Previdência Privada Aberta: Tudo Que Você Precisa e Deve Saber

Transcrição

1 Previdência Privada Aberta: Tudo Que Você Precisa e Deve Saber Uma palestra para quem já investe e para quem ainda não investe em PGBL ou VGBL Prof. Carlos Heitor Campani, Ph.D. - Rio de Janeiro, 2018

2 DECISÕES PARA A APOSENTADORIA 2

3 DECISÕES PARA A APOSENTADORIA 3

4 4 PGBL OU VGBL? O plano PGBL, dentre outras, tem a vantagem do benefício fiscal, que é dado a quem tem renda tributável, contribui para INSS (ou regime próprio ou já aposentado) e faz a declaração complete de imposto de renda. O benefício fiscal consiste no governo postergar a cobrança de IR sobre o montante da renda investido no plano (PGBL) para quando se der o usufruto dos benefícios do plano de aposentadoria. Entretanto, este benefício se restringe a um teto de 12% da renda total tributável.

5 PGBL OU VGBL? Suponha que duas pessoas invistam o mesmo montante ao longo de determinado ano, respectivamente em um plano PGBL e em outro VGBL. Montante Poupado PGBL Montante Poupado VGBL

6 PGBL ou VGBL? No ano seguinte, apenas o plano PGBL gera restituição na declaração de IR. Montante A Tributar Montante Já Tributado Montante Poupado PGBL Restituição IR Montante Poupado VGBL

7 PGBL OU VGBL? Devemos agora acrescentar os juros devido à passagem do tempo. Montante Poupado PGBL Restituição IR Montante Poupado VGBL Juros Juros

8 PGBL OU VGBL? E agora líquido de IR (caso o valor total seja resgatado): Juros IR Juros IR Montante Poupado PGBL IR Restituição IR Montante Poupado VGBL

9 PGBL OU VGBL? Conclusão: Neste modelo de um período, ambos planos se equivalem. IR IR Montante Poupado PGBL Montante Poupado VGBL Juros Juros

10 PGBL OU VGBL? Mas e se analisarmos o que acontecerá se o resgate total se der após mais um ano (e, para simplificar, supondo que não haja mais aportes)? Montante Poupado PGBL Restituição IR Montante Poupado VGBL Juros Juros

11 PGBL OU VGBL? Acrescentando os juros sobre os montantes (devido à passagem de mais um ano): Montante Poupado PGBL Juros Restituição IR Montante Poupado VGBL Juros Juros Mais Juros Mais Juros

12 PGBL OU VGBL? E agora líquido de IR (caso haja resgate total): Continuam equivalentes? Mais Juros IR IR Mais Juros IR IR Montante Poupado PGBL Juros Juros IR Juros IR Restituição IR Montante Poupado VGBL

13 13 PGBL OU VGBL? O plano VGBL é vantajoso em relação ao PGBL para quem: Faz a declaração simplificada de IR, ou não tem renda tributável, ou é isento, ou não contribui para o INSS (nem para regime próprio), ou quer investir mais de 12% da renda tributável.

14 14 DECLARAÇÃO DE IR: COMPLETA OU SIMPLIFICADA? Na declaração simplificada, o valor do desconto, que substitui todas as deduções de quem faz a completa, é de 20% da renda sujeita a imposto e está limitado a R$ ,34 (2018). A declaração completa é ideal para os contribuintes que têm deduções comprovadas acima de R$ ,34 ou que superem os 20% de rendimentos tributáveis. Comprovando as deduções, o contribuinte terá, com isso, um desconto maior que o oferecido pela declaração simplificada.

15 15 TABELA DO IR Base de Cálculo Mensal em R$ Alíquota Parcela a Deduzir do Imposto em R$ Até 1.903,98 isento - De 1.903,99 até 2.826,65 7,5% 142,80 De 2.826,66 até 3.751,05 15% 354,80 De 3.751,06 até 4.664,68 22,5% 636,13 Acima de 4.664,68 27,5% 869,36 INSS deve ser deduzido da Base de Cálculo. Dedução por dependente em 2018: R$ 189,59 por mês.

