e benefícios inerentes a propriedade de um ativo. Esses contratos são caracterizados como contratos de arrendamento financeiro e os ativos são reconhecidos pelo valor justo ou pelo valor presente dos pagamentos mínimos previstos em contrato. Os bens reconhecidos como ativos são depreciados pelas taxas de depreciação aplicáveis a cada grupo de ativo conforme a Nota 10. Os encargos financeiros relativos aos contratos de arrendamento financeiro são apropriados ao resultado ao longo do prazo do contrato, com base no método de custo amortizado e da taxa de juros efetiva. Arrendamento operacional São reconhecidos no resultado do exercício pelos pagamentos efetuados em base linear durante o prazo do contrato, obedecendo o regime de competência dos exercícios. (j) Intangível Os ágios apurados nas aquisições de investimentos, inclusive de incorporação, decorrentes de expectativa de rentabilidade futura, foram amortizados até 31 de dezembro de utilizando os prazos de 5 a 10 anos, conforme proporção dos resultados futuros esperados nas investidas. Os valores de ágios por expectativa de rentabilidade futura não são mais amortizados a partir de 1º de janeiro de 2009 e têm o seu valor recuperável testado anualmente ou sempre que julgado necessário. Durante os exercícios de e 2009, a Companhia avaliou, para determinar eventual necessidade de impairment conforme preconizado pela CPC 01 - Redução ao Valor Recuperável dos Ativos, estes ágios apurados em aquisições de investimentos e incorporações, decorrentes da expectativa de rentabilidade futura, com base em projeções de resultados futuros e concluiu que não existe nenhum ajuste para perda a ser registrado. Os gastos relacionados com o desenvolvimento de web sites (principal canal de vendas da controlada B2W), tais como desenvolvimento de aplicativos operacionais e infra-estrutura tecnológica (compra e desenvolvimento interno de softwares e instalação de aplicativos nos sites), bem como desenvolvimento gráfico são registrados no intangível, conforme previsto no pronunciamento CPC 04 - Ativo Intangível, aprovado pela Deliberação CVM nº 553, de 12 de novembro de, sendo amortizados de forma linear considerando o prazo estipulado de sua utilização e benefícios a serem auferidos (Nota 11). Outros ativos intangíveis, tais como licenças de uso, direito de uso de software e fundos de comércio, são registrados ao seu custo de aquisição, deduzidos da amortização, calculada pelo método linear de acordo com a vida útil dos intangíveis limitada ao prazo de 20 anos. (k) Diferido Em conexão com a Lei nº /09, a Companhia optou em manter até sua realização, no grupo Diferido, os saldos relacionados com despesas pré operacionais que apresentam evidência de recuperabilidade, para amortização durante o prazo dos benefícios esperados. (l) Recuperabilidade de ativos A Companhia analisou o valor contábil líquido dos ativos imobilizado, intangível e diferido com o objetivo de identificar eventos ou mudanças nas circunstâncias econômicas, operacionais ou tecnológicas que possam indicar a deteriorização, obsolescência ou perda de seu valor recuperável. Com base nas análises efetuadas, não foram identificadas evidências que requeressem ajustes para perda por redução de seu valor de recuperação. (m) Passivos circulante e exigível a longo prazo (não circulante) Os passivos circulantes e não circulantes são demonstrados pelos valores conhecidos ou calculáveis acrescidos, quando aplicável dos correspondentes encargos, variações monetárias e/ou cambiais incorridas até a data dos balanços. Quando aplicável, os passivos circulantes e não circulantes são registrados a valor presente, calculados transação a transação, com base em taxas de juros que refletem o prazo, a moeda e o risco de cada transação. As provisões são registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido. As provisões para imposto de renda e contribuição social foram calculadas considerando a opção pelo Regime Tributário de Transição (RTT) instituído pela Lei nº /09 com base nas alíquotas de (i) 15% acrescida do adicional de 10% sobre o lucro tributável excedente de R$240 para imposto de renda e (ii) 9% sobre o lucro tributável para contribuição social, e incluem, quando aplicável, os lucros auferidos no exterior pelas controladas Klanil Services Ltd. e Louise Holdings Ltd. e, quando aplicável, consideram a compensação de prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social, limitada a 30% da base tributável. No caso da Controlada em Conjunto FAI, a alíquota de contribuição social sobre o lucro tributável é de 15% conforme Lei nº /08. (n) Imposto de renda e contribuição social Constituídos com base nos lucros tributáveis, pelas alíquotas vigentes conforme legislação específica. O imposto de renda e a contribuição social diferidos registrados no ativo e no passivo não circulantes decorrem de prejuízos fiscais e base negativa da contribuição social e de despesas e receitas apropriadas ao resultado, entretanto, indedutíveis ou não tributadas temporariamente (Nota 8). Os impostos ativos diferidos decorrentes de prejuízo fiscal, de base negativa da contribuição social e de diferenças temporárias e os ajustes decorrentes da adoção das novas práticas contábeis advindas da Lei nº /07 e Lei nº /09, foram constituídos em conformidade com as Normas e Procedimentos de Contabilidade 25 (NPC 25) - Contabilização do Imposto de Renda e da Contribuição Social, emitidas pelo IBRACON em maio de 1998, e com a Instrução CVM nº 371 de 27 de junho de 2002, e levam em consideração o histórico de rentabilidade e a expectativa de geração de lucros tributáveis futuros fundamentada em estudo técnico de viabilidade, aprovado, anualmente, pelo Conselho Fiscal e Conselho de Administração. (o) Outros ativos e passivos de curto prazo As demais contas estão demonstradas por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, dos correspondentes encargos e variações monetárias ou cambiais incorridos até a data dos balanços. (p) Ajuste a valor presente de ativos e passivos As operações de compras a prazo, basicamente fornecedores de mercadorias e serviços, foram trazidas ao seu valor presente considerando os prazos das referidas transações. Utilizou- se a taxa média de 11,76% (13,08% a.a. em ) sendo a mínima de 9,27% a.a. (11,06% a.a. em ) e máxima de 17,79% a.a. (15,00% a.a. em ), base das captações para os respectivos exercícios. A constituição do ajuste a valor presente de compras é registrada nas rubricas Fornecedores e Estoques (Nota 6) e sua reversão tem como contrapartida a rubrica Despesas financeiras, pela fruição de prazo, no caso de fornecedores, e pela realização dos estoques em relação aos valores neles registrados na rubrica Custo das mercadorias vendidas. As operações de vendas a prazo, com o mesmo valor de venda à vista, prefixadas, representadas principalmente por vendas a prazo com cartões de crédito, foram trazidas ao seu valor presente considerando os prazos das referidas transações. O mesmo tratamento foi dado aos impostos incidentes sobre essas vendas, considerando-se a alíquota efetiva dos mesmos. Utilizou-se a taxa média de 11,76% a.a. (14,25% a.a. em ) sendo a mínima de 9,27% a.a. (11,76% a.a. em ) e máxima de 17,79% a.a. (19,03% a.a. em ), base dos descontos dos recebíveis para os respectivos exercícios. O ajuste a valor presente das vendas a prazo tem como contrapartida a rubrica Contas a receber de clientes (Nota 5) e sua realização é registrada na rubrica Receitas financeiras, pela fruição do prazo. (q) Lucro líquido por ação Calculado com base no número de ações em circulação nas datas dos balanços, que compreende o número de ações do capital social integralizado, excluídas as ações em tesouraria. (r) Juros sobre o capital próprio Os juros creditados a acionistas, calculados nos termos da Lei nº 9.249/95, são registrados nos resultados, na rubrica de despesas financeiras, conforme determinado pela legislação fiscal. Para fins de divulgação das demonstrações financeiras, os juros creditados são apresentados diretamente no patrimônio líquido e os juros declarados por controladas são registrados a crédito do investimento correspondente. (s) Programas de subscrição e opção de compra de ações O valor justo dos respectivos instrumentos financeiros, é calculado na data da outorga dos programas de subscrições (Companhia) e opções de compra de ações (controlada B2W), com base em modelos de precificação usualmente adotados pelo mercado. Estes modelos são calculados utilizando-se premissas tais como valor de mercado da ação, preço de exercício da opção, volatilidade do preço das ações da Companhia e da Controlada, taxa de juros livre de risco, prazo de vigência do contrato ( vesting period ) e expectativa de desistência/ cancelamento. Os custos de remuneração atrelados a estes programas são registrados pelo método linear durante o período de prestação de serviços pelo seu beneficiário. (t) Demonstrações dos fluxos de caixa e Demonstrações do valor adicionado As demonstrações dos fluxos de caixa foram preparadas e apresentadas de acordo com a Deliberação CVM nº 547, de 13 de agosto de, que aprovou o pronunciamento contábil CPC 03 - Demonstração dos Fluxos de Caixa, emitido pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC). As Demonstrações do valor adicionado foram preparadas e apresentadas de acordo com a Deliberação CVM nº 557, de 12 de novembro de que aprovou o pronunciamento contábil CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado. (u) Demonstrações Financeiras Consolidadas As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas em conformidade com os princípios de consolidação, emanados da legislação societária brasileira e de acordo com a Instrução da CVM nº 247/96, e abrangem as demonstrações financeiras da controladora Lojas Americanas S.A., das empresas controladas e controladas em conjunto (estas consolidadas proporcionalmente), indicadas na Nota 9. As práticas contábeis foram consistentemente aplicadas em todas as empresas consolidadas de acordo com as práticas contábeis descritas nesta Nota 3, exceto no caso da Controlada em Conjunto FAI e Facilita, conforme citado nesta nota (d) e (g). No processo de consolidação foram feitas as seguintes eliminações: eliminação dos saldos das contas de ativos e passivos entre as empresas consolidadas; eliminação das participações no capital, reservas de capital e lucros das empresas controladas; eliminação dos saldos de receitas e despesas, bem como de lucros não realizados, quando aplicável, decorrentes de transações entre as empresas consolidadas; eliminação dos encargos de tributos sobre a parcela de lucro não realizado apresentados como tributos diferidos no balanço patrimonial consolidado. destaque do valor da participação de acionistas não controladores (minoritários) nas demonstrações financeiras consolidadas, quando aplicável. Conforme previsto na Instrução - CVM nº 247/96, as consolidações da Vitória e FAI, foram efetuadas de forma proporcional à participação da controladora no capital dessas empresas (50%), por se tratar de empresas cujo controle é compartilhado, conforme definido em acordo de acionistas daquelas controladas em conjunto. Os principais grupos das demonstrações financeiras, em 31 de dezembro 2009 e, já considerado o percentual de participação (direto e indireto), são: Vitória Participações S.A. Balanços Patrimoniais em: ATIVO PASSIVO Disponibilidades Obrigações fiscais e previdenciárias Outros créditos Diversas Não circulante Realizável a longo prazo Aplicações no mercado aberto Patrimônio líquido Capital social Reserva de capital Permanente Prejuízos acumulados... (25.489) (24.997) Total do Ativo Total do Passivo Demonstrações dos resultados dos exercícios findos em 31 de dezembro: 2009 Receitas financeiras Equivalência patrimonial... (10.224) (27.293) Outros... (33) (33) Imposto de renda e contribuição social... (16) (14) Prejuízo do exercício... (10.179) (27.228) FAI - Financeira Americanas Itaú S.A. Crédito, Financiamento e Investimento Balanços Patrimoniais em: ATIVO PASSIVO Disponibilidades Depósitos interfinanceiros Aplicações interfinanceiras de liquidez Operações com cartão de crédito Operações de crédito Outros Outros Não circulante Realizável a longo prazo Exigível a longo prazo Imposto de renda e Obrigações fiscais contribuição social previdenciárias diferidos e outras Outros Outros Patrimônio líquido Capital social Prejuízos acumulados (91.869) (66.660) Permanente Total do Ativo Total do Passivo Demonstrações dos resultados dos exercícios findos em 31 de dezembro: 2009 Receitas da intermediação financeira Despesas da intermediação financeira... ( ) (82.093) Resultado bruto da intermediação financeira Outras (despesas) receitas operacionais... (47.924) (67.842) Resultado antes da tributação sobre o lucro... (38.323) (60.535) Imposto de renda e contribuição social diferidos Prejuízo do exercício... (25.209) (39.794) As demonstrações financeiras das controladas em conjunto acima apresentadas, Vitória e FAI, foram examinadas por outros auditores independentes, cujos pareceres foram emitidos sem ressalva, em 03 de fevereiro de TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS (repre sentado Certificados de Depósito Bancário - CDB s Títulos e Fundos de Renda Fixa Fundo Exclusivo Debêntures Parcela do não circulante... (5.378) (5.846) Parcela do circulante Os Certificados de Depósito Bancário são remunerados a uma taxa de 100,0% a 110,0% do CDI. Títulos e Fundos de Renda Fixa referem-se, na, ao Fundo de Renda Fixa aberto composto de ,29 cotas ( ,44 cotas em ), e no de ,29 cotas ( ,78 cotas em ), de fundo de investimento financeiro administrado por instituição financeira de primeira linha, que aplica basicamente em títulos públicos federais, debêntures e certificados de depósito bancário. Fundo Exclusivo refere-se a ,23 cotas ( ,99 cotas em ) de fundo de investimento financeiro administrado por instituição financeira de primeira linha, que aplica basicamente em títulos públicos federais, debêntures e certificados de depósito bancário. Esse fundo não possuía obrigações significativas com terceiros, estando limitadas às taxas de administração dos ativos e outros serviços inerentes às operações dele. As Debêntures foram emitidas por instituição financeira de primeira linha, e estão registradas ao seu valor justo, remuneradas a taxa de até 107,35% do CDI controladora e consolidado, podendo ser negociadas a qualquer momento ( disponível à venda ). 5. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES Cartões de crédito Descontos de recebíveis... ( ) ( ) ( ) ( ) Cartão de crédito - FAI Desconto de recebíveis - FAI... ( ) ( ) Cartão de crédito FAI - Líquido Débitos eletrônicos e cheques Financiamentos a clientes - FAI Outras contas a receber Ajuste a valor presente... (15.989) (22.889) (56.681) ( ) Provisão para créditos de liquidação duvidosa... (3.744) (3.108) (87.442) (61.082) As operações com cartões de crédito podem ser parceladas em até doze meses. O risco de crédito da Companhia e de suas controladas é minimizado à medida que a carteira de recebíveis é monitorada pelas empresas administradoras de cartão de crédito, exceto quanto às contas a receber de cartões de crédito administrado pela FAI, controlada em conjunto. A Companhia efetua a operação de desconto de recebíveis de cartões de crédito junto aos bancos ou junto às próprias administradoras de cartões de crédito, com o objetivo de obtenção de capital de giro. Nessa operação, a Companhia entrega os recebíveis como garantia das captações de recursos, sendo o risco dos recebíveis da Companhia e das controladas. Outras contas a receber representam, principalmente, vendas efetuadas por meio de operações corporativas, pela controlada B2W, projetos de fidelidade e acordos comerciais. O valor da provisão para créditos de liquidação duvidosa, exceto na FAI, consideram a média das perdas efetivas dos últimos doze meses, combinada com a análise da Administração sobre prováveis perdas dos créditos a vencer e vencidas. No saldo de R$ registrado em 31 de dezembro de 2009 no consolidado (R$61.082, em ), R$ refere-se a provisões constituídas pela controlada em conjunto FAI (R$47.712, em ). Na FAI, o valor da provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituída em montante considerado suficiente para cobertura de eventuais perdas de acordo com a faculdade prevista no artigo 5º da Resolução nº de 21/12/1999 do Conselho Monetário Nacional ( CMN ), alterado pelo artigo 2º da Resolução nº de 24/02/2000 do CMN, que considera a classificação da operação por atraso, mínima ao risco nível A. As baixas das operações de crédito ( write-offs ) são efetuadas após 360 dias do vencimento do crédito ou após 540 dias, para operações com prazo a decorrer superior a 36 meses. 6. ESTOQUES Mercadorias Nas lojas Nos centros de distribuição Ajuste a valor presente... (18.805) (22.321) (37.137) (32.824) Suprimentos e embalagens IMPOSTOS A RECUPERAR Imposto Sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF PIS e COFINS Imposto de Renda Pessoa Jurídica ( IRPJ ) e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido ( CSLL ) Outros No Ativo não circulante em 31 de dezembro de 2009, encontram-se registrados em impostos a recuperar cuja natureza são créditos de ICMS sobre aquisições de imobilizado, no montante de R$ (R$ em ), na controladora e no consolidado. 8. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL DIFERIDOS (a) Apresentação De acordo com a Instrução CVM nº 371, de 27 de junho de 2002, a Companhia e suas controladas, fundamentadas em estudos técnicos de viabilidade, aprovados pelo Conselho de Administração, realizados anualmente, que demonstram a capacidade de geração de lucros tributáveis futuros, mantêm o crédito fiscal de imposto de renda e contribuição social decorrentes de prejuízos fiscais, base negativa de contribuição social, diferenças temporárias e os ajustes decorrentes da adoção das novas práticas contábeis advindas da Lei nº /07 e Lei nº /09. (b) Composição do crédito fiscal Imposto de renda diferido: Prejuízos fiscais Diferenças temporárias Diferenças temporárias - Lei / Contribuição social diferida: Bases negativas Diferenças temporárias Diferenças temporárias - Lei / Parcela do não circulante... (17.409) (6.197) ( ) (88.480) Parcela do circulante (c) Expectativa de realização Demonstramos abaixo a estimativa de realização do ativo fiscal diferido, com base nos lucros tributáveis futuros e na realização das diferenças temporárias, apurados em cada exercício fiscal: a (d) Conciliação entre alíquotas nominais e efetivas A conciliação entre o imposto de renda e a contribuição social à alíquota nominal e os montantes efetivos em resultados é demonstrada abaixo: Lucro do exercício antes do imposto de renda, contribuição social e das participações Alíquota nominal... 34% 34% 34% 34% (73.918) (45.808) (89.607) (64.856) Efeito das (adições) ou exclusões ao lucro contábil: Participação em controladas e controladas em conjunto. No resultado Ganho de capital por variação no percentual de participação societária em controlada Juros sobre capital próprio pagos Participações estatutárias de empregados Outras exclusões (adições) líquidas (5.690) (1.610) (12.524) Imposto de renda e contribuição social à alíquota efetiva... (58.018) (38.202) (83.412) (67.523) A Companhia e suas controladas na preparação de suas demonstrações financeiras ora apresentadas consideraram a opção pelo Regime Tributário de Transição (RTT) instituído pela Lei nº /09, por meio do qual as apurações do imposto sobre a renda (IRPJ), da contribuição social sobre o lucro líquido (CSLL), da contribuição para o PIS e da contribuição para o financiamento da seguridade social (COFINS), para o biênio -2009, m a serem determinadas sobre os métodos e critérios contábeis definidos pela Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, vigentes quando o fechamento contábil em 31 de dezembro de. Dessa forma, o imposto de renda e a contribuição social diferidos, calculados sobre os ajustes decorrentes da adoção das novas práticas contábeis advindas da Lei nº /07 e Lei nº /09 foram registrados nas demonstrações financeiras da Companhia e suas controladas, quando aplicáveis, em conformidade com a Instrução CVM nº 371. Os dividendos calculados na forma de juros sobre o capital próprio foram contabilizados como despesa financeira em função de regulamentação fiscal específica e revertidos para o patrimônio líquido antes do lucro líquido do exercício conforme orientação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Logo, não geram efeitos no lucro líquido do exercício, a não ser pelos impactos fiscais reconhecidos na rubrica imposto de renda e contribuição social. 9. INVESTIMENTOS 2009 Participação em controladas Participação em controladas em conjunto (a) Controladas BWU Comércio Entretenimento S.A. Em 24 de janeiro de 2007, foi celebrado, pela Companhia, contrato com o Unibanco Empreendimentos e Participações S.A., para a aquisição de 99,99% das ações representativas do capital social da BWU. Adicionalmente, também em 24 de janeiro de 2007, foi firmado com a Blockbuster Internacional, Ind. contrato de licença de uso da marca BLOCKBUSTER, pelo prazo de 20 anos, pelo valor ajustado de R$9.732, liquidados em 23 de maio de 2007 e registrados no Intangível conforme demonstrado na Nota 11. O ágio apurado na aquisição da BWU no montante de R$ está registrado no Ativo Intangível e sujeito ao teste de impairment, pelo menos, anualmente. B2W - Companhia Global do Varejo A B2W foi constituída em dezembro de 2006, pelo resultado da fusão da Americanas.com S.A. - Comércio Eletrônico com a Submarino S.A., dentro das regras estabelecidas pelo Novo Mercado da Bovespa, o mais alto nível de governança corporativa. Estas regras incluem uma base acionária composta exclusivamente por ações ordinárias e a eleição de membros independentes para o Conselho de Administração. A B2W conta com um Conselho de Administração formado por nove membros, sendo cinco indicados pela Companhia no papel de acionista controlador e quatro membros independentes. Demonstrativo do ágio apurado com investimento na B2W: Ágio apurado na fusão Ágio decorrente de aquisições de ações no mercado de capitais Sub total Ágio decorrente da aquisição, pela controlada B2W, de ações de sua própria emissão Ágio total apurado até 31 de dezembro de Aquisição de ações da B2W pela controladora: Até 31 de dezembro de 2009, a Companhia, adquiriu no mercado ações ordinárias da controlada B2W a um custo médio ponderado de aquisição de R$59,15 (R$61,90 até 31 de dezembro de ). Os custos mínimos e máximos de aquisição foram de R$41,60 e R$87,74, respectivamente. A diferença entre o custo de aquisição e o valor patrimonial das ações foi registrada como ágio, classificado no Ativo Intangível, sendo sua amortização calculada até 31 de dezembro de 2009 usando o prazo de recuperação de até 10 anos. A partir de 2009, o ágio passou a estar sujeito somente a avaliação anual de impairment. Aquisição pela B2W das ações de sua própria emissão: Em 31 de dezembro de 2009, a controlada B2W mantinha ações ordinárias em tesouraria, a um custo médio ponderado de aquisição de R$66,66 (R$66,73 em 31 de dezembro de ), no valor total de R$ Os custos mínimos e máximos de aquisição foram R$46,39 e R$74,20, respectivamente. A variação entre o valor patrimonial e o custo de aquisição decorrente da compra das ações da B2W pela própria B2W foi registrada na Lojas Americanas S.A. como ágio, classificado no Ativo Intangível, sendo sua amortização calculada até 31 de dezembro de usando o prazo de amortização de até 10 anos. A partir de 2009, o ágio passou a estar sujeito somente a avaliação anual de impairment. (b) Controlada em conjunto FAI - Financeira Americanas Itaú S.A. Crédito, Financiamento e Investimento (Americanas Taií) Controlada em conjunto, constituída como resultado do contrato de associação firmado entre Lojas Americanas S.A. e o Banco Itaú Holding Financeira S.A., com o objetivo de explorar a oferta de produtos financeiros que incluem empréstimo pessoal, nas modalidades de cheque e cartão, seguros, cartão de crédito de marca própria ( Private Label ) e cartão VISA e MASTERCARD ( Cobranded ). (d) Informações e transações sobre partes relacionadas % Patri- Lucro Saldos Receitas Partici- Capital mônio líquido ativos (despesas) pação social líquido (prejuízo) (passivos) líquidas Controladas Diretas BWU Comércio e Entretenimento S.A. (4). 100% (888) (888) B2W Companhia Global do Varejo... 56,62% Lojas Americanas da Amazônia S.A % (386) Lojas Americanas Home Shopping Ltda % (1.679) (1.679) Klanil Services Ltd % (16.232) Louise Holdings Ltd % (21.270) Controlada em Conjunto FAI Financeira Americanas Itaú S.A. Crédito, Financiamento e Investimento (1), (2) e (3)... 50% (50.418) (1.782) Vitória Participações S.A. (1)... 50% (20.357) Controladas Indiretas 8M Participações Ltda... 56,62% Facilita Promotora S.A. (1)... 