A Experiência do BNDES na Estruturação de Projetos

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1 A Experiência do BNDES na Estruturação de Projetos 1

2 Roteiro 1. Importância da Estruturação de um Projeto Identificação do Projeto Elaboração dos Estudos Procedimento Licitatório Execução 2. Como selecionar um Projeto: diagnósticos e avaliações 3. A estruturação do Plano de Trabalho a) Equipe, Escopo, Cronograma Comunicação e Governança 4. Pontos Críticos a) EVTEA b) Edital c) Contrato de Concessão 5. Colocação do Projeto no Mercado 6. Financiamento de Projetos de Infraestrutura (Project Finance) 7. Atuação do BNDES na Estruturação de Projetos 2

3 Estruturação de Projetos IMPORTÂNCIA DA ESTRUTURAÇÃO DE PROJETOS IMPACTO Custo do Projeto/Impacto fiscal Concorrência no mercado e pelo mercado Estruturação de Projetos Qualidade do serviço Alocação de riscos Externalidades econômicas e sociais do projeto Nível de assimetria da informação Bancabilidade do projeto 3

4 Roteiro 1. Importância da Estruturação de um Projeto Identificação do Projeto Elaboração dos Estudos Procedimento Licitatório Execução 2. Como selecionar um Projeto: diagnósticos e avaliações 3. A estruturação do Plano de Trabalho a) Equipe, Escopo, Cronograma Comunicação e Governança 4. Pontos Críticos a) EVTEA b) Edital c) Contrato de Concessão 5. Colocação do Projeto no Mercado 6. Financiamento de Projetos de Infraestrutura (Project Finance) 7. Atuação do BNDES na Estruturação de Projetos 4

5 Seleção do Projeto DIAGNÓSTICOS & AVALIAÇÕES 1º 2º 3º 4º 5º Diagnóstico Oportunidades Diagnóstico Político- Institucional Diagnóstico Mercado Definição Potenciais Projetos Seleção Projetos Quais setores demandam investimentos ou modernização? FONTE: Análise da equipe Os setores identificados estão no planejamento do governo? Há estrutura regulatória adequada? Contexto político-social é adequado para o projeto? Contexto econômico permite investimentos pelo mercado? Setor está no radar do mercado? Há expertise técnica para o projeto? É necessária a prospecção de investidores externos? Mercado financeiro está preparado para o setor? Há garantias suficientes? Há recursos e expertise técnica disponíveis para a estruturação do projeto? Qual a relação custo-benefício? Qual modelo recomendado para a implementação, Obra Pública, Concessão ou PPP? Há espaço fiscal? Em caso de PPP, qual é a qualidade das garantias do poder concedente? Seleção e Estruturação do Projeto 5

6 Roteiro 1. Importância da Estruturação de um Projeto Identificação do Projeto Elaboração dos Estudos Procedimento Licitatório Execução 2. Como selecionar um Projeto: diagnósticos e avaliações 3. A estruturação do Plano de Trabalho a) Equipe, Escopo, Cronograma Comunicação e Governança 4. Pontos Críticos a) EVTEA b) Edital c) Contrato de Concessão 5. Colocação do Projeto no Mercado 6. Financiamento de Projetos de Infraestrutura (Project Finance) 7. Atuação do BNDES na Estruturação de Projetos 6

7 Plano de Trabalho Detalhamento Definições Resultado Escopo estudos de viabilidade Equipe Técnica Projeto Selecionado Técnico & Riscos Nível de detalhamento estudos Órgãos competentes e aprovações necessárias Agentes mercado (ex. empresas do setor) Governança Projeto Orçamento Cronograma Plano de Trabalho Stakeholders Agentes institucionais (ex. orgãos de fiscalização) Agentes legitimadores (comunidade local, agentes políticos, imprensa) Plano de Comunicação Funcionários 7

