Implicações do Novo Regulamento de Câmbio e Capitais Internacionais um Ano após sua Implantação

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1 Implicações do Novo Regulamento de Câmbio e Capitais Internacionais um Ano após sua Implantação GILBERTO RODRIGO MODA ALVES Curso de Administração com habilitação em Gestão de Negócios Internacionais da UNIMEP rodrigocadu@yahoo.com.br REGINA CÉLIA FARIA SIMÕES Professora e Coordenadora do MBA em Comércio Exterior da UNIMEP rcsimoes@unimep.br Resumo: Os Objetivos deste estudo são examinar as mudanças definidas pelo mercado de câmbio brasileiro em março de 2005, após a edição do novo Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais que foi criado a fim de substituir as normas vigentes na Consolidação das Normas Cambiais, e também tentar demonstrar os impactos causados por essas mudanças após um ano de sua implementação na rotina diária dos exportadores brasileiros. Palavras-Chave: Mercado de Câmbio Brasileiro, Novo Regulamento, Câmbio. Abstract: The prupose of this study is to examine the defined changes in the Brazilian Exchange Market in March 2005 with the edition of the New Regulation of Foreign Exchange Market. It was created to substitute the money Changing-Pattern Consolidation, and it will try to show the impacts caused by thoses changes a year after its implementation in the daily routine of Brazilian exporters. Keywords: Brazilian Exchange Market, New Regulation, Exchange 1. Introdução Em março de 2005 ocorreu uma intensa modificação nas normatizações do ambiente cambial brasileiro. O Banco Central do Brasil (BACEN), através das resoluções nº e e da Carta Circular nº , criou o Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais (RMCCI). O RMCCI vem substituir as normas vigentes até então pela antiga Consolidação das Normas Cambiais (CNC). O objetivo deste artigo é analisar, um ano após implementadas as mudanças na legislação cambial brasileira, o impacto causado por mudanças no mercado cambial nacional. O estudo deste tema justifica-se pela necessidade em observar se houve realmente grandes mudanças sobre a rotina diária do mercado cambial, e se tais mudanças se implementaram para desburocratizar o ambiente cambial brasileiro. Para a fundamentação desta pesquisa, será utilizada a técnica de pesquisa bibliográfica e documental, sendo feita uma comparação entre o antigo modelo, regido pela Consolidação das Normas Cambiais e o novo modelo, disciplinado pelo Regulamento do Rev. de Negócios Internacionais, Piracicaba, 4(6):25-30,

2 Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais a fim de se tirar uma possível conclusão. 2. Desenvolvimento 2.1 A Resolução nº , de 04 de março de 2005 O novo modelo cambial, apesar das várias mudanças que trouxe, tem seu alcance limitado (FONSECA; GARÓFALO FILHO, 2005): foram mantidas as premissas previstas em Leis: Curso forçado da moeda nacional; Operações sujeitas a registro no Banco Central do Brasil; Formalização de operações via contrato de câmbio; Obrigatoriedade de ingresso no País de recursos captados no exterior ou para fins de registro de que trata a Lei de 1962; Obrigatoriedade de cobertura cambial na exportação; Obrigatoriedade de pagamentos das importações; e Vedação a compensações privadas de crédito. Foram mantidas, entre outras coisas, as seguintes disposições infralegais: Obrigatoriedade de registro das operações no Sisbacen, independente do valor da operação, exceção feita às movimentações em conta de residente, domiciliado ou com sede no exterior, cujo registro é obrigatório para as movimentações de valor igual ou superior a R$ 10 mil; Vinculação das operações de exportação e importação aos registros do Sistema Integrado de Comércio Exterior Siscomex; Vinculação dos registros declaratórios eletrônicos (RDE-IED, RDE-PORTIFÓLIO E RDE-ROF) aos contratos de câmbio ou aos registros das transferências internacionais em reais TIR; Manutenção da restrição à abertura de conta em moeda estrangeira no País, à exceção dos casos previstos em Lei, em autorização específica do CMN e aquelas anteriormente previstas no Mercado de Câmbio de Taxas Flutuantes; Manutenção das regras