DESTAQUES DO PERÍODO. A Companhia encerrou o 2T09 com um saldo de caixa de R$ 273,2 milhões e dívida líquida de R$ 182,0 milhões.

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1 SANTOS BRASIL PARTICIPAÇÕES ANUNCIA LUCRO LÍQUIDO DE R$ 12,9 MILHÕES NO 2T09. São Paulo, 29 de julho de 2009 A Santos Brasil Participações S.A. (Bovespa: STBP11), maior operadora portuária de contêineres da América do Sul, anuncia adiante seus resultados do 2T09. As demonstrações financeiras da Companhia e do consolidado são elaboradas de acordo com práticas contábeis adotadas no Brasil, baseadas na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM ( GAAP Brasileiro ). Contato RI Marcos Tourinho Diretor Adjunto de Relações com Investidores Tel.:(0xx11) Fax: (0xx11) dri@santosbrasil.com.br Teleconferência 2T09 Data 30 de julho de Português 10h00 (Horário de Brasília) 09h00 (Horário de Nova Iorque) Tel.: Replay: Código: Santos Brasil Inglês 12h00 (Horário de Brasília) 11h00 (Horário de Nova Iorque) Tel.: Código: Replay: Código: DESTAQUES DO PERÍODO A Receita Líquida no trimestre foi de R$ 152,2 milhões, redução de 12,8% em relação ao 2T08. No acumulado do ano, redução de 5,1%. O EBITDA atingiu R$ 44,1 milhões no 2T09, com redução de 32,6% em relação ao 2T08 e, a margem ficou em 29,0%. No 1S09, o EBITDA montou R$ 98,9 milhões, redução de 22,2% em relação ao 1S08. O Lucro Líquido Consolidado montou R$ 12,9 milhões no 2T09. No 2T08 o Lucro Líquido Consolidado foi de R$ 16,0 milhões. No 1S09, o lucro líquido consolidado foi de R$ 25,6 milhões, redução de 21,7% em relação ao 1S08. A Companhia encerrou o 2T09 com um saldo de caixa de R$ 273,2 milhões e dívida líquida de R$ 182,0 milhões. Webcast ao vivo pela Internet: Cotação Fechamento em 29/07/2009 R$ 11,80 por Unit Valor de Mercado: R$ 1,5 bilhão O Volume operado no cais cresceu 13,3% em relação ao 1T09, mas apresentou redução de 16,8% no 2T09 frente ao 2T08, totalizando contêineres, sendo 76% CHEIOS. No 1S09, houve redução de 19,8% no volume operado, registrando contêineres. O Volume armazenado alcançou contêineres, uma redução de 24,6% em relação ao 2T08. Apesar disso, a Receita bruta com operações de logística no 1S09 atingiu R$ 166,0 milhões, um aumento de 18,7% em relação ao mesmo período de / 20 -

2 1. SANTOS BRASIL PARTICIPAÇÕES S.A. (CONSOLIDADO) 1.1 INDICADORES OPERACIONAIS (CONSOLIDADO) INDICADORES - Consolidado 2T09 2T08* 1S09 1S08* OPERAÇÕES DE CAIS Contêineres Movimentados ,8% ,8% Cheios ,8% ,5% Vazios ,3% ,2% OPERAÇÕES DE ARMAZENAGEM Contêineres armazenados ,6% ,2% * os valores entre janeiro e abril de 2008 para o Convicon são pro forma, não auditados, apresentados somente como base de comparação. O volume operado consolidado no 2T09 foi de contêineres, redução de 16,8% em relação ao 2T08, sendo que contêineres foram cheios, representando 76% do total. O volume na operação de armazenagem apresentou redução de 24,6% no 2T09 se comparado ao registrado no 2T08, devido ao desempenho: (i) do Tecon de Santos que registrou redução de 31,2% no 2T09 e; (ii) da Mesquita que registrou redução de 14,2% em relação ao mesmo período de Os dados operacionais serão analisados com maiores detalhes nos capítulos 2 e DESTAQUES ECONÔMICO-FINANCEIROS (CONSOLIDADO) Receita Bruta dos Serviços Receita Bruta dos Serviços 2T09 2T08* 1S09 1S08* Por segmento (R$ milhões) Operações portuárias 98,4 113,9-13,6% 190,0 235,3-19,3% Operações de logística 72,9 81,3-10,3% 166,0 139,9 18,7% Total 171,3 195,2-12,2% 356,0 375,2-5,1% * os valores entre janeiro e abril de 2008 para o Convicon são pro forma, não auditados, apresentados somente como base de comparação. Receita Bruta dos Serviços 2T09 2T08* 1S09 1S08* Por unidade de negócios (R$ milhões) Tecon de Santos 133,1 166,2-19,9% 271,9 319,2-14,8% Mesquita 30,5 25,2 21,0% 66,9 49,4 35,4% Tecon Imbituba 2,3 0,9 155,6% 7,9 0,9 777,8% Convicon* 4,1 2,9 41,4% 6,8 5,7 19,3% Union 1, ,7 - - Total 171,3 195,2-12,2% 356,0 375,2-5,1% * os valores entre janeiro e abril de 2008 para o Convicon são pro forma, não auditados, apresentados somente como base de comparação. A receita bruta total decresceu 12,2% no 2T09, em relação ao 2T08. No semestre a receita bruta registrou 5,1% de redução em relação ao mesmo período de 2008, mesmo com o crescimento de 18,7% das operações de logísticas no 1S / 20 -