8 Plano de Trabalho Checklist Itens Todas as aprovações prévias estão formalizadas? Equipe técnica está contratada e disponível para o início do EVTEA? O escopo está detalhado para consultores? Recursos para o projeto estão disponibilizados? Escopo Riscos Paralisação ou invalidação do processo Necessidade de retrabalho; Aumento de custo e prazo Renegociação de contratos, com impacto orçamento e prazo Paralisação do processo em virtude de contingências não contabilizadas Estrutura de governança e processo decisório estão definidos? Cronograma está definido em bases realistas? Existe detalhamento do cronograma? Forma de comunicação sobre projeto com stakeholders está definida? FONTE: Análise Equipe BNDES e European PPP Expertise Centre Prejuízo integração e qualidade estudos; Falta aderência diretrizes públicas; Paralisação processo. Prorrogação do cronograma; Concorrência calendário político e/ou projetos concorrentes; Desencontro de informações para o público; Impugnações e perda de legitimidade do projeto; 8

9 Exemplo Estrutura da Equipe Líderes Assessoria Comunicação Coordenadores Empresa Integradora Equipe Técnica Própria Consultor Econômico- Financeiro Consultor Engenharia e Ambiental Consultor Jurídico

10 Perfil e Responsabilidades Líderes Gestão Estratégica da Unidade de Estruturação de Projetos Definição de Cronogramas Macro Aprovação Resultados do Projeto Relações Públicas Coordenadores Equipe Técnica Permanente Contratação de Consultores Construção e Aprovação Escopo Técnico do EVTEA Coordenação dos Estudos Estruturação Agenda Reuniões e Marcos do Projeto Controle periódico de Resultados EVTEA Revisão Trabalho Consultores Construção Escopo Estudo Preparação de material de Apoio Realização de Pesquisas Controle Cronograma de Entrega de Produtos INtermediários A divisão de Responsabilidades não significa a impossibilidade da realização matricial do trabalho! Empresa Integradora Coordenação dos Consultores e Integraçaõ Estudos Elaboração de Reports para Coordenadores e Equipe Técnica Permanente Preparação Material de Apoio Consultores Elaboração EVTEA Preparação Material de Apoio Suporte Técnico ao Poder Concedente na Colocação do Projeto no Mercado 10

11 RP REGULAÇÃO TÉCNICO Escopo Estruturação PMO Integração + Coordenação Engenharia Inventários Projeto Conceitual Plano de Investimentos Referencial CAPEX e OPEX Requisitos Operacionais Mercado Avaliação Econômico financeira Análise macro econômica Projetação Receita Análise concorrência e papel setorial do ativo Projeção Custo de Capital Análise Benchmarking Análise Tributária Avaliação Demanda Fluxo de Caixa Projeto Ambiental Inventário Passivos Ambientais Licenciamento Ambiental Riscos e Impactos Ambientais Projeto Diretrizes Licenciamento Ambiental Projeto Orçamento Sócio-ambiental Jurídica Análise Regulatória Auditoria Legal Apoio esclarecimentos Apoio Minuta Edital e Contrato Comunicação Público-Alvo Plano Comunicação Esclarecimentos Públicos Roadshow Imprensa

12 Exemplo Processo Decisório e Governança Concessão de Aeroportos Comitê Executivo Freqüência Mensal 6ª feira Brasília Papéis Diretrizes do projeto Validação das decisões GT Operacional Semanal 6ª feira R. Janeiro Liderança operacional do projeto Validação dos resultados Tomada de decisões Reuniões de Trabalho Técnica (Manhã) Jurídico (Tarde) Periódica 2ª e 4ª feira São Paulo Apresentação resultados do projeto Identificação de problema e riscos Desenvolvimento de opções para decisão

13 Exemplo Processo Decisório e Governança Concessão de Aeroportos Definições Estratégicas Detalhamento do Modelo de Negócio\ e Elaboração do Edital Processo Licitatório Decreto- PND Plano de Outorgas - SAC Conclusão dos estudos Decreto Diretrizes das concessões Aprovação da ANAC Audiência Pública Consulta Pública Aprovação final da ANAC Aprovação do CND Aprovação do TCU Publicação do Edital Leilão (BMF&Bovespa) Fase de habilitação Assinatura do contrato

14 Comuincação Coordenação Técnica Jurídica Exemplo Cronograma de Trabalho Junho Julho Agosto Setembro Dia do Início da Semana * * Diagnóstico 2 Auditoria Legal 4 Regulação 5 Edital / Contrato 1 Inventário 2 Receita 3 CAPEX 4 OPEX 1 Público Alvo 2 Política de Comunicação 3 Atividades Permanentes 1 Coordenação geral 2 Modelo de Concessão 3 Modelo de Governança 4 Plano de Negócio 5 Roadshow Reunião GT Operacional Reunião Comitê Executivo

