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1 MANUAL DE LIQUIDEZ FUNDOS DE INVESTIMENTO Versão 2.0 Janeiro 2017

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3 A DMI INVESTIMENTOS E GESTÃO DE RECURSOS LTDA, gestora de recursos, apresenta o Manual de Gestão de Liquidez das Carteiras dos Fundos de Investimento, elaborado de acordo com a legislação vigente e alinhado às diretrizes do Código de Regulação e Melhores Práticas para Fundos de Investimentos da ANBIMA. O conceito de liquidez, geralmente é definido como a capacidade de se negociar rapidamente uma grande quantidade de um ativo sem que seu preço apresente variações substanciais. Assim, o risco de liquidez consiste na possibilidade de redução ou mesmo inexistência de compradores pelos títulos integrantes da carteira dos fundos, nos mercados financeiros ou de capitais em que são negociados. É possível que em um determinado momento sejam encontradas dificuldades para negociar os ativos pelo preço e tempo desejado, resultando em dificuldade dos fundos em efetuar os resgates dentro do prazo estabelecido em seu regulamento. Dado o relacionamento entre a liquidez e o preço da transação, uma abordagem que considere explicitamente estes dois fatores torna-se necessária para que haja um melhor gerenciamento do portfólio. O estabelecimento de estratégias ótimas de liquidação da carteira está baseado nesta ideia e, portanto, torna-se importante no presente manual a observação dos seguintes riscos: Risco de Liquidez DIAMOND de Fluxo MOUNTAIN de Caixa: INVESTIMENTOS esta definição se refere ao perfil de descasamento do passivo e ativo de um fundo, e; Risco de Liquidez de Mercado: é o risco de incorrer em perdas ao liquidar uma ou mais posições devido a variações dos preços dos ativos. Quanto maior for o prazo necessário para liquidar uma posição, maior o seu risco. Este Manual de Gestão de Liquidez das Carteiras dos Fundos de Investimento tem como objetivo apresentar e disciplinar os procedimentos mínimos de controle e de liquidez das carteiras dos fundos de investimento a fim de mitigar tais riscos que estão sob sua gestão. POLÍTICAS DO GERENCIAMENTO DO RISCO DE LIQUIDEZ O Gerenciamento de Risco das Carteiras dos Fundos geridos pela DMI INVESTIMENTOS é efetuado pela Administradora dos Fundos, BNY Mellon Serviços Financeiros Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A., em conjunto com a própria gestora. 1

4 A Administradora é responsável pelo controle de risco, baseado em metodologias de Value at Risk (VaR) e Testes de Stress, enquanto que a gestora efetua o planejamento do fluxo de caixa e controle de indicadores de risco, através do acompanhamento de relatórios diários e mensais. Caso algum limite seja excedido, a administradora emite um alerta a Diamond Mountain Investimentos para que atue visando restabelecer os padrões definidos. Abaixo, este documento apresenta as políticas internas próprias que possibilitam o gerenciamento da liquidez dos ativos componentes das carteiras dos fundos, bem como as medidas de contingência a serem adotadas no caso de situações de extrema iliquidez. São elas: 1. Critérios para Aferição da Liquidez A medida utilizada para mensurar o risco de liquidez será o número de dias necessários para liquidar uma determinada posição. Com isso, os investimentos serão realizados em percentual de até 30% em ativos que possuam alta liquidez. A composição das carteiras dos fundos deverá seguir os critérios e definições estabelecidas na política de decisão de investimentos, registrando sempre as decisões nas reuniões do Comitê de Investimentos, em ata, observando a composição a seguir: 1.1. Composição da Carteira - Mínimo e Máximo a. Ações negociadas em Bolsa de Valores 10% a 100%; b. Ações negociadas em Mercado de Balcão 0% a 10%; c. Títulos Públicos Federais 0% a 100%; d. Cotas de Fundos de Renda Fixa 10% a 33%; e. Debêntures 0% a 33%, e; f. Outros Ativos 5% a 33%. DIAMOND MOUNTAIN INVESTIMENTOS Ações Negociadas em Bolsas de Valores ou Mercado de Balcão A definição de liquidez de uma ação está relacionada ao tempo em que essa ação se transforma em dinheiro. O processo de seleção das ações será realizado utilizando-se das análises fundamentalista e técnica das empresas, através das quais são identificadas as ações com bom potencial de retorno, levando em consideração sua volatilidade e também observando o volume negociado nos respectivos mercados. Será considerada ação de alta liquidez toda posição que ultrapassar 25% (vinte e cinco por cento) do volume médio negociado na semana do papel em análise Títulos Públicos Federais Para as aplicações em títulos públicos federais será considerado como posição líquida imediata, todo valor que não exceder 10% (dez por cento) da média diária de negociação referente à última semana de negociações. 2