16 16 TAXAS COBRADAS Taxa de Administração: A taxa é cobrada sobre o montante total do fundo, sendo apropriada diariamente e cobrada mensalmente. Taxa de Carregamento (na Entrada): cobrada em cima de cada valor depositado no plano (mensalmente por exemplo). Taxa de (Carregamento na) Saída: pode ser cobrada, dependendo do plano, na hora que você transfere seu plano para outro administrador ou resgata recursos. Taxa de Performance: A Susep não impede cobrança, entretanto essa taxa é rara em planos P ou VGBL.

17 17 MENORES TAXAS DE ADMINISTRAÇÃO POR INSTITUIÇÃO As 5 maiores do mercado (dados de 2017): Bradesco vida e previdência S.A. Brasilprev seguros e previdência S.A. Itaú vida e previdência S.A. Zurich Santander Brasil seguros e previdência S.A. Caixa vida e previdência S.A. Renda Fixa Renda Variável Renda Fixa Renda Variável Renda Fixa Renda Variável Renda Fixa Renda Variável Renda Fixa Renda Variável 0,7% a.a. 1,9% a.a. 0,8% a.a. 1,5% a.a. 1% a.a. 1,2% a.a. 0,8% a.a. 2% a.a. 0,5% a.a. 1,25% a.a.

18 18 MENORES TAXAS DE CARREGAMENTO POR INSTITUIÇÃO As 5 maiores do Mercado (dados atuais): Bradesco vida e previdência S.A. 0% a.a. Brasilprev seguros e previdência S.A. 0% a.a. Itaú vida e previdência S.A. 0% a.a. Zurich Santander Brasil seguros e previdência S.A. 0% a.a. Caixa vida e previdência S.A. 0% a.a.

19 PERFIS POSSÍVEIS (ALTERADO PELA RESOLUÇÃO Nº 4.444, DE 13/NOV/2015) 19 Perfil Soberano: 100% em títulos do governo brasileiro. Perfil Renda Fixa: 100% em renda fixa. Perfil Renda Variável: até 70% do seu patrimônio líquido em renda variável. Perfil Imóveis: até 20% em fundos imobiliários. Perfil Cambial: até 10% do patrimônio atrelado à variação cambial. Obs. Os fundos de um plano PGBL (ou VGBL) podem ser transferidos (mantendo-se o mesmo plano) para um diferente perfil de investimento.

20 20 IR PREVIDÊNCIA PRIVADA: MODELO PROGRESSIVO Parcela a deduzir do imposto em R$ Até 1.903,98 isento - De 1.903,99 até 2.826,65 7,5 142,80 De 2.826,66 até 3.751,05 15,0 354,80 De 3.751,06 até 4.664,68 22,5 636,13 Acima de 4.664,68 27,5 869,36 Base de Cálculo mensal em R$ Alíquota (%) Em resgates, a fonte pagadora recolherá 15% de imposto, a título de antecipação (ajustes serão feitos na declaração anual de IR). Em recebimento de renda, a tabela acima se aplica na fonte, com eventuais ajustes na declaração anual.

21 21 IR PREVIDÊNCIA PRIVADA: MODELO REGRESSIVO Prazo de investimento para Renda Alíquota de IR na fonte Até 2 anos 35% 2 a 4 anos 30% 4 a 6 anos 25% 6 a 8 anos 20% 8 a 10 anos 15% Acima de 10 anos 10% O imposto é pago exclusivamente na fonte, de forma definitiva. A Receita não pode cobrar imposto adicional e você não tem direito a nenhum tipo de restituição (não há ajuste anual!).

22 22 DECLARAÇÃO IRPF PREVIDÊNCIA PRIVADA Para fins de registro na Declaração de Imposto de Renda Pessoa Física, os pagamentos a planos PGBL devem ser incluídos no item Pagamentos Efetuados pelo valor de aquisição (código 36). Já o montante total de pagamentos (juros acumulados não!) a um plano VGBL deve ser declarado no item Bens e Diretos pelo valor de aquisição (código 97).

23 23 OPÇÕES DE RENDA Renda vitalícia Renda temporária Renda por período determinado Renda vitalícia com prazo mínimo garantido Renda vitalícia reversível a um beneficiário Em qual delas a renda mensal será maior?

