MINISTÉRIO DA FAZENDA Secretaria de Acompanhamento Econômico. Parecer Técnico n.º 06031/2005/RJ

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1 MINISTÉRIO DA FAZENDA Secretaria de Acompanhamento Econômico Parecer Técnico n.º 06031/2005/RJ COGPI/SEAE/MF Rio de Janeiro, 17 de janeiro de 2005 Referência: Ofício nº 96/2005/SDE/GAB, de 10 de janeiro de Assunto: ATO DE CONCENTRAÇÃO n.º / Requerentes: GLO Acquisition Corporation e Algorithmics Incorporated. Operação: aquisição integral da Algorithmics Incorporated pela GLO Acquisition Corporation. Recomendação: aprovação sem restrições Versão:Versão Pública Procedimento Sumário A Secretaria de Direito Econômico do Ministério da Justiça solicita à SEAE, nos termos do art. 54 da Lei n.º 8.884/94, parecer técnico referente ao ato de concentração entre as empresas GLO Acquisition Corporation e Algorithmics Incorporated. O presente parecer técnico destina-se à instrução de processo constituído na forma a Lei n.º 8.884, de 11 de junho de 1994, em curso perante o Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrência SBDC. Não encerra, por isto, conteúdo decisório ou vinculante, mas apenas auxiliar ao julgamento, pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica CADE, dos atos e condutas de que trata a Lei. A divulgação de seu teor atende ao propósito de conferir publicidade aos conceitos e critérios observados em procedimentos da espécie pela Secretaria de Acompanhamento Econômico SEAE, em benefício da transparência e uniformidade de condutas. I Requerentes 1. A GLO Acquisition Corporation, constituída em 2004, é uma subsidiária integral da Fitch Risk Management, empresa pertencente ao Grupo norteamericano Fitch atuante no mercado mundial (mais de 40 países) de classificação de risco, pesquisa de crédito, treinamento e gerenciamento de riscos empresariais. Em 2004, O faturamento da Fimalac S.A.,

2 controladora do Grupo Fitch, no Brasil e no mundo, foi de aproximadamente R$ 2,2 milhões e de R$ 30,9 milhões, respectivamente. A GLO não apresentou faturamento no mercado brasileiro. O Grupo Fitch detém uma empresa no Brasil, a Fitch Ratings Brasil Ltda. e duas no Mercosul, a Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A e a Fitch Uruguay Calificadora de Riesgo S.A. Nos últimos três anos, o Grupo Fitch participou de apenas uma operação no Brasil, envolvendo a aquisição da Atlantic Análise Financeira Ltda. pela Fitch Ratings Brasil Ltda., realizada em 17/10/ A Algorithmics Incorporated empresa canadense constituída em 1989, atua no mercado mundial (mais de 31 países) de classificação de risco, pesquisa de crédito, treinamento e gerenciamento de riscos empresariais. No Brasil, a Algorithmics detém apenas uma subsidiária, a Algorithmics do Brasil Ltda. Em 2004, a Algorithmics faturou no Brasil e no mundo aproximadamente R$ 3,9 milhões e R$ R$ 219,8 milhões, respectivamente. II Descrição da Operação 3. Trata-se de operação mundial envolvendo a aquisição integral da Algorithmics pela GLO. A referida aquisição foi formalizada mediante assinatura do Contrato de Compra celebrado entre as requerentes em 16 de dezembro de 2004 pelo valor R$ 477 milhões (US$ 175 milhões) 1. Segundo as requerentes, a operação permitirá à GLO a ampliação de sua oferta de serviços (fornecimento de softwares e serviços de consultoria para a análise de risco, de crédito e operacional), que serão complementadas pelos serviços prestados pela Algorithmics (análise de risco empresarial) 4. A operação em tela, de impacto mundial e com reflexos no Brasil, foi submetida ao Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrência em 10 de janeiro de 2005, com fundamento no critério do faturamento previsto no artigo 54, 3º, da Lei nº 8.884/94, tendo sido, também, apresentada às autoridades antitruste da Alemanha. III Setores de atividades das empresas envolvidas 5. As atividades do Grupo Fitch, no mercado mundial, concentram-se na prestação de serviços de classificação e mensuração de risco de crédito (rating), operacional e empresarial para clientes corporativos (emissores), assessoria e assistência técnica, além de preparação, 1 Conversão feita à taxa de câmbio de 16/12/2004: US$ 1,00 = R$ 2,

3 edição, publicação e comercialização de informações e análises econômicas. A GLO, empresa adquirente, não presta os serviços em questão no mercado brasileiro. 6. A Algorithmics presta serviços no mercado brasileiro de fornecimento de softwares de consultoria que serão utilizados pelas empresas clientes para medir ou avaliar riscos, com a finalidade de conceder créditos, administrar garantias, alocar recursos e aprimorar a análise de lucratividade das empresas. IV Considerações sobre a natureza da Operação 7. Vale destacar que ambas as requerentes atuam no segmento de gerenciamento de risco de crédito, operacional e empresarial no mercado mundial. Segundo as requerentes, no Brasil, apenas a Algorithmics prestou serviços de fornecimento de softwares para as empresas clientes gerenciarem risco empresarial, detendo participação no segmento de 1%. No mercado mundial, as participações da Fitch e da Algorithmics atingiram cerca de 0,1% e 1,3%, respectivamente no segmento em questão. Logo, no Brasil inexiste concentração horizontal no segmento de fornecimento de softwares e na prestação de serviços de consultoria para o gerenciamento de riscos empresariais. 8. Some-se a esta constatação, o fato de a GLO não ter apresentado faturamento no Brasil e o Grupo Fitch, através de sua controladora, a Fimalac, e a Algorithmics terem apresentado, em 2004, faturamentos pouco expressivos no mercado brasileiro, de R$ 2,2 milhões e R$ 3,9 milhões, respectivamente, inferiores, portanto, ao valor de R$ 400 milhões estipulado pela Portaria Conjunta nº 8/SEAE/SDE, de 2 de fevereiro de 2004, que acrescentou inciso ao artº 6º da Portaria Conjunta nº 1/2003/SEAE/SDE. 9. As razões acima alinhadas levaram esta SEAE a optar pelo não prosseguimento da análise da presente operação. 3

4 V Recomendação Pelo acima exposto, esta SEAE recomenda a aprovação da operação em tela sem restrições. À apreciação superior. LEILA REINEHR DOMONT[m1] Técnica [m2]cláudia VIDAL MONNERAT DO VALLE Coordenadora-Geral de Produtos Industriais De acordo. MARCELO BARBOSA SAINTIVE Secretário de Acompanhamento Econômico 4

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