Banco Indusval S.A. Companhia Aberta CNPJ / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO. Exercício de 2013

Transcrição

1 $%"!

2 Banco Indusval S.A. Companhia Aberta CNPJ / RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO Exercício de 2013 Ao longo de 2013 completamos o processo de transformação do Banco, encerrando a segunda etapa da reestruturação estratégica, iniciada em abril de Nessa segunda fase o foco foi reforçar a área de investment banking, ganhar escala e diversificar a estrutura de funding. Em fevereiro, concluímos a criação da joint venture C&BI Agro Partners, resultado da associação entre o Banco BI&P e a Ceagro Agrícola Ltda, para fomentar a originação de títulos agrícolas. Em março, com o intuito de não contaminar os resultados futuros do Banco, reforçamos a provisão para créditos de liquidação duvidosa, no valor de R$110,7 milhões, para créditos concedidos antes de abril de Ao mesmo tempo, anunciamos um aumento de capital, que totalizou R$90,0 milhões e do qual participaram o fundo de private equity Warburg Pincus, os acionistas controladores e alguns outros acionistas da Companhia. Em maio, concluímos a aquisição da Voga Empreendimentos e Participações Ltda no intuito de estendermos nossa atuação em negócios no crescente mercado de renda fixa, captação de recursos de longo prazo, fusões e aquisições e operações estruturadas. Em linha com o nosso plano estratégico, anunciamos em junho a associação do Banco Indusval com o Banco Intercap, visando reforçar e ampliar nossa base de capital. Por meio dessa associação, concluída em novembro, o Banco Intercap passou a ser uma subsidiária do Banco BI&P e os acionistas do Banco Intercap representando 99,5% de seu capital investiram no Banco BI&P a totalidade dos recursos recebidos, R$108,0 milhões. Os Srs. Afonso Antônio Hennel e Roberto de Rezende Barbosa, ex-acionistas controladores do Banco Intercap, reforçaram o grupo de controle do Banco BI&P e passaram a compor também o Conselho de Administração. Após o aumento de capital decorrente da entrada dos novos acionistas controladores, o patrimônio líquido da Companhia passou a ser de R$674,2 milhões. Em novembro, por fim, anunciamos o lançamento do projeto de transformação de nossa corretora, Guide Investimentos, que, além de continuar a servir nossos clientes institucionais, passa a atuar na gestão de recursos para investidores pessoas físicas de alta renda, através de uma plataforma de investimento que engloba consultoria e aconselhamento de investimentos, conteúdos e inteligência financeira e oferta customizada de produtos selecionada por analistas e economistas. Com o anúncio, em fevereiro de 2014, da associação estratégica com a Omar Camargo Corretora de Valores, maior e mais tradicional empresa do setor no Paraná, a Guide, além de ampliar sua base de clientes,

3 inicia também sua expansão geográfica e o crescimento de sua operação em todos os estados do sul do Brasil. A criação da Guide é estratégica para o Banco, tanto em termos de distribuição dos produtos gerados pelo nosso time de investment banking, quanto na diversificação do funding do Banco. Em paralelo, continuamos a crescer a nossa carteira de crédito expandida, que completou o ano com R$3,9 bilhões, apresentando crescimento de 26,1% se comparada a , já incorporada a carteira do Banco Intercap. O crescimento orgânico foi de 19,2% no período. Importante registrar que essa carteira cresceu dentro dos novos parâmetros de concessão de crédito, mais conservadores, definidos pela administração, sendo que 99% dos créditos concedidos pelo BI&P no estavam classificados entre os ratings de AA a B. Como resultado, apresentamos nos últimos três trimestres uma despesa gerencial de provisão para devedores duvidosos anualizada abaixo de 0,95% da carteira de crédito expandida do Banco BI&P. Também diversificamos significativamente a nossa captação, notadamente através da emissão de LCAs através de mais de 30 corretoras e distribuidoras, ampliando o número de aplicadores de para nesse período. Concluída essa fase de construção dos pilares do novo Banco, continuaremos executando a estratégia traçada, e a rentabilidade esperada virá com ganhos de escala, ou seja, com o aumento da carteira de crédito e incremento nas receitas de prestação de serviço. Contamos para isso com as equipes estruturadas, comprometidas com nossos valores institucionais e que estão executando a estratégia pré-estabelecida. Hoje temos um Banco consistente e preparado para crescer e desenvolver novos negócios. Em 2013 semeamos o caminho e em 2014 esperamos colher os frutos da implantação de nosso plano estratégico. Ambiente Macroeconômico A economia brasileira não apresentou a recuperação da atividade que era esperada para o ano de 2013 depois do desempenho fraco registrado no ano anterior. A desaceleração do consumo das famílias, o baixo investimento e o moderado desempenho do setor externo fizeram com que o país crescesse abaixo do seu produto potencial pelo terceiro ano consecutivo. Do lado da oferta, o setor agrícola incentivou o crescimento da economia em 2013, revertendo o resultado negativo do ano anterior, enquanto o setor industrial apresentou fraco crescimento. Como ponto positivo, destacam-se os leilões de concessão de infraestrutura, que incentivarão os investimentos em rodovias, portos e aeroportos, impulsionando o crescimento econômico do país nos próximos anos. No cenário externo, os dados recentes da zona do euro sinalizam uma melhora na atividade econômica da região, impulsionada pelo crescimento do setor industrial nos últimos meses. Apesar disso, os preços continuam desacelerando e as taxas de desemprego permanecem em níveis recordes. Nesse cenário, o Banco Central Europeu (BCE) decidiu reduzir a taxa de juros em novembro, para o menor patamar da série histórica. Na China, os dados econômicos do segundo semestre de 2013 vieram em linha com as projeções dos economistas, corroborando as expectativas do mercado de crescimento próximo aos 7%, neste e nos próximos anos. O destaque dos últimos seis meses de 2013 foi o início da redução dos estímulos monetários do Federal Reserve, trazendo certa volatilidade aos mercados emergentes. Mesmo que a retirada dos estímulos não indique necessariamente que a taxa de juros passará a subir do patamar atual de 0%, a percepção de que a economia americana está se recuperando, faz com que o fluxo de capital internacional seja

4 redirecionado para os países desenvolvidos, impulsionando a valorização do dólar frente às outras moedas de países emergentes. Somado a este cenário externo, existe certa insatisfação do mercado quanto à condução das contas públicas no Brasil. A deterioração do resultado fiscal tem levantado dúvidas quanto à trajetória da dívida pública do país. As principais agências, além de modificarem a perspectiva do rating soberano do país de estável para negativa, alertaram sobre a necessidade de maior rigor nas contas públicas e da possibilidade de rebaixamento da nota nos próximos anos. Neste contexto, o real encerrou o ano de 2013 desvalorizando-se 15,3%, seguindo um movimento global de valorização do dólar. Nos juros, o Banco Central preocupado com o nível de preços persistentemente acima da meta de inflação, continuou com o ciclo de aperto monetário, iniciado em abril. Durante o segundo semestre o Banco Central elevou a taxa de Selic para 10%, dos 8% no final de junho. O crédito no Sistema Financeiro Nacional cresceu 6,6% durante o segundo semestre de 2013, apresentando crescimento levemente inferior ao do primeiro semestre. A relação crédito/pib terminou o semestre acima de 56% ante 51% no mesmo período do ano anterior. Houve uma maior seletividade dos bancos privados para concessão de crédito e esse cenário tende a continuar no curto prazo. A maior contribuição para o crescimento do crédito como um todo veio novamente do crédito direcionado de instituições públicas, com destaque para o BNDES. A taxa de inadimplência apresentou queda dos patamares de 2012 e 2011, finalizando 2013 em 4,8% ante 5,6% em dezembro de A inadimplência de pessoa física caiu de 8% no final do ano anterior para 6,7%, enquanto a de pessoa jurídica caiu de 3,7% para 3,1%. As quedas representam a maior seletividade que os bancos privados estão tendo na concessão de crédito. Desempenho Operacional e Financeiro O conjunto das atividades consolidadas do BI&P em 31 de dezembro de 2013 totalizou R$4,9 bilhões de ativos, crescimento de 23% em relação a dezembro de 2012, gerados através dos negócios realizados principalmente por meio das dez agências no Brasil, uma no exterior, da C&BI Agro Partners e da Guide Investimentos S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários. Operações de Crédito: A carteira de crédito expandida, que inclui avais, fianças, cartas de crédito emitidas, títulos agrícolas e de crédito privado e também os créditos originados pelo Banco Intercap, consolidados no balanço patrimonial de , totalizou R$3,9 bilhões, 26% superior em relação a dezembro de 2012 (crescimento orgânico de 19,2%). Ao longo de 2013 equilibramos a participação entre os segmentos Corporate (empresas com faturamento entre R$400 milhões e R$2 bilhões) e de empresas Emergentes (com faturamento entre R$80 milhões e R$400 milhões) em nossa carteira de crédito expandida, que encerrou o exercício com 52,2% (59,3% em dezembro de 2012) dos créditos no segmento Corporate e 47,0% (39,1% em dezembro de 2012) no segmento de empresas Emergentes. Além disso, elevamos a representatividade dos créditos classificados entre os ratings AA a B na carteira de crédito expandida, de 81,4% em dezembro de 2012 para 87,1% em dezembro de Ao longo do ano, R$61,7 milhões em operações de crédito foram baixados a prejuízo e, no mesmo período, obtivemos R$10,7 milhões em recuperações de crédito. Os índices de inadimplência, tanto de atraso superior a 60 dias (NPL 60) quanto de 90 dias (NPL 90), encerraram o exercício em 2,3% e 1,9% (1,5% e 1,2% em dezembro de 2012), respectivamente.

