Ano X - nº Edição de 14 de Janeiro de 2008

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1 Ano X - nº Edição de 14 de Janeiro de 2008 Agende-se: Março de 2009 O IBRI e a revista Executivos Financeiros preparam a segunda edição do Seminário TI e o Mercado de Capitais. O evento acontecerá na primeira quinzena de março de 2009, na FECOMERCIO, Rua Dr. Plínio Barreto, 285, São Paulo (SP) e abordará temas relacionados à implementação de sistemas de TI no Mercado de Capitais. Junho de 2009 A 11ª edição do Encontro Nacional de Relações com Investidores maior evento da América Latina na área de Relações com Investidores - promovido pelo IBRI e ABRASCA acontecerá, nos dias 22 e 23 de junho de 2009, no Sheraton WTC Hotel, em São Paulo (SP). RI s e profissionais do mercado de capitais terão a oportunidade de debater temas que fazem parte de suas agendas. Reserve a data!

2 São Paulo e Rio de Janeiro abrem inscrições para a 10ª e 11ª turma do MBA Finanças, Comunicação e Relações com Investidores Estão abertas as inscrições para a 10ª e 11ª turma do MBA Finanças, Comunicação e Relações com Investidores, oferecido pelo IBRI e pela FIPECAFI (Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras). As aulas terão início em março de 2009, na nova sede da FIPECAFI, situada na Rua Maestro Cardim, 1.170, Bela Vista, próximo da Avenida Paulista (Shopping Pátio Paulista) e da estação Paraíso do Metrô, em São Paulo (SP). A novidade para 2009 é que o IBRI e a FIPECAFI oferecem pela primeira vez o MBA de RI na cidade do Rio de Janeiro (Rua São José, 40 - Terminal Menezes Cortes - Centro do Rio de Janeiro). As inscrições estão abertas. O MBA em RI contará com a coordenação do Professor Doutor Iran Siqueira Lima e possibilitará aos profissionais uma visão global em business, o entendimento conceitual e operacional das diversas atividades relacionadas com o mercado financeiro e de capitais, mais especificamente ligadas às atividades de Relações com Investidores. O MBA permite, também, a troca de experiências por meio de palestras com profissionais de destaque na comunidade financeira. Inscrições e mais informações: IBRI ou FIPECAFI Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras. Site: coordenadoria.mba@fipecafi.org IBRI participa da 6ª edição do Programa TOP, em janeiro O IBRI participa do programa TOP, que terá sua 6ª edição entre os dias 26 e 30 de janeiro de 2009, em São Paulo (SP). O evento, direcionado a professores universitários de finanças, é promovido pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e tem o objetivo de atualizar conhecimentos relativos ao mercado de capitais, unindo teoria e prática para instituir um canal permanente de comunicação e relacionamento com os professores. O evento constitui-se de um ciclo de palestras das nove instituições integrantes do Comitê e tem o objetivo de atualizar os conhecimentos a respeito do mercado de capitais. As inscrições são gratuitas e podem ser feitas até 16 de janeiro de 2009 pelo site do programa:

3 CODIM coloca em audiência pública pronunciamentos sobre Release e Divulgação de Remuneração dos Administradores O Comitê de Orientação para Divulgação de Informações ao Mercado (CODIM) submete à audiência pública as minutas de Pronunciamento de Orientação sobre Release (nº6) e Política de Divulgação da Remuneração dos Administradores (nº7), até o dia 30 de janeiro de 2009 e 27 de fevereiro 2009, respectivamente. As orientações têm o objetivo de estabelecer as melhores práticas a serem observadas pelas companhias abertas e a participação de todos os interessados é de extrema relevância para o processo. Os arquivos podem ser acessados por meio do site e as sugestões enviadas para codim@codim.org.br. A Comissão Técnica do IBRI está analisando as minutas tendo feitas importantes contribuições às mesmas. Vice-presidente do Conselho de Administração do IBRI é premiado melhor CFO do setor Aeroespacial O melhor CFO do setor Aeroespacial, de Transportes e Industrial do Brasil no ano de 2008 foi Líbano Barroso, vice-presidente do Conselho de Administração do IBRI e vice-presidente de Finanças, Gestão e TI da TAM. O executivo foi eleito pelo segundo ano consecutivo pela revista norte-americana Institutional Investor Magazine. A pesquisa foi realizada em aproximadamente 200 instituições nacionais e estrangeiras. Fazer parte de um ranking como este é o reconhecimento de um trabalho que não desenvolvi sozinho, mas com toda a competente equipe de colaboradores da TAM", expõe Barroso que já atuou nos bancos Real, Nacional e Safra, além de empresas de outros setores. Artigo Presidente executivo do IBRI publica artigo no livro de 25 anos da APIMEC Nordeste Novos desafios no mercado de capitais brasileiro, artigo de Geraldo Soares, presidente executivo do IBRI, traz uma análise detalhada sobre o cenário e as perspectivas para o mercado de capitais brasileiro. O artigo foi publicado no livro da APIMEC Nordeste, em comemoração ao 25º aniversário da Associação.

