DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos MINÉRIO DE FERRO AGOSTO DE 2015

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1 DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos MINÉRIO DE FERRO AGOSTO DE 2015

2 PRODUTOS

3 DISTRIBUIÇÃO DA PRODUÇÃO NACIONAL DE MINÉRIO DE FERRO % Siderurgia 10% mercado interno 9% Pelotização MINÉRIO DE FERRO 370 milhões t 52,0% China 90% exportação 20,0% Europa 9,5% Japão

4 PARTICIPAÇÃO DO MINÉRIO DE FERRO NA PRODUÇÃO DE MINÉRIOS METÁLICOS 2009* Estanho 2,1% Titânio 3,2% Nióbio 1,6% Zircônio 1,6% Outros 2,4% Cobre 5,0% Bauxita 4,9% Ouro 24,9% Minério de Ferro 54,2% FONTE: DNPM *Último dado disponibilizado pela fonte.

5 PAUTA DE EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS Materiais Elétricos e Eletrônicos 1,8% Calçados e Couro 1,9% Papel e Celulose 3,2% Máquinas e Instrumentos 3,9% Açúcar e Etanol 6,1% Fumo e Cigarros 1,1% Café 2,9% Suco de Laranja 1,0% Madeira e Manufaturas 1,0% Outros 9,7% Complexo Soja 14,0% Minérios Metalúrgicos 12,6% Petróleo e Derivados 11,2% Produtos Siderúrgicos e Metalúrgicos 6,4% Produtos Químicos FONTE: SECEX 6,7% Complexo Carnes 7,5% Material de Transporte 9,1%

6 A extração de minério de ferro ocorre em minas a céu aberto, em bancadas com desmonte a explosivo, escavadeiras, carregamento por pás carregadeiras, transporte em caminhões fora-de-estrada, usinas de tratamento com britagem, peneiramento, lavagem, classificação, concentração e pelotização; O minério bruto (hematita com teor médio de 60% de ferro e itabirito com teor médio de 50%) passa por beneficiamento nas cerca de 54 usinas de tratamento e 9 unidades de pelotização existentes no Brasil, gerando os produtos granulados (lump) e finos (sinter-feed e pellet-feed); Os produtos granulados são utilizados pelas siderúrgicas nos fornos de redução direta (ferro gusa); Os minérios finos são utilizados nos processos de aglomeração em sinterização e pelotização, para produção do sinter (usinas integradas) e pelotas (usinas de pelotização), para posterior adição nos fornos de redução (ferro gusa e ferro esponja).

7 SAZONALIDADE

8 SAZONALIDADE DAS EXPORTAÇÕES DE MINÉRIO DE FERRO Sazonalidade mensal de Exportação de Minério de Ferro 9,5% 9,0% 9,3% 9,2% 9,0% 9,3% 9,3% 8,5% 8,6% 8,0% 7,9% 7,9% 8,0% 7,5% 7,0% 7,3% 7,1% 7,2% 6,5% jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez FONTE: SECEX

9 SAZONALIDADE DA EXTRAÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO 9,0% 8,8% 8,9% 8,9% 8,9% 8,6% 8,4% 8,2% 8,6% 8,5% 8,6% 8,4% 8,2% 8,0% 7,8% 8,1% 8,0% 7,6% 7,7% 7,4% 7,2% 7,3% 7,0% jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez FONTE: IBGE

10 Até o ano de 2009, os preços do minério de ferro eram negociados anualmente entre exportadores brasileiros (Vale) e australianos (Rio Tinto e BHP Billiton) e os importadores japoneses (Nippon Steel), Chineses (Baosteel) e europeus (Arcelor - maior produtora de aço do mundo) entre os meses de novembro e dezembro de cada ano, podendo se estender até o 1º trimestre do ano seguinte; os preços acordados vigoravam a partir de 1º de abril do ano seguinte; os contratos de fornecimento de minério de ferro eram de longo prazo (de 5 a 10 anos), em função das necessidades muito particulares quanto às especificações do minério fornecido pela fonte supridora;

11 nesses contratos eram fixadas as quantidades dentro de bandas podendo ser ajustadas de acordo com a maior ou menor necessidade de fornecimento; dado que o minério de ferro é uma commodity internacional, os preços do minério praticados no mercado doméstico são balizados no mercado externo, descontadas as despesas portuárias. No mesmo sentido, os preços domésticos eram negociados anualmente;

12 A partir da negociação de 2010, as três grandes mineradoras acabaram com o modelo de benchmark passando a adotar acordos trimestrais; A Vale negocia trimestralmente, tomando como referência para o reajuste o Iodex (Iron Ore Index); A BHP Billiton e Rio Tinto também passaram a adotar o sistema de acordo trimestral; As revisões trimestrais são definidas de acordo com a média dos preços nos três meses anteriores no mercado à vista.