5 Captações: O volume de captação encerrou o exercício em R$3,9 bilhões, aumento de 30% em relação a dezembro de Os depósitos a prazo (CDB e DPGE) são os mais representativos, respondendo por 57% (mesma participação em dezembro de 2012) da captação total, seguidos pelas letras de crédito do agronegócio (LCA), responsáveis por 20% (12% em dezembro de 2012) da captação. A captação via letras de crédito imobiliário (LCI), iniciada no segundo semestre de 2012, e via letras financeiras (LF) alcançaram 4% (1% em dezembro de 2012) da captação total. Os empréstimos para repasse no país representam 8% (11% em dezembro de 2012) dos recursos captados. Os empréstimos no exterior, equivalentes a 9% (13% em dezembro de 2012) das captações, estão relacionados a linhas de Trade Finance concedidas por bancos correspondentes. Caixa Livre: Em 31 de dezembro de 2013, o caixa livre totalizou R$758,0 milhões, o que equivale a 24% dos depósitos totais e 1,1 vezes o patrimônio líquido. Para o cálculo consideram-se as disponibilidades, aplicações financeiras de liquidez e títulos e valores mobiliários (TVM), deduzindo-se os títulos de crédito classificados em TVM (CPR, CDA/WA, Debêntures e NP) e as captações no mercado aberto. Rentabilidade: O prejuízo no exercício foi de R$120,0 milhões (lucro líquido de R$14,2 milhões no ano de 2012), impactado diretamente (i) pela provisão adicional para devedores de liquidação duvidosa no valor de R$110,7 milhões, realizada em março de 2013 exclusivamente para créditos gerados antes de abril de 2011, com o objetivo de não contaminar os resultados futuros do Banco, e (ii) pelos efeitos negativos, em R$32,9 milhões no ano, da descontinuidade da designação de hedge accounting, adotada no 2T12, de operações para proteção de fluxo de caixa, que continuam sendo protegidas por operações de hedge (sem efeito de caixa). Guide Investimentos Corretora de Títulos e Valores Mobiliários O ano de 2013 foi repleto de desenvolvimentos que nos levam a acreditar em um futuro de crescimento para a Guide Investimentos. O lançamento da nova corretora ocorreu em novembro em um evento na BM&FBOVESPA, a partir do convite feito pelo seu presidente, ocasião em que apresentamos ao mercado nosso completo reposicionamento estratégico. A Guide passa agora a ter uma completa oferta de produtos e serviços para pessoas físicas, atuando no segmento de administração de recursos para clientes de alta renda. Para tanto, além da contratação de profissionais experientes, desenvolvemos sofisticada plataforma tecnológica, através da qual nossos clientes podem acompanhar e realizar seus investimentos. A partir de pesquisas junto ao nosso público alvo e profissionais de mercado, também desenvolvemos um novo processo de abertura de conta e recomendação de carteiras de investimentos. A Guide trouxe ainda um novo modelo de precificação, transparente e alinhado aos interesses de seus clientes. Também fomos reconhecidos pelo Global Financial Magazine como a instituição financeira mais inovadora do Brasil, coroando o trabalho intenso feito entre a Frog Design, referência mundial em design de produtos e inovação, e nossa equipe. Aumentamos a mesa de aluguel de ações e estruturamos uma mesa de derivativos para melhor atender nossos clientes; já no escritório do Rio de Janeiro, montamos uma completa infraestrutura para estreitar o relacionamento com o público daquela região. Em 2014, continuaremos nossos planos de expansão da base de clientes, produtos e plataformas, assim como da nossa rede de atuação.

6 Gestão de Riscos A eficiente gestão dos riscos é essencial para a perenidade de qualquer instituição financeira. Esse tema tornou-se ainda mais relevante após a crise financeira que abalou os mercados mundiais. A administração de riscos é estratégica para o BI&P e compreende a continuidade dos negócios em condições operacionais adversas, compliance, prevenção à lavagem de dinheiro, segurança da informação e controle e mitigação de riscos de mercado e liquidez, além do principal risco a que está exposto, o risco de crédito. O constante aprimoramento desta gestão é fundamental para gerar estabilidade nos resultados financeiros e aperfeiçoar a alocação de capital. O BI&P e suas subsidiárias dispõem de ferramentas para identificar e mapear os riscos a que estão expostos, mensurar esta exposição, adotar medidas de mitigação e gerir permanentemente eventuais variantes e cenários que possam interferir em seus negócios e resultados. O BI&P adota ainda posições coerentes com as diretrizes e limites definidos pela Administração em suas Políticas de Gerenciamento de Riscos. A gestão de riscos é uma preocupação presente em todas as atividades, principalmente nos comitês, que oferecem suporte à Administração na discussão dos processos evolutivos, tanto nas políticas e normas internas quanto para o monitoramento e mitigação desses riscos. Maiores detalhes sobre a gestão de riscos podem ser encontrados em nosso website ( Governança Corporativa As ações do Banco Indusval S.A. (IDVL3 e IDVL4) são negociadas no Nível 2 de Governança Corporativa na BM&FBOVESPA desde 01 de março de 2012 e concedem direito de voto restrito aos preferencialistas em decisões de assembleia de acionistas referentes a determinados assuntos vitais para a condução dos negócios da companhia, conforme detalhado nesse regulamento de listagem. Adicionalmente, a Companhia adota voluntariamente práticas exigidas para empresas listadas no Novo Mercado, entre elas: (a) tag along de 100%; (b) mínimo de 20% de membros independentes no Conselho de Administração; (c) adesão à câmara de arbitragem como fórum para dirimir eventuais questionamentos no relacionamento com os acionistas; e, (d) free float mínimo de 25%. O Conselho de Administração, presidido por Manoel Felix Cintra Neto, foi reeleito na Assembleia Geral Ordinária de 25 de abril de 2013 e conta com quatro conselheiros independentes de alta qualificação em suas áreas de atuação, além dos controladores. Na Assembleia Geral Extraordinária de 28 de novembro de 2013 dois novos conselheiros foram eleitos, Afonso Antônio Hennel e Roberto de Rezende Barbosa, ex-controladores do Banco Intercap que tomarão posse após a homologação de sua eleição pelo Banco Central do Brasil. A auditoria interna reporta-se diretamente ao Conselho de Administração. O Comitê de Remuneração, instalado como órgão estatutário nos termos da Resolução CMN nº 3921/2010, em Assembleia de 24 de abril de 2012, é formado por cinco membros do Conselho de Administração e um membro não administrador. O Conselho Fiscal, instalado desde 2010, permaneceu atuante em 2013, formado por três membros, com larga experiência em contabilidade e auditoria, sendo um deles indicado por acionistas minoritários. A Diretoria Executiva, por sua vez, eleita para o biênio 2013/2014, conta com seis experientes profissionais de mercado capitaneados por Jair Ribeiro e Luiz Masagão, que compartilham a Presidência Executiva. A Diretoria Executiva participa e conta com o apoio de comitês para discussão e deliberação sobre questões fundamentais, como Crédito, Gerenciamento de Ativos e Passivos, Produtos, questões de Auditoria Interna, Compliance, Informática e Segurança da Informação, Jurídico e de Recursos Humanos.

