edp edp Resultados do 1S de Julho de 2007 sinta a nossa energia

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1 sinta a nossa energia Resultados do 1S de Julho de

2 1S07: Principais Acontecimentos Crescimento de EBITDA: +27% com base em crescimento orgânico Turnaround das actividades em mercado: enfoque em rentabilidade e clientes 50% de aumento na capacidade instalada eólica; nível de emissões CO 2 /GWh: -15% Melhorias de Eficiência / Manutenção de Sólida Base de Actividades Reguladas Crescimento do Resultado Líquido: +13% excluindo mais-valias Compra da Horizon Wind nos EUA: Concluída a 2 de Julho de 2007 Acordo final CAE/CMEC & Extensão concessão das hídricas: MIBEL iniciou-se no dia 1 de Julho de

3 Dados Financeiros 1S07 Em condições de mercado desfavoráveis consegue apresentar forte crescimento: tanto ao nível do EBITDA como do Resultado Líquido: (Milhões de ) 1S07 1S06 Var.% Margem Bruta % Custos Operacionais % EBITDA % EBIT % Resultados Financeiros (176) (36) - Resultado Líquido % Funds from Operations (FFO) % Investimento Operacional % Dívida Liquida (1) % Divida Liquida / EBITDA (2) 3,6 4,0-10% Crescimento do Free Cash Flow Orgânico: Sem Impactos de Aquisições (1) Dívida Líquida relativa a Dez-06 (2) EBITDA dos últimos 12 meses 2

4 Risco controlado Crescimento de EBITDA: +27% com base em crescimento orgânico Turnaround das actividades em mercado: enfoque em retorno e clientes 50% de aumento na capacidade instalada eólica; nível de emissões CO2/GWh: -15% Melhorias de eficiência / manutenção de Base Sólida de Actividades Reguladas 3

5 Mercado ibérico de electricidade: Preços baixos no 1S07 Preço Médio Ponderado do Mercado Espanhol (OMEL) / MWh , ,4 25 J F M A M J J A S O N D J F M A M J Evolução Curva Preços - Futuros Mercado Ibérico (OMIP) 03-Jan Jun T2007 4T Coeficiente de Hidraulicidade 0,65 Portugal Espanha 0,53 1S06 30-Jun Jun-07 Direitos emissão CO ,88 1S07 0,77 Direitos de emissão de CO2 ( /ton) 16, , Direitos emissão CO Preço da Pool: - 36% Crescimento da procura: +2,4% Capacidade Instalada: +5,6%: Eólica: +21% CCGTs: +18% Produção Hídrica: +40% Preço CO2: Perto de zero Preços a prazo: Influenciados pelo CO2 Preços a prazo para o 2S07: -20% ao longo do 1S07 Preços a prazo para 2008: Suportado pelo preço CO Volatilidade do mercado reforça a importância de contratar a prazo e ter clientes 4

6 Produção: Mercado Ibérico Liberalizado Activos de produção eficientes em Portugal e Espanha +3,6% Volume TWh 9,7 0,7 0,5 Hídrica Nuclear 10,0 0,8 0,6 Produção liberalizada: Total do mercado: -0,7% Centrais liberalizadas da EDP : +3,6% 3,9 CCGT 3,4 Produção termoeléctrica convencional: Total do mercado: +1,3% Centrais liberalizadas da EDP: +2,9% 4,6 Carvão 5,3 Factor de utilização das centrais a carvão no 1S07: Média do mercado: 65% Custo variável / MWh 1S S07 25 Centrais liberalizadas da EDP: 79% -5,7% Produção aumentou 3,6% vs. queda de 0,7% do mercado; custos a caíram 5,7% 5

7 EDP na Comercialização Liberalizada: Portugal e Espanha Boa gestão da carteira de clientes: Fundamental para a criação de valor Preço médio ( /MWh) % % 58 Quota de mercado 59% 52% 14% 15% Volume TWh Q06 2Q06 3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 Ofertas competitivas face à tarifa e rentáveis para a Eventual queda de tarifas pode limitar oferta 1Q06 2Q06 3Q06 4Q06 1Q07 2Q07 Nova politica de contratação no 2S06 Aumento de tarifas em suporta crescimento Preços recolocados em níveis rentáveis; retoma dos volumes vendidos no 2T07 6

