CEPEA ETANÓIS ANIDRO E HIDRATADO. 1. Evolução dos Indicadores CEPEA/ESALQ dos etanóis anidro e hidratado (valores nominais) I - Análise Conjuntural

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1 AGROMENSAL CEPEA/ESALQ Informações de Mercado Mês de referência:fevereiro/2016 CEPEA - AÇÚCAR & ETANOL I - Análise Conjuntural II - Séries Estatísticas 1. Relações de preços mercados interno e internacional (paridade de exportação) 2. Relações de preços (mercado interno) entre produtos do setor sucroalcooleiro 3. Relações de preços entre Etanol Anidro Combustível e Gasolina C III - Gráficos CEPEA - AÇÚCAR 1. Evolução do Indicador de preços CEPEA/ESALQ do açúcar cristal (valores nominais) 2. Evolução dos preços no mercado físico (Indicador CEPEA/ESALQ)

2 CEPEA ETANÓIS ANIDRO E HIDRATADO 1. Evolução dos Indicadores CEPEA/ESALQ dos etanóis anidro e hidratado (valores nominais) I - Análise Conjuntural AÇÚCAR ANÁLISE CEPEA O Indicador do Açúcar Cristal CEPEA/ESALQ (estado de São Paulo) acumulou baixa de 4,7% em fevereiro, fechando a R$ 79,43/saca de 50 kg no dia 29. A média mensal foi de R$ 81,25/saca de 50 kg, 3% inferior à de janeiro (R$ 83,75/saca de 50 kg), mas ainda 62,1% acima da média de fevereiro/15 (R$ 50,11/saca de 50 kg), em termos nominais. O Indicador de Açúcar Cristal ESALQ/BVMF Santos acumulou baixa de 4,71% em fevereiro, fechando a R$ 78,63/saca de 50 kg no dia 29. A média mensal deste Indicador foi de R$ 80,18/saca de 50 kg, 3,05% inferior à de janeiro/16 (R$ 82,70/saca de 50 kg), porém 57,34% acima da média de fevereiro/15 (R$ 50,96/saca de 50 kg), em termos nominais. O recuo do Indicador CEPEA/ESALQ para o estado de São Paulo ocorreu após cinco meses em alta e esteve atrelado à postura mais flexível de algumas usinas neste período oficial de entressafra. Muitas unidades ofertaram o açúcar a valores mais baixos para liquidar os estoques, já que diversas usinas devem iniciar a moagem da safra 2016/17 em março. Em resposta, a demanda melhorou na última semana de fevereiro, período em que a liquidez aumentou no mercado spot paulista, com negócios envolvendo volumes maiores. No Nordeste, o ritmo de negócios esteve lento, já que a demanda seguiu retraída e várias usinas encerraram as atividades antecipadamente. O volume de chuva no correr da temporada esteve abaixo da média histórica, cenário que prejudicou a produção e que influenciou o encerramento antecipado da moagem. Em Alagoas, o Indicador Mensal do Açúcar Cristal CEPEA/ESALQ foi de R$ 96,08/sc de 50 kg em fevereiro, alta de 2,5% em relação a janeiro/16 e de 93,2% frente a fevereiro/15 em termos nominais. Em Pernambuco, o Indicador Mensal foi de R$ 97,99/sc, aumento de 8,36% frente a janeiro/16 e de expressivos 100,31% em relação a fevereiro/15 em termos nominais. Na Paraíba, o Indicador Mensal de Açúcar Cristal CEPEA/ESALQ foi de R$ 98,86/sc, 8,16% superior a janeiro/16 e 97,05% acima do de fevereiro/15, em termos nominais. No cenário internacional, dados da Organização Internacional do Açúcar (OIA) indicaram que a produção mundial de açúcar da safra 2015/16 (iniciada em outubro/15) deve totalizar 166,833 milhões de toneladas, 2,54% a menos que a da temporada 2014/15. O consumo, por outro lado, deve crescer 1,75%, atingindo 171,18 milhões de toneladas. Assim, a previsão é de déficit global de açúcar de 5,018 milhões de toneladas, o que deve reduzir em 3,79% os estoques. Dados da Associação Indiana de Usinas de Açúcar apontam que, até o final de fevereiro deste ano, das 513 usinas indianas, 107 unidades já haviam encerrado suas atividades, bem mais que as 13 há um ano. Devido ao clima adverso à cultura da cana-de-açúcar no país, a oferta de matéria-prima na atual temporada tem sido menor, o que justifica o encerramento antecipado da moagem de várias usinas. As usinas de açúcar indianas produziram 19,95 milhões de toneladas entre 1º de outubro e 29 de fevereiro, volume pouco superior às 19,56 milhões de toneladas do mesmo período do ano passado. O clima também deve reduzir a produção desta temporada na China (maior importadora) e na Tailândia (segunda maior exportadora).