relativas ao recebimento das exportações e pagamento das importações; Manutenção das regras relativas a capitais estrangeiros no País. 2.2 A Unificação dos Mercados de Câmbio O Regime Cambial no Brasil é um regime controlado pelas autoridades monetárias do país. Conforme as condições econômicas do momento, esse controle é mais forte ou mais fraco e é aplicado pelas autoridades monetárias via Banco Central, que atua como fiscalizador do sistema (RATTI, 1997). Por um certo período, as taxas cambiais brasileiras foram fixadas pelo Banco Central (RAT- TI, 1997). Mas em 22 de dezembro de 1988, através da Resolução nº , esta instituição acabava por criar o que foi chamado de Mercado Cambial de Taxas Flutuantes (MCTF). Às instituições financeiras, às agências de turismo e aos meios de turismo de hospedagem é permitida a realização de operações de câmbio a taxas livremente convencionadas entre as partes.... O objetivo principal desta atitude tomada pelo Banco Central era uma tentativa para a diminuição da importância do mercado negro de câmbio (RATTI, 1997). Já em 1990, as condições econômicas do momento possibilitaram, em 18 de março desse ano, a criação de um novo regime cambial no Brasil: o Mercado Cambial de Taxas Livres (MCTL). Pela Resolução nº , dessa data, o BACEN permite a contratação de operações de câmbio a taxas livremente pactuadas, além de modificar limites de posição de câmbio e a forma de relacionamento entre as instituições autorizadas e o BACEN. Estavam criados assim o dólar turismo (MCTF) e o dólar comercial (MCTL). Além destes dois segmentos, existia também o segmento das Transferências Internacionais em Reais (TIR), com regulamentação própria. Com a Resolução nº , de 04 de março de 2005, o BACEN, através do RMCCI reuniu, 26 Rev. de Negócios Internacionais, Piracicaba, 4(6):25-30, 2006

3 em um só mercado, o MCTF e o MCTL, as Transferências Internacionais em Reais e ouro instrumento cambial. Antes das mudanças do RMCCI, as operações no MCTL eram feitas exclusivamente em bancos. As operações no MC- TF podiam ser feitas em bancos, corretoras de câmbio e de títulos e valores mobiliários, sociedades de crédito, financiamento e investimento, agências de turismo e meios de hospedagem de turismo. Também participavam deste mercado as administradoras de cartão de crédito e a Empresa Brasileira de Correios e Telégrafos (ECT). A partir do novo modelo proposto pelo BA- CEN, todos os agentes podem ser autorizados a operar no mercado. Com isso, o BACEN procurou com esta unificação a simplificação das regras que regiam os dois mercados de câmbio. Como vantagem desta unificação (FONSECA; GARÓFALO FI- LHO, 2005) há uma maior transparência nas operações de câmbio, há uma desburocratização nos processos, reduzindo a documentação que automaticamente reduz a carga sobre quem negocia o câmbio e sobre o próprio BACEN. Redução do risco de lavagem de dinheiro e redução de incertezas ao BACEN e empresas. Segundo FONSECA; GARÓFALO FILHO (2005), essa nova regulamentação tende a reduzir a incerteza que vinha acometendo o BA- CEN e as empresas, dada a dualidade ou multiplicidade de regras e entendimentos. 2.3 Operações de Câmbio Antes das normas impostas pelo RMCCI, as transferências ao exterior somente poderiam ser cursadas (efetivadas) diretamente na rede bancária, desde que estivessem contempladas de forma específica e detalhada na regulamentação do BACEN. Os compromissos assumidos no exterior, que futuramente pudessem resultar em transferências de numerários ao exterior, necessitavam de prévia autorização do BACEN, e, em alguns casos nos quais não havia regulamentação que disciplinasse, o BACEN examinava caso a caso para exarar um parecer. Com a implementação do RMCCI, isto não é mais assim. As pessoas físicas e jurídicas podem comprar e vender moedas estrangeiras ou realizar as transferências internacionais em reais, de qualquer natureza, sem limitação de valor, desde que observada a legalidade da transação em questão. Fica portanto dispensada a prévia autorização do BACEN para a assunção de compromissos no exterior. Em relação à identificação de vendedores e compradores de moedas estrangeiras no Mercado de Câmbio de Taxas Flutuantes (dólar turismo), estes eram dispensados de se identificarem, o que muda a partir do RMCCI, que obriga, independente do valor da transação, a identidade de vendedores e compradores. Com o novo Regulamento, passa a ser permitida a liquidação no mercado de câmbio, em moeda estrangeira equivalente, de compromissos em moeda nacional, firmados entre pessoas físicas e jurídicas, mediante apresentação de documentação pertinente. Já nas normas da CNC, não havia previsão para liquidação em moeda estrangeira de compromissos como estes. 