15 Plano de Comunicação Financiadores Stakeholders Projeto Usuários Escopo Mercado Recomendações Comunicação Interação contínua com órgãos públicos competentes: atendimento das diretrizes públicas definidas para o projeto; Roadshow mercado: aperfeiçoamento projeto a partir de inputs do mercado Agentes Políticos EVTEA Empregados Roadshow imprensa: explicação técnica do projeto a fim de alinhar informações e expectativas do projeto com o público Agenda de reuniões com órgãos de controle: interação permanente com órgãos de controle. Evitar relação de ofício ; Órgãos de Controle Grupos Interesse Específicos Imprensa Diálogo com financiadores: Aperfeiçoamento mecanismo de garantias e financiamento do projeto; Usuários, empregados e grupos de interesse: canal direto de comunicação

16 Pontos Críticos - EVTEA Estudos Técnicos Impactos - Nível de Detalhamento + Projeto Engenharia Projeto Conceitual Projeto Básico Projeto Executivo Influência na atratividade do leilão (projetos greenfield podem exigir maior detalhamento); Influência na matriz de riscos do projeto. Requisitos Operacionais Influência na definição dos indicadores de desempenho e definição de investimentos obrigatórios; Análise concorrência e papel setorial ativo Impacto na definição dos limites de participação no Leilão; 16

17 Pontos Críticos - Edital Edital Detalhamento Composta pelas Barreiras Técnicas (habilitação técnica) e financeiras (garantias e aporte de capital prévio) Barreiras de Saída da licitação: impedem a modificação de consórcios e desistência depois da entrega de propostas Barreiras de Participação A definição das barreiras técnicas depende: (i) maturidade técnica do setor; (ii)forma de atuação do mercado; e (iii) análise concorrência inter e intra setoriais Nível de exigência de aporte de capital próprio pode ser vinculado ao CAPEX, porém não há limites legais Modelo de Leilão Critério de julgamento: Definição depende das características do setor e do planejamento público aplicável ao caso (ex. aeroportos). Mecanismo de leilão: define o procedimento de leilão. Pode impactar na atratividade dos ativos (ex. envelope fechado sequencial?). 17

18 Pontos Críticos - Edital Exemplo: edital de concessão Aeroportos Guarulhos, Viracopos e Brasília Medida Escopo Objetivo Vedação participação empresas aéreas; Impedir verticalização do setor; Barreiras de Participação Vencedores diferentes por aeroporto; Competição entre aeroportos; Obrigatoriedade participação Operador Aeroportuário Reforçar habilitação técnica da concessionária; Modelo de Leilão Aportes de capital na SPE prévios à assinatura do contrato Critério de Leilão: maior contribuição fixa (sustentabilidade da rede) Leilão simultâneo e apresentação proposta para os 3 aeroportos; Reforçar comprometimento do privado Sustentabilidade e universalização do serviço Distribuição das propostas entre todos os ativos; 18

19 Pontos Críticos - Contrato Contrato Regulação Econômica Pontos Críticos Mecanismos de definição valor tarifário (reajuste e revisão tarifárias) e garantias; Compartilhamento de ganhos de produtividade; Procedimentos para cálculo do reequilíbrio econômico-financeiro; Política de exploração de receitas alternativas; Alocação de Riscos Resultado Base para Modelo Regulatório do Contrato Qualidade do Serviço Definição de Indicadores de Desempenho Modo de aferição dos indicadores; Regulação de Investimentos obrigatórios; Sanções e impactos na remuneração 19

20 Contrato: Modelo Regulatório Exemplo: contrato de concessão Aeroportos Guarulhos, Viracopos e Brasília Regulação Econômica Monitoramento dos Investimentos Price Cap (proteção contra monopólio natural) Compartilhamento de Ganhos de Produtividade (Fator X) Revisão Periódica dos Planos de Investimento Gatilhos de Investimento Alocação Objetiva de Riscos Fluxo de Caixa Marginal Qualidade do Serviço Atualização Contratual Plano de Qualidade de Serviço Índice Objetivo Qualidade de Serviço e Pesquisa Passageiros Fator Q Revisão Quinquenal dos Parâmetros da Concessão (fator X, Fator Q e taxa desconto FCM) Atualização Periódica Indicadores Qualidade do Serviço