3 A queda de 13,6% neste 2T09 em relação à 2T08 da receita bruta com operações portuárias é devida: (i) à redução nos volumes movimentados no cais no trimestre e; (ii) ao menor mix de contêineres cheios/vazios que foi de 76% no 2T09 em comparação aos 79% do 2T08, o que levou a uma redução do preço médio por contêiner. As operações de logísticas apresentaram redução de 10,3% no 2T09 em relação ao 2T08, principalmente em razão de redução no fluxo de importações brasileiras próximo de 30% no trimestre, excluindo o segmento de combustíveis. No semestre, a receita com estes serviços registrou variação positiva de 18,7% devida: (i) à contribuição positiva resultado do desempenho na armazenagem da Mesquita; (ii) à maior receita com logística do Centro de Distribuição e no Transporte de contêineres, que cresceu 14,7% no período e; (iii) às aquisições do Convicon, Tecon Imbituba e Union Receita Líquida dos Serviços Em linha com a receita bruta, a receita líquida consolidada totalizou R$ 152,2 milhões no 2T09, configurando uma redução de 12,8% em relação aos R$ 174,6 milhões registrados no 2T Custo dos Serviços Prestados Custos dos Serviços Prestados 2T09 2T08* 1S09 1S08* (R$ milhões) Mão-de-obra Avulsa (11,2) (13,4) -16,4% (21,2) (25,5) -16,9% Taxa Canal (TUP) (5,3) (7,0) -24,3% (10,1) (13,8) -26,8% Gastos com Pessoal (27,3) (29,1) -6,2% (56,6) (55,3) 2,4% Depreciação e Amortização (21,1) (17,7) 19,2% (41,2) (35,0) 17,7% Arrendamento Portuário (6,5) (5,4) 20,4% (13,0) (10,5) 23,8% Infra-estrutura Portuária (1,2) (1,3) -7,7% (2,3) (2,5) -8,0% Outros Custos (31,0) (31,6) -1,9% (61,3) (56,5) 8,5% Total (103,6) (105,5) -1,8% (205,7) (199,1) 3,3% * os valores entre janeiro e abril de 2008 para o Convicon são pro forma, não auditados, apresentados somente como base de comparação. O custo dos serviços prestados totalizou R$ 103,6 milhões no 2T09, uma queda de 1,8% em relação ao registrado no 2T08. A redução nos custos do Tecon de Santos foi de 11,2% e de 6,5% na Mesquita. Neste trimestre houve despesa de avaria não recorrente no valor de R$ 1,0 milhão referente aos danos no MHC e Portêiner-6, provocado por uma tempestade atípica e imprevisível ocorrida na cidade de Santos no mês de maio. Este valor poderá ser reembolsado pela seguradora no curto prazo. Na consolidação do 2T09, 72% dos custos foram referentes ao Tecon de Santos, 18% à Mesquita, 5% ao Tecon Imbituba, 4% ao Convicon e 1% à Union Mão de Obra Avulsa Decréscimo de 16,4%, devido essencialmente à queda da movimentação de contêineres no Tecon de Santos, cuja redução foi de 18,4% em relação ao 2T Taxa Canal (TUP) A Taxa Canal TUP apresentou queda de 24,3% no 2T09, basicamente em razão de redução na movimentação consolidada de contêineres cheios de 19,8% no trimestre. - 3 / 20 -

4 Gastos com Pessoal Os gastos com pessoal apresentaram queda de 6,2% entre o 2T09 e o 2T08. Essa redução resulta: (i) da redução de 14,3% no Tecon de Santos no qual o acordo coletivo de 2009 institui o regime de banco de horas que reduziu significativamente os gastos com horas extras. O acordo tem prazo de vigência até janeiro de 2011, com revisão das cláusulas de cunho econômico a partir de janeiro de O reajuste salarial acordado foi de 5% e; (ii) da redução de 11,8% nos custos da Mesquita Depreciação/Amortização O custo de depreciação/amortização aumentou R$ 3,4 milhões ou 19,2% entre o 2T08 e o 2T09 em decorrência: (i) das aquisições de Imbituba, Convicon e Union; (ii) dos investimentos realizados pela Companhia no Tecon de Santos e na Mesquita Arrendamento Portuário O custo com arrendamento portuário cresceu 20,4% no 2T09, devido: (i) à adição do contrato de arrendamento do Tecon Imbituba e Convicon a partir de maio de 2008 e; (ii) ao reajuste anual previsto no contrato de arrendamento do Tecon de Santos no percentual de 12,31% conforme a variação do IGP-M implementado a partir de setembro de Infraestrutura Portuária O custo com infraestrutura portuária decresceu 7,7% na comparação entre o 2T09 e 2T Outros Custos Os outros custos apresentaram redução de 1,9% no 2T09, essencialmente pela redução de 20,3% e de 8,8% no Tecon de Santos e na Mesquita, respectivamente, em decorrência da economia gerada com maior controle e adequação de custos para a capacidade atual utilizada Despesas Operacionais RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS 2T09 2T08* 1S09 1S08* (R$ milhões) Despesas de Vendas (4,4) (3,2) 37,5% (10,2) (7,3) 39,7% Despesas Administrativas (22,0) (22,9) -3,9% (44,9) (42,6) 5,4% Pessoal (11,4) (11,1) 2,7% (24,2) (20,0) 21,0% Serviços Profissionais Contratados (6,7) (5,1) 31,4% (11,3) (10,7) 5,6% Outras (3,9) (6,7) -41,8% (9,4) (11,9) -31,1% Outras Despesas e Receitas Operacionais (3,7) (16,3) -77,3% (7,0) (32,4) -78,4% Receitas Financeiras 15,6 9,7 60,8% 24,4 19,9 22,6% Despesas Financeiras (14,4) (5,1) 182,4% (22,8) (12,7) 79,5% Total (28,9) (37,8) -23,5% (60,5) (75,1) -19,4% * os valores entre janeiro e abril de 2008 para o Convicon são pro forma, não auditados, apresentados somente como base de comparação. No consolidado das despesas operacionais, excluindo as receitas e despesas financeiras, no 2T09, 67% correspondem ao Tecon de Santos, 15% à Mesquita, 12,0% à Santos Brasil Participações, Union e às outras empresas não operacionais, 3% ao Tecon Imbituba e, 3% ao Convicon. As despesas operacionais consolidadas tiveram forte queda de 23,5% no período, principalmente em função da redução na amortização do ágio conforme explicado adiante no item Outras Despesas e Receitas Operacionais. - 4 / 20 -