8 Produção e Comercialização liberalizada: Visão Integrada Melhoria de rentabilidade um enquadramento de mercado desfavorável Produção e mercado grossista 1S07 (fontes de energia) Custo variável / MWh 26 Mercado Hídrica Nuclear CCGT Volume TWh 10, Clientes e mercado grossista 1S07 (energia vendida) Volume TWh Preço de venda / MWh Mercado Grossista de Futuros Mercado Grossista à vista EBITDA ( m) 1S07 % Var % Carvão Clientes Liberalizados Activos eficientes + forte plataforma de retalho + estratégia de cobertura de risco acertada crescimento de EBITDA: +84% num período desfavorável de mercado * Produção + compras de electricidade no mercado grossista 7

9 Vendas a clientes em mercado vs. Produção em mercado EDP face a outros operadores Ibéricos Historicamente, a comercialização liberalizada é uma actividade core para a HC em Espanha Volumes de Electricidade Vendidos no Mercado Liberalizado / Produção de Electricidade Liberalizada (Pen. Ibérica) 1S06 1S07 75% 61% 46% 43% 17% 7% 24% 30% 19% 12% Comp. 1 Comp. 2 Comp. 3 Comp. 4 EDP tem o maior nível de GWh vendidos a clientes / produzidos em mercado 8

10 Contratação a prazo em mercado: estádio a Jun-07 Vendas já contratadas com clientes Dão boa visibilidade de resultados da Produção TWh 19, Vendas de elecrricidade TWh (peso %) produção TWh S07 Vendas de Electricidade TWh (peso%) Hydro Nuclear 0,3 0,7 CCGT Coal 4,1 4,9 8,6 (86%) 5,4 (30%) 1 85% da produção esperada para o 2S07 já contratada e coberta a um preço médio > 50 /MWh* 30% da produção esperada para 2008 vendida a um preço médio próximo dos 55 /MWh* * Antes de pagamento de cpacidade 9

11 Gás liberalizado em Espanha Mercado Liberalizado - Volumes & Margem de Venda EBITDA Milhões de Volume Gás GWh Margem Unitária ( /MWh) 2,0 2,2-1,0-0,5 0,3 23,4-2, T2006 2T2006 3T2006 4T2006 1T2007 2T2007 (6) 1S06 1S07 Turnaround do EBITDA suportado pelo aumento dos volumes e crescimento da margem 10

12 Crescimento Crescimento de EBITDA: +27% com base em crescimento orgânico Turnaround das actividades de mercado: enfoque no retorno e clientes 50% de aumento na capacidade instalada eólica; nível de emissões CO2/GWh: -15% Melhorias de eficiência / manutenção de base sólida de actividades reguladas 11

13 Energia Eólica: Aumento da Capacidade Instalada Europa: 462 MW adicionais através de crescimento orgânico nos últimos 12 meses Capacidade Instalada Eólica - Europa (MW Brutos) Aquisições (AE: 155 MW) Crescimento orgânico 82% Dez-05 1S06 2S06 1S07 Jun E 2010E EUA:Compra da Horizon: Concluída em Julho 2007 Consolidação integral no 3T07 Capacidade Instalada Eólica - EUA (MW Brutos) Jun E 2010E 12

14 Turbinas Eólicas Contratadas Vantagem competitiva da dimensão na contratação de turbinas em termos preço e volumes Necessidades de turbinas vs. contratadas Necessidades de turbinas (+Horizon) Fornecimento assegurado Necessidades cobertas Contratos recentes - Gamesa; 100% >85% >80% - Vestas; - GE; Negociações em curso 1,600 1,400 1,200 para cobertura das necessidades de 2008 e 2009 durante o 2S Elevada Cobertura das necessidades de turbinas para os anos 2008 e