7 Mercado de Capitais Capital e Ações em Circulação: O capital social do Banco Indusval S.A. em 31 de dezembro de 2013 estava distribuído em ações, sendo ações ordinárias (IDVL3) e ações preferenciais (IDVL4), das quais estão mantidas em tesouraria. Deduzidas as ações em tesouraria, as ações pertencentes ao grupo de controle e as pertencentes à Administração, as ações em livre circulação no mercado totalizam ações ( ON e PN), equivalentes a 65,3% do capital total. Programa de Recompra de Ações: Não houve programa de recompra de ações vigente ao longo do exercício. Remuneração ao Acionista: Durante o ano de 2013 não foram provisionados ou pagos antecipadamente juros sobre capital próprio, calculados com base na Taxa de Juros de Longo Prazo TJLP por conta do dividendo mínimo do exercício fiscal Relações com Investidores: A área de Relações com Investidores disponibiliza informação de qualidade, com clareza e objetividade, de forma tempestiva. Buscando ampliar e facilitar o acesso de públicos estratégicos, nossa página na rede mundial de computadores ( está também disponível para visualização em tablets, telefones celulares e smartphones. Adicionalmente, nossas apresentações e documentos de divulgação de resultados podem ser acessados também via Slideshare ( Esses meios complementam a ampla divulgação das informações ao público através da Comissão de Valores Mobiliários CVM, BM&FBovespa, jornais e distribuição de mensagens eletrônicas aos solicitantes cadastrados em nosso site. Recursos Humanos Em 31 de dezembro de 2013 o BI&P e suas subsidiárias contavam com 443 funcionários, cujos proventos, honorários, benefícios e encargos sociais acumulados no exercício alcançaram R$105,5 milhões. Os resultados da segunda Pesquisa de Clima, orientada pelo GTW (Great Place to Work) e realizada ao final de 2012, foram apresentados no primeiro trimestre de 2013 e mostraram que todas as ações realizadas ao longo do ano anterior para promover melhor integração e comunicação entre funcionários e aprimoramento dos processos de feedback resultaram em crescimento, em relação a 2011, de 7 pontos percentuais no nível de satisfação geral dos funcionários com relação à visão que eles possuem da Empresa e de 5 pontos percentuais na visão que eles possuem de sua área. O resultado da pesquisa mostra não apenas um panorama geral da organização, mas também nos permite observar pontos específicos de melhorias. Sustentabilidade Em consonância com as melhores práticas de Governança Corporativa, estamos nos preparando para o nosso segundo Relatório de Anual de Sustentabilidade no padrão GRI, elaborado em nível C autodeclarado. Quanto a ações de voluntariado, mantemos uma parceria com a escola Alexandre Von Humboldt, em São Paulo, apoiados pela ONG Parceiros da Educação, bem como apoiamos as ONGs Arrastão e Criança Brasil com foco maior na área de educação.

8 Comunicação & Marketing Em 2013 o Banco BI&P investiu em iniciativas voltadas ao relacionamento com nossos clientes e divulgação da nova marca. Investimos em uma campanha publicitária, direcionada às principais mídias do setor financeiro, para reforçar o nome Banco BI&P juntos aos nossos clientes e ao mercado. Além disso, com apoio de nossa assessoria de imprensa também aumentamos representativamente nossa divulgação nas principais mídias do país focando sempre em pautas de destaque e relevância. Para ficar ainda mais próximo dos nossos clientes, estreitamos o relacionamento através de eventos, fóruns e palestras, tanto em São Paulo como nas regiões onde estamos presentes. Também trabalhamos com afinco nas ações internas junto aos nossos colaboradores, inovando nos processos de integração entre equipes e clima organizacional. Relacionamento com Auditores Independentes Em conformidade com a Instrução CVM nº 381, de 14 de janeiro de 2003, informamos que a empresa contratada para auditoria das demonstrações financeiras para o exercício findo em 31 de dezembro de 2013 não realizou e não está contratada para a prestação de outros serviços ao Banco e suas controladas e coligadas que não sejam aqueles relacionados à auditoria externa. Declaração da Diretoria Em atendimento ao Art. 25, 1º, incisos V e VI da Instrução CVM nº 480 de 07 de dezembro de 2009, a Diretoria Executiva do Banco Indusval S.A. declara que reviu, discutiu e concorda com as demonstrações financeiras do exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, aqui divulgadas, e com as opiniões expressas no relatório dos auditores independentes. Agradecimentos Agradecemos a confiança e o apoio de nossos acionistas, clientes e parceiros de negócios e, em especial, de nossos funcionários e colaboradores que têm sido fundamentais para a consolidação das mudanças societárias e organizacionais iniciadas em março de 2011, tornando-nos um banco mais forte, dinâmico e inovador, e acima de tudo, por continuarem comprometidos com nosso projeto de longo prazo. São Paulo, 26 de fevereiro de A Administração Banco Indusval S.A.

9 $# %&'$()&%*# * # +,"#, *$ -- $# %&'$()&%*# * # +,"#, *###..$ # /#.#$ "# #..$ #.0 '#- -1# ".## $ *# # 1#$/## $ $ *'$ "# 23/ # " 4#4 $4 $ 2'." 5 # #$ 3 # 2# 6# #42 * *# #1 * #$ " # ##4# " ## 7* ### $. 1

10 5 $/ " #..$ ''$.$ # *$ # 4 "3 $ / ### # # * # " * # *# # -%& '$()&%*#8#*#, *$#8# #, *#..$ *#.0 '#- $/ **9:#,%&'$()&%*$ 9:# %&'$()&%*##$#$ *4# /"#2.$# #8$ $ # *# * " # * # * 0 4 (;48()&%*# #-8 - -#:* 6 #* 8 <# 82#- &=$()&% *(;()&>? 8-# # -@-()))&;)A6B CD/9C-E - -@-&&<(F=BA6> 2

11 $% $%$ $% $%$ &'# $% $%$ $% $%$!" #$% & '( & #$% ) ( #$%) & $% ) *+"), ) & "" ")") $-. ))). $-/ 0) /+4& ), 5 ) & "" 0$% 6 0$% & 0)7 1 "6 8/$%)3) 9)3) : 8$%3 8$%3;" 8/$%+ <"-3'$-" 19= >5#?9 83 3"& $@ 5 ) & "" 7) 0 8/$% /$- )$-" 7) " /$- )$-" <"-3'$-" >", =, 8" $$-)@ 1 - " <"-"($%

12 (continuação) $% $%$ $% $%$ &'# $% $%$ $% $%$ 0(," /( 9:/+" /( *+"), ) & "" & ( 5 ) & "" 0)-+ 0$% & 23/+4& ), 3" "6 8/$%)3) : 8$%3 8$%3;" 8/$%+ <"-3'$-" * 19= 83 >5#?9 3"& $@ 8 $% 7) 0 5 ) & "" /$- )$-" " 8/$% <"-3'$-" >", " 8" 0:+& <) <$-),) 5 ") <)A +' <$%) / + 8 ") ) + 0" 5)( 0""$- 5) " 0" 0"$-) " #B"$-) 8)($% <B+() $-) #$%) 5 /+" C/ 8" /+" #)($-) *" *")A +' # :") $-- / ) $%&

