EXERCÍCIO 1 DE FIXAÇÃO. 1 Associe o segmento de estudo em finanças com o seu objeto de estudo:

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1 EXERCÍCIO 1 DE FIXAÇÃO 1 Associe o segmento de estudo em finanças com o seu objeto de estudo: MF Mercado Financeiro FC Finanças Corporativas FP Finanças Pessoais (FC) Estuda os mecanismos das decisões de endividamento das corporações. (FP) Estuda as decisões de orçamento das pessoas e famílias, bem como os meios para melhorar seu gerenciamento. (MF) Estuda os vários mercados de ativos financeiros. (FP) É um ramo novo no estudo de finanças, que tem como foco de análise os investimentos e financiamentos das pessoas físicas. (FC) Tem como objeto de estudo, dentre outras coisas, a avaliação das decisões de investimento e criação de valor para as organizações. (MF) Neste segmento são utilizadas ferramentas avançadas para a avaliação de títulos, ações e outros ativos financeiros. 2 Assinale a alternativa correta: a) Os trabalhos de Modigliani-Miller e Markowitz na década de 1950 são a base das finanças corporativas modernas. b) As consequências das decisões de investimento, financiamento e dividendos sempre estiveram no centro de análise dos estudos em finanças corporativas. c) As decisões de financiamento das empresas estudadas por Modigliani-Miller mostram que a estrutura de financiamento (ou capital) é irrelevante para o valor da empresa. d) Segundo o trabalho de Markowitz (1952), as decisões de formação de uma carteira de investimentos devem seguir o equilíbrio da relação risco-retorno. e) O modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) proposto por Sharpe (1964) contribui para os estudos no campo de avaliação de ativos. 3 O que é Administração Financeira? A administração financeira é um campo de estudo teórico e prático que objetiva assegurar um melhor e mais eficiente processo empresarial de captação e alocação de recursos de capital. 4 Cite quais são os segmentos da área de conhecimento de finanças e explique em uma frase cada uma delas. As áreas de conhecimentos são: mercado financeiro, finanças corporativas e finanças pessoais. O mercado financeiro contempla o estudo sobre o comportamento dos mercados, os títulos e valores mobiliários negociados e as instituições financeiras. A área de finanças corporativas é responsável pelo estudo dos processos, as tomadas de decisões nas organizações. E o campo das finanças pessoais é responsável pelo estudo sobre investimentos e financiamentos das pessoas físicas, relacionando com o mercado financeiro. 5 Qual a diferença entre a abordagem tradicional e a abordagem administrativa. A diferença é que na abordagem tradicional maior atenção é dada à vida e às operações financeiras descontínuas das empresas, à fatos eventuais financeiras da empresa e não a fatos corriqueiros. Preocupa-se sobretudo com fatos externos (práticas monopolistas, formas de financiamentos e concorrência). Enquanto na abordagem administrativa maior atenção é dada