15 Portfolio eólico: qualidade na localização & regulação estável O Crescimento do portfolio não afecta o factor médio de utilização: Pipeline com elevada qualidade em termos de recursos eólicos Portugal: Factor de Utilização Espanha: Factor de Utilização Neo Média Portugal Neo Média Espanha 24,1% 25,3% 25,1% 27,7% 28,5% 26,3% 1S06 1S07 1S06 1S07 1S07 Espanha: Menores tarifas devido a queda do preço da pool; Clarificação da regulação no longo prazo Espanha: Tarifa Média Eólica ( /MWh) -17% S06 1S07 Preços da pool ( /MWh) -42% S06 1S07 RD 661/2007: trouxe estabilidade a longo prazo para rentabilidade de energia eólica em Espanha Horizon nos EUA enquadra-se na estratégia da : Recursos eólicos de elevada qualidade + Regulação estável 14

16 Desenvolvimento na Produção Hídrica: Portugal & Brasil Operação de MW de centrais hídricas no mercado depois do fim dos CAE A pagará 759 Milhões de euros pelos direitos de concessão até 2052 A planeia construir MW de centrais hídricas até 2015, 1,768 MW em estudo: Repotenciação de Picote (+231MW) e Bemposta (+178MW): em construção; Acordo com Martifer: Desenvolvimentos de centrais hídricas nos rios Paiva e Vouga; Reduzido número de novos projectos devido a dificuldades com licenças ambientais Margem de reserva do sistema eléctrico a cair A tem 555 MW em estudo: 235 MW em centrais hídricas de média dimensão 330 MW de mini-hídricas Procura activa de oportunidades no desenvolvimento de hídricas em Portugal e no Brasil 15

17 Mix de produção total Investimento hídrico e eólico suporta crescimento do mix de geração e reduz exposição da às emissões de CO2 Mix de produção da GWh (percentagem) Emissões de CO2 (CO2 ton/mwh) Carvão + Fuel + Cogeração CCGTs 48% 17% 40% 14% 28% 18% 26% 0,53-15% 0,45 <0,35 Hídrica Eólica & Outros* 28% 7% 37% 9% 28% 1S06 1S E 1S06 1S E Em linha com o objectivo de atingir mais de 50% de produção de energia sem CO 2 em 2010 * Outros inclui Resíduos, Biomassa e Nuclear 16

18 Eficiência superior Crescimento de EBITDA: +27% com base em crescimento orgânico Turnaround das actividades de mercado: enfoque no retorno e clientes 50% de aumento na capacidade instalada eólica; nível de emissões CO2/GWh: -15% Melhorias de eficiência / manutenção de base sólida de actividades reguladas 17

19 Produção Contratada: CAEs Cash Flow Estável: ROA contratado de Longo Prazo de 8,5% Margem Bruta dos CAE s da Produção (Milhões de ) 466 Margem Energética Ligeiro impacto negativo, Capacidade de Carga não recorrente, relativo à compra de fuelóleo a preços elevados 1H06 Perda na margem energética 1H07 CAE s substituídos pelos CMEC s a partir de Jul-07: sem impacto económico para a EDP 18

20 Distribuição de Electricidade: Portugal e Espanha Crescimento EBITDA: +17% Melhor Regulação em Espanha + Custos com Energia Inferiores + Enfoque na Eficiência Distribuição Ibérica Contributo para o EBITDA (Milhões de ) (24) 310 1S06 Margem Bruta Custos Operacionais 1S07 Esforço continuado para melhorar níveis de eficiência e qualidade do serviço: Rácios de Eficiência Tempo de Interrupção Equivalente (min) 1S06 1S07 Var. % 1S06 1S07 Var. Opex/MWh * 10,2 10,8 +5,5% Portugal Empregados/TWh ,1% Espanha (Astúrias) * Opex inclui Fornecimentos e Serviços Externos, Custos com Pessoal e com Benefícios Sociais 19