13 () * "'* "'* * $% $% $%$ $% $% $%$ +)*,- 8$%3 0+"), 0) ) & "" 07) ()*,- $- ) 9)3)4% 8$%" D &6 "& <"-3'$-" + )*. 0$-"$ 0&, 0$%) / 8) ",& 8 / + + ),- + ) ) 5) $- #"&& / /,0 9)/ #) 1 '# 23 '2"' #+" #+"), E)$%)$- 1 '# 23 ') # :") $-- / ) $%&

14 () /&'# ) ) 1 23 ' / 8 ) 3$%$ 0($-""$- 0($-", #B"$-) 2+':+ $-"/ $-", F " #$- &+;G # $-A $- 9 /$%)DG. ) 7 8 & $%$?$%:+ 3$% 0($-""$- 0($-/ 0($-", #B"$-) <B+(:+ #$- &+;G 9 ) /HG #) $%?$%:+ 3!$% 0($-""$- 0($-/ 0($-", #B"$-) <B+() #$- &+;G 9 ) /HG #) $%?$%) # :") $-- / ) $%&

15 ()* "" * "'* "'* $% $% $%$ $% $%$ 1 '# 3 <B+(D2+' $%)($% 0'"6 ) #B$-IG I <"-"" <"-D$-"($- <"- /6 0 $- /+" 0 $- ") #B")H*.?"" 9)6/ #) D$-)$% & '( #) D$-)+"), ) & "" #) D$-)$% & 6 #) )$%3 #) D$-)3" #) ) #) D$-)$% ) #) ))-+ #) D$-)/$%)3) #) D$-)/$% #) D$-:+& 4"'# # $- /+" #'$- /+" #'$- /+" # $- ") #'$- ") 0) " 4"'# #) 9:+$%)$%G # $-A $- F / *4"'# "# :'" +:+D) :'" & :+D) "#,0 # :") $-- / ) $%&

16 () * "'* "'* $% $% $%$ $% $%$ + 5 )$-& <$-"$&, <"-3'$-" 8 ()* #?4 / ="$ 8 9 ()) 9'# ) 9*: 0'"6 ) 8 9 ( ) 0) $- 1 &+ >J*= ;" / > 9? + ) #/3 + )< F " 2DB+(:+D+ <$- -; # :") $-- / ) $%&

17 " # 5 $- ) ) 6) ) ", ) )4 7) ) $% +"), #5 $-4 A )) 05/)44K 4=-<H=<4 14, 1.=-<5.25.2B@ 6 4 ()/ ) 5@L) #) $%& 1 5 "=#) 5 "M< $-) &" $ )/* ) # ) $% & 5 $- 5 " M < ) $% & 5 $- ) 5 " M < &) ) 2 = #$%4 ) )"1 1;1#9)-.?,;.?

18 #: )' 1 5 " =# $%, +) ) $%& N )> 8 $% $%$ J5 ") =#. ) ) 5 "=#*.?O =/)32./9) ) <$% =#OO = /=# / + " ), *+$% /+ # & & $ " 5 $- & 2/+)3 : #/2 / =( 4 4 M15#/ ) ) 15?<). 2 ) B / ) +/+ 4 4 O#$- ) $-5 "=#*.?J5 ") =#.&"1 1),8&P -) OO#'$-1 5 =#) ) ")4 &)@ <)@) ") 4" :" F/) )",+ $-) $%& &)()") ) $- ) "4 "4 ),,"/ 1 9 )" )&) ) $-"%)$%34 - /6 4 ) $-") ) & 4) $-&"" $-("E "8&")& )") < "/6! ) 5>0= 9) () 4& )/ 2 ) B" ( /$-, "/6,

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

20 ()77 ) #-/)/))6 "# " :'" :- )) 4) /4$% ):$-& $%) & :54B" ) $% &"$- &/ & ) / & ) $"B4' -(5 $-/ ) ))( /*# # $% & '( - / 4 ) &3 $4("-"($-4'," 8' 7 * 8+"),-"&/ &)N *+ /$-; ' ) ) " &'T ) /4 - B " ) ) :+Q *+ +"" ;' - ')) /$- )) ) 3" ) 4-B"))! )A +'(&,Q *+) 3" ) ;') $-& ) $- ) 3 " ) 4 - " '$-4 ) & ) :+ &) ) D 1#94 + " ), & ) + /$- - $ ) 4 " 4 " ) 8 ) & "" - & ) $- ) $ & 8 ) & "")& -(/ :$% )& + " "& -

21 ( " )4 ) "($% ) :+ <) )() ),)$-) ) & "" $-4 ) "" ( ) :$-/4 $-&,;) * &$- " &)) ) )" :6 N $- "$- " ) B ) / ") ) ) ""4 +' /" Q&" UU $- B #:-) ) KD 1#9N );""& B " ) & "" - ( ")4) :+Q &: : ; " " & B " ) & "" - ( " )4 ) "($% "($%4 ( ) )A +' +I#B"$-) I# -&" ) :+ K D 1#94 5 $-@" / ) $% /&::)3$%&)) / $% ()/ <J9" 5<#5J<?4) B" )" $-') &::" ) ' &: ) " ) &:&43 : &: ' " " - )) :! :,54&$-(B"$-:$%4 5 $- / $- ) " & ) "

22 ./? # $% 34 ")4 - / " 4 ) &3 $4' ;&:4+' 4)(-&6 ($%4' &: # ($- $% 3" 3 K 3 ( ) $%34K4) # $% ) & ) +" IVI ) ) &$- )4' --: "-: 43 4 ) ) $-4 -)&/ $) # $% / -) )) +" )' ") &# /$% $% 34' B,@") : "- ' ")) ) $-4-&) +"IVI" " /$-) &") # "- 3 '$- " 3& ), $%4 &) $-44 ' ",3 '$-"4") B A)4:6 +&/4))(0$- D 1 1 # &$% - +) 4) &6 )63 )@&$-+ #"30$- D41 1) "/$-) :" &)$% " / &$- " " & /#&/-N 8$%) &6 )) &6 Q 8$%) $- &+N" -":4 )"83 &)( -Q 8$% ) &6 ) $- &+N " "' $- " *. )) - 4 ) " +" " 4 4")$-/) 4'-B ")"3 $-"-4) )"/

23 # ) $% B &+ - ) :+/ 6 8 ") ) ) / - " )3 '"6 ) 8) ") -) 8,/ '$- /4 & ) &4& & $ "/", &, )((! 6' 8 " )(, / 4 /) ) 3 () 44) " 4"$-#$-3 )3! : U &$%4 U "+ )) U) 8" /+"-) /+" '$- $- )3)" /+"8,/-)()6 :" /$- "4:,/ '$-$% J5 ") ) ) 5 "=#*.?8" /+"-/'$-4 )( ) ( / 3<0 &))" / $-&) /$-+"), J 5 ") ) ) 5 "=#*.? (< *; ; / *;6'7 8 & 4 (4 $% ) & 4/+),-/"" 4 / 4 + $- $- 3.6/? # /$% )3) - / " 4 / 3 $(!:+"4"/ $

24 @.6/A / #/$% )E$%/ I8/$%; /$- )$-"I4 " 4-/" "4'-B) ) )") $%"B$%"" A) ) 8) $-&4$%),4- / I8 3 ; "I 8 3, $% ),-(' ($-D"-""% '&) + #"-) & +!+'U4 U# $-&"!+'U ) 2 D4 )&$% 4 ) $- +':+4 (2 D /& 24 -)&& $- B+ 0/)*, * $-; 0**4 " 4&,4)33,"/ )() < &,4 &, $- 2 K D - / ""& 66/64*7 $% D4 $-.?D& 0$- D 1#9<H<"%4<" / #" / 6 0&);/$% " B6 " & #" / N :6 "6 ' /) "/ & ($-4 ) 7 ) B/ $- &)$- $- ) ) $-):/+" <" / N ) ) B ) "4 ) / 4)"4:;&, /- E4)$%+"4@4 (&",

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

26 + "'* 0&);! )% $% & $ )'&)!" ' - ) 3 " ) 4 $- " & ) /$% ) - 9) )) ) ) :+&:+ 0 "# "/*# "# " $% $%$ $% $%$ : #$% & '( '" :'" : /*# $% $%$ #$% ) <$- 2>* 2* * <$-& 2* * #$-) & #$%) 5 -/ 5 #$%)) /