5 Despesas de Vendas As despesas de vendas aumentaram 37,5% : (i) em face da provisão para devedores duvidosos no valor de R$ 414 mil neste trimestre e; (ii) pelo efeito da reversão de devedores duvidosos ocorrido no 2T08 no valor de R$ 954 mil Despesas Administrativas As despesas administrativas apresentaram queda de 3,9% em comparação ao 2T08 em consequência de: Pessoal Os gastos com pessoal permaneceram praticamente estáveis em relação ao 2T08, apesar da redução de 10,8% de despesas com pessoal no Tecon de Santos e 4,2% na Mesquita no 2T09 em comparação ao 2T08. Isto se deve principalmente à provisão dos valores do Plano de stock option (opções de compra de ações), no valor de R$ 1,7 milhão, conforme determina o CPC 10, aprovado pela Deliberação CVM 562/ Serviços Profissionais Contratados Os gastos com serviços profissionais contratados aumentaram R$ 1,6 milhão no período, principalmente em função de assessoria jurídica referentes à negociação sindical e despesas com rescisões contratuais no período Outras Outras despesas administrativas apresentaram redução de R$ 2,8 milhões no período em decorrência de economias geradas com maior controle e adequação de gastos no Tecon de Santos e na Mesquita Outras Despesas e Receitas Operacionais Com a adoção da Lei nº /07 e Lei nº /09, que atendem os requisitos específicos do Pronunciamento Técnico CPC 04 - Ativo Intangível, aprovado pela Deliberação CVM 553, o ágio por expectativa de rentabilidade futura de um ativo, a partir de 1º de janeiro de 2009 será amortizado: (i) para o Tecon de Santos, o saldo líquido em 31/12/08 até novembro de 2022, mês de término do contrato de concessão e; (ii) para a Mesquita há completa suspensão da amortização, porém, o valor continua dedutível para efeitos fiscais Receitas Financeiras As receitas financeiras aumentaram em R$ 5,9 milhões na comparação do 2T09 em relação ao mesmo período do ano anterior, principalmente devido ao impacto positivo de R$ 10,6 milhões da variação monetária ativa sobre contratos de financiamento de equipamentos adquiridos recentemente pela empresa Despesas Financeiras As despesas financeiras aumentaram em R$ 9,3 milhões no 2T09, fundamentalmente em decorrência: (i) da provisão dos juros sobre Notas Promissórias no valor de R$ 3,9 milhões; (ii) do adicional de R$ 4,5 milhões de IOF sobre operações com os contratos de mútuos entre as empresas e a holding e; (iii) de R$ 2,4 milhões de PIS e COFINS recolhidos sobre Juros sobre Capital Próprio pagos pela Santos-Brasil S.A. para sua única acionista Santos Brasil Participações S.A. no valor de R$ 24,6 milhões. - 5 / 20 -

6 1.2.5 EBITDA (LAJIDA) e Margem EBITDA (LAJIDA): EBITDA (R$ milhões) 2T09 Margem 2T08 Margem 1S09 Margem 1S08 Margem Tecon de Santos 45,2 37,8% 67,8 45,6% -33,3% 97,1 39,8% 129,5 45,5% -25,0% Tecon Imbituba (2,5) - (0,4) - 525,0% (3,4) - (0,4) - 750,0% Convicon* (0,9) - (4,0) - -77,5% (1,7) - (4,5) - -62,2% Mesquita 4,6 17,6% 2,7 12,1% 70,4% 12,2 21,1% 3,5 8,1% 248,6% Union 0,5 41,7% ,8 34,3% Outros** (2,8) - (0,7) - 300,0% (6,1) - (1,0) - 510,0% Consolidado 44,1 29,0% 65,4 37,6% -32,6% 98,9 31,2% 127,1 38,2% -22,2% *considera 100% do Convicon, os 25% de participação de acionistas minoritários correspondem à R$ 225 mil negativos no trimestre e, os valores entre janeiro e abril de 2008 para o Convicon são pro forma, não auditados, apresentados somente como base de comparação. **referente à Holding e às subsidiárias não operacionais. O EBITDA do 2T09 montou R$ 44,1 milhões, com margem EBITDA de 29,0% no consolidado. A redução do EBITDA no 2T09 comparado ao 2T08 é de 32,6% resultado: (i) da queda no volume movimentado nas operações portuárias em função da crise global que afetou negativamente a corrente de comércio exterior brasileira; (ii) dos resultados negativos do Tecon Imbituba e Convicon; (iii) da provisão dos valores do Plano de stock option no valor de R$ 1,7 milhão e; (iv) da despesa de avaria não recorrente no valor de R$ 1,0 milhão referente aos danos no MHC e Portêiner-6. Cabe ressaltar o crescimento do resultado obtido na Mesquita que contribuiu positivamente para a performance da Companhia no trimestre. O Tecon de Santos somou EBITDA de R$ 45,2 milhões no 2T09, decréscimo de 33,3% em relação aos R$ 67,8 milhões totalizados no 2T08. A margem EBITDA foi de 37,8% no trimestre, perda de 7,8 p.p.. Esse resultado é reflexo direto (i) da queda do fluxo de mercadorias importadas nos últimos meses comprometendo o mix de contêineres cheios/vazios que passou de 79,8% no 2T08 para 77,4% no 2T09 e; (ii) de menor economias de escala. Desta forma, frente à redução das quantidades operadas no trimestre, a Companhia já vem desde o início de 2009 controlando seus custos conforme o uso da capacidade operacional, principalmente no Tecon de Santos, que registrou ocupação de seus berços em 66% em comparação aos 78% registrados no mesmo período do ano passado. O terminal apresentou redução de 11,2% nos custos dos serviços prestados neste trimestre, conforme analisado anteriormente. O Tecon Imbituba e o Convicon, ainda em fase de maturação, fecharam o 2T09 com EBITDA negativo de R$ 2,5 milhões e R$ 0,9 milhão, respectivamente. Apesar da redução nos serviços de armazenagem alfandegada no 2T09, o EBITDA da Mesquita apresentou crescimento de 70,4% no 2T09 em relação ao mesmo período do ano anterior, montando R$ 4,6 milhões no trimestre. A margem EBITDA melhorou em 5,5 pontos percentuais na comparação trimestral. A Empresa, como já foi mencionado, colhe os resultados obtidos com o processo de reestruturação iniciado em janeiro de Efetivamente, o resultado apresentado é decorrente de três fatores: (i) maximização da receita, via esforço comercial, re-adequação da carteira de clientes e primeiros resultados de novos projetos de Engenharia Logística, (ii) controle de custos e despesas, resultado do melhor aproveitamento dos ativos e revisão dos processos operacionais e administrativos, (iii) tempo de permanência ( dwell time ) acima da média anterior para as cargas de importação armazenadas nos terminais, resultando em maior receita por contêiner. - 6 / 20 -

