FÓRUM CENÁRIOS E PERSPECTIVAS "O que esperar dos portfólios no segundo semestre
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- Iasmin Pinheiro da Costa
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1 FÓRUM CENÁRIOS E PERSPECTIVAS "O que esperar dos portfólios no segundo semestre Maio
2 Agenda: Por que investir em ações? Como investir em ações? 2
3 Como investir em ações? 1) Busca por distorções significativas entre o preço das ações de uma companhia e seu valor intrínseco Precificação de mercado x realidade Efeitos manada (efeitos psicológicos de aversão a risco) 3
4 Efeitos manada Evolução Operacional x Preço da Ação: Lojas Americanas Preço LAME4 (R$) Lucro (R$ Milhões) Receita Operacional (R$ Milhões) Numero de Lojas m2 Vendas
5 Como investir em ações? 1) Busca por distorções significativas entre o preço das ações de uma companhia e seu valor intrínseco Precificação de mercado x realidade Efeitos manada (efeitos psicológicos de aversão a risco) Upgrades ou downgrades de ratings Entrada ou saída de índices Aplicações/resgates em fundos vendedores/compradores compulsórios Novos fatos: efeitos conjunturais x estruturais 5
6 Efeitos conjunturais x estruturais Novos fatos: efeitos conjunturais x estruturais Trabalho de campo: Clientes / Fornecedores: Concorrentes: Órgãos reguladores: Contratação de serviços de terceiros: Consultorias: Escritórios de advocacia: Executivos / Ex-funcionários / Ex-sócios 6
7 Como investir em ações? 1) Busca por distorções significativas entre o preço das ações de uma companhia e seu valor intrínseco 2) Preço das ações? Fluxo de caixa descontado (diferentes cenários stress) Valor de liquidação Valor estratégico 7
8 Como investir em ações? 1) Busca por distorções significativas entre o preço das ações de uma companhia e seu valor intrínseco 2) Preço das ações? Por que investir em ações? 8
9 Por que investir em ações? Por que investir em ações no longo prazo? Distorções entre o preço das ações de uma empresa e o seu real valor criam oportunidades de investimentos com retornos reais elevados. Horizonte de investimento é chave. 9
10 Horizonte de investimento é chave Investimentos de R$ de 1 ano de duração Período CDI Ibovespa 1995 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ CDI 8 9 Ibovespa 10
11 Horizonte de investimento é chave Investimentos de R$ de 5 anos de duração Período CDI Ibovespa R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ CDI 7 6 Ibovespa 11
12 Horizonte de investimento é chave Investimentos de R$ de 10 anos de duração Período CDI Ibovespa R$ R$ R$ R$ CDI 3 5 Ibovespa R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
13 Por que investir em ações? Por que investir em ações no longo prazo? Distorções entre o preço das ações de uma empresa e o seu real valor criam oportunidades de investimentos com retornos reais elevados. Horizonte de investimento é chave. Qualidade do negócio faz diferença. Portfolio X GGBR4 20% VALE5 20% ITUB4 20% LAME4 20% AMBV4 20% 13
14 Horizonte de investimento é chave R$ R$ Investimentos de R$ de 5 anos de duração CDI 7 6 Ibovespa R$ R$ R$ R$ 0 CDI Ibovespa 14
15 Por que investir em ações? R$ R$ R$ R$ Investimentos de R$ de 5 anos de duração Portfólio X 13 0 Ibovespa / CDI Portfolio X GGBR4 20% VALE5 20% ITUB4 20% LAME4 20% AMBV4 20% R$ R$ 0 CDI Ibovespa Portfolio X 15
16 Horizonte de investimento é chave Investimentos de R$ de 10 anos de duração R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 0 CDI 3 5 Ibovespa CDI Ibovespa 16
17 Por que investir em ações? R$ Investimentos de R$ de 10 anos de duração Portfólio X 8 0 Ibovespa / CDI R$ R$ R$ Portfolio X GGBR4 20% VALE5 20% ITUB4 20% LAME4 20% AMBV4 20% R$ R$ R$ 0 CDI Ibovespa Portfolio X 17
18 Por que investir em ações? Por que investir em ações no longo prazo? Distorções entre o preço das ações de uma empresa e o seu real valor criam oportunidades de investimentos com retornos reais elevados. Horizonte de investimento é chave. Qualidade do negócio faz diferença. Não errar é fundamental margem de segurança. Ao longo do tempo, os fundamentos das empresas tornam-se mais claros e se sobrepõem às expectativas de curto prazo. 18
19 Obrigado! 19
20 Voltando ao case de Nov/11 em Gerdau 20
21 Voltando ao case... Set/11 Jan/12 R$12,56 Vale 05/Out/11 R$ 19 R$ 17 R$ 15 R$14,43 R$ 13 R$ 11 GGBR4 (01/09/2011) - (30/04/2012) Pico 16/Mar/12 R$19,17 Fev/12 Abril/12 R$17,85 Período Set/11 - Jan/12 Fev/12 - Abr/12 Preço Médio Retorno 23,65% Período Vale - 05/10/2011 Pico - 16/03/2012 Preço Retorno 52,60% 21
22 Gestor: OCEANA Investimentos Rua Visconde de Pirajá, 430 / 1101 Ipanema - Rio de Janeiro R.J Tel: (55 21) oceana@oceanainvestimentos.com.br Administrador e Distribuidor: BNYMellon Serviços Financeiros DTVM Av. Presidente Wilson 231, 11º andar Centro - Rio de Janeiro - R.J Tel: (55 21) Deborah Wilson deborah@oceanainvestimentos.com.br Alexandre Rezende rezende@oceanainvestimentos.com.br A Oceana Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos ou qualquer outro ativo financeiro. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo.
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