27 - 8' 7 * );*)6 #"$%$%+ &: ) & ""- "3 ) ) ' ) ) '( 4 4 )) 4 " $% :$% (# $%4 + + B )E G4 3 " )!"4))7 '$-$%) $) $%" 4 ))$-$-:&:4B ( #/ ) 4)))/, 4) 5,/ D "D/

28 8' 7 8' 6) $% (C (D (E (%D B B 9?C% D% E% %D% D%% D%% 2> *;2>* 2* ;2* * ;* 6 3 1,;1 3<0;<0 X *+0.," > 5 ") 8' ' * ;* $%$ (C (D (E (%D B B 9?C% D% E% %D% D%% D%% 8' 6) 2> *;2>* 2* ;2* * ;* 6 3<0;<0 X *+0.," > 5 ")

29 9 3 B 9 B 9?C% (C D% (D E% $% (E %D% (%D D%% D%% 8' 6) 2> *;2>* 2* ;2* * ;* 6 3 1,;1 27) 3<0;<0 X *+0.," > 5 ") 8 8' ' * ;* 8'? *++"#/,;*#

30 9 3 B 9 B 9? C% (C D% (D E% $%$ (E %D% (%D D%% D%% 8' 6) 2> *;2>* 2* ;2* * ;* 6 3<0;<0 X *+0.," > 5 ") 8'? *++"#/,;*# * # 5 $- ) ) & ""4 ) + /- 4 ) B" )4 )/ :$% ) &$% : B ) 8 ) ""( );) :$-/! $-:$% # $% "" ( -N W : B4 )4 + 4$%))&4)$% 8 ) & ""-) $) ")4/) 4 ;)$%$$%$ ) " " ) + ) - +"4 "));))&$-4&:: $% ) 8 "" / - / 1?M>1" 2'$- > *+; 9*5<# $- $% 3& "3 &)$% +""/1?M>1"": 4 #,J-0&$- ) & ""4 ( 7))?? )7)$-

31 " " 8 7) ) - ( ) &$- ) )4)):B : 8) )$- )?? ") " ) "" ) $% ) :4 ) )3) + +" ) ()3

32 )" 96 + $F + $% $%$ $% $%$ $% $%$ $% $%$ $% $%$ G 5:P=S 5:<3 P=S:5 P=S:<3 <3:P=S P=S3:<3 P=S3:5 P=S3:P=S 5:5<# 5<#:5 5J<?:5 2:P=S 2:5 <3:?@ P=S:2 <3:=B 8? #"& )./ Y #$%? #"& ) H *:B? Y #"& )

33 ) $%?C% (CD% (D E% (E %D% (%D D%% 9* =W *) 8$% > =W *) 8$% 8 =W *) 8$% $%$?C% (CD% (D E% (E %D% (%D D%% 8 9* =W *) 8$% > =W *) 8$% =W *) 8$%

34 I $% 6 6 / 8 *+"), > $ $%$ 6 6 / 8 *+"), > $ ( H "" 9) 4 &) :" 4 5 $- "/ / $- $% $- &: : :$%! "$%$%)) /;2);!"$-+ &$-;5<#5J<? 9)4)6 40S4+'&,4'")) )A +'4&) & :+ $ Z0 ) & ""[ <' 8 + " / 5 $- - / 7) 2'$- H 9*5< 1 5 " =# + "," "" - / ) 1 H12 1?>;

35 E 1?M>18.9=<# 8 + E - / =) 9 2'$- H= /?4 )?))? $%,'./ ( H I J 8 9)3)+ > ) )) / 19=D>5#?9 ;"+ 8& ) *$%3 # ) 7) > ) " - > $@ 8+3 *3 *3 %)/$- J * <"-3'$-" <"-)) <"-O O8"- 1 $<) 30S4@,"-0S&!"-$-) + -3

36 $%$,'./ ( H I J 8 9)3)+ > ) )) / 19=D>5#?9 ;"+ *$%3 # ) 7) > ) " - > $@ 8+3 *3 %)/$-H"+ *3 %)/$- J * <"-3'$-" <"-3)/$- <"- 8) $-"-3'$-"&0S )0S) 9) "))") $-"-3'$-"& ))0S4 4"'$-1 5 =# / 4B,)) "/ /E) 4 ) $-)")"- 3 ))4 "$- ' & &)4 4 " ) ) )6 /4 ' 4 ) $- () "- )) 0S ) ) 4 &( & " & 9) () 4 " "- )) 30S8) 0S"-)) + ))& /4 )' 8) 3: "-3'$-"& 0S)0S0S)) 3&0S 0S)

37 9)()43 /&0S0S ) 9 3 ) "- 0S 0S ) 8") /$% &0S0S) )/? $% $%$ 0 5 E )3 5 ),& 8"$ <&+O O&+40S0S)&);$%)+??G0S0S) $%"B )/? " $% $%$ <&: < ;&:5 *0D*1> 8

38 )/? $% $%$. #) #" #3 #) )/? $% $%$ 9 > > 9 > > ) ) ) )

39 * )?* K?JK ':4 ) /) 4 4,&) 3 - &) 8 $% / ) /) 4 4) & /"3,3 $%,' ( H I J 8 9) ) 3 -&) $%$,' ( H I J 8 9) ) 3 -&)

40 6 )/ ) $% ) 6.) ) L 8$%) &6 &+ 9)3) $%$ ) 6.) ) L 8$%) &6 &+ 9)3) 8$%) $- &+ ;"+ O=/ 88/$%;"

41 M D N $% $%$ #" 7))' " 7) # ) )) 8 <" 7)" ' 8/$%)7) # ) 7) 8.?.?O $% $%$ $% $%$ 3, ")" *+3 *+3)+ -3 " )/ 5) $%) "";+ 0(," /(

42 . O $% $%$ 5) ".+?,' ') 8 <"-"($- 0(," /(

43 C 64 I LL M 6 $ 96 E L $% #'$-D $- 0 '"6 ) <)) =/ ) " $%$ #'$-D $- #)($-,/D 0 '"6 ) <)) =/ ) " $% O" ) $-15?<). 2&" OO" ) $-5 "=#*.?

44 #:4-) &)$% /N I L $% <)A +' 2DB+( +' <)) =/ ) \ $%D <$-U $%$ <)A +' 2DB+( +':+ <)) =/ ) \ $%D <$-U O= '$- I 89B $-'$%!= L0S 4 ),/0S '$- 9) ")41 5 "M< " $%& J 5 ") ) ) 5 " =# *.? = #: #@ 4 :" ))' () 0S 0S 4' 4U $% & 4U $% J 5 ") ) ) 5 " =# *.?4 &) > 0" "/ ) ) ") 9 $- 3 ) $% Z<$-?,[

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

48 M )$%1 5 =# 1 5 "=# $- # $-($%/ )) ) $%,"4) ")4&(&@) $-) ' 1 5 " =# ' $% )- 1 5 =#4 )E&@ ),N5 *+.?, =#4 5 <) ="$ > ") 24 " 0S 4 ) " ),1 5 =#"& ) $%& $-9& "1 ) ") 9) + =00( 14#& # A V 4 V >LJ/# V =# 4U 4))); " 1 5 "=# ) 6 '$-4 "3 - &6 ) 1 5 "=#4) $- /($-))) ") 4) $-"$%4 )(4 "3 0S 8=#& # A V 00( =#4) &(/ 1 5 "=#4) )) $ 5 $-4B!"$-1 1 ) &/" $"4// ") :6!#) $-1 5 "=#4=#& # A V, $-=0 0( $-5 $-

49 $%$ # / ( ) " $% 8 */ $-) / # / $-) * $-). $-) 8 $-)

50 $% # / ( ) " $%$ 8 */ $-) / # / $-) * $-). $-) 8 $-)

