MARÇO Resultados 4T12 e 2012

Transcrição

1

2 MARÇO 2013 Resultados 4T12 e 2012

3 DESTAQUES DO PERÍODO - Mercado brasileiro de fertilizantes - Vendas e distribuição por cultura da Heringer - Produtos especiais - Base de clientes e market share RESULTADOS FINANCEIROS - DRE 4T12 e Dias de capital de giro - Fluxo de caixa - Indicadores financeiros - Composição acionária e performance - Cobertura de analistas PERSPECTIVAS - Relações de troca (produtos agrícolas x fertilizantes) - Preços de matérias primas no mercado internacional - Mercado brasileiro de fertilizantes e sazonalidade - Produção de grãos e área plantada Unidade de Dourados - MS

4 MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES ENTREGAS Em milhares de toneladas Em milhares de toneladas 4T ,5% ,3% + 1,1% + 5,1% T10 4T11 4T Importante crescimento em 2012 sobre um expressivo volume entregue em 2011 Maior demanda para as culturas de soja, milho e cana em 2012 Bons preços das commodities agrícolas e favoráveis relações de troca com destaque para soja e milho Fonte: Anda 4

5 MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES PRODUÇÃO LOCAL Em milhares de toneladas Em milhares de toneladas 4T12 + 5,6% ,4% + 7,3% - 3,2% T10 4T11 4T Apesar dos investimentos em curso a produção local foi ligeiramente inferior a de 2011 Fonte: Anda 5

6 MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES IMPORTAÇÃO Em milhares de toneladas Em milhares de toneladas 4T ,8% ,7% +5,5% - 1,0% T10 4T11 4T Volume importado em 2012 foi ligeiramente inferior ao de 2011 Fonte: Anda 6

7 MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES ESTOQUE DE PASSAGEM (em milhares de toneladas) 28,5% ,5% 14,1% ,1% 16,6% Estoque de Passagem Volume de entregas Estoque / Uso Estoques de passagem de 2012 inferiores aos de 2011 frente a uma entrega estimada de 30,5 mt para 2013 Fonte: Anda/Heringer 7

8 ENTREGAS POR CULTURA 4T12 - HERINGER Em milhares de toneladas Σ 1.550,5 +1,6% - 0,6% Σ 1.575,4 167,5 Σ 1.565,8 190,7 + 13,9% Soja Milho Café Reflorestamento Cana Demais Culturas 208,2 303,0 342,2 94,7 309,0 293,4 326,8 349,5 102,4 297,5 331,7 347,0 346,7 94,6 289,4 297,4 +6,2% - 0,8% - 7,6% - 2,7% - 10,3% 4T10 4T11 Mercado + 3,6% 4T12 Destaque para o incremento nas entregas para soja e milho em função do crescimento de área plantada e expectativa de melhor rentabilidade 8

9 Em milhares de toneladas ENTREGAS POR CULTURA HERINGER + 2,9% Σ 5.000,2 +7,2% Σ 4.860,7 + 26,7% Soja Milho Café Reflorestamento Cana Σ 4.535,8 834,0 762,0 760,4 265,2 897,3 712,3 879,0 900,9 309,6 959,7 902,3 931,3 813,8 301,9 975,8 + 5,9% - 9,7% - 2,5% + 1,7% Demais Culturas 1.016, , Mercado + 4,2% 1.075, ,2% Forte entrega para a cultura de soja em função do crescimento de área e melhor rentabilidade Queda nas entregas para cultura de café em função da antecipação de entregas no 4T11 9

10 Em milhares de toneladas PRODUTOS ESPECIAIS Especial Convencional VOLUME DE ENTREGAS - 0,6% + 1,8% ,9% + 5,7% ,8% ,3% 4T11 4T PARTICIPAÇÃO DOS PRODUTOS ESPECIAIS Convencional Especial 4T11 4T % 33% 29% 35% 36% 68% 67% 71% 65% 64% Contínuo incremento na participação dos produtos especiais contribuindo para fidelização dos clientes e melhoria das margens 10