7 A Holding e as subsidiárias não operacionais geraram EBITDA negativo de R$ 2,8 milhões referentes a despesas administrativas no 2T09 em função: (i) da provisão do Plano de stock option, no valor de R$ 1,7 milhão e; (ii) das despesas com assessoria econômico-financeira, jurídica e publicações societárias Imposto de Renda e Contribuição Social O IR e a CSLL montou R$ 6,1 milhões no 2T09, decréscimo de 65,3% em relação ao 2T08, devido à redução de sua base de cálculo gerada com o pagamento de Juros sobre Capital Próprio neste 2T09 da Santos-Brasil S.A. no valor de R$ 26,5 milhões (conforme divulgado no fato relevante do dia 17 de junho de 2009) para sua única acionista Santos Brasil Participações S.A Lucro / (Prejuízo) Líquido Lucro / (Prejuízo) Líquido 2T09 2T08* 1S09 1S08* (R$ milhões) LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA 19,5 32,5-40,0% 50,2 61,5-18,4% Imposto de Renda 4,5 13,2-65,9% 17,3 22,0-21,4% Contribuição Social sobre o Lucro Líquido 1,6 4,4-63,6% 6,3 7,8-19,2% LUCRO DEPOIS DO IMPOSTO DE RENDA 13,3 14,9-10,7% 26,6 31,7-16,1% Participações Empregados/Contribuições Estatutárias 1,1 0,4 175,0% 2,1 1,1 90,9% LUCRO LÍQUIDO ANTES DA PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS 12,3 14,5-15,2% 24,5 30,6-19,9% Participação dos Minoritários (0,6) (1,5) -60,0% (1,1) (2,1) -47,6% Lucro / Prejuízo do Período 12,9 16,0-19,4% 25,6 32,7-21,7% * os valores entre janeiro e abril de 2008 para o Convicon são pro forma, não auditados, apresentados somente como base de comparação. O Lucro Líquido Consolidado deste trimestre foi positivamente impactado devido à: (i) redução do recolhimento de IR e CSLL conforme explicado no item anterior e; (ii) adoção das novas normas contábeis para contabilização da amortização do ágio da reestruturação societária que ocorreu em 2006 e da aquisição da Mesquita. Cabe ressaltar que o Lucro Antes do Imposto de Renda foi negativamente afetado pelos prejuízos registrados no Convicon e Tecon Imbituba, que, de acordo com a legislação vigente, não podem ser aproveitados para redução dos impostos a pagar nas demais subsidiárias. 1.3 DÍVIDA, CAPITALIZAÇÃO E CAIXA CAPITALIZAÇÃO 30/6/ /3/2009 (R$ Milhões) Curto Prazo Empréstimos e Financiamentos 63,2 70,4-10,2% Curto Prazo Debêntures e Notas Promissórias 256,1 55,4 362,3% Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos 135,9 139,4-2,5% Endividamento Total 455,2 265,1 71,7% (-) Disponibilidades Financeiras (273,2) (106,2) 157,3% (=) Dívida Líquida 182,0 159,0 14,5% (+) Patrimônio Líquido 1.154, ,9 1,3% Capitalização 1.336, ,9 2,9% - 7 / 20 -

8 Os empréstimos e financiamentos consolidados atingiram o montante de R$ 455,2 milhões, em 30 de junho de 2009 com aumento de 71,7% em relação ao saldo de R$ 265,1 milhões registrado em 31 de março de Este aumento ocorre por conta da primeira emissão de Notas Promissórias da Companhia no valor de R$ 200,0 milhões, com vencimento de 01 ano. 1.4 INVESTIMENTOS INVESTIMENTOS 2T09 2T08 1S09 1S08 (R$ Milhões) Expansão operacional 56,2 74,0-24,1% 91,7 119,6-23,3% Manutenção da capacidade operacional 0, ,7 0,2 250,0% Tecnologia da informação 1,4 2,5-44,0% 6,8 5,3 28,3% Estrutura administrativa 0,9 1,1-18,2% 1,7 1,1 54,5% Total 58,8 77,6-24,2% 100,8 126,2-20,1% INVESTIMENTOS 2T09 2T08 1S09 1S08 (R$ Milhões) Tecon de Santos 15,5 75,7-79,5% 40,5 124,3-67,4% Tecon Imbituba 31, ,5 - - Convicon 7, ,8 - - Mesquita 4,0 1,9 110,5% 5,0 1,9 163,2% Union Total 58,8 77,6-24,2% 100,8 126,2-20,1% Os investimentos totalizaram R$ 58,8 milhões no 2T09. O volume investido neste trimestre foi essencialmente direcionado para: (i) aquisição de equipamentos; (ii) obras de ampliação dos berços 1 e 2 no Tecon Imbituba; (iii) obras de pavimentação da retroárea do Tecon Imbituba e; (iv) aquisição de empilhadeiras de grande porte do tipo Reach Stacker no Convicon. 2. TERMINAIS DE CONTÊINERES 2.1 TECON DE SANTOS INDICADORES OPERACIONAIS OPERAÇÕES DE CAIS INDICADORES 2T09 2T08 Contêineres Movimentados ,4% ,6% Cheios ,8% ,8% Vazios ,0% ,8% OPERAÇÕES DE ARMAZENAGEM Contêineres armazenados ,2% ,3% 1S09 1S08-8 / 20 -

