AINDA DÁ PARA SALVAR O ANO? E O QUE ESPERAR DE 2015?

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1 AINDA DÁ PARA SALVAR O ANO? E O QUE ESPERAR DE 2015? Luís Artur Nogueira Jornalista e economista Editor de Economia da IstoÉ DINHEIRO Comentarista econômico da Rádio Bandeirantes Atibaia 17/05/2014

2 Qual é o verdadeiro Brasil?

3 O NOSSO PLANO DE VOO FATORES EXTERNOS FATORES INTERNOS Política monetária americana Inflação Mudança do modelo chinês Política fiscal Recuperação europeia As concessões de infraestrutura O vizinho argentino Copa do Mundo O olhar estrangeiro Eleições Como será 2015?

4 FATORES EXTERNOS POLÍTICA MONETÁRIA AMERICANA FED já injetou mais de US$ 2 trilhões e continua liberando mais de US$ 50 bilhões por mês A pergunta feita no mundo inteiro: quando fechará definitivamente a torneira da liquidez? Notícia boa nos EUA faz o dólar subir e gera pânico nos mercados Porém, notícia boa nos EUA é algo positivo para a economia mundial Se FED demorar demais, bolha. Se fizer antes da hora, recessão A política monetária brasileira é diretamente afetada

5 FATORES EXTERNOS MUDANÇA DO MODELO CHINÊS Partido Comunista diz que o mercado terá papel decisivo na economia Transformação econômica: sai o modelo exportador e de investimentos em infraestrutura e entra o incentivo ao consumo doméstico Professor Michael Pettis: crescimento da China cairá de 7% para 3% a 4% A China salva a balança comercial brasileira do lado das commodities Perigo: bolha imobiliária no radar

6 FATORES EXTERNOS RECUPERAÇÃO EUROPEIA É DESIGUAL A crise europeia tem se mostrado mais longa do que o esperado BCE colocou os juros próximos de zero Desemprego médio de 12%; Na Grécia e na Espanha, 25% Drama social: desemprego de 50% nos jovens de 18 a 24 anos

7 FATORES EXTERNOS O VIZINHO ARGENTINO O Brasil já viu esse filme Controle de câmbio para importação e viagens : dólar Messi Inflação descontrolada e manipulada: INDEC sob intervenção Compra de carros é para preservar o poder de compra da moeda Ainda assim a Argentina salva a balança comercial brasileira na parte dos manufaturados

8 FATORES EXTERNOS O OLHAR ESTRANGEIRO O Brasil era o queridinho do mercado em 2009; agora é um desastre O México virou o queridinho em 2013; aposta na recuperação EUA As intervenções do governo brasileiro pioraram a imagem do Brasil S&P: rebaixamento fora de hora Ignorar o mercado consumidor brasileiro é tolice

9 FATORES INTERNOS INFLAÇÃO Governo Dilma sempre acima do centro da meta 20 anos do Real: a inflação voltou a ser manchete De 7,25% a 11%: onde vai parar? Inflação x crescimento: BC não pode errar

10 2014 FATORES INTERNOS POLÍTICA FISCAL Qual é a meta verdadeira? Os gastos públicos pioram a inflação Há também um debate exagerado; basta comparar com a Europa

11 FATORES INTERNOS AS CONCESSÕES DA INFRAESTRUTURA Modicidade tarifária x investimentos SP: estradas boas com pedágio caro BRs (2007): estradas ruins com pedágio barato Governo Dilma perdeu tempo brigando com os investidores Aeroportos e rodovias decolaram ; faltam ferrovias e portos

12 FATORES INTERNOS COPA DO MUNDO: LUCRO OU PROTESTOS? Impacto de 0,5 ponto percentual no PIB Geração de 250 mil empregos diretos 600 mil turistas estrangeiros

13 FATORES INTERNOS COPA DO MUNDO: LUCRO OU PROTESTOS? Pesquisa IBEF SP: 45% das empresas terão incremento no faturamento. Desse total, 48% terão expansão de pelo menos 10% do faturamento Setores diretamente beneficiados: Alimentos e bebidas Comércio eletrônico Materiais esportivos Setor aéreo Mídia e Publicidade Eletroeletrônicos Turismo Varejo tradicional O que pode dar errado? Eliminação precoce do Brasil Mais protestos

14 FATORES INTERNOS ELEIÇÕES Debate eleitoral antecipado atrapalha a economia Dilma Rousseff: mais do mesmo? Aécio Neves: ideias impopulares Eduardo Campos/Marina Silva: investimento x meio ambiente

15 2015: um ano de ajustes Liberar os preços administrados Aumentar juros, se preciso Cortar gastos públicos Apoio das urnas para tocar as reformas O que pode dar errado: Fazer mais do mesmo internamente; uma bolha na China

16 Muito obrigado!

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