51 6' P6# )6 $%$ # / ( ) " $% P6./;./;#)($-) 5 H 5 H#)($- ) 8 # 5 $-'$%,J5 ") ) ) 5 ; "),9)/),/0S '$-4 & Z5 ") [ ) $- &Z5 /+"[ 9,/ - 3 )(4 3) )+ ) ) 9)6 " =#: #@ &) ") 4@"):,/4U ) 0S4 ' )()) 0S0S)(). 6' / <0 0&;"/ / 3<0<0)) - 6 " 4 ) 0S( 4')3)3 + )($-4 ( 0S )($- ) > $ "0S))($- 0S) "") &)$- /$-+HJ5 ") ) ) 5 "=#*.? J5 ") ) ) 5 "=#*.?& ( " 0S & "") &) A $-

52 /$- + " & 8 /+" ) '- - 3 )(4 ;)& "") $%$ # / ( ) " $%,6< #)($-) * ) *. 96 $% # / ( ) " $%$. 6',6< #)($-)

53 % (<;/ <;/"4 (<; /?C% (C D% (D E% $% (E %D% ( %D D%% D% ]" 5 & #(O 8 * 2/+4 & ), 0+ 9)3) :

54 $%$ (<; /?C% (C D% (D E% (E %D% ( %D D%% D% 8 ]" 5 & #(O * 2/+4 & ), 0+ 9)3) : O (40S0S)-1)/ <J94) " ) 3DD $% $%$ > > 9 > 9 > ) ) ) )

55 / $% $%$ 2> *;2>* 2* ;2* 6 2* ;2* ")") $- * ;*

56 )4 ()7 $% $%$ + <Q/ ** <$%) / <$- #)($-,/ </) )$% 8;=2250<F 8;50<F:" **7 <"-"" <"-& #B");*.?"" 8 *O11 *4+Q =22 50<F )*6 =22 50<F * '2*70%> )

57 B)? 7 $% $%$ R3 B) <"-"" <"-& #B");*.?"" <B+(& 8 8? 7,D 8/$%&&? 7'# 6/* * &'# 4U 4U ))? 7 $%? ($ ($ (0 (0- (-C 8 <"-3 '$-" <B+(&50<F=22 #B") 8 ) #5 $-4& ) )3 ' :") /$-/$%,&4)($- 3, ) (),:) ( 8" 3,4 ( :)3$-5 $-30S0S)

58 $. 6/,6)) $% $%$ $% $%$ ; '$% :/'$- )3)$% 8$%)"& ' 8/$%)3) )%/ / 8 6 #5 $-4 :$-" )4 ; "") /6 )/N 6 " / - :) " & )","($- 6 /6 "," #"-" / &; /6 &)"," -/)/$%H" 9:$%@" "0S0S)() Q 9:$%+"" "0S0S)()

59 #)") $- /6 "," :+))N $% $%$ 8! ' 8 8 = $- #($-D9 / </) = '$-5 =& )/ /6 +" 8" / &)+"-) - ) B+ ) $- ) ) B ) " 4 &) /$-4 - ') $- "%#5 $- -/ ' ) +"N $-) $-350<F "0S0S) () 4 /) & ) ) (-,&6 $-"!2 KQ 5== & )$-+ / 1? "0S0S)()Q E 7 4 "" B)450<F4=224<5=8>5= " 0S0S)()Q \ ) "! 6 50<F=22($-4) 0"4 + ) 1?> =# 1" =#4 ' )($- " 0S 0S ) () J5 ") ) ) 5 "=#*.?Q \ ) "! 6 <5=8>5=' " $%1?> 1"=#4 "-$%124 "0S0S )() J5 ") ) ) 5 "=#*.?Q

60 \ ) &! $-", $-$- /) "0S0S)() Q \ ) "0S0S)()Q \ ) )"+ 50<F=22 "0S4 J 5 ") ) ) 5 " =# *.? * 6 )) )' $%1"V /=#&) "1=#Q <,4 ( 0S 0S ) () 6,50<FD=22:+4 J5 ") ) ) 5 "=#*.? \ ) "!50<F=22)($- + ) 1?M>18.9=<# " 0S 0S ) () <5= 8>5= 0S 0S ) () 1 5 =# B" ( ) () 0S 0S ) () J 5 ") ) ) 5 ( )()0S0S) "$- B+4 " - / &") (4 ) &; )3 & /4 )@ :4 '$- Q < +"N 8 4 ) )4 &); ($% )4 '% 1 4 /) "- >) " ) "!4'&)+"'") ) 0S0S)()

61 H746/6 $% $%$ $% $%$ 5) $% 5) 5) $%&O 8/$%/ 9:/+" /( O0&); ) 50D=22& + () /&:: #)") $-/$%/))N $% $%$ = )() $- #($-D9 / = '$-5 =& )/ 83) ) N 5==H2)) DH0S0S)()N \ ) 6 &))4 ) $%& ( $-Q <5=H 0S 0S ) () N $- :6 $- B+;, 4 ' $- 9) KD?<" KD$%4&)' 5 $- <5= ) 2 )) KDQ 5==H =#*D>#<H0S0S )() N\ ) )B$-+'=#*=/# *@&$- >#<>#,<" $- =22; 0S 0S ) () N 0&;

62 )1 5 =#' =22# 4)" -B&",")$-)1 5 =#4 ) B/4' 2 K4()4)3) ('P -> /)$ =#& =22 9)' &)3B-B&","1 )B/4))4=0>" &$- $ =# &$-)$-+&) - B+4-& )+"@ ") &"," 1 5 =# &'# /( 8 ;) /(3 $%4, & )" ) $%4, & )" ) ) () V)/$-) ) 4) $- " $%4 ) ) >4 ) (4 " 3 0S $- 4 )+ )4 0S ) +&6 K &) $%, $% & 4 ( 4 3-4)) "0S9)B@4 ($--) ) $-5 $-"@)/$- &) 4))) 0S4 ) (4 " 0S ) )- $%, ) " 4 ) " ) $% & ) " 4 )" ) # 1 14 &)/$-,"/@)/$-1#99 ) &@)/1 1)/,8&P -)/ 9) ) ) $- " $%4 ) (4 " 3 0S 9 ), ) )- 3 "

63 $%,4 6! 4 $)- 0S 4 " ), -:)"&6 ) ()4 3) + &6 4 R R &)$%,4( )) "0S $-5 $-") &)/$-,"/@)/$-1#99) 1)B #$%) 9)()@"$%& )) 4 -&))$% + & ) 9)6 ) &5 $-))$4&) ) A $- $% & $, 0S44 ) &,"$%<4 / )$-, ")8 5 $- 6) " 4 A $-' Q )4 $% " A 8 $ :+, " ) $- < E) $ ) +"' :+ 9 - : '' ) '$- 3 " ) 4) "))4 -&)A $-)()4( 0S)() 6/ 8 / < 8$- ) #$% &) " )/ +" / 5 $-4 ) ) "$!5 $-! N < 8$-)#$%5")#J9)$Q < 8$-)#$%55")#J9 )#J9()Q < 8$-)#$%555")#J9 )#J9()Q < 8$-)#$%5.")#J9

64 $-4) $-)60) $-4&:( < 8$-"/))$%.3.) /S ) : - 5 $- ) ) ) 4) $- " /$- ) Q! 5 $- ) 4 & ;@4 ) " /) 4 ) 5 5 $- ) )))) /( Q 4 " &, ) $- "") 5 )! S "-4 $% $% 4 B) )) 4 ):)() ) )) ) /(,AB7"/6./ 6S S <, ) )),:) $%' ) ) $- 3 4U 5 $- ", "/6 < 4 )),:)'')U5 $-#$- ' $%' ) $%4 $% / < 4 B, :+" -4 ' $% )-5 $- S<,)) E)$%'))$-),:) 3U5 1 ) 5 $-))$ #$- ' $%') $%4 $% / < 4 B, :+" -4 ' $%)-5 $- S<,)) E)$%' $- $%,$%& )-5 $- 9S8<,)) )$%' $- $%,$%& )-5 $- "'S$:+$%4/ 4", &:)(: N

