ITR - Informações Trimestrais - 31/03/ CELULOSE IRANI S.A. Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 4 Demonstração do Resultado Abrangente 5 Demonstração do Fluxo de Caixa 6 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2018 à 31/03/ DMPL - 01/01/2017 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 9 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 10 Balanço Patrimonial Passivo 11 Demonstração do Resultado 12 Demonstração do Resultado Abrangente 13 Demonstração do Fluxo de Caixa 14 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2018 à 31/03/ DMPL - 01/01/2017 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 17 Comentário do Desempenho Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Com Ressalva 91 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 93 Declaração dos Diretores sobre o Relatório do Auditor Independente 94

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Mil) Trimestre Atual 31/03/2018 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais Total Em Tesouraria Ordinárias 24 Preferenciais Total PÁGINA: 1 de 94

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado Títulos Mantidos até o Vencimento Contas a Receber Clientes Estoques Tributos a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Outras Contas a Receber Ativos Biológicos Outros Ativos Não Circulantes Tributos a Recuperar Depósitos Judiciais Investimentos Participações Societárias Participações em Controladas Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis PÁGINA: 2 de 94

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Sociais Obrigações Sociais e Previdenciárias Fornecedores Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Outros Tributos Federais Obrigações Fiscais Estaduais Parcelamentos Tributários ICMS a Recolher Obrigações Fiscais Municipais Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Dividendos e JCP a Pagar Outras Contas a Pagar Adiantamentos de Clientes Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Outros Impostos a Pagar Outras Contas a Pagar Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Lucros Ajustes de Avaliação Patrimonial PÁGINA: 3 de 94

5 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos Custo dos Produtos Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ ON -0, , PN -0, ,08600 PÁGINA: 4 de 94

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Hedge Accounting de Fluxo de Caixa IR e CSLL Hedge Accounting de Fluxo de Caixa Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 5 de 94

7 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Antes do Imposto de Renda e Contribuição Social Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos Depreciação, Amortização e Exaustão Resultado na Alienação de Ativo Permanente Equivalência Patrimonial Provisão/Reversão para Riscos Cíveis, Trabalhistas e Tributários Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Provisão para Devedores Duvidosos Variação Monetária e Encargos Variações nos Ativos e Passivos Contas a Receber Estoques Impostos a Recuperar Outros Ativos Fornecedores Obrigações Sociais e Previdenciárias Adiantamento de Clientes Obrigações Tributárias Pagamento de Juros sobre Empréstimos e Financiamentos Pagamento de Juros sobre Debêntures Outras Contas a Pagar Caixa Líquido Atividades de Investimento Aquisição de Imobilizado Aquisição de Ativo Biológico Aquisição de Intangível Recebimento em Alienação de Ativos Bancos Conta Vinculada Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio Empréstimos Captados Empréstimos Pagos Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 6 de 94

8 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2018 à 31/03/2018 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Hedge Accounting de Fluxo de Caixa Mutações Internas do Patrimônio Líquido Reserva de Lucros Realizada - Ativos Biológicos Reserva de Lucros Realizada - Ativos Biológicos (Controladas) Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Realização - Custo Atribuído Saldos Finais PÁGINA: 7 de 94

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Hedge Accounting de Fluxo de Caixa Mutações Internas do Patrimônio Líquido Reserva de Lucros Realizada - Ativos Biológicos Reserva de Lucros Realizada - Ativos Biológicos (Controladas) Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Realização - Custo Atribuído Saldos Finais PÁGINA: 8 de 94

10 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Outras Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 9 de 94

11 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado Títulos Mantidos até o Vencimento Contas a Receber Clientes Estoques Tributos a Recuperar Outros Ativos Circulantes Outros Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Outras Contas a Receber Ativos Biológicos Outros Ativos Não Circulantes Tributos a Recuperar Depósitos Judiciais Investimentos Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis PÁGINA: 10 de 94

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2018 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Sociais Obrigações Sociais e Previdenciárias Fornecedores Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Outros Tributos Federais Obrigações Fiscais Estaduais Parcelamentos Tributários ICMS a Recolher Obrigações Fiscais Municipais Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Dividendos e JCP a Pagar Outras Contas a Pagar Adiantamento de Clientes Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Outras Obrigações Outros Outros Impostos a Pagar Outras Contas a Pagar Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Lucros Ajustes de Avaliação Patrimonial Participação dos Acionistas Não Controladores 8 8 PÁGINA: 11 de 94

13 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos Custo dos Produtos Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ ON -0, , PN -0, ,08600 PÁGINA: 12 de 94

