RB CAPITAL AGRE FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII

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1 RB CAPITAL AGRE FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CÓDIGO BM&FBOVEA: RBAG11 ISIN COTAS SENIORES: BRRBAGCTF007 Relatório Trimestral Gerencial 2º Trimestre de 2012

2 Sumário Introdução... 3 Informações Gerais ao Investidor... 3 Visão Geral do Mercado Imobiliário... 4 Resumo das Atividades no Trimestre... 5 Carteira de Investimentos do FII... 6 Situação Patrimonial do FII... 8 Distribuição de Rendimentos e Amortizações do FII... 9 Disclaimer Contatos

3 Introdução Este relatório foi elaborado pela RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda., consultor imobiliário do RB Capital Agre Fundo de Investimento Imobiliário FII, visando apresentar aos cotistas do FII o seu desempenho, informando seus resultados no trimestre, bem como o desenvolvimento de cada um dos projetos imobiliários nos quais investe direta ou indiretamente. Informações Gerais ao Investidor O RB Capital Agre tem por objeto investir, indiretamente via cota sênior, em um portfólio diversificado de empreendimentos imobiliários residenciais predefinidos, localizados em diferentes regiões do Brasil. Busca proporcionar aos seus cotistas seniores uma rentabilidade esperada de IPCA + 9,50% a.a, em um prazo estimado de 36 meses. O patrimônio do fundo está dividido em duas classes de cotas, uma sênior, que tem preferência no recebimento de rendimentos e amortização de principal, e outra subordinada. O fundo captou R$ 55 milhões em cotas seniores, e R$ 13,75 milhões em cotas subordinadas. junho de 2010, foi realizada a distribuição secundária de cotas seniores e subordinadas, sendo que a distribuição das cotas seniores do FII foi objeto de oferta pública nos termos da Instrução CVM nº 472/08, e da Instrução da CVM nº 400/03. O registro da Oferta foi concedido pela CVM em 08 de junho de 2010, sob o nº CVM/SRE/RFI/2010/007 e a referida Oferta foi encerrada em 28 de junho de Montante Cotas Seniores Montante Cotas Subordinadas R$ ,00 R$ , cotas cotas 3

4 Visão Geral do Mercado Imobiliário O segundo semestre de 2012 seguiu a tendência dos trimestres anteriores, apresentando de uma forma geral, uma redução na velocidade de vendas do mercado imobiliário, aproximando a demanda da oferta e estabilizando de certa forma o preço dos imóveis. Aumentos do custo de construção, alongamento do ciclo operacional e um cenário externo desfavorável foram os principais fatores que contribuíram para um desempenho inferior ao esperado para o setor, apesar de passar por um momento de menos euforia, o que é até certo ponto saudável, o mercado imobiliário residencial continua favorável e com grande potencial de desenvolvimento. A maior dúvida do setor nesse momento está nos projetos voltados para o público de mais baixa renda, onde a combinação de custos mais elevados de terreno e de construção conflita com a restrição a elevação de preços, seja em função da renda limitada de seu público-alvo, seja em função dos limites de preço estabelecidos pelo programa Minha Casa Minha Vida. Essa combinação reduz a margem do incorporador e com isso, naturalmente, a oferta desse produto. De outro lado, é justamente o tipo de produto onde o déficit imobiliário é maior, o que indica a necessidade de uma solução mais estruturada para essa faixa de renda. Nesse momento, mesmo tendo-se um nível temporariamente mais elevado de estoques em regiões especificas, não é esperado haver de uma forma geral reduções de preços, dada a difícil equação de composição de custos e margens dos projetos que torna o custo de reposição muito elevado. Apesar da redução da velocidade de vendas, os níveis de venda ainda continuam satisfatórios e o cenário interno do país favorável. 4

5 Resumo das Atividades no Trimestre Considerando que o FII investe em uma carteira composta por 11 empreendimentos imobiliários pré-definidos desde sua constituição, não houve investimento adicional em projetos imobiliários residenciais e também não há previsão de novos investimentos a serem realizados pelo FII. Conforme previsto na política de investimentos do FII, os cotistas terão o seu investimento remunerado de acordo com os retornos auferidos por cada um dos empreendimentos imobiliários objeto da carteira de investimento do FII, os quais são distribuídos e não reinvestidos. Tendo em vista essa política, nesse trimestre foi publicado um fato relevante informando a necessidade de ajustar o cronograma estimado de amortização das cotas seniores. As três tabelas abaixo representam em ordem cronológica, (i) o cronograma original, (ii) o segundo e o (iii) atual, divulgado no fato relevante. Vale lembrar que entre o cronograma original e o segundo, houve antecipações de amortizações, como pode ser visto nos meses de Março/11, Abril/11 e Maio/11, mas em virtude do atraso na entrega de alguns empreendimentos imobiliários objeto de investimento do FUNDO, o cronograma de amortização teve que ser adiado em seis meses. Cronograma de Amortização Original Cronograma de Amortização 2º Cronograma de Amortização Atual Data Saldo Devedor Amortização Data Saldo Devedor Amortização Data Saldo Devedor Amortização jun jun jun jul jul jul ago ago ago set set set out out out nov nov nov dez dez dez jan jan jan fev fev fev mar mar mar abr abr abr mai mai mai jun jun jun jul jul jul ago ago ago set set set out out out nov nov nov dez dez dez jan jan jan fev fev fev mar mar mar abr abr abr mai mai mai jun jun jun jul jul ago ago set set out out nov nov dez jan fev mar abr mai

