V Fórum Abisolo. Desafios e Oportunidades da Governança Corporativa. Agosto/2013
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- Edison Pinho Sacramento
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1 V Fórum Abisolo Desafios e Oportunidades da Governança Corporativa Agosto/
2 Governança Corporativa Sistema pelo qual as empresas são dirigidas, monitoradas e incentivadas, envolvendo o relacionamento entre seus proprietários, Conselhos, Diretoria e Órgãos de Controle. IBGC 2013 KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firma-membro da rede KPMG de firmasmembro 2013 KPMG independentes Risk Advisory e afiliadas Services à KPMG Ltda., International uma sociedade Cooperative simples brasileira, ( KPMG International ), de responsabilidade uma entidade limitada, suíça. e firma-membro Todos os direitos da rede reservados. KPMG de (KPDS firmas-membro 50941) independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative
3 Ciclo de vida de uma Empresa Crescimento Eu preciso identificar oportunidades de investimento Eu preciso de uma estratégia para crescimento Eu preciso financiar o meu plano de negócios Eu preciso capturar as sinergias e integrar os meus negócios Eu começo a ter preocupações com o meu fluxo de caixa e minhas operações Eu preciso gerir a minha empresa através de uma crise. Eu preciso controlar o meu caixa. Eu preciso fazer reestruturações na minha empresa ou no meu modelo de negócios Eu preciso vender alguns ativos Eu preciso de mais capital Eu preciso reestruturar a minha dívida Eu vendo meus ativos que não são foco da minha empresa Eu busco oportunidades de investimento Eu preciso de uma estratégia nova de crescimento Tempo Recessão 2
4 As empresas brasileiras nas últimas décadas Declínio organizacional Ocorre quando a organização deixam de antecipar, reconhecer, evitar, neutralizar ou se adaptar às pressões internas e externas que ameaçam sua sobrevivência no longo prazo (Weitzel e Jonsson, 1989). Da lista das 500 maiores empresas privadas do país publicada na primeira edição de Melhores e Maiores da Revista Exame, em 1974, apenas 230 menos da metade continuam em atividade, muitas delas com outro nome ou configuração societária. Das companhias sobreviventes, apenas 87 aparecem no ranking das 500 maiores deste ano. Incapacidade da empresa de reagir a mudanças na demanda Retração de mercado Fonte: Revista Exame, jul/2013 Perda de participação de mercado Redução no valor dos ativos Diminuição dos lucros Queda no valor das ações 2013 KPMG Risk Advisory Services Ltda., uma sociedade simples brasileira, de responsabilidade limitada, e firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative ( KPMG International ), uma entidade suíça. Todos os direitos reservados. Impresso no Brasil.
5 Estágio das boas práticas de Governança Corporativa 4
6 Vantagens e desafios na aplicação das boas práticas de Governança Corporativa VANTAGENS Facilita o processo de sucessão familiar e profissionalização da empresa Atração de novos investidores Redução de custo bancário (redução de spread bancário ou de garantias) DESAFIOS Processo de sucessão separação e diferenciação estrutura de propriedade e de gestão Estruturação e definição de papéis e responsabilidades dos agentes de governança Melhor precificação numa venda da empresa (private equity, abertura de capital, estratégico) Redução no custo com seguros (exemplo: D&O) Redução de riscos, como os reputacionais, de perdas, fraudes, ou com contingências Alinhamento entre os padrões de governança corporativa e a cultura da empresa Adequação às regras e regulamentações aplicáveis Formalização de políticas, procedimentos, processos e controles 5
7 Como a Governança Corporativa impacta o meu acesso a capital? Financiamento bancário Mercado de Capitais (dívida) Curto Prazo Capital de Giro, ACC, Crédito Rural, CCB Longo Prazo BNDES, Empréstimo Estruturado, PPE, Securitização Doméstico - FIDC, Debêntures, CRA, CRI Internacional - Bonds Equity IPO M&A Venda de participação societária para sócio estratégico ou sócio financeiro 6
8 Pilares da Governança Corporativa TRANSPARÊNCIA Manter registros que permitam comunicar, com agentes internos e externos, de forma rápida, clara e confiável. Transparência Equidade EQUIDADE Tratar igualitariamente os diferentes grupos interessados da empresa (acionistas, investidores, funcionários e outros). Continuidade Operacional PRESTAÇÃO DE CONTAS Comunicar fatos relevantes e decisões importantes a todas as partes interessadas nas operações da empresa. Prestação de Contas Responsabilidade Corporativa RESPONSABILIDADE CORPORATIVA A empresa deve zelar pela perenidade, considerando ações de ordem social e ambiental 7
9 Pilares da Governança Corporativa ACIONISTAS E STAKEHOLDERS CONSELHO DE ADMINISTRAÇAO DIRETORIA E AMBIENTE DE CONTROLE COMITÊS DO CONSELHO CONSELHO FISCAL A implantação de boas práticas pode auxiliar as empresas a: BOAS PRÁTICAS DE GOVERNANÇA utilizarem seu capital de maneira eficaz, levando em conta os interesses de todas as partes relacionadas (os denominados stakeholders); e TRANSPARÊNCIA, EQUIDADE, PRESTAÇÃO DE CONTAS E RESPONSABILIDADE CORPORATIVA endereçar aos conselhos, seja ele de administração, fiscal ou de família, as suas responsabilidades perante a empresa e os proprietários KPMG International Auditores Independentes, Cooperative ( KPMG a Brazilian International ), and a member a Swiss firm of entity. the KPMG Member network firms of independent the KPMG network member of firms affiliated independent 2013 KPMG with firms KPMG Risk are International Advisory affiliated with Services Cooperative KPMG Ltda., International. ( KPMG uma sociedade International ), KPMG International simples a Swiss brasileira, provides entity. All no de rights client responsabilidade reserved. services. Printed No member limitada, in Brazil. firm e has any firma-membro authority to obligate da rede or bind KPMG KPMG de International firmas-membro or any independentes other member firm e afiliadas third parties, à KPMG nor does International KPMG International Cooperative have any such authority to obligate or bind any member firm. All rights reserved.