9 Cais PERFIL DO CAIS 2T09 2T08 1S09 1S08 TOTAL ,4% ,6% Longo Curso ,98% ,6% Cheios ,4% ,2% Vazios ,1% ,8% Cabotagem ,8% ,5% Cheios ,7% ,0% Vazios ,9% ,5% Transbordo ,6% ,9% Remoções ,9% ,7% O volume operado apresentou redução de 18,4% no período, passando de contêineres no 2T08 para contêineres no 2T09. No acumulado do ano, o volume teve queda de 21,6% passando de no 1S08 para contêineres no 1S09. Os números refletem os efeitos da crise econômica mundial e, por conseqüência, a retração da corrente de comércio brasileira. É importante observar, no entanto, que o crescimento ocorrido entre o primeiro e o segundo trimestre de 2009 foi de 13,3%. O fato sinaliza a possível recuperação da corrente de comércio brasileira e do volume de contêineres para o restante do ano. Como observado, os contêineres cheios de longo curso tiveram 15,4% de decréscimo em relação ao 2T08. No acumulado do ano, houve retração de 21,2% em relação ao 1S08. O mix de contêineres cheios/vazios passou de 79,8% no 2T08 para 77,4% no 2T09. O volume na cabotagem apresentou queda de 22,8% neste trimestre em relação ao mesmo período do ano passado. As operações de transbordo reduziram em 52,6% no trimestre, passando de unidades no 2T08 para no 2T09, já as remoções totalizaram contêineres no 2T09, 43,9% menor que o 2T08. A forte redução nestes dois últimos itens pode ser explicada pelo melhor planejamento de navios por parte dos Armadores buscando diminuir custos operacionais neste momento de baixa demanda por seus serviços. A quantidade de navios operados no 1S09 manteve-se igual à quantidade operada no 1S08, o que pode indicar que os armadores não reduziram a quantidade de atracações no Tecon de Santos e que acreditam na recuperação do volume a curto e médio prazos Operações de armazenagem O volume armazenado no 2T09 decresceu 31,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse comportamento pode ser explicado pelo menor fluxo de importação do país que, conforme o Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior, registrou queda de 36,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. O Tecon de Santos praticamente manteve sua taxa de retenção de contêineres cheios desembarcados de 44,1% no 1S09 ante 45,1% no 1S / 20 -

10 2.1.2 DESTAQUES ECONÔMICO-FINANCEIROS Receita Bruta dos Serviços Receita Bruta dos Serviços 2T09 2T08 1S09 1S08 (R$ milhões) Operações portuárias 95,0 117,2-18,9% 183,4 229,4-20,0% Operações de logística 38,1 49,0-22,2% 88,5 89,8-1,5% Total 133,1 166,2-19,9% 271,9 319,2-14,8% A receita bruta total dos serviços montou R$ 133,1 milhões no 2T09, uma queda de 19,9% em relação ao 2T08. A receita bruta dos serviços com operações portuárias acompanhou a queda na movimentação verificada no período e apresentou redução de 18,9% em relação ao trimestre do ano anterior. A receita bruta com operações de logística foi negativamente impactada pela redução nos volumes armazenados e teve desempenho negativo de 22,2%, no 2T09. Mesmo com o reajuste médio de 11,8% nos contratos de armazenagem, fatores negativos influenciaram no resultado, entre os quais: (i) a queda no tempo médio de armazenagem de 16 dias no 2T08 para 15 dias no 2T09; (ii) redução do valor médio das cargas armazenadas influenciada pela retração da importação de manufaturados e bens de consumo Receita Líquida dos Serviços Na comparação trimestral a receita líquida dos serviços do Tecon de Santos totalizou R$ 119,6 milhões, com redução de 19,6% em relação ao 2T08 que havia somado R$ 148,8 milhões. No semestre, a receita líquida dos serviços apresentou redução de 14,2%, passando de R$ 284,5 milhões em 2008 para R$ 244,2 milhões em O desempenho semestral das Operações de Logística contribuiu para uma retração menos acentuada da receita líquida em relação à redução verificada na movimentação de contêineres durante o período. 2.2 TECON IMBITUBA INDICADORES OPERACIONAIS INDICADORES 2T09 2T08 1S09 1S OPERAÇÕES DE CAIS Contêineres Movimentados ,5% ,2% Cheios ,4% ,4% Vazios OPERAÇÕES DE ARMAZENAGEM Contêineres armazenados ,1% As primeiras estacas da obra de construção do novo cais acostável do Tecon Imbituba foram cravadas. O cais terá, quando concluído, 660m e partes do cais poderão ser liberadas para utilização no decorrer das obras. As obras da retroárea foram concluídas, expandindo a área para armazenagem de contêineres dos iniciais 32 mil m² para 76 mil m² / 20 -

11 O Tecon Imbituba recebeu no 2T09 os primeiros contêineres oriundos da Ferrovia Tereza Cristina. Esta nova forma de recebimento e escoamento de contêineres no Porto aumenta as opções de acesso ao terminal por parte dos exportadores e importadores. Importante fato ocorrido no 2T09 foi o início da operação das linhas de cabotagem. Dois armadores passaram a oferecer dois novos serviços de cabotagem em Imbituba, estabelecendo a importância de Imbituba para o mercado Sul do País Cais O volume operado no Tecon Imbituba no 2T09 foi de contêineres, preponderantemente cargas de longo curso. Do total, foram de cheios, representando 55% do total dos contêineres. O Tecon Imbituba está em negociações com armadores para obter linhas de longo curso para Imbituba Operações de armazenagem O 2T09 apresentou 789 contêineres faturados de armazenagem, regularizando o fluxo observado no 1T09 devido às cargas provindas dos navios que atracaram em Imbituba em decorrência do incidente em Itajaí no 4T08. Atualmente 100% dos contêineres descarregados em Imbituba são armazenados no Tecon Imbituba ou na Union. 2.3 Convicon INDICADORES OPERACIONAIS INDICADORES 2T09 2T08* 1S09 1S08* OPERAÇÕES DE CAIS Contêineres Movimentados ,6% ,6% Cheios ,9% ,3% Vazios ,0% ,9% OPERAÇÕES DE ARMAZENAGEM Contêineres armazenados ,4% ,4% * os valores entre janeiro e abril de 2008 para o Convicon são pro forma, não auditados, apresentados somente como base de comparação. Conforme divulgado no 1T09, neste 2T09 entrou em operação o novo guindaste do tipo MHC da marca Gottwald, desta forma o Convicon fica apto a melhorar substancialmente a sua produtividade, bem como atender a navios porta-contêineres do tipo gearless. Seguem em andamento as obras de pavimentação do pátio de contêineres, necessárias para atendimento do maior fluxo de contêineres decorrentes dos novos serviços de longo curso já anunciados, bem como pela expectativa do início de novo serviço de cabotagem. Está sendo concluída a obra de instalação de uma câmara refrigerada, para atendimento de inspeção e vistoria deste tipo de carga, o que habilitará o terminal a atender todas as condições necessárias à exportação de carga refrigerada, contribuindo para o aumento do volume movimentado / 20 -