2 justamente às práticas rotineiras das empresas, ou seja, ao estudo do orçamento, da previsão de vendas, dos controles, dentre outros. 6 O investidor deve formar uma carteira de investimentos que favoreça a relação risco e retorno. Explique o argumento e cite qual a teoria o defende. A teoria que está por trás do argumento é a teoria do portfólio de Markowitz que diz que o investidor deve formar o portfólio com base em seu retorno esperado e na variância dos retornos (riscos) para maximizar o retorno e reduzir o risco, ou seja, busca-se elevar o retorno da empresa para certo nível de risco ou reduzir o risco para um determinado retorno. Neste caso, se o investidor deseja correr risco com ações que hoje gera lucro mas amanhã pode gerar um prejuízo, é interessante diversificar seus investimentos de forma que tenha ao menos um pouco de investimentos aplicados em opções com pouco risco mas que garanta ao menos um pouco de retorno (rendimento), assim em situações em que as ações proporcionarem prejuízo não ficará apenas com os prejuízos mas também com os rendimentos da aplicação de renda fixa que tem um mínimo de risco (com maior segurança). 7 Qual foi o principal achado da pesquisa de Modigliani e Miller? Modigliani e Miller encontraram que o valor de uma empresa independe de sua estrutura de capital, ou seja, a forma como a empresa é financiada (quando de dívidas é de terceiros ou de recursos próprios), ou como a empresa paga dividendos aos acionistas, não influência no valor da empresa. 8 Quais são as funções da administração financeira? Explique-as. As funções da administração financeira são: (i) planejamento financeiro; (ii) controle financeiro; (iii) administração de ativos; e (iv) administração de passivos. No planejamento financeiro o administrador financeiro evidencia as necessidades de expansão da empresa e seleciona com margem de segurança os ativos mais rentáveis. No controle financeiro ele é responsável por acompanhar e avaliar o desempenho financeiro (confrontando o que foi previsto com o que foi realizado). Na administração de ativos a empresa busca a melhor estrutura em termos de risco e retorno dos investimentos empresariais, além de acompanhar as defasagens que podem ocorrer entre as entradas e saídas de dinheiro de caixa (gestão do caixa). Na administração de passivos, surge a necessidade do financiamento e o gerenciamento de sua composição, em busca de uma estrutura adequada de liquidez. 9 Assinale a afirmativa correta: a) Para analisarmos o custo de oportunidade de uma decisão de investimento, devemos ter como referência a melhor alternativa disponível rejeitada, independentemente do nível de risco envolvido. b) As decisões de financiamento e de investimento, quando analisadas conjuntamente, não dispensam a consideração dos efeitos inflacionários, pois uma compensa a outra. c) O valor contábil da empresa é o critério mais indicado para as decisões financeiras das empresas, pois é com base no valor contábil do patrimônio líquido que o lucro do investimento será distribuído. d) A administração financeira das empresas deve estar voltada basicamente para a criação de riqueza de seus proprietários. e) As decisões financeiras promovidas pela empresa geralmente têm suas consequências a curto prazo, dada a globalização dos mercados financeiros modernos.

3 10 Leia as afirmativas abaixo e assinale a alternativa correta: I O valor econômico de uma empresa é formado pelo soma, a valor de mercado, de seus ativos tangíveis. II A criação de valor para seus acionistas é missão para as empresas. III O lucro contábil é uma boa medida de desempenho futuro, pois ele reflete no presente os possíveis riscos no futuro. a) Somente a afirmativa I é falsa. b) Somente a afirmativa II é falsa. c) Somente a afirmativa III é falsa. d) As afirmativas I e II são verdadeiras. e) As afirmativas I e III são falsas. EXERCÍCIO 2 DE REVISÃO QUESTÃO 1. O que é Spread Bancário? Spread é a remuneração da atividade de intermediação financeira que cobre todas as despesas e riscos dos negócios realizados. Matematicamente, é a diferença entre os juros recebidos dos empréstimos fornecidos e os juros dos rendimentos de aplicações pagos. QUESTÃO 2. O banco BCD do Povo apresenta relação com duas empresas, a empresa Beta e a empresa Gama. A empresa Beta no ano de 2016 pediu um empréstimo para o BCD com uma taxa de 12% a.a. A empresa Gama, com recursos disponíveis, aplicou seu dinheiro em CDBs com um rendimento de 9,5% a.a. Aponte quem é o agente superavitário, quem é o agente deficitário e qual é o spread da operação. O agente superavitário é a empresa Gama (aplicou recursos) e o agente deficitário (solicitou recursos) é a empresa Beta. O spread é de 2,5%a.a. (12-9,5). QUESTÃO 3. Qual é a diferença entre a forma direta e indireta de intermediação. Cite exemplos de operações para cada uma delas. Na forma direta de intermediação a instituição financeira faz a intermediação entre os agentes deficitários e os agentes superavitários sem que os agentes tenham conhecimentos entre si, onde os bancos recebem os recursos dos poupadores e entregam para os tomadores de recursos, e posteriormente recebe os juros pagos dos tomadores e entrega aos poupadores, tirando o seu spread, que é a remuneração das instituições financeiras. Exemplo disso são os empréstimos e as aplicações de recursos. Na forma indireta de intermediação, o poupador aplica recursos no tomador de recursos por meio de debêntures e ações, o poupador sabe que aplica diretamente na empresa que está emitindo as ações ou debêntures e o banco apenas faz a intermediação dos recursos, sendo sua remuneração a comissão. A diferença principal é que na intermediação direta é o banco quem recebe e entrega os recursos, e os agentes apenas conhecem o banco como fonte de aplicação ou captação de recursos, enquanto na intermediação indireta os agentes aplicam ou tomam recursos diretamente dos agentes, e o banco apenas intermedia o fluxo de recursos.