11 BASE DE CLIENTES E MARKET SHARE 4T12 e 2012 Número de Clientes 4T12 + 4,3% - 0,8% Market Share - 4T ,7% 19,8% 19,0% 4T10 4T11 4T12 Número de Clientes ,7% - 2,7% 4T10 4T11 4T12 Market Share ,5% 17,2% 16,9% Sólida base de clientes e importante market share Fonte: Heringer/Anda 11

12 DESTAQUES DO PERÍODO - Mercado brasileiro de fertilizantes - Vendas e distribuição por cultura da Heringer - Produtos especiais - Base de clientes e market share RESULTADOS FINANCEIROS - DRE 4T12 e Dias de capital de giro - Fluxo de caixa - Indicadores financeiros - Composição acionária e performance - Cobertura de analistas PERSPECTIVAS - Relações de troca (produtos agrícolas x fertilizantes) - Preços de matérias primas no mercado internacional - Mercado brasileiro de fertilizantes e sazonalidade - Produção de grãos e área plantada Unidade de Viana - ES

13 DRE 4T12 (R$ MIL) 4T12 %RL 4T11 %RL Δ % 12/11 Receita Líquida ,0% ,0% 7,1% CPV ( ) -86,5% ( ) -86,5% 7,1% Lucro Bruto ,5% ,5% 7,0% Fretes e Comissões (76.236) -4,3% (74.863) -4,5% 1,8% VG&A (sem fretes e comissões) (49.762) -2,8% (42.042) -2,5% 18,4% EBITDA ,1% ,6% 14,1% Rec/(Desp) Fin. Líquida (65.505) -3,7% (50.041) -3,0% 30,9% Resultado Líquido ,7% ,7% 7,7% Sensível melhora do EBITDA no 4T12 em relação ao 4T11 e muito superior ao do 3T12 Despesas financeiras líquidas impactadas pelas operações de hedge e variação cambial Forte lucro líquido no período superior ao do 4T11 13

14 DRE 2012 (R$ MIL) 2012 %RL 2011 %RL Δ % 12/11 Receita Líquida ,0% ,0% 12,8% CPV ( ) -89,5% ( ) -86,0% 17,4% Lucro Bruto ,5% ,0% -15,4% Fretes e Comissões ( ) -4,4% ( ) -4,8% 2,6% VG&A (sem fretes e comissões) ( ) -2,9% ( ) -3,2% 4,5% EBITDA ,6% ,5% -30,0% Rec/(Desp) Fin. Líquida ( ) -4,0% ( ) -4,5% -0,7% Resultado Líquido (2.466) 0,0% ,4% -103,9% Lucro bruto, EBITDA e resultado líquido de 2012 inferiores a 2011 em função do resultado do 3T12 Redução das despesas com fretes e comissões e VG&A em relação à receita líquida 14

15 EVOLUÇÃO DO EBITDA 1T 2T 3T 4T Total 2012 EBITDA margem EBITDA ,1% ,5% ,5% ,1% ,6% 2011 EBITDA margem EBITDA ,7% ,5% ,2% ,6% ,5% 2010 EBITDA margem EBITDA ,5% (36.677) -6,9% ,9% ,0% ,0% O EBITDA de 2012 foi o segundo maior da história da Heringer apesar do resultado do 3T12 O modelo de negócio deve ser avaliado em base anuais em função da sazonalidade e variáveis do mercado 15

16 DRE (DISTRIBUIÇÃO E PRODUÇÃO) 2012 DISTRIBUIÇÃO DE FERTILIZANTES PRODUÇÃO DE SSP E ÁCIDO SULFÚRICO TOTAL HERINGER 2012 %RL 2011 %RL 2012 %RL 2011 %RL Receita Líquida ,0% ,0% - 0,0% ,0% CPV ( ) -89,0% ( ) -85,3% (27.804) -100,0% (32.804) -2900,4% ( ) ( ) Lucro Bruto ,0% ,7% (27.804) -100,0% (31.673) -2800,4% Fretes e Comissões ( ) -4,4% ( ) -4,8% - 0,0% - 0,0% ( ) ( ) VG&A ( ) -2,9% ( ) -3,2% - 0,0% - 0,0% ( ) ( ) EBITDA ,9% ,9% (15.918) -100,0% (19.649) -1737,3% Apesar da continuidade da paralisação temporária da unidade de produção de SSP e Ácido Sulfúrico houve queda nas despesas em 2012 em relação a 2011 As unidades de produção de SSP e ácido sulfúrico encontram-se em adequado nível de manutenção mesmo estando paralisadas 16