12 Cais O Porto de Vila do Conde possui perfil exportador sendo que cerca de 91% dos contêineres cheios movimentados foram relativos a operações de exportação, refletindo em um mix entre cheios/vazios de aproximadamente 49%, de perfil inferior ao mix do Tecon de Santos e de Imbituba. Embora a movimentação tenha sido afetada pela crise mundial, o volume operado no trimestre cresceu 1,6% ante uma queda de 13,8% registrada no 1T09. Este fato é resultado do desenvolvimento dos novos serviços de longo curso já anunciados. No 1S09 o terminal apresentou um decréscimo de 5,6% em relação ao 1S Armazenagem Por ser um terminal eminentemente exportador, o volume de contêineres armazenados foi de apenas 144 no 2T09, uma redução de 3,4% comparativamente ao 2T LOGÍSTICA PORTUÁRIA INDICADORES OPERACIONAIS INDICADORES 2T09 2T08 Armazenagem Armazenagem Alfandegada ,2% ,7% 1S09 1S08 Durante o segundo trimestre de 2009, a Mesquita obteve resultados positivos. Tais resultados foram conseqüência do sucesso na reestruturação realizada durante o ano de 2008, que teve como foco principal a estruturação da equipe comercial, reconfiguração da divisão de transporte rodoviário e a realização de investimentos em aumento da capacidade dos terminais alfandegados e do Centro de Distribuição. Esse aumento na capacidade operacional possibilitou à Mesquita performance adequada perante o maior tempo de permanência ( dwell time ) das cargas nos terminais, o que resultou, como já mencionado, em maior receita média por contêiner com significativo impacto nos resultados da empresa, condição que compensou a queda no volume no período Armazenagem Alfandegada O volume das operações de armazenagem alfandegada decresceu 14,2% no trimestre em relação ao mesmo período de 2008, passando de para contêineres armazenados. No 1S09 a redução foi de 2,7% em relação ao 1S08. Ainda que os reflexos da reestruturação da Mesquita possibilitem melhor desenvolvimento dos negócios, o desempenho neste trimestre é afetado pela queda na movimentação de contêineres cheios de importação pelo Porto de Santos, com variação negativa próxima à 29% no trimestre Outros Serviços O Centro de Distribuição apresentou crescimento no nível de atividade. Esse crescimento já reflete os resultados do trabalho de re-adequação na carteira de clientes. As atividades de logística de distribuição também apresentaram crescimento no período. Como resultado, a empresa obteve um crescimento de 21,9% na receita bruta de outros serviços. A Mesquita continua trabalhando intensivamente no desenvolvimento de projetos logísticos complexos para empresas industriais e comerciais que demandam esse tipo de operação, projetos esses que têm prazos de maturação longos por natureza. Por um lado, essa característica tende a se potencializar em função do momento - 12 / 20 -

13 de revisão de estratégias das empresas, devido ao cenário macroeconômico atual. Por outro lado, acredita-se que surjam cada vez mais oportunidades para apresentação pela Mesquita de projetos logísticos a essas empresas, que tendem a concentrar esforços em seus negócios principais e suas atividades-fim, delegando os trabalhos de logística interna, supply-chain e outros que fazem parte do escopo de atividades da Mesquita. 4. PERSPECTIVAS FUTURAS 4.1 Guidance para 2009 Mantemos o Guidance divulgado para 2009 no âmbito da Santos Brasil Participações S.A. conforme abaixo: CAPEX: R$ 190 milhões (1) EBITDA Consolidado: R$ 248 milhões, com margem de 33% VOLUME: TEU Cabe mencionar que existe sazonalidade típica nos negócios da Companhia, na qual o primeiro semestre é historicamente o mais fraco em termos de volume, receita e margens. (1) não considera novas aquisições Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Santos Brasil. 5. EVENTOS SUBSEQUENTES A Union, sociedade sob o controle indireto da SBPar, recebeu da CODESP a correspondência DC. 258/2009 (Convocação para celebração do Contrato de Arrendamento), na qual aquela foi informada do encerramento da Licitação e foi convocada para, em até 5 (cinco) dias úteis da data do recebimento da correspondência, celebrar o Contrato de Arrendamentos contemplado na Licitação. Dessa forma, a Union sagrou-se vencedora da Licitação, cujo objeto é o arrendamento de área de m², situada em Conceiçãozinha, na margem esquerda do Porto de Santos / 20 -

14 O arrendamento tem prazo de 25 (vinte e cinco) anos, renovável, uma única vez, por igual período de tempo, e confere à vencedora o direito de operar o Terminal de Veículos TECON 2/TEV. Na data da celebração do Contrato de Arrendamento, a Union deu cumprimento aos termos de sua Proposta Comercial, que consiste no pagamento do valor total de R$220,0 milhões (duzentos e vinte milhões de reais), a serem pagos nas condições previstas no edital. Desta forma, no dia 08 de julho a Union pagou a primeira parcela no valor de R$ 133,5 milhões. 6. GLOSSÁRIO CODESP - Companhia Docas do Estado de São Paulo. CPC - Comitê de Pronunciamentos Contábeis. MHC - Mobile Harbor Crane, guindaste móvel e rotatório cuja função é carregar e descarregar contêineres dos navios. Portêiner - Guindaste pórtico de cais cuja função é carregar e descarregar contêineres dos navios. Reach Stacker - empilhadeira de contêineres TEU ou TEUS - Twenty-foot Equivalent Unit (principal unidade padrão de medida para os contêineres no comércio marítimo, que corresponde a um contêiner padrão de 20 pés de comprimento). TEV - Terminal de Exportação de Veículos do Porto de Santos. TUP - Taxa de utilização de Infra-Estrutura Portuária paga a CODESP 7. PRÓXIMOS EVENTOS Teleconferência Resultados do 2º Trimestre de 2009 Data: 30 de julho de 2009 Em português: 10h00 (horário de Brasília) Telefone: Replay: Código: Santos Brasil Webcast ao vivo pela internet: Em inglês: 12h00 (horário de Brasília) Telefone: Código: Replay: Código: Webcast ao vivo pela internet: Aviso Legal As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da Santos Brasil são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio / 20 -