50% Ingresso.com S.A... 56,62% Posto Vicom % Submarino Finance Promotora de Crédito Ltda... 28,31% Submarino Viagens e Turismo Ltda ,71% ST Importações Ltda... 56,62% (1) As demonstrações financeiras foram examinadas por outros auditores independentes. (2) Registrados, respectivamente, em Contas a receber de clientes no Balanço Patrimonial e como Despesas com vendas na Demonstração do Resultado. (3) Participação direta de 29,72% e indireta, através da controlada em conjunto Vitória Participações S.A. de 20,28%. (4) O patrimônio líquido e o resultado do exercício foram ajustados pelos lucros não realizados em operações com a controladora e empresas ligadas. As principais operações realizadas com e entre as empresas controladas e ligada são pactuadas a taxas, prazos e valores usualmente praticados pelo mercado em transações da mesma natureza e originam-se em: Saldos ativos e passivos decorrentes de operações realizadas entre as empresas, registradas em mútuos; Receitas e despesas líquidas decorrentes de remuneração de mútuos, venda de mercadorias e reembolsos por rateios de despesas administrativas comuns, comissão de cartão de crédito e vendas de ativos permanentes; Operações com a empresa ligada (controladores em comum), decorrentes de aluguéis de imóveis. A Companhia possui um Acordo de Cooperação Comercial e outras Avenças com a controlada B2W, visando à coordenação de esforços em várias áreas de atividade, em benefício mútuo, quais sejam: (i) compra de mercadorias adquiridas da B2W pela Companhia, (ii) forma de competição, (iii) instalação de quiosques da B2W nas instalações comerciais da Lojas Americanas, (iv) utilização de pessoal, (v) uso de marca e utilização de publicidade em conjunto. Este acordo prevê que as mercadorias vendidas para a controlada B2W, serão fornecidas pelo preço de custo do produto pago pela Lojas Americanas, ao fornecedor e entregue em seus Centros de Distribuição, acrescidos dos tributos e outros encargos diretamente incidentes sobre a compra e venda, e de um percentual de 2% sobre o preço de custo do produto, até que a controlada B2W atinja o volume acumulado de compras de R$ por ano. Após atingir esse volume, ocorrerá um acréscimo para 3% sobre o preço de custo do produto, permanecendo inalteradas as demais condições. Ademais, a Companhia firmou contrato de licença para uso de marca pela controlada B2W, pelo qual é concedida a licença de uso da marca Americanas.com e marcas similares, em caráter exclusivo, para as atividades compreendidas no objeto social da controlada B2W. Conforme estabelecido no referido contrato, o licenciamento da marca será gratuito enquanto a Lojas Americanas detiver participação societária relevante na Companhia. As transações e remunerações/benefícios com os Administradores e principais executivos da Companhia e controladas encontram-se descritas nas Notas 20 e 24 conforme preconizado pela CPC 05 Partes Relacionadas. 10. IMOBILIZADO Taxa anual de Depreciação/ Depreciação/ depreciação/ amortização amortização amortização Custo acumulada Líquido Líquido Custo acumulada Líquido Líquido Terreno Instalações e móveis e utensílios 10% a 20% (55.592) (65.561) Bens destinados a aluguel (*) (9.679) (53.960) Máquinas e equipamentos de informática 10% a 40% ( ) ( ) Benfeitorias em imóveis de terceiros 10% a 40% (**) ( ) ( ) Veículos 20% (948) (948) ( ) ( ) Obras em andamento e outros (213) ( ) ( ) (*) DVD s de aluguel depreciados em no máximo 9 meses. No exercício de 2009, a despesa de depreciação dos bens destinados a aluguel, no montante de R$ na controladora e consolidado (Em, R$ foram contabilizadas como custo das mercadorias vendidas). (**) Calculada com base nos respectivos prazos dos contratos de aluguel. O prazo médio dos contratos de aluguel é de 10 anos. (c) Movimentação dos investimentos na controladora FAI - Financeira Lojas Americanas B2W BWU Americanas Itaú S.A. Companhia Comércio e Home Vitória Crédito, Pandora Louise Klanil Global Entretenimento Shopping Participações Financiamento Participações Holdings Services do Varejo S.A. Ltda S.A. e Investimento S.A. Ltd. Ltd. Total Saldo em 1º de janeiro de Aquisição de investimento Aumento de capital Redução de capital... (18.051) (18.051) Transferência de investimento por cisão (37.984) Efeito do ágio na aquisição pela controlada de ações de própria emissão... (65.193) (65.193) Equivalência Patrimonial Participação no resultado (27.228) (12.238) (27.388) (105) Variação cambial (5.911) Efeitos Lei nº (Resultado e Patrimônio líquido)... (39.630) (556) (40.186) Ganho de capital por variação no percentual de participação societária Dividendos... (10.354) (10.354) Transferência (reversão) da provisão para perdas com investimentos (i).. ( ) ( ) Saldo em 31 de dezembro de Efeito do ágio na aquisição pela controlada de ações de própria emissão... (309) (309) Aumento de Capital Equivalência Patrimonial Participação no resultado (10.179) (14.983) (9.990) Variação cambial... (11.270) (5.035) Ajustes direto ao patrimônio líquido das controladas Transferência (reversão) da provisão para perdas com investimentos (i).. (6.268) (6.268) Dividendos... (6.403) (6.403) Saldo em 31 de dezembro de (i) Constituída uma provisão para perdas sobre participações em empresas com passivo a descoberto, classificada no Passivo não circulante, Exigível a longo prazo.

5 Teste de redução ao valor recuperável de ativos impairment De acordo com o CPC 01, Redução ao Valor Recuperável de Ativos, os itens do ativo imobilizado, que apresentam sinais de que seus custos registrados são superiores aos seus valores de recuperação, são revisados para determinar a necessidade de provisão para redução do saldo contábil a seu valor de realização. A menor unidade geradora de caixa determinada pela Companhia para avaliar a necessidade de provisão para redução do saldo contábil a seu valor de realização, corresponde a cada uma de suas lojas nos segmentos Tradicional e Express. A Administração efetuou análise anual do correspondente desempenho operacional e financeiro de seus ativos. Em 31 de dezembro de e 2009 não foram identificadas evidências de ativos corpóreos com custos registrados superiores a seus valores de recuperação. 11. INTANGÍVEL Custo Acumulada Líquido Líquido Custo Acumulada Líquido Líquido Ágio em aquisições de investimentos: B2W (31.937) (31.937) BWU TV Sky Shop e outros (58.726) Ágio decorrente da aquisição, pela B2W, de ações de sua própria emissão (9.877) (9.877) (41.814) ( ) Direito de uso de software (51.557) ( ) Desenvolvimento de web sites e sistemas (38.549) Licença de uso marca - BLOCKBUSTER (195) (2.406) Fundo de comércio e outros (9.819) (9.819) ( ) ( ) (a) Ágios em controladas (controladora): A Companhia avaliou, para impairment, os ágios apurados quando das aquisições dos investimentos em empresas controladas utilizando como base informações de cotação de valor de mercado (controlada B2W - empresa de capital aberto) e projeções e expectativas de rentabilidade futura na controlada de capital fechado, BWU. Não foi identificada a necessidade de ajustes para perda por redução do valor de recuperação, em 31 de dezembro de 2009 e. O ágio apurado pela Companhia na aquisição da B2W, foi amortizado até o exercício de à taxa de 10% a.a. e, a partir de 2009, está somente sujeito a avaliação de impairment - redução ao valor recuperável. O ágio apurado pela Companhia na aquisição da BWU está também sujeito somente a avaliação anual de impairment, conforme preconizado pelo CPC 01. (b) Ágio Shoptime e outras investidas (): O ágio referente ao investimento na TV Sky Shop S.A. foi constituído quando da aquisição da Shoptime S.A. (Shoptime) e da TV Sky Shop S.A. (TV Sky) pela controlada Americanas.com S.A. - Comércio Eletrônico (Americanas.com). Em 31 de agosto de 2005, a controlada Americanas.com adquiriu o equivalente a 98,85% do capital da Shoptime, detentora de 56% do capital da TV Sky, e 44% do capital da TV Sky. No primeiro trimestre de 2006, a controlada Americanas.com adquiriu 1,15% faltante da Shoptime, totalizando 100% do capital desta. Em 1º de agosto de 2006, a Shoptime foi incorporada por sua controlada TV Sky e, dessa forma, o ágio registrado na controlada Americanas.com em referência ao investimento na Shoptime foi somado ao ágio referente ao investimento na TV Sky, montando ao valor total de R$ Com a fusão da controlada Americanas.com e Submarino S.A. em 13 de dezembro de 2006, foi formada a B2W, sucedendo todos os direitos e obrigações da controlada Americanas.com e, consequentemente, a parcela do ágio referente à TV Sky. Os saldos de ágios apurados nas aquisições das outras participações societárias estão suportados por estudos técnicos com sustentação na expectativa de rentabilidade futura das empresas e foram amortizados até utilizando os prazos de 5 a 10 anos, conforme proporção dos resultados futuros esperados nestas investidas. A partir de 1º de janeiro de 2009, estes ágios estão sujeitos somente à avaliação de impairment, conforme preconizado pela CPC 01, não sendo mais aplicável as suas respectivas amortizações. Durante o exercício de, a controlada B2W avaliou, para impairment, estes ágios apurados em aquisições de investimentos e incorporações, decorrentes da expectativa de rentabilidade futura, com base em projeções de resultados futuros e concluiu que não existe nenhum ajuste para perda a ser registrado. (c) Licença de uso da marca BLOCKBUSTER : License Agreement para uso da marca BLOCKBUSTER, por um período de 20 anos (intangível com vida definida). Representa no consolidado a marca BLOCKBUSTER no segmento on-line, adquirida em dezembro de 2007, pela B2W junto a BWU, subsidiária integral de Lojas Americanas. (d) Desenvolvimento de web sites e sistemas / Direito de uso de software: Representam no consolidado, gastos com plataforma E-Comerce (desenvolvimento de Infra-estrutura tecnológica, conteúdo, aplicativos e lay-out gráfico dos sites), gastos com implantação de sistema ERP e desenvolvimento de sistemas próprios, sendo amortizados de forma linear considerando-se o prazo estipulado de utilização e benefícios auferidos (prazo máximo de 5 anos). 12. DIFERIDO Custo Acumulada Líquido Líquido Custo Acumulada Líquido Líquido Despesas pré- operacionais - lojas novas e segmento online (69.468) (93.774) (69.468) (93.774) Conforme facultado pela Lei nº /09, a Companhia e controladas mantiveram para amortização pelo prazo dos benefícios auferidos (em até 5 anos), e considerando sua efetiva recuperabilidade (sujeito a teste de impairment) os gastos registrados no Ativo Diferido, referentes a despesas préoperacionais. Outros gastos que não se caracterizavam como pré-operacionais foram analisados e, quando aplicável, reclassificados para o Imobilizado e Intangível. Aqueles que não atenderam a estas características foram registrados como despesas do exercício quando incorridos em, no grupo de outras receitas (despesas) operacionais. 13. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS Encargos Vencimento Objeto anuais final EM MOEDA NACIONAL BNDES Reforma e abertura de novas lojas e ampliação Juros acima dos sistemas da TJLP de até 2,80% 15/09/ de informática TJLP + 4,75% 01/06/ Capital de giro Juros acima da TJLP de até 6,10% 15/12/ Capital de giro Juros de até 137,5% (143% em ) do CDI 16/06/ EM MOEDA ESTRANGEIRA Abertura de novas lojas (IFC) Juros de 4,75% + Libor 15/05/ Capital de giro (*) US$ + juros de até 7,2% JPY + juros de até 5,8% 03/09/ Saldo a pagar (receber) nas operações de swap (*) 100,0% a 135,0% do CDI 03/09/ ( ) ( ) Custo com as captações (IOF e outras) (14.596) (13.449) (14.596) (13.449) Parcela do não circulante ( ) ( ) ( ) ( ) Parcela do circulante (*) As operações de empréstimos e financiamentos em moedas estrangeiras encontram-se protegidas contra oscilações de câmbio, por intermédio de instrumentos financeiros derivativos (Nota 21). Empréstimos e financiamentos de longo prazo por ano de vencimento: A Companhia e suas controladas estão sujeitas a determinadas cláusulas restritivas de dívida ( Debt Covenants e Cross Default ) constantes dos contratos de empréstimos e financiamentos. Essas cláusulas incluem, entre outras, a manutenção de certos índices financeiros, calculados com base nas demonstrações financeiras divulgadas pela Administração. Quando não atingidos, a Companhia negocia com os seus credores waiver letters para um período de adaptação. Em 31 de dezembro de 2009 todos os índices estavam atendidos. Garantias Os empréstimos e financiamentos estão garantidos por cartas de fiança e notas promissórias. 