21 Roteiro 1. Importância da Estruturação de um Projeto Identificação do Projeto Elaboração dos Estudos Procedimento Licitatório Execução 2. Como selecionar um Projeto: diagnósticos e avaliações 3. A estruturação do Plano de Trabalho a) Equipe, Escopo, Cronograma Comunicação e Governança 4. Pontos Críticos a) EVTEA b) Edital c) Contrato de Concessão 5. Colocação do Projeto no Mercado 6. Financiamento de Projetos de Infraestrutura (Project Finance) 7. Atuação do BNDES na Estruturação de Projetos 21

22 Colocação do Projeto no Mercado Medidas Realização de Consulta e Audiência Públicas Objetivos Colher inputs mercado e sociedade Nível de detalhamento estudos Órgãos competentes e aprovações necessárias Sugestões Garantir prazo suficiente para envio das contribuições e análise pela equipe técnica Participação dos consultores técnicos Disponibilização de Apresentações Institucionais e Relatórios Executivos do EVTEA Ampliar acessibilidade dos dados do projeto Ampla disponibilização pela internet Disponibilização em idiomas estrangeiros (inglês, espanhol) Disponibilização dados e documentos do projeto (ex. licenças ambientais) Ampliar acessibilidade dados do projeto Concentrar retirada cópia dos documentos em um mesmo local; Definir procedimento para retirada das vias físicas; Permitir acesso online concentrado em um mesmo local na internet Realização de Sessões Esclarecimentos Leilão Diminuir risco de inabilitação por erros no procedimento de leilão Realizar sessões de esclarecimento e treinamento sobre o Manual de Procedimentos do Leilão 22

23 Roteiro 1. Importância da Estruturação de um Projeto Identificação do Projeto Elaboração dos Estudos Procedimento Licitatório Execução 2. Como selecionar um Projeto: diagnósticos e avaliações 3. A estruturação do Plano de Trabalho a) Equipe, Escopo, Cronograma Comunicação e Governança 4. Pontos Críticos a) EVTEA b) Edital c) Contrato de Concessão 5. Colocação do Projeto no Mercado 6. Financiamento de Projetos de Infraestrutura (Project Finance) 7. Atuação do BNDES na Estruturação de Projetos 23

24 Financiamento de Projetos de Infraestrutura Financiamento relacionado a projeto: é uma forma de engenharia financeira suportada contratualmente pelo fluxo de caixa de um projeto, servindo como garantia os ativos e recebíveis desse mesmo projeto. Alteração radical na metodologia de concessão Melhor avaliação do gerenciamento envolvido na operação de crédito com : Implicando na interferência dos credores na governança corporativa da empresa Comparação entre modalidades de financiamento Financiamento corporativo: garantias ligadas aos acionistas e ativos da empresa Project Finance: financiamento de um projeto específico, segregando custos, receitas e riscos do projeto através de uma Sociedade de Propósito Específico (SPE). 24

25 Financiamento Project Finance Atores e Papéis Prestação de serviço Usuários Projeto Executa SPE Privado + Público Regulação Concessão Modicidade tarifária FC esperados do projeto devem ser suficientes para saldar os financiamentos Pagamento Fluxo de caixa Maior complexidade para estruturação jurídica Receitas Receitas futuras do projeto devem ser vinculadas em favor dos financiadores Bancos / Agentes financeiros Governo Beneficiário do financiamento é a SPE 25

26 Risco Garantias Risco Garantias Project Finance riscos e garantias considerados na avaliação de um projeto Por definição, as garantias básicas de um Project Finance são os ativos e os recebíveis do projeto (garantias reais). Outras ferramentas de mitigação: Dos controladores De construção Ambiental/Regulatório Fase pré-operacional Compromisso de complementação do capital da empresa Contratos que obriguem empreiteiros e/ou fornecedores a cumprir prazos e orçamentos Contratação de seguro garantia em benefício dos financiadores Operacional De mercado Financeiro De refinanciamento Fase operacional Penhor de ações controladoras da beneficiária Penhor de dos direitos emergentes do contrato de concessão Outorga de direito de assumir o controle da beneficiária, quando a legislação permitir (step in rights) 26

