Impacto da BOA Gestão Financeira sobre o Resultado Empresarial. UMA VISÃO PANORÂMICA 2014 Prof. José Carlos Abreu

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3 Impacto da BOA Gestão Financeira sobre o Resultado Empresarial UMA VISÃO PANORÂMICA 2014 Prof. José Carlos Abreu

4 O Cenário - Pesquisa do SEBRAE - Pesquisas das grandes CONSULTORIAS nos USA e em diversos outros países incluindo Brasil - Pesquisa FORTUNE Top 500 INDICAM UM ENORME NÚMERO DE EMPRESAS QUE FECHAM.

5 As Estatísticas SEBRAE: 56% das empresas quebram nos primeiros 3 anos. Em Minas Gerais é menos, apenas 50%. Historicamente: 80% das empresas quebram nos primeiros 5 anos.

6 As Estatísticas Pesquisas nos USA e em diversos outros países incluindo Brasil: 4 em cada 5 empresas que foram abertas fecham nos primeiros 5 anos. Isto é 80%!

7 As Estatísticas Pesquisa FORTUNE 500: A cada 20 anos, 150 das 200 maiores empresas saem do ranking.

8 As Estatísticas Edição Top 500 de 1984: Na edição de 2004 das TOP 500, nenhuma destas empresas figurava no ranking.

9 Primeira conclusão O mercado na maioria das vezes não consegue fazer milagres, como muitos pensam. Caso contrário a maioria das empresas sobreviveria.

10 As perguntas que surgem Onde as empresas erram? Como as empresas erram? Porque erram tanto? Resposta: Empresas quebram porque erram no básico, no simples no fundamental. Erram nas decisões financeiras

11 Consequência Errando no básico e nas decisões financeiras as empresas não conseguem obter resultados financeiros adequados a sua sobrevivência.

12 Sem obter resultados Financeiros a empresa definha e fecha Quando a empresa fecha, deixa de: Proporcionar retorno aos investidores Produzir bens e serviços Gerar empregos Pagar impostos Cumprir sua finalidade social

13 Erros Básicos Muita preocupação com o supérfluo, o pirotecnia e pouca preocupação com o básico, como que realmente interessa. Cuida da embalagem, da forma e da aparência mas não do conteúdo Perde o foco no cliente, não conhece o mercado e não sabe fazer bem seu produto.

14 Como prevenir os ERROS básicos? Toda e qualquer decisão Empresarial é antes de tudo uma decisão FINANCEIRA Planejamento Financeiro Controle e Análise dos Resultados

15 Planejamento Financeiro Pensar, prever, projetar, antecipar os problemas previsíveis Resolver os problemas previsíveis antes que ocorram Pois você terá muitos problemas imprevisíveis para você resolver no futuro

16 Controle e Análise dos Resultados Elaborar orçamentos realistas Gerenciar estratégicamente os custos Auditar Controlar Analisar os Resultados Planejar para o futuro

17 Questão FUNDAMENTAL Será que: Conhecer o Mercado Conhecer Cliente, Concorrente, Fornecedor... Conhecer Finanças Conhecer Gestao de Pessoas Garante o sucesso financeiro das empresas?

18 Resposta é: NÃO

19 Qual é o PROBLEMA? (1) Precisamos saber o tempo todo: o que fazemos por que fazemos como fazemos quando devemos fazer quais os objetivos principais e secundários o que é atividade MEIO o que é atividade FIM quais são as prioridades

20 Qual é o PROBLEMA? (2) Precisamos saber o tempo todo: qual é nosso negocio quem são nossos clientes quem são nossos fornecedores quem são nossos concorrentes qual é o ambiente macro e microeconômico quem são os investidores

21 Qual é o PROBLEMA? (3) Precisamos saber o tempo todo: quais os resultados que esperamos quais os resultados que desejamos quais os resultados possíveis

22 Como fazer? Executivos devem ter uma visão geral e integrada Para ter a noção de CAUSA x EFEITO E ter a percepção de AÇÃO x REAÇÃO ENFIM é necessário ao EXECUTIVO ter uma visão SISTÊMICA

23 O que os EXECUTIVOS precisam? Saber tomar DECISÕES FINANCEIRAS ÓTIMAS Decisões ótimas são aquelas que maximizam os resultados das empresas

24 Decisões Financeiras Ótimas São aquelas decisões que garantem a sobrevivência das empresas para que possam cumprir o seu papel social: Proporcionar retorno adequado aos investidores Produzir produtos: Bens ou Serviços Criar riquezas para a nação Gerar empregos Pagar impostos

25 Para tomarmos a decisão ótima precisamos saber responder a 4 perguntas fundamentais: 1. Onde Investir? 2. Quanto Investir? 3. Como financiar? 4. Como distribuir resultados?