4 Leia o artigo na íntegra a seguir. Novos desafios no mercado de capitais brasileiro Geraldo Soares (*) O mercado de capitais necessita de regras estáveis e de informações confiáveis, que são fatores básicos de credibilidade. Para as empresas se credenciarem como competitivas e críveis precisam prestar aos seus públicos estratégicos informações transparentes, tempestivas e confiáveis sobre suas operações e estratégias. Nesse contexto, ações que envolvam transparência, respeito a todos os acionistas, ética, compromisso sócio-ambiental e governança corporativa são fundamentais, pois refletem em uma melhor visão da companhia por parte da sociedade e na precificação de suas ações em Bolsas de Valores no Brasil e/ou no exterior. A competição pelos recursos financeiros dos investidores é em escala global. Vejamos os exemplos: 1) Aproximadamente 450 companhias listadas na Bovespa competem com as 6 mil companhias listadas na NYSE e na Bolsa de Londres pelo capital de investidores em todo o mundo 2) A tecnologia está disponível. Os investidores têm acesso a um mar de informações em tempo real, o que faz com que uma comunicação diferenciada seja essencial para uma companhia aberta se destacar nesse oceano de dados. 3) O valor de uma empresa é medido em grande parte pela sua clientela. Para uma companhia aberta, os clientes diretos são seus acionistas e investidores. Analisar a base de acionistas, identificando o perfil desejado pela empresa, compõe atividade básica de uma companhia aberta. 4) Valor de mercado é um diferencial competitivo! O mercado brasileiro iniciou uma revolução há 10 anos. A mudança do cenário corporativo e uma série de movimentos econômicos ampliaram o interesse do investidor nacional e estrangeiro pelos papéis de empresas brasileiras. O mercado respondeu com agilidade aos sinais positivos com o aperfeiçoamento da Lei das Sociedades Anônimas, a criação dos níveis de Governança Corporativa pela BM&FBovespa, a competitividade das companhias brasileiras no mercado de capitais internacional, programas de estímulo ao ingresso do investidor pessoa física no mercado, lançamento do Bovespa Mais, criação do Comitê de Educação da CVM (Comissão de Valores Mobiliários), do INI (Instituto Nacional de Investidores) e do CODIM

5 (Comitê de Orientação para Divulgação de Informações ao Mercado). Conforme o quadro apresentado, alguns números podem ilustrar melhor a evolução do nosso mercado de capitais: Contas ativas de pessoas físicas na CBLC saltou de 76 mil em 2000 para 528 mil em 2008; Volume Financeiro Médio Negociado em nossa Bolsa: em 2000 = R$ 0,5 bilhão; em julho de 2008 = R$ 5,6 bilhões; 165 empresas aderiram voluntariamente aos níveis diferenciados de Governança Corporativa da Bovespa, sendo que em 2000 eram 18; Em 2000 havia 186 clubes de investimentos e hoje são Nesse ambiente, o relacionamento da companhia com o mercado passou por profundas transformações conceituais e práticas, assumindo papel estratégico para as companhias e para os investidores. Com o crescimento do número de companhias abertas presenciamos crescimento expressivo de profissionais de Relações com Investidores no Brasil. Um exemplo ilustrativo é o aumento no número de associados do IBRI. No final de 2005, o Instituto reunia 240 associados e atingiu 466 em julho de 2008, equivalente a um aumento de 90% em apenas dois anos e meio.