14. DEBÊNTURES Empresa Emitente Lojas Americanas S.A B2W - Companhia Global do Varejo Custo com as captações (*)... (2.386) (2.482) (3.990) (4.380) Parcela do não circulante... ( ) ( ) ( ) ( ) Parcela do circulante (*) Conforme previsto pelo CPC 08 - Custo de Transação e Prêmios na Emissão de Títulos e Valores Mobiliários, aprovado pela Deliberação CVM nº 556 de 12 de novembro de, o custo com as captações vem sendo realizado pelo prazo de vencimento das debêntures. a) Emissão de Debêntures pela controladora Lojas Americanas S.A. - Em 2 de fevereiro de 2004, a Companhia captou o montante de R$ , originário da segunda emissão pública de debêntures, aprovada em reunião do Conselho de Administração realizada em 25 de novembro de Em 27 de Abril de 2007, a Companhia captou o montante de R$ , originário da terceira emissão pública de debêntures, aprovada em reunião do Conselho de Administração realizada em 09 de Abril de Essas emissões estão demonstradas abaixo: Valor na Encargos Data de Venci- Tipo de Títulos em data de financeiros emissão mento emissão circulação emissão anuais ª Emissão (1ª Série) 01/01/ /01/2012 Pública R$ CDI + 2,8% ª Emissão (2ª Série) 01/01/ /01/2012 Pública R$ CDI + 2,8% ª Emissão 01/04/ /04/2013 Pública R$ ,4% do CDI Custos com as captações (2.386) (2.482) Características das Debêntures de 2ª emissão Após a Assembléia de Debenturistas da 2ª emissão de Debêntures da Lojas Americanas, realizada em 05 de maio de 2009, as Debêntures passaram a ter as seguintes características: Forma e espécie: debêntures simples, não conversíveis em ações, nominativas, subordinadas e escriturais; Valor nominal: as debêntures terão valor nominal unitário de R$10 (dez mil Reais); Garantia: as debêntures não terão garantia; Valor total da emissão: R$ (duzentos milhões de Reais); Quantidade de debêntures: (vinte mil) debêntures; Prazo, data de vencimento e amortização do principal: 2ª séries em um fluxo anual de amortização em duas parcelas iguais e consecutivas, vencendo-se a primeira em 1º de janeiro de 2011; Preço, subscrição e prazo de Integralização: as debêntures foram subscritas pelo valor nominal unitário, acrescido de remuneração pro rata temporis, verificada a contar da data de emissão até a data da respectiva subscrição; Índices financeiros: (i) resultado da Dívida Líquida / Ebitda não pode ser superior a 3; (ii) resultado do Ebitda / Resultado Financeiro não pode ser inferior a 1,5. Na mensuração desses índices, entende-se por: (a) Dívida líquida consolidada, significa o somatório das dívidas onerosas consolidadas da Emissora, junto a pessoas físicas ou jurídicas, incluindo empréstimos e financiamento com terceiros, emissão de títulos de renda fixa, conversíveis ou não, no mercado de capital local e ou internacional, além de avais, fianças, penhores ou garantias prestadas pela Emissora, exceto aqueles avais ou fianças correspondentes a dívidas que sejam integralmente consolidadas nas informações financeiras, bem como valores pagos a acionistas em decorrência de resgate de ações realizados pela Emissora, menos o somatório das disponibilidades (caixa e aplicações financeiras); tudo a partir do último balancete consolidado divulgado; (b) Ebitda trimestral significa o somatório (i) do lucro operacional trimestral consolidado, antes de deduzidos os impostos, tributos, contribuições e participações; (ii) da depreciação e amortização consolidadas, ocorridas no mesmo período; (iii) das outras receitas e despesas operacionais consolidadas, ocorridas no mesmo período; (iv) das despesas financeiras consolidadas deduzidas das receitas financeiras, consolidadas do mesmo período e (v) da equivalência patrimonial, tudo apurado na data do mais recente balancete trimestral; Remuneração: as debêntures da 1ª e 2ª séries incidirão juros remuneratórios equivalente à taxa média diária dos depósitos interfinanceiros de um dia, CDI over extra grupo, base duzentos e cinqüenta e dois dias úteis, divulgada pela CETIP, acrescidos de uma sobre-taxa efetiva ao ano de 2,8%, pagos semestralmente e anualmente, respectivamente; Divulgação: as informações de interesse dos debenturistas, são publicadas no Diário Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no Jornal Valor Econômico; Limites e índices financeiros: no caso de descumprimento das cláusulas contratuais, o Agente Fiduciário deverá convocar uma Assembléia Geral de Debenturistas para deliberar sobre a declaração de vencimento antecipado das Debêntures. Após a realização de Assembléia o Agente Fiduciário deverá declarar antecipadamente vencidas todas as obrigações decorrentes de Debêntures, a menos que Debenturistas que representem pelo menos 75% (setenta e cinco por cento) das Debêntures em Circulação optem por não declarar o vencimento antecipado. Em contrapartida a aceitação por parte dos debenturistas da aprovação das propostas estabelecidas na Assembléia de Debenturistas realizada em 05 de maio de 2009, foi aprovado pagamento de prêmio de 0,8% a ser aplicado sobre o valor nominal atualizado das debêntures da 2ª série, no dia 11 de maio de 2009, no montante de R$556. Este valor foi contabilizado como custo de captação e será amortizado, de forma linear, até o prazo de vencimento das debêntures. Características das Debêntures de 3ª emissão Em Reunião do Conselho de Administração realizada em 09 de abril de 2007, foi aprovada a emissão da 3ª emissão, que possui as seguintes características: Forma e espécie: debêntures simples, não conversíveis em ações, nominativas, e escriturais; Número de séries: série única; Valor nominal: as debêntures terão valor nominal unitário de R$10 (dez mil Reais); Valor total da emissão: R$ (duzentos e trinta e quatro milhões e seiscentos mil Reais); Quantidade de debêntures: (vinte e três mil quatrocentas e sessenta) debêntures; Garantia: as debêntures foram objeto de distribuição pública pelo Coordenador Líder (Unibanco) sob o regime de garantia firme de colocação, mediante o resultado do procedimento de coleta de intenções de investimento (bookbuilding); Prazo, data de vencimento e amortização do principal: 6 anos a contar da data de emissão, com vencimento final em 1º de abril de 2013 e serão amortizadas em 3 parcelas iguais e consecutivas a partir do 4º ano (inclusive) a contar da data de emissão, nas seguintes datas: 1º de abril de 2011, 1º de abril de 2012 e 1º de abril de 2013; Preço, subscrição e prazo de Integralização: O preço de subscrição é o valor nominal unitário das Debêntures, acrescido da remuneração calculada pro rata temporis desde a data de emissão até a data da efetiva subscrição e integralização. As Debêntures serão integralizadas à vista, no ato da subscrição, em moeda corrente nacional; Índices financeiros: o índice financeiro, que mede a relação entre a dívida líquida consolidada e o EBITDA ajustado, nos últimos 12 meses devidamente apresentado pela Emissora, deverá ser menor ou igual a 3,0. O índice financeiro, que mede a relação entre o EBITDA ajustado e o resultado financeiro líquido consolidado, também nos últimos 12 meses deverá ser maior ou igual a 1,5; Limites e índices financeiros: no caso de descumprimento das cláusulas contratuais, o Agente Fiduciário deverá convocar uma Assembléia Geral de Debenturistas para deliberar sobre a declaração de vencimento antecipado das Debêntures. Após a realização de Assembléia o Agente Fiduciário deverá declarar antecipadamente vencidas todas as obrigações decorrentes de Debêntures, a menos que Debenturistas que representem pelo menos 75% (setenta e cinco por cento) das Debêntures em Circulação optem por não declarar o vencimento antecipado; Remuneração: As Debêntures renderão juros, correspondentes a 104,4% (cento e quatro inteiros e quatro décimos por cento) da taxa média de juros dos Depósitos Interfinanceiros - DI de um dia, Extra Grupo, calculadas e divulgadas pela CETIP na forma percentual ao ano, base 252 dias úteis, incidentes sobre o valor nominal unitário, ainda não amortizado conforme os termos da Escritura de Emissão, a partir da data de emissão ou da última data de pagamento da remuneração, conforme o caso, e serão pagos semestralmente (em abril e outubro); Destinação dos Recursos: Os recursos obtidos pela Emissora por meio da integralização das Debêntures serão destinados para: (i) ao pagamento pela aquisição do investimento na BWU; (ii) a investimentos em tecnologia da informação; e (iii) utilização na reforma de lojas da BWU. b) Emissão de Debêntures pela controlada B2W - Companhia Global do Varejo Na reunião do Conselho de Administração realizada nos dias 02 de julho de ratificada em 18 de julho de, foi deliberada a primeira emissão e distribuição pública de debêntures, conforme demonstrado abaixo: Quantidade Encargos Data da Quantidade colocada Valor Valor da financeiros emissão Vencimento emitida no mercado unitário emissão anuais /07/ 10/07/ R$ CDI + 2% As debêntures emitidas possuem as seguintes características: Conversibilidade: As debêntures são simples, ou seja, não conversíveis em ações; Tipo e forma: As debêntures são nominativas e escriturais, sem emissão de cautelas ou certificados; Prazo e data de vencimento: As debêntures tem prazo de vencimento de 5 anos a contar da data de emissão, com vencimento final em 10 de julho de 2013; : As debêntures serão amortizadas anualmente em 3 parcelas consecutivas a partir do 3º ano, a contar da data de emissão, nas seguintes datas: 10 de julho de 2011, 10 de julho de 2012 e 10 de julho de 2013; Remuneração: As debêntures renderão juros remuneratórios, correspondentes à variação acumulada das taxas médias diárias dos DI - Depósitos Interfinanceiros de um dia, extra grupo, expressas na forma percentual ao ano, base 252 dias úteis, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, acrescida de um spread de 2% ao ano, calculados de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por dias úteis decorridos, incidente sobre o valor nominal unitário de R$10; Periodicidade de pagamento da remuneração: Os valores relativos à remuneração serão pagos semestralmente, sempre no dia 10 dos meses de janeiro e julho de cada ano, sendo o primeiro pagamento devido em 10 de janeiro 2009; Distribuição e colocação: As debêntures foram objeto de distribuição pública, sob regime de garantia firme de subscrição, com intermediação de instituição financeira integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários; Índices financeiros: Os índices financeiros calculados com base nas demonstrações financeiras trimestrais consolidadas da Companhia, a partir do 3º trimestre de, devem ser menor ou igual a (i) Dívida Líquida Consolidada / EBITDA Adaptado menor ou igual a 2,90x; e, (ii) EBITDA Adaptado / Resultado Financeiro Líquido maior ou igual a 1,5. Na mensuração desses índices, entende-se por (i) Dívida Líquida Consolidada, o somatório de todas as dívidas financeiras consolidadas da Companhia junto a pessoas físicas e/ou jurídicas, incluindo empréstimos e financiamentos com terceiros, títulos de renda fixa, conversíveis ou não em ações, no mercado de capitais local e/ou internacional, bem como o diferencial a pagar com operações com derivativos menos o somatório das disponibilidades (caixa e títulos e aplicações financeiras) e o diferencial a receber por operações com derivativos; (ii) EBITDA Adaptado, o somatório (a) do lucro operacional consolidado da Companhia antes de deduzidos os impostos, tributos, contribuições e participações; (b) da depreciação e amortizações ocorridas no mesmo período; (c) das despesas financeiras deduzidas das receitas financeiras do mesmo período; e (d) da equivalência patrimonial; sendo todos apurados no período de 12 meses e, sem considerar os eventuais efeitos do cálculo do ajuste a valor presente - AVP (artigo 184 da Lei das Sociedades por Ações, conforme alterada pela Lei , de 31 de dezembro de 2001 e pela Lei , de 28 de dezembro de 2007); e, (iii) Resultado Financeiro Líquido, as receitas financeiras, menos as despesas financeiras da Companhia. Limites e índices financeiros: no caso de descumprimento das cláusulas contratuais, o Agente Fiduciário deverá convocar uma Assembléia Geral de Debenturistas para deliberar sobre a declaração de vencimento antecipado das debêntures. Após a realização de Assembléia, o Agente Fiduciário deverá declarar antecipadamente vencidas todas as obrigações decorrentes de debêntures, a menos que debenturistas que representem pelo menos 75% das debêntures em circulação optem por não declarar o vencimento antecipado; Garantia: As debêntures são da espécie com garantia flutuante, com privilégio geral sobre os ativos da Companhia. Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia e a controlada B2W vem atendendo as cláusulas restritivas (índices financeiros) estabelecidos nas escrituras públicas das debêntures. 