14 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Lucro Líquido Consolidado do Período Outros Resultados Abrangentes Hedge Accounting de Fluxo de Caixa IR e CSLL Hedge Accounting de Fluxo de Caixa Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora PÁGINA: 13 de 94

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos Depreciação, Amortização e Exaustão Provisão/Reversão para Riscos Cíveis, Trabalhistas e Tributários Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Antes do Imposto de Renda e Contribuição Social Resultado na Alienação do Ativo Permanente Provisão para Devedores Duvidosos Variação Monetária e Encargos Variações nos Ativos e Passivos Contas a Receber Estoques Impostos a Recuperar Outros Ativos Fornecedores Obrigações Sociais e Previdenciárias Adiantamento de Clientes Obrigações Triburárias Pagamento de Juros sobre Empréstimos e Financiamentos Pagamento de Juros sobre Debêntures Outras Contas a Pagar Caixa Líquido Atividades de Investimento Aquisição de Imobilizado Aquisição de Ativo Biológico Aquisição de Intangível Recebimento em Alienação de Ativos Bancos Conta Vinculada Caixa Líquido Atividades de Financiamento Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio Empréstimos Captados Empréstimos Pagos Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 14 de 94

16 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2018 à 31/03/2018 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Hedge Accounting de Fluxo de Caixa Mutações Internas do Patrimônio Líquido Reserva de Lucros Realizada - Ativos Biológicos Reserva de Lucros Realizada - Ativos Biológicos (Controladas) Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Realização - Custo Atribuído Saldos Finais PÁGINA: 15 de 94

17 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Hedge Accounting de Fluxo de Caixa Mutações Internas do Patrimônio Líquido Reserva de Lucros Realizada - Ativos Biológicos Reserva de Lucros Realizada - Ativos Biológicos (Controladas) Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Realização - Custo Atribuído Saldos Finais PÁGINA: 16 de 94

18 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2018 à 31/03/2018 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2017 à 31/03/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Outras Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Receitas Financeiras Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 17 de 94

19 Comentário do Desempenho COMENTÁRIO DO DESEMPENHO DA COMPANHIA NO 1 TRIMESTRE DE 2018 As informações a seguir estão apresentadas de forma consolidada. Os valores estão apresentados de acordo com as normas expedidas pela CVM Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das informações trimestrais incluindo a Instrução CVM 469. Irani apresenta EBITDA ajustado de R$ 42,3 milhões no 1T18 com margem de 18,8% e crescimento de 44,5% em relação ao 1T17 PRINCIPAIS INDICADORES - CONSOLIDADO 1T18 4T17 1T17 Var. 1T18/4T17 Var. 1T18/1T17 UDM18 UDM17 Var. UDM18/UDM17 Econômico e Financeiro (R$ mil) Receita Operacional Líquida ,3% 15,4% ,9% Mercado Interno ,7% 18,3% ,4% Mercado Externo ,3% 1,9% ,6% Lucro Bruto (incluso *) ,0% 53,2% ,8% (*) Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos 817 (22.012) (5.164) - - (4.866) ,1% Margem Bruta 29,0% 16,8% 21,9% 12,2p.p. 7,1p.p. 28,0% 25,5% 2,5p.p. Resultado Operacional antes de Tributos e Participações (82.727) (18.432) - - (79.894) (46.172) 73,0% Margem Operacional 1,0% -35,9% -9,4% 36,9p.p. 10,4p.p. -9,0% -5,9% 3,1p.p. Resultado Líquido (5.256) (98.421) (14.135) -94,7% -62,8% (99.294) (23.238) 327,3% Margem Líquida -2,3% -42,7% -7,2% 40,4p.p. 4,9p.p. -11,2% -3,0% 8,2p.p. EBITDA Ajustado ,9% 44,5% ,2% Margem EBITDA Ajustada 18,8% 22,4% 15,0% -3,6p.p. 3,8p.p. 18,8% 21,7% -2,9p.p. Dívida Líquida (R$ milhões) 703,8 686,4 765,4 2,5% -8,0% 703,8 765,4-8,0% Dívida Líquida/EBITDA Ajustado(x) 4,20 4,44 4,46-5,4% -5,8% 4,20 4,46-5,8% Dívida Líquida/EBITDA Ajustado proforma(x) 2 3,49 3,68 3,83-5,2% -8,9% 3,49 3,83-8,9% Dados Operacionais (t) Embalagem Papelão Ondulado (PO) Produção/Vendas ,0% 3,1% ,2% Papel para Embalagens Produção ,0% -1,8% ,4% Vendas ,1% 3,6% ,7% Florestal RS e Resinas Produção ,1% 3,7% ,7% Vendas ,0% 6,0% ,7% 1 EBITDA (lucro antes de juros, tributos, depreciação, amortização e exaustão) ver o capitulo neste release. 2 Excluindo da dívida líquida a variação cambial registrada como hedge accounting. A receita líquida no 1T18 registrou aumento de 15,4% quando comparada ao 1T17 e redução de 2,3% em relação ao 4T17, refletindo principalmente pela melhora de preços e volume de vendas dos segmentos Papel para Embalagens e Embalagem de Papelão Ondulado no comparativo com o mesmo trimestre do ano anterior. O volume de vendas do segmento Embalagem de Papelão Ondulado aumentou 3,1% quando comparado ao 1T17, e totalizou 46,7 mil toneladas no 1T18. Já o segmento de Papel para Embalagens totalizou 22,2 mil toneladas, registrando um aumento de 3,6% quando comparado ao 1T17. O segmento Florestal RS e Resinas aumentou 6,0%, alcançando 3,7 mil toneladas. O lucro bruto do 1T18 apresentou aumento de 53,2% em comparação ao 1T17 e 69,0% quando comparado ao 4T17, reflexo principalmente do crescimento da receita líquida e da variação do valor PÁGINA: 18 de 94