6 Há muitas conquistas para comemorar, mas também grandes desafios pela frente. Gostaria de destacar quatro deles. O primeiro refere-se ao acesso de novos e diferentes investidores institucionais no nosso mercado, com políticas de investimentos pouco conhecidas e culturas distintas. Um exemplo disso são os fundos soberanos, que possuem um patrimônio atual avaliado em US$ 2 trilhões. Valor que deve chegar à impressionante soma de US$ 12 trilhões em Atualmente os fundos hedge possuem um patrimônio de US$ 1,7 trilhão e projeta-se US$ 3,5 trilhões para o ano de Em outras palavras, as projeções indicam que os fundos soberanos terão crescimento bem mais expressivo que os fundos hedge no curto prazo. A rentabilidade média e performance do Temaseg Holdings de Cingapura, por exemplo, é de 18% ao ano desde sua fundação em Os fundos soberanos já estão investindo em ações de empresas brasileiras, o que traz maior liquidez às ações das empresas listadas em Bolsa. Os profissionais de Relações com Investidores das principais empresas nacionais já inseriram em sua agenda de viagens cidades do Oriente Médio e Extremo Oriente. Com certeza vão acumular muitas milhagens aéreas. O segundo desafio é o fato de algumas companhias abertas brasileiras tratarem a comunicação com os agentes do mercado como uma commodity. Padronizar e comoditizar são características corriqueiras nesse tipo de comunicação, na qual falta criatividade e diferenciação. Toda companhia - seja ela aberta ou fechada - constrói e reforça no dia-a-dia sua identidade, imagem e reputação com seus clientes, colaboradores e fornecedores, bem como com um público estratégico: seus acionistas e investidores. Isso é preocupante, pois essa comunicação primária, bruta, não lapidada, pouco contribui para a disseminação de uma cultura de mercado de capitais em nosso país, pois não agrega valor à comunidade de investidores e à empresa. Uma comunicação criativa é fundamental para uma companhia criar valor para seus acionistas. A comunicação é um ativo intangível e relevante na construção da reputação de uma companhia aberta. A segmentação de mercado acionário configura-se como o terceiro desafio. Além de novos investidores institucionais há a chegada das pessoas físicas não profissionais de mercado. As empresas de sucesso no mercado de capitais são aquelas que conseguem adequar melhor sua mensagem ao repertório discursivo e emocional do seu público estratégico. Investidores diferentes devem ser tratados de forma diferente. Cabe lembrar que entre os investidores institucionais há uma diferenciação enorme. Exemplos ilustrativos são os hedge funds, os venture capital e os fundos soberanos que possuem perfis de investimentos totalmente

7 distintos. A evolução de nosso mercado de capitais deve ser acompanhada por um crescimento qualitativo e diferenciado na segmentação da comunicação das companhias abertas brasileiras. O quarto desafio está relacionado à crescente importância da sustentabilidade. Somente para parametrizar, investidores institucionais que possuem uma postura sócio-ambiental são estimados, pelo Dow Jones Sustainability World Index, em US$ 2,5 trilhões nos EUA e de US$ 1,2 trilhão na Europa. Quanto às oportunidades empresariais estima-se que até 2020 sejam empregados aproximadamente US$ 1,9 trilhão para financiamento em tecnologia limpa, segundo dados da ONU (Organização das Nações Unidas). As empresas e os profissionais de investimentos devem inserir em sua agenda não só a Governança Corporativa, mas também a Governança Climática e Ambiental como postura social, pois são, em última instância, o gerenciamento de riscos, sejam eles econômicos, gerenciais, ambientais ou sociais. Acredito que o mercado de capitais é um dos melhores meios de socialização da riqueza de um país. Temos vários desafios importantes nos próximos anos e tenho absoluta convicção que os superaremos, pois o Brasil conta com uma estrutura muito bem elaborada e em constante desenvolvimento. O nosso país conta também com ótimos profissionais no mercado, sejam eles analistas de investimentos, profissionais de Relações com Investidores e de investimentos, dentre outros. Necessitamos que as entidades de mercado prossigam no programa de pulverização da cultura de mercado de capitais em nosso país. (*) Geraldo Soares Presidente do Instituto Brasileiro de Relações com Investidores IBRI (2006/2007/2008/2009) Superintendente de Relações com Investidores do Banco Itaú Holding Financeira S.A. Membro do Conselho de Administração do Instituto Nacional de Investidores INI (desde fevereiro de 2003) Coordenador do Comitê de Orientação para Divulgação de Informações ao Mercado - CODIM Pós-Graduação na Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Departamento de Contabilidade e Atuária da Universidade de São Paulo. Pós-Graduação no Comitê de Divulgação do Mercado de Capitais/Fundação Getúlio Vargas Curso: Programa de Formação de Profissionais para a Área Financeira. Graduação: UNICAMP - Universidade Estadual de Campinas, em Ciências Sociais (Bacharel em Sociologia e Ciências Sociais em Geral)..

8 Membro do Conselho Editorial da Revista Apimec desde março de Eleito melhor Profissional de Relações com Investidores pela Investor Relations Magazine: Brasil 2005 Eleito melhor Profissional de Relações com Investidores pela Apimec: São Paulo 2000, Rio de Janeiro 2001 e Brasil 2001/2006/2007.