21 Distribuição de Electricidade: Brasil Crescimento EBITDA : + 103%; Crescimento recorrente do EBITDA : + 13% EBITDA Distribuição Brasil: 1S07 vs. 1S06 (Milhões de ) EBITDA IFRS Desvios Tarifários (1) Custos não recorrentes redução de pessoal EBITDA Recorrente 1S07 1S06 Var. % % (95) (6) % (1) Desvios tarifários acumulados, aumentos tarifários diferidos, perdas com o racionamento + Parcela A e outros Plano de redução de pessoal actual com impacto positivo nos rácios de eficiência: Distribuição Rácios de Eficiência 1H07 1H06 Var.% Opex / MWh (R$/MWh) 22,6 22,4 (2) +0,6% Empregados / TWh ,1% (2) Opex incluí fornecimentos e serviços externos, custos com pessoal e benefícios sociais. Não inclui custo não recorrente relativo ao PDV no 1S06 (R$51.6M) 20

22 Créditos Regulatórios Redução dos créditos regulatórios a receber devido a custos com compra de energia inferiores ao esperado no 1S07 Créditos Regulatórios (Milhões de ) % Brasil Desvios tarifários acumulados Perdas com racionamento e Parcela A Espanha Défice tarifário de 2006 de 154M Défice tarifário de 2007 de 34M Portugal Défice tarifário de 2006 de 125M Défice tarifário de 2007 de 25M Jun-06 Set-06 Dez-06 Mar-07 Jun-07 Desvios tarifários acumulados Recuperação de créditos regulatórios suporta melhoria do Free Cash Flow 21

23 Distribuição de Gás: Portugal e Espanha EBITDA cresceu 7,5%; Impulsionado pela ligação à rede de novos clientes (Milhões de ) % 7 (1) 76 EBITDA 1S06 Margem Bruta Custos Operacionais EBITDA 1S Kms de rede de distrubuição e transporte; + 52,000 clientes ligados às nossas redes face a Jun-06 Nota: No 1S07, Gasnalsa foi consolidado integralmente e no 1S06 era consolidada proporcionalmente a 50% -> impacto 2,3M 22

24 Melhorias de eficiência 72M de poupanças anuais já asseguradas: em cumprimento do objectivo para 2007 OPEX - Poupanças (Milhões de ) Medidas implementadas em 2006 Medidas implementadas até Jun (80%) % % (48%) Principais medidas de corte de custos já implementadas Custos com Pessoal: 35,5M de poupanças anuais através: Redução líquida de nº empregados (entre Dez-05 e Jun-07): empregados no Brasil empregados na Península Ibérica Medidas de corte de custos já implementadas Target 2007 Target 2010 Fornecimentos e Serviços Externos: 36,2M de poupanças anuais através: Custos Controláveis / Margem Bruta 28% Menor visibilidade na fase inicial ao nível da DR devido a custos não-recorrentes de implementação, nomeadamente relativos a redução de pessoal Medidas de reestruturação serviços de TI Utilização mais eficiente do imobiliário Gestão integrada do seguros Consolidação de publicidade e propaganda 23

25 Custos com Pessoal Custos com pessoal e custos com benefícios socais 1S06 Portugal Milhões de 222 Spain Milhões de 59 Brasil Milhões de reais 197 Pro-forma 1S06 (1) Recorrente Variação Nº trabalhadores Aumento médio salários (6) 10 3 (21) +1,8% +7,3% - 5,7% S07 recorrentes Aumento de custos c/ benefícios sociais Diminuição de TPEs e Outros Custos com pessoal e custos com benefícios socais 1S07 10 (4) (35) Número de Empregados: -6% vs. 1S06; Expansão nas Renováveis; Aumento dos custos com benefícios sociais (1) Alteração no perímetro de consolidação Venda da ONI 24

26 Dados Financeiros 1S07 Em condições de mercado desfavoráveis consegue apresentar forte crescimento: tanto ao nível do EBITDA como do Resultado Líquido: (Milhões de ) 1S07 1S06 Var.% Margem Bruta % Custos Operacionais % EBITDA % EBIT % Resultados Financeiros (176) (36) - Resultado Líquido % Funds from Operations (FFO) % Investimento Operacional % Dívida Liquida (1) % Divida Liquida / EBITDA (2) 3,6 4,0-10% Crescimento do Free Cash Flow Orgânico: Sem Impactos de Aquisições (1) Dívida Líquida relativa a Dez-06 (2) EBITDA dos últimos 12 meses 25

