Mercado de Capitais 18/08/2015

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1 Mercado de Capitais 18/08/2015

2 O que é Cetip? CTIP3; Novo Mercado; Integradora do mercado financeiro; Utiliza a tecnologia para oferecer serviços de infraestrutura; Maior depositária de títulos de renda fixa da América Latina.

3 O que é Cetip? 1986 Início atividades 1994 Derivativos de balcão 2009 Advent IPO 2011 Entrada ICE 12,4% Saída Advent 1988 Sistema Nacional de Debêntures (SND) 2010 GRV - Unidade de Financiamentos 2012 IBOVESPA e IBrX Organização sem fins lucrativos 2008 Desmutualização 3

4 O que é Cetip? APLICAÇÕES DE RENDA FIXA VEÍCULOS DOCS E TEDS IMOBILIÁRIO

5 O que é Cetip? CETIP UTVM UF 17 mil clientes 5 milhões de transações/dia R$5 trilhões em ativos e derivativos em estoque R$60 bilhões operações/dia 7 milhões de registros de gravame por ano R$200 bi em ativos veiculares 7,5 mil acionistas R$ 1,2 bilhões de receita bruta em 2014 R$ 9,2 bi de market cap R$ 50 bilhões em liquidações/dia 1,2 milhões de TEDs/dia + 50 ativos registrados 25 mil financiamentos/dia

6 MERCADO DE CAPITAIS

7 Crédito em relação ao PIB %. 50,0% 54,2% 56,8% 28,6% 6,44% 2,19% 5,08% 11,52% 36,2% 36,2% 37,2% 9,43% 2,31% 7,55% 2,51% 7,60% 2,49% 6,07% 7,92% 8,58% 14,10% 13,36% 12,94% 40,5% 8,62% 2,51% 8,99% 13,85% 15,11% 15,10% 14,86% 14,72% 0,2% 0,4% 0,9% 1,5% 2,3% 2,9% 2,9% 3,33% 4,31% 4,70% 5,20% 5,67% 6,15% 6,48% 6,85% 6,89% 45,0% 9,97% 2,74% 9,48% 12,76% 3,32% 9,98% 15,36% 18,09% 3,48% 3,28% 10,78% 10,92% dez-07 dez-08 dez-09 dez-10 dez-11 dez-12 dez-13 dez-14 mar-15 Títulos de Dívida Deb. em Inst. Financeiras Crédito Bancário - Recursos livres Crédito Direcionado BNDES Crédito Direcionado Outros Mercado Internacional Fonte: Centro de Estudos do IBMEC

8 Títulos de Divida por Empresas Não Financeiras. % do PIB 6,98% 6,54% 0,27% 5,75% 0,24% 1,09% 0,24% 1,00% 0,68% 0,69% 0,68% 0,62% 0,99% 1,00% 0,80% 0,30% 0,16% 0,27% 3,18% 3,29% 3,57% 7,68% 0,27% 1,13% 0,75% 0,86% 0,21% 4,38% 8,82% 8,32% 0,26% 0,25% 1,28% 1,14% 0,72% 0,92% 0,95% 1,00% 0,18% 0,21% 5,01% 5,08% 9,62% 9,77% 9,32% 0,20% 0,24% 0,25% 1,41% 1,56% 1,64% 0,98% 1,04% 1,03% 0,76% 0,76% 0,67% 0,26% 0,21% 0,21% 5,60% 5,76% 5,89% jun-11 dez-11 jun-12 dez-12 jun-13 dez-13 jun-14 dez-14 mar Debêntures não leasing 1.2 Notas Promissórias 1.3 Obrigações IFC 1.4 FDICs 2.1 CRI - Certif. Recebíveis Imobiliários 2.2 CCIM - Cédulas de Crédito Imobiliário 3.1 NCE-Nota de Crédito de Exportação 3.2 Export Notes 4.1 CDCA-Certif. de Direitos Creditórios do Agron. 4.2 CRA Certif. de Recebíveis do Agronegócio Fonte: Centro de Estudos do IBMEC