65 S 96: "'.,$%5 $-B$% K K/) - K K/).)4 &):& K KK/) K KK/).)4 &):& #K "/6.)4 &):& K/) 8)60) $-1 &+,4:"34)B 3 U ) ) )3 &),/& :4 ) ) ' $ :+ " /) ) 4 ;) $-4)+ $& )6 ) </) ) $ :+ ) $-), 3; &: <&)4 ;"))3 ") /$% $% &@) $% B $%4 1"4 /%! -$- S $ :+ $%, 0S 4 $- /( S $ :+ 8$%, 0S 4 $- /( 9N $ :+ $%,.?4 3)4 )6 0) $- 1 &+,4 :" 34 ) B 3 U ) ) )3 &),/& :4 ) )'$:+" /) ) 4 ;) $-4)+ $& )6) </) )$:+)$-),3;&: <&)4 ;"))3 ") /$% $% &@) $% B $%4 1"4 /%! -$- ( "'S)6),)) '$- :+ 8$% ',)6 4 " /4 )& )#0 -)6) ", ' 4 )64 :" 34 ) : 4(( $%

66 S$%-: (')6&: </)4 '(),:):+,( 4 < 54 - $% </) 8 )6 0) $- 1 &+,"/(:+$% 4 )'5 $-)@,) "$%80$% )5 ",'')$% :+ $%)' )"/$-&" 5 $- 4) -) ' ) ) :+$- &)$% & ) 5 $-4 ) % ) 4 $- " 4 &$- ) $- ) $- " E ' B )," -:+$% S $% - : < (),:) K)8($-&,)) /) 4( )( -"&4)'' )) 4 K)4)"))3, /$% ) $%, )- 5 $- ) 0S Z3 2'( 8[ /% 1.4? >; 1?M>18.9=<#4 : &, " " ' ) ) $% ) $% ) S " / )4 $% - : (),:) K)8:+$%4 ($-4,K)K ") 4 "-),)6 9S $% -: < (),:) 8/ 96:S S"/6 "$-#)J5 $- ())$ S < )"/ )) "$- #) J 9:,5 $-,("/6 "$- #) J 5 $- ( ) > "4 4 '<,)) /"/ 4 ),& S< )"/)) "$-#)J 9:,5 $-,("/6 "$- #)J5 $-()

67 9S< )"/)) "$-#)J 9:,5 $-,("/6 "$- #)J5 $-() ")./S 8$% - : ( $- - )) : 4 4 ) "3" ($- E) &: :+ ( $- ) + "$-! /$- )"), )- 5 $-4 ) <+"/$-#>0" /$-,"4($-, /3 :)&:)6:+$% *'S-"/6 : 4 ) 4 4$% B /) &) / 5 $- D ) :)$%:")'' /)#$% : /- )' :) :+ /4 B E 4 B " /-'/9) )/4: $-, +/=8*:S$%B< -/ &,), +)4 - &) :) " < )64 :" 34 ( &6 4 ) </) $% B:+" -'

68 >)&(/$%)::N T 9 Q "2 ( 64 "'4 > 6 L " " " "' DD U DD DD U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4U DD DD U DD 4U DD 4 4 4U DD 4U DD DD 5. 4U DD EED-- MCD DE$M-M -0EE% O< )6 (),:):+ 4< 555)6 (),:):+ 8 )3 &$- $% ( & 1G;=@ 8 ) ( )&)N,$-Q " ) $-Q

69 *:3&:B&51?>+$-^:" Q <$)3 ") /$- E)Q <$:+$-3$$-)") Q.H#"(3""/1?M>18.9=<# ( 6 4()?39X?#)4) )"Q ) - ( " 4 " / - +$:+$- /+ 8)1G;=@ :+ )$-)4 "$-4,) " $-':($- ) )4' " ) $- :+ 4 " B $-3)))1G;=@ 8"B$%)()-):N. 6 $% $%$ B@ 4 &" 4 4 &" 4 4 / 4 4 &" 4 4 B@ 4 4 () 4 4 () 4 4 B 4 4 B 4 4 / 4 4 / 4 4 &" 4 9)4& () &+) 0S0S) )!"+ "))$% )$% +) # 5 $-! "$- ) " K) ) " 4 ) ))" 4" )#)J9:, # " "$- &: /4 ( ) $%4 : $% " "4 3 & )4 +'&,#($-"&0S0S)8 "30S0S)()

70 + 3 ' 89=5 $-"6 $-+' / "N0"9'($-" )& / /) ) $- Q 0" 0&$ J / )& $- $- 9) 4 " ") ) /" "0S0"2/0S0"9,8& $ <B+( #)4' 0S 4 ) () ( )< 89=5 $-"6$-)" )+ ) U B &)/2 D$% 4 -&) " B ) *: F 2 / <(;*F2<4 ) / 2 D4 ) & ' ) 4 &+&& ))&/) 0S& B " ') 0 *'6 : " =# &) &, ) "6 )) ) $-& 4) ) &@ 8 /) " + ) ) 4 5 $- &, 1 5 " M < 4 $% () 0S ) 0S 4 $% ()0S)0S // #5 $-4 4) /) <$- 204)37))@)/B? 3 *@ *)3) & /) $- ) 4 ") &43)$

71 - (! +)* * "'* $% $%$ $% $%$ 8$%3 # ) 9)3) *+ > ) 0$-3 0+"), #$% & '( *+ &: *+ "," #$%) #B")*.? #$% : 0) ) & "" =W > 8$% *) 07) 9:$- 5)$- >.$-: )) /

72 ()* * "'* $% $%$ $% $%$ $- ) & ( 8$%)) 23/+2# 2& 2> 23),25 9)3)4% 9)3) + 9)3) : 9)3) 0 +<=V 0 +19= 0 +>5#?9 8$%" D &"& -)/$- <"-3'$-" 8$%33 +)*7 * "'* $% $%$ $% $%$ #) $-& $ * &6 & J ="$ /)$%) 8O *&, O0&);4) 4)%$-$%

73 ( * "'* $% $%$ $% $%$ <" V, 1 &+ 9 / * ) 9/,. * "'* $% $%$ $% $%$ C/4 //, #/3 ) $% 0? $- "$-? <) <)$%$%E </ <$% =/ ="$)& ="$./7 / $ ="$3 ( *./ 8 * ( 7 * "'* $% $%$ $% $%$ 5== <5= 8>5= 8

74 6. * "'* $% $%$ $% $%$ 0"-"- - 0$- / 0 '$-3 0 </)=V$- <=V 0 "" -. )=/ # ;5 ".$-$&3=/.$-), =/ 8!. * "'* $% $%$ $% $%$ <"- /6 )"$ =/.$-$&3=/ 500>) $- #)($-,/= / #)($-,/./ #)($-,/5 " + ) * "'* $% $%$ $% $%$ 2 $- ") 2 $-)( - <"-"($- - 8

75 E I)O #"1 5 "M< "")) &) /,;& ) #& $%& ) ) J- 0 - & " 5 $- ) /4) 4/$%) $- # 5 $- /) ) + /- )&) $ )4)@,) ) B" / )'+' 43)) )( &" $- # 5 $- & ) 4 ' & : #+/ ) / )) )+") $%4"$43)() :$- / ' B) ') / 4 &4 4 ) & &(#)4 3,""- /-) 8 "& '5 $-)J- :-N 03 0) 0'( 0 +? 9))& $-433)) )) /$%4) 4 ""4 B ) 4 )3)4 "($- )4 "!) :$- )4! $- ) $%4!" / /$-$- #& $-03) 4 N 8 0 N < - )) /$% "! '$-$%' "") /$-"& Q

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

77 5 $-4 ))-' "" $%B)+" )/$- 8 ") ) 4 & +" )$-!") A)4"343)+ #J ) 03,B!&" / "&$- #5 4B$-3//,03"&, J ( &) <+ 5 = )4 3 )) % J ) 03 0"%/-(4, 4)B"") 4&,)) 4 &)4/' ",03B))<+5 + #5 $-5 "M< -:)4' )'"B&::& ) & &) "!) $ : $ ) 9 /) $%):B4)$%#:$-)3// ) # $% $% 5 $-) ) ))#! $%$%)5 $- # &) )/ ) )-N.0 4'3))+') ),:)" 5 $-) $% )) )) )Q, ), * 94' ) & $% :) ) "' /" "& 5 $-Q#,=

