A medição dos principais agregados macroeconómicos

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1 A medição dos principais agregados macroeconómicos Introdução à Contabilidade Nacional Francisco Camões Fevereiro 2013

2 1 Introdução à Contabilidade Nacional

3 Fluxo circular da produção, rendimento e utilização

4 As três Ópticas de medir o PIB (1/2) Modelo simples: Famílias + Empresas PIB na óptica da Despesa PIB = transacções finais de Bens e Serviços PIB = C + I PIB na óptica da Produção PIB = Valores acrescentados brutos (VAB) PIB = Vendas totais - Compras produtos intermédios PIB na óptica do Rendimento PIB = rendimentos de factores produtivos PIB = W + Π

5 As três Ópticas de medir o PIB (2/2) Modelo completo: Famílias + Empresas + Estado + Exterior PIB na óptica da Despesa PIB = transacções finais de Bens e Serviços produzidos no nosso país PIB = C + I + G + X F PIB na óptica do Rendimento PIB = rendimentos de factores produtivos aplicados no nosso país PIB = (W I + Π I ) }{{} + (W X + Π X ) }{{} rendimentos de factores nacionais rendimentos de factores externos PIB na óptica da Produção PIB = VAB

6 Fonte: Relatório do Banco de Portugal de 2011, pág. 222

7 Fonte: Relatório do Banco de Portugal de 2011, pág. 120

8 Fonte: Relatório do Banco de Portugal de 2011, pág. 229

9 PIB versus PNB (1/2) Definição de Produto Interno Bruto (Despesa): PIB = C + I + G + (X F) Definição de Produto Nacional Bruto: PNB = PIB + Saldo com o exterior de rendimentos de factores produtivos PNB = PIB + RFN X RFX }{{} I RF X Isto é rendimentos obtidos no exterior por factores produtivos nacionais diminuidos dos rendimentos obtidos no nosso país por factores produtivos do exterior. A diferença entre o PIB e o PNB pode ser muito significativa - caso da Irlanda e do Luxemburgo (

10 PIB versus PNB (2/2) Operacionalizamos RF X através dos rendimentos de Activos Líquidos sobre o Exterior (AL X ) Activos detidos por cidadãos de um país sobre o exterior subtraímos Dívidas dos cidadãos de um país para com o exterior AL X > 0 o país é credor em termos líquidos AL X < 0 o país é devedor em termos líquidos A taxa de juro a aplicar sobre os AL X é a taxa de juro internacional (i X ). Logo: RF X = RFN X RFX I = i X AL X

11 A Balança Corrente (BC) O saldo da Balança Corrente é: BC = X F + RF X + TR X Onde TR X = Saldo das transferências correntes com o exterior Algumas identidades básicas PIB C + I + G + X F PNB PIB + RF X PNB + TR X PIB + RF X + TR X PNB + TR X C } + {{ I + G } Procura Interna + X F + RF X + TR }{{ X } BC PNB + TR X C + I + G + BC

12 Fonte: Relatório do Banco de Portugal de 2011, pág. 189

13 A BC, a Poupança e o Investimento (1/4) Como: PNB + TR X C + I + G + BC Défices e Excedentes da BC: BC PNB + TR }{{ X } (C + I + G) }{{} Rendimento bruto Gastos brutos(procura Interna) Poupança Nacional (S): A poupança nacional é a diferença entre o rendimento ou produto nacional e a soma das despesas de consumo privado e público: S PNB + TR X (C + G)

14 A BC, a Poupança e o Investimento (2/4) Como: S PNB + TR X (C + G) e como sabemos que PNB + TR X C + I + G + BC então S I + BC Isto é: BC S I ou I S + ( BC }{{} ) Poupança Externa

15 A BC, a Poupança e o Investimento (3/4) Se considerarmos que o Estado, para além de G, apenas arrecada receitas através de Impostos (T ) e procede a Transferências para as Famílias (TR I ), teremos como Saldo Orçamental (B G ): B G = T (G + TR I ) Neste contexto, a partir de Y PNB PIB + RF X e definindo Rendimento Dísponível dos Particulares (Y D ): vem Y D = Y T + TR X + TR I Y D = C + I + G + X F + RF X T + TR X + TR I ou Y D C = I (T G TR }{{} I ) + X F + RF }{{} X + TR }{{ X } S P BC B G S G

16 A BC, a Poupança e o Investimento (4/4) BC = S P + S G I ou I = S P + S G + ( BC) }{{} S X Um agravamento da BC pode ser causado por: uma diminuição da Poupança Privada S P um agravamento do Saldo Orçamental B G S G um aumento do Investimento I Um défice da BC poderá ser mau se causado por: um aumento do Consumo Privado C S P um aumento dos Gastos do Estado G B G S G Um défice da BC poderá ser bom se causado por: um aumento do Investimento I se esse investimento for produtivo e rentável se esse investimento for canalizado para sectores de bens transaccionáveis

17 Fonte: Relatório do Banco de Portugal de 2011, pág. 190

18 Algumas relações importantes O Produto a Preços de Mercado vs a Custo de Factores: PIB cf = PIB pm T I + Z O Produto Bruto vs Produto Líquido: PIL = PIB Amort O Rendimento Líquido Nacional vs PIB pm : Y = PIB pm + RF X Amort T I + Z PNL cf O Rendimento Disponível vs Rendimento Nacional: Y D = Y T + TR I + TR X + J DP

19 Limites e insuficiências Impossibilidade de apuramento directo A estimação da produção é genericamente efectuada por métodos indirectos Estimativa limitada à produção de bens e serviços para o mercado e/ou utilização mercantil de factores produtivos Deficiente tratamento de externalidades A poluição apenas é considerada quando, e se, for objecto de tentativa de destruição