Índices de Preços ao Consumidor IPC

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1 Índices de Preços ao Consumidor IPC Desaceleração no IPC/Fipe, em maio, não é suficiente para tranquilizar ambiente de preços, e meta de inflação de 2016 fica comprometida ANDRÉ LUIS SQUARIZE CHAGAS (*) Em maio, o IPC-Fipe volta a desacelerar, com alta de 0,62%, contra alta de 1,10% de abril. Em que pese a desaceleração, a alta contrasta com o esperado do período, caracterizado por variações mais comportadas em anos anteriores. Com menores efeitos da variação em energia elétrica, o grupo Habitação (+0,74%) foi o grande responsável pelo comportamento do índice geral. Na contramão, Alimentação (+0,88%) e Saúde (+1,08%) mantiveram-se em patamares mais elevados. A evolução do IPC-FIPE e de seus grupos componentes pode ser observada na Tabela 1. No grupo Habitação, o subgrupo manutenção do domicílio desacelerou-se para 1,16% (ante 5,20% no mês anterior), em função da redução na variação em energia elétrica (1,53%), como já comentado. Por outro lado, equipamentos do domicílio (0,75%) acelerou, em função de aumentos em aparelhos de linha branca, provavelmente repassando o aumento de custos de produção, em função da conta de energia. No grupo Alimentação, produtos in natura reverteu a trajetória deflacionária e se acelerou bastante, sobretudo na última quadrissemana do mês. O aumento na cebola (41,60%) foi o principal responsável por esse resultado, em razão da quebra da safra desse produto. Mas é a manutenção da alta nos outros subgrupos que coloca mais rigidez ao preço de alimentos, principalmente em industrializados (0,64%) e semielaborados (1,15%). (*) Pesquisador da Fipe: achagas@fipe.org.br Índices de Preços ao Consumidor IPC Maio/2015 1

2 Tabela 1 Evolução do IPC-Fipe e seus grupos componentes em 12 meses variação mensal (%) Meses Acumulado IPC - FIPE Jun/14 Jul/14 Ago/14 Set/14 Out/14 Nov/14 Dez/14 Jan/15 Fev/15 Mar/15 Abr/15 Mai/15 Jun/14 a Mai/15 % % % % % % % % % % % % % Índice Geral 0,04 0,16 0,34 0,21 0,37 0,69 0,30 1,62 1,22 0,70 1,10 0,62 7,60 Habitação 0,28 0,45 1,20-0,22 0,38 0,19-0,09 0,41 1,82 1,21 2,30 0,74 9,01 Alimentação -0,37-0,58-0,43 0,72 0,85 1,55 0,47 1,57 1,00 0,72 0,83 0,88 7,43 Transportes -0,03 0,04 0,11 0,13 0,07 0,21 0,31 4,15 2,39 0,22 0,23 0,30 8,35 Despesas Pessoais -0,12 1,03 0,25 0,29-0,12 1,24 0,87 1,16 0,07 0,35 0,05 0,27 5,45 Saúde 0,27 0,58 0,34 0,47 0,44 0,71 0,54 0,48 0,22 0,52 1,48 1,08 7,34 Vestuário 0,63-0,57-0,22 0,22 0,37 0,72 0,27-0,21-0,45 0,59 0,82 0,30 2,48 Educação 0,03 0,34 0,01 0,10 0,21 0,05 0,04 6,86 0,30 0,12 0,08 0,09 8,35 O grupo Transportes registrou leve aceleração em maio, passando à alta de 0,30% (ante 0,23% em abril). O preço de automóvel novo (2,42%), parcialmente compensado pelas quedas em etanol (-1,34%) e gasolina (-0,73%), explicam essa oscilação. O grupo de Despesas Pessoais também registrou aceleração, em função do aumento de preços em despesas diversas (3,18%), muito influenciados pela alta em loterias e outros jogos (8,18%). O grupo Saúde, apesar da menor variação, continuou em alta, como consequência do repasse do aumento autorizado de medicamentos para os preços aos consumidores. Por outro lado, Educação manteve comportamento esperado para o período, com variação de 0,09%. Índices de Preços ao Consumidor IPC Maio/2015 2