15. IMPOSTOS, TAXAS E CONTRIBUIÇÕES (CIRCULANTE) Imposto Sobre Circulação de Mercadoria e Serviços - ICMS Contribuição para Financiamento da Seguridade Social - COFINS Programa de Integração Social - PIS Débitos tributários parcelados Imposto de Renda e Contribuição Social Outros IMPOSTOS, TAXAS E CONTRIBUIÇÕES (NÃO CIRCULANTE) Salário Educação e Seguro Acidente de Trabalho - SAT Contribuição para Financiamento da Seguridade Social - COFINS Imposto sobre serviços - ISS Programa de Integração Social - PIS Outros A Companhia e suas controladas (B2W e BWU) aderiram ao Programa Especial de Parcelamento de Débitos Tributários e Previdenciários para com a União - Nova Refis, instituído pela Lei /09. Os débitos representados por tributos fiscais e previdenciários administrados pela Receita Federal do Brasil, estão sendo consolidados pelos órgãos competentes para posterior homologação e habilitação por parte da companhia. A Companhia aderiu aos Programas Especiais de Parcelamento de Débitos Tributários e Previdenciários para com a União, instituídos pela Lei /02 e Lei /03. Os débitos objetos destes parcelamentos, no montante de R$ (R$ classificados no passivo circulante), referem-se a parcelas de COFINS, Salário Educação e Seguro Acidente de Trabalho - SAT e compensações de créditos não homologadas pela Receita Federal. Os débitos instituídos pela Lei /03, estão sendo discutidos judicialmente com os órgãos competentes para posterior homologação da adesão ao programa de parcelamento. As parcelas mensais estão sendo liquidadas de acordo com o prazo previsto em lei. A controlada BWU está discutindo judicialmente a exigência, por parte de diversas Prefeituras, do ISS - Imposto Sobre Serviços calculados sobre a receita de locação de bens móveis (DVD s). O valor provisionado encontra-se atualizado pela SELIC. 17. PROVISÃO PARA CONTINGÊNCIAS Fiscais Trabalhistas Cíveis Multas contratuais Outras Parcela do não circulante... (56.731) (45.042) (73.572) (52.336) Parcela do circulante A Companhia e suas controladas são partes em ações judiciais e processos administrativos perante tribunais e órgãos governamentais envolvendo questões fiscais, trabalhistas, aspectos cíveis e outros assuntos. A Administração possui um sistema de monitoramento de suas ações judiciais e administrativas conduzido por departamento jurídico próprio e por advogados externos. Quando requeridos legalmente são efetuados depósitos judiciais R$ (R$ em 31 de dezembro de ), na controladora, e R$ (R$ em 31 de dezembro de ) no consolidado. Estes não estão vinculados às provisões para contingências constituídas em 31 de dezembro de 2009 e de. A Administração, com base em informações de seus assessores jurídicos, análise das demandas judiciais pendentes e, quanto às ações trabalhistas, com base nas experiências anteriores referentes às quantias reivindicadas, constituiu provisão, em montante julgado suficiente, para cobrir as perdas potenciais com as ações em curso. Algumas ações judiciais estão garantidas por cartas de fiança. A Companhia possui demandas administrativas/judiciais de natureza fiscal no montante aproximado de R$ (R$ em ) controladora e R$ consolidado (R$ , em ), classificadas pelos seus assessores jurídicos como perdas possíveis e, por este motivo, nenhuma provisão para contingências foi constituída sobre as mesmas. As principais demandas administrativas/judiciais, classificadas como perdas possíveis na, são as seguintes: Imposto sobre Circulação de Mercadorias - ICMS Glosa de crédito tributário constituído pela Companhia sobre operações realizadas com fornecedores declarados inidôneos pela Secretaria Estadual de Fazenda, em data posterior à operação comercial. Valor aproximado: R$14.285; Glosa, em determinados estabelecimentos da Companhia, de crédito tributário decorrente da atualização monetária dos saldos credores de ICMS, apurados no período de julho de 1992 a junho de O procedimento foi adotado para todos os estabelecimentos sendo que na maioria dos estados não houve quaisquer questionamentos por parte da Receita Estadual. Temos decisões favoráveis nos Estados onde o procedimento fiscal está sendo questionado. Valor aproximado: R$31.992; Glosa de crédito tributário originário da diferença entre o ICMS cobrado com base na margem estimada pelo estado e o ICMS que seria devido considerando a margem efetivamente praticada na comercialização de produtos sujeitos ao regime de substituição tributária. Valor aproximado de R$42.306; Glosa de crédito de ICMS destacado em Nota Fiscal considerada inidônea pelo fisco, haja vista que as mercadorias adquiridas pelo estabelecimento autuado (depósito), de acordo com a Nota Fiscal, eram destinadas a outros estabelecimentos da titularidade da LASA. O artigo 177, parágrafo único, Livro II, do RICMS/85 autoriza tal procedimento, desde que o destinatário seja o mesmo. Valor aproximado de R$12.152; Glosa de crédito tributário tomado sobre as operações de entrada, nos Centros de Distribuição (CD s), de bens destinados a uso e consumo das lojas. Quando da transferência dos referidos bens para as lojas, os CD s se debitaram do ICMS, portanto, não houve prejuízo aos cofres públicos. Valor aproximado de R$12.038; Glosa de crédito tributário originário de devoluções de venda a cliente, pessoa física, devido à falta da identificação do cupom fiscal nas respectivas notas fiscais de entrada. Valor aproximado de R$6.954; Cobrança de ICMS na operação de importação de aeronave, objeto de arrendamento mercantil. Valor aproximado de R$20.879; Cobrança indevida de diferencial de alíquota de ICMS nos Centros de Distribuição, relativo a operações interestaduais de entrada de bens destinados a uso e consumo, recebidos pelos Centros de Distribuição para posterior transferência às lojas. O diferencial de alíquota cobrado foi recolhido pelas lojas, destino final dos referidos bens. Valor aproximado de R$4.612; Glosa de crédito tributário originado da recuperação do imposto referente à inconstitucional majoração no percentual de 1% da alíquota do ICMS do estado de São Paulo, entre os anos de 1990 e 1997, assegurando o direito da Companhia ao creditamento dos valores indevidamente recolhidos. Valor aproximado de R$59.681; Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS Glosa de compensação de créditos de Finsocial, em pagamento de COFINS. Os créditos de Finsocial têm origem em pagamento a maior do referido tributo. Valor aproximado de R$31.550; Instrução Normativa SRF nº 86, de 22 de outubro de 2001 Multa pelo atraso na apresentação de documentos e arquivos magnéticos, previstos na IN-SRF nº 86 de 22/10/2001, referentes aos anos calendários de 2002 a 2005, muito embora a Companhia tenha feito a apresentação dos referidos documentos e arquivos magnéticos dentro do prazo estipulado em medida judicial, que concedeu a dilação do prazo estabelecido pela fiscalização. Valor aproximado de R$71.406; A diferença entre o saldo da e refere-se basicamente a ações impetradas por consumidores relacionados a atividades comerciais a pleitos de horas extras, diferencial de férias e décimo terceiro e outros benefícios na Controlada B2W. Movimentação da Provisão para Contingências: Paga- Atuali- Paga- Atualimentos/ zação mentos/ zação Adições Reversão monetária 2009 Adições Reversão monetária 2009 Fiscais (498) (668) Trabalhistas (5.558) (11.829) Cíveis (1.739) (12.421) Multas contratuais (10.019) (10.019) Outros (21) (111) TOTAL (17.835) (35.048) Multas contratuais A Companhia constituiu provisão, no montante de R$20.887, para fazer face ao pagamento de multa pelo não cumprimento de metas estabelecidas no contrato de associação com o Banco Itaú Holding Financeira S.A.. Esta provisão é constituída considerando-se as perspectivas do atingimento destas metas até as datas previstas no contrato de associação e, quando necessário, a provisão é ajustada. Em 31 de dezembro de 2009, como garantia do não cumprimento das metas, a Companhia mantém ativos financeiros no montante de R$ (R$ em ) que são compostos por R$ (R$ em ) de aplicações financeiras em debêntures e R$9.280 (R$ em ) de recebíveis classificados como contas a receber de clientes. 18. ADIANTAMENTO POR CESSÃO DE DIREITO DE LAVRA - MARCA BLOCKBUSTER Em 30 de junho de, Lojas Americanas e sua subsidiária integral BWU, firmaram com a FAI, contrato de Acordo de Cessão de Direito de Lavra, pelo prazo de 20 anos, para exploração da marca BLOCKBUSTER, com o objetivo de explorar a oferta de produtos financeiros, securitários e previdenciários, destinados a pessoas físicas. Por conta dessa associação Lojas Americanas e sua subsidiária integral BWU receberam da FAI, o montante de R$ e R$ respectivamente, classificados como Adiantamento por cessão de Direito de Lavra (R$ na controladora e R$ no consolidado), que serão apropriados pelo prazo de vigência do contrato. O contrato estabelece o cumprimento de determinadas metas de performance, que deverão ser atingidas num prazo máximo de 3 anos contados a partir da data do início da operação. Ficou estabelecido, ainda, o pagamento de multas imputáveis à Lojas Americanas, no montante máximo de R$ (R$ no consolidado), caso tais metas não sejam atingidas. Os valores das multas serão calculados em três anos e estarão sujeitos a procedimentos de auditoria, por auditores independentes. Como garantia das multas contratuais pelo não cumprimento das metas, a BWU e Lojas Americanas outorgaram à FAI garantias que correspondem a 120% do valor total das penalidades. Essas garantias correspondem a cessão fiduciária de direitos creditórios decorrentes de aplicações financeiras contratadas pela BWU junto à afiliadas do Banco Itaú Holding, podendo ser substituídas por fiança bancária, cessão fiduciária dos direitos creditórios detidos por Lojas Americanas contra a REDECARD ou contra FAI e aplicações financeiras contratadas pela Lojas Americanas junto à afiliadas do Banco Itaú Holding. Estes ativos financeiros colocados em garantia são representados por debêntures classificados na rubrica de títulos e valores mobiliários e são registrados no montante, em 31 de dezembro de 2009, de R$ (R$ em ). Demonstração da movimentação: Saldo inicial (30/06/) Parcelas apropriadas no resultado... (765) (637) (1.530) (1.275) Saldo a apropriar Parcela do circulante(*)... (1.530) (1.275) Parcela do não circulante (*) Registrada no Balanço patrimonial como outros circulantes. 19. PATRIMÔNIO LÍQUIDO (a) Capital social O capital social poderá ser aumentado pelo Conselho de Administração, independentemente de reforma estatutária, até o limite de ações ordinárias e/ou preferenciais. Não existe direito de preferência para subscrição de ações. Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em 27 de Julho em 2007, foi aprovado o grupamento da totalidade das ações representativas do capital social da Companhia na proporção de 100 (cem) ações para 1(uma) ação de mesma espécie. Em 31 de dezembro de 2009, o capital social é representado por ações nominativas e escriturais, sem valor nominal, sendo ações ordinárias e ações preferenciais. (b) Movimentação das ações do capital Quantidade de ações escriturais, sem valor nominal Ordinárias Preferenciais Nominativas Nominativas Total Em 01 de janeiro de Aumento de Capital conforme: RCA de 31 de Julho de RCA de 29 de Agosto de Em 31 de dezembro de Rerratificação do Plano de ações 2007 conforme AGE de 29/04/2009 e RCA de 21/12/ ( ) ( ) Em 31 de dezembro de As ações subscritas e integralizadas, no 1º semestre de cada exercício, oriundas do plano de subscrição de ações (Nota 20), têm direito a 100% dos dividendos declarados no exercício, ao passo que as ações subscritas e integralizadas no 2º semestre têm direito a 50% dos dividendos declarados no exercício. Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em 29 de abril de 2009, rerratificando deliberações do Conselho de Administração de 31/07/ e 20/08/ em relação às ações emitidas no âmbito do Plano de Opção de Compra de Ações da Companhia aprovado em AGE de 30/04/91, e acolhendo proposta do próprio Conselho de Administração, foi retificado o capital social para refletir a totalidade de ações integralizadas pelos beneficiários no âmbito do programa modalidade a prazo. Dessa forma, o capital social da companhia passou a ser de R$ , dividido em ações, todas nominativas e escriturais, sem valor nominal, sendo ações ordinárias, com alteração da quantidade de ações preferenciais, que passou de para Em reunião do Conselho de Administração realizada em 21 de dezembro de 2009, foi retificada a quantidade de ações em que é expresso o capital social da Companhia, estabelecido através da deliberação constante do item da Assembléia Geral Extraordinária, de 29 de abril de Dessa forma, o capital social da companhia sendo de R$ , representado por ações, todas nominativas e escriturais, sem valor nominal, sendo ações ordinárias, com alteração da quantidade de ações preferenciais, que passou de para (c) Ações em tesouraria Em consonância com as Instruções da CVM nº 10/80 e 268/97, o Conselho de Administração, em reunião realizada em 4 de junho de 2003, aprovou o novo plano de recompra de ações da Companhia, com o objetivo de mantê-las em tesouraria ou posterior cancelamento. O programa prevê a recompra de até ações ordinárias nominativas escriturais e ações preferenciais nominativas escriturais. O referido programa de recompra de ações vem sendo prorrogado a cada 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias, desde sua edição, a fim de que a Companhia possa, efetivamente, atingir ao patamar de compra autorizado, sendo que em 31 de dezembro de 2009 a Companhia já havia recomprado ações ordinárias nominativas escriturais e ações preferenciais nominativas escriturais. Em Reunião Extraordinária do Conselho de Administração de Lojas Americanas em 28 de agosto de 2009, foi deliberado por unanimidade de seus Membros, prorrogar por mais 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias, ou seja, até 28 de agosto de 2010, o prazo para recompra do saldo de ações. Movimentação das ações em tesouraria: Quantidade de ações escriturais, sem valor nominal Ordinárias Preferenciais nominativas nominativas Total Saldo - R$ Em 01 de janeiro de Aquisição de ações Em 31 de dezembro de Aquisição de ações Em 31 de dezembro de Custo médio de aquisição em 31 de dezembro de 2009 por ação... 5,43 5,57 Valor de mercado em 31 de dezembro de 2009 por ação... 12,80 15,53 (d) Reserva para novos empreendimentos A reserva para novos empreendimentos é constituída com base em orçamentos de capital, submetidos a aprovação dos acionistas em assembléia geral, e destina-se a planos de investimentos futuros da Companhia. (e) Dividendos Aos acionistas é garantido estatutariamente um dividendo mínimo obrigatório correspondente a 25% do lucro líquido do exercício, calculado nos termos da Lei das Sociedades por Ações. O cálculo dos dividendos do exercício pode ser assim demonstrado: 2009 Lucro líquido do exercício Reserva legal (5% do lucro líquido do exercício)... (7.601) Base de cálculo dos dividendos Dividendo mínimo obrigatório (25%) Juros sobre Capital Próprio propostos (R$0,021352, por ação ON/PN) IRRF... (2.325) Juros sobre Capital Próprio líquido de IRRF (R$0,018149, por ação ON/PN) Dividendos propostos (R$0,031589, por ação ON/PN) Total dos dividendos propostos (R$0,049738, por ação ON/PN) Lucro líquido do exercício: Originalmente apresentado Ajuste identificados em 2009 relacionados a... (27.061) Lucro líquido do exercício ajustado Reserva legal (5% do lucro líquido do exercício) Base de cálculo dos dividendos Dividendo mínimo obrigatório (25%) Juros sobre Capital Próprio propostos (R$0, por ação ON/PN) IRRF... (2.685) Juros sobre Capital Próprio líquido de IRRF (R$0,020923, por ação ON/PN) Dividendos propostos (R$0,017189, por ação ON/PN) Total dos dividendos propostos (R$0,038112, por ação ON/PN)

6 (f) Ajustes de exercícios anteriores Conforme preconizado pela CPC 13 - Adoção inicial da Lei nº /07, a Companhia optou por não ajustar retroativamente as demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2007 para fins comparativos às do exercício findo em 31 de dezembro de (estas ajustadas pelos efeitos dos ajustes contábeis advindos da nova Lei Contábil /07 e Lei nº /09). Todos os novos procedimentos aplicáveis e adotados em pela Companhia que trariam impacto retroativo aos saldos ativos e passivos existentes em 2007 foram ajustados retroativamente ao saldo de abertura em 01 de janeiro de e não conforme preconizado pela NPC 12 - Práticas Contábeis, Mudanças nas Estimativas Contábeis e Correção de Erros. A contrapartida dos ajustes de prática contábil na e nas controladas (efeitos por equivalência patrimonial) foi efetuada na rubrica de lucros ou prejuízos acumulados (ajustes de exercício anterior). O detalhamento dos ajustes retroativos a 01 de janeiro de foram registrados diretamente no patrimônio líquido como ajustes de exercício anterior, conforme quadro abaixo: Patrimônio Líquido em 31/12/ Efeitos das Leis e sobre o Patrimônio Líquido de 31/12/2007: Reserva de Capital - Pagamentos baseados em ações Ajustes de exercício anterior Pagamento baseado em ações... (2.088) (3.096) Ajuste a valor presente de ativos e passivos... (27.215) (60.906) Baixa de ativos diferidos não reclassificados... (28.311) (33.559) Efeitos dos ajustes em controlada B2W... (25.545) Efeitos fiscais sobre os ajustes das Leis e Efeito Líquido... (64.207) (65.215) Patrimônio Líquido ajustado pelos efeitos da Lei PAGAMENTO BASEADO EM AÇÕES Plano de Subscrição de Ações da (Lojas Americanas S.A.) A Companhia oferece aos seus executivos Plano de subscrição de ações com as seguintes características: - executivos tem a opção por 60 meses de subscrever ações da Companhia a um preço que normalmente corresponde a 90% da média do preço médio das ações na Bovespa no mês da aprovação do Plano, sendo este preço de subscrição atualizado pela variação do IGP-M; - os executivos podem subscrever ações usando 2 formas: (a) pagamento a vista (recursos próprios ou recursos oriundos da Participação nos lucros) ou (b) pagamento a prazo sendo este financiado pela Companhia (10% a vista e o restante, 90%, atualizados pelo IGP-M e Juros de 6% a.a.); - subscritores têm a livre disponibilidade da parcela dos dividendos em dinheiro oriundos das ações subscritas que corresponder ao dividendo mínimo obrigatório de 25% sobre o lucro liquido ajustado em cada exercício. Excedente do dividendo mínimo de 25% poderá, caso determinado pelo Comitê, compensar automaticamente a dívida existente pela aquisição de ações a prazo ou ser aplicado em novas subscrições de ações. - os executivos só poderão alienar suas ações, salvo decisão contrária do Comitê, quando estas tiverem sido totalmente integralizadas e forem observadas condições definidas no Plano tais como cessão de relação de trabalho. A Companhia possui preferência na recompra de ações uma vez cessada a relação de trabalho. Em reuniões do Comitê de Administração do Plano de Opção de Compra de Ações realizadas em 02 de abril de 2007 e 13 de setembro de 2005, foram aprovados os Planos de subscrição de ações 2007 e 2005, no qual foram aprovados as subscrições de ações PN e ações PN, respectivamente, a serem exercidas até abril de 2012 ( a partir de ) e a serem exercidas até abril de 2010 ( a partir de 2006). A movimentação dos Planos já considera o grupamento deliberado na AGE de 27 de julho de Apresentamos abaixo demonstrativo dos Planos 2007 e 2005 que encontravam-se em aberto em 31 de dezembro de oferecidos aos principais executivos da Companhia: Plano 2007 Plano 2005 Valor de subscrição da ação na data da outorga... 10,97 3,86 Valor de mercado da ação na data da outorga... 12,93 4,32 Valor do benefício... 1,96 0,46 Número de ações estimadas pela Companhia a serem subscritas e mantidas pós período de vesting (*) Data de outorga... 02/04/ /09/2005 Período de vesting... 5 anos 5 anos (*) Quantidade após rerratificação do Plano de Subscrição de Ação 2007, aprovado na AGE, em 29 de abril de 2009 e em RCA realizada em 21 de dezembro de Os valores destes benefícios concedidos aos executivos referentes aos Planos de Subscrições de Ações 2007 e 2005 foram estimados, considerando os valores de mercado das ações da Companhia nas datas das outorgas de cada um dos Planos e os respectivos valores de subscrição da ação definido nos respectivos planos outorgados. Conforme especialistas contratados pela Companhia, os modelos de precificação Black Sholes e Binomial usualmente utilizados na mensuração de Planos de Opção não são aplicáveis ao Plano da. Nestes Planos, os benefícios foram mensurados pelo valor intrínseco. Os custos de remuneração dos executivos provenientes dos Planos 2007 e 2005 para o exercício findo em 31 de dezembro de 2009 foram de R$913 registrados como despesas operacionais na (R$1.293 em 31 de dezembro de registrados como despesas operacionais na controladora). Os custos de remuneração dos Programas de 2007 e 2005 a serem reconhecidos pela pelo vesting period dos Planos (2009 a 2012) considerando as premissas usadas totalizam R$ Com base na composição acionária do capital social em 31 de dezembro de 2009, o percentual máximo de diluição de participação a que eventualmente serão submetidos os atuais acionistas caso sejam subscritas e mantidas pós período de vesting todas as ações dos Planos 2007 e 2005 é inferior a 2%. Conforme características dos Planos, parte das subscrições de ações efetuadas pelos executivos (beneficiários) são financiadas pela Companhia. O saldo financiado em 31 de dezembro de 2009 a estes executivos, registrado no Ativo não circulante (contas a receber de acionistas Plano de Subscrição de Ações), monta a R$ (R$ em 31 de dezembro de ), sendo o mesmo atualizado monetariamente pelo IGP-M com incidência de juros de 6% a.a.. As respectivas ações subscritas e o patrimônio dos executivos são a garantia dos respectivos financiamentos. Plano de opção de compra de ações 2009 Em 24 de julho de 2009, através do Comitê de Administração do Plano de Opção de Compra de Ações, foi aprovado o plano 2009 da Companhia com subscrição de ações PN. Todavia, nenhum contrato foi assinado até 31 de dezembro de 2009, razão pela qual nenhum efeito contábil foi registrado até a data do balanço. Plano de Opção de Ações de Controlada (B2W - Companhia Global do Varejo) A controlada B2W aprovou, na AGE de 13 de dezembro de 2006, Plano de Opção de Compra de Ações ( Plano ), na forma do 3º do art. 168 da Lei nº 6.404/76, destinado aos seus Administradores e empregados. A AGE de 31 de março de 2007 que deliberou sobre a incorporação da B2W - Companhia Global do Varejo na TV Sky Shop S.A. ratificou a manutenção do Plano aprovado em dezembro de 2006, como mencionado. As opções são limitadas a 3% do total do capital social. O Plano é administrado pelo Conselho de Administração ou por um Comitê por ele designado. O programa de opção de compra de ações foi aprovado com volume global de ações ordinárias, com prazo limite de exercício de seis anos a contar da data da assinatura do contrato de opção assinado entre a controlada e o beneficiário. O preço de exercício foi fixado em R$45,46 (valor histórico) por opção, correspondente ao valor médio ponderado de fechamento das ações da Submarino S.A. (empresa fusionada com a Americanas.com) nos últimos 22 pregões da BOVESPA anteriores a 23 de novembro de 2006 (data de assinatura do protocolo de fusão), sendo o efeito refletido no capital social da controlada, pelo respectivo preço. O preço de exercício das opções ainda não exercidas será acrescido de correção monetária com base na variação do IGP-M e de juros de 6% ao ano, deduzidos dos dividendos e juros sobre capital próprio por ação pagos pela controlada a partir da data da aprovação do Plano. As ações exercidas poderão ser livremente alienadas por seus beneficiários quando estas tiverem sido totalmente integralizadas e forem observadas as condições definidas no Plano, tais como cessão de relação de trabalho. A controlada possui preferência na opção de recompra das ações uma vez cessada a relação de trabalho. O valor justo do Plano foi estimado com base no modelo de valorização de opções Black & Scholes, tendo sido consideradas as seguintes premissas: Taxa livre de risco... 9,79% Duração do Plano em anos... 6 Volatilidade anualizada esperada... 45,3% Dividend yield... 1,44% Valor justo da opção na data de outorga (por ação)... 19,43 Valor de mercado na data da outorga (por ação)... 58,37 Conforme descrito acima, o Plano previa um volume global de ações ordinárias, com prazo limite de exercício de seis anos a contar da data da assinatura do contrato de opção assinado entre a controlada e o beneficiário. Foram canceladas em face de desligamentos e saídas de executivos opções que não foram precificadas para fins do custo de remuneração provenientes do Plano. Da data de aprovação do Programa de Opção de Compra de ações até 31 de dezembro de 2009 foram exercidas: Período do Quantidade Montante total Custo Valor médio de mercado na exercício de opção de ações em Reais médio data do exercício das opções ,46 78, ,08 56,97 Os custos de remuneração provenientes do Plano para o exercício findo em 31 de dezembro de 2009 foram de R$1.783 (R$1.727 referentes aos efeitos de exercícios anteriores registrados como ajuste de exercícios anteriores - alteração de prática contábil CPC 13 na controlada B2W) tendo como contrapartida o registro no patrimônio líquido em reserva de capital - reserva de opções outorgadas reconhecidas. O custo de remuneração corresponde ao valor justo do Plano, calculado na data da outorga, registrado durante o período de prestação de serviços que se inicia na data da outorga até a data em que o beneficiário adquire o direito ao exercício da opção. Os custos de remuneração do Plano a serem reconhecidos pela controlada pelo prazo remanescente (período de prestação de serviços a ocorrer) com base nas premissas utilizadas totalizam aproximadamente R$ Com base na composição acionária do capital social em 31 de dezembro de 2009, o percentual máximo de diluição de participação a que eventualmente serão submetidos os atuais acionistas da controlada B2W em caso de exercício de todas as opções outorgadas é inferior a 1%. 