POLÍTICA DE INVESTIMENTOS

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1 POLÍTICA DE INVESTIMENTOS PREVICOKE SOCIEDADE DE PREVIDÊNCIA PRIVADA PLANO DE BENEFÍCIOS PREVICOKE 2009 Classified - Internal use

2 ÍNDICE Finalidade da Política de Investimentos... 3 PARTE I Objetivos e Características do Plano de Benefícios Empresas Patrocinadoras Tipos de Plano Responsabilidade da Política de Investimento Política de Terceirização de Gestão e Custódia Processo de Seleção dos Gestores Agente Custodiante e Agente Consolidador Diretrizes para a Alocação de Recursos Faixas de Alocação por Segmento Gestão do Segmento Composição do Segmento de Renda Fixa Operações com Derivativos Controle de Risco de Mercado Limites de Exposição a Títulos de uma mesma pessoa jurídica Controle de Risco de Crédito Controle de Risco de Liquidez Utilização de Corretoras pelos Gestores... 7 PARTE II Política de Terceirização de Gestão e Custódia Faixas de Alocação por Segmento Termo de Responsabilidade Revisão da Política de Investimentos... 8 ANEXO A... 9 Classified - Internal use 2

3 Finalidade da Política de Investimentos Este documento estabelece a forma de investimento e gerenciamento dos ativos do Plano de Benefícios Previcoke administrado pela Previcoke Sociedade de Previdência Privada, segundo seus objetivos e características, visando a manutenção do equilíbrio econômico-financeiro entre os seus ativos e respectivo passivo atuarial e demais obrigações. Ele fornece as diretrizes para a gestão dos recursos definidas pelo Conselho Deliberativo da Entidade. Assim sendo, este documento deverá ser assinado por todos os administradores de recursos da Previcoke. Esta política de investimentos é dividida em duas partes, sendo a primeira referente às informações gerais que não são alteradas caso ocorra alguma mudança significativa no cenário macroeconômico. A segunda parte, que fornece faixas de alocação e valores limites, pode ser alterada durante as revisões periódicas desse documento ou em alguma situação de alteração de cenário. Além das restrições aqui apresentadas, aplicam-se todas aquelas indicadas na Resolução do Conselho Monetário Nacional ou a que vier substituí-la. É expressamente vetado aos gestores tomar posições que contrariem essa Resolução. PARTE I 1. Objetivos e Características do Plano de Benefícios O Plano de Benefícios Previcoke tem o objetivo de gerar poupança de longo prazo e atingir remuneração no mínimo igual à meta atuarial através da alocação dos recursos em ativos financeiros de renda fixa Empresas Patrocinadoras Coca-Cola Indústrias Ltda Recofarma Indústria do Amazonas Coca-Cola Concentrados de Refrigerantes Ltda Itacan Refrigerantes Ltda Previcoke Sociedade de Previdência Privada 1.2. Tipos de Plano Plano de Benefício Definido 2. Responsabilidade da Política de Investimento Em atendimento a Resolução CMN n.º 3.456, o Conselho Deliberativo designou o Sr. Marcus Rubim de Moura como responsável pela elaboração dessa Política de Investimento. Classified - Internal use 3

4 3. Política de Terceirização de Gestão e Custódia A Previcoke optou por terceirizar a gestão dos recursos e a custódia por entender que gestores externos especializados possuem uma estrutura mais adequada para a gestão dos ativos obtendo assim melhores resultados para o plano. Além disso, uma gestão própria demandaria um custo maior com a estrutura e informações. Os atuais gestores responsáveis pela gestão dos recursos do Plano de Benefícios Previcoke estão apresentados no item 1 da Parte II Processo de Seleção dos Gestores Os gestores de recursos do Plano de Benefícios Previcoke foram e serão selecionados através dos seguintes critérios: Tradição no Mercado; Sistema interno de informação; Sistema interno de gerenciamento de riscos; Capacitação técnica ao atendimento dos objetivos da Entidade; Adesão à Política de Investimentos; Fornecimento de relatórios necessários para estabelecer controle externo; Qualidade no atendimento; Fornecimento de Pesquisa; Compliance; Taxas cobradas para Gestão dos Recursos x Serviços. Os critérios listados acima também serão utilizados para classificar os gestores segundo a qualidade dos serviços prestados. A Previcoke manterá um acompanhamento interno para garantir o cumprimento da política de investimentos e da performance dos fundos através de avaliações mensais de desempenho comparativamente com os índices de mercado e através de gráficos de dispersão. Será solicitada uma reunião sempre que o mercado assim o exigir, podendo as partes romperem o contrato em qualquer momento no caso do não cumprimento de algum item dessa política Agente Custodiante e Agente Consolidador A Previcoke deve manter contratada pessoa jurídica credenciada na Comissão de Valores Mobiliários para o exercício da atividade de custódia de títulos e valores mobiliários para atuar como agente custodiante e responsável pelos fluxos de pagamentos e recebimentos relativos às operações realizadas no âmbito do segmento de renda fixa. A própria Previcoke se responsabilizará pela consolidação e efetivo acompanhamento da movimentação dos títulos e valores mobiliários integrantes da carteira, contando com o apoio de seus custodiantes e de consultoria externa. 4. Diretrizes para a Alocação de Recursos Seguindo as especificações da Resolução CMN e o estudo de Imunização da carteira realizado pela Towers Perrin, os recursos da Entidade serão alocados no segmento de renda fixa. Classified - Internal use 4