27 Detalhe do EBITDA Consolidado no 1S07 Crescimento essencialmente orgânico: o EBITDA proforma cresceu 26,4% Breakdown do EBITDA (Milhões de ) Mercado Ibérico Produção e Com. 1S2007 1S /06 1, % % Eólicas Europa (NEO) Brasil 23% Produção Contratada 27% Eólica Europa (NEO) % 7% Distribuição Gás Brasil Outros & aj % % % % Consolidado 1,353 1,067 27% Gás Liberalizado 2% Gás Regulado 5% Distribuição 22% Produção Liberalizada 14% Crescimento de elevada qualidade com o EBITDA a crescer em 27% sem aquisições 26

28 Investimento Operacional Consolidado 80% do investimento operacional foi alocado às actividades reguladas e de produção contratada a longo prazo: Investimento operacional: 1S07 vs. 1S06 (Milhões de ) 1S06 1S07 Var. % Expansão % Manutenção % Total % Prod. & Comerc. Ibérica % 1S07 - Breakdown do investimento operacional da por negócio (percentagem) Gás Ibérico Brasil 4% 14% Outros 1% 27% Prod. & Comerc Ibericos Eólico Europa Distribuição Ibérica % % 19% Gás Ibérico Brasil Outros % % % Distribuição Ibérica 35% Eólico Europa > 50% do investimento do Grupo foi alocado à expansão da actividade 27

29 Resultados Financeiros Resultados Financeiros (Milhões de ) Juros financeiros líquidos Rendimentos de particip. de capital Diferenças de câmbio Outros ganhos e perdas financeiros Resultados Financeiros ( M) Dívida Líquida ( M) Custo Médio da Dívida (%) FFO / Juros Financeiros 1S06 1S07 Var. % (197) (223) -13% % % % (36) (176) -390% % 3,9% 4,6% +0,7 pp 3,7x 5,2x +40% Custo da dívida aumenta em linha com o mercado Impacto não recorrente no 1S06: 148M de ganho de capital com o derivado sobre o CMEC Crescimento de EBITDA e FFO mais do que compensam aumento dos juros líquidos 28

30 Outlook para o 1S07 Contratação de 85% da Produção em Mercado Liberalizado Proporciona Estabilidade Integração da Horizon no 3T07: Nova Plataforma de Crescimento com Plano de Investimentos Agressivo CMECs Implementados desde 1 de Julho: Provável Securitização nos Próximos Trimestres Venda de 25% da REN: Conclusão da Operação no 4T07 Manutenção de Crescimento de EBITDA orgânico acima do Sector 29

31 Agenda Estratégica Contratação para 2008: Manutenção do Enfoque na Rentabilidade e nos Clientes Estratégia de Fornecimento de Gás: Crescimento Baseado na Flexibilidade dos Contratos de Fornecimento a Baixo Custo Energia Eólica: Enfoque no Cumprimento do Pipeline Anunciado para a Europa e EUA Concretização do desenvolvimento dos projectos Hídricos em Portugal e no Brasil Manter um Perfil de Investimento de Elevado Crescimento com Baixo Risco 30

32 Conclusões Boa Performance em Condições de Mercado Adversas: EBITDA +27%; Resultado Líquido +13% Turnaround das Actividades em Mercado: Enfoque no Retorno e nos Clientes Hedging baseado num portfolio de geração eficiente e numa forte plataforma comercial Plano de Investimentos em Curso: Capacidade Eólica (Europe + US) e Hídrica (Portugal + Brasil) Eficiente e em produção sem emissão de CO2 com baixo risco e rentabilidades atractivas Esforço continuo na melhoria da eficiência: Plano de Investimento em Curso Base de Activos de Baixo Risco: Regulados & Actividade Contratada de LP: 85% do EBITDA Em Linha para Cumprimento do Plano de Negócios Taxa Crescimento Média Anual EBITDA > 13% Taxa Crescimento Média Anual Resultado Líquido por Acção > 14% 31

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