Relatório de Gestão O FIP-IE XP OMEGA I. Agosto Destaques Positivos. Fundamentos da Cota

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1 FIP-IE XP OMEGA I Relatório de Gestão O FIP-IE XP OMEGA I O FIP-IE XP OMEGA I é detentor de 34,6% da Asteri Energia S.A., uma holding que detém 100% do parque eólico Gargaú e 51% da Pequena Central Hidrelétrica (PCH) Pipoca. A Omega Energia Renovável S.A., companhia do setor de energia renovável fundada pela Tarpon Investimentos, é a sócia do FIP-IE XP OMEGA I na Asteri. Nota-se que o FIP-IE XP OMEGA I é detentor de Ações preferenciais da Asteri, sendo que estas recebem proventos cumulativos e preferenciais de IPCA + 7,5% a.a.. Agosto ri@xpgestao.com.br Destaques Positivos Geração de energia em Gargaú permanece acima do esperado: A geração de Gargaú acumulada até agosto encerrou 16% acima do esperado (P50), e 12% acima do mesmo período no ano anterior. Solidez de caixa: O caixa consolidado da Asteri seguiu sua trajetória crescente, fechando agosto com saldo de R$29,0 milhões. Esse saldo significativo serve de respaldo para as futuras distribuições. Fundamentos da Cota Ticker BM&FBovespa Preço da Cota Valor de Mercado XPOM11 R$86,99 R$95,9 milhões

2 Índice Resultado Consolidado da Asteri... 3 XPOM no Mercado Secundário... 5 Conclusão Tabela de TIR implícita para diferentes preços de XPOM

3 Resultado Consolidado da Asteri Agosto 2015 Os resultados abaixo consideram 100% de Gargaú e 51% de Pipoca, equivalente às participações que Asteri possui no capital destas companhias, sendo que os resultados mensais não são auditados. Abaixo segue o gráfico com a geração esperada x geração efetiva consolidada da Asteri (51% Pipoca + 100% Gargaú). Geração Esperada vs. Efetiva Fonte: Omega Energia Renovável S.A. Considerando os resultados consolidados da Asteri no mês de agosto, a geração ficou 29% abaixo do esperado. A geração consolidada acumulada até agosto 2015 ficou 25% abaixo do esperado. Tal resultado foi prejudicado unicamente por Pipoca, já que Gargaú gerou 16% acima do esperado no período. A geração de Pipoca ficou 85% abaixo da expectativa em agosto devido à baixíssima afluência, fruto da falta de chuvas. Mas como agosto é um mês sazonalmente mais fraco, isso acaba por diminuir a relevância do resultado negativo em Pipoca. Novembro e Dezembro serão meses mais importantes para avaliar a geração física de Pipoca ao longo de Em Gargaú, a geração de agosto obteve um desempenho em linha com a P50, e 12% acima da P90. Como a Asteri detém 100% de Gargaú, frente a 51% de Pipoca, o resultado do parque eólico é mais significativo no resultado consolidado, atenuando o resultado final da Asteri, a despeito da baixa geração de Pipoca no período. 3

4 Resultados Consolidados da Asteri Agosto 2015 O caixa consolidado da Asteri continua robusto, finalizando o mês de agosto com um saldo aproximado de R$29,0 milhões. Vale lembrar que a tendência do caixa é de crescimento, uma vez que as despesas financeiras diminuem ao longo do tempo. O endividamento segue sua redução constante, visto que a amortização é igual em todos os períodos, conforme o contrato com o BNDES (sistema SAC). A redução do principal da dívida tem um impacto direto no aumento do lucro líquido, uma vez que as despesas financeiras com juros diminuem ao longo do tempo. Por fim, novamente trazemos à atenção que o caixa gerado a cada mês não está diretamente ligado à geração física das usinas. Pelo contrato do Proinfa, no caso de Gargaú, principal ativo do FIP-IE, o caixa recebido a cada mês é 1/12 do valor apurado pelo contrato do ano anterior, conferindo alta previsibilidade para a geração de caixa da Asteri. 4

5 XPOM11 (R$) XPOM11 no Mercado Secundário Abaixo temos o gráfico com a porcentagem do free float negociado desde o início do FIP-IE XP OMEGA I, junto com as variações do preço da cota. O gráfico nos mostra que o preço da cota tem variado recentemente dentro do intervalo de R$83 a R$90, o que não reflete o valor intrínseco da cota: em uma análise simplista, temos o valor patrimonial de R$97,44 e um saldo de dividendos acruados (e ainda não distribuídos) de R$22,85, totalizando R$120,29¹. Como temos mencionado, acreditamos que esse valor de negociação seja fruto de um entendimento incompleto da natureza do Fundo por parte do mercado e consideramos que esse preço proporciona uma oportunidade interessante de investimento de longo prazo. O XPOM11 vem mantendo a média de negociação, em termos do seu free float, de aproximadamente 0,10% ao dia, considerando o início da negociação em julho de Novamente, destacamos que uma liquidez reduzida é esperada, visto que o Fundo apresenta um perfil inovador (por ser o primeiro e único FIP-IE de renda listado na BM&FBOVESPA) e a negociação do ativo é restrita a investidores qualificados. Reforçamos que estamos trabalhando continuamente para tornar o Fundo mais conhecido no mercado, visando atrair novos investidores e aumentar sua liquidez na Bolsa. Preço do XPOM11 e % do Free Float Negociado % do FF Negociado Fonte: XP Investimentos 1 Em 31/08/2015 XPOM11 (R$) % do FF Negociado 5