17 17 DIAS DE CAPITAL DE GIRO Dias de Contas a receber Dias de Estoques Dias de Contas a Pagar - ajustado pelo FINIMP T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 DIAS DE CAPITAL DE GIRO Adequada gestão do capital de giro

18 FLUXO DE CAIXA (R$ MIL) Resultado antes do IR e CS Despesas/(receitas) que não afetam o caixa Redução/(Aumento) nas contas de ativos (Redução)/Aumento nas contas de passivos 4T (90.080) 2012 (7.958) ( ) Fluxo de caixa das atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimentos Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (11.498) (71.411) (37.434)* ( ) Geração de Caixa Demonstração do Caixa Caixa no início do período Caixa no final do período Variação do caixa no período Fluxo de caixa das atividades de investimento da controladora. O consolidado atingiu R$ 28,547 mil. Foram feitos investimentos, sem efeito caixa,através de credito de ICMS no valor de R$ mil. Caixa adequado ao período 18

19 INDICADORES FINANCEIROS LIQUIDEZ Liquidez Corrente 1,31 0,84 0,77 0,91 0,98 0,91 (*) ENDIVIDAMENTO Endividamento líquido/ebitda 2,6 5,1 12,3 2,9 1,7 3,1 RENTABILIDADE ROE (LL/PL) EBITDA/PL 15,7% 16,7% -88,4% 31,5% 17,1% 1,4% 15,2% 51,8% 13,5% 74,4% -0,5% 52,4% MÚLTIPLO DE EBITDA EBITDA (R$ mil) Dívida Líquida (R$ mil) Preço das Ações Fechamento (R$) Quantidade de Ações Valor de Mercado (R$ mil) Enterprise Value (R$ mil) EV/EBITDA , , , , , , , , , , , ,13 Indicadores em linha com os últimos anos (*) Não contempla a reclassificação das debêntures do não circulante para o circulante no balanço de 31/12/12 19

20 ATRATIVO VALUATION Market Cap Caixa EBITDA Múltiplos baixos em vista da performance da companhia 20

21 COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA HERINGER *Data base 28/12/ estrangeiros e brasileiros em 2012 Valor médio diário de R$ * Rentabilidade de -6,1% vs. +7,4% do IBOVESPA* Estrutura Acionária e Free-Float Estrangeiros e Brasileiros no Free-Float % Estrangeiros % Brasileiros Nº Estrangeiros Nº Brasileiros Free-Float 32,2% Grupo Controlador 67,8% 58% 47% 52% 53% 53% 44% 38% 46% 42% 53% 48% 47% 47% 56% 62% 54% dez/10 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 Jun/12 out/12 dez/12 FHER3 - PERFORMANCE 9,27 10,00 9,45 8,50 10,42 11,10 11,45 12,45 14,10 12,39 12,47 15,40 11,11 10,42 10,21 12,30

22 COBERTURA DE ANALISTAS Analista Recomendação Preço Alvo Última Revisão de preço alvo Bank of America Merril Lynch Isabella Simonato/ Fernando Ferreira Underperform R$ 12,50 07/12/2012 Itaú BBA Giovana Araújo/ Antonio Barreto Market Perform R$ 15,00 08/02/2013 Morgan Stanley Javier M. Olcoz/ Wesley Brooks Overweight R$ 13,00 07/12/2012 Banco do Brasil Henrique Koch Outperform R$ 16,50 10/08/2012 Obs: O Deutsche Bank deixou de cobrir as empresas do agronegócio 22