20 Comentário do Desempenho justo dos ativos biológicos positiva no período e negativa nos períodos anteriores utilizados como comparativo. O resultado líquido foi de R$ 5,2 milhões negativos no 1T18, em comparação a negativos R$ 14,1 milhões no 1T17 e R$ 98,4 milhões negativos no 4T17. Os principais fatores que impactaram no resultado líquido quando comparado com o 4T17 foram relacionadas as provisões para contingências e para perdas de créditos de clientes reconhecidas naquele período e que se referiam a operações acumuladas de períodos anteriores. O EBITDA ajustado no 1T18 foi apurado em R$ 42,3 milhões, 44,5% superior ao apurado no 1T17 de R$ 29,3 milhões, principalmente em função da melhor performance de vendas no período e pela redução do preço das aparas. Quando comparado ao 4T17 ficou 17,9% menor, principalmente em função de operação de vendas de florestas realizada no 4T17, que teve geração de EBITDA de aproximadamente R$ 18,7 milhões. A relação dívida líquida/ebitda foi de 4,20 vezes em março de Excluindo da dívida líquida a variação cambial registrada como hedge accounting, a relação dívida líquida/ebitda seria de 3,49x. A posição de caixa ao fim de março de 2018 foi de R$ 87,2 milhões e 79% da dívida está a longo prazo. Destaques do 1T18 O Ciclo de expansão no Brasil, que teve início no segundo semestre de 2017, teve continuidade no primeiro trimestre de 2018, conforme aponta o PIB que cresceu 0,4% em comparação aos últimos três meses de No cenário internacional EUA, China e Europa mantem o ambiente econômico positivo. A Associação Brasileira de Papelão Ondulado (ABPO) registrou aumento de 3,6% na expedição em toneladas de papelão ondulado no 1T18, na comparação com 1T17. O desempenho do volume de vendas do Mercado IRANI, em toneladas, apresentou aumento de 3,1% no 1T18. Na comparação com o 4T17, o Mercado ABPO reduziu 3,4% e o Mercado IRANI registrou 5,0% de redução. Em toneladas, a participação de mercado da IRANI no segmento de Embalagem de Papelão Ondulado foi de 5,4% no 1T18 assim como no 1T17 e 5,5% no 4T17. PÁGINA: 19 de 94

21 Comentário do Desempenho Volume de Vendas (em toneladas) - Segmento Embalagem de Papelão Ondulado (PO) Mercado ABPO (t) +3,6% Mercado IRANI (t) +3,1% ,4% 1T17 4T17 1T ,0% 1T17 4T17 1T18 Fonte: ABPO Fonte: IRANI Em metros quadrados (m²) o volume de vendas de embalagens de papelão ondulado do Mercado ABPO apresentou crescimento de 4,0% no 1T18 em comparação ao 1T17, assim como o Mercado IRANI registrou aumento de 4,9%. Comparativamente ao 4T17, o Mercado ABPO apresentou redução de 3,8% enquanto o Mercado IRANI registrou redução de 5,4%. Em metros quadrados a participação de mercado da IRANI foi de 6,0% no 1T18, 5,9% no 1T17 e 6,1% no 4T17. O segmento Embalagem de Papelão Ondulado (PO) representou no 1T18 63% da receita líquida da IRANI, o segmento de Papel para Embalagens representou 28% e o segmento Florestal RS e Resinas, 9%. Por sua vez, o mercado doméstico correspondeu a 84% da receita líquida e o mercado externo 16%, o crescimento de 2,1 pontos percentuais da receita do mercado interno na comparação com o 1T17 decorre principalmente do aumento de volumes de vendas e da melhora dos preços do segmento de Embalagem de Papelão Ondulado que é todo dedicado ao mercado interno. Volume de Vendas (em metros quadrados) Segmento Embalagem de Papelão Ondulado (PO) Mercado ABPO (mil m²) +4,0% Mercado IRANI (mil m²) +4,9% T17 4T17 1T18 Fonte: ABPO -3,8% ,4% 1T17 4T17 1T18 Fonte: IRANI PÁGINA: 20 de 94