6 Conclusão O resultado de agosto segue a tendência dos últimos meses, com a geração física de Pipoca sendo fortemente afetada pela falta de chuvas em sua bacia hidrográfica: sua geração ficou 85% abaixo do esperado para o mês de agosto. A geração consolidada da Asteri, acumulada até agosto 2015, ficou 25% abaixo do esperado. Gargaú atenuou este resultado, já que se manteve 16% acima do esperado nos 8 primeiros meses de É importante destacar que, mesmo nesse cenário hídrico desfavorável, o desempenho financeiro dos ativos investidos pelo Fundo mantém-se satisfatório, o que aumenta nosso grau de confiança em relação às futuras distribuições de proventos. O caixa consolidado da Asteri, por exemplo, finalizou agosto com saldo de R$29,0 milhões. Esse saldo em caixa garante a capacidade de realizar o pagamento de dividendos ao longo do tempo, mesmo que, no curto prazo, a maior parte deste caixa esteja retido nas empresas investidas (Pipoca e Gargaú). Levando todos esses pontos em consideração, e a precificação no mercado secundário, reiteramos nossa convicção de que o FIP-IE XP OMEGA I é uma oportunidade de investimento com atrativa relação risco x retorno, principalmente para aqueles investidores que tiverem uma visão de longo prazo. A XP Gestão continuará, através dos relatórios mensais e de seus outros canais com investidores e cotistas, a explicar os principais fatores que afetam o investimento e esclarecer quaisquer dúvidas que possam surgir a respeito do FIP-IE XP OMEGA I. 6

7 Tabela de TIR implícita para diferentes níveis de preço de XPOM11* *Os valores apresentados consideram dividendos acruados com base em 31/08/

8 Análise de Rentabilidade Patrimonial do Fundo OBS: A rentabilidade patrimonial da cota do FIP-IE XP OMEGA I é impactada pelo fato de seu único investimento (Ações preferenciais da Asteri S.A.) ser precificado no Fundo a valor de custo. 8

9 Disclaimer Fundo: Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura XP Omega I Tipo de Fundo: Fundo de Investimento em Participações em Infraestrutura Gestor: XP Gestão de Recursos Ltda. Administrador e Custodiante: Citibank DTVM S.A. Consultor Técnico: Omega Energia Renovável S.A. Data de início de negociação do Fundo: 23/07/2013 Público Alvo: Investidores Qualificados Valor inicial da cota: R$100,00 Taxa de Administração (Custódia, Gestão e Consultor Técnico) : 0,42% a.a. Negociação das cotas: BM&FBovespa Código Bovespa: XPOM11 Código ISIN: BRXPOMCTF004 Este material é de caráter exclusivamente informativo e não deve ser considerado como recomendação de investimento ou oferta de compra ou venda de cotas do Fundo. O presente material foi preparado de acordo com informações necessárias ao atendimento das normas e melhores práticas emanadas pela CVM e ANBIMA. As informações contidas nesse material estão em consonância com o Prospecto, porém não o substituem. É recomendada a leitura cuidadosa do Prospecto e do Regulamento, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e à política de investimento do Fundo, bem como para as disposições acerca dos fatores de risco a que o Fundo está exposto, antes da tomada de qualquer decisão de investimento. O mercado secundário existente no Brasil para negociação de cotas de fundos de investimento em participações apresenta baixa liquidez e não há garantia de que os cotistas conseguirão alienar suas cotas pelo preço e no momento desejados. Para avaliação da performance do Fundo é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Adicionalmente, os Fundos de Investimento em Participações em Infraestrutura são constituídos sob a forma de condomínio fechado e, portanto, só admitem o resgate de suas cotas na hipótese de liquidação. As aplicações do Fundo apresentam peculiaridades em relação às aplicações usuais da maioria dos fundos de investimento brasileiros, já que não existe, no Brasil, mercado secundário com liquidez garantida. Caso o Fundo precise se desfazer dos ativos que compõem, e/ou que venham a compor, a sua carteira, poderá não haver comprador ou o preço de negociação obtido poderá ser bastante reduzido, causando perda de patrimônio do Fundo e, consequentemente, do capital, parcial ou total, investido pelos cotistas. Ainda que o administrador do Fundo mantenha sistema de gerenciamento de riscos, não há garantia de completa eliminação da possibilidade de perdas para o Fundo e para o investidor. As aplicações realizadas no Fundo e pelo Fundo não contam com garantia do administrador, do gestor, do consultor técnico, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos FGC, podendo ocorrer, inclusive, perda total do patrimônio do Fundo e, consequentemente, do capital investido pelos cotistas. A rentabilidade prevista ou passada não representa garantia de rentabilidade futura. Os números mencionados neste relatório não são auditados e podem sofrer alterações. O relatório contém opiniões subjetivas e premissas assumidas pela XP Gestão que podem ser diferentes de visões de outros investidores. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos para investidores pessoa jurídica. O Fundo possui riscos inerentes à concentração e possível iliquidez dos ativos que integram a carteira resultante de suas aplicações. Data de início do FIP-IE XP Omega I: 26/04/2013 Instituição Administradora: Citibank Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A., CNPJ/MF nº / , Avenida Paulista nº 1.111, 12º andar, São Paulo-SP Data base do material: 31/07/2015 Ouvidoria Citibank: Para informações ou dúvidas sobre a gestão do fundo em questão, envie para ri@xpgestão.com.br 9