78 #:, 4))& 5 $-.?N H + ) 7 () $-> () -%> <&: *:B&:) ) *: )) /? /.$-) Y $ *: + $ *0*F2< *:)*0*F2< 0 "," <$$% <&: *:B&:) ) *: )) /? /.$-) Y $ *: + $ *0*F2< *:)*0*F2< 0 "," <$$% =/ 3&$- $% B 0$- K D KD41 #13554 ) & 5 $-5 "M< -//) /$- 9 <, &),&' )%) $% 5 $- 8, " &6 /) -(' 5 $-):$-+'")) & 9) 4, : " &6 - ' ::$-+')&, 8,5 "$%5 $-)$-!"&6 )4(&)$-#) $-,5"$%& ) 4 ): &&6 8,55555-& )5 $- K.?4') ',") )"$%_U_U,:"$%;U;U= )4,55-& "$- _D; U ) $- " ) ' )% &,555"$-_D;U)$-") & 0)' "$%, ) " '$- ) ""5 $-4' - ) $-@3

79 +# 9 ;'(+") /) ) ' )&)) ))/$-*)3) )) 4)3 /()")& )$-4& 4 4$" )) # 5 $- ) <+ J ) 0 2'( #) $- " ) 4 ' +4 ( /- '( 5 $-4 ) &)!, '('0$- KD 93) ) )"'() ): ), ))4)))))) /6 '( #,J ) 0&,") ) &) *) 43 (! &))$%B$% &: : 9) )) ) 4 3 &) ) ", )6 : ( ) ) '$-) + 9) ) ' )@, )4 /) 5 " M < )) ) / ) 4 ) ) B +4 ) $% ) &&)@ + &) & 0$- D 1 14 ;!6 & &@4&6 '$- 4)4D" :! $- 8 /) 5 " M < )3 15# H 4, $- ) D1 1 I 8/ ) 3)")) 5 $- )) /- 34)4 '( - & ) / & &$ $- )0$- KD1#94& ;/ ) ) + N

80 ? ) ) 5 $-Q #"$- &(& ' 5 $-, BQ < B) ) 4 B" 3/5 $- # 9J ) /,)3)<+ J ) 04 J ) 0 34 J ) 0? 2'(4J ) 08 "/$-5 &)$%0 8 /- & ) )3/ / 5 $- $-'! /- 5 $- ) &)$% ' 8 / ")& )"-@&5 $-))$- '4) < B" (4 $% )/ " & "/) $%) # + 3/ / ) 4 ) &) ) /$- "/ 4-" )+ ) ) 5 #) $-4 " " E ' B) 3/ 5 $-! $%) ) 0$-? K D4 <)A 0&6 3 ) ) ) +" 54 ' ) +" 554' ) " "$-4 8,/ 5 $-; 0$- K D 1#94 ' %) 3 $- <)A 0&6 9:/<098<093)34) H):$%)4)) /)$%B!"$-)4$%B!"$-:B4$%B! "$-$ 4$%B!"$-$$%; 8)) )/ 3) " /) $-) ),0

81 #5 $-4)()4 /+ 4U4U)4 ) $% /)& $% <)A &6 H<0 <)A &6 ;+"5 <)A +' #B #" 0X# 0X#3 0X#) 0X# Y 13;U 4 * 9 * 8 " ) ) & & &) / 7)N #$% ) & N ) " $-Q *+"),N"3$"/#15?# Q 8$% 34 & 4 (4 /$% :4 /$% 3 /+ & N &) "( : )3 ) E) )6 ) $-Q ""43'$-"$%N")& ) ) &$- ' ( & 1?M>1")7)

82 $% $%$ #" #$%) & #$%)) / *+"), 8$%3 3/ 3' "+ ""! *) 8$% <" & ( 0)4@,43) 8/$% 8/$% : 8/$%)3)$% 8/$%)3) *+ ","" ""! *) 8$%

83 M # $% ) &)("( )) $%)"- N $% $%$ + + 9'.3' " & N<3U4U " ) (NU5 6 *;1N<34U " ) ;8$- )) 2#NU5 " ) /$- )$-" 2*N<34U " ) ;8$- )) 8/$%" </) *;1N<344U " ) ; 8$-)) *;N<3U " ) ;8$- )) 2*N<34U4U " ) ; 8$-)) 2>*N<34U4U " ) ; 8$-)) 8 -)/$- 2'$%! " 2#NUU5 " ) (NU5 6 )-& $

84 . / 46 9' ).3' $% $%$!" (N<3UUU5 6 2#NUU5 " ) 2>N<344U " ) 6!" (NUU5 6 2#NUU5 " )!" (NUU5 6 2#NUU5 " ) 25NUU5 " ) 6!" 2#NU5 " ) (NU5 6 5 /+" + )4!) $% $%$ 1 &+( 1 &+ /( 0) $-)$% $%& ' ) &) ' B) / )6 ") ))6) $-'))& $-"& ) " $- &$- + ) $- ) ) $- 9 )6 "

85 ) Z0 )6 0) $-[ 5 $- ) ) 3 &)$%) $-) D )* $% $%$ 2 43<"45 ") 9:2 /<(.>5?43<"45 ") 9:2 /<(O J==>5?43<"45 ") 9:2 /<( #/>5#5 ") 9: )?>5# =G>5?4<"45 ") 9:2 /<( >5>5?)3<" 5 >5?3<"2 /<( =G>5?3<"2 /<( 9: <& "*)55>5# O9 ) C */ *O $% $%$ > $; $%& > $;&+B+ 3)$- I 89B # J 5 ") ) ) 5 " =# *.? 3 ), /$- ))4&$%4 " 0S0S)()4," + "), 4 ) 0S0S) ;12 4 )9BRD # + $- 5 $- $- "$ -! : & ) /) $-," + ) ' ") ))N -"

86 @Q -":& $%/ Q -")" 9) ) - &) 4"$ -!: 6 #5 $-) 3) / )( ) "##) $- "&!" ) B<FE$MS 9) ")&?<" R?<D' /$-,&50<F4=224<5=8>5=#?<D%4N "/$-0/)*,* $-0**4 +2 K4 ) $- B+ ) 14 ) $- 3) ) $- ) & : /&&+ 1 )3B+ :Q #"$-:"/?<D41 5 "M< ' -@",)" )) $%, $% # J6),S 9) B &@)/ 1#94 &) /$-," ) 5 $-" 0 $- () 4 " 0S ) )- $%, )I.69 9)&"& $-3/ J5 ") )8))/.=#4&))": - / J5 ") /-+4) ) <,) $-4J5 "),)) &, "$&

87 J6),SI 9)&"1#9") J5 ") 0S0S

88

89 $%!!!& '!(! #)! #$ *! ' +,-./ 01-, / ' *!!(!! 2!!!! 03 * 01-4 / * #$! / ' + 5 *!!) #$ /! )6703* )9 8

90 ! " #$ %&' () " * +, *! -./ /0 (# #//1 2 " " " ' " 6( 7" #/(6 " 2 "+3 '" 2" %+,%"'"%8%5,9#:'#/(- ;*< 94=!4/## 0(.>/$.>$:?@!A 94=!4$#$ #$6 :..>// <;<B!C? 94=!4/0( 0:0 1:.>6(??< 94=!4/$( ($: 6(.>6/ AB4DBD 94=!4/(- $/1 10.>-. ;! 94=!40.6 1#1 (..>//

91 ! " #$ %&' () " * +, *!-.//0 (# #//12"8"%E" %%3% " " %3 % F % 9G8% %, 8 22 H,9#:'#/(- ;*< 94=!4/## 0(.>/$.>$:?@!A 94=!4$#$ #$6 :..>// <;<B!C? 94=!4/0( 0:0 1:.>6(??< 94=!4/$( ($: 6(.>6/ AB4DBD 94=!4/(- $/1 10.>-. ;! 94=!40.6 1#1 (..>//