5 Operações compromissadas lastreadas em títulos públicos: são operações com vencimento em 1 (um) dia útil e, portanto, consideradas 100% (cem por cento) líquidas Cotas de Fundo de Renda Fixa Para as aplicações em fundos de investimento de Renda Fixa, deverão ser observadas no momento da contratação do investimento, as regras de resgate, mencionadas no regulamento do Fundo, sejam de pagamento no mesmo dia ( D+0 ) ou no dia seguinte ( D+1 ). Sempre que houver saldo disponível no fluxo de caixa diário do fundo, esse valor será aplicado em fundo de Renda Fixa, garantindo a rentabilidade dos valores Debêntures Os investimentos em debêntures deverão ser analisados de acordo com volume da emissão, risco de crédito, duration, duration modificada, Macauley Duration, convexidade, o prazo de vencimento e o tipo de emissor, levando em consideração o número de negócios que ocorreram durante um determinado período Outros ativos utilizados como margem, ajustes e garantias Os ativos depositados como garantia ou margem terão seu prazo de venda a contar da data de liquidação das demais posições do fundo, quando esses deverão ser liberados. Os CDBs somente serão considerados ativos 100% (cem por cento) líquidos em seu vencimento DIAMOND ou salvo quando MOUNTAIN da existência INVESTIMENTOS de cláusula de compromisso de liquidez diária. 2. Critérios para Controle da Liquidez O controle e o monitoramento da análise de liquidez dos ativos dos fundos geridos pela DMI INVESTIMENTOS são efetuados individualmente e por grupo de ativo, com periodicidade mínima semanal, utilizando as definições estipuladas neste documento para cálculo de liquidez e no Manual de Marcação a Mercado do respectivo administrador do fundo para precificação 2.1. Gerenciamento da Liquidez das Carteiras A DMI INVESTIMENTOS procederá continuamente o gerenciamento de liquidez das carteiras dos Fundos, com a adoção das políticas de investimento em ativos de liquidação imediata ou de fácil negociação no curto prazo, eliminando assim a possibilidade de ocorrer dificuldade de honrar seus compromissos e resgates. Porém situações limites (cenários de stress) podem ocorrer e levar a DMI INVESTIMENTOS a liquidar os ativos dos fundos a preços depreciados para fazer frente a obrigações, influenciando negativamente o patrimônio líquido dos fundos. Em alternativas extremas podem levar ao 3

6 fechamento do fundo para resgate ou o resgate através da entrega de ativos do fundo aos cotistas Cotização do Fundo Os fundos têm sua cotização de acordo com o que consta nos seus respectivos Regulamentos e estão especificados de forma que os prazos de liquidação de resgates sejam compatíveis com a liquidez dos ativos que compõem a carteira. Foi estipulado, caso as condições de mercado assim permitam, que no mínimo 20% (vinte por cento) da carteira deve poder ser liquidada, quando possível, no período de cotização do fundo. Para ativos de menor liquidez, o comitê de riscos e investimentos avalia sistematicamente e estabelece limites de alocação visando impedir a concentração de recursos nesses ativos Perfil do Passivo dos Fundos A DMI INVESTIMENTOS visa atender preferencialmente a investidores com perfil de investimentos de longo prazo, qualificados e aqueles que entendam os riscos associados às estratégias utilizadas pelos fundos, buscando assim diminuir movimentações súbitas de resgates. O fluxo de caixa dos fundos é composto, por encargos como despesas de corretagem, ajustes diários, custódia, auditoria, consultoria legal, impostos, taxa de administração, entre outros, além de pagamento de resgates e compras de ativos. O perfil de resgates dos fundos é medido de acordo com a média mensal dos últimos 12 (doze) meses. 3. Estrutura DIAMOND Organizacional MOUNTAIN INVESTIMENTOS 3.1. Comitê de Riscos e Investimentos O comitê de riscos e investimentos é responsável pela definição do critério de alocação de recursos, bem como pela definição da margem de segurança do risco de liquidez. Formado pelos diretores da gestora, reunir-se-ão anualmente e, caso necessário, podem convocar reunião extraordinária a qualquer momento Área de Processamento das Carteiras A área de back-office é responsável pelo acompanhamento do processamento da carteira, registros dos ativos e passivos da carteira e cálculo da cota executada pelo Administrador, podendo a gestora ter políticas operacionais para exercer tal função. A DMI INVESTIMENTOS poderá ainda, contratar terceiros para exercer referidas atividades Área de Compliance Responsável pela supervisão da aplicação das políticas descritas nesse Manual quanto ao Gerenciamento de Liquidez dos Fundos. 4

7 A atuação da DMI INVESTIMENTOS como gestora de carteiras de fundos de investimento pauta-se pela transparência com os clientes, ética, respeito à legislação e segregação de atividades comerciais e operacionais, visando a evitar potenciais conflitos de interesses. São Paulo, 09 de Janeiro de DMI INVESTIMENTOS E GESTÃO DE RECURSOS LTDA. Contato: Andrey Dantas andrey.dantas@dmigroup.com.br Telefones: (11) DIAMOND MOUNTAIN INVESTIMENTOS 5

8 Endereço: Av. Presidente Juscelino Kubitschek,180-17ºandar, CEP:

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