5 O Plano de Benefícios Previcoke não possui aplicações nos segmentos de Renda Variável, Imóveis e Empréstimos e Financiamentos Faixas de Alocação por Segmento Com o objetivo de garantir o equilíbrio de longo prazo entre os ativos e as obrigações do Plano de Benefícios Previcoke, foram determinadas alocações em ativos que compõem apenas o segmento de renda fixa e que estão apresentadas no item 2 da Parte II deste documento. A gestão de alocação de recursos visa a evitar perdas do Plano de Benefícios Previcoke em relação às suas obrigações, em função das alterações nas curvas de juros. Benchmark: Como foi determinada uma carteira com o objetivo de proteção dos recursos, a gestão dos investimentos é passiva, seguindo a alocação determinada sem estabelecer um benchmark Tipo de Gestão: Passiva 4.2. Gestão do Segmento Os investimentos da entidade serão feitos por meio de alocações em carteira administrada e fundos de investimento não exclusivos compostos exclusivamente por ativos de renda fixa, sendo que a alocação nos subsegmentos deve seguir os limites impostos pelas Resolução Composição do Segmento de Renda Fixa A carteira administrada do Plano de Benefícios Previcoke somente poderá investir em títulos federais de renda fixa indexados à inflação (NTN-B) ou pós-fixados (LFT). Também poderão ser realizados investimentos em fundos de investimentos não-exclusivos referenciados DI Operações com Derivativos As operações com derivativos somente poderão ser realizadas com objetivo de proteção (Hedge), na forma e limites estabelecidos por lei. 5. Controle de Risco de Mercado Como a gestão dos investimentos do Plano de Benefícios Previcoke é passiva, não foi definido um limite de risco de mercado. O controle de risco de mercado dos fundos de investimento não exclusivos será feito com base no Value at Risk (VaR). 6. Limites de Exposição a Títulos de uma mesma pessoa jurídica O limite para investimentos em títulos e valores mobiliários de emissão e/ou coobrigação: De uma mesma instituição financeira, de sua controladora, de sociedades por ela direta ou indiretamente controladas e de coligadas ou outras sociedades sob controle comum não podem Classified - Internal use 5

6 exceder, no seu conjunto, 20% (vinte por cento) dos recursos garantidores do plano de benefícios, De uma mesma pessoa jurídica não financeira, de sua controladora, de sociedades por ela direta ou indiretamente controladas e de coligadas ou outras sociedades sob controle comum não podem exceder, no seu conjunto, 10% (dez por cento) dos recursos garantidores do plano de benefícios, Aí computados não só os objetos de compra definitiva, pertencentes tanto ao segmento de renda fixa quanto de renda variável, mas também aqueles objetos de empréstimos e de operações compromissadas e os integrantes das carteiras dos fundos dos quais a Previcoke participe, na proporção das respectivas participações e observados os limites de controle de risco de crédito estabelecidos nesta política de investimentos. 7. Controle de Risco de Crédito O controle de risco de crédito é feito com base em ratings de crédito estipulados por agência classificadora de risco, devidamente autorizada a operar no Brasil. Os títulos emitidos por Instituições Financeiras e Não-Financeiras somente poderão ser adquiridos através de fundos de investimento não exclusivo e serão considerados de baixo risco de crédito de acordo com a tabela abaixo: Agência Classificadora de Risco Standard & Poor s Moody s FITCH ATLANTIC "Rating" Mínimo bra- ou bra-2 Baa3.br ou BR-2 A-(bra) ou F2(bra) Essas avaliações serão refeitas trimestralmente e avaliadas pelo Conselho Deliberativo da Previcoke. No caso de um emissor ser rebaixado de alguma das classificações mínimas definidas na tabela acima, será convocada uma reunião extraordinária com o gestor para decidir se a posição aplicada em títulos desse emissor será liquidada ou mantida. Relativamente aos títulos e valores mobiliários abaixo, será adotado para fins da classificação prevista neste item, o critério de classificação atribuída ao respectivo título ou valor mobiliário: Debêntures; certificados de recebíveis imobiliários; certificados representativos de contratos mercantis de compra e venda a termos de mercadorias e de serviços (que atendam à Resolução 2801/00), e demais valores mobiliários de renda fixa de emissão de sociedades anônimas, inclusive as de objeto exclusivo, cuja distribuição tenha sido registrada na CVM Relativamente aos títulos e valores mobiliários abaixo será adotado, para fins da classificação prevista neste Item, o critério de classificação atribuída ao respectivo emissor do título ou valor mobiliário: Classified - Internal use 6