15 8. ANEXOS 8.1 Demonstrativo de Resultado do período findo em 31/06/2009 e 31/06/2008 Consolidado* DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2T09 2T08** 1S09 1S08** (R$ Milhões) Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 171,3 195,2-12,2% 356,0 375,2-5,1% Deduções da Receita Bruta (19,1) (20,6) -7,3% (39,6) (40,9) -3,2% Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 152,2 174,6-12,8% 316,4 334,3-5,4% Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (103,6) (105,5) -1,8% (205,7) (199,1) 3,3% Resultado Bruto 48,6 69,1-29,7% 110,7 135,2-18,1% Despesas/Receitas Operacionais (28,9) (37,8) -23,5% (60,5) (75,1) -19,4% Com Vendas (4,4) (3,2) 35,7% (10,2) (7,3) 39,7% Gerais e Administrativas (22,0) (22,9) -3,9% (44,9) (42,6) 5,4% Pessoal (11,4) (11,1) 2,7% (24,2) (20,0) 21,0% Serviços Profissionais Contratados (6,7) (5,1) 31,4% (11,3) (10,7) 5,6% Outras (3,9) (6,7) -41,8% (9,4) (11,9) -31,1% Resultado Financeiro 1,2 4,6-73,9% 1,6 7,2-77,8% Receitas Financeiras 15,6 9,7 60,8% 24,4 19,9 22,6% Despesas Financeiras (14,4) (5,1) 182,4% (22,8) (12,7) 79,5% Outras Receitas / Despesas Operacionais (3,7) (16,3) -77,3% (7,0) (32,4) -78,4% Resultado Operacional 19,5 31,3-37,7% 50,2 60,1-16,5% Resultado Não Operacional - 1, ,4 - Receitas - 1, ,4 - Despesas Resultado Antes Tributação/Participações 19,5 32,5-40,0% 50,2 61,5-16,5% Provisão para IR e Contribuição Social (2,1) (13,2) -84,1% (9,3) (22,0) -57,7% IR e Contribuição Social Diferido (4,0) (4,4) -9,1% (14,2) (7,8) 82,1% Participações/Contribuições Estatutárias (0,6) 1,1-154,6% (1,1) 1,0-210,0% Lucro/Prejuízo do Período 12,9 16,0-19,4% 25,6 32,7-21,7% *os valores desta Demonstração de Resultado Consolidada incluem 100% dos valores relacionados ao Convicon. Na transferência do Lucro/Prejuízo do Período, para o Balanço Patrimonial Consolidado, 75% foi alocado no Patrimônio Líquido e 25% no grupo Participação de Minoritários. **os valores entre janeiro e abril de 2008 para o Convicon são pro forma, não auditados, apresentados somente como base de comparação / 20 -

16 8.2 Balanço Patrimonial levantado em 30/06/2009 e 31/03/ Consolidado ATIVO (R$ Milhões) 30/06/09 31/03/09 Circulante: 359,2 182,3 Caixa e Bancos 4,9 5,0 Aplicações Financeiras 268,4 101,2 Contas a receber de clientes 35,6 36,7 Estoques 4,9 4,5 IR e CSLL Diferido 8,8 8,2 Impostos e contribuições 10,3 3,3 Despesas pagas antecipadamente 1,8 2,5 Outros ativos 24,5 20,9 Realizável a longo prazo: 62,1 60,6 Impostos e contribuições - - Depósitos judiciais 21,2 21,0 IR e CSLL Diferidos 29,6 28,8 Outros ativos 11,3 10,8 Permanente: 1.280, ,9 Investimentos - - Imobilizado 835,9 795,2 Intangível 444,2 447,7 Diferido - - Total do Ativo 1.701, ,8 PASSIVO (R$ Milhões) 30/06/09 31/03/09 Circulante: 389,3 189,0 Empréstimos e financiamentos 59,6 70,4 Debêntures e Notas Promissórias 259,7 55,4 Fornecedores e contas a pagar 23,1 25,5 Salários e obrigações sociais 24,2 19,8 Impostos, taxas e contribuições 14,3 8,9 Dividendos propostos 0,0 0,0 Outros contas a pagar 8,5 9,0 Exigível a longo prazo: 161,3 160,2 Empréstimos e financiamentos 135,9 139,4 Debêntures - - Provisão para contingências 8,4 8,9 Outras obrigações 17,0 11,9 Participação de Minoritários: (3,8) (3,3) Patrimônio líquido: 1.154, ,9 Capital social integralizado 1.042, ,1 Reservas de capital 28,9 28,9 Reservas de lucros 39,7 39,7 Ajuste de avaliação patrimonial 18,2 16,5 Lucros acumulados 25,6 12,7 Total do Passivo e Patrimônio Líquido 1.701, ,8-16 / 20 -

17 8.3 Fluxo de caixa levantado em 30/06/2009 e 31/03/2009 Consolidado Fluxo de Caixa (R$ Milhões) 30/06/09 31/03/09 Saldo Inicial do Período 167,7 167,7 Lucro Líquido 25,6 12,7 Variações Monetárias / Cambiais (13,3) (2,7) Depreciação e Amortização 50,2 24,6 Provisões para Contingências (1,1) (0,6) Resultado na Venda de Imobilizado (0,3) (0,2) Equivalência Patrimonial - - Plano de opção de compra de ações 2,7 0,9 Correção de Investimentos 0,5 0,4 Juros s/ Empréstimos Apropriados (5,0) 2,0 Participação de Minoritários (3,7) (3,2) Variação Capital de Giro (44,0) (40,7) (+) Fluxo das Operações 11,7 (6,8) Aumento do Imobilizado (110,4) (37,5) Alienação do Ativo Imobilizado - 0,6 Aumento do Ativo Intangivel (18,0) (14,2) (-) Fluxo de Investimentos (128,4) (51,1) Aporte de Capital 14,4 - Aumento de Endividamento 260,0 32,0 Dividendos / JSCP Pagos / JSCP Recebidos / Resgate de Ações (14,0) (18,0) Redução de Endividamento (38,0) (17,6) (+) Fluxo Financeiro 222,3 (3,6) Geração de Caixa 105,6 (61,5) Saldo Final do Período 273,2 106,2-17 / 20 -