22 Comentário do Desempenho 1. DESEMPENHO OPERACIONAL (não revisados por auditor independente) 1.1 Segmento Embalagem de Papelão Ondulado (PO) O volume de vendas de caixas e chapas de papelão ondulado totalizou toneladas, superior em 3,1% em relação ao 1T17 e 5,0% inferior quando comparado ao 4T17. O desempenho das vendas de caixas apresentou aumento de 4,0% quando comparado ao 1T17 assim como as vendas de chapas que registraram aumento de 1,1% no comparativo dos trimestres. As unidades Embalagem SP Indaiatuba, Embalagem SC Campina da Alegria e Embalagem SP Vila Maria respondem respectivamente por 39%, 31% e 30% do total vendido no primeiro trimestre de 2018, sendo sua produção voltada inteiramente ao mercado interno. Contribuição na Receita 1T18 Embalagem PO 63% O volume da fábrica Embalagem SP Indaiatuba atingiu toneladas de caixas e toneladas de chapas no 1T18 (face a toneladas de caixas e toneladas de chapas no 1T17). A fábrica de Embalagem SC Campina da Alegria registrou volume de vendas de toneladas de caixas e toneladas de chapas no 1T18 (ante toneladas de caixas e toneladas de chapas no 1T17). A fábrica de Embalagem SP Vila Maria registrou volume de vendas no 1T18 de toneladas de caixas e toneladas de chapas (quando no 1T17 registrou toneladas de caixas e toneladas de chapas). Volume de Vendas de PO (t) +3,1% ,0% 1T17 4T17 1T18 O preço médio IRANI (CIF) por tonelada registrou aumento de 4,2% no 1T18 quando comparado ao do 1T17 e estável em relação ao quarto trimestre de 2017, conforme demonstrado abaixo: PÁGINA: 21 de 94

23 Comentário do Desempenho Preços Médios IRANI (R$/t) +4,2% ,9% 1T17 4T17 1T18 Nota metodológica: Os preços IRANI são sem IPI, com PIS, COFINS, ICMS e ajustados de acordo com o mix de caixas e chapas de mercado. 1.2 Segmento Papel para Embalagens A IRANI atua no segmento de Papel para Embalagens, tanto nos mercados de papéis para embalagens rígidas (papelão ondulado) como para embalagens flexíveis (sacaria). Contribuição na Receita 1T18 Papel para Embalagens 28% A produção total de papel para embalagens da Companhia no trimestre foi inferior em 1,8% quando comparado com o 1T17 e 5,0% inferior em relação ao 4T17. Em relação às vendas, houve aumento de 3,6% quando comparado com o 1T17, estável na comparação ao 4T17. Produção Total de Papel para Embalagens (t) -1,8% Vendas Totais de Papel para Embalagens (t) +3,6% ,0% ,1% T17 4T17 1T18 1T17 4T17 1T18 Rígidas Flexíveis Rígidas Flexíveis No 1T18, as transferências internas de papel para embalagens rígidas (PO) totalizaram toneladas (48.100t no 1T17 e t no 4T17), para a fábrica Embalagem SP Indaiatuba alcançaram toneladas (17.900t no 1T17 e t no 4T17), para a fábrica Embalagem SP Vila Maria foram transferidas toneladas (15.557t no 1T17 e t no 4T17) e para a fábrica Embalagem SC Campina da Alegria foram transferidas toneladas no 1T18 (14.643t no 1T17 e t no 4T17). Do total das transferências internas, 36% foram para a fábrica Embalagem SP PÁGINA: 22 de 94