2.4 Transferências Internacionais em Reais (TIR) As Transferências Internacionais em Reais (TIR) são comumente chamadas no mercado cambial e bancário de contas CC5. As contas CC5 são os depósitos de moeda nacional em contas de não-residentes no país, mantidas em bancos locais, e são devidamente registradas. Os remetentes dos recursos são identificados, assim como a natureza das operações. Esses valores em reais eram livremente convertidos em moeda estrangeira para remessa ao exterior. Esta faculdade fica mantida. Quaisquer saldos em moeda nacional existentes em contas de residentes, domiciliados ou com sede no exterior, podem ser livremente convertidos em moeda estrangeira. Pela CNC, as contas de domiciliados no exterior, de valor igual ou superior a R$ 10 mil, deveriam ser registrada no Sisbacen. Esta obrigatoriedade é mantida pelo novo Regulamento, como também a obrigatoriedade da identificação do remetente e do beneficiário nas TIR, exceto Rev. de Negócios Internacionais, Piracicaba, 4(6):25-30,

4 para as transações com valores inferiores a R$ 10 mil, antes também obrigatória pela CNC. 2.5 Capitais Brasileiros no Exterior Entende-se por Capitais Brasileiros no Exterior os valores em qualquer natureza, os ativos em moeda, os bens e os direitos possuídos fora do território nacional por pessoas físicas e jurídicas residentes e domiciliadas ou com sede no Brasil. É obrigatória a declaração ao BACEN de todos os bens, direitos e ativos em moedas no exterior. Com o Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais, fica permitida às pessoas físicas e jurídicas a compra de moeda estrangeira, sem limitação de valor, para fins de aplicações no exterior. Dentre as possibilidades de investimentos e aplicações no exterior, destacam-se: Constituição de disponibilidade; Investimento direto no exterior; Aplicações no mercado financeiro; Empréstimos a domiciliados no exterior; Prestação de garantias no exterior por parte de pessoa jurídica não financeira; Instalação e manutenção de escritório no exterior; Aplicações no mercado de capitais e de derivativos. Os investimentos estrangeiros por parte de pessoas jurídicas não financeiras era limitado até o valor de U$ 5 milhões, por grupo econômico por um período de 12 meses, pela antiga CNC. Com o RMCCI, estes investimentos podem ser feitos por parte de pessoas físicas e jurídicas não financeiras, podem ser efetuados sem qualquer restrição. As aquisições de ações por parte de funcionários de empresas no Brasil, pertencentes a grupos econômicos estrangeiros, era limitada em U$ 20 mil. Após as implementações feitas pelo Regulamento do Mercado de Cambio e Capitais Internacionais, esta transação não tem mais limitação. Outra modificação importante trazida pelo RMCCI é no que diz respeito à reaplicação, no exterior, de recursos em caso de dissolução do empreendimento no exterior, o que era anteriormente vedado. Na hipótese de não continuidade do empreendimento no exterior, o titular do investimento deveria promover o imediato retorno dos recursos ao Brasil. Era obrigatório também o envio ao BACEN de prestação de contas, comprovação da capitalização dos valores enviados ao exterior e da discriminação dos documentos a serem apresentados ao banco negociador da moeda estrangeira, nas operações relacionadas a investimento direto no exterior. Com o RMCCI esta obrigatoriedade fica extinta. 