10 Componente fundamental para o gerenciamento de riscos das Empresa Identificação e avaliação Resposta Monitoramento e reporte Objetivos Estratégia Risco Risco Componentes de um gerenciamento de riscos efetivo GOVERNANÇA CORPORATIVA Processos Transações Relatórios Risco Risco CULTURA DE RISCO 9
11 Estruturação dos agentes da governança Conselho Fiscal Conselho de Administração Auditoria Externa Comitê de Auditoria e Riscos Outros comitês Presidência Auditoria Interna Diretorias Operações Gerenciamento de Riscos Práticas contábeis e Compliance Demonstrações Normas e Procedimentos Financeiras Controles Internos Ética e Conduta
12 Estudo de Governança Corporativa e o Mercado de Capitais Realizado desde 2007, o Estudo de Governança analisa as boas práticas de governança adotadas pelas empresas abertas no Brasil, bem como as empresas emissoras de ADRs 2 e 3, analisando o desenvolvimento das melhores práticas nas empresas Brasileiras 2012 KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firma-membro da rede KPMG de firmasmembro 2013 KPMG independentes Risk Advisory e afiliadas Services à KPMG Ltda., International uma sociedade Cooperative simples brasileira, ( KPMG International ), de responsabilidade uma entidade limitada, suíça. e firma-membro Todos os direitos da rede reservados. KPMG de (KPDS firmas-membro 50941) independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative 11
13 Mercado Empreendedor 2012 KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firma-membro da rede KPMG de firmasmembro 2013 KPMG independentes Risk Advisory e afiliadas Services à KPMG Ltda., International uma sociedade Cooperative simples brasileira, ( KPMG International ), de responsabilidade uma entidade limitada, suíça. e firma-membro Todos os direitos da rede reservados. KPMG de (KPDS firmas-membro 50941) independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative 12
14 Operações recentes assessoradas pela KPMG Mercado de Capitais Aralco S.A. US$ year Non-Callable 3 Global Bond Abril/2013 Eurobike R$ Debênture sob a ICVM 476 Março/2013 Grupo USJ US$ year Non-Callable 4 Global Bond Outubro/2012 Grupo Virgolino de Oliveira US$ year Non-Callable 5 Global Bond Janeiro/2012 Netshoes R$ Debênture sob a ICVM 476 Dezembro/2011 Operações Estruturadas e demais Renuka do Brasil S.A. R$ Refinanciamento da Divida financimaento do BNDES Março/2013 Grupo USJ US$ Pré-Pagamento de Exportação Março/2012 Usina Ferrari S.A. US$ Pré-Pagamento de Exportação lastreado em recebíveis da Copersucar Junho/2011 Aralco S.A. US$ Pré-Pagamento de Exportação lastreado em recebíveis da Copersucar Maio/2011 Globoaves US$ Trade Finance Abril/2011 Grupo Virgolino de Oliveira US$ KPMG Corporate Finance Ltda., uma empresa brasileira, de responsabilidade limitada e firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative ( KPMG International ), uma entidade suíça. Todos os direitos reservados. Impresso no Brasil. Grupo Virgolino de Oliveira R$ Grupo Virgolino de Oliveira R$ Renuka do Brasil S.A. R$ Grupo Equipav R$ Pré-Pagamento de Assessoria na transação de CCBs Lastreadas em Exportação lastreado em compra do canavial do Reestruturação de Reestruturação de Passivos Recebíveis da recebíveis da Copersucar Fevereiro/2012 Passivos Financeiros Financeiros Copersucar Novembro/2010 Março/2010 Julho/2010 Novembro/2009
15 Obrigado! Contato: Fernando A. Mattar Sócio, Corporate Finance Debt & Equity Advisory (11)
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