9 Exigível Financeiro de Pessoas Jurídicas Não Financeiras. Composição (dívida externa com crédito intercompanhias) 1 0,95 0,9 0,85 0,8 0,75 0,7 0,65 0,6 0,55 0,5 0,45 0,4 0,35 0,3 0,25 0,2 0,15 0,1 0, ,5% 20,8% 20,4% 21,3% 22,2% 26,0% 25,5% 28,3% 31,8% 6,93% 6,70% 6,20% 7,67% 6,10% 6,37% 6,64% 6,42% 5,77% 17,8% 21,9% 23,1% 22,2% 21,1% 16,8% 20,0% 19,9% 19,2% 40,34% 38,92% 36,85% 34,78% 34,18% 33,59% 30,21% 27,42% 25,89% 0,56% 1,07% 2,15% 3,39% 4,68% 5,30% 5,19% 11,65% 11,91% 12,96% 13,96% 14,00% 13,68% 12,97% 12,64% 12,11% dez-07 dez-08 dez-09 dez-10 dez-11 dez-12 dez-13 dez-14 mar-15 Mercado de Capitais (Títulos de Dívida) Deb. em Inst. Financeiras Crédito Bancário - Recursos livres Crédito Direcionado BNDES Crédito Direcionado Outros Mercado Internacional Fonte: Centro de Estudos do IBMEC

10 Títulos Corporativos O desenvolvimento deste mercado não é um tema do mercado financeiro e sim da economia real... Diminui o custo do passivo das empresas Se demanda > oferta = maior poder de barganha Maior demanda pela Emissão 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 Custo de Capital de Terceiros - Taxa Debêntures, TJLP, Média PJ Rec. Livres e DI (% nominal ao ano) Mais interessados em financiar a empresa Mais potencias investidores 5,00 0,00 nov-07 abr-08 set-08 fev-09 jul-09 dez-09 mai-10 out-10 mar-11 ago-11 jan-12 jun-12 nov-12 abr-13 set-13 fev-14 jul-14 dez-14 mai-15 Debêntures TJLP Média Geral PJ DI Fonte: Centro de Estudos do IBMEC

11 Títulos Corporativos % ao ano 30,00 28,00 26,00 24,00 22,00 20,00 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 Taxa Agregado Debêntures, BNDES e PJ recursos livres (% nominal ao ano) 26,89 14,44 9,19 Taxa da debenture Agregada Total PJ Recursos Livres BNDES Fonte: Centro de Estudos do IBMEC

12 Títulos Corporativos COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA DOS ESTRANGEIROS 62,0% 46,1% 40,2% 25,7% 5,4% 0,8% 0,1% 0,1% 11,4% 8,2% Ações Títulos da Dívida Corporativa Depósitos Bancários dez-10 mar-15 Títulos da Dívida Pública Fundos de investimento (sem títulos públicos) Fonte: Centro de Estudos do IBMEC

13 Títulos Corporativos DEBÊNTURES CARACTERÍSTICAS ESTOQUE DE DEBÊNTURES 15,5 % Emitidas por empresas não-financeiras para captação de recursos de médio e longo prazo; Remuneradas por taxas pré ou pós-fixadas; Simples / conversíveis em ações; Distribuição pública (400) / Esforços restritos (476) MOVIMENTOS Incremento no volume, em especial após a 476; Porta de entrada das empresas no Mercado de Capitais /06/ /06/2015 outros leasing Fonte: Cetip

14 Títulos Corporativos DEBÊNTURES Evolução Estoque Debêntures 400 e 476 Exceto Leasing Fonte: Cetip

15 Títulos Corporativos 1400 Acumulado de Empresas x Novas Empresas Novas Acum 0 Até Fonte: Cetip

16 Títulos Corporativos NOTAS PROMISSÓRIAS ESTOQUE CARACTERÍSTICAS Instrumento de captação de curto prazo; Podem ser emitidos por empresas que tenham ou não capital aberto R$ 9 R$ 14 R$ 8 MOVIMENTOS Normalmente utilizado como um empréstimo-ponte (bridge loan), visando captações futuras jun/2013 jun/2014 jun/2015 Fonte: Cetip