2.6 Exportações As modificações impostas pelo Novo Regulamento procuram atender às expectativas dos exportadores brasileiros. Dentre as modificações impostas pelo RMCCI, destacamos que o pagamento das exportações brasileiras de mercadorias e de serviços deverá ser processado mediante crédito do correspondente valor em moeda estrangeira em conta, no exterior, e banco autorizado a operar em câmbio no País, podendo o pagamento ocorrer em espécie, na forma definida pelo Banco Central. Eram ainda vedadas instruções para pagamentos ou crédito no exterior a terceiros, medida modificada pelo RMCCI a partir de então, em que passa a ser permitidas instruções para pagamentos a comissões de agentes e parcelas de outras naturezas devidas a terceiros residentes ou domiciliados no exterior, desde que previsto no respectivo registro de exportação do Siscomex Cobertura Cambial A cobertura cambial era devida a partir da data pactuada entre o exportador e importador para o pagamento da operação, prevista nos correspondentes documentos da exportação e indicada no contrato de câmbio. A partir das modificações acrescentadas pelo RMCCI, os contratos de câmbio previamente acordados poderão ter sua antecipação máxima admitida em até 360 dias (igualmente o anterior). A grande modificação é que para a contra- 28 Rev. de Negócios Internacionais, Piracicaba, 4(6):25-30, 2006

5 tação posterior do câmbio, o prazo máximo admitido para contratação e liquidação é de 210 dias (frente aos 180 estipulados anteriormente), sendo que, caso esse prazo máximo vença em dia não útil, será considerado o dia útil seguinte Comprovação da Cobertura Cambial Não constavam em regulamentação específica pelo Banco Central critérios para a comprovação da cobertura cambial. A partir das modificações do RMCCI, a verificação da cobertura cambial se dá por meio (a) da vinculação dos contratos de câmbio liquidados aos respectivos registros de exportação com despachos averbados no Siscomex, (b) liquidação dos correspondentes contratos de câmbio relativos à prestação de serviços e (c) confrontação do CNPJ / CPF do total das vendas ao exterior em comparação com o total dos valores recebidos do exterior, nas exportações de até US$ 10 mil pagas com cartão de crédito internacional, vale postal internacional ou ainda por meio de celebração de contrato de câmbio simplificado de exportação. 2.7 Documentações A remessa direta de documentos pelo exportador nacional era permitida somente em casos de consenso entre o banco e o exportador, nos casos de transporte da mercadoria por via aérea ou terrestre. Em casos em que a mercadoria era transportada por meio marítimo, a remessa direta pelo exportador só podia ocorrer quando tal exigência constasse em carta de crédito ou quando o banco comprador da moeda estrangeira estivesse assegurado do recebimento da moeda correspondente. A partir das modificações instituídas pelo RMCCI, fica permitida a remessa de documentos ao comprador internacional, independente do meio de transporte, anterior ou posterior à celebração do contrato de câmbio. Fica eliminada a exigência de entrega de documentação da exportação ao banco autorizado, até o 15º dia seguinte ao embarque da mercadoria. Em contrapartida, a obrigatoriedade de entrega de documentos passa a ser exigida em função dos prazos máximos para embarque e para a comprovação da cobertura cambial. Pode o banco dispensar a entrega dos documentos mediante declaração do exportador Contratos de Câmbio As vinculações de contrato de câmbio, celebrado por pessoa diversa do exportador a registro de exportação com despacho averbado no Siscomex, poderão ser realizadas nos casos de: Fusão, cisão ou incorporação de empresas em outros casos de sucessão contratual previstos em lei; Decisão judicial; Empresas do mesmo grupo econômico, assim consideradas a empresa controladora e suas controladas, bem como as empresas que sejam controladas pela mesma controladora, em ambos os casos desde que haja por parte do exportador prévia comunicação à Secretaria da Receita Federal e à secretaria estadual ou distrital de fazenda ou órgão equivalente; Exportações financiadas pelo BNDES; Exportações indenizadas pelo Fundo de Garantia à Exportação Contratos de Câmbio: Cancelamento e Ações Judiciais Para que fosse feito o cancelamento do contrato de câmbio com mercadoria embarcada, era necessário o condicionamento ao início de ação judicial de cobrança contra o devedor no exterior, quando a mercadoria embarcada fosse de valor superior a US$ 30 mil. Com as novas alterações impostas pelo RMCCI, a ação judicial no exterior fica dispensada para contratos de até US$ 50 mil Prazos para Liquidação de Contratos de Câmbio Pelas normas da CNC, o prazo máximo entre a contratação e a liquidação dos contratos de câmbio eram de 540 dias, considerado o período prévio e posterior ao embarque da mercadoria. A partir das novas instruções do Regulamento do Mercado de Câmbio, o prazo máximo entre a Rev. de Negócios Internacionais, Piracicaba, 4(6):25-30,