4 QUESTÃO 4. Apresente qual é a diferença entre investir em valores mobiliários e ativos de renda fixa, sobre o enfoque da análise risco x retorno. Investir em valores mobiliários é mais arriscado, porque os rendimentos podem sofrer muita oscilação positivamente e negativamente, isso porque o risco é alto. Investir em ativos de renda fixa por sua vez proporciona rendimentos que são conhecidos ao investir, sendo que há um limite para oscilação. No entanto quanto maior o risco, maior é o retorno, desta forma investir em ações proporciona a possibilidade de maiores rendimentos, enquanto nos ativos de renda fixa o rendimento é baixo em virtude do baixo risco inerente. QUESTÃO 5. Por que os analistas financeiros apontam que na maioria das condições, tornase mais rentável alugar um imóvel do que financiá-lo? Os analistas financeiros fazem essa sugestão em virtude de que o juro embutido nos financiamentos geralmente encarecem muito o financiamento, e o mesmo é pago ao longo de um longo período, enquanto se o indivíduo faz aluga o imóvel e aplica a diferença entre o aluguel e o financiamento, ele consegue obter um rendimento por meio dos juros compostos, que em um espaço de tempo menor ele consegue adquirir o imóvel a vista. QUESTÃO 6. O que é analise das demonstrações financeiras? Qual sua finalidade? A análise das demonstrações consiste na análise das informações constantes nas demonstrações contábeis buscando extrair informações necessárias para se chegar a outras informações que suportem a tomada de decisão. A finalidade consiste em gerar informações que sejam úteis à tomada de decisões dos diversos usuários das informações contábeis, a fim de verificar se a empresa merece crédito, se é solvente, se é rentável, entre outras razões. QUESTÃO 7. Quais as três etapas de análise das demonstrações financeiras? As três etapas de análise das demonstrações financeiras são: observação, exame e interpretação. Na fase de observação o indivíduo verifica quais contas são mais representativas e a oscilação ao longo dos períodos, geralmente sem proceder a cálculos. Posterior à observação torna-se necessário proceder ao cálculos dos índices e à investigação das informações da empresa, para verificar se o que foi observado se confirma e se existem outros pontos importantes que não puderam ser observados. Após os exames o analista tem condições e instrumentos para proceder à interpretação da situação da empresa e sugerir a melhor tomada de decisões. QUESTÃO 8. Uma empresa apresentou no ano de X1 o saldo de contas a receber de R$ ,00 e em X2, o saldo de R$ ,00. O ativo total dessa empresa em X2 representava R$ ,00. Apresente qual foi a evolução temporal da conta Contas a Receber ao longo dos anos citados e qual é a representatividade dessa conta no grupo de contas do ativo. Análise horizontal: ( / ) * 100 = 130, ou seja, uma variação positiva de 30% ( ). Neste caso a evolução temporal da conta Contas a Receber ao longo dos anos foi de 30%. Análise vertical: ( / ) * 100 = 14,13% ou seja, a conta denominada Contas a Receber, representa 14,13% dos ativos totais da empresa. QUESTÃO 9. Sabendo que a empresa Alfa possui um ativo circulante de R$ ,00, um ativo não circulante de R$ ,00, um passivo circulante de R$ ,00, um passivo

5 não circulante de R$ ,00 e um patrimônio líquido de R$ ,00, responda às seguintes questões: a) Qual é a liquidez corrente da empresa? b) Qual é o grau de endividamento da empresa? c) Qual é a composição do seu endividamento? Liquidez corrente = / = 1,2 ou seja, para cada R$ 1,00 de dívida de curto prazo que a empresa possui, ela tem R$ 1,20 de ativos de curto prazo para quitar essa dívida, ou seja, a empresa possui capacidade de pagamento da dívida. Endividamento = ( ) / = 1,57, ou seja, para cada R$ 1,00 de recursos originados por sócios da empresa (capital próprio) a empresa possui R$ 1,57 de recursos financiados por terceiros, ou seja, a proporção de recursos originados por terceiros é muito maior do que a proporção originada por sócios. Composição do endividamento = / ( ) = 0,4545, ou 45,45%, ou seja, do total de dívidas que a empresa possui, 45,45% vencem no curto prazo, ou seja, menos de 50% se concentra no curto prazo, o que é menos arriscado para a empresa.