23 DESTAQUES DO PERÍODO - Mercado brasileiro de fertilizantes - Vendas e distribuição por cultura da Heringer - Produtos especiais - Base de clientes e market share RESULTADOS FINANCEIROS - DRE 4T12 e Dias de capital de giro - Fluxo de caixa - Indicadores financeiros - Composição acionária e performance - Cobertura de analistas PERSPECTIVAS - Relações de troca (produtos agrícolas x fertilizantes) - Preços de matérias primas no mercado internacional - Mercado brasileiro de fertilizantes e sazonalidade - Produção de grãos e área plantada Unidade de Catalão - GO

24 RELAÇÕES DE TROCA PRODUTOS AGRÍCOLAS x FERTILIZANTES 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 Soja Paraná (sc*/60kg) 46,92 23,96 23,06 19,10 15,27 14,80 17,39 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 Milho Paraná (sc*/60kg) 115,54 69,69 60,73 54, ,73 48,13 Cana São Paulo (ton) Café Brasil (sc*/60kg) 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 33,25 19,97 79,72 24,10 16,87 19,84 22,61 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Café Robusta 7, , Café Arábica 4,17 3,26 3, ,02 3,09 As relações de troca de produtos agrícolas por fertilizantes deverão continuar em patamares favoráveis aos produtores rurais em função do preço de commodities e câmbio Condições de crédito favoráveis para a agricultura Fonte: Agroconsult 24

25 PREÇO DAS MATÉRIAS PRIMAS MERCADO INTERNACIONAL jan/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 dez/10 jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 Jul/12 Ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 Ureia Cloreto de Potássio MAP/DAP 700,00 650,00 600,00 550,00 500,00 450,00 400,00 350,00 300,00 250,00 200,00 Os preços das principais matérias primas apresentaram queda no 4T12 Tendência de menor volatilidade nos preços das três cadeias (NPK) em 2013 Fonte: Siacesp/FOB Brasil Preço em dólar 25

26 MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES E SAZONALIDADE 35% 39% 40% 1º semestre 65% 61% 60% 2º semestre Expectativa de crescimento de 3,4% para 2013 com um volume de entregas de 30,5 milhões Sazonalidade de 40% no 1S e 60% no 2S Fonte: Anda / Heringer / 2012E Estimativa 26

27 PRODUÇÃO DE GRÃOS E ÁREA PLANTADA ,88 3,18 3,25 3,28 3, / / / / /2013* Produtividade por ha Produção Área Plantada (1000 ha) Fertilizantes Expectativa de crescimento de 11,4% da produção e 5,1% na área plantada para safra 2012/2013 Contínuo crescimento de produtividade ao longo dos anos Fonte: CONAB / Agroconsult/ * Projeções Agroconsult e estimativa da Heringer Grãos: Milho, Soja, Arroz, Feijão, Sorgo, Mamona, Algodão, Girassol, Cevada, Centeio, Aveia, Amendoim, Trigo e Triticale Fertilizantes: Estimativa ano de

28 DRE 4T12 x 4T11 FERTILIZANTES HERINGER S.A. (em milhares de reais) 4T12 %RL 4T11 %RL 4T12 x 4T11 Receita líquida de vendas Custos dos produtos vendidos ( ) 100,0% -86,5% ( ) 100,0% -86,5% 7,1% 7,1% Lucro bruto ,5% ,5% 7,0% Receitas (despesas) operacionais Com vendas Gerais e administrativas Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas ( ) ( ) (22.038) ,0% -5,9% -1,2% 1,1% ( ) (95.684) (21.220) ,5% -5,8% -1,3% 0,6% -1,5% 8,6% 3,9% 116,8% Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro ,2% ,0% 14,9% Receitas (despesas) financeiras Receitas Financeiras Despesas financeiras Variação Cambial (65.505) (86.150) (13.616) -3,7% 1,9% -4,9% -0,8% (50.041) (56.539) (22.899) -3,0% 1,8% -3,4% -1,4% 30,9% 16,5% 52,4% -40,5% Lucro (prejuízo) operacional (66.393) 3,8% ,9% 2,6% Imposto de renda e contribuição social Exercício Corrente Diferido (18.668) (15.700) (2.968) -1,1% -0,9% -0,2% (20.423) (6.941) (13.483) -1,2% -0,4% -0,8% -8,6% 126,2% -78,0% Lucro (prejuízo) líquido exercício ,7% ,7% 7,7% EBITDA Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro e impostos Depreciação e Amortização ,1% 7,5% 0,7% ,6% 7,0% 0,7% 14,1% 14,9% 5,7% 28