24 Comentário do Desempenho Indaiatuba, 33% para a fábrica Embalagem SC Campina da Alegria e 31% para a fábrica Embalagem SP Vila Maria. Os papéis para embalagens rígidas, que possuem volume de vendas pouco significativo (apenas 1.223t no 1T18 conforme gráfico acima) e cujo preço é inferior aos demais papéis comercializados pela Companhia, apresentaram aumento de 20,9% no preço do 1T18 quando comparados aos praticados no 1T17, e de 6,6% quando comparados ao 4T17. Os papéis para embalagens flexíveis demonstraram aumento de 10,6% quando comparado ao 1T17 e redução de 2,4% no 4T17. Preços Médios do Papel para Embalagens (R$/t) Rígidas Flexíveis +20,9% +10,6% ,6% -2,4% 1T17 4T17 1T18 1T17 4T17 1T Segmento Florestal RS e Resinas O segmento Florestal do Rio Grande do Sul produziu e comercializou no 1T18, 28 mil metros cúbicos de toras de pinus para o mercado local (22 mil metros cúbicos no 1T17) e forneceu toneladas de resinas in natura para serem utilizadas no processo industrial de fabricação de breu e terebintina. Contribuição na Receita 1T18 Florestal RS e Resinas 9% O volume de produção na unidade Resina RS Balneário Pinhal no 1T18 apresentou aumento de 3,7% quando comparado ao 1T17, e de 37,1% quando comparado ao 4T17. O volume de vendas apresentou aumento de 6,0% quando comparado ao 1T17, e redução de 12,0% em relação ao 4T17. PÁGINA: 23 de 94

25 Comentário do Desempenho Produção de Breu e Terebintina (t) Venda de Breu e Terebintina (t) +3,7% +6,0% ,1% 1T17 4T17 1T18-12,0% 1T17 4T17 1T18 No 1T18, o preço médio bruto do Breu foi 2,2% superior ao 1T17 e 4,2% quando comparado com o 4T17. A Terebintina aumentou 72,4% quando comparado ao 1T17 e 16,3% em relação ao 4T17. As variações de preço desses produtos se dão de acordo com mercado internacional e do câmbio. Preços Médios (R$/t) +2,2% +72,4% ,2% +16,3% Breu 1T17 4T17 1T18 Terebintina 2. DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO 2.1 Receita Operacional Líquida A receita operacional líquida do 1T18 foi de R$ mil, crescimento de 15,4% quando comparado à do 1T17 e redução de 2,3% quando comparado ao 4T17 refletindo principalmente pela melhora de preços e volume de vendas dos segmentos Papel para Embalagens e Embalagem de Papelão Ondulado no comparativo com o mesmo trimestre do ano anterior. No mercado interno, a receita operacional líquida foi de R$ mil no trimestre e mostrou aumento de 18,3% quando comparada a do 1T17 e redução de 3,7% em relação ao 4T17. A receita no mercado doméstico respondeu por 84% do total da receita da IRANI. PÁGINA: 24 de 94

26 Comentário do Desempenho As exportações no 1T18 atingiram R$ mil, 1,9% superior ao 1T17 e 6,3% em relação ao 4T17, representando 16% da receita operacional líquida total. A Europa foi o principal destino das exportações, concentrando 38% da receita de exportação. Os demais mercados compreendem: Ásia (31%), América do Sul (23%), África (5%) e América do Norte (3%). Receita Líquida (R$ milhões) +15,4% Receita Líquida Mercado Externo por Região 1T18-2,3% 230,6 225,3 195,3 33,6 35,7 35,1 160,2 197,0 189,6 1T17 4T17 1T18 Mercado Interno Mercado Externo Ásia 31% América do Sul 23% Europa 38% África 5% América do Norte 3% O principal segmento de atuação da IRANI é o segmento Embalagem de PO (papelão ondulado), responsável por 63% da receita líquida consolidada no 1T18, seguido pelos segmentos Papel para Embalagens com 28%, e Florestal RS e Resinas, com 9%. Receita Líquida por Segmento 1T17 1T18 Florestal RS e Resinas 8% Florestal RS e Resinas 9% Papel para Embalagens 27% Embalagem PO 65% Papel para Embalagens 28% Embalagem PO 63% 2.2 Custo dos Produtos Vendidos O custo dos produtos vendidos no 1T18 foi de R$ mil, 9,0% superior ao do 1T17 se comparado em números absolutos. A variação do valor justo dos ativos biológicos não está sendo considerada no valor do custo dos produtos vendidos. PÁGINA: 25 de 94