17 Títulos Corporativos CRI - CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS CARACTERÍSTICAS Emitidos por securitizadoras; Lastreado em créditos imobiliários; Forma simples ou com regime fiduciário; Registro escritural; Isenção de imposto de renda para PF. MOVIMENTOS Utilizado para financiamento de projetos específicos ligados ao setor imobiliário; Isenção de IR para Pessoa Física e cultura do investidor brasileiro favorecem o instrumento ESTOQUE R$ 95 R$ 76 R$ 34 jun/2013 jun/2014 jun/2015 Fonte: Cetip

18 Títulos Corporativos CRA- CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO CARACTERÍSTICAS Emitidos por companhia securitizadora de direitos do agronegócio; 4,5 4 3,5 ESTOQUE R$ 4,0 Forma simples ou com regime fiduciário sobre os direitos creditórios do agronegócio; Registro escritural. 3 2,5 2 MOVIMENTOS Utilizado para financiamento de projetos específicos ligados à cadeia do agronegócio; Particularidades relacionadas a aspectos legais e de risco dificultam o sucesso do instrumento. 1,5 1 0,5 0 R$ 0,6 R$ 1,0 jun/2013 jun/2014 jun/2015 Fonte: Cetip

19 Histórico das Últimas Emissões. (R$ Milhões) ,8% ,0% ,0% ,0% 180d 105,0% 180d 107,0% 117,7% 360d ,0% 1826d 1826d 3472d 3657d 100,0% 101,0% 100,0% 180d 114,0% 100,0% 106,0% 731d 1096d 2194d 354d 1904d 853d Cemig BrMalls Embratel Embratel Embratel Syngenta Embratel Embratel Raízen BRPEC Cemig Cielo Raízen Suzano NOTA CRI DEB NOTA DEB CRA NOTA DEB CRA CRA NOTA DEB CRA CRA Fonte: Cetip

20 OBRIGADO Raphael Zamarian Superintendente Comercial da Unidade de Títulos e Valores Mobiliários da Cetip raphaelzamarian@cetip.com.br DISCLAIMER. Declaração de exoneração de responsabilidade: o presente material foi emitido pela Cetip S.A. Mercados Organizados ( Cetip ). A Cetip é um mercado de balcão organizado autorizada a funcionar pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e regulado tanto por esta quanto pelo Banco Central do Brasil. A contratação dos serviços contidos no presente material é de responsabilidade exclusiva dos participantes, não sendo a Cetip responsável, sob qualquer pretexto, por perdas decorrentes do uso direto, indireto ou consequencial do presente material. A Cetip se isenta a qualquer responsabilidade de fornecer qualquer recomendação específica de natureza legal, tributária, regulatória ou outras que não estejam no seu escopo de trabalho. A responsabilidade pela eventual contratação dos serviços contidos no presente material é exclusiva dos clientes, cabendo a este tão somente a função comunicativa de lançamento dos produtos e/ou serviços. Os exemplos aqui porventura presentes simbolizam situações simuladas e hipotéticas, meramente ilustrativas. Seu comportamento pode não representar as situações reais de mercado, não cabendo à Cetip qualquer responsabilidade por tais casos e/ou pelo desfecho de casos reais. Nada constante aqui restringe ou exclui qualquer responsabilidade legal cabida ao cliente, de acordo com a legislação e normas regulatórias. Este material é de propriedade da Cetip, sendo expressamente proibida a reprodução de parte ou da totalidade de seu conteúdo, mediante qualquer forma ou meio, sem prévia e formal autorização, nos termos das Leis sobre Propriedade Intelectual. Conforme previsto na Instrução CVM nº 461, de 23 de outubro de 2007, no Regulamento da Cetip, e demais normas aplicáveis em vigor, em função das características dos mercados que atende, a Cetip não possui fundo garantidor ou outros mecanismos de ressarcimento de perdas, razão pela qual não é cobrada qualquer taxa ou contribuição com esse objetivo.