3 Cálculos do Cepea indicaram que, em fevereiro, as vendas internas do açúcar remuneraram, em média, 12,1% mais que as externas. Esse cálculo considera o valor médio do Indicador CEPEA/ESALQ e do vencimento Março/16 do Contrato nº 11 da Bolsa de Nova York (ICE Futures), prêmio de qualidade estimado em US$ 93,40/tonelada e custos com elevação e frete de US$ 47,58/tonelada. Segundo a Secex, as exportações de açúcar bruto (VHP) totalizaram 2,27 milhões de toneladas em fevereiro/16, volume 101% maior que o de janeiro/16 (1,13 milhões de toneladas) e 179,5% superior ao de fevereiro/15 (811 mil toneladas). Em relação ao açúcar branco, foram exportadas 437,1 mil toneladas, volume 18,7% superior ao de janeiro/16 (368,3 mil toneladas) e 87,2% maior que o de fevereiro/15 (233,5 mil toneladas). O preço médio do açúcar bruto exportado foi de R$ 1.153,40/tonelada em fevereiro/16, aumento de 0,7% em relação a janeiro/16 (R$ 1.144,90/t), e 18% superior ao de fevereiro/15 (R$ 977,2/t). Em relação ao açúcar branco, o preço médio foi de R$ 1.293,1/t, aumento de 2,7% em relação a janeiro/16 (R$ 1.258,7/t) e de 8,1% em comparação com fevereiro/15 (R$ 1.196,6 /t). A receita com a exportação de açúcar foi de R$ 3,18 bilhões em fevereiro/16, alta de 81,2% frente a janeiro/16 (R$ 1,75 bilhões) e de expressivos 196,6% em relação a fevereiro/15 (R$ 1,07 bilhão). Equipe: Dra. Heloisa Lee Burnquist, Bel. Maria Cristina Afonso, Silvia C. Michelin, Victória Cambraia Sartori e Augusto Barbosa Maielli. Contato: cepea@usp.br ETANOL ANÁLISE CEPEA No correr defevereiro, distribuidoras mostraram baixo interesse de compra de etanol, guiadas pela expectativa de aumento na oferta no spot com o início da safra 2016/2017 já na primeira quinzena de março em muitas regiões paulistas. Além disso, a perda de competitividade do biocombustível em relação à gasolina e o menor número de dias úteis no mês pressionaram o volume negociado, segundo colaboradores do Cepea. Na última semana de fevereiro, algumas usinas que estavam fora do mercado passaram a liquidar seus estoques de etanol para abrir espaço para o combustível da nova temporada. No acumulado do mês,o Indicador CEPEA/ESALQ do hidratado subiu 4,1%, fechando a R$ 1,9384/litro (sem impostos) na última semana de fevereiro (de 22 a 26). Quanto ao anidro, o aumento se limitou a 1,75% no acumulado do mês, encerrando fevereiro a R$ 2,0975/l (sem impostos). Apesar de o período ser oficialmente de entressafra, entre o início de dezembro e a primeira quinzena de fevereiro, foram processadas 37 milhões toneladas de cana. No acumulado da safra, a produção é de 27,5 bilhões de litros de etanol, volume 6% superior ao do mesmo período da safra passada. Desses, 16,9 bilhões de litros são de hidratado e 10,6 bilhões de litros são de anidro, segundo relatório divulgado pela Unica. As exportações de etanol em fevereiro foram as maiores desde outubro de Os 306,2 milhões de litros representam 332% a mais que o volume embarcado em fevereiro do ano anterior, segundo dados da Secex. Em janeiro, foram embarcados 119,9 milhões de litros de etanol brasileiro. No Nordeste, os preços do etanol subiram, impulsionados pela quebra de safra causada pelo clima. Com isso, algumas usinas anteciparam o final da safra. O Indicador CEPEA/ESALQ mensal do hidratado em Alagoas foi de R$ 1,9958/l (sem frete, sem ICMS), alta de 9,4% sobre a média de jan/16. No caso do anidro, o Indicador foi de R$ 2,3272/l (sem frete), elevação de 3,7% no mesmo comparativo.