7 Certificados e recibos de depósito bancário e os demais títulos de emissão ou coobrigação de instituição financeira ou outra instituição autorização a funcionar pelo Banco Central, e depósitos de poupança em instituição financeira; Os limites de aplicação são aqueles definidos na Resolução do Conselho Monetário Nacional. Uma tabela completa de ratings das principais agências classificadoras de risco é apresentada no Anexo A. 8. Controle de Risco de Liquidez O risco de liquidez está associado ao descasamento de fluxos financeiros de ativos e passivos e seus reflexos sobre a capacidade financeira para obter ativos para honrar suas obrigações. Os gestores devem aplicar preferencialmente em ativos com liquidez e todos os ativos das carteiras devem ser marcados a mercado, possibilitando que as posições sejam desfeitas sem impactos relevantes nos investimentos. A exceção na marcação a mercado será para os títulos federais indexados à inflação adquiridos após o estudo de imunização. Esses títulos serão precificados pela curva do papel. Além disso, os gestores de recursos deverão observar as variáveis do cenário econômico que possam alterar a disponibilidade e os custos de recursos no mercado financeiro. 9. Utilização de Corretoras pelos Gestores Cada gestor deverá limitar o volume de operações transacionadas através de corretoras que façam parte do grupo econômico de seu controlador a 50% do total. Além disto, quando solicitado, o gestor deverá fornecer um relatório contendo as seguintes informações referente às transações com corretoras: Corretora utilizada Data Valor da transação Valor da corretagem Valor do rebate. Casos de exceção deverão ser tratados com a diretoria da Previcoke. Classified - Internal use 7

8 PARTE II 1. Política de Terceirização de Gestão e Custódia Atualmente a gestão dos recursos do Plano de Benefícios Previcoke é realizada pelos gestores UBSPactual Asset Management e Itaú Área de Administração de Ativos 2. Faixas de Alocação por Segmento Somente serão permitidos investimentos em títulos de renda fixa. As alocações dentro do segmento foram definidas de acordo com estudo realizado pela Towers Perrin, com o objetivo de proteger a entidade contra variações nas taxas de juros de mercado. 3. Termo de Responsabilidade No caso de prejuízo por descumprimento das regras apresentadas nos itens 4.3, 4.4, 5 e 6 da Parte I, o gestor se responsabilizará pelo ressarcimento por completo à Fundação. 4. Revisão da Política de Investimentos A segunda parte dessa Política de Investimentos será reavaliada trimestralmente, podendo ainda ser revista a qualquer momento desde que ocorram mudanças significativas nos cenários macroeconômicos. Rio de Janeiro, 30 de dezembro de PREVICOKE - SOCIEDADE DE PREVIDÊNCIA PRIVADA Juan Martín Comesana Marcus Rubim de Moura Diretor-Superintendente Diretor Financeiro e Administrador Estatutário Tecnicamente Qualificado AETQ Classified - Internal use 8

9 ANEXO A Standard & Poors Moody s Fitch IBCA Risco Grau Curto Longo Curto Longo Curto Longo Quase Nulo I br AAA Aaa br AAA (bra) N A+1 br AA+ P1 Aa1 br F1+ AA+ (bra) V br AA Aa2 br AA (bra) Muito Baixo E br AA- Aa3 br AA- (bra) S A1 br A+ A1 br F1 A+ (bra) T br A P2 A2 br A (bra) Baixo I A2 br A- A3 br F2 A- (bra) M br BBB+ Baa1 br BBB+ (bra) E A3 br BBB P3 Baa2 br F3 BBB (bra) Módico N br BBB- Baa3 br BBB- (bra) T O br BB+ Ba1 BB+(bra) br BB Ba2 B BB(bra) Mediano B br BB- Ba3 BB-(bra) br B+ B1 B+(bra) br B B2 B(bra) Alto br B- B3 B-(bra) C br CCC Caa C CCC (bra) Muito Alto br CC Ca CC (bra) Extremo br C C C (bra) Máximo D br D D D (bra) Perda Classified - Internal use 9