27 Comentário do Desempenho A formação do custo por segmento de atuação da IRANI no 1T18 pode ser verificada nos gráficos abaixo. Embalagem de PO Papel para Embalagens* Custo Fixo 30% Material de Embalagem Energia/ 1% Vapor 10% Químicos 6% Custo Fixo 32% Outros Insumos 4% Material de Embalagem 2% Papel 64% Matéria Prima 51% *a formação do custo do Segmento Papel para Embalagens não considera a variação do valor justo dos ativos biológicos. 2.3 Despesas e Receitas Operacionais As despesas com vendas no 1T18 totalizaram R$ mil representando 9,4% da receita líquida consolidada, comparado a 10,3% no 1T17. As despesas administrativas no 1T18 foram 2,0% superiores em relação à do 1T17, totalizando R$ mil (R$ mil no 1T17) e representaram 5,8% da receita líquida consolidada, contra 6,6% do 1T17. Outras receitas/despesas operacionais resultaram em uma despesa de R$ mil no 1T18, contra uma receita de R$ 655 mil no 1T GERAÇÃO OPERACIONAL DE CAIXA (EBITDA AJUSTADO) Consolidado (R$ mil) 1T18 4T17 1T17 Var. 1T18/4T17 Var. 1T18/1T17 UDM18 UDM17 Var. UDM18/UDM17 Resultado Operacional antes de Tributos e Participações (82.727) (18.432) - - (79.894) (46.172) 73,0% Exaustão ,3% 364,9% ,0% Depreciação e Amortização ,0% 0,7% ,9% Resultado Financeiro ,4% -25,4% ,9% EBITDA (6.523) ,6% ,0% Margem EBITDA 18,5% -2,8% 12,4% 21,3p.p. 6,1p.p. 13,4% 23,4% -10,0p.p. Ajustes conf Inst.CVM 527/12 Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos (1) (817) ,7% -115,8% (17.325) - Eventos Não Recorrentes (2) ,8% ,6% EBITDA Ajustado ,9% 44,5% ,2% Margem EBITDA Ajustada 18,8% 22,4% 15,0% -3,6p.p. 3,8p.p. 18,8% 21,7% -2,9p.p. 1 Variação do valor justo dos ativos biológicos, por não significar redução de caixa no período. 2 Eventos Não Recorrentes: O valor de R$ mil (1T18) refere-se ao reconhecimento de provisões tributárias não recorrentes. PÁGINA: 26 de 94

28 Comentário do Desempenho A geração operacional de caixa, medida pelo EBITDA ajustado, totalizou R$ mil no 1T18, aumento de 44,5% em relação ao 1T17 principalmente em função da melhor performance de vendas no período e pela redução do preço das aparas, e redução de 17,9% em relação ao 4T17 principalmente em função de operação de vendas de florestas realizada no 4T17, que teve geração de EBITDA de aproximadamente R$ 18,7 milhões. A margem EBITDA ajustada no 1T18 atingiu 18,8%, aumento de 3,8 pontos percentuais em relação ao 1T17. Quando comparado ao 4T17 ficou 3,6 ponto percentual menor. EBITDA Ajustado (R$ milhões) e Margem EBITDA Ajustada (%) 15,0 22,4 18,8 29,3 51,5 42,3 1T17 4T17 1T18 EBITDA Ajustado (R$ milhões) Margem EBITDA Ajustada(%) 4. RESULTADO FINANCEIRO E ENDIVIDAMENTO O resultado financeiro foi de R$ mil negativos no 1T18, representando redução de 25,4% em comparação ao 1T17, influenciado principalmente pela redução da variação cambial apurada no período. Em relação ao 4T17 registou redução de 19,4%, influenciado pela redução da variação cambial e das taxas de juros, pelo reconhecimento de despesa financeira não recorrente no valor de R$ 937 mil referente adesão ao Programa Especial de Regularização Tributária (PERT). No 1T18, as despesas financeiras totalizaram R$ mil face a R$ mil no 1T17 e R$ mil no 4T17. As receitas financeiras atingiram R$ mil no 1T18, versus R$ mil no mesmo período do ano anterior e R$ mil no 4T17. O resultado financeiro está distribuído da seguinte forma: R$ mil 1T18 4T17 1T17 UDM18¹ UDM17¹ Receitas Financeiras Despesas Financeiras (26.508) (27.803) (37.259) ( ) ( ) Resultado Financeiro (21.565) (26.751) (28.903) (98.968) ( ) ¹Acumulado nos últimos doze meses. Nas receitas e despesas financeiras apresentadas estão inclusas as variações cambiais ativas e passivas, conforme segue: PÁGINA: 27 de 94