24 COMPARAÇÃO PREVIDÊNCIA X FUNDO DE INVESTIMENTO 26 VANTAGENS PLANOS DE PREVIDENCIA x VANTAGENS AUTOPREVIDÊNCIA Benefício Fiscal (PGBL) Pagamento de IR somente no resgate (ausência de come-cotas) Tabela Regressiva definitiva na fonte Regulamentados pela SUSEP, o que obriga a seguradora a manter fundos suficientes para garantir os recursos de aposentadoria dos participantes Menores Taxas de Administração etc Maior Liquidez IR fixo de 15% (para investimentos superiores a 2 anos) Pesquisas indicam que fundos não previdenciários possuem melhor performance Plano de Sucessão: Heranças são transmitidas sem custos advocatícios e jurídicos e não paga o Imposto de Transmissão Causa Mortis e Doação (ITCMD) Administração da aposentadoria (e riscos) por conta da instituição financeira No RJ, a partir de 2016, isso mudou e planos PGBL e VGBL passaram a pagar ITCMD. A aliquota tb mudou

25 DECISÕES PARA A APOSENTADORIA 27

26 28 ANÁLISE DE SALDO ACUMULADO Caso-Base: Contribuições mensais de R$ durante 30 anos. Taxa de administração de 1,5% a.a. para todas estratégias, sem taxa de carregamento. Inflação média de 4,5% a.a. com rendimento real de 3% a.a.

27 29 DICAS Planos PGBL (no longo prazo), até o limite de 12%, devem ser usados como canais de investimentos pois os benefícios fiscais (Governo abrindo mão de IR) sobressaem mesmo quando consideradas as altas taxas de administração e baixa performance. Sobre o regime de tributação (progressivo x regressivo): a escolha depende de alguns fatores, mas os principais são o prazo de acumulação (investimento) e do nível de renda (total tributável) que se almeja na aposentadoria.

28 30 DICAS Se você passar por um período sem renda tributável, além de parar de contribuir para um PGBL, procure transferir valores do PGBL para o VGBL

29 ANÁLISE DE SENSIBILIDADE TAXA DE ADMINISTRAÇÃO 31 Verifique a taxa de administração e a taxa de carregamento (na entrada e na saída) do plano (Campani e Brito, 2018 Revista de Contabilidade e Finanças). Impacto da Taxa de Administração sobre o Saldo Acumulado em 30 Anos (Caso-Base: 1,5% a.a.)

30 DICAS 32 Verifique a performance histórica do fundo onde o plano aplica seus recursos (Campani e Brito, 2018 Revista de Contabilidade e Finanças). Impacto do Rendimento Real Bruto sobre o Saldo Acumulado em 30 Anos (Caso-Base: 3% a.a.)

31 33 DICAS Verifique a taxa real de juros oferecida pelas seguradoras na fase de aposentadoria, bem como o percentual de reversão de excedentes financeiros.

32 PESQUISA DE MERCADO (2016) 34

33 35 PESQUISA DE MERCADO (2016) Alteração em Dez/2017 com as circulares 563 (PGBL) e 564 (VGBL)!!!

34 CIRCULARES 563 (PGBL) E 564 (VGBL) DEZ/

35 DICAS 37 Verifique a taxa real de juros oferecida pelas seguradoras na fase de aposentadoria, bem como o percentual de reversão de excedentes financeiros: A taxa é constante, pela tabela ou segue a curva Coppead-Fenaprevi? Se seguir a curva, o quão próxima a curva é da curva Anbima? Verifique igualmente a tábua atuarial utilizada: Há tábuas melhores e tábuas piores. pior Em geral, quanto mais longeva for a tábua utilizada pelo plano, melhor para você.

36 DICAS 38 Planos Antigos : Possuem taxas de administração (e carregamento) maiores, Porém (em geral) preveem repasse de rentabilidade na fase de aposentadoria, E possuem uma tábua atuarial melhor. Logo, é preferível ter um plano antigo ou um plano novo? Se você tem um plano velho, deixe-o vivo mas transfira a maior parte dos recursos para um plano novo (com menores taxas etc). Ao se aposentar, faça a migração reversa e se aposente pelo plano antigo ou veja algum outro mais novo ainda e com melhores condições.