13 CUSTOS DE PRODUÇÃO

14 2º tri/2012 CUSTOS DE PRODUÇÃO DA EXPLORAÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO 2012 Energia Elétrica 3,5% Aquisição de Produtos 6,3% Outros 10,6% Serviços 21,4% Óleo Combustível e gases 8,8% Material 18,1% Pessoal 15,1% Depreciação e Exaustão 16,2% FONTE: VALE Insumos níquel, alumínio, minério e pelotas Serviços manutenção, transportes Material peças para manutenção de equipamentos, insumos como explosivos e calcário, pneus, correias transportadoras

15 FORNECEDORES

16 Os principais insumos do setor são: Insumos níquel, alumínio, minério e pelotas Serviços manutenção, transportes; Material peças para manutenção de equipamentos, insumos como explosivos e calcário, pneus, correias transportadoras.

17 REGIONALIZAÇÃO

18 Em razão do baixo valor agregado do minério de ferro, a eficiência da logística de escoamento da produção é fundamental para a competitividade da mineradora. Por essa razão o minério destinado à exportação é, em sua maioria, transportado por ferrovia: O Minério de ferro produzido nos Estados de Minas Gerais, Pará e Mato Grosso do Sul, destinado à exportação, é transportado em sua quase totalidade por ferrovias. As únicas exceções são o minério produzido pela SAMARCO que utiliza minerioduto e o da Rio Tinto que é transportado por caminhões. O minério produzido em Carajás (Pará) é transportado até Ponta da Madeira, em São Luiz (MA), através da Estrada de Ferro Carajás, de propriedade da VALE, com 890 km de extensão e bitola de 1,60m. O minério exportado pelo Porto de Tubarão, no Espírito Santo, é produzido em Minas Gerais e transportado pela Estrada de Ferro Vitória - Minas, de propriedade da VALE, com cerca de 700 km de extensão e bitola de 1m. O minério de ferro produzido pela MBR em Minas Gerais é exportado pelo Terminal da Ilha de Guaíba no Estado do Rio de Janeiro, é transportado pela MRS Logística S.A., utilizando trecho da Ferrovia do Aço, num percurso de 583 km e bitola de 1,60 m. FONTE: SINFERBASE

19 TRANSPORTE ATÉ OS PORTOS DE EMBARQUE A produção da SAMARCO em Minas Gerais é bombeada em solução aquosa para o Porto de Ponta do Ubú, no Espírito Santo, através de um minero duto de 396 km de extensão de propriedade da empresa exportadora. O minério de ferro produzido pela URUCUM Mineração S/A é exportado por um terminal fluvial localizado ás margens do Rio Paraguai, no Estado do Mato Grosso do Sul, é transportado através de caminhões num percurso de 49 km. O minério de ferro produzido pela RIO TINTO é exportado por um terminal fluvial localizado também as margens do Rio Paraguai em Corumbá no Estado de Mato Grosso do Sul. É transportado através de caminhões num percurso de 20 km e depois por ferrovia num percurso de 40 km. A MMX também utiliza transporte rodoviário e ferroviário até um porto na Argentina. Outras empresas menores fazem o escoamento via porto de Suape (PE). FONTE: SINFERBASE

20 RESERVAS BRASILEIRAS DE MINÉRIO DE FERRO POR UF 2013 Outros 3,5% PA (Carajás) 10,7% MS 13,1% MG (Quadrilátero Ferrífero) 72,7% FONTE: DNPM

21 PORTOS DE EMBARQUE DE MINÉRIO DE FERRO 2012 Ponta do Ubú - ES 11,5% Outros 5,8% Guaíba - RJ 30,8% Tubarão - ES 51,9% FONTE: SINFERBASE

22 AS EMPRESAS MINERADORAS SÃO DETENTORAS DE LINHAS FÉRREAS E TERMINAIS MARÍTIMOS DE EMBARQUE: VALE É PROPRIETÁRIA DA EFC - ESTRADA DE FERRO CARAJÁS, DA EFVM - ESTRADA DE FERRO VITÓRIA-MINAS E DA FCA - FERROVIA CENTRO ATLÂNTICA; VALE - TEM PARTICIPAÇÃO NA FERROBAN E NA MRS.