29 DRE 2012 x 2011 FERTILIZANTES HERINGER S.A. (em milhares de reais) 2012 %RL 2011 %RL 2012 x 2011 Receita líquida de vendas Custos dos produtos vendidos ( ) 100,0% -89,5% ( ) 100,0% -86,0% 12,8% 17,4% Lucro bruto ,5% ,0% -15,4% Receitas (despesas) operacionais Com vendas Gerais e administrativas Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas ( ) ( ) (84.530) ,7% -5,7% -1,6% 0,6% ( ) ( ) (74.772) ,5% -6,4% -1,6% 0,5% 0,9% 0,9% 13,1% 42,8% Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro ,8% ,5% -34,1% Receitas (despesas) financeiras Receitas Financeiras Despesas financeiras Variação Cambial ( ) ( ) ( ) -4,0% 3,2% -5,1% -2,1% ( ) ( ) ( ) -4,5% 4,1% -4,8% -3,8% -0,7% -11,7% 18,9% -37,6% Lucro (prejuízo) operacional (7.958) -0,1% ,0% -108,4% Imposto de renda e contribuição social Exercício Corrente Diferido (16.104) ,1% -0,3% 0,4% (31.202) (6.941) (24.262) -0,7% -0,1% -0,5% -117,6% 132,0% -189,0% Lucro (prejuízo) líquido exercício (2.466) -0,0% ,4% -103,9% EBITDA Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro e impostos Depreciação e Amortização ,6% 3,8% 0,8% ,5% 6,5% 1,0% -30,0% -34,1% -2,7% 29

30 BALANÇO PATRIMONIAL FERTILIZANTES HERINGER S.A. (em milhares de reais) ATIVO Dez/12 Dez/11 PASSIVO E PATRIMONIO LÍQUIDO Dez/12 Dez/11 Circulante Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Estoques Tributos a recuperar Demais contas a receber Não Circulante Tributos a recuperar Outros Créditos Realizável a Longo Prazo Circulante Fornecedores nacionais Fornecedores no exterior Empréstimos e financiamentos Tributos a recolher Adiantamentos de clientes Demais contas a pagar Não Circulante Empréstimos e financiamentos Demais contas a pagar Investimentos Imobilizado Intangível Patrimônio líquido Capital Social Lucros/Prejuízos Acumulados Ajuste de avaliação patrimonial (23.184) (21.833) TOTAL ATIVO TOTAL PASSIVO E PL

31 AVISO LEGAL E IFRS Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Heringer de acordo com sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Heringer. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Heringer, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos em Fatores de Risco no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária e Secundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em razão desses fatores, os resultados reais da Heringer podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As Demonstrações Financeiras da Heringer e de sua controlada foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, ou seja, de acordo com as normas emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis CPC e aprovadas pela Comissão de Valores Mobiliários CVM, válidas para o exercício de 2010, e, também, de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro IFRS emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB. Adicionalmente, de acordo com a Deliberação CVM 656, a Heringer optou pela reapresentação de suas Informações Trimestrais ITR de 2010 de acordo com o novos padrões contábeis acima citado, comparativamente com as informações de 2009, também ajustadas às normas de 2010, até a data da apresentação do 1º ITR de 2011, ou seja, até o dia 15 de maio de Dessa forma, como exigido pela referida Deliberação, nas Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2010 foi incluída nota explicativa evidenciando, para cada trimestre, os efeitos no resultado e no patrimônio líquido decorrentes da plena adoção das normas de

32 CONTATOS DE RI Ingrid Gentina Palmeiro Laís Cristina de Sá Bortolozzo Wilson Rio Mardonado RELAÇÕES COM INVESTIDORES Telefone: