Unidade II ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA. Prof. Me. Evandro Rafael

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1 Unidade II ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Prof. Me. Evandro Rafael

2 Decisões de financiamento a curto prazo Serão examinadas, as condições para uma apropriada administração das contas que configuram o ativo circulante o capital circulante das organizações e sua interação com o passivo circulante. Dessa maneira, será abordada a administração do caixa, do disponível, das duplicatas a receber, dos estoques e, ao final, a constatação da necessidade de capital de giro da empresa.

3 Decisões de financiamento a curto prazo Formação do capital social inicial Nossa experiência, após centenas de demonstrações financeiras examinadas, sinaliza que as empresas entram num cenário de dificuldades financeiras basicamente por dois fatores: má formação do capital social inicial; busca de empréstimos bancários para sanar essa má formação, redundando em excesso de despesas financeiras e baixa lucratividade.

4 Decisões de financiamento a curto prazo Exemplo de capital social inicial inadequado Balanço Patrimonial Ativo Passivo Disponível Imobilizado Capital 3.000

5 Decisões de financiamento a curto prazo Se o capital social inicial estiver inadequado, o que fazer? No exemplo anterior vamos supor que a empresa precise de $ para manter seu capital de giro. no caso ela tem apenas $ em banco (disponível ). O que fazer? Emprestar do banco $ 800.

6 Decisões de financiamento a curto prazo Seu balanço patrimonial ficará assim: Balanço Patrimonial Ativo Passivo Disponível 400 Empréstimos 800 Duplicatas a Receber 800 Estoques 600 Imobilizado Capital social 3.000

7 Decisões de financiamento a curto prazo Quais as consequências de ter iniciado a empresa com o capital social inadequado e ter que conseguir recursos por meio de financiamento bancário? Ter que satisfazer os acionista, que cobrarão um retorno sobre o capital investido ($ 3.000) Ter que honrar a obrigação com o banco, por meio de pagamento dos juros e do principal

8 Planejamento de caixa O que é planejar o caixa? É prever, com antecedência, os recursos necessários à manutenção das atividades empresariais e que os objetivos traçados possam ser atingido. Planejar o caixa consiste em estabelecer, com antecedência, as decisões financeiras que serão tomadas em circunstâncias e condições previamente estabelecidas.

9 Planejamento de caixa Planejamento estratégico: é o de longo prazo; envolve o futuro. Planejamento tático: é o de curto prazo; envolve área específica. Planejamento operacional: é o que cuida das operações; portanto, t de curto e médio prazos.

10 Planejamento de caixa Qual o período do planejamento de caixa? o diário o mensal, o trimestral o anual. Cabe ressaltar que um é consequência do outro em função do período.

11 Interatividade Se um empreendimento é inaugurado com capital social menor que o necessário, qual a melhor alternativa financeira existente, se a empresa não quer pagar juros? a) Pedir empréstimos a curto prazo. b) Descontar duplicatas. c) Pedir empréstimos com garantia pessoal. d) Aumentar o capital com recursos próprios. e) Aumentar o capital com imóveis e vendê-los.

12 Administração do caixa Administrar o caixa significa administrar as entradas e saídas de recursos financeiros. As Empresas devem ter uma previsão do seu dia a dia; Reserva de segurança, para situações não previstas; Sobra de recurso deve ser aplicada, observada a liquidez, segurança, risco e rentabilidade; Falta de recurso deve levar o gestor a buscar a melhores condições para suprir essa falta financiamento (juros/prazo)

13 Administração do caixa Importante destacar que saldo elevado em caixa não significa necessariamente a existência de lucro e vice-versa. Exemplo: Venda de mercadoria (que custou $ 1.000) a prazo por $ Apesar de se ter um lucro de $ 200 nessa operação, esse lucro levará algum tempo para se converter em caixa. O lucro pode estar em qualquer outro ativo, assim como os recursos do caixa podem ser obtidos de outras fontes de recursos.