6 contratação e liquidação dos contratos de câmbio passa a ser de 570 dias, com as mesmas considerações sobre período prévio e posterior ao embarque de mercadorias ou prestação de serviços Desconto de Cambiais Pelas normas da CNC, não constavam da regulamentação cambial dispositivos sobre desconto de cambiais no exterior. A partir do Novo Regulamento, são admitidos, na forma da regulamentação do BACEN, os descontos no exterior de cambiais de exportação, sem direito de regresso, a remessa de documentos ao exterior e o financiamento de exportação com recursos próprios do exportador. 2.8 Exportações de Serviços As operações de câmbio simplificado de exportações eram restritas às exportações de mercadoria, pelas normas da antiga CNC. As instruções do RMCCI disciplinam que as operações de câmbio simplificado de exportações passam a contemplar exportações de serviços. Na CNC não existia regulamentação cambial da exportação sobre dispositivos de exportação de serviços. O RMCCI passa a regular o tratamento cambial a ser observado nas transações de serviços no que diz respeito à possibilidade de contratações antecipadas de câmbio, definindo os serviços prestados a pessoas físicas ou jurídicas, residentes ou domiciliadas no exterior, que se submetam à regulamentação das exportações de serviços. REFERÊNCIAS BRASIL. Banco Central do Brasil. Consolidação das Normas Cambiais. Brasília: [s.n.], Disponível em: < Acesso em 03 jan BRASIL. Banco Central do Brasil. Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais. Brasília: [s.n.], Disponível em: < Acesso em 03 jan BRASIL. Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior. Brasília: [s.n.]. Disponível em < Acesso em 06 fev Conclusões No decorrer de um ano de vigência do Novo Regulamento do Mercado de Câmbio e Capitais Internacionais, o que se pode observar é que essa atitude do Banco Central teve como objetivo flexibilizar a prática das operações de câmbio no país. Essa flexibilização do mercado cambial brasileiro mostra a busca incessante do Conselho Monetário Nacional em adaptar-se à nova ordem econômica mundial, no que concerne a mercados cambiais. O que se viu com essa flexibilização foi a simplificação das operações de câmbio aos exportadores nacionais, facilitando o ingresso e egresso de divisas do país com o exterior. Essa facilidade de ingresso e egresso de divisas pôde ser observada pela liberalização de compra e venda de moedas estrangeiras por parte de pessoas físicas e jurídicas, sem limitação de valores. As alterações propostas pelo RMCCI procuraram de certa forma esclarecer e dinamizar pontos obscuros das operações de câmbio que até então vigoravam na legislação instruída pela CNC. Acredita-se que as modificações feitas pelo RMCCI vieram atender às solicitações e anseios de parte dos exportadores brasileiros, sendo vistas com bons olhos pelo mercado interno e externo, principalmente numa época em que as exportações brasileiras atingiram um patamar de US$ 120 bilhões (de fevereiro de 2005 a janeiro de 2006), segundo dados do Ministério do Desenvolvimento, e em que a constante busca por investimentos estrangeiros faz-se necessária para o crescimento do país. FONSECA, R. G.; GAROFALO FILHO, E.; É tempo de mudar a legislação cambial brasileira. Revista Brasileira de Comércio Exterior. v. 1, ed. 83. p. 9-14, [s.d.]., LAKATOS, E. M.; MARCONI, M. de A. Fundamentos de Metodologia Científica. São Paulo: Atlas, RATTI, B. Comércio Internacional e Câmbio. São Paulo: Aduaneiras, Rev. de Negócios Internacionais, Piracicaba, 4(6):25-30, 2006