29 Comentário do Desempenho R$ mil 1T18 4T17 1T17 UDM18¹ UDM17¹ Variação cambial ativa Variação cambial passiva (3.103) (2.260) (9.217) (16.345) (41.759) Variação cambial líquida 718 (64) (5.559) (2.520) (20.524) ¹Acumulado nos últimos doze meses. O resultado financeiro sem variação cambial apresenta-se da seguinte forma: R$ mil 1T18 4T17 1T17 UDM18¹ UDM17¹ Resultado Financeiro sem variação cambial (22.283) (26.687) (23.344) (96.448) (89.351) ¹Acumulado nos últimos doze meses. Com o objetivo de fazer uma proteção das exportações para os próximos anos, a Companhia mantém o fluxo de vencimento dos compromissos em moeda estrangeira (Dólar) alinhados às previsões de recebimento na mesma moeda. A variação cambial destas operações está sendo lançada mensalmente no Patrimônio Líquido e é reconhecida no resultado, como despesa financeira, quando da sua realização (hedge accounting). No 1T18 foi reconhecido como hedge accounting o valor negativo de R$ mil (R$ mil líquido dos tributos no patrimônio líquido), bem como o valor reconhecido no resultado como despesa financeira foi de R$ 112 mil. No acumulado, a Companhia mantém R$ mil de variação cambial de hedge accounting, a ser reconhecida no resultado quando da sua realização ao longo dos próximos anos, sendo que R$ mil estão reconhecidos no Patrimônio Líquido (líquido dos tributos). Câmbio A taxa de câmbio que era de R$ 3,17/US$ em 31 de março de 2017, ficou 4,7% superior ao fim de março de 2018, e chegou a R$ 3,32/US$. A taxa de câmbio média deste trimestre foi de R$ 3,24/US$, estável em relação à do 4T17 e 3,2% superior a do mesmo período de T18 4T17 1T17 Δ1T18/4T17 Δ1T18/1T17 Dólar médio 3,24 3,25 3,14-0,3% +3,2% Dólar final 3,32 3,31 3,17 +0,3% +4,7% Fonte: Bacen Endividamento O endividamento bruto consolidado em 31 de março de 2018 totalizava R$ 791,0 milhões, comparado a R$ 772,1 milhões em 31 de dezembro de A variação deste indicador foi influenciada positivamente pelas captações maiores que as liquidações ocorridas no período. O perfil do endividamento bruto em 31 de março era de 21% com vencimento no curto prazo e 79% com vencimento no longo prazo. PÁGINA: 28 de 94

30 Comentário do Desempenho O saldo de caixa consolidado em 31 de março de 2018 totalizava R$ 87,2 milhões, comparado a R$ 85,7 milhões em 31 de dezembro de O endividamento líquido consolidado em 31 de março de 2018 totalizou R$ 703,8 milhões, comparado a R$ 686,4 milhões em 31 de dezembro de O indicador dívida líquida/ebitda passou de 4,44 vezes no final do 4T17 para 4,20 vezes no encerramento do 1T18. Excluindo da dívida líquida a variação cambial registrada como hedge accounting (Nota Explicativa 28 Hedge de Fluxo de Caixa), o indicador dívida líquida/ebitda Proforma seria de 3,49 vezes no final do 1T18. Endividamento e Dívida Líquida/EBITDA 922,4 917,4 408,3 368,7 331,2 303,8 97,9 83,4 15,2 50,8 288,6 280,4 310,4 285,3 3,13 3,04 2,58 2,69 633,5 137,7 495,8 3,61 776,8 168,1 608,8 3,97 145,4 198,1 772,1 791,0 777,0 85,7 87,2 719,3 686,4 703,8 4,29 4,10 4,44 4,20 3,08 3,40 3,68 3, T18 Saldo de Caixa (R$ milhões) Dívida Bruta (R$ milhões) Dívida Líquida/EBITDA Proforma (x) Dívida Líquida (R$ milhões) Dívida Líquida/EBITDA (x) Perfil do Endividamento Bruto 44% 39% 35% 29% 27% 22% 24% 32% 20% 21% 56% 61% 65% 71% 73% 78% 76% 68% 80% 79% T18 Dívida Curto Prazo (%) Dívida Longo Prazo (%) PÁGINA: 29 de 94