26 1) Onde Investir? Onde esta o mercado? O que o mercado demanda? Quais produtos? Temos a tecnologia disponível? Temos a mão de obra adequada? Devemos ampliar nossa linha de produção? Ou devemos lançar um novo produto? Comprar o concorrente? Devemos comprar ou alugar as máquinas?

27 2) Quanto investir? Quanto vai custar este novo investimento? Se vamos comprar um concorrente, sabemos avaliar quanto vale? Não podemos pagar mais do que os ativos valem! Qual o retorno que cada ativo, nos quais vamos investir, pode nos proporcionar? Vamos conseguir obter o retorno dos nossos investimentos?

28 3) Como financiar? Temos os recursos necessários aos investimentos disponíveis? Quanto de Capital Próprio? Quanto de Capital de Terceiros? Se vamos adquirir as máquinas devemos comprar a vista ou financiá-las?

29 4) Como distribuir os resultados? Quanto os investidores, sócios e credores demandam? Quais os custos operacionais? Quanto devemos pagar de impostos? Serão necessários reinvestimentos periódicos em pesquisas para desenvolver novos produtos? Precisamos fazer a projeção dos resultados

30 Para responder a estas 4 questões precisamos de: Identificar o Ativo Identificar o Ambiente Identificar os Investidores

31 Identificando o Ambiente Taxa de Juros básica da Economia local Monopólio? Livre Competição? Eficiência de Mercado? Sistema Judiciário eficiente? Cultura local?

32 Identificando o Comportamento dos Investidores Os Investidores têm Aversão ao Risco Taxa de Retorno Risco

33 Identificando os Ativos Em FINANÇAS representamos ativos como uma seqüência de Fluxos de Caixa t=0 t=1 t=2 t=3... t=t FCo FC1 FC2 FC3... FCT

34 O que é o Fluxo de Caixa de um ativo? O Fluxo de Caixa que interessa para nossas decisões financeiras é o resultado líquido para o investidores após o pagamentos de todos os custos operacionais fixos e variáveis, taxas e impostos.

35 Como determinar os FC s? Determinamos os Fluxos de Caixa projetados a partir do demonstrativo de resultados. Determinamos o demonstrativo de resultados a partir das vendas projetadas E como determinar as Vendas Projetadas?

36 Demonstrativo de Resultados Faturamento (vendas projetadas X preços) - Custos Variáveis - Custos Fixos = LAJIR - Juros = LAIR - IR = Lucro Liquido - Reinvestimentos = Dividendos (Fluxos de caixa para o investidor)

37 Como determinar Vendas Projetadas?

38 Como determinar Vendas Projetadas? Existem fundamentalmente 3 modos Contratos firmados Histórico de vendas Pesquisas de Mercado

39 Contratos firmados Contrato de Compra Por este contrato vamos comprar unidades mensais do produto XXX da empresa YYY elo preço certo e ajustado de $10,00 por unidade

40 Histórico de vendas Gráfico das VENDAS Trim 2 Trim 3 Trim 4 Trim Leste Oeste Norte

41 Não é possível exibir esta imagem no momento. Pesquisas de Mercado Mercedes Classe A vai vender no Brasil?

42 Então finalmente: Conhecendo a TAXA de retorno do Investidor: O MIX do Custo do capital que financia o Ativo Tendo determinado os FC s do Ativo: Os Fluxos de Caixa futuros projetados que representam o Ativo Podemos determinar o seu VALOR: Calcular o VALOR PRESENTE do ativo pelo método conhecido como F.C.D.