6 Carteira de Investimentos do FII Abaixo segue a descrição da carteira de investimentos do FII, que é composta indiretamente por 11 empreendimentos imobiliários residenciais em desenvolvimento, cujo parceiro é ogrupo PDG Realty S.A. preendimento Localização Estágio Participação do fundo % do preendimento VGV Estimado Lançamento Segmento % Obras Concluídas % de Vendas HEMIHERE 32% 23% ,00 Junho/2008 Alta 100% 100% VILA NOVA LEOPOLDINA I 29% 15% ,00 Junho/ % 96% FELICITÁ GARIBALDI Salvador - BA 35% 4% ,00 Junho/ Baixa 76% 90% UMARI Belém - PA 35% 6% ,00 Março/ % 100% PATIO JARDINS Salvador - BA 20% 8% ,00 Agosto/ Baixa 75% 92% TORRE VERT Belém - PA 35% 4% ,00 Janeiro/ % 100% VOLARE Chaves 17% 3% ,00 Dezembro/ % 100% VISTA NORTE 22% 5% ,00 Setembro/ % 97% MOMENTO VILA OLÍMPIA 22% 11% ,00 Dezembro/ Alta 100% 100% RESIDENCÉ Belém - PA 35% 2% ,00 Maio/ % 99% VIDE CAMPO BELO Chaves 33% 19% ,00 Setembro/ % 100% 6

7 Gráfico 1: Composição da Carteira do FII (valor de avaliação dos empreendimentos) VIDE CAMPO BELO 19% HEMEHERE 23% RESIDENCÉ 2% MOMENTO VILA OLÍMPIA 11% VILA NOVA LEOPOLDINA I 15% VISTA NORTE 5% VOLARE 3% TORRE VERT 4% PATEO JARDINS 8% UMARI 6% FELICITÁ GARIBALDI 4% Fonte: RB Capital Gráfico 2: Participação do FII nos preendimentos Imobiliários 32% 29% 35% 35% 35% 35% 33% 20% 17% 22% 22% HEMEHERE VILA NOVA LEOPOLDINA I FELICITÁ GARIBALDI UMARI PATEO JARDINS TORRE VERT VOLARE VISTA NORTE MOMENTO VILA OLÍMPIA RESIDENCÉ VIDE CAMPO BELO Fonte: RB Capital 7

8 Gráfico 3: % de Unidades Vendidas por preendimento Imobiliário 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% HEMIHERE VILA NOVA LEOPOLDINA I FELICITÁ GARIBALDI UMARI PATIO JARDINS TORRE VERT VOLARE VISTA NORTE MOMENTO VILA OLÍMPIA RESIDENCÉ VIDE CAMPO BELO Estágio de Vendas Abril 2010 Estágio de Vendas Atual Fonte: PDG Realty Gráfico 4: % Concluído de Obra por preendimento Imobiliário 100% 98% 94% 100% 100% 100% 100% 100% 76% 75% 60% HEMIHERE VILA NOVA LEOPOLDINA I FELICITÁ GARIBALDI UMARI PATIO JARDINS TORRE VERT VOLARE VISTA NORTE MOMENTO RESIDENCÉ VILA OLÍMPIA VIDE CAMPO BELO Fonte: PDG Realty Situação Patrimonial do FII 29 de Junho de 2012, o FII possuía um patrimônio líquido referente às cotas seniores de R$ ,00, ou seja, nesta data o valor patrimonial unitário da cota sênior era equivalente a R$ 23,89 por cota sênior. Considerando a distribuição de rendimentos anunciada no dia 29 de Junho, o valor da cota patrimonial seria de R$ 23,64. O valor patrimonial da cota está abaixo do valor de emissão, R$ 100,00 por cota, por conta das amortizações realizadas desde o seu início. 8