31 Comentário do Desempenho 5. RESULTADO LÍQUIDO No 1T18, o resultado líquido foi de R$ mil negativos em comparação a R$ mil negativos no 1T17 e R$ mil negativos no 4T17. Quando comparado com o 4T17 a variação foi relacionada principalmente as provisões para contingências e para perdas de créditos de clientes reconhecidas naquele período e que se referiam a operações acumuladas de períodos anteriores. Nos últimos 12 meses o resultado liquido foi negativo R$ mil comparados a negativo R$ mil, no mesmo período do ano anterior. 6. INVESTIMENTOS A Companhia mantém sua estratégia de investir na modernização e automação dos seus processos produtivos de forma criteriosa. Os investimentos deste trimestre somaram R$ mil e foram basicamente direcionados para reflorestamento, manutenção e melhorias das estruturas físicas, software, máquinas e equipamentos da Companhia. R$ mil 1T18 Terrenos 21 Prédios 44 Equipamentos Bens de arrendamento mercantil 716 Intangível Reflorestamento Total MERCADO DE CAPITAIS O capital social da IRANI, em 31 de março de 2018, era representado por ações, das quais (92%) são ações ordinárias, e (8%), ações preferenciais. Em 31 de março de 2018, a Companhia mantinha em tesouraria ações, ações ordinárias e ações preferenciais. Neste mesmo período as ações ordinárias eram negociadas a R$ 2,02 quando as ações preferenciais eram negociadas a R$ 2,03. PÁGINA: 30 de 94

32 CELULOSE IRANI S.A. ÍNDICE DE NOTAS EXPLICATIVAS 1. CONTEXTO OPERACIONAL 2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 3. PRINCIPAIS PRÁTICAS CONTÁBEIS 4. CONSOLIDAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 6. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES 7. ESTOQUES 8. TRIBUTOS A RECUPERAR 9. BANCOS CONTA VINCULADA 10. OUTROS ATIVOS 11. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL DIFERIDOS 12. INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS 13. PROPRIEDADE PARA INVESTIMENTO 14. IMOBILIZADO E INTANGÍVEL 15. ATIVO BIOLÓGICO 16. EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS 17. FORNECEDORES 18. PARTES RELACIONADAS 19. PROVISÃO PARA RISCOS CÍVEIS, TRABALHISTAS E TRIBUTÁRIOS 20. PATRIMÔNIO LÍQUIDO 21. PREJUÍZO POR AÇÃO 22. RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 23. CUSTOS E DESPESAS POR NATUREZA 24. OUTRAS RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS 25. RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS 26. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 27. SEGUROS 28. INSTRUMENTOS FINANCEIROS 29. SEGMENTOS OPERACIONAIS 30. CONTRATOS DE ARRENDAMENTO OPERACIONAL (CONTROLADORA) 31. SUBVENÇÃO GOVERNAMENTAL 32. TRANSAÇÕES QUE NÃO AFETARAM O CAIXA PÁGINA: 31 de 94

33 Celulose Irani S.A. CNPJ / NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAÇÃO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INTERMEDIÁRIAS DE 31 DE MARÇO DE (Valores expressos em milhares de reais, exceto quando especificamente indicado). 1. CONTEXTO OPERACIONAL listada na B3 S.A. Brasil, Bolsa, Balcão e com sede na Rua General João Manoel, n 157, 9 andar, município de Porto Alegre (RS). A Companhia e suas controladas têm como atividades preponderantes aquelas relacionadas à indústria de embalagem de papelão ondulado, papel para embalagens, industrialização de produtos resinosos e seus derivados. Atua no segmento de florestamento e reflorestamento e utiliza como base de toda sua produção a cadeia produtiva das florestas plantadas e a reciclagem de papel. As controladas diretas estão relacionadas na nota explicativa n 4. Sua controladora direta é a Irani Participações S.A., sociedade anônima brasileira de capital fechado. Sua controladora final é a empresa D.P Representações e Participações Ltda, ambas as empresas do Grupo Habitasul. A emissão dessas demonstrações financeiras intermediárias da Companhia foi autorizada pelo Conselho de Administração em 24 de abril de APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS As demonstrações financeiras intermediárias contidas no Formulário de Informações Trimestrais ITR, estão de acordo com o pronunciamento técnico CPC 21 Demonstrações Intermediárias e com a norma internacional IAS 34 Interim Financial Reporting emitida pelo International Accounting Standards Board IASB, e apresentadas de forma condizente com as normas expedidas pela CVM, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais ITR, e evidenciam todas as informações relevantes próprias das informações financeiras, e somente elas, as quais estão consistentes com as utilizadas pela Administração na sua gestão. As demonstrações financeiras intermediárias foram elaboradas com base no custo histórico, exceto os ativos biológicos mensurados pelos seus valores justos, e instrumentos de hedge mensurados ao valor justo. PÁGINA: 32 de 94