43 Formula do Valor Presente VP T FCt (1 K) t 1 t

44 Atenção 1! Os Fluxos de Caixa INCORPORAM todos os aspectos intangíveis dos ativos. Intangíveis positivos aumentam os FC s Intangíveis negativos reduzem os FC s Então: É errado adicionar novamente o valor dos intangíveis ao VP dos FC s

45 Atenção 2! Os Fluxos de Caixa existem devido as operações com o patrimônio da empresa. Vender o patrimônio é interromper os FC s. Gerar FC s significa não Vender o patrimônio Então: É errado adicionar ao VP dos FC s o valor do Valor do Patrimônio. Adicionamos apenas seu valor terminal de liquidação.

46 Atenção 3! Empresas e projetos devem criar valor. Por esta razão o seu valor operacional (VP dos FC s) deve obrigatoriamente ser maior que seu valor patrimonial. Então: Quando o valor do patrimônio é maior do que o valor operacional é hora de vender o patrimônio.

47 Decisão Ótima Para decidir... Saber avaliar não basta... Tem que saber analisar!

48 CRITÉRIOS PARA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS E PROJETOS Período Pay-Back VPL TIR ILL Break-Even

49 Atenção 4! Cada critério analisa um aspecto do projeto (ou empresa): Tempo, Taxa, Lucro, Índice Lucratividade, Quantidade e outros. Então: Devemos utilizar todos os critérios quando analisamos um projeto. Para incluirmos todos os ângulos em nossa analise. Por esta razão é errado usar apenas um destes critérios.

50 Atenção 5! A realidade não segue a teoria. Um modelo teórico (uma teoria) é feito para tentar replicar (seguir) a realidade. Então: É errado esperar que a realidade siga a teoria. Não é para seguir. O modelo teórico é que deve replicar e portanto ajudar a prever a realidade. Se o modelo não funciona, troquemos o modelo.

51 Atenção 6! Consultoria não é para levantar os problemas. Estes nós já conhecemos. Exatamente por conhecê-los é que chamamos uma consultoria. Então: O consultor é pago para trazer as recomendações que possam solucionar os problemas. O ideal é trazer varias propostas de solução para os problemas.

52 O CONTROLE Para ter sucesso a empresa também precisa; Controlar (controller) Auditar (auditor)

53 RESUMINDO; Os 4 blocos do conhecimento necessários a BOA gestão financeira Finanças Contabilidade Controladoria Auditoria

54 FINANÇAS Finanças onde se analisam financeiramente as empresas e os investimentos, onde se verifica a viabilidade econômica de projetos e se avaliam empresas e projetos.

55 CONTABILIDADE Contabilidade onde se constrói e se elaboram as demonstrações financeiras. Onde se faz a analise de balanço. Se dividem em duas grandes áreas contabilidade corporativa e contabilidade financeira.

56 CONTROLADORIA Controladoria onde são tratadas as técnicas de controles internos, consolidação das informações contábeis de dados fornecidos pela contabilidade em indicadores gerenciais.

57 AUDITORIA Auditoria onde se desenham e se realizam os principais procedimentos para auditoria do balanço patrimonial e da demonstração de resultado do exercício (DRE), abordagem das ferramentas utilizadas para auditoria de tributos, bem como os diversos tipos de pareceres de auditoria emitidos.

58 Ciência X ARTE!!! As ferramentas financeiras visam dar ao administrador os instrumentos necessários para a tomada de decisão ótima, que tem como objetivo a maximização da riqueza dos investidores. É uma ciência! É uma arte!

59 A parte mais FACÍL É a parte das análises que acabamos de ver. A metodologia do FCD para avaliação de empresas e projetos é de domínio público e facilmente entendida e aceita pelo mercado. Os critérios para análise de projetos são fáceis e simples de serem utilizados.

60 A parte mais DIFICÍL É a parte das Projeções: Projeções de vendas, preços, custos, taxas e impostos futuros. As decisões financeiras de hoje se mostrarão tão boas ou tão ruins no futuro, quanto nossa capacidade ou incapacidade de elaborar projeções.