3 Gráfico 1 Itens com maior contribuição porcentual para a inflação de maio de 2015 Com o término dos efeitos do reajuste de energia sobre os preços aos consumidores, as contribuições dos preços de produtos individuais, para a inflação do mês, voltam a ser difusas. Os seis itens com maior contribuição, em maio, foram automóvel novo (representando 10% da variação do indicador), energia elétrica (9%), cebola (9%), gás de botijão (7%), leite longa vida (5%) e tomate (5%), como se pode observar no Gráfico 1. Juntos, eles representaram cerca de 46% da variação do IPC/FIPE no mês. Índices de Preços ao Consumidor IPC Maio/2015 3

4 Gráfico 2 Itens com maior contribuição porcentual para a inflação de maio de 2015 O Índice de Difusão, que mede a proporção de itens do IPC/Fipe com variação positiva de preços, apresentou leve recuo em maio, em relação a abril, passando a 67,31%, contra 67,52% no mês anterior. O resultado, no entanto, permanece condizente com o que se vem afirmando já há algum tempo, a respeito do efeito contágio da inflação. Por esse efeito, variações de preços em insumos importantes na produção de outros bens e serviços, em meses anteriores, tendem a contribuir para que mais preços aumentem nos meses subsequentes. Índices de Preços ao Consumidor IPC Maio/2015 4

5 Acumulado Jun/14 Jul Ago Set Out Nov Dez Jan/15 Fev Mar Abr Mai/15 12 meses Índice Geral (IPC/Fipe) 0,04 0,16 0,34 0,21 0,37 0,69 0,30 1,62 1,22 0,70 1,10 0,62 7,60 Índice Geral de Serviços (IGS) 0,02 0,55 0,91-0,03 0,20 0,55 0,27 2,46 1,42 0,96 1,57 0,46 9,70 IGS - Administrados -0,25 0,30 1,68-0,59 0,27 0,17-0,35 4,01 3,21 1,74 3,37 0,45 14,80 IGS - Trabalho Intensivo 0,31 0,55 0,27 0,42 0,63 0,54 0,46 2,58 0,74 0,71 0,74 0,81 9,11 Tabela 2 Evolução do Índice Geral de Serviços e seus recortes específicos (em 12 meses) O Índice Geral de Serviços, IGS/FIPE, assim como o IPC/FIPE, desacelerou-se em maio, em relação a abril. E, mais uma vez, o responsável por esse comportamento foi o término dos efeitos da energia elétrica sobre os serviços administrados. Esse grupo passou de uma variação de 3,37% em abril, para alta de 0,45% em maio. Por outro lado, o item de serviços trabalho intensivo acelerou-se, passando à alta de 0,81%. A evolução do IGS/Fipe nos últimos 12 meses é apresentada na Tabela 2. O comportamento da inflação em maio, apesar de representar forte desaceleração em relação a abril, não é suficiente para tranquilizar o ambiente de preços do País. A difusão da alta de preços pela economia, sobretudo entre produtos industrializados alimentos, linha branca de eletrodomésticos, artigos de higiene e limpeza, etc. contribui para sustentar o aumento de preços administrados de meses anteriores na inflação atual. Considerando os tímidos efeitos da política monetária sobre as expectativas e o mercado de trabalho, considera-se provável que o centro da meta não seja atingido no próximo ano. Como se observa no Gráfico 3, a inflação acumulada dos últimos 12 meses, medida pelo IPC/FIPE, permanece em patamar muito superior ao teto da meta de inflação e sua trajetória descendente exigirá um sacrifício, em termos de empregos e renda, bastante custoso. Índices de Preços ao Consumidor IPC Maio/2015 5

6 Gráfico 3 Taxa de inflação acumulada em 12 meses maio/13 a abr/15 (em %) Índices de Preços ao Consumidor IPC Maio/2015 6

7 Índice de Preços ao Consumidor Metodologia CARMO, H. C. E. Metodologia do IPC-Fipe Informações Fipe, São Paulo, v. 231, p , 05 jan CARMO, H. C. E.; RIZZIERI, J. A. B. Análise dos impactos da atualização da metodologia para os resultados do IPC-FIPE. Informações Fipe, São Paulo, v. 231, p , 05 jan Mais informações: Índices de Preços ao Consumidor IPC Maio/2015 7

8 Série Estatística Índices de Preços ao Consumidor no Município de São Paulo Junho de 1994 = 100 Alimentação Habitação Transportes Índice Geral Industr. Semi In Veículo Transp. Despesas Vestuário Saúde Educação Geral Elaborado Natura Geral Aluguel Geral Próprio Coletivo Pessoais Mar/ Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan/ Fev Mar Abr Maio Índices de Preços ao Consumidor IPC Maio/2015 8