23 RANKING

24 PLAYERS MUNDIAIS

25 RESERVAS MUNDIAIS DE MINÉRIO DE FERRO Cazaquistão Irã 1,5% 1,5% Venezuela 2,4% Canadá 3,7% Outros 11,3% Austrália 20,6% Ucrânia 3,8% EUA 4,1% Índia 4,8% Brasil 18,2% China 13,5% Rússia 14,7% FONTE: USGS United States Geological Survey

26 PLAYERS MUNDIAIS DA PRODUÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO EUA 1,7% África do Sul 1,9% Ucrânia 2,7% Canadá 1,3% Irã 1,2% Outros 5,5% Rússia 3,3% Índia 4,4% Brasil 11,7% China 46,6% Australia 19,6% FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

27 PLAYERS MUNDIAIS DE EXPORTAÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO 2013 Rússia 1,9% Ucrânia 2,8% Canadá 2,8% Índia 1,1% Outros 12,8% União Européia 3,4% Austrália 45,8% África do Sul 4,7% Brasil 24,6% FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

28 PLAYERS MUNDIAIS DE IMPORTAÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO 2013 Coréia do Sul 5,0% Outros 7,8% Japão 10,6% União Européia 12,3% China 64,3% FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

29 Ferro Contido no minério PERCENTUAL DE FERRO CONTIDO NO MINÉRIO DE FERRO Brasil 66% Austrália 65% África do Sul 65% Canadá 63% Suécia 63% Índia 61% EUA 60% China 28% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60% 65% 70% FONTE: DNPM

30 PLAYERS DE EXPORTAÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO 2013 BRASIL consumo interno 9% AUSTRÁLIA exportação 91% consumo interno 1% exportação 99% FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

31 PARTICIPAÇÃO DAS IMPORTAÇÕES DE MINÉRIO DE FERRO NO CONSUMO DOMÉSTICO DA CHINA 2013 importação 36% produção interna 64% FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

32 PLAYERS NACIONAIS

33 RANKING NACIONAL DE PRODUÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO 2013 CSN 5,5% MMX 2,0% Usiminas 1,7% Samarco 6,3% Vale - inclui Samarco e MBR 84,5% FONTE: IBRAM

34 RANKING NACIONAL DE EXPORTAÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO 2012 Anglo American 2,0% MMX 0,7% Samarco 7,4% Vale e Coligadas 89,9% FONTE: SINFERBASE

35 JOINT VENTURES ENTRE VALE E SIDERÚRGICAS ESTRANGEIRAS NIBRASCO JAPÃO ITABRASCO ITÁLIA HISPANOBRAS ESPANHA KOBRASCO CORÉIA DO SUL

36 CONSUMIDORES

37 PAÍSES DE DESTINO DAS EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS DE MINÉRIO DE FERRO 2014 Alemanha 3,2% Itália 2,8% Coréia do Sul 5,8% Reino Unido Argentina 2,5% França 3,8% 3,0% Taiwan 2,2% Part. % em volume exportado Japão 11,2% China 65,5% FONTE: SECEX

38 FATORES DE RISCO

39 dependência do comportamento do setor siderúrgico no Brasil e no mundo; dependência do câmbio.

40 CENÁRIO ATUAL E TENDÊNCIAS

41 PRODUÇÃO MUNDIAL DE MINÉRIO DE FERRO EM MILHÕES DE TONELADAS FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

42 VAR. % DA PRODUÇÃO MUNDIAL DE MINÉRIO DE FERRO ,0% 18,4% 16,5% 16,0% 15,0% 13,6% 13,2% 10,5% 10,0% 6,6% 7,4% 8,1% 6,6% 5,0% 1,9% 2,9% 0,0% 0,0% -0,5% -5,0% FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

43 China PRODUÇÃO CHINESA DE MINÉRIO DE FERRO EM MILHÕES DE TONELADAS FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

44 VAR. % DA PRODUÇÃO CHINESA ChinaDE MINÉRIO DE FERRO % 40% 35,1% 42,0% 30% 20% 19,2% 18,5% 22,1% 23,6% 10% 10,8% 4,5% 6,5% 6,0% 12,8% 13,4% 10,3% 9,3% 0% -10% -3,7% -8,1% -3,9% -5,6% -2,5% -0,6% -20% FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

45 PLAYERS MUNDIAIS DA PRODUÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO em participação % 50,0% 46,0% 42,0% Brasil China Austrália 41,7% 45,5% 45,5% 46,6% 38,0% 35,9% 34,0% 32,8% 30,0% 26,0% 22,0% 18,0% 23,9% 19,0% 21,4% 19,9% 18,3% 23,0% 17,5% 15,9% 17,6% 16,3% 17,8% 19,6% 15,4% 14,0% 10,0% 15,1% 13,5% 13,0% 11,7% FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

46 PRODUÇÃO NACIONAL DE MINÉRIO DE FERRO EM MIL TONELADAS FONTE: IISI International Iron and Steel Institute

47 VAR. % DA PRODUÇÃO NACIONAL DE MINÉRIO DE FERRO 1994 Brasil ,0% 20,0% 22,9% 22,0% 15,0% 11,9% 12,6% 11,5% 10,0% 5,0% 0,0% 6,3% 0,8% 4,5% 3,1% 2,6% 8,1% 9,0% 5,6% 2,8% 6,7% -5,0% -2,6% -4,3% -4,2% -10,0% -15,0% -9,4% -11,8% FONTE: USGS

48 m ilhões US$ em % em mil toneladas Fonte: SECEX Exportações de Minério de Ferro em quantum EXPORTAÇÕES DE MINÉRIO DE FERRO EM VOLUME EM MIL TONELADAS FONTE: SECEX

49 Exportações de Minério de Ferro VARIAÇÃO DAS EXPORTAÇÕES DE MINÉRIO DE FERRO EM VOLUME em US$ milhões Fonte: SECEX 30,0% 25,0% 23,8% 20,0% 16,9% 15,0% 12,2% 11,1% 10,0% 5,0% 6,9% 5,0% 3,5% 8,2% 4,5% 6,4% 4,3% 1,0% 0,0% -5,0% -0,7% -5,6% -1,3% 10,0% FONTE: SECEX

50 * 2016* 2017* 2018* 2019* PRODUÇÃO NACIONAL DE MINÉRIO DE FERRO DA VALE EM MIL TONELADAS FONTE E PROJEÇÃO: VALE

51 * 2016* 2017* 2018* 2019* VARIAÇÃO DA PRODUÇÃO NACIONAL DE MINÉRIO DE FERRO DA VALE ,0% 25,0% 24,7% 20,0% 15,0% 14,8%11,6%10,3% 12,8% 14,4% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% 0,0% 4,9% -0,9% -2,8% 6,8% 2,4% 10,6% 9,3% 10,2% 1,3% -10,0% -15,0% -20,0% -20,3% -25,0% FONTE E PROJEÇÃO: VALE

52 * 2016* 2017* 2018* 2019* CAPEX DA VALE EM US$ MILHÕES 5,0 4,5 4,0 4,4 4,7 3,5 3,4 3,0 2,5 2,0 2,0 1,5 1,0 0,5 0,4 0,4 0,0 FONTE E PROJEÇÃO: VALE

53 EXPORTAÇÕES em US$ milhões BRASILEIRAS DE MINÉRIO DE FERRO EM VALOR Exportações de Minério de Ferro Fonte: SECEX EM US$ MILHÕES FONTE: SECEX

54 VARIAÇÃO AS EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS DE MINÉRIO DE Exportações de Minério de Ferro FERRO EM VALOR em US$ milhões Fonte: SECEX 140,0% 120,0% 118,3% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 37,7% 53,3% 56,6% 44,6% 20,0% 0,0% -20,0% -40,0% 11,0% 22,6% 18,0% 13,4% 3,5% 4,8% -3,4% -12,4% -19,9% -25,9% FONTE: SECEX

55 em m ilhões US$ PREÇO MÉDIO DE EXPORTAÇÃO DE MINÉRIO DE FERRO 1999 Fonte: SECEX Preço Médio de Exportação de Minério de Ferro 2014 em US$ por tonelada EM US$ POR TONELADA 140,0 120,0 126,40 100,0 80,0 92,98 94,91 98,57 82,79 60,0 40,0 20,0 19,64 19,43 18,91 18,31 19,77 21,98 32,55 36,90 39,18 58,71 49,79 0, FONTE: SECEX

56 VARIAÇÃO DO PREÇO MÉDIO Exportações DE de Minério EXPORTAÇÃO de Ferro DE MINÉRIO DE FERRO em US$ milhões Fonte: SECEX 00,0% 86,7% 80,0% 60,0% 48,1% 49,8% 40,0% 35,9% 20,0% 8,0% 11,2% 13,4% 6,2% 3,9% 0,0% -1,1% -2,6% -3,2% -20,0% -15,2% -16,0% -24,9% -40,0% FONTE: SECEX