18 8.4 Demonstrativo de Resultado do período findo em 30/06/2009 e 30/06/2008 SANTOS-BRASIL S.A. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2T09 2T08 1S09 1S08 (R$ Milhões) Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 133,1 166,2-19,9% 271,9 319,2-14,8% Deduções da Receita Bruta (13,5) (17,4) -22,4% (27,6) (34,7) -20,5% Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 119,5 148,8-19,7% 244,2 284,5-14,2% Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (75,1) (84,5) -11,2% (147,6) (159,7) -7,6% Resultado Bruto 44,6 64,3-30,6% 96,7 124,8-22,5% Despesas/Receitas Operacionais (7,5) (18,4) -59,2% (16,8) (44,2) -62,0% Com Vendas (2,9) (1,9) 52,6% (6,2) (4,5) 37,8% Gerais e Administrativas (14,5) (13,8) 5,1% (28,5) (28,1) 1,4% Pessoal (7,4) (8,3) -10,8% (17,1) (14,9) 14,8% Serviços Profissionais Contratados (5,5) (3,6) 52,8% (8,7) (8,4) 3,6% Outras (1,5) (1,9) -21,1% (2,7) (4,8) -43,8% Resultado Financeiro 12,7 11,5 10,4% 23,5 17,6 33,5% Receitas Financeiras 15,8 11,7 35,0% 32,3 23,3 38,6% Despesas Financeiras (3,1) (0,2) - (8,8) (5,7) 54,4% Outras Receitas / Despesas Operacionais (2,8) (14,2) -80,3% (5,6) (29,2) -80,8% Resultado Operacional 37,1 45,9-19,2% 80,0 80,6-0,7% Resultado Não Operacional ,1 - Receitas ,1 - Despesas Resultado Antes Tributação/Participações 37,1 45,9-19,2% 80,0 80,7-0,7% Provisão para IR e Contribuição Social (0,7) (12,3) -94,3% (6,7) (21,6) -69,0% IR e Contribuição Social Diferido (3,2) (4,1) -22,0% (12,6) (6,9) 82,6% Participações/Contribuições Estatutárias (0,8) (0,4) 100,0% (1,1) (0,9) 22,2% Lucro/Prejuízo do Período 32,4 29,1 11,3% 59,5 51,3 16,0% - 18 / 20 -

19 8.5 Balanço Patrimonial levantado em 30/06/2009 e 31/03/ SANTOS-BRASIL S.A. ATIVO (R$ Milhões) 30/06/09 31/03/09 Circulante: 121,1 156,6 Caixa e Bancos 2,6 2,6 Aplicações Financeiras 57,7 99,3 Contas a receber de clientes 27,6 27,9 Estoques 4,7 4,3 IR e CSLL Diferido 8,8 8,2 Impostos e contribuições 5,0 2,4 Despesas pagas antecipadamente 1,5 2,0 Outros ativos 13,3 9,8 Realizável a longo prazo: 352,6 314,1 Impostos e contribuições - - Depósitos judiciais 13,1 12,8 IR e CSLL Diferidos 29,6 28,8 Outros ativos 310,0 272,5 Permanente: 885,8 894,1 Investimentos - - Imobilizado 656,8 657,9 Intangível 229,0 233,3 Diferido - - Total do Ativo 1.359, ,9 PASSIVO (R$ Milhões) 30/06/09 31/03/09 Circulante: 150,8 157,6 Empréstimos e financiamentos 49,8 63,0 Debêntures e Notas Promissórias 58,2 55,4 Fornecedores e contas a pagar 17,1 18,7 Salários e obrigações sociais 18,1 15,3 Impostos, taxas e contribuições 7,3 4,9 Dividendos propostos - - Outros contas a pagar 0,2 0,3 Exigível a longo prazo: 123,2 124,6 Empréstimos e financiamentos 110,9 116,1 Debêntures - - Provisão para contingências 3,1 4,0 Outras obrigações 9,1 4,6 Participação de Minoritários: - - Patrimônio líquido: 1.085, ,7 Capital social integralizado 947,7 947,7 Reservas de capital 94,3 94,3 Reservas de lucros 10,5 10,5 Ajuste de avaliação patrimonial - - Lucros acumulados 33,0 27,1 Total do Passivo e Patrimônio Líquido 1.359, ,9-19 / 20 -

20 8.6 Fluxo de caixa levantado em 30/06/2009 e 31/03/ SANTOS-BRASIL S.A. Fluxo de Caixa (R$ Milhões) 30/06/09 31/03/09 Saldo Inicial do Período 165,5 165,5 Lucro Líquido 59,5 27,1 Variações Monetárias / Cambiais (9,3) (2,6) Depreciação e Amortização 40,6 19,9 Provisões para Contingências (1,5) (0,7) Resultado na Venda de Imobilizado (0,3) (0,2) Plano de opção de compra de ações - - Correção de Investimentos 0,5 0,4 Juros s/ Empréstimos Apropriados (9,5) 1,4 Participação de Minoritários - - Variação Capital de Giro (36,8) 7,7 (+) Fluxo das Operações 43,2 52,9 Aumento do Imobilizado (36,5) (21,9) Alienação do Ativo Imobilizado - 0,4 Aumento do Ativo Intangível (3,4) (3,1) (-) Fluxo de Investimentos (39,9) (24,6) Aporte de Capital - - Aumento de Endividamento 53,3 32,0 Dividendos / JSCP Pagos / JSCP Recebidos / Resgate de Ações (130,3) (107,8) Redução de Endividamento (31,4) (16,1) (+) Fluxo Financeiro (108,4) (91,9) Geração de Caixa (105,2) (63,6) Saldo Final do Período 60,3 102,0-20 / 20 -