j i Liquidez FRAM Capital DTVM S.A. Política de Controle de Risco de Liquidez FRAM CAPITAL DTVM S.A. Data de Atualização: 31/07/2012 Versão 1.

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1 j i ; l.' I / Política de Controle de Risco de Liquidez FRAM Capital DTVM S.A. Política de Controle de Risco de Liquidez FRAM DTVM S.A.

2 Este Documento foi desenvolvido e é atualizado pela Finanças e Riscos da FRAM DTVM. As informações aqui contidas estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. A FRAM DTVM não se responsabiliza por eventuais erros tipográficos contidos neste manual. É vedada a reprodução, alteração e transmissão por qualquer forma ou meio. deste documento, em parte ou em sua totalidade, sem a autorização expressa e escrita da FRAM DTVM. Política de Controle de Risco de Liquidez FRAM DTVM S.A. 12

3 índice 1. Introdução :..:: 4 2. Definição de Riscode Liquidez 4 3. Definição da Política 4 4..Transparência 6 Política de Controle de Risco de Liquidez FRAM DTVM S.A. 13

4 1- Introdução Este documento visa estabelecer as diretrizes das políticas de controle de risco de liquidez que serão usadas pela FRAM Capital DTVM para investimento do capital próprio. 2 - Definição de Risco de liquidez Conforme estabelecido no Art. 2Q da Resolução 4090, a possibilidade de a instituição não ser capaz de honrar eficientemente suas obrigações esperadas e inesperadas, correntes e futuras, inclusive as decorrentes de vinculação de garantias, sem afetar suas operações diárias e sem incorrer em perdas significativas; e II - a possibilidade de a instituição não conseguir negociar a preço de mercado uma posição, devido ao seu tamanho elevado em relação ao volume normalmente transacionado ou em razão de alguma descontinuidade no mercado." 3 - Definição da Política A metodologia da FRAM Capital OTVM para o cálculo da liquidez de um ativo financeiro é:.. Liquidez = 15%V médi"o S dias V.,se 15%V médio S dias < Vcarteira curtetrn Caso contrário, Liquidez = 100% Onde Vmédio5 diasé a média do volume negociado no mercado nos últimos 5 dias, e Vcarteiraé o volume do ativo na carteira da FRAM Capital OTVM. Quando não é possível obter dados do volume negociado no mercado, a liquidez do ativo será estimada pelo gerente de risco, baseado nos relatos dos gestores da carteira. ativo. A liquidez da carteira é a média da liquidez ponderada pela exposição de cada Política de Controle de Risco de Liquidez FRAM DTVM S.A. 14

5 De acordo com a Política de Controle de Risco de Mercado da FRAM Capital DTVM, só existem três possibilidades de investimento do capital que estão aprovados pela diretoria até o presente momento: CDB %CDI de bancos que tenham classificação de Grau de Investimento (Investiment Grq~~) de acordo com a agência de classificação de risco financeiro Moody's. Cotas de fundos de investimentos classificados pela CVM como "Renda Fixa Longo Prazo" com gestão feita pela FRAM Capital Gestão da Ativos LTDA e que tenham como principal composição da carteira (mínimo de 80% do Patrimônio Líquido) Ativos financeiros de renda fixa de baixo risco de crédito relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos à taxa de juros doméstica pós-fixadas e pre-fixadas e/ou índice de preços ou cotas de FIC (fundos de investimentos e cotas) que apliquem 100% do seu patrimônio líquido...em -fundos com a característica acima. Títulos de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil. A liquidez dos fundos da FRAM Capital Gestão de Ativos LTDA em que a FRAM Capital DTVM é cotista não poderá ser menor que 80%. O monitoramento dessa liquidez será feito por uma planilha, localizada no sistema de arquivos da FRAM Capital DTVM chamada 'Liquidez', com acesso aos bancos de dados da FRAM Capital Gestão de Ativos LTDA. A liquidez da carteira da FRAM Capital DTVM não poderá ser menor que 80%. Esse controle será feito diariamente. Se isso acontecer, os diretores se comprometem a aportar capital na empresa. Toda segunda-feira os diretores deverão providenciar um extrato da contacorrente que mostre a disponibilidade imediata dos recursos. Os prazos de vencimento dos pagamentos serão monitorados diariamente. Se houver o risco de a carteira ficar com patrimônio líquido muito próximo do limite mínimo estabelecido pelo Banco Central, os gestores farão aporte de capital na FRAM Capital DTVM. A metodologia de cálculo de liquidez da carteira, monitoramento e os planos de contingência citados acima serão revisados em comitê de riscos anualmente. Mensalmente, a carteira passará por testes de estresse. Pagamentos muito maiores que os usuais e cenários de iliquidez dos ativos serão simulados. Os Política de Controle de Risco de Liquidez FRAM DTVM S.A. 15

6 resultados serão usados para rever a política e para futuras decisões de investimento. Dados de volume, usados nos relatórios de liquidez, serão conferidos anualmente pelos analistas de risco da empresa. Se houver incoerência em algum valor, a causa e as consequências do erro serão investigadas.,- Os relatórios de liquidez são usados pela gestão da FRAM Capital DTVM para decidir sobre novos investimentos. 4 - Transparência A descrição da Estrutura de Controle de Risco de Liquidez da FRAM Capital DTVM está evidenciada em relatório, assinado pela diretoria, no site da mesma e é atualizada anualmente. Juntamente com as demonstrações contábeis semestrais, sempre será divulgada a descrição da Estrutura de Risco de Liquidez da FRAM Capital DTVM. Henry Singer Gonzalez - Presidente da Mesa Política de Controle de Risco de Liquidez FRAM DTVM S.A. Data de Atualizacão: 31/07/2012 Versão 1.0