4 Em Pernambuco, o Indicador CEPEA/ESALQ do hidratado subiu 5,9%, indo para R$ 2,0224/l (sem frete, sem ICMS) em fev/16. Quanto ao anidro, o Indicador fechou o mês a R$ 2,3618/l (sem frete), aumento de 4,6% em relação ao mês anterior. Na Paraíba, o Indicador mensal CEPEA/ESALQ do hidratado registrou elevação de 10,8%, indo para R$ 2,0380/l (sem frete, sem ICMS). Sobre o Indicador mensal CEPEA/ESALQ do anidro, a média de fevereiro foi de R$ 2,4245/l (sem frete), 5,5% superior à de janeiro. Equipe: Dra. Mirian R. Piedade Bacchi, Msc. Ivelise Rasera Bragato, Carla Luciane dos Santos, Talita Negri, Jessica Aranha, Paola Garcia Miori e Paulo Palma Beraldo. Contato: cepea@usp.br II - Séries Estatísticas Cepea 1. Relações de preços mercados interno e internacional (paridade de exportação) Açúcar Médias Mensais Porto desaída Preço médio mercado interno (US$/t)* (A) Preço médio mercado internacional (US$/t)** (B) Relação (B/A) Santos 380,42 339,35 0,89 Fonte: Cepea/Esalq

5 * Equivalente Cristal 150, Posto Veículo Usina (PVU); líquido de impostos. **Média mensal das cotações do Contrato nº 11 da Bolsa de Futuros de Açúcar (Nova York); próximo vencimento do contrato com cotações para todos os dias úteis do mês de referência; considerando-se prêmio de qualidade - calculado como uma média aritmética da média diária de prêmios efetivamente negociados e ofertados -de US$ 93,40/t e Fobização (elevação+frete) em fevereiro/2016=us$ 47,58/t. 2. Relações de preços (mercado interno) entre produtos do setor sucroalcooleiro Açúcare Etanol Natureza Relação Açúcar/ Etanol Anidro 1,31 Açúcar/ Etanol Hidratado 1,34 Etanol Anidro / Etanol Hidratado 1,03 Fonte: Cepea/Esalq Lê-se: O açúcar cristal em saca de 50 kg remunerou 34% a mais que o hidratado e 31% a mais que o anidro. No caso da relação entre os dois etanóis, o anidro remunerou 3% mais que o hidratado. Nota 2: Relações de Preços de Produtos do Sucroalcooleiro referentes à média mensal de Indicadores de Preços de Açúcar Cristal Cepea/Esalq, Etanol Anidro Cepea/Esalq e Etanol Hidratado Cepea/Esalq, negociados no estado de S.P. 3. Relações de preços entre Etanol Anidro Combustível e Gasolina C

6 Etanol Anidro e Gasolina C Mês Preço da Gasolina C Varejo (ESP) - R$/l Participação do etanol anidro no preço da gasolina C* (%) Fevereiro 3,544 15,87 Janeiro 3,520 15,32 Fonte: ANP. Elaboração: Cepea/Esalq *De 29 de abril de 2011 a 30 de setembro de 2011, a proporção de etanol anidro na gasolina C foi de 18% a 25%. Em 1º de outubro de 2011, essa proporção passou a ser de 20%, percentual que subiu para 25% no dia 1º de maio de 2013 e para 27% em 16 de março de III Gráficos CEPEA AÇÚCAR

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