14 Administração do caixa O controle do ciclo financeiro é importante para a administração do caixa? Lembrando que simploriamente o ciclo financeiro é a diferença, em dias, das obrigações a pagar e dos direitos a receber. CF = PMPC ( - ) PMRV normalmente Sim, é importante, é básico e fundamental, pois o ciclo financeiro busca demonstrar o tempo que uma empresa tem de folga ou necessidade de recursos financeiros.

15 Administração do caixa Exemplos: ciclo financeiro sob controle de 35 dias; ciclo financeiro alterado para 20 dias; ciclo financeiro alterado para 45 dias. Consequências: Na 1º alteração - redução de 15 dias Menor necessidade de capital de giro; Na 2º alteração - aumento de 15 dias Maior necessidade de capital de giro; Onde buscar recursos para financiar essa necessidade? Com os acionistas ou com os bancos?

16 Administração do disponível Basicamente é cuidar diariamente para que a liquidez da empresa seja mantida nos níveis planejados. Controlar entradas obtidas por: vendas a vista; recebimentos das vendas a prazo; crédito de empréstimos bancários; crédito de receitas financeiras; aumento de capital.

17 Administração do disponível Controlar saídas requeridas por: pagamento de despesas e custos; pagamento de fornecedores; pagamento de empréstimos; aquisição de ativos fixos; débito de despesas financeiras; pagamento de dividendos ou distribuição de lucros.

18 Interatividade Um ciclo financeiro de 35 dias é alterado para 40 dias porque os fornecedores aumentaram seu prazo médio. Essa afirmação é correta? a) Sim, porque houve um aumento no prazo médio. b) Sim, porque os prazos aumentaram. c) Não, porque o prazo dos fornecedores sendo maior diminui o ciclo financeiro. d) Não, porque o prazo médio dos fornecedores não afeta a resposta. e) Não, porque quem aumenta o ciclo financeiro é o aumento de estoques.

19 Capital circulante líquido

20 Capital circulante líquido O que é o capital circulante líquido? É a diferença entre ativo circulante e o passivo circulante, podendo ser: Positivo quanto os recursos aplicados no ativo circulante são maiores que os obtidos pelo passivo circulante, Negativo - quanto os recursos obtidos pelo passivo circulante são maiores que os aplicados no ativo circulante, ou Nulo quanto os recursos aplicados no ativo circulante é igual os recursos obtidos pelo passivo circulante

21 Capital circulante líquido Exemplos de capital circulante líquido

22 Questões sobre o capital circulante líquido 1. Quanto maior o CCL, menor o risco de termos problemas financeiros? R: Os problemas financeiros podem diminuir com um CCL maior, mas podem não ser evitados. 2. A concentração do CCL nas contas duplicatas a receber e estoques é saudável? R: É saudável, mas pode não significar folga financeira para a empresa.

23 Questões sobre o capital circulante líquido 3. Qual a influência de uma aplicação em Ativo Permanente no CCL? R: Se os recursos utilizados forem do ativo circulante isso diminuirá o CCL. 4. Um CCL (positivo) elevado, significa um índice de liquidez corrente saudável? R: Sim, pois isso demonstra que teoricamente a empresa tem recursos de curto prazo para honrar suas obrigações, também de curto prazo.

24 Administração das duplicatas a receber Administração de duplicatas a receber, significa cuidar da concessão de crédito e da cobrança dessa concessão. O Crédito cumpri uma série de funções específicas, tais como: Movimentar o processo de produção, possibilitando maior volume de operação; Estimular o consumo, tal que a produção possa ser absorvida;

25 Administração das duplicatas a receber Para conceder crédito, é preciso estabelecer políticas a serem adotadas, tais como: Política de crédito liberal utilizadas por empresas com situação financeira razoavelmente boa; Política de crédito rígida utilizadas por empresas com maiores riscos por falta de capital de giro; Política de crédito compatível adotado por empresas que tenha uma flexibilidade de ação, levando em conta as condições do mercado / clientes.

26 Interatividade Qual dos eventos a seguir não altera o capital circulante líquido - CCL: a) liquidação em dinheiro de contas a pagar; b) aumento em dinheiro do capital social; c) obtenção de financiamento de longo prazo; d) venda a vista de itens do ativo imobilizado; e) recebimento de ativos classificados no realizável a longo prazo.