61 Capacidade ou incapacidade de elaborar projeções. Necessidade dos Executivos de terem conhecimento, estudos, preparo, base conceitual para entendimento da realidade, base teórica para ler e entender o cenário

62 Atenção 7! Priorização: FATO: Executivos gastam 80% do tempo para resolver 20% dos problemas e 20% do seu tempo para resolver 80% dos problemas das empresas. ENTÃO: Precisamos saber determinar quais são os 80% dos problemas que podem ser resolvidos com 20% de esforço. E resolvê-los logo.

63 ECONOMIA MACRO ECONOMIA ANÁLISE DE CENÁRIOS

64 Conhecendo ECONOMIA podemos entender os cenários: ORGANIZANDO as idéias;

65 ORGANIZANDO: Cenário BOM; Investe, Amplia, Cria, Diversifica, Inventa, arrisca, busca crescimento

66 ORGANIZANDO: Cenário RUIM; Blindar a empresa, Não arriscar, vai no tradicional arroz com feijão, não é hora de investir. Se defenda.

67 A Gestão Financeira HOJE Com margens de lucro espremidas as empresas não podem se dar ao luxo de errar e corrigir. É muito arriscado! As empresas tem que acertar de primeira Executivos não podem ser contratados para aprender no trabalho. É muito caro! Hoje as empresas só contratam executivos PRONTOS, preparados e atualizados!

68 O que o executivo PRONTO deve TER? Ter capacidade de análise que permita identificar o que é fundamental e o que é supérfluo Ter uma Visão Sistêmica e Integrada que permita avaliar os impactos e efeitos colaterais de suas decisões no TEMPO e no ESPAÇO. Ter sólidos conhecimentos que proporcione esta capacidade de visão, análise, priorização e avaliação Ter a pró-atividade para tomar a decisão ÓTIMA

69 Como o executivo deve se preparar? Educação Continuada é a palavra de ordem Investir na educação e formação é o investimento que proporciona, de longe, a maior taxa de retorno do mercado Aprender o que realmente é importante, fazendo o MBA da FGV

70 Finalmente! O BOM SENSO é fundamental

71 IMPORTANTE! Está previsto iniciar em IPATINGA no dia 14/03 o curso; MBA em Gestão Financeira Controladoria e Auditoria - GFCA da FGV e você pode aproveitar para participar.

72 O Problema! É muito comum ver profissionais que se estagnaram em termos de desenvolvimento, quando no muito esperando que a empresa onde trabalham tome conta deles. Isso não tem mais sentido!

73 Os profissionais de grandes cidades estão em contínuo desenvolvimento, até porque têm muito mais contatos e condições de intensificar o networking. Mais de 70% das posições vagas no mercado estão sendo preenchidas por meio de contatos entre os profissionais.

74 A Solução! Quem está em permanente desenvolvimento, sempre estudando, se desenvolvendo é mais valorizado pelo mercado. Pode auferir mais salário, pode retornar ao mercado mais facilmente em caso de uma demissão, pode buscar uma nova empresa com mais tranquilidade.

75 BENEFÍCIOS: A Target está oferecendo o curso no mesmo preço praticado em Não houve aumento o que foi percebido em todas instituições de educação executiva.

76 O MERCADO: A revista Exame.com divulgou na 3a.F passada os salários dos profissionais de finanças em vários países do mundo. Há uma valorização em curso, mas do bom profissional de finanças. Daquele que tem competências como as que poderão ser conseguidas num curso do porte do MBA da FGV.

77 O MERCADO: Diversas pesquisas antigas e recentes mostram que 27% dos CEOs das grandes e médias empresas são originários da área de Finanças.

78 O MERCADO: Quem está em permanentemente em desenvolvimento, sempre estudando, se desenvolvendo é mais valorizado pelo mercado. E mercado aqui pode ser seu próprio gestor quando procura alguém para preencher uma vaga na sua empresa ou profissionais de outras empresa que procuram executivos para atrair.

79 O MERCADO: Pode auferir mais salário, pode retornar ao mercado mais facilmente em caso de uma demissão, pode buscar uma nova empresa com mais tranquilidade. Mas o mercado é rigoroso: busca os melhores profissionais nas melhores escolas (FGV).

80 Muito Obrigado! Dúvidas? Perguntas? Questões? Vamos falar de nosso curso? Cafezinho?

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