FINANÇAS CORPORATIVAS FINANÇAS CORPORATIVAS

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1 FINANÇAS CORPORATIVAS Prof. Ms. Wagner Ismanhoto Economista M.B.A. em Engenharia Econômica Universidade São Judas São Paulo-SP Mestrado em Economia Rural UNESP Botucatu-SP Doutorando em Economia Rural UNESP Botucatu-SP FIB FACULDADES INTEGRADAS DE BAURU TURMA 03 CURSO PÓS-GRADUAÇÃO ADMINISTRAÇÃO GESTÃO EMPRESARIAL MARÇO / 2011 INTRODUÇÃO ÀS FINANÇAS CORPORATIVAS A crescente complexidade do mundo dos negócios determinou, ainda, que o responsável pela área financeira desenvolvesse uma visão mais integrativa da empresa e de seu relacionamento com o ambiente externo. O conhecimento restrito às técnicas e os instrumentos da administração financeira já se mostram insuficientes no atual mundo dos negócios, necessitando o executivo de maior sensibilidade relativa a outros valores e informações estratégicos. 1

2 INTRODUÇÃO ÀS FINANÇAS CORPORATIVAS O processo de tomada de decisões reflete a essência do conceito de Administração. Reconhecidamente, administrar é decidir, e a continuidade de qualquer negócio depende da qualidade das decisões tomadas por seus administradores nos vários níveis organizacionais. E essas decisões, por sua vez, são tomadas com base em dados e informações viabilizados pela contabilidade, levantados do comportamento do mercado e do desempenho interno da empresa. INTRODUÇÃO ÀS FINANÇAS CORPORATIVAS Esse processo decisorial básico ao sucesso de toda empresa vem assumindo complexidade e riscos cada vez maiores na economia brasileira. Desequilíbrios nas taxas de juros, desajustes de mercado, ausência de poupança de longo prazo, intervenções nas regras de mercado da economia, comportamento da taxas de inflação, desafios do crescimento da economia, entre outros aspectos, vêm exigindo uma capacidade mais questionadora e analitica das unidades decisórias. 2

3 INTRODUÇÃO ÀS FINANÇAS CORPORATIVAS Conceitos consagrados em outros ambientes econômicos costumam encontrar enormes dificuldades de adaptação em nossa realidade empresarial, demandando um conjunto de ajustes e reflexões nem sempre seguidos pelo mercado.. Evolução da Administração Financeira Dinâmica das Decisões Financeiras Planejamento financeiro Controle financeiro Administração de ativos Administração de passivos Decisao de investimentos Decisão de financiamento Decisão de dividendos 3

4 Interdependência econômica e financeira Econômico Financeiro Risco econômico (operacional) Risco financeiro Decisões Financeiras em Ambiente de Inflação PARTE A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E MERCADOS FINANCEIROS 4

5 INTRODUÇÃO A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Administração Financeira nas empresas. Objetivo das empresas. Atividades empresarias. Funções do administrador financeiro Objetivo das empresas Para a administraçao financeira, o objetivo econômico das empresas é a maximizaçao de seu valor de mercado a longo prazo. 5

6 Atividades empresariais Operaçoes Existem em funçao do negócio da empresa e sao executadas com a finalidade de proporcionar um retorno adequado para os investimentos feitos pelos proprietários; Investimentos As atividades que refletem os efeitos das decisoes de aplicaçoes de recursos em caráter temporário ou permanente, para a efetiva operacionalizaçao do empreendimento; Financiamentos Refletem os efeitos das decisoes tomadas sobre a forma de financiamento das atividades de operaçoes e de investimentos. Funçoes do administrador financeiro Análise e controle financeiro Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa, por meio de dados Tomadas de decisoes de investimentos Destinar os recursos para aplicaçao em ativos correntes e nao correntes, considerando-se a relaçao adequada de risco e de retorno dos capitais investidos Tomadas de decisoes de financiamentos Para captaçao de recursos para o financiamento dos ativos correntes e nao correntes, considerando-se a combinaçao adequada dos financiamentos a curto e a longo prazos e a estrutura de capital 6

7 INTRODUÇÃO A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Integração dos conceitos contábeis com os conceitos. Ciclo operacional e ciclo financeiro. Regime de competência e regime de caixa. Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade Integração dos conceitos. Ciclo operacional e ciclo financeiro O ciclo operacional de uma empresa industrial inicia-se com a compra de matériaprima e encerra-se com o recebimento da venda. Durante esse período, ocorrem vários outros eventos que caracterizam o ciclo econômico e o ciclo financeiro. 7

8 Integração dos conceitos. Ciclo operacional e ciclo financeiro O ciclo econômico inicia-se com a compra da matéria prima e encerra-se com a venda do produto fabricado. Integração dos conceitos. Ciclo operacional e ciclo financeiro O ciclo financeiro tem início com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda. 8

9 Integração dos conceitos. Regime de competência e regime de caixa Regime de competência: As receitas sao reconhecidas no momento da venda, e as despesas, quando incorridas. O regime de competência coincide com o ciclo econômico. A Contabilidade adota o regime de competência. Integração dos conceitos. Regime de competência e regime de caixa Regime de caixa: As receitas sao reconhecidas no momento do efetivo recebimento, e as despesas, no momento do efetivo pagamento. A Administraçao Financeira adota o regime de caixa. 9

10 Integração dos conceitos. Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade O fluxo de fundos (ou fluxo de recursos) tem conceito mais abrangente do que o fluxo de caixa. Enquanto o fluxo de caixa refere-se à movimentaçao de dinheiro, o fluxo de fundos refere-se à movimentaçao do capital de giro. O capital de giro representa o capital em circulaçao ou movimentaçao, tanto no ativo (Disponível e Realizável) com ono passivo (Exigível), e sofre permanentes modificaçoes em seu estado patrimonial. MERCADOS FINANCEIROS Sistema Financeiro Nacional. Autoridades monetárias. Instituicões financeiras. Instituicões não financeiras Segmentação do Mercado Financeiro Nacional. Mercado monetário. Mercado de crédito. Mercado de capitais. Mercado de câmbio 10

11 MERCADOS FINANCEIROS Meios de pagamento. Depósito em cheque. Compensação de cheques. Reserva e ADM. Multiplicador bancário. Depósito compulsório 11