27 Administração de duplicatas a receber Toda política de crédito apresenta riscos inerentes, que se traduzem na possibilidade de perda. Para minimizar os riscos inerentes as operações de concessão de crédito algumas técnicas são empregadas, dentre elas uma conhecida por 5 C s de crédito.

28 Administração de duplicatas a receber 5 C s de Créditos 1. Caráter - Refere-se à integridade ou a qualidade moral que se traduz em honestidade em todas as transações comerciais; 2. Condições - Refere-se às condições financeiras ligadas à conjuntura econômica, ao ambiente econômico e a sua organização ou desorganização; 3. Capacidade - Refere-se às condições de gerenciamento do negócio que o cliente possui, à sua competência administrativa, às suas habilidades no negócio.

29 Administração de duplicatas a receber 5 C s de Créditos 4. Capital - Refere-se às condições materiais de que dispõe o cliente, se ele possui ou não capital de giro suficiente para trabalhar e gerir o negócio. 5. Colateral - Refere-se às garantias e aos bens pessoais que o cliente oferecerá na hipótese de o negócio ruir ou fracassar

30 Administração dos estoques Os estoques tem grande importância no ativo circulante, pois representam, normalmente, volumes consideráveis de recursos. Uma gestão eficiente de estoque implica em manter o menor volume possível de recursos financeiros nesse ativo, de modo que os recursos sejam aplicados em outros ativos mais rentáveis

31 Administração dos estoques Algumas situações devem ser levadas em consideração na administração dos estoques, tais como: Quanto e quando - Comprar e Produzir Quais os itens que merecem maiores cuidados Alguns erros podem ser encontrados e devem ser evitados na administração dos estoques, entre eles: Armazenagem deficiente Desuso e obsolescência

32 Necessidade de capital de giro A necessidade de capital de giro corresponde ao montante mínimo de recursos financeiros necessários para garantir a operacionalidade da empresa. A necessidade de capital de giro pode ser estimada com base no ciclo financeiro

33 Necessidade de capital de giro - com base no ciclo financeiro Ciclo financeiro é o tempo decorrente entre todas as movimentações de caixa. Normalmente desde a compra dos estoques, mais o período de recebimento das vendas, menos o período do pagamento das compras. Ciclo operacional é o tempo decorrente desde a compra, passando pela venda, até o recebimento dessa venda.

34 Necessidade de capital de giro

35 Necessidade de capital de giro - Com base no Ciclo Financeiro No cálculo do Ciclo financeiro alguns ajustes devem ser feitos em função de valores calculados em bases diferentes. Os PMRE e PMPC tem em seus somatórios informações a preço de custo, em quanto o PMRV é a preço de venda. Para evitar distorções em função desses valores é calculado o ciclo financeiro equivalente (CFe) conforme segue:

36 Necessidade de capital de giro - Com base no Ciclo Financeiro

37 Um exemplo de ciclo financeiro equivalente Supondo que tenhamos as seguintes situações: Ciclo financeiro (sem a equivalência) PMRE = 40 dias PMRV = 38 dias PMPC = 30 dias Ciclo Financeiro = 48 dias Se as compras somarem = $ Se o consumo/custo somar = $ Se as vendas somarem = $

38 Um exemplo de ciclo financeiro equivalente Teremos: Compras/vendas = 20% Consumo/vendas = 23% Assim, o ciclo financeiro (com a equivalência) será alterado para: CFeq = (20% do PMRE) + PMRV (23% do PMPC) CFeq = 8 dias + 38 dias 7 dias = 39 dias

39 Ciclo financeiro equivalente Teremos a seguinte situação: CF (sem a equivalência) = 48 dias CFeq (com a equivalência) = 39 dias Qual o mais correto? Para o cálculo da NCG com base no ciclo financeiro, o mais correto é o ciclo financeiro com a equivalência.

40 Interatividade Qual o ciclo financeiro envolvendo os seguintes prazos médios: PMPC (40 dias), PMRV (32 dias) e PMRE (8 dias)? a) 64 dias. b) 0 dias. c) 16 dias. d) 12 dias. e) 24 dias.

41 ATÉ A PRÓXIMA! 45