27 Roteiro 1. Importância da Estruturação de um Projeto Identificação do Projeto Elaboração dos Estudos Procedimento Licitatório Execução 2. Como selecionar um Projeto: diagnósticos e avaliações 3. A estruturação do Plano de Trabalho a) Equipe, Escopo, Cronograma Comunicação e Governança 4. Pontos Críticos a) EVTEA b) Edital c) Contrato de Concessão 5. Colocação do Projeto no Mercado 6. Financiamento de Projetos de Infraestrutura (Project Finance) 7. Atuação do BNDES na Estruturação de Projetos 27

28 Atuação BNDES na Estruturação de Projetos Área de Estruturação de Projetos (BNDES/AEP) Apoia a expansão do investimento em infraestrutura através de concessões e PPPs Estrutura e modela projetos de concessão pública e PPP em todas as esferas governamentais Realização de estudos técnicos Modelagem e avaliação econômicofinanceira Elaboração de editais e contratos Licitação Assinatura do contrato com o parceiro privado Parceiros institucionais: Estruturadora Brasileira de Projetos (EBP) International Finance Corporation (IFC) e Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID)

29 Mecanismos de Estruturação de Projetos Fundo de Estruturação de Projetos (FEP) Brazilian PSP Development Program Estruturadora Brasileira de Projetos

30 Fundo de Estruturação de Projetos - FEP Fundo estatutário de aplicações orçamentárias do BNDES (não reembolsável) Objetivo: financiar estudos e pesquisas com o objetivo de orientar políticas públicas, identificando e desenvolvendo projetos que possam gerar significativos investimentos públicos ou privados. Conhecimento do setor; Framework regulatório; Projetos novos e melhores. Estudos: Exploração e Produção de Óleo e Gás concluído Estudo do Setor Aéreo concluído Reestruturação da INFRAERO concluído Corredor Bioceânico concluído Estudo do Setor Portuário concluído Mobilidade Urbana (Florianópolis) em andamento

31 Estruturadora Brasileira de Projetos (EBP) Mesma participação acionária Um voto cada no conselho Desenvolvimento de projetos de infraestrutura: Em parceria com governos Como PPPs (contratos de concessão) Combinando interesse público e atratividade para o setor privado Com a agilidade e flexibilidade do setor privado INFRAESTRUTURA TRADICIONAL rodovias, aeroportos, ferrovias, hidrovias, portos, plataformas logísticas, transporte urbano, saneamento. INFRAESTRUTURA SOCIAL hospitais, escolas, creches, prisões. 31

32 Como a EBP opera? Identificação de um projeto de interesse comum Desenvolvimento dos estudos do projeto e documentos de licitação Licitação e assinatura do contrato Identificação de projetos de interesse público que também sejam oportunidades atraentes de investimento para o setor privado Autorização para realização dos estudos. EBP não pode participar do respectivo leilão Definição dos termos de referência para detalhar os estudos do projeto e seleção dos consultores técnicos Desenvolvimento, seguindo as orientações governamentias, de: Estudos técnicos: engenharia, ambiental, modelagem econômiofinanceira Minutas de instrumentos jurídicos: documentos de licitação e contrato de concessão/ppp Assessoria e suporte técnico durante a fase de licitação e até a assinatura do contrato O parceiro privado que assinar o contrato reembolsa a EBP pelas despesas ao longo do processo ( artigo 21 da Lei nº 8.987/1995) O BNDES acompanha os estudos desde a etapa inicial baseado em um Acordo de Cooperação Técnica com a EBP. 32

33 IFC e BID Private Sector Participation Development Program Parceria entre o BNDES, BID e IFC para o desenvolvimento de projetos de infraestrutura no Brasil 33.12% 16.92% 49.96% Objetivos: Ajudar Governos a elevar a qualidade e eficiência na provisão de serviços públicos através do envolvimento da participação privada em contratos de longo prazo (concessões e PPPs); Fornecer às esferas de governo do Brasil o financiamento e conhecimento técnico (equipe dedicada ao programa) na estruturação de PPPs e concessões de infraestrutura; Expandir a participação privada para novos setores, onde possa promover ganhos significativos de qualidade e eficiência dos serviços prestados; Desenvolver, disseminar e consolidar boas práticas na estruturação de projetos.

34 Obrigado!