9 Distribuição de Rendimentos e Amortizações do FII Desde o início do FII, foi distribuído aos cotistas seniores a título de distribuição de rendimentos um total de R$ ,35, ou seja, R$ 19,85 por cota sênior e a título de amortização um total de R$ , ou seja, R$ 76,36 por cota sênior. A última distribuição de rendimentos e amortização foi realizada no dia 06 de Julho de 2012 (5º dia útil do mês), referente ao mês de Junho de O quadro abaixo apresenta os rendimentos e amortizações realizadas pelo FII desde o início de seu funcionamento, e a rentabilidade das cotas seniores calculadas em relação ao seu valor nominal. Data Patrimônio Líquido do Fundo (R$) 1 Quantidade de Cotas Distribuição de Rendimento Mensal (R$/Cota) Amortização de Principal (R$/Cota) Valor Nominal da Cota (R$) 2 Rentabilidade apurada no mês 18/06/ ,00 0,00 100,00 30/06/ ,45 0,00 100,00 0,45% 30/07/ ,76 0,00 100,00 0,76% 31/08/ ,87 0,00 100,00 0,87% 30/09/ ,83 0,00 100,00 0,83% 29/10/ ,02 0,00 100,00 1,02% 30/11/ ,31 0,00 100,00 1,31% 31/12/ ,74 0,00 100,00 1,74% 31/01/ ,39 2,73 100,00 1,39% 28/02/ ,56 2,73 97,27 1,60% 31/03/ ,48 9,09 94,55 1,57% 29/04/ ,27 9,09 85,45 1,48% 31/05/ ,20 9,09 76,36 1,57% 30/06/ ,83 6,36 67,27 1,23% 29/07/ ,55 6,36 60,91 0,91% 31/08/ ,54 5,45 54,55 0,99% 30/09/ ,56 5,45 49,09 1,13% 31/10/ ,55 5,45 43,64 1,26% 30/11/ ,44 1,82 38,18 1,16% 30/12/ ,48 3,64 36,36 1,32% 31/01/ ,43 3,64 32,73 1,30% 29/02/ ,36 3,64 29,09 1,25% 30/03/ ,32 1,82 25,45 1,25% 30/04/ ,22 0,00 23,64 0,93% 31/05/ ,34 0,00 23,64 1,44% 29/06/ ,26 0,00 23,64 1,09% Os rendimentos do FII distribuídos possuem isenção fiscal para pessoas físicas detentoras individualmente de até 10% do patrimônio líquido do FII, contanto que o FII tenha no mínimo 50 cotistas e cujas cotas sejam negociadas em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado. Caso o FII aplique recursos em empreendimento imobiliário que tenha como incorporador, construtor ou sócio, cotista que possua, isoladamente ou em conjunto com pessoa a ele ligada, mais de 25% das cotas do FII, o referido FII se sujeitará à tributação aplicável às pessoas jurídicas, conforme previsto na legislação aplicável. 1 de cotas seniores. 2 Valor de emissão das cotas seniores deduzido das amortizações realizadas desde o início do funcionamento do FII. Tal valor já é líquido das distribuições de rendimentos informadas no final de cada mês, mas inclui o valor de amortização a ser distribuído com referência àquele mês. 9

10 Disclaimer Este relatório foi elaborado pela RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda., sob sua responsabilidade e tem caráter meramente informativo, não podendo ser distribuído, reproduzido e/ou copiado sem a sua expressa concordância. A RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda. não se responsabiliza por erros de avaliação ou omissões. Os investidores têm que tomar suas próprias decisões de investimento. Este relatório é um informativo e destinado aos cotistas do FII, não representando oferta ou publicidade. Verifique a tributação aplicável ao investir nas cotas de fundos de investimento imobiliário. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Fundos de investimento não são garantidos pelo administrador do fundo, gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, do fundo garantidor de crédito (FGC). Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e o regulamento do fundo de investimento antes de qualquer decisão de investimento. Verifique a data de início das atividades deste FII. Contatos caso de dúvidas ou necessidade de informações específicas a respeito do fundo, entre em contato com a equipe de distribuição da RB Capital: Adalbero Cavalcanti adalbero.cavalcanti@rbcapital.com.br Bruno Boscolo bruno.boscolo@rbcapital.com.br Cristina Mendes cristina.mendes@rbcapital.com.br Ricardo Almeida ricardo.almeida@rbcapital.com.br Rua Amauri, 255 5º andar - Jardim Europa CEP São Paulo Tel.: +55 (11) Fax: +55 (11) Av. Ataulfo de Paiva, 204 Sala 202 Leblon CEP Rio de Janeiro RJ Tel.: +55 (21) Fax: +55 (21) distribuicao@rbcapital.com.br Website: A equipe da RB Capital permanece à disposição para quaisquer esclarecimentos que se façam necessários. RB CAPITAL REALTY INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA. 10