21. INSTRUMENTOS FINANCEIROS (a) Considerações gerais No curso normal de seus negócios, a Companhia e suas controladas estão expostas a riscos de mercado relacionados à flutuação das taxas de juros e variações cambiais, bem como risco de crédito em suas vendas a prazo. A Companhia e controladas utilizam instrumentos de proteção para minimizar sua exposição a esses riscos, com base em seu monitoramento sob gestão de seus diretores supervisionada pelo Conselho de Administração. Essa gestão determina quais são as estratégias a serem adotadas e a Administração contrata instrumentos de proteção adequados a cada circunstância e riscos inerentes. A Companhia e suas controladas não possuem contratos a termo, opções, swaptions, swaps com opção de arrependimento, opções flexíveis, derivativos embutidos em outros produtos, operações estruturadas com derivativos e derivativos exóticos. A Companhia e suas controladas não operam com instrumentos financeiros derivativos com propósitos de especulação reafirmando assim o seu compromisso com a política conservadora de gestão de caixa, seja em relação ao seu passivo financeiro, seja para com a sua posição de disponibilidades. (b) Valor justo dos instrumentos financeiros Os valores de mercado ( valor justo ) estimados em 31 de dezembro de 2009 e pela Administração foram determinados utilizando as informações de mercado disponíveis e metodologia usual de apreçamento: avaliação do valor nominal até a data do vencimento e descontado a valor presente às taxas de mercado futuro, publicados nos boletins da Bolsa de Mercadorias e Futuros BM&F. Estas estimativas do valor justo apresentadas não são necessariamente indicativos de valores que a Companhia e suas controladas poderiam realizar no mercado. A utilização de diferentes hipóteses ou metodologias de avaliação pode divergir dos montantes estimados de valor justo ora apresentados tendo em vista a necessidade de parcela considerável de julgamento na interpretação das informações de mercado. Os valores dos principais instrumentos financeiros que refletiriam possível diferença entre o valor contábil e o valor justo são como se segue: Em 31 de dezembro de 2009: Base do Registro Custo Valor Custo Valor Contábil - CPC 14 amortizado Justo amortizado Justo Ativo Títulos e valores mobiliários... Valor Justo (i) Passivo Debêntures... Custo amortizado Empréstimos e financiamentos: Moeda nacional... Custo amortizado Moeda estrangeira... Contabilidade de hedge (ii) Swaps tradicionais... Valor justo (i) AAP: Ajuste de Avaliação Patrimonial (ii) Na aplicação das regras da contabilidade de hedge ( hedge accounting ), as dívidas são ajustadas pelos efeitos do valor justos dos riscos cobertos. Em 31 de dezembro de : Base do Registro Custo Valor Custo Valor Contábil - CPC 14 amortizado Justo amortizado Justo Ativo Títulos e valores mobiliários... Valor Justo (i) Passivo Debêntures... Custo amortizado Empréstimos e financiamentos: Moeda nacional... Custo amortizado Moeda estrangeira... Contabilidade de hedge (ii) Swaps tradicionais... Valor justo ( ) ( ) ( ) ( ) (i) AAP: Ajuste de Avaliação Patrimonial (ii) Na aplicação das regras da contabilidade de hedge ( hedge accounting ), as dívidas são ajustadas pelos efeitos do valor justos dos riscos cobertos. (c) Risco de crédito Os riscos de crédito são minimizados em virtude dos recebíveis da Companhia e suas controladas serem essencialmente junto às principais operadoras de cartão de crédito que possuem excelentes níveis de classificação de risco. Aproximadamente 54% (39% - ) das vendas da Companhia são realizadas à vista e o restante através de cartões de crédito administrados por terceiros e pela controlada em conjunto FAI - Financeira Americanas Itaú S.A. Crédito, Financiamento e Investimento. A Companhia e suas controladas mantêm provisões para crédito de liquidação duvidosa em montante, considerado pela Administração, suficiente para cobrir possíveis perdas em seus recebíveis. (d) Risco de taxa de juros A Companhia e controladas utilizam de recursos gerados pelas atividades operacionais para gerir as suas operações bem como para garantir seus investimentos e o seu crescimento. Para complementar sua necessidade de caixa para crescimento e operações, a Companhia e controladas obtêm empréstimos e financiamentos junto às principais instituições financeiras do País, substancialmente indexados a variação do CDI. O risco inerente surge da possibilidade de existirem flutuações relevantes no CDI (vide quadro de análise de sensibilidade abaixo). A política de aplicações financeiras indexadas em CDI mitiga parcialmente este efeito. (e) Risco de taxa de câmbio Esses riscos são provenientes das oscilações das taxas de câmbio sobre a carteira de empréstimos em moeda estrangeira. A Companhia utiliza-se de derivativos tais como swaps tradicionais e contratos futuros de dólar com o propósito de anular perdas cambiais decorrentes de desvalorizações acentuadas da Moeda Real (R$) perante estas captações de recursos em moedas estrangeiras (nas controladas apenas swaps tradicionais). Em 31 de dezembro de 2009, a posição destes instrumentos financeiros derivativos era a seguinte: - Swaps tradicionais (registrados na conta de empréstimos e financiamentos): A contraparte destes swaps tradicionais é a instituição financeira provedora dos empréstimos em moeda estrangeira (dólares americanos ou ienes), geralmente consoante a Resolução nº do Banco Central do Brasil (BACEN). Estas operações de swap referenciados em CDI visam anular o risco cambial, transformando o custo da dívida (vide condições na nota explicativa de empréstimos e financiamentos nota 13) para moeda e taxa de juros locais, variando de 100,0% a 147,9% do CDI (CDI - EXTRAGRUPO que equivale a Taxa Média das Captações no Mercado Interfinanceiro, divulgada diariamente pela Central de Liquidação e Custódia de Títulos Privados - CETIP). Estes contratos montam em 31 de dezembro de 2009 um valor de referência de R$ na controladora (R$ no consolidado). Em 31 de dezembro de, R$ na controladora (R$ no consolidado). Estas operações estão casadas em termos de valor, prazos e taxas de juros. A Companhia e controladas tem a intenção de liquidar tais contratos sempre simultaneamente com os respectivos empréstimos itens objeto de hedge. Neste tipo de operação não existem cláusulas contratuais de chamada de margem. 31/12/ /12/ 31/12/ /12/ Objeto do hedge (dívida) Custo amortizado Ajustada pelo valor justo dos riscos cobertos Swaps 905 (29.559) (12.407) (56.244) Posição ativa (Dólar ou Iene + Pré) Custo amortizado ( ) ( ) ( ) ( ) Valor justo ( ) ( ) ( ) ( ) (7.785) (2.300) Posição passiva (% CDI) Custo amortizado Valor justo (905) Ganhos e perdas realizados e não realizados, sobre esses contratos até 31 de dezembro de 2009 foram registrados no resultado financeiro líquido, e o saldo a receber no valor justo de R$ está registrado na rubrica empréstimos e financiamentos (R$ no consolidado). As faixas de vencimentos dos contratos de swaps em 31 de dezembro de 2009 encontram-se a seguir: Vencimento Montante Total Saldo Montante Total Saldo (6.817) Total Contratos futuro de Dólar: A Companhia (apenas a ) utiliza para parte da dívida em moeda estrangeira contratos futuros de dólar como instrumento de hedge para eventuais oscilações de câmbio. Estes contratos são negociados na BM&FBOVESPA (Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros) e tem o mesmo propósito de proteção das operações de swap descritas acima. Em 31 de dezembro de 2009 a sua posição era a seguinte: Quantidade Valor Dólar de ajuste Valor Valor de contratos unitário Vencimento Mínimo Máximo Contratado Mercado 85 US$ 50 01/02/2010 1,7562 1, Em 31 de dezembro de : Quantidade Valor Dólar de ajuste Valor Valor de contratos unitário Vencimento Mínimo Máximo Contratado Mercado 880 US$ 50 02/02/2009 2,3713 2, Os contratos abertos em 31 de dezembro de 2009 com vencimento em 01 de fevereiro de 2010 foram negociados diretamente na BM&F/BOVESPA sendo apurado uma ganho de R$504 neste vencimento (perda de R$3.905 no vencimento de 02 de fevereiro de 2009 dos contratos abertos em 31 de dezembro de ), compensado com o efeito da valorização cambial sobre as dividas em moeda estrangeira. Até 31 de dezembro de 2009 foi apurada uma perda de R$ (até 31 de dezembro de um ganho de R$30.625). Na data de vencimento destes contratos, a Companhia geralmente negocia para próximo vencimento a quantidade de contratos futuros necessária, de forma a manter a proteção da totalidade de sua dívida em moeda estrangeira. Em 31 de dezembro de 2009 a margem requerida para esta operação era de R$16.000, garantida através de aplicações financeiras não restritas em CDB s (R$ em 31 de dezembro de ). Considerando que a exposição da Companhia ao risco de oscilações nas taxas de câmbio é mitigada pelas operações de swaps tradicionais e contratos futuros de dólar, contratados para proteção cambial, e, portanto, simultaneamente com os respectivos empréstimos em moeda estrangeira, a recente valorização do Real em decorrência da atual condição de mercado não produziu ou produzirá efeitos relevantes nas demonstrações financeiras da Companhia. No caso de uma possível desvalorização do Real, os efeitos seriam similares, ou seja, não relevantes (vide quadro de análise de sensibilidade abaixo). O resultado com essas operações de proteção gerou uma perda (variação entre as taxas de câmbio e variação das taxas do CDI) até 31 de dezembro de 2009 no montante de R$ (ganho de R$ até 31 de dezembro de ) na controladora e R$ (ganho de R$ até 31 de dezembro de ) no consolidado, registrado contabilmente no resultado financeiro. A variação cambial sobre os empréstimos indexados em moeda estrangeira (sob proteção destes derivativos) contabilizada a crédito de despesa financeira até 31 de dezembro de 2009 foi de R$ (R$ contabilizada a débito de despesa financeira até 31 de dezembro de ) na controladora e R$ (R$ contabilizada a débito de despesa financeira até 31 de dezembro de ) no consolidado, registrado contabilmente como despesa financeira. (f) Análise de sensibilidade das operações de swaps As operações de swaps registradas pela Companhia e controladas foram contratadas simultaneamente às operações de empréstimo em moeda estrangeira, contemplando prazos, taxas e valores equivalentes, trocando exposição cambial dos empréstimos pela exposição ao CDI. Em 31 de dezembro de 2009, a dívida bruta da Companhia (controladora) em moeda estrangeira era de R$ , sendo R$ em Dólares Norte-Americanos e R$ em Iene. No consolidado a dívida bruta era de R$ , sendo R$ em Dólares Norte-Americanos e R$ em Iene. A expectativa de mercado, conforme dados retirados no Banco Central do Brasil (Relatório Focus), com data base em 05 de março de 2010, indicavam uma taxa de câmbio para o final do exercício de 2010 (cenário provável) de 1,8100 R$/US$ e 0, R$/Iene, ante uma taxa de 1,7412 R$/US$ e 0, R$/Iene verificada em 31 de dezembro de Os cenários I e II foram estimados com uma deterioração de 25% e 50% respectivamente, acima da expectativa provável (julgado pela Administração), conforme demonstrado no quadro abaixo: Visão Operação Risco Provável de 25% de 50% Dólar Taxa câmbio em 31/12/ ,7412 1,7412 1,7412 Taxa câmbio estimada para 31/12/ ,8100 2,2625 2,7150 Empréstimos em moeda estrangeira... (variação US$) Swaps (Ponta Ativa em moeda estrangeira)... (variação US$) (16.527) ( ) ( ) Iene Taxa câmbio em 31/12/ , , , Taxa câmbio estimada para 31/12/ , , , Empréstimos em moeda estrangeira... (variação Iene) Swaps (Ponta Ativa em moeda estrangeira)... (variação Iene) (3.527) (26.721) (49.916) Visão Operação Risco Provável de 25% de 50% Dólar Taxa câmbio em 31/12/ ,7412 1,7412 1,7412 Taxa câmbio estimada para 31/12/ ,8100 2,2625 2,7150 Empréstimos em moeda estrangeira... (variação US$) Swaps (Ponta Ativa em moeda estrangeira)... (variação US$) (35.226) ( ) ( ) Iene Taxa câmbio em 31/12/ , , , Taxa câmbio estimada para 31/12/ , , , Empréstimos em moeda estrangeira... (variação Iene) Swaps (Ponta Ativa em moeda estrangeira)... (variação Iene) (3.527) (26.721) (49.916) Tendo em vista os contratos futuros de dólar em aberto em 31 de dezembro de 2009 terem vencimento de curto prazo e já terem sido liquidados (01 de fevereiro de 2010) e o resultado ter sido divulgado na letra (e) não foi efetuada análise de sensibilidade para estes contratos futuros. (g) Análise de sensibilidade da variação da taxa do CDI A Companhia e controladas mantêm a totalidade da sua dívida e das suas disponibilidades indexadas à variação do CDI (considerando a troca das dívidas em moeda estrangeira por variação do CDI com os swaps tradicionais). Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia (controladora) apresentava uma dívida líquida de R$ , representada pelo valor dos empréstimos, financiamentos e debêntures, líquido de caixa e títulos/valores mobiliários (no consolidado a dívida líquida era de R$ ). A expectativa de mercado, conforme dados retirados no Banco Central do Brasil (Relatório Focus), com data base em 05 de março de 2010, indicavam uma taxa mediana efetiva do CDI estimada em 9,92%, cenário provável para o exercício de 2010, ante a taxa efetiva de 9,87% verificada para o exercício de A Companhia efetuou testes de sensibilidade para cenários adversos, deterioração da taxa do CDI em 25% ou 50% superiores ao cenário provável (julgado pela Administração), conforme demonstrado no quadro abaixo: Visão Operação Provável de 25% de 50% Taxa efetiva anual do CDI em ,87% 9,87% 9,87% Dívida Líquida Taxa anual estimada do CDI em ,92% 12,40% 14,88% Efeito anual na dívida líquida: Redução... Aumento Visão Operação Provável de 25% de 50% Taxa efetiva anual do CDI em ,87% 9,87% 9,87% Dívida Líquida Taxa anual estimada do CDI em ,92% 12,40% 14,88% Efeito anual na dívida líquida: Redução... Aumento COBERTURA DE SEGUROS A Companhia e suas controladas possuem cobertura de seguros para os bens do estoque e do ativo imobilizado, bem como para roubos e furtos de numerário. Em 31 de dezembro de 2009, as coberturas da Companhia são assim demonstradas: Bens segurados Riscos cobertos Montante da cobertura - R$ Estoques e imobilizado Incêndios e riscos diversos Estoques e imobilizado Lucro cessante Responsabilidade civil Até Numerários Roubos 700 Mercadorias Roubos CONTRATOS DE LOCAÇÃO a) A Companhia possui 483 (478 em 31 de dezembro de ) contratos de locação para suas unidades comerciais, de logística e administrativa. Em atendimento ao CPC 06 - Operações de Arrendamento Mercantil, aprovado pela Deliberação CVM nº 554/08, de 12 de novembro de, a Companhia analisou em 31 de dezembro de 2009 e, os referidos contratos e concluiu que estes se enquadram na classificação de arrendamento mercantil operacional. Os contratos de locação das unidades comerciais (lojas), em sua maioria, prevêem uma despesa de aluguel variável, incidente sobre as vendas, ou um valor mínimo, sendo a obrigação mensal da Companhia, pagar o maior entre ambos, com apuração semestral ou anual. Os valores mínimos dos contratos são reajustados anualmente, de acordo com a variação dos principais índices de inflação. Os contratos de aluguel das áreas de logística e administrativa possuem valores fixados em contrato, com reajustes anuais, conforme variação dos principais índices de inflação. Em 31 de dezembro de 2009, as despesas de aluguéis, condomínios e outras relacionadas totalizaram R$ (R$ em 31 de dezembro de ) na controladora. Os compromissos futuros, tomando-se por base as lojas existentes em 31 de dezembro de 2009, oriundos destes contratos de locação, são assim distribuídos: em diante Aluguéis b) Controlada B2W A controlada B2W mantém um Instrumento Particular de Contrato de Locação de Imóvel Comercial e Outras Avenças com a Hulusa Comercial e Imóveis Ltda (empresa não relacionada). Através deste instrumento, a controlada B2W, na qualidade de locatária, e a Hulusa, na qualidade de locadora, executaram um estudo de implantação de um novo centro de distribuição - CD a ser utilizado pela B2W no imóvel de propriedade da Hulusa. Este novo CD vem sendo usado pela controlada a partir de agosto de mantendo ainda os CDs de Pirambóia e Osasco os quais se esperam que no futuro sejam consolidados para este novo CD pertencente a Hulusa. O aluguel é atualizado mensalmente com base na média aritmética dos índices IGP-M e IPC (em 31 de dezembro de 2009 o valor do aluguel mensal era de R$830). O prazo da locação é de 10 anos (120 meses), contados da data de celebração do referido instrumento de locação. Para garantia deste novo CD, a Companhia efetuou pagamentos no montante total de R$ que estão sendo compensados com os aluguéis vindouros, na razão de 50% do aluguel mensal. Lojas Americanas é fiadora, devedora solidária, e principal pagadora das obrigações da B2W sob o referido contrato. A controlada B2W incorreu no exercício findo em 31 de dezembro de 2009 em despesas de aluguéis e outras relacionadas aos CDs o montante de R$ (R$ em 31 de dezembro de ). Em atendimento ao CPC 06 - Operações de arrendamento mercantil, aprovado pela Deliberação CVM nº 554, de 12 de novembro de, a controlada B2W analisou os referidos contratos e concluiu que estes se enquadram na classificação de arrendamento mercantil operacional. Os compromissos futuros oriundos destes contratos de locação dos CDs em uso, a valores de 31 de dezembro de 2009 são assim distribuídos: em diante Aluguéis REMUNERAÇÃO DOS EMPREGADOS E ADMINISTRADORES De acordo com a Lei das Sociedades por Ações e com o Estatuto Social da Companhia, é de responsabilidade dos acionistas, em Assembléia Geral, fixar o montante global da remuneração anual dos administradores. Cabe ao Conselho de Administração efetuar a distribuição da verba entre os administradores. Em Assembléia Geral Ordinária realizada em 29 de abril de 2009, foi fixado o limite de remuneração global mensal dos Administradores (Conselho de Administração e Diretoria) da Companhia. Nos exercícios findos em 31 de dezembro de 2009 e de, a remuneração total (salários e participação nos lucros) dos conselheiros, dos diretores e dos principais executivos da Companhia foi de R$ e R$14.948, respectivamente (R$ e R$ no consolidado), remunerações estas dentro dos limites aprovados em correspondentes Assembléias de Acionistas. A Companhia e suas controladas não concedem benefícios pós-empregos, benefícios de rescisão de contrato de trabalho ou outros benefícios de longo prazo para a Administração e seus empregados (exceto pelo plano de opção de compra de ações descrito na Nota 20). 25. OUTRAS INFORMAÇÕES A sede social da empresa está localizada na Rua Sacadura Cabral 102, Saúde, Rio de Janeiro- RJ, CEP As ações de Lojas Americanas S.A. são negociadas na Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (LAME3 - ON e LAME4 - PN); sendo cotadas em 31 de dezembro de 2009 por R$12,80 ON e R$15,53 PN (R$5,31 ON e R$6,27 PN em 31 de dezembro de ). As ações da B2W - Companhia Global do Varejo, controlada de Lojas Americanas S.A., são negociadas pela BOVESPA no segmento especial de listagem do Novo Mercado sob o código BTOW3, sendo cotadas em 31 de dezembro de 2009 por R$47,80 por ação (R$23,80 por ação em 31 de dezembro de ). PARECER DO CONSELHO FISCAL DECLARAÇÃO DA DIRETORIA PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DIRETORIA SUPERINTENDENTE DE CONTROLADORIA Carlos Alberto de Souza - Contador - CRC-RJ CPF CONTADOR Rodrigo Cardozo Martins - Contador - CRC-RJ /O-0 - CPF: Aos Conselheiros e Diretores da Lojas Americanas S.A. 1. Examinamos o balanço patrimonial das Lojas Americanas S.A. e o balanço patrimonial consolidado das Lojas Americanas S.A. e empresas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2009, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado correspondentes ao exercício findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras. As demonstrações financeiras das empresas controladas em conjunto Vitória Participações S.A. e FAI - Financeira Americanas Itaú SA. Crédito, Financiamento e Investimento e da sua controlada indireta em conjunto Facilita Promotora S.A. foram examinadas por outros auditores independentes. Em 31 de dezembro de 2009, o saldo de investimentos nessas controladas monta a aproximadamente R$ mil, e as perdas com equivalência patrimonial para o exercício findo naquela data monta a aproximadamente R$ mil. Os saldos relativos a essas controladas incluídos nas demonstrações financeiras consolidadas montam a aproximadamente: ativos de R$ mil, passivos de R$ mil e receitas líquidas de R$ mil. Nossa opinião, no tocante aos montantes do investimento e resultado de equivalência patrimonial, bem como aos ativos, passivos e resultados consolidados daquelas empresas, está baseada exclusivamente nos pareceres daqueles auditores independentes. 2. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreendeu: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia e empresas controladas; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração da Companhia e empresas controladas, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinião, com base em nosso exame e nos pareceres dos outros auditores independentes, as demonstrações financeiras referidas no primeiro parágrafo representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira das Lojas Americanas S.A. e a posição patrimonial e financeira das Lojas Americanas S.A. e empresas controladas em 31 de dezembro de 2009, os resultados de suas operações, as mutações de seu patrimônio líquido, os seus fluxos de caixa e o valor adicionado nas operações referentes ao exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. As demonstrações financeiras relativas ao exercício findo em 31 de dezembro de, cujos valores são apresentados para fins comparativos, foram examinadas por outros auditores independentes, que emitiram parecer, sem ressalvas, datado de 6 de março de Estas demonstrações financeiras foram reapresentadas em decorrência do ajuste identificado e descrito na Nota Explicativa 2a.i, para a qual os outros auditores independentes emitiram novo parecer de auditoria, sem ressalvas, datado de 5 de março de 2010 para fazer referencia a referida Nota Explicativa. 5. Em conexão com nosso exame das demonstrações financeiras descritas no primeiro parágrafo, examinamos, também, os ajustes decorrentes de mudança de prática contábil descritos na Nota Explicativa 2a.ii. Em nossa opinião, estes ajustes são apropriados e foram aplicados de forma adequada. Fomos contratados somente para examinar estes ajustes descritos na Nota 2a.ii e não para examinar ou aplicar quaisquer outros procedimentos de auditoria sobre as demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de. Rio de Janeiro, 8 de março de 2010 ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. Fernando Alberto S. de Magalhães CRC - 2SP /O-6 - F - RJ Contador CRC - 1SP /O-0 - S - RJ Rio de Janeiro/RJ. 08 de março de PEDRO WAGNER PEREIRA COELHO Presidente do Conselho Fiscal Conselheiros: RICARDO SCALZO PEDRO CARVALHO DE MELLO ROLANDO MIFANO O Conselho Fiscal da LOJAS AMERICANAS S.A., em cumprimento às disposições legais, tendo examinado o Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2009, com base nos exames efetuados, nas informações e esclarecimentos recebidos no decorrer do exercício e considerando, ainda, o Parecer expedido por Ernst & Young Auditores Independentes S.S., datado de 08 de março de 2010, emite o presente Parecer, nos termos das discussões havidas em reunião do Conselho Fiscal realizada nesta data, a fim de opinar favoravelmente à aprovação pelos acionistas da Companhia, reunidos em Assembléia Geral Ordinária, (i) do Relatório da Administração, das Demonstrações Financeiras bem como da proposta de destinação de lucro líquido referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2009, e (ii) ao orçamento de capital proposto pela Administração da Companhia para o exercício social de Os Diretores da Lojas Americanas S.A., que abaixo subscrevem, declaram, nos termos do art. 25 da Instrução CVM 480, de 7 de dezembro de 2009, que (i) reviram, discutiram e concordam com as Demonstrações Financeiras da Companhia referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2009; e (ii) reviram, discutiram e concordam, sem quaisquer ressalvas, com as opiniões expressas no Parecer emitido em 8 de Março de 2010 por Ernst & Young Auditores Independentes S.S., auditores independentes da Companhia, com relação às Demonstrações Financeiras da Companhia referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de Rio de Janeiro, 8 de Março de Diretoria