HENRIQUE MARINHO. CONOMin MON TRRIfl. Teorias e a xperiência Brasileira B CM EDITORA CIÊNCIA MODERNA

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1 HENRIQUE MARINHO CONOMin MON TRRIfl Teorias e a xperiência Brasileira B CM EDITORA CIÊNCIA MODERNA

2 Sumário Capítulo 1 - O Sistema Monetário e o Modelo de Expansão Monetária 1 1. Considerações Preliminares, 1 2. A Importância do Equilíbrio Monetário Pressões que Desequilibram a Economia 5 3. A Origem da Moeda 6 4. Funções da Moeda Alguns Conceitos Monetários Meios de Pagamento A Criação de Meios de Pagamento A Destruição dos Meios de Pagamento A Programação Monetária no Brasil A Base Monetária Modelo de Expansão Monetária 35 BOX: Visão Geral do Sistema de Pagamentos Brasileiro Questões para Discussão 46 Capítulo 2 - Política Monetária e Instrumentos de Controle da Moeda Considerações Preliminares Instrumentos de Política Monetária 50

3 X Economia Monetária 2.1. Recolhimentos Compulsórios Redesconto Mercado Aberto 58 BOX: Sistema Especial de Liquidação e Custódia-Selic Questões para Discussão 76 Capítulo 3 - A Demanda por Moeda e a Taxa de Juros Considerações Preliminares A Teoria de Keynes Equilíbrio do Mercado Monetário ATeoria Quantitativa da Moeda Versão de Friedman para Teoria Quantitativa da Moeda O Mecanismo Cumulativo de Wicksell Hipóteses do Modelo Análise A Exogeneidade e Endogeneidade da Moeda A Importância da Taxa de Juros O mecanismo de transmissão da política monetária no Brasil e a definição da taxa SELIC 98 BOX: COPOM - Comité de Política Monetária do Banco Central do Brasil Questões para Discussão 106 Capítulo 4 - Política Monetária e Fiscal: O Modelo Mundell-Fleming Considerações Preliminares Política Fiscal Conceitos de Apuração dos Indicadores Fiscais Modelo de Mundell-Fleming: Equilíbrio no Mercado de Bens e Serviços A Curva IS 116

4 Sumário XI 4.0 Equilíbrio no Mercado Monetário A Curva LM Políticas Restritivas e Expansionistas Políticas Fiscal e Monetária Restritivas Políticas Fiscal Expansionista e Monetária Restritiva Políticas Fiscal Restritiva e Monetária Expansionista Políticas Fiscal e Monetária Expansionistas Casos de Eficiência da Política Monetária e Fiscal A Taxa de Juros Real Neutra 129 BOX: Metodologia de Apuração dos Indicadores Fiscais Questões para Discussão 135 Capítulo 5 - Política Cambial e Teorias de Ajustes do Balanço de Pagamentos Considerações Preliminares A Estrutura do Balanço de Pagamentos Sistemas de Taxas de Câmbio A Taxa de Câmbio no Padrão Ouro e o Acordo de Bretton Woods Efeitos da Desvalorização Cambial Políticas de Ajuste do Balanço de Pagamentos ATeoria da Paridade do Poder de Compra A Abordagem da Absorção e o Ajuste Monetário do Balanço de Pagamentos A Condição da Paridade dos Juros O Modelo IS-LM com Balanço de Pagamentos A Política Cambial Brasileira A Política Cambial Brasileira Recente 185

5 XII Economia Monetária BOX: O Cálculo da Taxa de Câmbio no Brasil Questões para Discussão 193 Capítulo 6 - Inflação Considerações Preliminares Abordagens sobre Inflação Tipos de Inflação A Inflação do Brasil Cálculo da Inflação no Brasil Sistema de Metas para Inflação no Brasil 210 BOX: Modelagem do Mecanismo de Transmissão da Política Monetária Questões para Discussão 217 Capítulo 7 - Sistema Financeiro Nacional Considerações Preliminares Sistema Financeiro Nacional Sistema Monetário Sistema Não-Monetárío Histórico As Instituições do Sistema Financeiro Brasileiro O Conselho Monetário Nacional O Banco Central do Brasil O Banco do Brasil S.A Os Bancos Comerciais Os Bancos Múltiplos A Caixa Económica Federal As Cooperativas de Crédito 230

6 Sumário XIII 4.8. O Banco Nacional de Desenvolvimento Económico e Social Bancos de Desenvolvimento Bancos de Investimento Bancos de Câmbio Sociedades de Crédito Imobiliário Associações de Poupança e Empréstimos Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento (Financeiras) Sociedades de Crédito ao Microempreendedor Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing) Agências de Fomento Demais Instituições Comissão de Valores Mobiliários Bolsas de Valores Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários Sociedades Corretoras de Câmbio 243 BOX: Características dos Bancos Centrais Autónomos Questões para Discussão 247 Referências Bibliográficas 249

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