57 jul/02 out/02 jan/03 abr/03 jul/03 out/03 jan/04 abr/04 jul/04 out/04 jan/05 abr/05 jul/05 out/05 jan/06 abr/06 jul/06 out/06 jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/09 jul/09 out/09 jan/10 abr/10 jul/10 out/10 jan/11 abr/11 jul/11 out/11 jan/12 abr/12 jul/12 out/12 jan/13 abr/13 jul/13 out/13 jan/14 abr/14 jul/14 out/14 jan/15 abr/15 jul/15 Fonte: Secex Exportações de Minério de Ferro - Acumulado de 12 meses EXPORTAÇÕES DE MINÉRIO DE FERRO EM QUANTUM VARIAÇÃO ACUMULADA EM 12 MESES ,0% 35,0% 30,0% 30,2% 20,0% 16,3% 19,3% 10,0% 12,4% 6,3% 0,0% -10,0% -6,6% -1,2% 2,9% 5,4% 1,8% -1,0% -20,0% -14,8% FONTE: SECEX

58 jul/07 set/07 nov/07 jan/08 mar/08 mai/08 jul/08 set/08 nov/08 jan/09 mar/09 mai/09 jul/09 set/09 nov/09 jan/10 mar/10 mai/10 jul/10 set/10 nov/10 jan/11 mar/11 mai/11 jul/11 set/11 nov/11 jan/12 mar/12 mai/12 jul/12 set/12 nov/12 jan/13 mar/13 mai/13 jul/13 set/13 nov/13 jan/14 mar/14 mai/14 jul/14 set/14 nov/14 jan/15 mar/15 mai/15 jul/15 Fonte: Secex Exportações de Minério de Ferro - Acumulado de 12 meses EXPORTAÇÕES DE MINÉRIO DE FERRO EM VALOR VARIAÇÃO ACUMULADA EM 12 MESES ,0% 150,0% 160,8% 100,0% 73,5% 50,0% 44,6% 0,0% 11,1% 5,1% -50,0% -25,8% -23,6% -41,8% -100,0% FONTE: SECEX

59 31/12/10 25/02/11 22/04/11 17/06/11 12/08/11 07/10/11 02/12/11 27/01/12 23/03/12 18/05/12 13/07/12 07/09/12 02/11/12 28/12/12 22/02/13 19/04/13 14/06/13 09/08/13 04/10/13 29/11/13 24/01/14 21/03/14 16/05/14 11/07/14 05/09/14 31/10/14 26/12/14 20/02/15 17/04/15 12/06/15 07/08/15 PREÇO SPOT DO MINÉRIO DE FERRO NA CHINA US$ / TONELADA ,9 180, ,6 116,9 149,4 129,9 86,9 121,1 158,9 141,8 139,7 119,4 110,4 104,7 98,0 78,0 64, ,0 48,0 35 FONTE: BLOOMBERG

60 COTAÇÃO DO MINÉRIO DE FERRO (PREÇO SPOT NO PORTO DE TIANJIN/CHINA, MINÉRIO COM 62% DE TEOR DE FERRO) US$/TON (p) 2016 (p) FONTE: FMI ELABORAÇÃO E (P) PROJEÇÃO: BRADESCO

61 (p) 2015 (p) FONTE: FMI VARIAÇÃO ELABORAÇÃO E (P) PROJEÇÃO: ANUAL DO PREÇO DO MINÉRIO DE FERRO (PREÇO SPOT NO PORTO BRADESCO VARIAÇÃO ANUAL DO PREÇO DO MINÉRIO DE FERRO (PREÇO SPOT NO PORTO DE DE TIANJIN/CHINA, MINÉRIO COM 62% DE TEOR DE FERRO) - US$/TONELADA TIANJIN/CHINA, MINÉRIO COM 62% DE TEOR DE FERRO) - US$/TONELADA 90% 83,4% 80% 70% 71,5% 68,1% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 7,2% 5,7% 0,5% 2,8% 4,4% 4,3% 9,0% 18,6% 19,0% 9,5% 29,9% 14,4% 5,3% 0% -10% -20% -9,0% -11,0% -2,4% -30% -40% -23,4% -27,6% -29,8% 61 FONTE: FMI ELABORAÇÃO E (P) PROJEÇÃO: BRADESCO

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